交通运输行业周报：2026年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长12.7%，民航客运量与去年持平

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 10 月 11 日
强于大市

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中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
交通运输

证券分析师：王靖添
jingtian.wang@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004

交通运输行业周报
2026 年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运
量同比增长 12.7%，民航客运量与去年持平
2026 年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长 12.7%，民航客运量与去年持平。据
交通运输部公众号发布信息，2026 年 10 月 1 日—7 日，累计全社会跨区域人员流动量 21.42 亿
人次，日均 3.06 亿人次，同比增长 0.6% ，其中累计铁路客运量 15187 万人次，日均 2170 万人
次，同比增长 12.7%。民航局数据显示，假期全国民航累计运输旅客 1692 万人次，日均 242 万
人次，与 2025 年国庆假期日均水平基本持平。 航空票价端表现相对积极，航班管家数据显示
国内经济舱平均票价 931 元（含燃油附加费），同比增长 9.5%，假期前 5 天平均客座率
88.1%、同比持平，行业呈“量稳价升”态势。国际航线日均恢复至 2019 年同期的 94.9%，全
国边检机关保障出入境人员 1546.2 万人次，日均人次同比增长 6.7%。关注高铁与航空出行板
块投资机会。推荐 京沪高铁 、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空，建议关注海航控
股、春秋航空、吉祥航空。
核心观点
◼ 客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长 12.7%，民航客运量与去年持平。据交通运输部
公众号发布信息，2026 年 10 月 1 日—7 日，累计全社会跨区域人员流动量 21.42 亿人次，
日均 3.06 亿人次，同比（2025 年中秋国庆假期 8 天日均，下同）增长 0.6% 。其中累计铁
路客运量 15187 万人次，日均 2170 万人次，同比增长 12.7%。民航局数据显示，2026 年国
庆假期全国民航累计运输旅客 1692 万人次、日均 242 万人次，日均旅客量与 2025 年国庆
假期基本持平；累计保障航班 13.4 万班、日均 19149 班，较 2025 年日均 19002 班增长
0.8%。
◼ 民航票价同比增 9.5%，量稳价升是最积极的边际变化。航班管家数据显示，2026 年国庆
假期期间，国内机票（经济舱）均价 931 元（含燃油附加费），同比增长 9.5%；据飞常准
民航看板统计，国内航线单程含税均价约 960 元、同比上涨 9%，国际及地区航线单程含
税均价约 1850 元、同比上涨 6%。客座率维持高位，航班管家数据显示假期前 5 天平均客
座率 88.1%、同比持平。同期 800 公里以上、800 公里（含）以下航线燃油附加费较上年
同期分别提高 50 元、30 元，价格传导总体顺畅。节后票价季节性回落明显，去哪儿数据
显示 10 月 9 日至 31 日机票平均支付价格较假期下降超三成，后续需跟踪四季度淡季需求
与票价中枢。
◼ 国际航线恢复至 2019 年的 94.9%，出入境旅游人次保持较快增长。航班管家数据显示，
假期民航预计执行国际航班超 1.4 万班次，日均航班量恢复至 2019 年的 94.9%；航班集中
于东南亚与东亚，两者占比 71.9%，韩国、泰国、马来西亚为最热门目的地国家。国家移
民管理局数据显示，假期全国边检机关共保障 1546.2 万人次中外人员出入境、日均 220.9
万人次，同比增长 6.7%。国际市场修复与免签政策红利延续，为国际网络占优的头部航
司提供经营弹性。
◼ 航司运力结构分化，三大航航班量日均同比回落。 航班管家数据显示， 国庆假期境内 40
家航司承运人中 30 家航班量日均同比正增长，三大航航班量日均同比下降，市场运力结
构呈现分化特征；同期新疆、西藏、海南等热门旅游省份航班投放增长较快。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升 5.0%，同比上升 25.5%。②航运港口：集运运价
指数同比+136.29%，干散货运价指数同比+51.69%，油运运价环比+19.37%。③快递物流：
2026 年 8 月快递业务量同比上升 2.70%，快递业务收入同比上升 6.90%。④航空出行：10 月
第二周国际日均执飞航班量同比上升 1.41%，国内日均执飞航班量同比下降 1.01%。⑤公路
铁路：9 月 21 日—9 月 27 日，全国高速公路货车通行 5532.5 万辆，环比下降 8.43%。
投资建议：
◼ 关注高铁与航空出行板块投资机会。推荐京沪高铁、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航
空，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。
◼ 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤
高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。
◼ 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
◼ 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招
商南油、中远海控。
◼ 关注 BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
◼ 建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
◼ 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内
卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
◼ 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、
华贸物流、海程邦达、中创物流。
风险提示：
◼ 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风
险。

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 2

目录
1 近期行业热点事件点评 ................................................................................. 5
1.1 2026 年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长 12.7%，民航客运量与去年持平 5
1.2 原油运价大幅跳涨，VLCC 运价再创历史新高 ............................................................................ 6
1.3 白犀牛完成 1 亿美元 C 轮融资，加速 L4 端到端技术与物理 AI 能力迭代 ............................... 7
2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8
2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8
2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9
2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 12
2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 15
2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 17
2.6 交通新业态动态数据跟踪 ............................................................................................................. 18
3 交通运输行业上市公司表现情况 ............................................................... 20
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况 ................................................................................................. 20
3.2 交通运输行业估值水平 ................................................................................................................. 21
4 投资建议 ....................................................................................................... 23
5 风险提示 ....................................................................................................... 24

