北交所策略专题报告《掘金提价潮：维生素/氨基酸盈利修复在即，关注北交所核心标的—北交所策略专题报告》-2026.2.23《掘金北证50 权重迁移：新经济权重持续攀升，高端制造与TMT 占比近60% — 北交所策略专题报告》-2026.2.23《量子密钥分发网络等方向突破，
富士达低温超导射频缆小批量供货—北交所策略专题报告》-2026.2.23休闲零食健康追求凸显，挖掘北交所社区零售与健康消费标的——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）车欣航（分析师）证书编号：S0790522080007证书编号：S0790525050001 休闲零食稳步扩容，健康趋势凸显，头部零食集合店品牌加紧布局县域市场在消费升级与渠道革新的双重驱动下，中国休闲食品行业规模稳步扩容，消费场景持续拓宽。据艾媒咨询数据显示，2025 年中国休闲食品行业规模达11804 亿元，预计2027 年将增长至12378 亿元。消费偏好方面，休闲豆干制品、面包蛋糕与糕点、香脆休闲食品（薯片等）的消费者占比位居前列，分别达35.81%、39.52%、40.42%。健康消费趋势凸显，仅1.71%的消费者对产品健康度毫不在意，50.34%的消费者希望产品在成分、制作上注重健康，并愿意为此支付高50%至100%的价格。渠道端，我国零食集合店已发展至第四代，以品类丰富、低客单价、大牌引流为核心特点，代表品牌有赵一鸣零食、零食很忙、好特卖等，其产业链层级少于传统商超，无需经过经销商与分销商，从厂商直达门店再到C 端，具备价格优势。行业规模快速增长，艾媒咨询数据显示，2023 年中国零食集合店市场规模为809 亿元，2025 年增至1239 亿元，2027 年有望达1547 亿元。2024年赵一鸣零食与零食很忙合并成立鸣鸣很忙集团，据GeoQ Ana 品牌数据，截至2025 年10 月27 日，鸣鸣很忙集团在营门店达19032 家，其中赵一鸣零食10614家、零食很忙8418 家。好想来作为核心竞争对手，门店数超16000 家，形成区域群雄并立格局。地域布局上，头部品牌均侧重加紧布局中低线城市及县域市场。据GeoQ Data 品牌数据，截至2025 年11 月，好想来县域门店7981 家，占总门店数48%；赵一鸣、零食很忙县域门店分别为5351 家、4465 家，鸣鸣很忙旗下品牌县域门店占比达54%，且县域内80%的门店布局在社区。整体来看，休闲食品行业及零食集合店依托清晰的消费需求与渠道优势，持续实现规模增长，下沉市场成为核心增长极。北交所社区零售、商超、零食店等渠道相关的标的有
一致魔芋、
骑士乳业、
盖世食品、
路斯股份、
康比特等。 上周北证消费涨跌幅-2.54%，专业服务50%标的上涨上周末北证50 报收1529.77 点，周涨跌幅为+0.58%。上周开源北交所五大行业有涨有跌，其中，消费服务周涨跌幅为-2.54%，跌幅最大。上周开源北交所消费服务的二级行业都有所下跌。个股来看，上周16.00%的消费服务标的市值有所上涨，84.00%的标的市值下跌。专业服务有50%的标的上周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为：
柏星龙（+4.09%）、
泰鹏智能（+3.76%）、
凯添燃气（+1.82%）、
北矿检测（+1.33%）、
青矩技术（+0.44%）、
驱动力（+0.33%）、
中设咨询（+0.25%）、
国义招标（+0.09%）、
海昇药业（-0.06%）、
德众汽车（-0.30%） 2025 年业绩快报：海昇药业、北矿检测归母净利润同比增速较快截至2026 年2 月23 日，北交所排队企业共170 家，其中与消费服务领域相关企业共28 家，2024 年营收规模均值11.16 亿元，2024 年归母净利润规模均值1.29亿元。较快。北交所消费服务企业共7 家公告2025 年业绩快报，其中，海昇药业、北矿检测归母净利润同比增长较快。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录图表目录图1： 2025 年，中国休闲食品行业规模为11804 亿元 ............................................................................................................... 3图2： 2025 年，偏好香脆休闲食品（薯片等）的消费者占比最高，达到40.42% .................................................................. 3图3： 我国休闲零食消费者对健康消费的追求成为主流 ............................................................................................................ 4图4： 我国零食集合店目前已经发展至第四代............................................................................................................................ 4图5： 零食集合店产业链更短 ....................................................................................................................................................... 