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农林牧渔 农业行业周报 同步大市-A（维持
)
本周猪价震荡下跌，白羽鸡均价持平
2026 年 9 月 28 日 行业研究/行业周报
农林牧渔行业近一年市场表现
资料来源：常闻
首选股票 评级
002311.SZ
海大集团 买入-A
002299.SZ
圣农发展 买入-B
300498.SZ
温氏股份 买入-B
300761.SZ
立华股份 增持-A
301498.SZ
乖宝宠物 增持-A
002891.SZ
中宠股份 增持-A
605296.SH
神农集团 增持-B
603477.SH
巨星农牧 增持-B
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【山证农林牧渔】本周猪价震荡走弱，
白羽肉鸡/鸡苗均价显著下滑-农业行业
周报 2026.9.21
分析师：
陈振志
执业登记编码：S0760522030004
邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com
徐风
执业登记编码：S0760519110003
邮箱：xufeng@sxzq.com
本周（9 月 21 日-9 月 27 日），沪深 300 指数涨跌幅为-1.51%，农林牧
渔板块涨跌幅为-1.56%，板块排名第 24；子行业中粮油加工、其他种植
业、其他
农产品加工、食品及饲料添加剂、水产养殖表现位居前五。
本周猪价环比下跌。截至 9 月 24 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分
别为 10.3/11.21/10.53 元/公斤，环比上周分别-2.83%/-1.75%/-2.77%；平均猪
肉价格为 16.34 元/公斤，环比上周-1.68%；截至 9 月 25 日，仔猪平均批发
价格 16.00 元/公斤，环比上周持平。截至 9 月 24 日，自繁自养利润为-
205.66 元/头，环比上周-15.18 元/头；外购仔猪养殖利润为-117.99 元/头，环
比上周-29.90 元/头。如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化
去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础，建议关注温氏股份、立
华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。
本周白羽鸡价格环比持平。截至 9 月 24 日，白羽肉鸡周度价格为 5.96
元/公斤，环比上周持平；肉鸡苗价格为 1.85 元/羽，环比上周 1.09%；毛鸡
养殖利润为-3.82 元/羽，环比上周-0.46 元/羽。截至 9 月 24 日，鸡蛋价格为
11.2 元/公斤，环比上周-5.08%。在肉鸡行业周期低位，低估值和具有成本
优势的头部企业在配置上或具有良好的风险收益比和吸引力，建议关注立华
股份、圣农发展。
截至 9 月 24 日，玉米现货价格为 2318.24 元/吨，环比上周-0.69%；小
麦现货价格为 2422.83 元/吨，环比上周 0.24%；豆粕现货价格为 3421.84 元/
吨，环比上周-1.07%。淡水产品方面，截至 9 月 18 日，草鱼价格为 16.95 元
/公斤，环比上周-0.47%；鲫鱼价格为 20.83 元/公斤，环比上周-1.09%；鲤
鱼价格为 14.14 元/公斤，环比上周 0.50%；鲢鱼价格为 14.69 元/公斤，环比
上周-0.47%。截至 9 月 23 日，国际鱼粉现货价为 3339.66 美元/吨，环比上
周持平。在行业整合和原料价格同比上涨的大背景下，饲料行业市场份额有
望加速往头部企业集中，建议关注海大集团的机会。
国产厂商积极进行品牌升级、通过科研驱动品牌心智，同时在食品功
能、工艺上实现迭代升级，高端化趋势明显，进入新的发展阶段。国际市场
则呈现结构性增长态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力，虽面临关税政
策、汇率波动，美国宠食进口需求并未缩减，26Q1 我国出口已有复苏，随
着海外产能陆续落地，代工业务收入和毛利率有望边际修复。进入新发展阶
段，宠物食品企业竞争持续，持续进行营销、研发、供应链投入，建议关注
自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份。
风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食
品安全风险；汇率波动风险。
行业研究/行业周报
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目录
1. 农业板块本周行情回顾.................................................................................................................................................... 5
2. 行业数据............................................................................................................................................................................ 7
2.1 生猪养殖...................................................................................................................................................................... 7
2.2 家禽养殖...................................................................................................................................................................... 9
2.3 饲料加工.................................................................................................................................................................... 10
2.4 水产养殖.................................................................................................................................................................... 11
2.5 种植与粮油加工........................................................................................................................................................ 12
2.6 宠物行业动态............................................................................................................................................................ 16
3. 农业上市公司公告.......................................................................................................................................................... 17
4. 风险提示.......................................................................................................................................................................... 18