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 3

图表目录
图表 1-1. 2026 年国庆假期机票均价（元） ................................................................... 5
图表 1-2. 2026 年国庆假期重点旅游市场日均航班量同比增速（%） ...................... 6
图表 2-1. 波罗的海空运价格指数（周） ....................................................................... 8
图表 2-2. 上海出境空运价格指数（周） ....................................................................... 8
图表 2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） ............................................................... 8
图表 2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周） ............................................................... 8
图表 2-5. 货运航班执行量（日） ................................................................................... 8
图表 2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月） ............................................................... 8
图表 2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） ............................................... 9
图表 2-8. 国际线出港客改货航班（日） ....................................................................... 9
图表 2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） ........................................................................ 9
图表 2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周） ....................................................... 9
图表 2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） ..................................................... 10
图表 2-12. PDCI 综合指数（周） ................................................................................. 10
图表 2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10
图表 2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU） .............................................................. 10
图表 2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU） .............................................. 10
图表 2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10
图表 2-17.BDI 指数（日） ............................................................................................. 11
图表 2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日） ............................................... 11
图表 2-19. 超大型油轮的 TCE（美元/日） ................................................................. 11
图表 2-20.波罗的海标准超大型油轮 TCE（美元/日） .............................................. 11
图表 2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） ....................................................... 11
图表 2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月） ............................................................ 11
图表 2-23. 快递业务量及同比增速（月） ................................................................... 12
图表 2-24. 快递业务收入及同比增速（月） ............................................................... 12
图表 2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 12
图表 2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 12
图表 2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 13
图表 2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13
图表 2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13
图表 2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 4

图表 2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-37. 快递行业集中度指数 CR8（月） ............................................................... 15
图表 2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 15
图表 2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 15
图表 2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 15
图表 2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 15
图表 2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 15
图表 2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 16
图表 2-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 16
图表 2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 16
图表 2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 16
图表 2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 16
图表 2-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 16
图表 2-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 17
图表 2-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 17
图表 2-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 17
图表 2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 17
图表 2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 18
图表 2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 18
图表 2-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 18
图表 2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 18
图表 2-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 18
图表 2-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 18
图表 2-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 19
图表 2-60. 联想 PC 出货量（季） ................................................................................ 19
图表 3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20
图表 3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20
图表 3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 21
图表 3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 21
图表 3-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 22

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 5

1 近期行业热点事件点评
1.1 2026 年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长 12.7%，民航客运量
与去年持平
事件：据交通运输部公众号发布信息，2026 年 10 月 1 日—7 日，累计全社会跨区域人员流动量 21.42
亿人次，日均 3.06 亿人次，同比（2025 年中秋国庆假期 8 天日均，下同）增长 0.6% 。其中累计铁
路客运量 15187 万人次，日均 2170 万人次，同比增长 12.7%。民航局数据显示，2026 年国庆假期全
国民航累计运输旅客 1692 万人次、日均 242 万人次，日均旅客量与 2025 年国庆假期基本持平。
分析：2026 年国庆假期客流总量总体平稳，铁路客运量同比增长 12.7%，民航客运量与去年持平。
2026 年 10 月 1 日—7 日，累计全社会跨区域人员流动量 21.42 亿人次，同比增长 0.6%。其中：累计
铁路客运量 15187 万人次，日均 2170 万人次，同比增长 12.7%。累计公路人员流动量（包括高速公
路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）196182 万人次，日均 28026 万人
次，同比下降 0.3%。其中，累计公路营业性客运量 28711 万人次，日均 4102 万人次，同比增长
7.0%；累计高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量 167471 万人次，日均 23925 万人次，
同比下降 1.4%。累计水路客运量 1093 万人次，日均 156 万人次，同比增长 7.1%。累计民航客运量
1692 万人次，日均 242 万人次，同比基本持平。
“请 3 休 13”拼假带动出行窗口前移与拉长 ，平滑出行峰谷现象。航班管家数据显示国庆假期前
一周民航航班量同比增长 5.0%、旅客量同比增长 2.4%；携程数据显示双节国内游峰值日订单量约
为日均的 1.75 倍，低于 2024 年的 2.0 倍和 2025 年的 2.4 倍，假期客流分布更均衡。
国庆假期航空票价同比增 9.5%。航班管家数据显示，2026 年国庆假期期间，国内机票（经济舱）
均价 931 元（含燃油附加费），同比增长 9.5%；据飞常准民航看板统计，国内航线单程含税均价约
960 元、同比上涨 9%，国际及地区航线单程含税均价约 1850 元、同比上涨 6%。客座率维持高位，
航班管家数据显示假期前 5 天平均客座率 88.1%、同比持平。同期 800 公里以上、800 公里（含）以
下航线燃油附加费较上年同期分别提高 50 元、30 元，价格传导总体顺畅。需要说明的是，第三方
平台均价与航司客公里收益口径不同，但票价正增长与客座率高位并存，指向假期供需匹配度与收
益水平的边际改善。节后票价季节性回落明显，去哪儿数据显示 10 月 9 日至 31 日机票平均支付价
格较假期下降超三成，属假期后正常回落，后续需跟踪四季度淡季需求与票价中枢。

图表 1-1. 2026 年国庆假期机票均价（元）

资料来源：航班管家、飞常准，中银证券

931 960
1850
0
500
1000
1500
2000
2500
国内经济舱均价 国内单程含税均价 国际及地区单程含税均价

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 6

国际航线恢复至 2019 年的 94.9%，出入境旅游人次保持较快增长。航班管家数据显示，假期民航
预计执行国际航班超 1.4 万班次，日均航班量恢复至 2019 年的 94.9%；航班集中于东南亚与东亚，
两者占比 71.9%，韩国、泰国、马来西亚为最热门目的地国家。国家移民管理局数据显示，假期全
国边检机关共保障 1546.2 万人次中外人员出入境、日均 220.9 万人次，同比增长 6.7%；其中内地居
民出境 444.4 万人次、同比增长 9.3%，外国人入境 68.2 万人次、同比增长 5.4%，适用免签政策入
境 50.5 万人次、同比增长 9.2%。文化和旅游部数据显示，假期全国接待入境游客 298.3 万人次，按
可比口径（日均）同比增长 6.5%。国际市场修复与免签政策红利延续，为国际网络占优的头部航
司提供经营弹性。
航司运力结构分化，三大航航班量日均同比回落。 航班管家数据显示，国庆假期境内 40 家航司承
运人中 30 家航班量日均同比正增长 ，三大航航班量日均同比下降，市场运力结构呈现分化特征；
同期新疆、西藏、海南等热门旅游省份航班投放增长较快。
旅游支线与特色航线高景气，长线旅游需求旺盛。 航班管家数据显示，新疆、西藏、海南假期日均
航班量同比分别增长 7.8%、7.1%、6.4%；云南芒市、新疆阿勒泰日均航班量同比增长 54.1%、
26.8%，大理、和田、海拉尔增速均超一成。央广网报道，南航假期在疆执行航班超 1900 班次、承
运旅客超 33.3 万人次，广州、北京、上海、成都等地直飞喀什航线客座率超 90%，北京、上海至阿
勒泰航线客座率超 85%；阿勒泰雪都机场 2026 年度旅客吞吐量已突破百万人次，支线航空与区域
文旅景气相互促进。

