化学制品

证券研究报告：基础化工|行业周报
市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分
行业投资评级
强于大市 |维持
行业基本情况
收盘点位 4465.24
52 周最高 5235.06
52 周最低 3827.97
行业相对指数表现
2025-08 2025-10 2026-01 2026-03 2026-05 2026-08
-1%
3%
7%
11%
15%
19%
23%
27%
31%
35% 基础化工 沪深300
资料来源：聚源，中邮证券研究所
研究所
分析师:刘海荣
SAC 登记编号:S1340525120006
Email:liuhairong@cnpsec.com
分析师:费晨洪
SAC 登记编号:S1340525120003
Email:feichenhong@cnpsec.com
分析师:李家豪
SAC 登记编号:S1340525120005
Email:lijiahao@cnpsec.com
分析师:刘隆基
SAC 登记编号:S1340525120002
Email:liulongji@cnpsec.com
分析师:李金凤
SAC 登记编号:S1340525120004
Email: lijinfeng@cnpsec.com
近期研究报告
《本周化工品纺织化学制品、涤纶、
民爆制品、复合肥、粘胶涨幅居前》
- 2026.08.06
化工行业报告 （2026.08.03-2026.08.09）
本周溴素、硫磺、异丁醛涨幅居前，极端气候冲击
欧洲能化产业
l 本周化工行情概述
本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周五上涨 6.77%；本
周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 4.45%。分子行业看，截至本周五
（8 月 7 日），申万化工三级分类中 24 个子行业收涨，1 个子行业收
跌。其中，膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐行业领涨、
周涨幅分别为 19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%;钛白粉行
业走跌，周跌幅为-0.52%。
l 极端气候冲击欧洲能化产业
近期，欧洲持续高温干旱天气，致使多瑙河、莱茵河两大经济命
脉河道水位跌至历史低位。两河河床大面积裸露，内河航运全面受阻，
沿线核电站因冷却水供给不足被迫停机、限产，莱茵河沿岸一众头部
化工企业也因原材料运输中断，陆续启动减产措施。从匈牙利保克什
核电站濒临停机，到德国巴斯夫核心工厂受限停产，这场极端天气引
发的生态危机，已通过电价暴涨、原料断供、产能收缩等连锁反应，
全面冲击欧洲能源安全体系与化工产业根基，电力供给缺口率先引发
区域连锁波动。匈牙利保克什核电站运行受限、产能近乎停滞，该国
只能紧急加大从斯洛伐克、奥地利等周边国家的电力进口力度，直接
推高了欧洲区域电力批发行情。罗马尼亚随即启动能源警戒机制，电
力出口能力大幅缩减，进一步加剧了巴尔干地区的电力供需紧张态
势。与此同时，塞尔维亚、奥地利相继出现电力短缺问题，让整个欧
洲中部及巴尔干区域的电力调度调配难度大幅提升。化工行业的原料
供应链危机，正从德国沿河核心工厂逐步向外扩散。巴斯夫、科思创
等欧洲化工龙头纷纷调整生产节奏，直接导致欧洲化工产业链基础原
料供应承压。乙烯、丙烯、苯等大宗化工品高度依赖莱茵河驳船运输，
当前河道航运运力大幅锐减，造成德国本土化工中间体供应持续收
紧。德国化学工业协会预警，若河道低水位现状持续，欧洲各类化工
产品或将迎来全面涨价，并进一步传导至汽车、建筑、制药等全下游
产业。2018 年莱茵河干旱灾害曾造成德国化工行业数十亿欧元的经
济损失，而本次极端天气引发的危机程度，已远超 2018 年同期水平。
更为严峻的是供应链积压带来的持续性累积影响。莱茵河承担着德国
约 80%的内河货运任务，德国进口的大量化工原料、能源物资均依靠
这条水道运输。目前河道实际通航运力仅剩正常水平的两成，即便未
来数周水位回升、航运恢复正常，前期积压的海量货物也需要漫长周
期才能完全消化，供应链修复周期大幅拉长。
l 风险提示：
原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、
宏观经济增长不及预期等风险。
发布时间：2026-08-13

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目录
1 本周化工板块行情回顾.......................................................................7
1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周+6.77%，跑赢沪深 300 指数 4.45% ... 7
1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：溴素、硫磺、异丁醛、维生素 VE 涨幅居前........................8
2 重点化工子行业跟踪........................................................................10
2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌........................................................10
2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨................................................................11
2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行..........................................................13
2.4 MDI：本周 MDI 市场价格坚挺运行.........................................................15
2.5 PC：市场价格高位窄幅震荡运行..........................................................16
2.6 纯碱：碱企开启检修降负，纯碱市场价格继续向下寻底......................................17
2.7 化肥：秋肥需求尚待启动，价格存在博弈情绪..............................................19
3 本周化工品价格走势（截至 2026/8/7） ....................................................... 25
3.1 主要石化产品价格走势（截至 2026/8/7） ................................................. 25
3.2 主要化纤产品价格走势（截至 2026/8/7） ................................................. 27
3.3 主要农化产品价格走势（截至 2026/8/7） ................................................. 29
3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至 2026/8/7） ....................................... 31
3.5 主要煤化工产品价格走势（截至 2026/8/7） ............................................... 32
3.6 主要硅基产品价格走势（截至 2026/8/7） ................................................. 33
3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至 2026/8/7） ........................................... 34
4 风险提示..................................................................................35

