投资要点：
行情回顾。5月18日截至5月29日，申万有色金属行业近两周下跌3.74%，跑输
沪深300指数4.40个百分点，在申万31个行业中排名第12。5月18日截至5月29日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌0.18%，工业金属板块下跌2.45%，小金属板块下跌3.01%，能源金属板块下跌6.46%，贵金属板块下跌9.72%。有色金属行业重要新闻及观点贵金属。5月28日，美国经济分析局数据显示，美国PCE价格指数在截至4月的12个月里上涨了3.8%。随着美国通胀数据的抬升，市场逐步转向定价美联储加息预期，叠加地缘局势持续发酵，致使黄金价格承压。截至5月29日，COMEX黄金价格收于4569.90美元/盎司，较5月初下跌55.7美元，COMEX白银价格收于75.59元/盎司，较5月初下跌0.25美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于983.97元/克，较5月初下跌42.49元。工业金属。基本面看，工业金属铜铝等供给侧扰动延续，美国进口铜关税政策预期升温，几内亚计划于6月出台政策对铝土矿进行管控；需求端，随着AI算力需求增加，铜的新增需求不断提升，铝下游新能源汽车、机器人等领域需求同样逐步提振。而宏观层面，工业金属作为宏观敏感性行业，同样受美联储降息预期减弱的影响，致使近期工业金属板块有所承压。截至5月29日，LME铜价收于13611.50美元/吨，LME铝价收于3674美元/吨，LME铅价收于2011.50美元/吨，LME锌价收于3543.50美元/吨，LME镍价收于18955美元/吨，LME锡价收于55350美元/吨。能源金属。近期，碳酸锂市场多空力量博弈加剧，致使能源金属板块震荡加剧。从基本面看，供给侧产能增长缓慢，叠加需求端储能及动力电池领域仍在发力，碳酸锂价格仍得到支撑。截至5月29日，碳酸锂期货价格收于17.97万元/吨，较5月初下跌1.97万元。钴现货价格收于42.38万元/吨，较5月初上涨1500元。建议关注
赣锋锂业（002460）、
天齐锂业（002466）。小金属。截至5月29日，稀土价格指数收于247.86，较5月初下跌25.74；氧化镨钕平均价收于685.50元/公斤，较5月初下跌86.3元；氧化镝平均价收于1235元/公斤，较5月初下跌135元；氧化铽平均价收于6040元/公斤，较5月初下跌75元。截至5月29日，仲钨酸铵价格收于66万元/吨，较5月初下跌46.5万元，白钨精矿价格收于41.90万元/吨，较5月初价格下跌28.2万元。建议关注
北方稀土（600111）。风险提示：宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度实行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。二、有色金属行业行情分析及主要产品价格................................................... 6工业金属.............................................................................. 6贵金属................................................................................ 7能源金属.............................................................................. 7小金属................................................................................ 8三、行业新闻.............................................................................. 9四、公司公告............................................................................. 10五、有色金属行业本周观点................................................................. 11六、风险提示............................................................................. 12插图目录图1 ：申万有色金属行业近一年行情走势（截至2026 年5 月29 日）......................... 3图2 ：LME 铜库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图3 ：LME 铝库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图4 ：LME 铅库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图5 ：LME 锌库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图6 ：LME 镍库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图7 ：LME 锡库存及价格（吨；美元/吨）................................................ 6图8 ：COMEX 黄金库存与价格（盎司；美元/盎司）........................................ 7图9 ：COMEX 白银库存与价格（盎司；美元/盎司）........................................ 7图10 ：上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格（元/克）..................................... 7图11 ：碳酸锂期货价格（元/吨）....................................................... 8图12 ：钴现货价格（元/吨）........................................................... 