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国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
上证综指 3889.44 7.44 0.19
深证成指 13745.87 -48.42 -0.35
沪深 300 4552.03 -11.09 -0.24
中小 100 8452.83 4.19 0.05
创业板指 3397.52 -34.37 -1.00
科创 50 1604.59 2.26 0.14
香港恒生 25511.10 -6.23 -0.02
恒生中国 8445.37 -25.99 -0.31
风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
中证 100 4428.86 -13.61 -0.31
中证 500 7710.94 -6.15 -0.08
中证 800 5092.05 -10.14 -0.20
股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅%
IF 当月 4521.80 -30.23 -0.10
IF 下月 4492.80 -59.23 -0.08
IF 季后 4437.80 -114.23 -0.09
IF 半年 4358.40 -193.63 -0.11
海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
道-琼斯 53577.40 160.24 0.30
纳斯达克 26151.30 171.11 0.66
日经 225 65856.43 328.34 0.50
英国 FTSE 10886.16 31.84 0.29
德国 DAX 26266.14 159.54 0.61
外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
美元指数 98.9059 -0.0856 -0.09
美元中间价 6.7852 0.0011 0.02
欧元/美元 1.1675 0.0011 0.09
美元/日元 159.2050 0.1065 0.07
英镑/美元 1.3649 0.0018 0.13
大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
黄金 USD/oz 4715.90 18.10 0.39
布伦特原油 85.96 -4.58 -5.06
LME 铜 14324.50 51.50 0.36
LME 铝 3244.00 15.50 0.48
CBOT 小麦 704.50 5.00 0.71
CBOT 玉米 524.25 8.75 1.70
数据来源： Wind，国新证券整理
深证成指 12269.21 203.99 1.69
沪深 300 4134.14 -14.32 -0.35
市场研究部证券研究报告 2026 年 8 月 26 日
国内市场综述
探底回升 走势分化
周二（8 月25 日）大盘探底回升，走势分化。截至收
盘，上证综指收于 3889.44 点，上涨 0.19%；深成指
收于 13745.87 点，下跌 0.35%；科创 50 上涨 0.14%；
创业板指下跌 1%， 万得全A 成交额共 18443 亿元， 较
前一日有所下降。
行业方面，30 个中信一级行业 23 个上涨，其中综合
金融、综合及医药涨幅较大，而有色金属、石油石化
及银行则跌幅较大。概念方面，血液制品、高送转及
ADC 等指数表现较为活跃。
海外市场综述
美国三大股指全线收涨，英伟达涨超 2%
周二（8 月25 日），美国三大股指全线收涨，道指涨
0.3%， 标普500 指数涨 0.32%， 纳指涨0.66%。万得美
国科技七巨头指数涨 0.61%，英伟达涨超 2%，脸书涨
近2%。SpaceX 涨超2%。 纳斯达克中国金龙指数涨1.11%，
富途控股涨超 8%，世纪互联涨逾 6%。
新闻精要
1. 第三届中美 1.5 轨对话举行
2. 外交部： 中国同伊朗的合作始终在国际法框架内进
行
3. 成都市住建局等 4 部门出台通知，进一步优化促进
房地产市场平稳健康发展
4. 民营商业航天新突破， 卫星研制到发射全链条首次
出口东南亚
5. 伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道
6. 全球重要经济数据发布
风险提示
1.稳增长力度不及预期；
2.地缘冲突升级。
分析师：彭竑/钟哲元
登记编码：S1490520090001/ S1490523030001
每日晨报
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国内市场
探底回升 走势分化
➢ 市场综述
周二（8 月 25 日）大盘探底回升，走势分化。截至收盘，上证综指收于
3889.44 点， 上涨0.19%； 深成指收于13745.87 点， 下跌0.35%； 科创50 上涨
0.14%； 创业板指下跌1%， 万得全A 成交额共 18443 亿元， 较前一日有所下降。
行业方面，30 个中信一级行业 23 个上涨，其中综合金融、综合及医药涨
幅较大，而有色金属、石油石化及银行则跌幅较大。概念方面，血液制品、高
送转及ADC 等指数表现较为活跃。
➢ 驱动因素
第三届中美 1.5 轨对话 8 月25 日在北京举行，将围绕增进政治互信、拓
展经贸合作，探索人工智能与科技合作等议题深入探讨。创立于 2023 年的中
美1.5 轨对话，介于官方正式外交（一轨）和纯民间（二轨）对话之间，是中