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图表目录
图表 1： 本周上证指数收 3940.04 点，较上周+2.81% .......................................... 6
图表 2： 本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周+6.77% .................................. 6
图表 3： 基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260807）......................................7
图表 4： 基础化工各子行业近一年涨幅（截至 20260807）......................................7
图表 5： 本周化工板块股价涨幅前 10 上市公司 ............................................... 7
图表 6： 本周化工板块股价跌幅前 10 上市公司 ............................................... 7
图表 7： 化工产品价格本周涨幅前十（元/吨） ............................................... 8
图表 8： 化工产品价格本周跌幅前十（元/吨） ............................................... 8
图表 9： 涤纶长丝 2024 年初以来价格走势（元/吨） .......................................... 9
图表 10： 涤纶长丝表观消费量走势（万吨） ................................................. 9
图表 11： 涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） ................................................. 10
图表 12： 涤纶长丝 24 年初以来成本水平走势（元/吨） ...................................... 10
图表 13： 涤纶长丝行业开工率走势 ........................................................ 10
图表 14： 涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨） .............................................. 10
图表 15： 中国轮胎行业开工率走势（%） ................................................... 11
图表 16： 轮胎原材料价格走势（元/吨） ................................................... 11
图表 17： 航运价格指数走势（点） ........................................................ 12
图表 18： 欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg） ............................... 12
图表 19： 主要制冷剂价格走势（元/吨） ................................................... 13
图表 20： 制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨） ............................................. 13
图表 21： 制冷剂行业平均成本走势（元/吨） ............................................... 14
图表 22： 制冷剂工厂库存走势（吨） ...................................................... 14
图表 23： 聚合 MDI 及纯苯价格（元/吨） ................................................... 15
图表 24： PC 及 BPA 价格（元/吨）.........................................................16
图表 25： 纯碱行业开工率走势（%） ....................................................... 18
图表 26： 纯碱行业工厂库存情况（万吨） .................................................. 18
图表 27： 尿素行业开工率走势（%） ....................................................... 19
图表 28： 尿素行业库存情况（万吨） ...................................................... 19
图表 29： 磷矿石行业开工率走势（%） ..................................................... 19
图表 30： 磷矿石进出口量情况（万吨） .................................................... 19
图表 31： 农用磷酸一铵行业开工率走势（%） ............................................... 20
图表 32： 农用磷酸一铵行业库存情况（万吨） .............................................. 20
图表 33： 工业磷酸一铵行业开工率走势（%） ............................................... 21
图表 34： 工业磷酸一铵行业库存情况（吨） ................................................ 21
图表 35： 磷酸一铵进出口量情况（万吨） .................................................. 21

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图表 36： 磷酸二铵行业开工率走势（%） ................................................... 22
图表 37： 磷酸二铵行业库存情况（吨） .................................................... 22
图表 38： 氯化钾国际价格走势（美元/吨） ................................................. 23
图表 39： 氯化钾进出口量情况（万吨） .................................................... 23
图表 40： 中国氯化钾行业开工率走势（%） ................................................. 23
图表 41： 中国氯化钾行业库存情况（万吨） ................................................ 23
图表 42： 原油价格走势 .................................................................. 24
图表 43： 天然气价格走势 ................................................................ 24
图表 44： 乙烯、丙烯价格走势 ............................................................ 24
图表 45： 异丁烯、丁二烯价格走势 ........................................................ 24
图表 46： 苯乙烯价格走势 ................................................................ 25
图表 47： 苯酐、二甲苯价格走势 .......................................................... 25
图表 48： 聚醚价格走势 .................................................................. 25
图表 49： 聚合 MDI、纯 MDI 价格走势.....................................................25
图表 50： TDI 价格走势 .................................................................. 25
图表 51： 环氧丙烷价格走势 .............................................................. 25
图表 52： 涤纶长丝价格走势 .............................................................. 26
图表 53： 涤纶工业丝价格走势 ............................................................ 26
图表 54： 粘胶短纤价格走势 .............................................................. 26
图表 55： 锦纶价格走势 .................................................................. 26
图表 56： 氨纶价格走势 .................................................................. 27
图表 57： 腈纶价格走势 .................................................................. 27
图表 58： 丙烯腈价格走势 ................................................................ 27
图表 59： 己内酰胺价格走势 .............................................................. 27
图表 60： PX、PTA 价格走势...............................................................27
图表 61： MEG 价格走势...................................................................27
图表 62： 草甘膦价格走势 ................................................................ 28
图表 63： 草铵膦价格走势 ................................................................ 28
图表 64： 毒死蜱价格走势 ................................................................ 28
图表 65： 代森锰锌价格走势 .............................................................. 28
图表 66： 磷矿石价格走势 ................................................................ 28
图表 67： 黄磷价格综走势 ................................................................ 28
图表 68： 尿素价格走势 .................................................................. 29
图表 69： 磷酸一铵价格走势 .............................................................. 29
图表 70： 磷酸二铵价格走势 .............................................................. 29
图表 71： 复合肥价格走势 ................................................................ 29
图表 72： 钾肥价格走势 .................................................................. 29

