1. 二级市场表现

摘要
二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为5.28%，跑输创业板指2.83%。近五个交易日，合成生物指数下跌1.97%，半导体材料下跌9.92%，电子化学品下跌7.39%，可降解塑料下跌0.81%，工业气体下跌2.15%，电池化学品下跌5.25%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(13400 元/吨，-0.74%)、精氨酸(22000 元/吨，不变)、色氨酸(33000 元/吨，0.46%)、蛋氨酸(23850 元/吨，24.54%)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(17800 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(16800 元/吨，不变)、PBS(17000 元/吨，不变)、PBAT(10100 元/吨，4.12%)维生素：维生素A(60500 元/吨，不变)、维生素E(66500 元/吨，11.76%)、维生素D3(192500 元/吨，不变)、泛酸钙(39500 元/吨，不变)、肌醇(37500 元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(6385 元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(83750 元/吨，不变)、涤纶工业丝(9100 元/吨，2.25%)、涤纶帘子布12 月出口均价为(15137 元/吨，-1.00%)、芳纶(8.53 万元/吨，-2.93%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(17500 元/吨，9.38%)、癸二酸12 月出口均价为27065 元/吨，较上月下降4.54%。投资建议霍尔木兹海峡商业航运实质中断，建议关注维生素、氨基酸产业链机遇。据彭博汇编的船舶追踪数据，受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡商业航运实质中断，24 小时的观测期间，仅有一艘与伊朗相关的散货船从波斯湾驶出，无任何船只从阿曼湾方向入湾。海峡运输不畅，导致原油等化工产品供给紧缺，价格大幅上涨。此外，航运改道、运费大幅增加，也推动玉米、豆粕等农产品的涨价。双重影响下，下游维生素、氨基酸厂家涨价情绪强烈，而终端以刚性需求为主，价格维持偏强运行。其中，维生素E、蛋氨酸表现亮眼，截至3 月9日，维生素E 价格达到66500 元/吨，周环比增长11.8%，蛋氨酸价格达到23850元/吨，周环比增长24.54%。且目前中东局势仍然不明朗，若霍尔木兹海峡问题短时间无法解决，预计维生素、氨基酸核心产品价格未来仍有望偏强运行。建议关注【新和成】、【安迪苏】、【梅花生物】、【浙江医药】。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格....................................................................................................................................... 14图11：部分电子化学品价格........................................................................................................................................... 15图12：维生素价格........................................................................................................................................................... 16图13：芳纶与碳纤维产业链情况................................................................................................................................... 17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况................................................................................................................................... 19行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 二级市场表现
本周基础化工、新材料均下跌。本周（20260302-20260306）沪深300 涨跌幅为-1.07%，上证指数涨跌幅为-0.93%，创业板指涨跌幅为-2.45%。涨幅前三行业分别是石油石化（8.06%）、煤炭（3.79%）、公用事业（3.42%）。图1：行业周涨跌幅（%）图2：近三年创业板指与新材料指数走势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌1.97%，半导体材料下跌9.92%，电子化学品下跌7.39%，可降解塑料下跌0.81%，工业气体下跌2.15%，电池化学品下跌5.25%。图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为14.61%，表现占优的个股有安迪苏(20%)、新和成(15.24%)、浙江医药(12.83%)、亚香股份(7.39%)、金丹科技(7.13%)等，表现较弱的个股包括阿石创(-15.28%)、聚和材料(-14.94%)、天岳先进(-13%)、美埃科技(-12.93%)、强力新材(-11.21%)等。