8图13 ：稀土价格指数.................................................................. 8图14 ：氧化镨钕平均价（元/公斤）..................................................... 8图15 ：氧化镝平均价（元/公斤）....................................................... 8图16 ：氧化铽平均价（元/公斤）....................................................... 8图17 ：仲钨酸铵价格（万元/吨）....................................................... 9图18 ：白钨精矿价格（万元/吨）....................................................... 9表格目录表1 ：申万31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）..................... 3表2 ：申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）.......... 4表3 ：申万有色金属行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）.............. 5表4 ：申万有色金属行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）.............. 5表5 ：建议关注标的理由.............................................................. 12有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。
一、行情回顾
5 月18 日截至5 月29 日，申万有色金属行业近两周下跌3.74%，跑输沪深300 指数4.40 个百分点，在申万31 个行业中排名第12 位；5 月1 日截至5 月29 日，有色金属行业下跌7.06%，跑输沪深300 指数8.83 个百分点，在申万31 个行业中排名第20 位；年初截至5 月29 日，有色金属行业上涨4.01%，跑输沪深300 指数1.65 个百分点，在申万31 个行业中排名第10 位。图1：申万有色金属行业近一年行情走势（截至2026 年5 月29 日）表1：申万31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）序号代码名称近两周涨跌幅
5 月涨跌幅
年初至今涨跌幅801010.SL农林牧渔-9.39-13.06-16.80801030.SL基础化工-7.37-8.933.93801040.SL钢铁-7.04-11.57-10.58801050.SL有色金属-3.74-7.064.01801080.SL电子6.1817.8845.84801110.SL家用电器-4.98-2.70-3.93801120.SL食品饮料-1.26-5.43-8.97801130.SL纺织服饰-7.42-8.41-5.87801140.SL轻工制造-8.38-6.94-5.03801150.SL医药生物-5.00-7.33-7.22801160.SL公用事业4.198.2618.42801170.SL交通运输-2.22-3.17-5.82801180.SL房地产-5.18-4.82-5.82有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。5 月18 日截至5 月29 日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌0.18%，工业金属板块下跌2.45%，小金属板块下跌3.01%，能源金属板块下跌6.46%，贵金属板块下跌9.72%。5 月1 日截至5 月29 日，金属新材料板块上涨5.29%，工业金属板块下跌5.04%，小金属板块下跌3.15%，能源金属板块下跌17.05%，贵金属板块下跌14.62%。本年截至5 月29 日，金属新材料板块上涨8.67%，工业金属板块下跌2.72%，小金属板块上涨28.92%，能源金属板块上涨5.05%，贵金属板块下跌0.71%。801200.SL商贸零售-4.29-6.77-18.61801210.SL社会服务-4.82-7.24-9.97801230.SL综合-6.42-7.4017.10801710.SL建筑材料4.566.1826.78801720.SL建筑装饰-6.84-5.30-0.29801730.SL电力设备-2.31-2.2013.80801740.SL国防军工-8.54-8.69-6.35801750.SL计算机-8.44-7.10-8.50801760.SL传媒-7.20-7.43-9.85801770.SL通信4.5420.4055.93801780.SL银行-0.44-2.56-6.50801790.SL非银金融-2.79-6.41-16.78801880.SL汽车-6.19-4.43-6.59801890.SL机械设备-3.154.4014.98801950.SL煤炭3.63-2.8119.75801960.SL石油石化-8.61-15.082.45801970.SL环保-5.23-4.307.26801980.SL美容护理-5.15-8.86-15.64表2：申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）序号代码名称近两周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅801051.SL金属新材料-0.185.298.67801055.SL工业金属-2.45-5.04-2.72801054.SL小金属-3.01-3.1528.92801056.SL能源金属-6.46-17.055.05801053.SL贵金属-9.72-14.62-0.71有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。申万有色金属行业近两周涨幅前十的个股里，
龙磁科技、
博迁新材和