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图表 73： 氯化铵价格走势 ................................................................ 29
图表 74： 纯碱价格走势 .................................................................. 30
图表 75： 烧碱价格走势 .................................................................. 30
图表 76： PVC 价格走势...................................................................30
图表 77： BDO 价格走势...................................................................30
图表 78： 钛白粉价格走势 ................................................................ 30
图表 79： 钛精矿价格走势 ................................................................ 30
图表 80： 焦炭价格走势 .................................................................. 31
图表 81： 炭黑价格走势 .................................................................. 31
图表 82： 合成氨价格走势 ................................................................ 31
图表 83： 硝酸价格走势 .................................................................. 31
图表 84： 甲醇价格走势 .................................................................. 31
图表 85： 醋酸价格走势 .................................................................. 31
图表 86： 金属硅价格走势 ................................................................ 32
图表 87： 有机硅价格走势 ................................................................ 32
图表 88： 三氯氢硅价格走势 .............................................................. 32
图表 89： 有机硅深加工产品价格走势 ...................................................... 32
图表 90： VA 价格走势....................................................................33
图表 91： VD3 价格走势...................................................................33
图表 92： VE 价格走势....................................................................33
图表 93： VK3 价格走势...................................................................33
图表 94： 色氨酸价格走势 ................................................................ 33
图表 95： 苏氨酸价格走势 ................................................................ 33

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1 本周化工板块行情回顾
1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周
+6.77%，跑赢沪深 300 指数 4.45%
整体看，截至本周五（8 月 7 日），上证综指收于 3940.04 点，较上周五的
3832.26 点上涨 2.81%；沪深 300 指数报 4694.44 点，较上周五上涨 2.32%；申
万化工行业指数报 4391.41 点，较上周五上涨 6.77%；本周化工行业指数跑赢沪
深 300 指数 4.45%。
图表1：本周上证指数收 3940.04 点，较上周+2.81%
图表2：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周
+6.77%
2021/01
2021/07
2022/01
2022/07
2023/01
2023/07
2024/01
2024/07
2025/01
2025/07
2026/01
2026/072000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
5500
6000
上证指数 沪深300指数
2021/01
2021/05
2021/09
2022/01
2022/05
2022/09
2023/01
2023/05
2023/09
2024/01
2024/05
2024/09
2025/01
2025/05
2025/09
2026/01
2026/05
1000
2000
3000
4000
5000
6000
申万基础化工 申万石油石化
资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所
细分子行业看，截至本周五（8 月 7 日），申万化工三级分类中 24 个子行业
收涨，1 个子行业收跌。其中，膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐
行业领涨、周涨幅分别为 19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%;钛白粉行
业走跌，周跌幅为-0.52%。

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图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260807）
图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至
20260807）
资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所
截至本周五（8 月 7 日），化工板块的 462 只个股中，有上涨个股只周度上
涨（占比 37600%)，有下跌个股只周度下跌（占比 8000%)。7 日涨幅前十名的个
股分别是：高争民爆、联瑞新材、百合花、和远气体、东材科技、神剑股份、仁
信新材、唯科科技、凌玮科技、杭华股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：利尔
化学、通源石油、领湃科技、惠博普、亚钾国际、美邦股份、贝肯能源、润丰股
份、*ST 三房、中海油服。
图表5：本周化工板块股价涨幅前 10 上市公司 图表6：本周化工板块股价跌幅前 10 上市公司
资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所

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1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：溴素、硫磺、异丁醛、维生素 VE
涨幅居前
截至本周五（8 月 7 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 83 种产品
价格较上周上涨，有 98 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：溴素 99.7%、硫磺
（高桥石化）、异丁醛、维生素 VE:50%、丙烯腈 AN、电石（华东）、纯 MDI（华
东）、纯 MDI（华东）、二甲基硅油、丙烯（FOB 韩国）；7 日跌幅前十名的产品是：
液氯（华东）、新加坡石脑油、新加坡汽油、新加坡柴油、WTI 原油、Brent 原油、
维生素 VK3:MSB96%、二氯甲烷（华东）、高含氢硅油、维生素 VD3（50 万 IU/g）。
图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）
资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所
图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）
资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

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2 重点化工子行业跟踪
2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌
市场综述：本周（2026 年 7 月 31 日-2026 年 8 月 6 日）涤纶长丝市场价格
小幅下跌，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 8440 元/吨，较上周均价下跌
90 元/吨；FDY 市场均价为 8630 元/吨，较上周均价下跌 60 元/吨；DTY 市场均
价 9450 元/吨，较上周均价下跌 50 元/吨。本周前期，美伊双方局势反复，国际
油价涨后回跌，主原料 PTA 市场供应不断缩减，但受原油成本影响，难以维持涨
势，聚合成本波动剧烈，加重业者谨慎情绪，长丝企业报价稳定，市场重心偏稳
运行，下游零星刚需采买，场内成交表现平淡。现阶段，美伊关系缓和预期走强，
国际油价延续跌势，成本面支撑不足，长丝企业报价依旧挺居多，个别存在小幅
下调，优惠放大，下游工厂受原料剧烈波动影响，避险情绪升温，对于原丝采购
意向进一步下滑，刚需跟进为主，长丝市场成交氛围表现平淡，商谈重心逐渐松
动。
图表9：涤纶长丝 2024 年初以来价格走势（元/吨） 图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

