海外海外科技行业走势图数据来源：聚源《AI 应用向Agent 进化，Robotaxi 市场化进程提速—行业周报》-2026.3.8《国内BC 端AI 生态逐步进入加速节点，OpenAI 完成全球AI 领域迄今规模最大单笔融资— 行业周报》-2026.3.1《春节成为C 端AI 全民普及拐点，国产大模型跻身全球第一梯队—行业周报》-2026.2.22国内大厂抢占市场，“龙虾热”引爆国产模型增量红——行业周报初敏（分析师）杨哲（分析师）荀月（分析师）证书编号：S0790522080008证书编号：S0790524100001证书编号：S0790524110001 国内：大厂抢占市场，“龙虾热”引爆国产模型增量红利应用端：（1）腾讯：全场景AI 智能体WorkBuddy，深度兼容OpenClaw 技能并打通企业微信与QQ，试图将AI 拉入社交关系链；（2）字节：火山引擎上线ArkClaw，主打云上SaaS 版并深度适配飞书，抢占协同办公场景；（3）智谱：发布国内首个一键安装的本地版AutoClaw（澳龙），预置超50 个技能以降低部署门槛。根据OpenRouter 数据，本周MiniMax M2.5 和Step 3.5 Flash 的token 消耗量共计占该平台周token 消耗量的约1/6，位列全部模型消耗量的前两名。政策端：工信部、国家互联网应急中心相继发布风险提示，指出OpenClaw 默认配置脆弱，存在提示词注入、插件投毒等隐患。但是政策层面，国内多地政府积极响应。深圳市龙岗区发布国内首个区级专项政策，拟对符合条件的OPC 项目给予最高1000 万元股权投资支持。无锡高新区推出12 条“养龙虾”举措，单项支持最高达500 万元，覆盖算力补贴、数据采购及场景应用。合肥高新区、常熟市、杭州市萧山区也相继出台政策，提供千万级算力券、创业资金及场景补贴。 国外：OpenAI 收购OpenClaw，AI 进入商业化轨道由奥地利程序员Peter Steinberger 于11 月开发的OpenClaw 被OpenAI 收购。英伟达CEO 黄仁勋计划推出下一代开源智能体平台“NemoClaw”Meta 收购了Moltbook——一个允许上百万AI 智能体自主社交的网络平台，该平台由OpenClaw 智能体衍生而来。但是，科技媒体TechRadar 报道，安全研究人员发现OpenClaw 核心系统存在“ClawJacked”重大安全漏洞，攻击者可能通过恶意网页接管AI 智能体。相较于中国“龙虾热”的火爆，欧美国家对于“养龙虾”热情不高，欧美热潮主要局限于技术群体中。 投资建议：互联网：关注AI 商业化及应用场景拓展；开源模型能力持续提升下，AI 云需求有望持续验证，AI 应用有望带动推理需求持续增长，国产AI 芯片增长迅速，昆仑芯正式启动中国香港上市进程，推荐阿里巴巴-W、拼多多，百度集团-SW，受益标的腾讯控股。计算机： AI 需求可预见性提升，软件侧亦孕育机会，重点推荐受益于央国企IT支出的浪潮数字企业，受益标的有金蝶国际、百融云、北森控股、第四范式、AI 大模型标的MiniMax、智谱；汽车&自动驾驶：国内L3 级获准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点；随技术成熟、成本下降与政策驱动，Robotaxi 有望加速落地。受益标的：整车小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉；自动驾驶解决方案百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W；零部件地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W。 风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2025-03-172025-04-172025-05-172025-06-172025-07-172025-08-172025-09-172025-10-172025-11-172025-12-172026-01-172026-02-17Wind 恒生指数相关研究报告行业周报目 录图表目录图1： MiniMax 和Step 占据前两名（2026.03.09-2026.03.15） ................................................................................................. 3图2： 本周恒生指数（2026.02.23-2026.02.27）在全球主要市场中涨幅居中（单位：%） ................................................... 5图3： 本周（2026.02.23-2026.02.27）高股息率板块涨幅居前（%） ....................................................................................... 