个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为18.92%，净流入较多的个股有新和成(8.49 亿)、浙江医药(3.33 亿)、梅花生物(2.77 亿)、蓝晓科技(2 亿)、江丰电子(1.79亿)等，净流出较多的个股包括国瓷材料(-5.83 亿)、南大光电(-5.72 亿)、贵研铂业(-5.32 亿)、飞凯材料(-5.29 亿)、金发科技(-4.88 亿)等。个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为联瑞新材(100 分位)、陕鼓动力(99.79 分位)、华特气体(99.38 分位)、正帆科技(99.17 分位)、美埃科技(99.17 分位)、华恒生物(98.96 分位)、德邦科技(98.96 分位)、蓝晓科技(98.76 分位)、江丰电子(98.55 分位)、铂科新材(97.93 分位)等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 产业链数据跟踪
2.1 氨基酸周度价格数据更新：截止3 月9 日，缬氨酸价格为13400 元/吨，环比下降0.74%；赖氨酸(98.5%)价格为6725 元/吨，环比上涨0.37%；赖氨酸(70%)价格为4625 元/吨，环比上涨0.54%；蛋氨酸价格为23850 元/吨，环比上涨24.54%；色氨酸价格为33000 元/吨，环比上涨0.46%；精氨酸单价为22000 元/吨，价格不变；苏氨酸价格为7975 元/吨，环比上涨5.28%。图7：部分氨基酸品种价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 可降解塑料截至2026 年3 月9 日，聚乳酸(FY201 注塑级)价格为17800 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201 吹膜级)的价格为16800 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110 透明挤出级)的价格为16700 元/吨，较上周不变；玉米均价为2417.84 元/吨，较上周上涨0.96%。2025 年12 月，聚乳酸进口均价为2156.5 美元/吨，环比下降4.73%；出口均价为2420.53 美元/吨，较上月上升4.00%。聚乳酸进口4765 吨，较上月下降12.51%；出口2218 吨，较上月上升13.55%；2025 年12 月，PLA 进口数量同比减少5.3%，出口数量同比增加13.5%，进口平均单价15072元每吨，环比减少954 元，出口平均单价16917 元每吨，环比增加440 元。截至2026 年3 月9 日，PBS 均价为17000 元/吨，较上周不变；较2026 年2 月6 日不变；截至2026 年3 月6日，PBAT 的价格为10100 元/吨，较上周上涨4.12%，较上月同期增加150 元；若原材料均外采，当前PBAT 成本价为9932 元。图8：可降解塑料产业链价格情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：可降解塑料产业链情况2.3 工业气体2026 年3 月9 日，氧气单价为304.5 元/吨，较上月下降0.94%；氮气单价为374 元/吨，较上月上涨0.81%；二氧化碳单价为307 元/吨，较上月下降0.65%；氢气单价为2.2 元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为850 元/吨，较上月下降24.44%；氖气单价为100 元/立方米，较上月不变；氪气单价为190 元/立方米，较上月不变；氙气单价为20500 元/立方米，较上月不变；2026 年2 月，国内氮气开工率为51%，氩气开工率为55%，二氧化碳开工率为43%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格2.4 电子化学品2026 年3 月9 日，国内UPSSS 级氢氟酸价格为11000 元/吨，较上月不变；EL 级氢氟酸价格为6385 元/吨，较上月上涨0.79%；G2 级双氧水价格为1150 元/吨，较上月不变；G5 级双氧水价格为3900 元/吨，较上月不变；G5 级硫酸价格为3000 元/吨，较上月不变；G5 级氨水价格为3200 元/吨，较上月不变；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格为7300 元/吨，较上月不变。2025 年12 月，中国电子级氢氟酸出口均价为1346.79 美元/吨，环比上升21.86%,同比上升20.77%；进口均价为2949.56 美元/吨，环比上升5.21%，同比上升5.49%；出口量为2674.15行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明吨，环比下降11.47%,同比下降2.62%；进口量为908.46 吨，环比上升38.59%，同比下降16.88%。图11：部分电子化学品价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.5 维生素图12：维生素价格2.6 高性能纤维2025 年12 月，芳纶进口单价为12.77 美元/千克，环比下降24.43%；出口单价为12.2美元/千克，环比下降1.68%；2025 年12 月进口138 吨，环比下降13.92%；出口328 吨，环比上升37.50%。2026 年3 月9 日，江苏地区T700/12K 碳纤维价格为105 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K 碳纤维价格为85 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K 碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026 年3 月6 日，碳纤维毛利为-6439 元/吨；碳纤维成本为113522.75元/吨，较上月上涨0.53%。