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图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） 图表12：涤纶长丝 24 年初以来成本水平走势（元/吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
图表13：涤纶长丝行业开工率走势 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨
（1）国内开工率： 8 月 7 日，全钢胎行业开工率为 63.64%；半钢胎行业开
工率为 64.57%。
（2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2026 年三季
度航运截至目前出货 0.34 万吨，同比下降 92.34%，环比下降 93.35%；赛轮轮胎
（香港）2026 年三季度航运截至目前出货 1.11 万吨，同比下降 85.24%，环比下
降 81.38%；玲珑轮胎泰国子公司 2026 年三季度航运截至目前出货 0.55 万吨，
同比下降 75.66%，环比下降 85.68%；浦林成山泰国子公司 2026 年二季度航运出
货 0.04 万吨，同比减少 97.32%，环比持平；通用股份泰国子公司 2026 年三季
度航运截至目前出货 0.14 万吨，同比下降 94.6%，环比下降 90.07%。

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（3）欧美需求：2026 年 5 月，美国轮胎进口数量 1885.08 万条，同比下降
2.39%，环比下降 7.72%；其中全钢胎 335.05 万条，同比-7.14%，环比-9.75%；
半钢胎 1377.47 万条，同比-0.06%，环比-8.23%。2026 年 5 月，欧盟轮胎进口数
量为 20.75 万吨，同比+21.91%，环比-3.00%；其中全钢胎 7.49 万吨，同比
+29.66%，环比+1.78%；半钢胎 13.25 万吨，同比+17.93%，环比-5.52%。
（4）市场综述：市场综述：本周（2026.7.31-2026.8.6）丁苯橡胶 1502 市
场均价 13466 元/吨，环比下调 30 元/吨，跌幅约 0.22%。据百川盈孚统计显示，
周内丁苯橡胶主流供方价格下调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报价
13100 元/吨，较上周末价格下调 200 元/吨。截至 8 月 6 日，山东地区干胶市场
价格参考 13217-13417 元/吨，华北地区干胶市场价格参考 13200-13400 元/吨，
华东地区干胶市场价格参考 13200-13425 元/吨，华南地区干胶市场价格参考
13700-13800 元/吨。
（6）欧美轮胎价格：2026 年 5 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 46.20
美元/条，同比-13.58%，环比-0.14%，从其他地方进口的轮胎单价为 93.88 美元
/条，同比-2.81%，环比+2.54%。2026 年 5 月，欧盟进口轮胎价格为 3590 欧元/
吨，同比-10.03%，环比-1.79%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为 3041、
2650 欧元/吨，同比分别-10.34%、-12.29%，环比分别-3.16%、-2.52%。
图表15：中国轮胎行业开工率走势（%） 图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）
资料来源：隆众资讯，中邮证券研究所 资料来源：Choice，中邮证券研究所

请务必阅读正文之后的免责条款部分 12
图表17：航运价格指数走势（点）
图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：
100kg）
资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：Eurostat，中邮证券研究所
2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行
R22 市场综述：
本周国内制冷剂 R22 行情延续盘整，价格中枢稳固运行。周内个别价格存在
下调现象，但实际对整体市场影响不大。供应侧，受配额政策硬性约束，供应弹
性受限，头部厂商执行控产保价策略，成交多以小包装为主。需求端虽无集中放
量迹象，但得益于暑期高温天气催化，售后维修刚需稳步释放，为市场提供底部
支撑。贸易环节受高价压制，补库囤货意愿偏弱，多维持刚需小单快进快出，以
消化现有库存为主。综合来看，现阶段制冷剂 R22 市场供需紧平衡格局延续，交
投氛围清淡但价格韧性仍存，后市仍将维持易涨难跌的强势格局。主流企业出厂
参考报价在 24000-25000 元/吨，实单成交存在差异。
R134a 市场综述：
本周国内制冷剂 R134a 市场维持坚挺走势，价格中枢锚定高位，工厂端挺价
意愿坚决。步入下半年，年度配额消耗进程过半，行业高景气周期得以维系。整
体来看，尽管下游对高价承接趋于理性，但在政策面收紧与季节性旺季的共振下，
制冷剂 R134a 强势格局难改，仍维持高位运行。主流企业出厂参考报价在 65000-
68000 元/吨，实单成交存在差异。