图表 1-2. 2026 年国庆假期重点旅游市场日均航班量同比增速（ %）

资料来源：航班管家、中银证券

我们认为，国庆假期民航“量稳价升”，票价同步改善、国际航线恢复率接近 95%，有助于航司收益
端延续修复。
关注高铁与航空出行板块投资机会。推荐 京沪高铁、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空，
建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。

1.2 原油运价大幅跳涨，VLCC 运价再创历史新高
事件：美国能源信息署数据显示，截至 2026 年 10 月 2 日当周，美国商业原油库存减少 318.6 万桶
至 4.24 亿桶，降幅 0.75%，原油产量增加 2.4 万桶至 1397.9 万桶/日，原油出口增加 119.5 万桶至
476.5 万桶/日，进口增加 114.2 万桶至 684.0 万桶/日。10 月 8 日，上海航运交易所发布的中国进口
原油综合指数（CTFI）报 19317.01 点，较 9 月 23 日上涨 23.2%，突破 19000 点大关。
分析：地缘局势持续动荡。美方表态将选情与战局深度捆绑，地区紧张与经济压力交织，原油价格
反复震荡。也门冲突全面升级，胡塞武装打击范围扩大，波斯湾、阿曼湾航运风险 上升，原油运输
避险成本上行。本周布伦特原油期货价格高位震荡，周四报 103.43 美元/桶，较 9 月 23 日上涨 0.90%。

54.1
26.8
7.8 7.1 6.4
0
10
20
30
40
50
60
云南芒市 新疆阿勒泰 新疆 西藏 海南

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 7

VLCC 市场国庆假期间出现明显量价修复。 据上海航运交易所，国庆前夕高运价导致成交量收缩，
但假期间中东航线实际货量未出现持续性萎缩，沙特和阿联酋湾内外转运使不少湾内货盘可在湾外
运输。大西洋航线此前因 VLCC 运价长期极高，部分西非、巴西及美湾货量拆分至 Suezmax 运输，
间接带动 Suezmax 需求累积。随着 Suezmax 运价快速上升，不再能够限制 VLCC 价格，同时中东航
线 TCE 持续大幅领先大西洋航线， 较大收益差吸引有效船位向中东集中，大西洋航线实际可用
VLCC 数量受到压缩，成交运价迅速补涨。整体来看，当前有效船位依然偏紧， 9 月下旬美伊谈判
破裂后地缘风险溢价再度抬升，船东普遍将航行风险、绕行成本计入报价，推高运价底线。周四，
中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS1287.73，较 9 月 23 日上涨 15.74%，CT1
的 5 日平均为 WS1137.38，较上期平均上涨 0.22%，TCE 平均 117.9 万美元/天；西非马隆格/杰诺至
宁波 26 万吨级船运价（CT2）报 WS744.99，上涨 42.07%，平均为 WS549.85，TCE 平均 66.6 万美
元/天。
我们认为，当前 VLCC 市场正处于极端地缘冲突驱动的超级周期。CTFI 指数突破 19000 点，中东
航线 TCE 日均收益逼近 120 万美元，均创历史罕见高位。美伊谈判破裂后，军事决策与选举周期捆
绑，可能意味着在 11 月中期选举前，地缘风险难以实质性降温。船东将航行风险、绕行成本全面
计入报价，运价底线被系统性抬高。中长期来看，若冲突持续固化，中东出口 将更多依赖湾外转运、
大西洋长航线占比提升、Suezmax 与 VLCC 船型替代关系动态调整，这些结构性变化将对油运市场
产生深远影响。
持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南
油、中远海控。

1.3 白犀牛完成 1 亿美元 C 轮融资，加速 L4 端到端技术与物理 AI 能力迭代
事件：10 月 8 日，白犀牛正式宣布完成 C2 轮融资，C 轮融资金额累计达到 1 亿美元。C2 轮融资由
隐山资本领投，湘潭国资、湖南财信、韩国友利金融集团、博正资本等跟投。
分析：本轮融资资金将重点投向 L4 端到端技术与物理 AI 能力迭代、城市运营网络持续拓展，同时
深化与产业伙伴的生态协同。目前白犀牛累计交付无人物流车 5000 余台，业务覆盖九大应用场景，
在全国超过 200 座城市常态化运营。
在 L4 级自动驾驶赛道上，白犀牛同时打通算法、产品定义与运力交付三个环节。算法层主线为无
图与物理 AI，2026 年 RX 无图方案已在山东等多个省市落地运行，有效降低单车成本、加快城市部
署节奏，不必等待高精地图绘制完毕即可驶入任何城市。产品层覆盖城配全场景， RX 为行业首款
全车规级 RoboVan，18 个月完成开发，8 年 30 万公里设计寿命，零部件 100%车规级，自 2026 年 4
月上市以来已交付数千台。商业层采用 “技术输出+运力服务”双轮路径，Rino Inside 将经数千万
公里运营验证的全栈软件栈整合为标准化 L4 软硬一体方案，向主机厂与物流装备企业开放授权。
当前已与顺丰、中国邮政、京东、顺丰同城、货拉拉、淘宝闪购等物流与零售龙头建立深度合作。
接下来将沿三条主线推进：L4 端到端技术与物理 AI 能力持续迭代，让无人车不止于跑，更能干活；
城市运营网络加速拓展，把无人配送从单点试点推向多城市、多场景、多客户的规模化网络；与产
业伙伴生态协同不断深化。在海外，依托友利金融集团等股东跨境资源，把国内已验证并规模化的
自动驾驶与场景运营整套体系向海外市场复制拓展。
我们认为，白犀牛此轮融资标志着 L4 无人物流赛道进入技术验证完成、规模化复制启动的新阶段。
5000 台交付、200 城运营的数据积累，为物理 AI 迭代提供真实场景燃料。值得关注的是，韩国友
利金融集团的加入不仅带来资金，更打开韩国 市场通道。未来竞争焦点将从单车智能转向运营网络
密度与场景理解深度，白犀牛需在规模化扩张中持续验证单位经济模型，以实现技术领先与商业可
持续的平衡。