5图4： 本周（2026.02.23-2026.02.27）恒生航运、地产、金融涨幅居前（%） ....................................................................... 5图5： 2026 年2 月以来港股通当日买入成交净额有所波动（亿元） ....................................................................................... 6图6： 恒生沪港通AH 溢价指数或已触底 .................................................................................................................................... 7表1： 本周（2026.03.09-2026.03.13）港股通头部活跃个股资金流向石油、互联网等标的（仅计算前十大活跃个股明细）............................................................................................................................................................................................................ 6行业周报
1、 国内：大厂抢占市场，“龙虾热”引爆国产模型增量红利
大厂打响AI 应用端市场战，国产龙虾纷纷亮相。OpenClaw 作为AI 模型第三方集成平台，是各大模型应用端的优良中介。在应用层面，国内厂商已密集推出适用于各类场合的OpenClaw 生态。腾讯——全场景AI 智能体WorkBuddy，深度兼容OpenClaw 技能并打通企业微信与QQ，试图将AI 拉入社交关系链；字节——火山引擎上线ArkClaw，主打云上SaaS 版并深度适配飞书，抢占协同办公场景；智谱——发布国内首个一键安装的本地版AutoClaw（澳龙），预置超50 个技能以降低部署门槛。OpenClaw 使用量激增，带动国产模型token 消耗量数倍增长。如今国产模型纷纷推出新一代AI 大模型，OpenClaw 的出现为这些企业提供新的token 消耗增长点。根据OpenRouter 数据，本周MiniMax M2.5 和Step 3.5 Flash 的token 消耗量分别为1.89T 和1.23T，共计占该平台周token 消耗量的约1/6，位列全部模型消耗量的前两名。这表明国产模型在接入OpenClaw 后用户数量与模型使用量都出现了较大提升。图1：MiniMax 和Step 占据前两名（2026.03.09-2026.03.15）行业周报工信部发布风险提示，多地政府仍大力扶持。“龙虾热”带来国内AI 使用量激增，工信部、国家互联网应急中心相继发布风险提示，指出OpenClaw 默认配置脆弱，存在提示词注入、插件投毒等隐患。但是政策层面，国内多地政府积极响应。深圳市龙岗区发布国内首个区级专项政策，拟对符合条件的OPC 项目给予最高1000 万元股权投资支持。无锡高新区推出12 条“养龙虾”举措，单项支持最高达500 万元，覆盖算力补贴、数据采购及场景应用。合肥高新区、常熟市、杭州市萧山区也相继出台政策，提供千万级算力券、创业资金及场景补贴。
2、 国际：OpenAI 收购OpenClaw，AI 进入商业化轨道
科技巨头拥趸第三方集成平台，OpenAI 收购OpenClaw。本周，由奥地利程序员Peter Steinberger 于11 月开发的OpenClaw 被OpenAI 收购。英伟达CEO 黄仁勋也称其为“史上最重要的软件发布之一”，并计划推出下一代开源智能体平台“NemoClaw”，旨在帮助企业部署AI 智能体以自动化复杂任务。同时，Meta 本周收购了Moltbook——一个允许上百万AI 智能体自主社交的网络平台，该平台由OpenClaw 智能体衍生而来。这表明不仅国内大厂争相接入OpenClaw 拓展市场，国际科技巨头也在将AI 模型从投资端向消费端转变,OpenClaw 这款开源工具正式进入顶级AI 实验室的商业化轨道。安全问题引发关注，欧美热潮主要局限于技术群体中。截至2026 年3 约13 日，OpenClaw 已披露共258 个漏洞。在82 个近期案例中，12 个为关键风险，21 个为高风险，47 个为中等风险，2 个为低风险。这些风险主要表现为命令注入、路径穿越和访问控制的缺陷，通常容易被利用。科技媒体TechRadar 报道，安全研究人员发现OpenClaw 核心系统存在“ClawJacked”重大安全漏洞，攻击者可能通过恶意网页接管AI 智能体。中国国家网络与信息安全信息通报中心的监测数据显示，全球活跃的OpenClaw 互联网资产超过20 万个，其中中国境内约2.3 万个资产，呈现爆炸式增长。这些网站主要分布在互联网密集的地区，如北京、上海、华南广东省和华东浙江省。与之相对，因普通用户配置门槛高、安全隐患大，欧美国家对于“养龙虾”热情不高。