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R125 市场综述：
本周国内制冷剂 R125 市场延续高位僵持态势，价格底部支撑稳固。鉴于制
冷剂 R125 是 R410a、R404a 等混配制冷剂的核心组分，生产企业普遍倾向资源自
用，外销流通量有限，进而对价格形成一定托底作用。综合来看，尽管需求端暂
未显现明显增量，但在配额严控与现货偏紧的双重驱动下，制冷剂 R125 市场短
期内将维持高位震荡的整理格局。截至发稿，主流企业出厂参考报价在 60000 元
/吨，实单成交存在差异。
R410a 市场综述：
本周国内制冷剂 R410a 市场维持高位横盘格局，价格中枢锚定坚挺。成本端
支撑逻辑未改，核心原料 R32 与 R125 均高位运行，支撑作用强劲。整体来看，
在配额约束机制的背景下，制冷剂 R410a 市场供需紧平衡的底层逻辑依旧稳固，
短期将继续维持高位区间震荡的运行态势。主流企业出厂参考报价在 60000-
61000 元/吨，实单成交存在差异。
图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨） 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

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图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨） 图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
2.4 MDI：本周 MDI 市场价格坚挺运行
（1）市场走势：聚合 MDI 市场价格坚挺运行。纯苯价格下调 4.71%，苯胺价
格上调 0.85%，硬泡聚醚价格上调 2.59%。截至 8 月 6 日，聚合 MDI 国内市场上
海货参考价在 17600-17700 元/吨。
（2）供应面：7 月，中国聚合 MDI 工厂样本月产量在 24.4 万吨，月开工率
在 86%，相比去年同期开工率和产量变化不大。本期，福建基地恢复正常，8 月
烟台基地检修计划公布；本周期聚合 MDI 工厂样本周产量 5.66 万吨，环比小幅
增加。
（3）需求面：2026 年 1-6 月全国家用电冰箱产量 5779.8 万台，累计增长
12.8%。1-6 月全国家用冷柜产量 1534.9 万台，累计增长 19.8%。

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图表23：聚合 MDI 及纯苯价格（元/吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
2.5 PC：市场价格高位窄幅震荡运行
（1）市场走势：PC 市场重心窄幅波动。截至 8 月 6 日收盘，PC 国产料华东
市场价格参考商谈 11750-13950 元/吨，较上周持稳或下跌 50-200 元/吨不等，
幅度 0.39%-1.65%。
（2）供应面：国内 PC 行业产量较上期上升。本期国内 PC 产量 7.05 万吨，
较上期增加 0.15 万吨，幅度 2.17%，产能利用率 85.21%，较上期提升 1.82%。本
周，浙石化 PC 装置满负荷平稳运行，漳州奇美 PC 装置一条产线重启，四川天华
PC 装置 8 月 5 日重启，其他国内 PC 装置总体开工负荷较上期大致平稳，总体之
下，本周国内 PC 行业产量、产能利用率均较上期提升。
（3）产业链情况：双酚 A 市场弱势下跌。截至本周四收盘，华东主流市场
商谈参考在 9450 元/吨，较上周四跌 4.06%。

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图表24：PC 及 BPA 价格（元/吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
2.6 纯碱：碱企开启检修降负，纯碱市场价格继续向下寻底
市场走势：据百川盈孚数据，截至 8 月 6 日，轻质纯碱市场均价为 954 元/
吨，较上周价格下跌 2.95%；重质纯碱市场均价为 1106 元/吨，较上周价格下跌
0.54%。周内纯碱期货市场走势震荡，跌后略有回调，但纯碱现货市场跌势难改，
且目前暂未出现止跌信号，当前行业普遍亏损，企业减产检修消息不断传出，纯
碱市场量价齐降，但行业库存水平仍在上涨，纯碱现货价格进一步下调。具体来
看，河北、山东地区碱厂新月报盘价格宽幅下调，且企业降负减产消息陆续传出，
整体产量有所下降；华东江苏、安徽地区低价交投价格有所耳闻，多数企业已开
启主动减产，跌速较前期略有减缓，纯碱价格低位运行；华中地区整体供应相对
稳定，碱厂签单出货承压，场内交投实单商谈空间增大，主流价格围绕 900 元/
吨附近，略低价格有所耳闻；西北青海地区货源供应充裕，企业出货承压，库存
水平上涨较快，拖拽纯碱价格进一步下滑，宁夏地区碱厂新月报盘宽幅下调，市
场交投重心明显回落；西南、华南地区价格波动不大，但华南碱厂近期减量运行，
后期存停车检修计划；天然碱方面，纯碱维持足量生产，价格暂未有明确新消息
传出。供应端本周纯碱行业开工水平下滑，开工率跌至八成以下；需求端，中下
游厂商仍维持按需低价采购，压价心理明显，下游玻璃行业放水冷修产线继续增