4图6： 2025 年中国零食集合店市场规模预计为1239 亿元 ......................................................................................................... 5图7： 近两年来赵一鸣零食开店曲线较陡峭................................................................................................................................ 6图8： 近两年来零食很忙开店曲线较陡峭 ................................................................................................................................... 6图9： 县域门店在好想来、鸣鸣很忙旗下品牌等总门店中数量占比一半左右 ........................................................................ 6图10： 连锁零食在县域中，80%的门店都落脚在社区 .............................................................................................................. 7图11： 赵一鸣零食覆盖25 个省份，广东门店最多 .................................................................................................................... 7图12： 零食很忙在华中、西南门店数量较多.............................................................................................................................. 7图13： 北证50 报收1529.77 点，周涨跌幅为+0.58% ................................................................................................................ 8图14： 北交所消费服务跌幅最大，周涨跌幅为-2.54% .............................................................................................................. 9图15： 上周开源北交所北交所消费服务二级行业全部下跌 ...................................................................................................... 9图16： 上周16%的消费服务标的市值有所上涨 ......................................................................................................................... 9图17： 专业服务有50%的标的上周上涨 ................................................................................................................................... 10表1： 鸣鸣很忙集团旗下赵一鸣零食、零食很忙全国门店数均已超过6000 家 ...................................................................... 5表2： 好想来、鸣鸣很忙为最大竞争对手 ................................................................................................................................... 7表3： 北交所社区零售、商超、零食店等渠道相关的标的有一致魔芋、骑士乳业、盖世食品、路斯股份、康比特等 .... 8表4： 本周北交所消费服务领域企业中柏星龙、泰鹏智能周涨幅超过3% ............................................................................ 10表5： 北交所排队企业中消费服务领域企业14 家2024 年净利润超过1 亿元 ...................................................................... 11表6： 北交所消费服务企业共7 家公告2025 年业绩快报 ........................................................................................................ 11表7： 上周北交所消费服务重要公告 ......................................................................................................................................... 12北交所策略专题报告