3、 周度数据更新
本周恒生指数下跌1.13%，在全球主要市场中跌幅居中，从成份上看，小型股、恒生科技涨幅居前，恒生科技本周上涨0.62%。行业周报图2：本周恒生指数（2026.03.09-2026.03.13）在全球主要市场中跌幅居中（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所图3：本周（2026.03.09-2026.03.13）小型股板块涨幅居前（%）图4：本周（2026.03.09-2026.03.13）恒生科技涨幅居前（%）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所本周港股通成交净额为流入464.6 亿元，环比由负转正，从头部活跃个股交易层面来看，中国海洋石油（+51.2 亿港元）、腾讯控股（+34.6 亿港元）、阿里巴巴-W（+19.0亿港元）资金净流入居前。-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.50.5-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00-6-5-4-3-2-1行业周报图5：2026 年3 月以来港股通当日买入成交净额有所波动（亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所表1：本周（2026.03.09-2026.03.13）港股通头部活跃个股资金流向石油、互联网等标的（仅计算前十大活跃个股明细）股票代码股票名称成交净买入（亿港元）港股通持股数占总股本比例0883.HK中国海洋石油51.222.1%0700.HK腾讯控股34.611.9%9988.HK阿里巴巴-W19.011.5%1810.HK小米集团-W5.419.9%0175.HK吉利汽车5.312.1%0981.HK
中芯国际4.529.2%1428.HK耀才证券金融3.61.2%3317.HK迅策1.31.4%9868.HK小鹏汽车-W1.321.3%0568.HK
山东墨龙1.066.0%1635.HK
大众公用0.575.3%2473.HK喜相逢集团0.348.4%3690.HK美团-W-0.121.7%2208.HK
金风科技-0.341.3%6869.HK
长飞光纤光缆-0.454.3%1347.HK华虹半导体-0.520.8%1398.HK工商银行-1.941.4%0386.HK
中国石油化工股份-6.531.3%0939.HK建设银行-8.314.5%本周恒生沪港通AH 溢价指数为122.17，环比有所提升，AH 股溢价或已触底，考虑到该指数成分中金融行业权重超50%，能源行业权重超15%，背后或更多反映对红利概念有需求的资金特征，随着后续更多A 股科技类标的赴港上市，或带动港-300-200-100行业周报股板块的“成长性溢价”持续向A 股靠拢。图6：恒生沪港通AH 溢价指数或已触底数据来源：Wind、开源证券研究所
4、 投资建议
互联网：关注AI 商业化及应用场景拓展，推荐阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。计算机：AI 需求可预见性提升，软件侧亦孕育机会，重点推荐受益于央国企IT支出的浪潮数字企业，受益标的有金蝶国际、百融云、北森控股、第四范式等；AI大模型标的MiniMax、智谱；汽车&自动驾驶：国内L3 级获得准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点；随技术成熟、成本下降与政策驱动，Robotaxi 有望加速落地，Waymo 估值扩张。受益标的：整车小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉；自动驾驶解决方案百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W；零部件地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W。
5、 风险提示
软件及产品推出不及预期：科技行业软件更新较快，市场竞争激烈，若产品推出不及时或不及预期，或影响企业未来竞争力和创收情况。产能及供应链风险：若产能爬坡速度较慢，供给端受限，创收弹性无法充分释放，则相关行业产业链业绩或受到影响。监管政策变动：科技政策及垂类行业相关政策的变动，或将影响公司增长景气度及战略决策，进一步影响公司的增长节奏。行业周报宏观经济增长放缓：若宏观经济增长放缓影响终端消费需求、企业IT 支出等，将影响产业链相关企业的创收能力。地缘政治风险：地缘政治变动或伴随国际政策调整，或对科技行业供应链等相关企业带来限制。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。