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加，浮法玻璃领域华北地区一产线放水冷修，涉及日产 600 吨/天。综合来看，
纯碱市场依旧处于下行通道，供应过剩局面难改，产业格局将逐步重塑。
供应方面：截止到 2026 年第 31 周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱有效产
能共计 4485 万吨（共 22 家联碱工厂，运行产能共计 2080 万吨；11 家氨碱工
厂，运行产能共计 1435 万吨；以及 4 家天然碱工厂，产能共计 970 万吨）。四川
和邦，2025 年 5 月 22 日 30 万吨装置停车检修，2026 年 2 月 25 日 90 万吨装置
停车技改；陕西兴化，2025 年 8 月 25 日起，纯碱装置停车检修，恢复周期待定；
安徽德邦，2025 年 7 月 8 日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；重庆和友，2025
年 11 月 10 日起纯碱装置停车检修；中盐昆山，3 月 22 日起纯碱装置停车检修，
暂未恢复；天津渤化，6 月 16 日下午纯碱装置停车，具体恢复时间待定；湖南冷
水江金富源，2026 年 7 月 7 日起纯碱装置停车检修，恢复时间待定；中源化学，
部分纯碱装置于 2026 年 7 月 24 日起停车检修，周内逐步恢复；金昌氨碱源，2026
年 8 月 3 日起停车检修，预计影响周期 15 天左右；连云港德邦，2026 年 8 月 3
日起停车检修，预计影响周期一周左右。除以上装置外，周内部分企业陆续开启
降负减产操作。截至目前，本周整体纯碱行业开工率为 79.62%，较上周相比下
降 1.91%。
需求方面：中下游厂商仍维持按需低价采购，压价心理明显，下游玻璃行业
放水冷修产线继续增加，浮法玻璃领域华北地区一产线放水冷修，涉及日产 600
吨/天。
成本利润：本周国内纯碱行业成本价格变化不大，纯碱厂家的综合成本约在
1172 元/吨，较上周环比下降 0.03%；纯碱行业普遍处于亏损状态，平均亏损约
在 216 元/吨。本周纯碱原料动力煤价格略有上涨，原盐、合成氨价格有所下跌，
纯碱原料综合成本变化不大，但纯碱现货价格持续下行，行业亏损面扩大。
库存方面：当前行业普遍亏损，企业减产检修消息不断传出，纯碱市场量价
齐降，但行业库存水平仍在上涨。本周截止到 8 月 6 日，百川盈孚统计国内纯碱
企业库存总量预计约为 166 万吨左右。

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图表25：纯碱行业开工率走势（%） 图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
2.7 化肥：秋肥需求尚待启动，价格存在博弈情绪
尿素：尿素价格先抑后扬。截至本周四（8 月 6 日），国内尿素市场均价 1742
元/吨，较上周四（7 月 30 日）下跌 7 元/吨，跌幅 0.4%；山东及两河地区中小
颗粒主流成交价在 1690-1720 元/吨，较上周低端下移 10 元/吨，高端下移 50 元
/吨。上半周市场承压运行。7 月 31 日第二批出口自律量虽已下发，但正值需求
淡季，兑现后对现货提振有限。农业追肥收尾、工业开工低位、企业库存高企的
基本面弱势，叠加期货连续走弱压制现货情绪，价格于 8 月 4 日跌至周内低点，
山东、河南低价触及 1650 元/吨，刷新阶段新低。下半周行情触底反弹。低价刺
激下游接货情绪回暖，部分企业收单明显好转。8 月 4 日下午氮肥协会在京召开
重点企业座谈会，释放稳市信号，核心共识涉及价格企稳、鼓励采购、优化出口
流程及必要时减产保价等。受会议利好提振，期货应声拉涨，现货情绪明显修复，
低价区域成交继续好转，部分企业试探性上调报价后仍有跟进。但今日价格普涨
后，企业成交量表现一般，显示市场对高价承接乏力。整体来看，本周市场企稳
反弹更多源于情绪面修复，而非需求实质性好转。当前供需宽松格局未改，反弹
持续性尚待观察。

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图表27：尿素行业开工率走势（%） 图表28：尿素行业库存情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
磷矿石：磷矿石市场行情淡稳，价格窄幅波动。截至本周四（8 月 6 日），30%
品位 1011 元/吨、28%品位 921 元/吨、25%品位 745 元/吨。需求端方面：虽有硫
资源保供托底，支撑主力生产企业装置开工，但下游受成本高企与需求疲软双重
压制，产品销售承压，部分企业磷铵、净化磷酸胀库，湿法磷酸开工难以向上修
复，净化磷酸甚至面临开工下行风险。供应端方面：供应端虽局部产区减产，但
行业整体库存高企。
图表29：磷矿石行业开工率走势（%） 图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
农用磷酸一铵：磷酸一铵价格窄幅波动。截至本周四（8 月 6 日），国内磷
酸一铵（55%粉铵）市场均价为 4421 元/吨，较上周同期价格上涨 6 元/吨或涨幅
0.14%，本次调价主因新一月权重有所调整。本周磷酸一铵市场延续平稳趋势，