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 8

2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升 5.0%，同比上升 25.5%
航空货运价格：截至 2026 年 10 月 6 日，上海出境空运价格指数报价 5468.00 点，同比+18.3%，环
比+2.2%。波罗的海空运价格指数报价 2606.00 点，同比+25.5%，环比+5.0%；中国香港出境空运价
格指数报价 4462.00 点，同比+22.3%，环比+3.0%；法兰克福空运价格指数报价 1200.00 点，同比
+46.0%，环比+2.0%。

图表 2-1. 波罗的海空运价格指数（周） 图表 2-2. 上海出境空运价格指数（周）

资料来源：Bloomberg，TAC，中银证券 资料来源：Bloomberg，TAC，中银证券

图表 2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） 图表 2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）

资料来源：Bloomberg，Drewry，中银证券 资料来源：Bloomberg，Drewry，中银证券

2.1.2 量：2026 年 8 月货运执飞航班量国内航线同比上升 2.26%，国际航线同比下降 3.04%
2026 年 8 月货运执飞航班量国内航线同比上升 2.26%，国际航线同比下降 3.04%。根据航班管家数
据，2026 年 8 月，国内执飞货运航班 7595 架次，同比上升 2.26%；国际/港澳台地区执飞货运航班
12965 架次，同比下降 3.04%。

图表 2-5. 货运航班执行量（日） 图表 2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）

资料来源：航班管家，中银证券 资料来源：航班管家，中银证券

0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2023 1 2 2024 1 2 2025 1 2 2026 1 2
波罗的海空运价格指数

0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
2023 1 2 2024 1 2 2025 1 2 2026 1 2
上海出境空运价格指数

0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
2023 1 2 2023 7 2 2024 1 2 2024 7 2 2025 1 2 2025 7 2 2026 1 2 2026 7 2
中国香港出境空运价格指数

0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2023 1 2 2024 1 2 2025 1 2 2026 1 2
法兰克福出境空运价格指数

0
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200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
2024 1 1 2025 1 1 2026 1 1
货运航班执行量（日）
（架次 ）
0.0
20.0
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60.0
80.0
100.0
120.0
2024 012024 042024 072024 102025 012025 042025 072025 102026 12026 42026 7国内航线 国际航线 地区航线

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 9

图表 2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） 图表 2-8. 国际线出港客改货航班（日）

资料来源：OAG，中银证券 资料来源：OAG，中银证券

2.2 航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 集运运价指数同比+136.29%，干散货运价指数同比+51.69%，油运运价环比+19.37%
集运：SCFI 指数报收 3,664.11 点，同比增加 136.29%。2026 年 10 月 9 日，上海出口集装箱运价指
数（SCFI）报收 3,664.11 点，同比+136.29%；2026 年 10 月 9 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）
报收 1,912.38 点，周环比-0.60%，同比+87.23%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、
东南亚航线周环比+2.38%/-1.96%/+0.02%/-0.72%，同比+121.56%/+45.92%/+0.78%/-8.93%。2026 年
10 月 9 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2,274.00 美元/TEU，周环比
+3.41%，同比+98.60%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为 3,002.00 美
元/TEU，周环比+0.20%，同比+86.11%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附
加费）分别为 7,584.00 美元 /FEU 和 10,524.00 美元 /FEU，周环比分别为 +0.08%/-0.04%，同比
+291.74%/+268.87%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为 6,452.00 美元
/TEU，周环比-0.57%，同比+416.99%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）
为 2,762.00 美元/TEU，周环比持平，同比+110.68%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海
运附加费）为 5,925.00 美元/FEU，周环比-0.92%，同比+122.91%。
内贸集运：内贸集运价格周环比下降， PDCI 指数报收约 1,003 点。2026 年 10 月 9 日，中国内贸集
装箱运价指数（PDCI）约为 1,003 点，周环比-0.72%，同比-2.51%。

图表 2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） 图表 2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
2022 11
2023 01
2023 03
2023 05
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2023 09
2023 11
2024 01
2024 03
2024 05
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2024 09
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2025 01
2025 03
2025 05
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2025 09
2025 11
2026 01
2026 03
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2026 07
2026 09
CC I 美东航线 CC I 欧洲航线

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 10

图表 2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） 图表 2-12. PDCI 综合指数（周）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU） 图表 2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU） 图表 2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

干散货：BDI 指数周环比-7.34%，报收 2,917.00 点。2026 年 10 月 9 日，波罗的海干散货指数（BDI）
报收 2,917.00 点，周环比-7.34%，同比+51.69%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极
限型运价指数分别报收 2,424.00/4,340.00/996.00/1,814.00 点，环比+2.19%/-13.92%/-1.09%/+1.40%，
同比+40.12%/+55.78%/+14.35%/+29.29%。我们认为 BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情
况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
996 .73
0
1 000
2 000
3 000
4 000
2022 11
2023 01
2023 03
2023 05
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2023 09
2023 11
2024 01
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2025 01
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2025 05
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2025 09
2025 11
2026 01
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CC I 地中海航线 CC I 东南亚航线
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2022 09
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2023 11
2024 01
2024 03
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2024 11
2025 01
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2025 05
2025 07
2025 09
2025 11
2026 01
2026 03
2026 05
2026 07
CI 综合指数 当周值 CI 综合指数 当周值 环比