图表目录
图 1： 本周各行业板块涨跌幅............................................................................................................................................ 5
图 2： 本周农业各子行业涨跌幅........................................................................................................................................ 6
图 3： 农业板块本周前十领涨个股.................................................................................................................................... 6
图 4： 农业板块本周前十领跌个股.................................................................................................................................... 6
图 5： 国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）.......................................................................................................7
图 6： 国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）................................................................................................................... 7
图 7： 自繁自养的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 8： 外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 9： 国内仔猪价格走势（单位：元/千克）................................................................................................................... 8
图 10： 二元母猪均价（元/公斤）..................................................................................................................................... 8
图 11： 我国能繁母猪存栏量（万头）.............................................................................................................................. 8
图 12： 生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势...................................................................................................................... 9
图 13： 国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）............................................................................................................. 9
行业研究/行业周报
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图 14： 白羽肉鸡苗平均价（元/羽）................................................................................................................................. 9
图 15： 白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）........................................................................................................................... 10
图 16： 国内鸡蛋市场零售价（元/斤）........................................................................................................................... 10
图 17： 育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）................................................................................................................... 10
图 18： 肉鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 10
图 19： 蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11
图 20： 全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11
图 21： 水产批发市场海参大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11
图 22： 水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11
图 23： 加州鲈塘口均价（元/斤）................................................................................................................................... 12
图 24： 草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 25： 鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 26： 鱼粉国际现货价（美元/吨）............................................................................................................................... 12