海星股份三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达56.50%、44.98%和41.14%。本月涨幅前十的个股里，海星股份、龙磁科技和
铜冠铜箔三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达87.80%、81.26%和45.52%。本年涨幅前十的个股里，海星股份、铜冠铜箔和
福达合金三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达471.03%、232.56%和216.54%。申万有色金属行业近两周跌幅前十的个股里，
斯瑞新材、
中洲特材、
深圳新星表现较弱，跌幅分别达16.23%、15.95%、15.46%。本月跌幅前十的个股里，
西藏珠峰、
中矿资源、
永兴材料表现较弱，跌幅分别达34.19%、31.45%、28.07%。本年跌幅前十的个股里，*ST 利源、中洲特材、
山东黄金表现较弱，跌幅分别达42.17%、29.50%、25.42%。表3：申万有色金属行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）近两周涨幅前十
5 月涨幅前十
本年涨幅前十代码名称近两周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300835.SZ龙磁科技56.50603115.SH海星股份87.80603115.SH海星股份471.03605376.SH博迁新材44.98300835.SZ龙磁科技81.26301217.SZ铜冠铜箔232.56603115.SH海星股份41.14301217.SZ铜冠铜箔45.52603045.SH福达合金216.54600888.SH
新疆众和40.36688190.SH
云路股份43.78002428.SZ
云南锗业187.18301217.SZ铜冠铜箔37.02000962.SZ
东方钽业35.99300835.SZ龙磁科技174.55002056.SZ
横店东磁31.44605376.SH博迁新材35.53605376.SH博迁新材172.68688190.SH云路股份30.33600888.SH新疆众和34.34000657.SZ
中钨高新145.40002806.SZ
华锋股份26.04603045.SH福达合金33.25002842.SZ
翔鹭钨业123.79300811.SZ
铂科新材20.92002056.SZ横店东磁33.10002378.SZ
章源钨业104.02000657.SZ中钨高新20.44002806.SZ华锋股份31.32688231.SH
隆达股份82.50表4：申万有色金属行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年5 月29 日）近两周跌幅前十
5 月跌幅前十
本年跌幅前十代码名称近两周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688102.SH斯瑞新材-16.23600338.SH西藏珠峰-34.19002501.SZ*ST 利源-42.17300963.SZ中洲特材-15.95002738.SZ中矿资源-31.45300963.SZ中洲特材-29.50603978.SH深圳新星-15.46002756.SZ永兴材料-28.07600547.SH山东黄金-25.42002738.SZ中矿资源-14.72002176.SZ
江特电机-26.67002295.SZ
精艺股份-24.40002716.SZ
湖南白银-14.64002192.SZ
融捷股份-25.75000633.SZ
合金投资-22.75600338.SH西藏珠峰-14.51002497.SZ
雅化集团-25.30002540.SZ
亚太科技-22.46600259.SH
中稀有色-14.14002240.SZ
盛新锂能-24.36003038.SZ
鑫铂股份-21.84600531.SH
豫光金铅-13.64300390.SZ
天华新能-24.24600362.SH
江西铜业-20.79002756.SZ永兴材料-13.54000762.SZ
西藏矿业-23.59002738.SZ中矿资源-20.70600961.SH
株冶集团-13.40002466.SZ天齐锂业-21.43300337.SZ
银邦股份-19.99有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。二、有色金属行业行情分析及主要产品价格工业金属截至5 月29 日，LME 铜价收于13611.50 美元/吨，LME 铝价收于3674 美元/吨，LME铅价收于2011.50 美元/吨，LME 锌价收于3543.50 美元/吨，LME 镍价收于18955 美元/吨，LME 锡价收于55350 美元/吨。图2：LME 铜库存及价格（吨；美元/吨）图3：LME 铝库存及价格（吨；美元/吨）图4：LME 铅库存及价格（吨；美元/吨）图5：LME 锌库存及价格（吨；美元/吨）图6：LME 镍库存及价格（吨；美元/吨）图7：LME 锡库存及价格（吨；美元/吨）有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。贵金属截至5 月29 日，COMEX 黄金价格收于4569.90 美元/盎司，较5 月初下跌55.7 美元，COMEX 白银价格收于75.59 元/盎司，较5 月初下跌0.25 美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于983.97 元/克，较5 月初下跌42.49 元。图8：COMEX 黄金库存与价格（盎司；美元/盎司）图9：COMEX 白银库存与价格（盎司；美元/盎司）图10：上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格（元/克）能源金属截至5 月29 日，碳酸锂期货价格收于17.97 万元/吨，较5 月初下跌1.97 万元。钴现货价格收于42.38 万元/吨，较5 月初上涨1500 元。有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。图11：碳酸锂期货价格（元/吨）图12：钴现货价格（元/吨）小金属截至5 月29 日，稀土价格指数收于247.86，较5 月初下跌25.74；氧化镨钕平均价收于685.50 元/公斤，较5 月初下跌86.3 元；氧化镝平均价收于1235 元/公斤，较5月初下跌135 元；氧化铽平均价收于6040 元/公斤，较5 月初下跌75 元。