1、 零食健康趋势凸显，零食集合店品牌加紧布局县域市场
随着人们生活水平的提高，对零食的需求也在增加。在年轻人群中，零食已经成为日常消费的一部分。在消费升级与渠道革新的双重驱动下，中国休闲食品行业规模稳步扩容，消费场景持续拓宽。根据艾媒咨询数据，2025 年中国休闲食品行业规模为11804 亿元，2027 年预计将达到12378 亿元。图1：2025 年，中国休闲食品行业规模为11804 亿元数据来源：艾媒咨询、开源证券研究所按照消费者偏好的休闲食品类别来看，偏好香脆休闲食品（薯片等），面包、蛋糕与糕点、休闲豆干制品的消费者占比较高，分别达到40.42%、39.52%、35.81%。图2：2025 年，偏好香脆休闲食品（薯片等）的消费者占比最高，达到40.42%数据来源：国家统计局、开源证券研究所消费者对于健康的追求方面，对产品健康度毫不在意的消费者占比仅为1.71%，占比最高的消费者希望产品在成分、制作上考虑
健康元素，为此可以付出高一半至1倍的产品价格，达到50.34%。-5%0%5%10%15%20%100001200014000中国休闲食品行业规模（亿元）yoy0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%休闲蔬果制品肉及水产动物制品饼干种子及坚果炒货调味面制品（辣条等）糖果、巧克力及蜜饯休闲豆干制品面包、蛋糕与糕点香脆休闲食品（薯片等）消费者偏好休闲食品的占比北交所策略专题报告图3：我国休闲零食消费者对健康消费的追求成为主流数据来源：艾媒咨询、开源证券研究所我国零食集合店目前已经发展至第四代，以品类丰富、低客单价、大牌产品引流等为主要特点，代表有赵一鸣零食、零食有鸣、好特卖等。图4：我国零食集合店目前已经发展至第四代资源来源：艾媒咨询零食集合店与传统商超从产业链上有所区别，层数更少，不经过经销商与分销商，从厂商仅经过零食集合店连锁品牌一层，即进入零食集合店，流向C 端，因此价格可能更加便宜。图5：零食集合店产业链更短资源来源：艾媒咨询随着生活节奏的加快，消费者更加青睐能够一站式满足多样化零食需求的集合希望产品在成分、制作上考虑健康元素，为此可以付出高1倍及以…希望产品在成分、制作上考虑健康元素，为此可以付出更高一些的产品价格, …希望产品在成分、制作上考虑健康元素，为此可以付出高一半至1倍的产品价…偏向健康的产品，但不太愿意为产品成分等方面付出更高价格,7.32%对产品健康与否毫不介意,1.71%北交所策略专题报告店。新兴的消费群体和消费观念为零食集合店探索创新模式给予了更多的包容和可能性，零食集合店应持续在产品质量、创意研发及个性化服务上加大投入，以差异化竞争策略满足消费者日益多样化的需求。根据艾媒咨询数据显示，2023 年中国零食集合店市场规模为809 亿元，2025 年中国零食集合店市场规模为1239 亿元，2027年有望达到1547 亿元。图6：2025 年中国零食集合店市场规模预计为1239 亿元数据来源：艾媒咨询、开源证券研究所根据艾媒咨询数据显示，截至2024 年8 月，中国零食集合店扩张迅猛，其中，鸣鸣很忙集团旗下赵一鸣零食、零食很忙全国门店数均已超过6000 家。2024 年赵一鸣零食和零食很忙合并成立鸣鸣很忙集团，合并后双品牌门店数量总和突破1 万家。当前已经形成江西赵一鸣、湖南零食很忙和川渝贵零食有鸣等区域品牌群雄并立的格局。表1：鸣鸣很忙集团旗下赵一鸣零食、零食很忙全国门店数均已超过6000 家序号品牌企业门店数量赵一鸣零食宜春市赵一鸣商贸有限公司6000+家零食很忙湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司6000+家好想来福建万辰生物科技集团股份有限公司5000+家零食有鸣成都零食有鸣商业管理有限公司2500+家零食优选长沙臻优选食品经营有限公司1500+家糖巢厦门坤旺达商贸有限公司1500+家爱零食湖南爱零食科技有限公司1400+家戴永红湖南省戴永红商业连锁有限公司1000+家老婆大人南京万权商业管理有限公司1000+家零食舱广东蜜食日记食品科技有限公司600+家根据GeoQ Ana 品牌数据显示，截至2025 年10 月27 日，鸣鸣很忙集团在营门店达到了19032 家。其中赵一鸣门店数已经破万，在营门店10614 家，零食很忙的门店数则有8418 家。0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024E2025E2026E2027E中国零食集合店行业规模（亿元）yoy北交所策略专题报告图7：近两年来赵一鸣零食开店曲线较陡峭图8：近两年来零食很忙开店曲线较陡峭地域分布方面，无论是赵一鸣、零食很忙，还是好想来，在中低线城市的门店数均要多于高线城市。根据GeoQ Data 品牌数据显示，截至2025 年11 月，好想来在县域的门店数达到了7981 家，在其总门店数中占比高达48%；赵一鸣和零食很忙在县域的门店数分别为5351 家和4465 家，鸣鸣很忙旗下品牌在县域市场的门店占比达到了54%。图9：县域门店在好想来、鸣鸣很忙旗下品牌等总门店中数量占比一半左右数据来源：GeoQ Data、开源证券研究所（数据截至2025 年10 月）连锁零食在县域中，80%的门店都落脚在社区。零食、饮品这种快消零售食品能覆盖各个年龄阶段的人，而社区能更大范围吸引受众人群。同时，相对商场，社区的门店成本投入大概率更低。整体来看，连锁零食当前探索的开店场景是较为多元的。而在不同的县域，开店布局逻辑也会有差异。好想来赵一鸣零食很忙糖巢