2545 .00
3299 .00
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
2022 08
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2022 12
2023 02
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2023 08
2023 10
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2024 02
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2024 10
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2025 02
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2025 06
2025 08
2025 10
2025 12
2026 02
2026 04
2026 06
2026 08
集装箱市场运价 上海港 欧洲基本港 集装箱市场运价 上海港 地中海基本港
7339 .00
10479 .00
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2 000
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4 000
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7 000
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9 000
10 000
11 000
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2022 08
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2022 12
2023 02
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2024 08
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2025 02
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2025 10
2025 12
2026 02
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集装箱市场运价 上海港 美西基本港 集装箱市场运价 上海港 美东基本港
6311 .00
2755 .00
0
1 000
2 000
3 000
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5 000
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7 000
2022 08
2022 10
2022 12
2023 02
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2023 10
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2024 02
2024 04
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2025 02
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2025 08
2025 10
2025 12
2026 02
2026 04
2026 06
2026 08
集装箱市场运价 上海港 波斯湾基本港 集装箱市场运价 上海港 澳新基本港
8555 .00
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
2022 08
2022 10
2022 12
2023 02
2023 04
2023 06
2023 08
2023 10
2023 12
2024 02
2024 04
2024 06
2024 08
2024 10
2024 12
2025 02
2025 04
2025 06
2025 08
2025 10
2025 12
2026 02
2026 04
2026 06
2026 08
集装箱市场运价 上海港 南美基本港

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 11

图表 2-17.BDI 指数（日） 图表 2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

油运：中东-中国航线标准航速下的 TCE 为 1,416,338 美元/天，较 9 月 24 日上升 19.37%。2026 年
10 月 9 日，中东-中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的 TCE 分别为 1,416,338/1,371,326 美元/天，
较 9 月 24 日+19.37%/+19.34%，同比+2,687.13%/+2,631.94%；西非-中国航线中 VLCC 标准航速与
经 济 航 速 的TCE 分别为 958,370/927,067 美元 / 天，较 9 月 24 日 +50.95%/+50.80% ，同比
+1,287.78%/+1,267.96%。

图表 2-19. 超大型油轮的 TCE（美元/日） 图表 2-20.波罗的海标准超大型油轮 TCE（美元/日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.2.2 量：2026 年 1-5 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为 75.08 亿吨/15165 万标箱
2026 年 1-5 月，全国港口完成货物吞吐量 75.08 亿吨，同比增长 2.20%，其中内贸货物吞吐量实现
亿 51.45 吨，外贸货物吞吐量实现 23.63 亿吨，同比增长 4.40%。完成集装箱吞吐量 15165 万标箱，
同比增长 6.33%。

图表 2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） 图表 2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券
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1 000
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2 000
2 500
3 000
3 500
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2023 09
2023 11
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波罗的海运费指数 干散货 I
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2023 09
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2024 01
2024 03
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2024 07
2024 09
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2025 01
2025 03
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2025 09
2025 11
2026 01
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2026 07
2026 09
波罗的海运费指数 干散货 I 波罗的海运费指数 巴拿马极限型 I 波罗的海运费指数 海岬型 CI
波罗的海运费指数 轻便型 SI 波罗的海运费指数 轻便极限型 SI
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40 000
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80 000
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120 000
140 000
C I 标准航速 VLCC 中东湾拉斯坦努拉 中国宁波 270000 C 1
C I 标准航速 VLCC 西非马隆格 杰诺 中国宁波 260000 C 2
C I 经济航速 VLCC 西非马隆格 杰诺 中国宁波 260000 C 2
C I 经济航速 VLCC 中东湾拉斯坦努拉 中国宁波 270000 C 1

0
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
2023 09
2023 11
2024 01
2024 03
2024 05
2024 07
2024 09
2024 11
2025 01
2025 03
2025 05
2025 07
2025 09
2025 11
2026 01
3C 22 15

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 12

2.3 快递物流动态数据跟踪
2.3.1 快递业务量及营收
2026 年 8 月快递业务量同比上升 2.70%，快递业务收入同比上升 6.90%。2026 年 8 月月度快递业务
量 166.00 亿件，同比增加 2.70%，快递业务收入完成 1,271.50 亿元，同比上升 6.90%；2026 年 1—8
月累计快递业务量 1,340.60 亿件，同比增加 4.60%，快递业务收入 10,289.20 亿元，同比增长 7.40%。

图表 2-23. 快递业务量及同比增速（月） 图表 2-24. 快递业务收入及同比增速（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

顺丰控股：2026 年 8 月快递业务量 12.86 亿票，同比下降 8.53%，环比下降 2.94%，业务收入 184.06
亿元，同比下降 1.35%，环比下降 3.87%。单票收入 14.31 元，同比上升 7.84%，环比下降 0.97%。
韵达股份：2026 年 8 月快递业务量 21.01 亿票，同比下降 2.05%，环比下降 3.27%，业务收入 44.63
亿元，同比上升 8.35%，环比下降 3.88%。单票收入 2.12 元，同比上升 10.42%，环比下降 0.93%。
申通快递：2026 年 8 月快递业务量 25.34 亿票，同比上升 18.00%，环比下降 2.65%，业务收入 54.07
亿元，同比上升 21.95%，环比上升 0.69%。单票收入 2.13 元，同比上升 3.40%，环比上升 3.40%。
圆通速递：2026 年 8 月快递业务量 28.36 亿票，同比上升 12.93%，环比下降 2.04%，业务收入 58.19
亿元，同比上升 7.95%，环比下降 2.48%。单票收入 2.05 元，同比下降 4.65%，环比下降 0.49%。