2026 年3 月6 日，市场碳纤维总库存为14200 吨，较上月增加5.42%。2026 年2 月，国内碳纤维产量为9149 吨，环比下降12.79%。2026 年2 月，碳纤维产能利用率为65.74%，环比下降9.64%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图13：芳纶与碳纤维产业链情况2026年3月5日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.75万元/吨，较上周上涨9.37%。2025 年12 月，涤纶工业丝出口44083 吨，累计同比下降4.13%；截至2025 年12 月，涤纶帘子布价格为2.17 美元/千克，较上月环比上升0.28%；PA6 帘子布价格为2.24 美元/千克，较上行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明月环比下降1.32%；PA66 帘子布价格为3.67 美元/千克，较上月环比上升3.35%。2025 年12月，中国涤纶帘子布出口量为1.55 万吨，累计同比增速为14.66%。图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.7 重要基础化学品图15：部分基础化学品价格情况纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
3. 行业要闻
《2026 年政府工作报告》正式发布3 月5 日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，正式发布2026 年政府工作报告。报告将推动全面绿色转型作为核心工作任务，明确了降碳、减污、扩绿的具体要求，预期目标2026年单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。部分相关部署包括：完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设；有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用；完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。此外报告还强调从原始创新、产业融合、人才培养等多方面部署科技自立自强工作，为化工技术攻关提供支撑。部分相关部署包括：坚持创新驱动发行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明展，建设现代化产业体系，加强基础前沿领域体系化布局和关键核心技术攻关；推动科技创新和产业创新深度融合，加强中试验证平台建设，完善新兴领域知识产权保护制度，加快重大科技成果高效转化应用。沪电股份拟斥资55 亿元投建PCB 项目3 月6 日，沪电股份发布公告，审议通过《关于同意签署投资协议暨新建印制电路板生产项目及其配套设施的议案》。根据《议案》，公司拟投资新建印制电路板生产项目及其配套设施，生产高层数、高频高速、高密度互连、高通流印制电路板，项目拟以自有资金或自筹资金投资，计划投资总额约55 亿元。其中，固定资产投资约45 亿元，分为三期实施。一期项目固定资产投资约10 亿元，达产后预计年新增工业产值10 亿元；二期项目固定资产投资约10 亿元，达产后预计年新增工业产值约10 亿元；三期项目固定资产投资约25 亿元；达产后预计年新增工业产值约45 亿元。项目符合公司坚持以技术创新和产品升级为内核的差异化产品竞争战略，有望进一步扩大公司的高端产品产能，以匹配并满足客户在高速运算服务器、下一代高速网络交换机等领域对高端PCB 的中长期增量需求。配套设施的公告日本两大PCB 电子材料巨头宣布涨价3 月1 日起，日本半导体材料巨头Resonac 将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调30%以上。公司表示，尽管已采取多项成本优化措施，但受玻纤布、环氧树脂、铜箔等关键原材料持续紧缺及价格上涨影响，为保障产品稳定供应与新技术研发投入，不得不启动本轮调价。此外，日本电子材料大厂三菱瓦斯化学，近日也宣布调涨电子材料产品价格，此次调涨范围涵盖CCL（铜箔基板）、Prepreg（树脂基材）与CRS（铜箔树脂片）等全系列产品，涨幅达30％，自2026 年4 月1 日起出货适用。中研股份部分募投项目变更3 月6 日，中研股份（688716）发布公告，变更部分募集资金投资项目。原项目名称为“创行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明新与技术研发中心项目”，现变更为“厚和医疗器械研发中心项目”。新项目投资金额为7075万元，其中变更募集资金投向的金额为5129 万元，全部用于投资建设新项目，预计将在2027年12 月达到预定可使用状态。
4. 投资建议
霍尔木兹海峡商业航运实质中断，建议关注维生素、氨基酸产业链机遇。据彭博汇编的船舶追踪数据，受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡商业航运实质中断，24 小时的观测期间，仅有一艘与伊朗相关的散货船从波斯湾驶出，无任何船只从阿曼湾方向入湾。海峡运输不畅，导致原油等化工产品供给紧缺，价格大幅上涨。此外，航运改道、运费大幅增加，也推动玉米、豆粕等农产品的涨价。双重影响下，下游维生素、氨基酸厂家涨价情绪强烈，而终端以刚性需求为主，价格维持偏强运行。其中，维生素E、蛋氨酸表现亮眼，截至3 月9 日，维生素E 价格达到66500 元/吨，周环比增长11.8%，蛋氨酸价格达到23850 元/吨，周环比增长24.54%。且目前中东局势仍然不明朗，若霍尔木兹海峡问题短时间无法解决，预计维生素、氨基酸核心产品价格未来仍有望偏强运行。建议关注【新和成】、【安迪苏】、【梅花生物】、【浙江医药】。
5. 风险提示
1）原材料价格大幅波动的风险；2）政策风险；3）技术发展不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明