良品铺子来伊份县域门店数量（家）48%54%北交所策略专题报告图10：连锁零食在县域中，80%的门店都落脚在社区数据来源：GeoQ Data、开源证券研究所Top3 品牌来看，赵一鸣门店数量已经突破万店，覆盖了25 个省份、261 座城市，其在广东省的门店数最多，达到了2264 家，其次在江西“大本营”也有1357 家门店。赵一鸣在西藏、新疆、青海、云南、贵州等省份暂无门店，在华中、西南、西北地区的门店较少。而零食很忙在华中、西南地区的门店数相对较多，湖南省和湖北省的门店数位列前二。图11：赵一鸣零食覆盖25 个省份，广东门店最多图12：零食很忙在华中、西南门店数量较多好想来作为鸣鸣很忙的最大竞争对手，门店数也已超过16000 家，大多数北方城市以及华东城市均为好想来的优势城。表2：好想来、鸣鸣很忙为最大竞争对手好想来零食很忙赵一鸣在营门店(家)1662010614进驻省份进驻城市近30 天开店(家)社区店, 80%商场店, 6%混合型, 6%学校店,4%景区店, 1%商业街店, 1%医疗机构店, 1%办公场所店, 1%社区店商场店混合型学校店景区店商业街店医疗机构店办公场所店北交所策略专题报告好想来零食很忙赵一鸣近30 天下线(家)数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20251027）北交所社区零售、商超、零食店等渠道相关的标的有一致魔芋、骑士乳业、盖世食品、路斯股份、康比特等。表3：北交所社区零售、商超、零食店等渠道相关的标的有一致魔芋、骑士乳业、盖世食品、路斯股份、康比特等代码简称业务相关市值（亿元）2025Q1-Q3 营收（亿元）2025Q1-Q3 归母净利润（万元）920273.BJ一致魔芋魔芋精深加工，魔芋休闲零食重要供应商30.855.696,234.25920786.BJ骑士乳业乳制品零售，进入社区团购、商超及零食店渠道20.789.143,909.71920429.BJ康比特运动营养食品，布局社区健身与零售场景18.668.061,459.93920826.BJ盖世食品预制凉菜，肉制品产品开发中17.794.503,574.32920419.BJ路斯股份宠物零食零售15.766.194,678.27数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20260213）
2、 上周消费-2.54%，专业服务50%的标的上涨
上周（指上个交易周，2026 年2 月9 日至2026 年2 月13 日收盘，下同），北证50 报收1529.77点，周涨跌幅为+0.58%；沪深300报收4660.41点，周涨跌幅为+0.36%；创业板指报收3275.96 点，周涨跌幅为+1.22%；科创50 报收1470.33 点，周涨跌幅为+3.37%。图13：北证50 报收1529.77 点，周涨跌幅为+0.58%数据来源：Wind、开源证券研究所上周，开源北交所五大行业有涨有跌，消费服务跌幅最大，周涨跌幅为-2.54%。此外，高端装备-0.01%、信息技术+1.68%、化工新材-1.42%、医药生物-2.08%。0.58%0.36%1.22%3.37%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%北证50沪深300创业板指科创50周涨跌幅北交所策略专题报告图14：北交所消费服务跌幅最大，周涨跌幅为-2.54%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：行业涨跌幅以算术平均值计算）上周开源北交所北交所消费服务二级行业全部下跌，其中专业服务、商业服务、环境治理与动物保健相对跌幅较小。图15：上周开源北交所北交所消费服务二级行业全部下跌数据来源：Wind、开源证券研究所（注：行业涨跌幅以算术平均值计算）个股情况来看，上周16.00%的消费服务标的市值有所上涨，84.00%的标的市值下跌。图16：上周16%的消费服务标的市值有所上涨数据来源：Wind、开源证券研究所分二级行业来看，专业服务有50%的标的上周上涨。-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物周涨跌幅-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%本周涨跌幅本周涨跌幅≥0%16.00%本周涨跌幅<0%84.00%本周涨跌幅≥0%本周涨跌幅<0%北交所策略专题报告图17：专业服务有50%的标的上周上涨数据来源：Wind、开源证券研究所周涨跌幅居前的个股为：柏星龙（+4.09%）、泰鹏智能（+3.76%）、凯添燃气（+1.82%）、北矿检测（+1.33%）、青矩技术（+0.44%）、驱动力（+0.33%）、中设咨询（+0.25%）、国义招标（+0.09%）、海昇药业（-0.06%）、德众汽车（-0.30%）。表4：本周北交所消费服务领域企业中柏星龙、泰鹏智能周涨幅超过3%代码简称本周涨跌幅年初至今涨跌幅市值（亿元）PE TTM2025Q1-Q3 营收（亿元）2025Q1-Q3 归母净利润（万元）920075.BJ柏星龙4.09%5.66%18.153.772,440.60920132.BJ泰鹏智能3.76%7.21%14.411.72947.20920010.BJ凯添燃气1.82%2.00%26.263.302,733.10920160.BJ北矿检测1.33%0.39%29.36NANA920208.BJ青矩技术0.44%0.85%33.345.4610,097.24920275.BJ驱动力0.33%3.21%14.330.54394.61920873.BJ中设咨询0.25%2.33%12.150.58-3,359.06920039.BJ国义招标0.09%3.29%17.861.962,949.77920656.BJ海昇药业-0.06%-0.40%17.391.644,904.74920030.BJ德众汽车-0.30%-3.21%11.8617.65-804.81数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20260213）