图表 2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

6
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2
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16 000
快递行业月度收入 亿元 ） 快递行业累计业务收入 （亿元 ）
当月同比 o （ ，%） 累计同比 （ ，%）
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18
顺丰控股 快递业务完成量 当月值 顺丰控股 快递业务量 环比 %，
顺丰控股 快递业务量 同比 %，
50
40
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20
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2022 01
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顺丰控股 快递业务收入 当月值
顺丰控股 快递服务业务收入 ： 环比 （%， ）
顺丰控股 快递服务业务收入 ：同比 （%， ）

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 13

图表 2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券

资料来源：万得，中银证券
图表 2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.3.2 快递价格
顺丰控股：2026 年 8 月单票价格 14.31 元，同比+7.84%（+1.04 元），环比-0.97%（-0.14 元）。
韵达股份：2026 年 8 月单票价格 2.12 元，同比+10.42%（+0.20 元），环比-0.93%（-0.02 元）。
申通快递：2026 年 8 月单票价格 2.13 元，同比+3.40%（+0.07 元），环比+3.40%（+0.07 元）。
圆通速递：2026 年 8 月单票价格 2.05 元，同比-4.65%（-0.10 元），环比-0.49%（-0.01 元）。

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快递业务量 韵达 韵达股份 快递业务量 环比 %，
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韵达股份 快递业务收入 当月值 月
韵达股份 快递服务业务收入 ：环比 （%， ）
韵达股份 快递服务业务收入 ： 同比 （%， ）
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申通快递 快递业务完成量 当月值 申通快递 快递业务量 同比 %，
申通快递 快递业务量 环比 %，
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申通快递 快递业务收入 当月值 月
申通快递 快递服务业务收入 ： 环比 （%， ）
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圆通速递 快递业务完成量 当月值 圆通快递 快递业务量 环比 %，
圆通速递 快递业务量 同比 %，
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圆通速递 快递业务收入 当月值 月
圆通快递 快递服务业务收入 ：环比 （%， ）
圆通快递 快递服务业务收入 ： 同比 （%， ）

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 14

图表 2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，
月）
图表 2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，
月）
图表 2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.3.3 快递行业市场格局
2026 年 8 月快递业品牌集中度指数 CR8 为 86.90。2026 年 8 月，快递与包裹服务品牌集中度指数
CR8 为 86.90，同比持平，环比下降 0.11%。
韵达股份：8 月韵达的市占率为 12.66%，同比-0.61pct，环比-0.05pct。
顺丰控股：8 月顺丰的市占率为 7.75%，同比-0.95pct，环比-0.01pct。
申通快递：8 月申通的市占率为 15.27%，同比+1.99pct，环比+0.03pct。
圆通速递：8 月圆通的市占率为 17.08%，同比+1.54pct，环比+0.13pct。

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顺丰控股 快递产品单票收入 当月值 月
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韵达股份 快递产品单票收入 当月值 月
韵达股份 快递服务单票收入 同比 （%， ）
韵达股份 快递服务单票收入 环比 （%， ）
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申通快递 快递产品单票收入 当月值 月
申通快递 快递服务单票收入 同比 （%， ）
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圆通速递 快递产品收入 单票 当月值 月
圆通快递 快递服务单票收入 同比 （%， ）
圆通控股 快递服务单票收入 环比 （%， ）

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 15

图表 2-37. 快递行业集中度指数 CR8（月） 图表 2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，
pct）
图表 2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，
pct）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.4 航空出行高频动态数据跟踪
2.4.1 10 月第二周国际日均执飞航班量同比上升 1.41%，国内日均执飞航班量同比下降 1.01%
2026 年 10 月第二周国际日均执飞航班 1952.00 次，环比+0.78%，同比+1.41%。2026 年 10 月 3 日
至 2026 年 10 月 9 日，国内日均执飞航班 14386.86 架次，环比+0.27%，同比-1.01%；国际日均执飞
航班 1952.00 次，环比+0.78%，同比+1.41%。
国内飞机日利用率环比上升。2026 年 10 月 3 日﹣2026 年 10 月 9 日，中国国内飞机利用率平均为
8.49 小时/天，较上周日均上升 0.01 小时/天；窄体机利用率平均为 8.56 小时/天，较上周日均上升
0.04 小时/天；宽体机利用率平均为 9.86 小时/天，较上周日均下降 0.20 小时/天。

图表 2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） 图表 2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（ 架次，日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券
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2022 01
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快递品牌集中度指数 C 8 累计值

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2026 01
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航班执行情况 计划航班数 国内航班 中国
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2025 09
2025 10
2025 10
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2026 01
2026 01
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2026 02
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2026 03
2026 04
2026 04
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2026 05
2026 06
2026 06
2026 07
航班执行情况 计划航班数 国际航班 中国
航班执行情况 执行航班数 国际航班 中国

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 16

图表 2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） 图表 2-44. 国内可用座公里（座公里，日）

资料来源：航班管家，中银证券 资料来源：航班管家，中银证券

2.4.2 国外航空出行修复进程
2026 年 10 月 5 日至 2026 年 10 月 9 日，美国国际航班日均执飞航班 1183.79 架次，周环比-3.38%，
同比+8.18%。
2026 年 10 月 5 日至 2026 年 10 月 9 日，英国国际航班日均执飞航班 2,638.00 架次，周环比-2.45%，
同比-2.37%。
2026 年 10 月 5 日至 2026 年 10 月 9 日，印尼国际航班日均执飞航班 580.71 架次，周环比+0.87%，
同比+1.91%。
2026 年 10 月 5 日至 2026 年 10 月 9 日，泰国国际航班日均执飞航班 647.14 架次，周环比+5.08%，
同比+2.83%。

图表 2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） 图表 2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（ 架次，日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况 （架次，
日）
图表 2-48. 部分国家航司执行率（%）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