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生产企业重心仍集中于待发订单的交付，新单交投氛围偏淡，实单跟进有限。国
际地缘政治局势持续动荡，上游原料端对成本形成较强支撑，企业报价维持坚挺，
暂未出现明显调整。贸易商方面，因前期持有部分低价货源，为加快库存流转，
个别区域让利走货意愿增强，报价有所松动；然而，下游复合肥企业前期原料备
货相对充裕，采购心态偏谨慎，仍以刚需小单跟进为主，需求释放乏力，磷酸一
铵市场博弈格局延续。
工业磷酸一铵：供需市场僵持博弈，工业级磷铵价格稳中偏弱整理。截至本
周四（8 月 6 日），73%工业级磷酸一铵市场均价 7362 元/吨，较上周同期价格
（7469 元/吨）下跌 107 元/吨，跌幅为 1.43%。供应方面：本周国内工业级磷铵
供给窄幅波动，受工铵新单成交僵持、市场走货低迷及原料价格持续高位等因素
制约，工厂提产意愿不足，行业开工维持 5 成水平。目前工铵企业新单落地较为
困难（尤其农业领域），多数工厂主发前期订单，待发量基本维持半个月左右。
此外，有部分工厂出现累库现象，为缓解出货压力，磷铵持货商逐渐开始让利签
单，磷铵价格明稳暗降。需求方面：本周下游需求市场以新能源刚需托底，近期
磷酸铁生产企业为修复前期低价亏损，挺价底气充足，有少量新签订单顺利落地，
市场商谈氛围活跃，对原料磷铵维持刚需采购的操作节奏，但磷酸铁企业对磷铵
高价仍持抵触态度；而农业领域市场需求疲软，下游采买节奏暂无提升，市场交
投氛围清淡。整体来看，采购端对磷铵维持按需拿货，且谨慎追高采购情绪明显。
图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势（%） 图表32：农用磷酸一铵行业库存情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

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图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势（%） 图表34：工业磷酸一铵行业库存情况（吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
图表35：磷酸一铵进出口量情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
磷酸二铵：磷酸二铵供需侧暂无明显异动，以消化情绪为主。截至本周四（8
月 6 日），进入 8 月，磷酸二铵市场尚未迎来情绪面“利好预热”，延续 7 月“成
本高、需求弱、产出紧”的基本面僵局。据百川盈孚跟踪，当前磷酸二铵市场开
工负荷约 5 成左右，对照历年 8 月产出水平，当前市场货源偏紧（理论预期）。
但基于今年需求环境表现一般，下游采购力度不及往年，走货量稍弱以往程度，
导致磷酸二铵市场供给虽减，但可供货源仍显充足，部分工厂新单交投一般，短
时重心累库。此外，磷酸二铵工厂成本倒挂现状已成常态，无利可图情况下，部

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分二铵工厂灵活调整产销结构，控制磷酸二铵产出量同时，外销其它利润尚可的
“盈利产品”。
图表36：磷酸二铵行业开工率走势（%） 图表37：磷酸二铵行业库存情况（吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
钾肥：氯化钾市场供强需弱，价格重心持续下移。截至到本周四（8 月 6 日），
百川盈孚市场均价 3215 元/吨，价格较上周四下跌 23 元/吨，跌幅为 0.71%。氯
化钾市场受进口低价货源持续渗透影响，走货阻力明显加大，实际成交环节的让
利空间持续扩大，部分品种价格已经接近甚至跌破国储指导价格线，部分前期高
价拿货的贸易商已经处于实质性亏损出货状态。（1）供应方面：国产钾方面，国
内生产企业装置开工率下滑，某大厂生产装置进行为期一个月的检修，但其他企
业产量稳步提升，市场流通货源依旧充足，难以对当前市场价格形成有效支撑。
港口方面，截至 7 月 31 日，港存总量约为 348 万吨左右（含保税区），同比增加
约 104.41%，高库存让贸易商的去库诉求持续升温，多数中小贸易商的库存周转
压力不断加大，为快速回笼资金，竞价、压价出货的现象从局部蔓延至全行业，
部分贸易商甚至已经处于亏损出货的状态，低价货源持续向终端市场渗透，进一
步放大了市场的宽松信号。（2）需求方面：当前秋季备肥推进缓慢，主力下游工
厂开工率不及预期，终端备肥采购意愿低迷，货源向基层下沉不畅，中下游拿货
观望情绪浓厚，且对高价接受度低，交投多陷入僵持，实际成交中买方压价现象
普遍，进一步压制了现货价格的反弹。（30 国际市场：印尼某进口商开展第二轮
招标，拟采购 7 万吨标准粉红色氯化钾，本轮报价较首轮下调约 20 美元/吨，报
430-432 美元/吨 CFR。该进口商还单独发布了一份 3.5 万吨标准白色氯化钾的

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采购招标，初步报价区间为 455-480 美元/吨 CFR。白俄罗斯钾肥计划在 2026 年
下半年减产 50 万吨氯化钾，减产将集中在红色颗粒钾和标准粉红色钾品类，其
中约 60%的减产份额来自颗粒钾，40%来自标准钾。
图表38：氯化钾国际价格走势（美元/吨） 图表39：氯化钾进出口量情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所
图表40：中国氯化钾行业开工率走势（%） 图表41：中国氯化钾行业库存情况（万吨）
资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

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3 本周化工品价格走势（截至 2026/8/7）
3.1 主要石化产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表42：原油价格走势 图表43：天然气价格走势
2016/01/01
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(60)
(40)
(20)
0
20
40
60
80
100
120
140
原油 WTI（美元/桶）
2016/01/01
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2024/01/01
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2026/01/010.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
天然气 NYMEX天然气(mmBtu)
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表44：乙烯、丙烯价格走势 图表45：异丁烯、丁二烯价格走势
2016/01/01
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0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
乙烯 东南亚CFR（美元/吨） 丙烯 FOB韩国（美元/吨）
2016/01/01
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2026/01/010
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
异丁烯 市场均价（元/吨） 丁二烯 上海石化（元/吨）
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