美政党、战略界、工商界、学术界、民间重要的沟通交流平台。
当日 A 股市场共 4234 只个股上涨，1246 只下跌，66 只持平。其中，334
只个股涨超5%，59 只个股跌超 5%；70 只个股涨停，4 只个股跌停。近期中报
陆续披露，精选绩优公司从容布局。
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新闻精要
第三届中美 1.5 轨对话举行
中新社北京8 月25 日电 由中共中央对外联络部和美国亚洲协会共同主办
的第三届中美 1.5 轨对话 8 月 25 日在北京举行。中联部部长刘海星出席并发
表主旨讲话。中方有关部门、地方政府、智库、高校以及美国亚洲协会董事会
共同主席桑顿等美战略界、工商界人士约 40 名中外代表参加。双方围绕“建
设性战略稳定——新时代中美务实合作”主题进行坦诚、深入、建设性交流。
刘海星表示， 今年5 月， 习近平主席同特朗普总统在北京举行历史性会晤，
将“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3 年乃至更长时
间的中美关系作出战略指引， 受到两国人民和国际社会的欢迎。 一段时间以来，
双方沿着两国元首明确的方向， 采取实际行动， 加强沟通对话， 推进积极议程，
取得明显成效。双方应不断做大共同利益的蛋糕，实现合作为主的积极稳定；
倡导互利共赢、反对零和博弈，实现竞争有度的良性稳定；秉持求同存异、聚
同化异，实现分歧可控的常态稳定；恪守不冲突不对抗的底线，实现和平可期
的持久稳定。
刘海星表示，2026 年是中美关系的重要年份， 双方要立足 “中美建设性战
略稳定关系”新定位，着眼中美关系长远发展，进一步回答好历史之问、世界
之问、人民之问，探索新时代中美务实合作的实践路径。一是坚持相互尊重、
和平共处、合作共赢，推动中美关系跨越“修昔底德陷阱”，开创大国关系新
范式。二是共担大国责任，通过建设性互动为国际合作提供重要动力，携手应
对全球性挑战，为世界注入更多稳定性。三是拓展经贸、卫生、农业、旅游、
人文、执法、地方等领域交流合作，不断增强中美关系韧性，共创两国关系美
好未来。
桑顿等美方代表表示， 美中两国是世界前两大经济体， 美中关系是当今世
界最重要的双边关系， 当前两国关系正处于重要节点。 不久前两国元首在北京
达成构建美中建设性战略稳定关系的重要共识， 双方应以此为目标和遵循， 采
取实际行动，加强沟通对话，增进政治互信，促进经贸、人文、医疗、人工智
能、粮食安全等领域交流合作，妥善处理分歧，共同应对全球性挑战。
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外交部：中国同伊朗的合作始终在国际法框架内进行
针对有报道说美方计划对不参与制裁伊朗的国家采取反制措施， 外交部发
言人林剑25 日在例行记者会上表示，中方已多次表明，坚决反对没有国际法
依据、未经联合国安理会授权的非法单边制裁。经济战、极限施压无助于解决
问题，只会进一步激化矛盾冲突，造成风险外溢，扰乱全球经济金融秩序，损
害他国正当权益。 当务之急是推动局势降温， 尽快回归对话谈判轨道。 林剑说，
中国同伊朗的合作始终在国际法框架内进行， 不应受到干扰破坏。 中方正密切
关注相关动向，将采取一切必要措施，坚定维护自身权益。（新华社）
成都市住建局等 4 部门出台通知，进一步优化促进房地产市场平稳健康发展
香港万得通讯社报道，8 月 25 日， 成都市住房和城乡建设局、 成都市规划
和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一
步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，其中明确，购买
本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为 15%，并给予一
年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过 2.5 万元。购买设计达到绿建
一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮 20%。各区
（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补
贴或消费券，激发潜在需求加快释放。
民营商业航天新突破，卫星研制到发射全链条首次出口东南亚
北京时间 2026 年 8 月 25 日11 时 21 分， 长征六号丙遥一运载火箭在太原
卫星发射中心发射升空， 将中科卫星14 星、 中科卫星15 星、 银河航天灵知09
泰国立方星等 7 颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。
其中，银河航天灵知 09 泰国立方星(GISTDA Cube Sat 1)由银河航天抓总
研制， 用户方为泰国地理信息与空间技术发展局(GISTDA)， 主要用于为泰方提
供国土、农业、生态等地表遥感数据收集服务，以及支撑泰国高校开展卫星设
计研制、航天测控、遥感应用等方向的实践教学。
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这是中国商业航天卫星企业首次面向东南亚国家完成整星研制、 发射及在
轨交付，证明中国商业航天企业已具备面向海外客户提供交付、运营、教学一
体化的完整解决方案能力。 当前， 海外业务正成为中国商业航天企业新的拓展
方向之一，此前商业航天领域此前鲜有民营企业直接开展整星出口业务。（央
视新闻）
伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道
新华社德黑兰 8 月 25 日电 伊朗与阿曼 25 日发表联合声明，拟在霍尔木
兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。
声明说， 阿曼外交大臣巴德尔在对伊朗进行工作访问期间， 同伊朗外交部
长阿拉格齐举行建设性磋商。 双方重点讨论两国在维护各自主权和主权权利的
同时，确保霍尔木兹海峡安全航行的相关安排。
声明说， 鉴于霍尔木兹海峡当前局势以及近期战争造成的严重后果， 双方
讨论了一项分阶段框架，以为后续工作提供切实可行的实施基础。
根据声明， 拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航
运走廊， 就走廊运行达成共同安排， 建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，
并继续就霍尔木兹海峡未来管理、 信息交换、 交通管理以及相关航行和安全服
务保持协调。
双方还强调， 应同波斯湾沿岸其他国家开展磋商， 遵守适用的国际法并尊
重沿岸国家的主权权利。
全球重要经济数据发布
香港万得通讯社报道，截至 7 月底， 全国累计发电装机容量40.8 亿千瓦，
同比增长11.0%。其中，
太阳能发电装机容量 12.9 亿千瓦，同比增长 16.1%；
风电装机容量 6.9 亿千瓦，同比增长 19.5%。1-7 月份，全国发电设备累计平
均利用1671 小时，比上年同期降低 135 小时。
2026 年 1-7 月， 我国全行业对外直接投资6845.1 亿元， 同比增长2.8%（以
美元计为995.3 亿美元，增长 7.3%）。其中，我国境内投资者共对全球 148
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个国家和地区的 7742 家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资 5284.3
亿元，下降12.9%（以美元计为 768.4 亿美元，下降 9.1%）。
国际数据公司 （IDC） 首次将AI 基础数据服务作为独立赛道进行系统性量
化研究， 并于近日正式发布 《中国人工智能基础数据服务市场研究报告，2025》。
报告显示，2025 年中国人工智能基础数据服务市场规模达到 62.62 亿元人民币，
同比增长27.8%，增速超出市场预期。预计 2026 年市场规模将进一步增长至
78.34 亿元，2025—2030 年复合年均增长率（CAGR）达 19.6%。
本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在
15%以上
看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上
推荐
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在
5%到 15%
中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在
-5%到 5%内
看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上
卖出
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在
15%以上
免责声明
彭竑、钟哲元，在此声明， 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师， 以勤勉的职业态度， 独立、
客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而
直接或间接收到任何形式的补偿等。在本人所知情的范围内， 本人所在机构、 本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的
证券不存在任何利害关系。国新证券股份有限公司 （已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格） 已在知晓范围内按照相关法
律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司 （以下简称本公司） 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出
与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。 本报告仅提供给本公司客户有偿使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。
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任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议
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求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量 各自的投资目的、
财务状况和特定需求， 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来
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