截至5 月29 日，仲钨酸铵价格收于66 万元/吨，较5 月初下跌46.5 万元，白钨精矿价格收于41.90 万元/吨，较5 月初价格下跌28.2 万元。图13：稀土价格指数图14：氧化镨钕平均价（元/公斤）图15：氧化镝平均价（元/公斤）图16：氧化铽平均价（元/公斤）有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。图17：仲钨酸铵价格（万元/吨）图18：白钨精矿价格（万元/吨）三、行业新闻《中华人民共和国矿产资源法实施条例》公布（财联社，2026/5/20）国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，自2026 年6 月15 日起施行。《条例》旨在保障修订后的矿产资源法有效实施，促进矿产资源合理开发利用，加强矿产资源和生态环境保护，推动矿业高质量发展，保障矿产资源安全。《条例》共8 章79 条，主要规定了以下内容。一是进一步完善矿业权制度。对矿业权的设立、出让、续期、转让等作出具体规定。二是细化矿产资源勘查、开采相关制度。规定建立健全基础性地质调查技术标准和规范体系，明确申请勘查许可证、采矿许可证的程序，强化矿业用地保障，促进矿产资源综合利用，明确矿产资源储量报告的法定效力。三是细化矿区生态修复相关制度。明确采矿权人是矿区生态修复的责任人，细化矿区生态修复方案应当明确的内容，规定了矿区生态修复的完成时限和验收程序。四是进一步完善矿产资源储备和应急制度。明确构建战略性矿产资源储备体系应当遵循的原则，对战略性矿产资源产品储备、产能储备和产地储备相关制度作进一步细化，完善矿产资源应急处置措施。五是进一步完善监督管理制度。细化矿产资源开发利用水平评估制度，对从事矿产资源勘查的单位实行备案和分级分类监管，明确矿业权人之间争议的解决机制。完善法律责任，明确相关违法行为涉及战略性矿产资源的，在法定幅度内从重处罚。美国4月核心PCE环比增长0.2%（财联社，2026/5/28）财联社5 月28 日电，美国4 月个人消费支出核心价格指数（核心PCE）环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.3%。美国4 月核心PCE 价格指数同比上升3.3%，预期上升3.3%。美国4 月PCE 价格指数环比上升0.4%，预期上升0.5%。美国4 月PCE 价格指数同比上升3.8%，预期上升3.8%。国家统计局：1—4月份规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%（财联社，2026/5/27）财联社5 月27 日电，国家统计局数据显示，1—4 月份，规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%，较1—3 月份加快10.2 个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。10.3 个百分点。从行业看，国际原油价格上行带动相关产业链条产品价格上涨，石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额404.2 亿元，化工行业利润增长73.4%，较1—3 月份加快18.9 个百分点；新能源、人工智能、新一代信息技术等新兴产业快速发展，带动铝、铜、金、锂等有色金属需求大幅增长，推动有色行业利润增长117.8%，加快1.1个百分点。全球最大铝土矿生产国拟管控出口铝土矿价格近乎腰斩（央视财经，2026/5/26）财联社5 月26 日电，铝土矿是生产金属铝的主要原料，近期价格一度走低。据彭博社25 日报道，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月出台改革措施，管控铝土矿出口，以提振这一矿产的价格。彭博社的报道称，几内亚铝土矿产量占全球总量的三分之一以上，2025 年该国铝土矿出口量较前一年大增约25%，达到1.83 亿吨，并且今年一季度出口增速进一步加快。几内亚矿业和地质部长布纳·西拉在接受采访时表示，供应量激增导致市场行情走低，铝土矿价格较去年年初的高点近乎腰斩，希望能通过管控出口量，推动铝土矿价格回归合理区间，具体管控举措预计今年6 月出台。津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产” 强制引入国家持股（财联社，2026/5/28）财联社5 月28 日电，津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》，正式将锂、镍、钴、石墨等14 种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”，并确立国家通过指定特别目的工具（SPV）行使强制性最低持股比例的原则。四、公司公告
盛达资源：鸿林矿业取得菜园子铜金矿采矿区安全生产许可证（2026/5/28）财联社5 月28 日电，盛达资源28 日午间公告，公司控股子公司四川鸿林矿业有限公司菜园子铜金矿采矿区工程由四川省应急管理厅组织相关单位及专家进行了现场检查，于近日收到四川省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》。本次鸿林矿业取得菜园子铜金矿采矿区《安全生产许可证》后可开展采矿工作，井下将进入全面开采状态。
厦门钨业：控股子公司金龙稀土拟申请北交所上市（2026/5/29）财联社5 月29 日电，厦门钨业（600549.SH）公告称，公司控股子公司金龙稀土拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。