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图表46：苯乙烯价格走势 图表47：苯酐、二甲苯价格走势
2016/01/01
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2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
苯乙烯 华东地区（元/吨）
2016/01/01
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5,000
10,000
15,000
苯酐 市场低端价(元/吨） 二甲苯 华东地区（元/吨）
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表48：聚醚价格走势 图表49：聚合 MDI、纯 MDI 价格走势
2016/01/01
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2026/01/010
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
软泡聚醚 华东散水（元/吨） 硬泡聚醚 华东（元/吨）
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5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
纯MDI 华东（元/吨） 聚合MDI 华东烟台万华（元/吨）
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表50：TDI 价格走势 图表51：环氧丙烷价格走势
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10,000
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30,000
40,000
50,000
60,000
TDI 华东（元/吨）
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5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
环氧丙烷 华东（元/吨）
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

请务必阅读正文之后的免责条款部分 26
3.2 主要化纤产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表52：涤纶长丝价格走势 图表53：涤纶工业丝价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表54：粘胶短纤价格走势 图表55：锦纶价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

请务必阅读正文之后的免责条款部分 27
图表56：氨纶价格走势 图表57：腈纶价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表58：丙烯腈价格走势 图表59：己内酰胺价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表60：PX、PTA 价格走势 图表61：MEG 价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

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3.3 主要农化产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表62：草甘膦价格走势 图表63：草铵膦价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表64：毒死蜱价格走势 图表65：代森锰锌价格走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所
图表66：磷矿石价格走势 图表67：黄磷价格综走势
资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

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图表68：尿素价格走势 图表69：磷酸一铵价格走势
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图表70：磷酸二铵价格走势 图表71：复合肥价格走势
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图表72：钾肥价格走势 图表73：氯化铵价格走势
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3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表74：纯碱价格走势 图表75：烧碱价格走势
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图表76：PVC 价格走势 图表77：BDO 价格走势
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图表78：钛白粉价格走势 图表79：钛精矿价格走势
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3.5 主要煤化工产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表80：焦炭价格走势 图表81：炭黑价格走势
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图表82：合成氨价格走势 图表83：硝酸价格走势
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图表84：甲醇价格走势 图表85：醋酸价格走势
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3.6 主要硅基产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表86：金属硅价格走势 图表87：有机硅价格走势
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图表88：三氯氢硅价格走势 图表89：有机硅深加工产品价格走势
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3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至 2026/8/7）
图表90：VA 价格走势 图表91：VD3 价格走势
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图表92：VE 价格走势 图表93：VK3 价格走势
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图表94：色氨酸价格走势 图表95：苏氨酸价格走势
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4 风险提示
原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增
长不及预期等风险。

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中邮证券投资评级说明
投资评级标准 类型 评级 说明
报告中投资建议的评级标准：
报告发布日后的 6 个月内的相
对市场表现，即报告发布日后
的 6 个月内的公司股价（或行
业指数、可转债价格）的涨跌
幅相对同期相关证券市场基准
指数的涨跌幅。
市场基准指数的选取：A 股市
场以沪深 300 指数为基准；新
三板市场以三板成指为基准；
可转债市场以中信标普可转债
指数为基准；香港市场以恒生
指数为基准；美国市场以标普
500 或纳斯达克综合指数为基
准。
股票评级
买入 预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上
增持 预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间
中性 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间
回避 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下
行业评级
强于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上
中性 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间
弱于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下
可转债
评级
推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上
谨慎推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间
中性 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与 5%之间
回避 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下
分析师声明
撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。
本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公
平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等
利益相关方的干涉和影响，特此声明。
免责声明
中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。
本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容
仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导
致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。
本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。
过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中邮证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测
不一致的研究报告。
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者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。
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公司简介
中邮证券有限责任公司于 2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立，公司注册资本 61.68 亿元人民币，
是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，公司是中邮创业基金管理股份有限公司的第二大股东。
公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券
承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，具备展业的各项资格。截至 2025 年
10 月底，公司在全国设有 58 家分支机构(含 29 家分公司、29 家营业部)，1 家资产管理分公司和 1 家另类投资子
公司。
中邮证券紧密依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，通过强化“自营+协同”发展模式，实现快速发展，当前
服务的经纪客户已超过 260 万人。公司始终坚持诚信经营、践行金融为民，为社会大众提供全方位专业化的证券投
融资服务，努力成为员工自豪、股东放心、客户信赖、社会尊重的优秀企业，打造契合中国邮政资源禀赋和市场地
位的特色精品券商。
中邮证券研究所
北京
邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com
地址：北京市丰台区北甲地路 2 号院 6 甲 1 号，玺萌大
厦南塔
邮编：100050
上海
邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com
地址：上海市虹口区东大名路 1080 号邮储银行大厦 3
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邮编：200000
深圳
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