图 27： 国内玉米现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 28： 国内大豆现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 29： 国内小麦现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 30： 国内豆粕现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 31： 国内豆油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 32： 国内菜油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 33： 金针菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 34： 杏鲍菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 35： 国内白糖价格（元/吨）....................................................................................................................................... 15
图 36： 国际原糖现货价格（美分/磅）........................................................................................................................... 15
图 37： 全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 38： 全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 39： 全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16
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图 40： 全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16
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1. 农业板块本周行情回顾
本周（9 月 21 日-9 月 27 日），沪深 300 指数涨跌幅为-1.51%，农林牧渔板块涨跌幅为-
1.56%，板块排名第 24；子行业中粮油加工、其他种植业、其他农产品加工、食品及饲料添
加剂、水产养殖表现位居前五。
行 业 涨 跌 幅 前 十 公 司 包 括 ： 金 健 米 业 （ 15.15% ） 、 保 龄 宝 （ 9.87% ） 、 邦 基 科 技
（9.83%）、
华英农业（8.61%）、乖宝宠物（6.70%）、
福建金森（6.04%）、
海南橡胶
（5.37%）、*ST 景谷（4.88%）、
贤丰控股（4.00%）、
博闻科技（3.97%）。
行业涨跌幅后十公司包括：
安德利（-25.58%）、
天邦食品（-8.00%）、神农集团（-
7.82%）、
秋乐种业（-6.99%）、
敦煌种业（-6.84%）、
华资实业（-6.60%）、
天马科技（-
6.09%）、
神农种业（-5.51%）、
天山生物（-5.43%）、罗牛山（-5.37%）。
图 1：本周各行业板块涨跌幅
资料来源：Wind、
山西证券研究所
行业研究/行业周报
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图 3：农业板块本周前十领涨个股 图 4：农业板块本周前十领跌个股
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 2：本周农业各子行业涨跌幅
资料来源：Wind、山西证券研究所
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2. 行业数据
2.1 生猪养殖
本周猪价环比下跌。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至 9 月 24 日，四川/广东/河南外
三元生猪均价分别为 10.3/11.21/10.53 元/公斤，环比上周分别-2.83%/-1.75%/-2.77%；平均猪
肉价格为 16.34 元/公斤，环比上周-1.68%；截至 9 月 25 日，仔猪平均批发价格 16.00 元/公斤，
环比上周持平。截至 9 月 24 日，自繁自养利润为-205.66 元/头，环比上周-15.18 元/头；外购
仔猪养殖利润为-117.99 元/头，环比上周-29.90 元/头。
图 5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤） 图 6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头） 图 8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克） 图 10：二元母猪均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 11：我国能繁母猪存栏量（万头）
资料来源：Wind、山西证券研究所
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2.2 家禽养殖
本周白羽鸡价格环比持平。截至 9 月 24 日，白羽肉鸡周度价格为 5.96 元/公斤，环比上周
持平；截至 9 月 24 日，肉鸡苗价格为 1.85 元/羽，环比上周 1.09%；截至 9 月 24 日，毛鸡养
殖利润为-3.82 元/羽，环比上周-0.46 元/羽。截至 9 月 24 日，鸡蛋价格为 11.2 元/公斤，环比
上周-5.08%。
图 13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤） 图 14：白羽肉鸡苗平均价（元/羽）
图 12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势
资料来源：公司公告、Wind、山西证券研究所
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽） 图 16：国内鸡蛋市场零售价（元/斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.3 饲料加工
本周肉鸡/蛋鸡饲料均价环比持平。截至 9 月 17 日，育肥猪配合饲料均价为 3.36 元/公斤，
环比上周 0.30%。截至 9 月 24 日，肉鸡配合料均价为 3.55 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配
合料均价为 2.74 元/公斤，环比上周持平。
图 17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤） 图 18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤） 图 20：全国饲料当月总产量（万吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.4 水产养殖
海水产品方面，截至 9 月 25 日，海参价格为 90 元/千克，环比上周持平；对虾价格为
320 元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至 9 月 11 日，加州鲈塘口均价为 10.6 元/斤，
环比上周持平；截至 9 月 18 日，草鱼价格为 16.95 元/公斤，环比上周-0.47%；鲫鱼价格为
20.83 元/公斤，环比上周-1.09%；鲤鱼价格为 14.14 元/公斤，环比上周 0.50%；鲢鱼价格为
14.69 元/公斤，环比上周-0.47%。截至 9 月 23 日，国际鱼粉现货价为 3339.66 美元/吨，环比
上周持平。
图 21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤） 图 22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 23：加州鲈塘口均价（元/斤） 图 24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤） 图 26：鱼粉国际现货价（美元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.5 种植与粮油加工
截至 9 月 24 日，玉米现货价格为 2318.24 元/吨，环比上周-0.69%；大豆现货价格为
4374.74 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为 2422.83 元/吨，环比上周 0.24%；豆粕现货价
