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证券研究报告 | 2026年11月03日
优于大市
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电力设备新能源行业点评
电新板块高频数据跟踪
行业研究·行业快评 电力设备 投资评级：优于大市（维持）
证券分析师： 王蔚祺 010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cn 执证编码：S0980520080003
证券分析师： 王晓声 010-88005231 wangxiaosheng@guosen.com.cn 执证编码：S0980523050002
证券分析师： 袁阳 0755-22940078 yuanyang2@guosen.com.cn 执证编码：S0980524030002
事项：近日，国家能源局发布 1-9 月全国电力统计数据：2026年 1-9月风电新增装机 60.66GW，同比-1%；
光伏新增装机 110.83GW，同比-54%。
国信电新观点：1）风电：近期国内海上风电省管项目陆续启动建设，海风长期空间明确；海外欧洲与东
南亚、中东等市场面向中国供应链重点订单顺利推进；新能源机制电价趋稳回升，国内陆风招标呈现修复
态势。重点关注主机、零部件和海风龙头企业。2）光伏：低效产能退出与行业整合的政策确定性持续提
升，关注光伏行业产能出清节奏及新技术导入进展。重点关注产能整合龙头与新技术布局领先标的。3）
电网设备：四季度国内电网投资有望加速，AIDC方向下半年相关企业订单和业绩逐步体现弹性；中高压设
备海外需求旺盛，三季度集中确认出口订单，贡献板块盈利环比弹性。重点关注特高压、出海及 AIDC 相
关标的。
风险提示：贸易摩擦风险；大宗商品原材料价格上涨；国内新能源装机不及预期的风险。
评论：
风电
风电装机：2026年 1-9月国内风电累计新增 60.66GW，同比-1%，降幅持续收窄（1-8月累计同比-8%）；
9 月新增装机 7.40GW，同比+128%。1-9月国内陆风新增装机 58.21GW，同比+1%；1-9 月国内海风新增装机
2.45GW，同比-30%。
风电核准：2026年 1-10月国内风电累计核准 137.6GW，同比-11%；其中，陆风 128.7GW（同比-14%），
海风 8.9GW（同比+41%）。
风电招标：2026 年 1-10月国内风电累计招标 105.9GW，同比+55%；其中，陆风 98.1GW（同比+62%），
海风 7.8GW（同比+1%）。
风电中标：2026年 1-10月国内风电累计中标 111.7GW，同比-11%；其中，陆风 106.1GW（-10%），海
风 5.6GW（同比-24%）。此外，国内风机企业中标海外项目 28.2GW，同比+7%。
光伏
2026 年 1-9 月新增装机 110.83GW，同比-54%，降幅较 1-8 月累计同比（-58%）收窄；单 9 月新增装
机 13.64GW，同比+41%。
分类型来看，2026年1-9月国内新增集中式光伏装机45.80GW，同比-59%；新增分布式光伏装机64.52GW，
同比-50%。
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证券研究报告
2
电网设备
国网特高压设备招标：2026年至今累计招标 4批次，中标金额合计 329.1亿元，同比+62%。
国网输变电设备招标：2026年至今累计招标 5批次，中标金额合计 710.12亿元，同比-10%。
国网计量设备招标：2026年至今累计招标 2 批次，中标金额合计 164.0 亿元，同比+35%。
电网及电源投资：2026年 1-9月电网投资 4594亿元，同比+4.9%，较 1-8月累计同比（+3.6%）回升；
电源投资 5786亿元，同比-3.3%。
变压器出海：2026年 1-9月我国出口 612.2 亿元，同比+18%；其中对北美出口 76.5亿元，同比+48%。
风险提示：
贸易摩擦风险；大宗商品原材料价格上涨；国内新能源装机不及预期的风险。
相关研究报告：
《电力设备新能源 2026年 10 月投资策略-海上风电加速修复，锂电龙头价值回归》 ——2026-10-09
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国信证券投资评级
投资评级标准 类别 级别 说明
报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评
级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
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