英大证券_AP202608181828119537

英大证券研究所证券研究报告
金 点 策 略 晨 报
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2026 年 8 月18 日

分析师：惠祥凤
执业证书编号：S0990513100001
电话：0755-83007028
邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn

市场整体仍处修复阶段， 存量博弈下过程或有震荡， 踏准板块轮动节奏

观点：

总量视角
【A 股大势研判】
周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处
自阶段低点以来的反弹通道中，市场风格或转向轮动——消费、医药、高股息板
块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉升，创
指、深成指均涨超 1%，科创 50 超 3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面
开花之势。半导体芯片产业链集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，
但白酒等消费股表现不佳。
至于科技股的行情能否持续，我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身
并未逆转，修复行情尚未走完。但也要看到，近期 A 股板块轮动明显加快，热点
切换频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的过程，
而非一气呵成的单边行情。另外，量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一
步观察。
综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处修复
阶段，但增量资金匮乏等问题持续存在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏
准板块轮动节奏可能更重要。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医药、高
股息板块与科技成长轮动。

金点策略晨报
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研报内容

总量研究
【A 股大势研判】
一、周一市场综述
周一早盘，沪深三大指数集体高开，随后震荡上行。午盘，三大指数集体上涨，深成指、创指均涨超1%，科创 50
指数涨超 3%。盘面上看，农业板块强势，半导体板块走强，存储芯片板块拉升，白酒板块下跌，影视股震荡调整。午
后，市场继续上行。盘面上看，高宽带内存、先进封装、元件、CPO 等科技股大涨。
全天看，行业方面，电子化学品、半导体、元件、航天装备、贵金属、工业金属、通信设备、光伏设备、橡胶等
板块涨幅居前，白酒、医疗美容、影视院线、游戏等板块跌幅居前；概念股方面，高宽带内存、玻璃基板、先进封装、
存储芯片、CPO、光刻机、光通信模块、PCB 等概念股涨幅居前，酿酒、网络游戏等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，沪深两市成交额 23875 亿元，截止收盘，上证指数报 3982.65 点，上涨
55.47 点，涨幅 1.41 %，总成交额 11128.19 亿元；深证成指报 14704.27 点，上涨 349.96 点，涨幅 2.44 %，总成交
额 12746.39 亿元； 创业板指报3740.16 点， 上涨113.86 点， 涨幅3.14 %， 总成交额6316.21 亿元； 科创50 指报 1788.85
点，上涨 71.17 点，涨幅 4.14 %，总成交额 1271.96 亿元。
二、周一盘面点评
一是电子相关板块领涨。 周一元件、电子化学品、消费电子、 PCB、光通信、光模块等电子相关板块领涨。 2026
年 7 月发布的下半年策略报告提醒， 展望2026 年下半年， 短期有回落的压力， 电子相关板块波动可能加大， 内部可能
出现分化，具备业绩亮点或增长预期的个股， 在回调结束后，仍有望继续引领结构性行情的发展， 规避纯粹炒作概念、
缺乏实际业绩支撑的个股，逢低精选细分赛道。首先，AI 驱动算力需求增加。随着AI 大模型的发展， 对算力的需求大
幅增长，直接驱动了上游光通信和光模块市场。其次，AI 赋能新硬件。除了背后的算力，AI 也正在重塑我们身边的智
能硬件，为光学光电子创造了全新的应用场景。光学技术已不仅是拍照，更扩展到 AR/VR、机器视觉、人形机器人、
自动驾驶汽车等领域。这些新兴领域对光学元器件的需求是刚性的，为板块带来了持续的关注度和增长点。建议投资
者应聚焦真正受益于技术趋势的环节，把握“结构性机会”（逢低关注） 。
二是半导体板块大涨。周一半导体、存储芯片、半导体材料等板块活跃。2026 年 1 月的年度策略报告中，我们推
荐了半导体行业的投资机会 （而且把它排在行业配置的第一位） ， 一季度半导体表现强于大盘。2026 年 4 月的二季度 （还
是把它排在行业配置的第一位） ， 从结果看， 上半年半导体板块表现非常靓丽， 符合我们预期。2026 年 7 月发布的下半
年策略报告提醒，展望 2026 年下半年，短期有回落的压力，波动可能加大，甚至不排除大幅回调，但半导体长期向好
的逻辑没变。全球数字化转型及地缘政治博弈下，半导体已成为战略基础资源，基于自主可控逻辑，预计未来我国半
导体产业自立是长期必然趋势。中国作为电子制造国，国产替代在国家政策强力扶持下（如大基金三期、税收优惠）
已进入不可逆的加速通道，国产设备/材料/制造环节将直接受益。半导体板块仍可逢低关注，不过，经过几年连续上
涨后，板块内部可能出现分化，具备业绩亮点或增长预期的个股，在回调结束后，仍有望继续引领结构性行情的发展，
规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股。
三、后市大势研判
周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场
风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉
升，创指、深成指均涨超 1%，科创 50 超 3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链
集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。
至于科技股的行情能否持续，我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未走完。但也
要看到，近期 A 股板块轮动明显加快，热点切换频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的

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过程，而非一气呵成的单边行情。另外，量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。
综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处修复阶段，但增量资金匮乏等问题持续存
在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏准板块轮动节奏可能更重要。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医
药、高股息板块与科技成长轮动。
（备注：数据来源：ifind）
【晨早参考短信】

周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场
风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉
升，创指、深成指均涨超 1%，科创 50 超 3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链
集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。科技股的行情能否持续？我们秉持谨慎
乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未走完。但也要看到，近期A 股板块轮动明显加快，热点切换
频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的过程，而非一气呵成的单边行情。另外，量能配
合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍
处修复阶段，但增量资金匮乏等问题持续存在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏准板块轮动节奏可能更重要。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财
务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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行业评级
强于大市 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢沪深 300 指数
同步大市 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随沪深 300 指数
弱于大市 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输沪深 300 指数
公司评级
买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上
增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间
中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间
回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 5%以上