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窄体 宽体 支线 全机
0
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2 000 000 000
3 000 000 000
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05 01
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航班执行情况 执行航班数 国际航班 美国
执行航班 美国 国际航班
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2 000
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西班 法国 英国 意大利
0
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2024 11
2024 12
2025 01
2025 02
2025 03
2025 04
2025 05
2025 06
2025 07
2025 08
2025 09
2025 10
2025 11
2025 12
2026 01
2026 02
2026 03
2026 04
2026 05
2026 06
2026 07
2026 08
2026 09
2026 10
泰国 南 新加 印度尼西亚 巴西
0
20
40
60
80
100
120
2025 03
2025 04
2025 04
2025 05
2025 05
2025 06
2025 06
2025 07
2025 07
2025 08
2025 08
2025 08
2025 09
2025 09
2025 10
2025 10
2025 11
2025 11
美国 国 新加

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 17

2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据
2026 年 5 月春秋 ASK 同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026 年 5 月，南航、东航、吉祥、
春秋、海航可用座公里分别同比增长 -2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里
（RPK）方面，东航、南航、国航 4 月收入客公里分别同比 +3.79%、+2.82%、+5.83%，海航、吉
祥、春秋 5 月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%、+17.40%。

图表 2-49. 中国部分航司可用座公里（月） 图表 2-50. 中国部分航司收入客公里（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.5 公路铁路高频动态数据跟踪
2.5.1 公路整车货运流量变化
2026 年 8 月 17 日-2026 年 8 月 21 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公
路物流运价指数为 1049.22 点，比上周回落 0.05%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，
整车指数为 1054.67 点，比上周回落 0.08%；零担轻货指数为 1024.82 点，比上周回落 0.03%；零担
重货指数为 1055.73 点，比上周回升 0.03%。2026 年 8 月 17 日-2026 年 8 月 21 日，公路物流需求延
续平缓态势，运力供给较为稳定，运价指数略微回落。从后期走势看，运价指数可能在当前水平继
续小幅波动。根据交通运输部数据显示，9 月 21 日—9 月 27 日，全国高速公路货车通行 5532.5 万
辆，环比下降 8.43%。
2026 年 7 月，中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落 0.05%。2026 年 7 月份，由中国物流
与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落 0.05%，
同比去年回升 0.15%。从月内看，第一、五周运价指数环比回升，第二、三、四周运价指数环比回
落。

图表 2-51. 中国公路物流运价指数（周） 图表 2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）

资料来源：中国物流与采购联合会，中银证券 资料来源：交通运输部，中银证券

2.5.2 铁路货运量变化
9 月 21 日—9 月 27 日，国家铁路运输货物 8302.6 万吨，环比下降 0.39%。根据交通运输部发布数
据显示，2026 年 8 月，全国铁路货运周转量为 3240.98 亿吨公里，同比上升 2.30%。

0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
2020 12
2021 03
2021 06
2021 09
2021 12
2022 03
2022 06
2022 09
2022 12
2023 03
2023 06
2023 09
2023 12
2024 03
2024 06
2024 09
2024 12
2025 03
2025 06
2025 09
2025 12
2026 03
南方航空 可用客公里 当月值 中国国航 可用座位公里 当月值
中国东方航空股份 可用座公里数 当月值 吉祥航空 可用座公里 AS 总计 当月值 100
春秋航空 可用座公里 AS 总计 当月值 100 海航控股 可提供座位公里 当月值 100

0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
2020 12 2021 5 2021 10 2022 3 2022 8 2023 1 2023 6 2023 11 2024 4 2024 9 2025 2 2025 7 2025 12 2026 5
中国东方航空股份 旅客周转量 当月值 南方航空 收入客公里合计 当月值
中国国航 收费客公里 当月值 海航控股 收入客公里 当月值 百万人公里
吉祥航空 收入客公里 总计 当月值 百万人公里 国泰航空 国泰 港龙合计 收入客公里 总计 当月值 百万人公里
春秋航空 旅客周转量 总计 当月值 百万人公里

3%
2%
1%
0%
1%
2%
3%
980
990
1 000
1 010
1 020
1 030
1 040
1 050
1 060
1 070
1 080
2023 01 04 2024 01 04 2025 01 04 2026 01 04
公路物流运价指数 总指数 定基指数 全国 当周值
公路物流运价指数当周环比
100%
50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
2023 01 29 2024 01 29 2025 01 29 2026 01 29
高速公路货车通行量 当周值 高速公路货车通行量 当周环比

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 18

图表 2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） 图表 2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）

资料来源：交通运输部，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.5.3 蒙古煤炭流量变化
8 月 25 日-8 月 31 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 82 元/吨。查干哈达堆煤
场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 8 月 25 日-8 月 31 日均值达 82 元/吨。

图表 2-55. 甘其毛都口岸通车数 图表 2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）

资料来源：蒙古煤炭网，中银证券 资料来源：蒙古煤炭网，中银证券

2.6 交通新业态动态数据跟踪
2.6.1 网约车运行情况
2026 年 6 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成 3.27
亿单，日均订单量环比增长 18.1%。2026 年 6 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花
小猪出行订单数环比上月分别+3.0%/-1.6%/+0.5%/+15.3%/+9.2%。

图表 2-57. 滴滴出行订单数月环比 图表 2-58.各网约车平台订单数月环比

资料来源：通联数据，中银证券 资料来源：交通运输部，中银证券
15%
10%
5%
0%
5%
10%
15%
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
2022 05 08 2023 05 08 2024 05 08 2025 05 08 2026 05 08
铁路货运量 当周值 铁路货运量 当周环比
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1 000.0
1 200.0
1 400.0
1 600.0
1 800.0
2 000.0
2023 1 1 2024 1 1 2025 1 1 2026 1 1
通车数 （车）
300
250
200
150
100
50
0
50
100
150
0
100
200
300
400
500
600
700
2023 1 3 2024 1 3 2025 1 3 2026 1 3
费用 （元 吨） 日涨跌 （ ，元 吨）
15%
10%
5%
0%
5%
10%
15%
20%
2025 04 2025 07 2025 10 2026 01 2026 04
滴滴出行
60%
40%
20%
0%
20%
40%
60%
80%
滴滴出行 享道出行 花小猪出行
曹操专车 3出行