锡业股份：拟参与竞拍赤峰大井子锡业有限公司100%股权（2026/5/31）财联社5 月31 日电，锡业股份（000960.SZ）公告称，公司董事会同意以自有资金参与竞拍赤峰大井子矿业有限公司在北京产权交易所挂牌转让的赤峰大井子锡业有限公司100%股权，转让底价为1.77 亿元。此举旨在整合国内锡冶炼产能，推动产业协同发展，巩固公司在全球锡行业的领先地位。本次竞拍不构成关联交易及重大资产重组，最终成交价格存在不确定性。有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。五、有色金属行业本周观点贵金属。5月28日，美国经济分析局数据显示，美国PCE价格指数在截至4月的12个月里上涨了3.8%。随着美国通胀数据的抬升，市场逐步转向定价美联储加息预期，叠加地缘局势持续发酵，致使黄金价格承压。截至5月29日，COMEX黄金价格收于4569.90美元/盎司，较5月初下跌55.7美元，COMEX白银价格收于75.59元/盎司，较5月初下跌0.25美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于983.97元/克，较5月初下跌42.49元。工业金属。基本面看，工业金属铜铝等供给侧扰动延续，美国进口铜关税政策预期升温，几内亚计划于6月出台政策对铝土矿进行管控；需求端，随着AI算力需求增加，铜的新增需求不断提升，铝下游新能源汽车、机器人等领域需求同样逐步提振。而宏观层面，工业金属作为宏观敏感性行业，同样受美联储降息预期减弱的影响，致使近期工业金属板块有所承压。截至5月29日，LME铜价收于13611.50美元/吨，LME铝价收于3674美元/吨，LME铅价收于2011.50美元/吨，LME锌价收于3543.50美元/吨，LME镍价收于18955美元/吨，LME锡价收于55350美元/吨。能源金属。近期，碳酸锂市场多空力量博弈加剧，致使能源金属板块震荡加剧。从基本面看，供给侧产能增长缓慢，叠加需求端储能及动力电池领域仍在发力，碳酸锂价格仍得到支撑。截至5月29日，碳酸锂期货价格收于17.97万元/吨，较5月初下跌1.97万元。钴现货价格收于42.38万元/吨，较5月初上涨1500元。建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）。小金属。截至5月29日，稀土价格指数收于247.86，较5月初下跌25.74；氧化镨钕平均价收于685.50元/公斤，较5月初下跌86.3元；氧化镝平均价收于1235元/公斤，较5月初下跌135元；氧化铽平均价收于6040元/公斤，较5月初下跌75元。截至5月29日，仲钨酸铵价格收于66万元/吨，较5月初下跌46.5万元，白钨精矿价格收于41.90万元/吨，较5月初价格下跌28.2万元。建议关注北方稀土（600111）。有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。六、风险提示（1）宏观经济波动风险：有色金属行业的市场需求与国内外宏观经济高度相关，其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性变动规律。未来若宏观经济进入下行周期，或出现重大不利变化导致有色金属需求放缓，可能会对相关企业业绩产生不利影响。（2）境外投资国别风险：我国有色金属企业境外投资规模不断增加，境外项目国别政治、经济、文化发展水平差异较大，存在一定的国别政治、政策风险。（3）安全生产风险：有色金属采矿涉及多项风险，包括自然灾害、设备故障及其他突发性事件等，这些风险可能导致公司的矿山受到不可预见的财产损失和人员伤亡。（4）环保风险：有色金属企业在矿产资源开采、选冶过程中伴有可能影响环境的废弃物，如废石、废渣的排放。矿产资源的开采，不仅会产生粉尘及固体废物污染，还可能导致地貌变化、植被破坏、水土流失等现象的发生，进而影响生态环境的平衡。（5）原材料和能源价格波动风险：随着市场环境的变化，生产各类有色金属所需的原材料和能源价格受基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。若相关公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对相关企业的经营业绩产生不利影响。（6）在建项目进程不及预期：目前我国各有色金属企业处于产能扩张阶段，针对产业链各环节强链补链，倘若在建项目的建设进程不及预期，可能会对相关企业的生产经营造成一定不利影响。表5：建议关注标的理由600111.SH北方稀土4 月17 日，北方稀土（600111.SH）发布2025 年年度报告，实现营业收入425.63 亿元，同比增长29.11%；归属于上市公司股东的净利润为22.51 亿元，同比增长124.17%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.13 元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。002460.SZ赣锋锂业3 月30 日，赣锋锂业（002460.SZ）公告称，2025 年实现营业收入230.82 亿元，同比增长22.08%；归母净利润16.13 亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.8 元。公司拟每10 股派发现金红利1.5元（含税）。报告期内，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂产品价格经过上半年持续下跌创下新低后强势反弹，公司经营业绩同比有所改善002466.SZ天齐锂业3 月27 日，天齐锂业（002466.SZ）公告称，公司2025 年实现营业收入103.46 亿元，同比下降20.80%；归属于上市公司股东的净利润为4.63 亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损79.05 亿元。有色金属行业双周报（2026/05/18-2026/05/31）请务必阅读末页声明。东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数15%以上预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间持有预计未来6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来6 个月内，股价表现弱于市场指数5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内超配预计未来6 个月内，行业指数表现强于市场指数10%以上标配预计未来6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来6 个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深300 指数；新三板参照标的为三板成指。低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1 号金源中心24 楼邮政编码：523000电话：（0769）22115843网址：www.dgzq.com.cn