格为 3421.84 元/吨，环比上周-1.07%。截至 9 月 24 日，豆油价格为 9144.74 元/吨，环比上周
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0.28%；菜油价格为 10813.75 元/吨，环比上周 1.88%。菌类产品方面，截至 9 月 25 日，金针
菇价格为 5.00 元/公斤，环比上周-23.08%；杏鲍菇价格为 6.80 元/公斤，环比上周 13.33%。
截至 9 月 25 日，白糖经销价格为 5180.00 元/吨，环比上周-0.06%；截至 9 月 23 日，原
糖国际现货价为 18.04 美分/磅，环比上周-1.69%。
图 27：国内玉米现货价（元/吨） 图 28：国内大豆现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 29：国内小麦现货价（元/吨） 图 30：国内豆粕现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 31：国内豆油现货价（元/吨） 图 32：国内菜油现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 33：金针菇价格（元/公斤） 图 34：杏鲍菇价格（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 35：国内白糖价格（元/吨） 图 36：国际原糖现货价格（美分/磅）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 37：全球和中国玉米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 38：全球和中国大豆供需平衡表
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资料来源：USDA、山西证券研究所
图 39：全球和中国小麦供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 40：全球和中国大米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
2.6 宠物行业动态
1. 海合会（GCC）发布《宠物食品通用要求》技术法规草案，适用于海湾七国全部宠
物主粮、零食、咀嚼类产品。草案参考欧美监管体系，目前处于征求意见阶段，意
见反馈截止至 2026 年 11 月 7 日，尚未正式落地。新规重点强化配方与标签管控，
明确犬猫食品禁止添加尿素；包装必须标注“仅供宠物食用”，原料需按含量降序标
注通用名称，完整公示营养参数、批号、保质期，实现产品全链路可追溯。监管由
末端通关延伸至研发、生产、包装全流程。
2. AI 宠物科技公司 Moonback 宣布完成首轮数千万元人民币融资，投资方为国内头部
AI 上市公司，云岫资本担任财务顾问。本轮融资将主要用于 AI 算法研发、产品迭代
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及市场团队建设，双方后续将共同推进宠物垂类模型的研发。过去一年，Moonback
海外业务营收已达近亿元人民币，累计设备出货超过 10 万台，触达 10 万+海外宠物
家庭用户。其最早从智能猫砂盆、智能玩具等成熟品类切入北美市场，旗下产品已
在核心品类中拿到同类目第二、新品类目第一的位置。此次投资将直接作用于模型
能力层面。双方计划将 Moonback 硬件产生的多模态数据与上市公司在 AI Agent、算
力及数字制作上的积累结合，共同研发宠物垂类模型。
3. 美国宠物食品集团 Golden Pet Brands 正筹备纽约证券交易所首次公开募股。已选定
摩根士丹利、巴克莱牵头承销，最快今年内启动发行，整体估值瞄准 10 亿美元以上。
Golden Pet Brands 旗 下 具 有 Dr. Marty Pets （ 吸 引 信 任 传 统 兽 医 权 威 的 人 群 ） 、
Badlands Ranch（吸引认同好莱坞明星动物福利理念的人群）、Ultimate Pet Nutrition
（吸引关注日常营养补充的人群）。
3. 农业上市公司公告
1. 天邦食品:关于与产业投资人解除重整投资协议暨预重整进展的公告。公司与产业投
资人厦门建发物产有限公司、南宁漓源粮油饲料有限公司的重整投资协议均已依法
解除。同时，公司继续公开招募重整投资人预，重整周期根据实际情况可能拉长，
能否进入重整程序存在不确定性。后续根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关
规定，如法院裁定受理公司的重整申请，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退
市风险警示（*ST）。如公司因重整失败而被宣告破产，则公司股票将面临被终止上
市的风险。
2.
天元宠物:关于收到中国证券监督管理委员会《关于同意杭州天元宠物用品股份有限
公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》的公告。正式获批通过发行股
份及支付现金方式收购广州淘通科技股份有限公司 89.7145%股权，并配套募资不超
过 224,229,400 元。
3.
正邦科技:关于股东减持计划期限届满暨实施结果的公告。减持完成后，新振邦持有
正邦科技股份由 550,000,000 股降至 462,508,073 股，持股比例由 5.9458414%下降至
4.9999994%，正式退出公司持股 5%以上股东行列。
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4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养
殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等
原料供给减少和饲料原料涨价的风险。
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分析师承诺：
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报
告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有
合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐
意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信
息为自己或他人谋取私利。
投资评级的说明：
以报告发布日后的 6--12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A
股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳
斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。
无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，
致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）
评级体系：
——公司评级
买入： 预计涨幅领先相对基准指数 15%以上；
增持： 预计涨幅领先相对基准指数介于 5%-15%之间；
中性： 预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；
减持： 预计涨幅落后相对基准指数介于-5%- -15%之间；
卖出： 预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。
——行业评级
领先大市： 预计涨幅超越相对基准指数 10%以上；
同步大市： 预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；
落后大市： 预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。
——风险评级
A： 预计波动率小于等于相对基准指数；
B： 预计波动率大于相对基准指数。
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