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 19

2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想 PC 销量数据跟踪
2026 年 9 月，理想汽车共交付新车约 31817 辆，同比下降 6.29%。
2026 年 Q3，联想 PC 电脑出货量达 1493 万台，同比下降 22.9%，市场份额环比上升 0.4pct。据
Omdia 测算，联想市场份额为 25.7%，环比上升 0.4pct。

图表 2-59. 理想汽车销售数据（月） 图表 2-60. 联想 PC 出货量（季）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：Omdia，中银证券
60
40
20
0
20
40
60
80
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
2025 01
2025 02
2025 03
2025 04
2025 05
2025 06
2025 07
2025 08
2025 09
2025 10
2025 11
2025 12
2026 01
2026 02
2026 03
2026 04
2026 05
2026 06
2026 07
2026 08
2026 09
理想汽车当月交付量 （辆） 当月同比 （ ，%）
当月环比 （ ，%）
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
2016年 2020年 2022 3 2023 3 2024 3 2025 3 2026 3
联想 C出货量 （万台 ） 占全球比重 （ ）

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 20

3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况
A 股交运上市公司为 127 家；交运行业总市值为 32,343.12 亿元，占总市值比例为 2.74%。截至 10
月 9 日，市值排名前 10 的交通运输上市公司：中远海控（ 601919.SH）2,487.12 亿元、京沪高铁
（601816.SH）2,353.33 亿元、招商轮船（ 601872.SH）1,782.05 亿元、顺丰控股（ 002352.SZ ）
1,548.33 亿元、上港集团（600018.SH）1,280.40 亿元、中远海能（600026.SH）1,217.83 亿元、中国
国航（601111.SH）1,055.35 亿元、大秦铁路（ 601006.SH）967.32 亿元、南方航空（ 600029.SH）
767.79 亿元、宁波港（601018.SH）706.19 亿元。

图表 3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 图表 3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

周情况：本周（2026 年 10 月 8 日-2026 年 10 月 9 日），上证综指、沪深 300 涨跌幅分别为-0.74%、
-0.93%，交通运输行业指数+1.98%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+1.83%、航空机场-1.27%、
航运港口+4.04%、公交+0.83%、物流+1.62%。
周交运个股涨幅前五：中远海能（ 600026.SH）+14.25%，三羊马（ 001317.SZ）+10.36%，招商轮
船（601872.SH）+9.53%，招商南油（601975.SH）+5.75%，中创物流（603967.SH）+5.32%。
年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深 300 累计涨跌幅分别为-3.91%、-6.75%，交通运输指数
-7.31%；交通运输各个子板块来看，铁路公路 -7.04%、航空机场-35.26%、航运港口+22.38%、公交
-22.65%、物流-10.69%。
年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（ 601872.SH）+145.77%，中远海能（ 600026.SH）
+101.28% ， 招 商 南 油 （601975.SH ） +58.28% ， 东 方 银 星 （600753.SH ） +57.83% ， 中 远 海 特
（600428.SH）+54.23%。

60 %
40 %
20 %
0%
20%
40%
60%
80%
22 01 0422 05 0422 09 0423 01 0423 05 0423 09 0424 01 0424 05 0424 09 0425 01 0425 05 0425 09 0426 01 0426 05 0426 09 04
沪深300 铁路公路 航空机场 航运港口 公交 物流
40%
30%
20%
10%
0%
10%
20%
30%
40%
26 01 05 26 02 05 26 03 05 26 04 05 26 05 05 26 06 05 26 07 05 26 08 05 26 09 05 26 10 05
沪深300 铁路公路 航空机场 航运港口 公交 物流

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 21

3.2 交通运输行业估值水平
3.2.1 国内交通运输行业估值水平
截至 2026 年 10 月 9 日，交通运输行业市盈率为 14.76 倍（TTM），上证 A 股为 13.48 倍。

图表 3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况

资料来源：万得，中银证券

3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低
在市场 28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为 14.76 倍（2026.10.9），处于偏下的水平。

图表 3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比

资料来源：万得，中银证券

40%
20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
0
10
20
30
40
50
08 01 02
09 01 02
10 01 02
11 01 02
12 01 02
13 01 02
14 01 02
15 01 02
16 01 02
17 01 02
18 01 02
19 01 02
20 01 02
21 01 02
22 01 02
23 01 02
24 01 02
25 01 02
26 01 02
溢价水平 交通运输 上证指数

14.76
0
10
20
30
40
50
60
70
综合
国 军工
电子
计算机
机 设备
林
建 料
休 服务
通信
生物
电气设备
传
汽车
化工
轻工制造
商业贸易
钢铁
品 料
公用事业
织服装
有色金属
家用电
交通运输
建 装
地产
非银金融
银行
采

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 22

图表 3-5.交通运输子行业估值（PE）对比

资料来源：万得，中银证券

25.94 21.32 16.32 14.30 13.47
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
公交 航空机场 铁路公路 物流 航运港口

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 23

4 投资建议
1 关注高铁与航空出行板块投资机会。 推荐京沪高铁、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空，
建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。
2. 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高
速、中原高速、宁沪高速、粤高速。
3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
4. 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商
南油、中远海控。
5.关注 BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
6.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。 推荐中信海直，建议关注曹操出行。
7.推荐快递物流拓展国际市场 投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
8.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。 建议关注东航物流、 国货航、中国外运、华
贸物流、海程邦达、中创物流。

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 24

5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

2026 年 10 月 11 日 交通运输行业周报 25

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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买 入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超 基准指数 20%以上；
增 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超 基准指数 10%-20%；
中 性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中 性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数
或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

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