3、 消费服务领域北交所排队企业
截至2026 年2 月23 日，北交所排队企业共170 家，其中与消费服务领域相关企业共28 家，2024 年营收规模均值11.16 亿元，2024 年归母净利润规模均值1.29亿元。其中石羊农科、百利食品、菊乐股份、同富股份、
欧伦电气、南方乳业的2024年净利润规模超过2 亿元。0%10%20%30%40%50%60%0.51.52.53.5本周上涨家数（家）本周上涨数量占比北交所策略专题报告表5：北交所排队企业中消费服务领域企业14 家2024 年净利润超过1 亿元简称代码受理日业务/产品
2024 年营收
（亿元）
2024 年净利润
（万元）石羊农科8744562024-12-30饲料、生猪、猪肉生鲜产品。35.9940259.55百利食品8745432025-09-29西式复合调味品19.1227598.17菊乐股份8745692025-06-30含乳饮料及乳制品16.4123329.43同富股份8741492025-06-19不锈钢保温器皿27.6023126.86欧伦电气8746282025-06-23除湿机,移动空调,车载冰箱及空气源热泵16.2320679.92南方乳业8741422025-06-24乳制品及含乳饮料18.1720179.4广规科技8732642025-06-25全域全要素规划设计、多元化城乡区域发展智策咨询、全链化工程设计管理及时空数智化运营服务业务9.2218243.89幺麻子8743222025-12-30麻系味型特色调味食品6.2515700.47
千岸科技8746002025-06-27艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别产品的自有品牌跨境电商16.6714418.68图特股份8746972025-06-30家具领域铰链、滑轨、移门系统、收纳系统等9.0913146.99孕婴世界8741782025-06-25母婴商品10.3812030.1重数传媒8748112025-12-31IPTV 业务,网络广播电视台运营业务3.4511923.28尚睿科技8747272025-12-30功能性服饰、家居生活、数码科技和创客硬件等的自主品牌跨境电商15.3210607.74衡美健康8742512025-06-30营养功能食品10.7210308.03数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20260223）
4、 消费服务北交所公司业绩快报
北交所消费服务企业共7 家公告2025 年业绩快报，其中，海昇药业、北矿检测归母净利润同比增长较快。表6：北交所消费服务企业共7 家公告2025 年业绩快报代码名称
2025 年营收（亿元）
Yoy
2025 年归母净利润
（万元）Yoy920656.BJ海昇药业2.2132.726,947.3336.89920160.BJ北矿检测1.8726.607,392.8834.09920726.BJ
朱老六2.16-9.361,976.277.43920970.BJ
大禹生物1.6836.78-2,878.57920010.BJ凯添燃气5.12-6.143,213.06-28.88920339.BJ
恒太照明5.54-22.843,982.99-40.01920016.BJ
中草香料2.345.472,075.33-43.34北交所策略专题报告
5、 上周消费服务北交所公司重要公告
表7：上周北交所消费服务重要公告名称公告时间公告内容
国航远洋2026/2/12购买资产：拟购置一艘CAPE 型干散货船MICHALIS H，交易金额为35,175,000 美元，约合人民币244,547,152.50 元。购船资金来源于公司自有资金及自筹资金，包括融资租赁方式。
润农节水2026/2/12本次河北润农节水科技股份有限公司共有15,339,859 股股票解除限售，占公司总股本的5.87%，解禁后可交易时间为2026 年2 月25 日。解禁股份主要来自公司董事、高管及原高管人员，解除限售原因包括每年定期解禁（A 类）及离任后解禁（B 类）。中草香料2026/2/11本次股票解除限售总额为498,750 股，占公司总股本0.65%，可交易时间为2026 年2 月25 日。解除限售对象为三位离任董监高人员：原财务负责人赵慧（166,250 股）、原监事赵宝（199,500 股）、原监事方润（133,000 股），解除限售原因均为“B：离任董事、监事、高级管理人员解除限售”。三人本次解除限售后，尚未解除限售股票数量均为0中草香料2026/2/11高级管理人员任命：吴重庆先生被聘任为公司副总经理，任职期限自2026 年2 月11 日起至第四届董事会任期届满之日（2028 年5 月23 日）止。吴重庆先生未持有公司股份，不涉及公司股权结构变化
鸿智科技2026/2/11获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，发明名称为“基于多维数据融合的制冰功耗控制方法和系统”海昇药业2026/2/10公司再次取得高新技术企业证书
太湖雪2026/2/10对外投资设立全资子公司并取得营业执照：子公司名称为苏州云寐丝绸科技有限公司，注册地址位于江苏省苏州市吴江区震泽镇震新北路188 号。经营范围涵盖技术服务、家用纺织品制造、家居用品与母婴用品制造销售、服装服饰零售、面料加工、货物进出口及互联网销售等
6、 风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。