投资要点
西南证券研究院分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017分析师：雷瑞执业证号：S1250525110001电话：021-68416017行业相对指数表现数据来源：聚源数据股票家数行业总市值(亿元)51,012.8748,688.50行业市盈率TTM34.6沪深300 市盈率TTM14.8相关研究
1. 医药行业2026Q1 持仓分析：公募基金
医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包(2026-05-07)
2. 医药行业周报（4.27-4.30）：一季度业
绩披露结束 (2026-05-05)
3. 港股医药行业2025 年报总结：港股创
新药进入盈利阶段 (2026-04-30)
4. 医药行业周报（4.20-4.24）：一季报逐
步落地，关注业绩预期 (2026-04-27)
5. 医药行业周报（4.13-4.17）：寻找低位
个股 (2026-04-20)
6. 医药行业周报（4.7-4.10）：关注一季
报业绩预期 (2026-04-13) 行情回顾：本周医药生物指数上涨0.31%，跑输沪深300指数1.03个百分点，行业涨跌幅排名第25 位。2026 年初以来至今，医药行业上涨0.44%，跑输沪深300指数4.79个百分点，行业涨跌幅排名第23位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.1倍，相对全部A 股溢价率56.77%(-4.44pp)，相对剔除银行后全部A 股溢价率为16.71%(-3.94pp) ，相对沪深
300 溢价率为
115.77%(-2.08pp)。本周表现最好的子板块是疫苗，涨跌幅为+3.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和医疗耗材，涨跌幅分别为+11.1%、10.2%和6.7%。 2025年及2026Q1细分板块业绩分化，CXO、创新药高景气有望贯穿全年。医药行业2025年及2026Q1业绩报披露结束，整体呈现温和复苏的迹象，细分板块业绩分化。创新药板块商业化落地+BD出海，多家Biotech在2025年实现扭亏为盈，随着后续核心品种放量以及里程碑兑现，业绩迎来兑现期。CXO 板块美国政策不确定性缓和，地缘压制消退、估值修复动力足；龙头（药明系）与CDMO 业绩高增、临床CRO 企稳，结构性行情显著；海外研发回暖叠加国内创新药市场修复共振，订单饱满锁定2026-2027 年增长，板块有望进入新一轮景气上行周期。 减肥、MASH类药物催化不断，关注5月末ASCO 数据读出。4月30日礼来披露26Q1业绩，26Q1全球总营收达198亿美元（+56%），GAAP 口径净利润74 亿美元（+168%），主要得益于两款GLP-1 类药物的高速增长：降糖药物Mounjaro 实现销售额87 亿美元（+125%），减重药物Zepbound 营收42亿美元（+80%）。礼来主动上调2026年全年预期，全年营收指引提升至820~850亿美元，非GAAP 每股收益指引至35.5~37美元。5月8日，
众生药业控股子公司治疗MASH 的一类创新药PDE 抑制剂ZSP1601的IIb 期临床试验顶线数据取得积极结果。肝活检数据显示，ZSP1601 100mg 组、50mg组和安慰剂组应答率分别为64.9%、57.6%和32.5%，两个剂量组的主要疗效终点均显著优于安慰剂组。同时，2026 ASCO 定于5月29日~6月2日在美国芝加哥举办，建议重点关注5 月末在ASCO 大会的数据读出和潜在BD 交易。 稳健组合：
恒瑞医药(600276)、
百济神州(688235)、
首药控股-U（688197）、
长春高新（000661）、
华东医药（000963）、
通化东宝（600867）、
亿帆医药(002019)、
西藏药业（600211）、
美好医疗（301363）、
新华医疗(600587)； 港股组合：信达生物（1801）、康方生物（9926）、科伦博泰生物（6990）、同源康医药-B（2410）、和黄医药（0013）、先声药业（2096）、三生制药（1530）、亚盛医药（6855）、再鼎医药（9688）、云顶新耀（1952）、微创医疗（0853）。 风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。-1%5%11%16%22%27%25/525/725/925/1126/126/326/5医药生物沪深300医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分图 目 录图1：本周行业涨跌幅 .................................................................................................................................................................................... 3图2：年初以来行业涨跌幅 ........................................................................................................................................................................... 3图3：最近两年医药行业估值水平(PE-TTM) ............................................................................................................................................. 4图4：最近5 年医药行业溢价率(整体法PE-TTM 剔除负值) ................................................................................................................ 4图5：行业间估值水平走势对比(PE-TTM 整体法) ................................................................................................................................... 4图6：行业间相对沪深300 超额累计收益率 ............................................................................................................................................ 4图7：本周子行业涨跌幅 ................................................................................................................................................................................ 4图8：年初至今医药子行业涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 4图9：子行业相对全部A 股估值水平(PE-TTM)......................................................................................................................................... 5图10：子行业相对全部A 股溢价率水平(PE-TTM).................................................................................................................................. 5图11：短期流动性指标R007 与股指市盈率的关系............................................................................................................................... 6图12：2015 年至今的M2 同比数据与股指市盈率的关系 ................................................................................................................... 6图13：净投放量和逆回购到期量对比图(亿元) ....................................................................................................................................... 7图14：投放量和回笼量时间序列图(亿元) ................................................................................................................................................ 7图15：最近2 年十年国债到期收益率情况与大盘估值 ........................................................................................................................ 8图16：最近5 年十年国债到期收益率情况(月线) ................................................................................................................................... 8表 目 录表1：稳健组合公司盈利预测 ....................................................................................................................................................................... 1表2：上周稳健组合表现情况 ....................................................................................................................................................................... 2表3：2026/5/6-2026/5/8 医药行业及个股涨跌幅情况.......................................................................................................................... 5表4：2026/5/6-2026/5/8 医药行业大宗交易情况................................................................................................................................... 8表5：2026/5/6-2026/5/8 医药行业融资买入额及融券卖出额前五名情况 ...................................................................................... 9表6：医药上市公司未来三个月股东大会召开部分信息 ...................................................................................................................... 9表7：医药上市公司定增进展信息(截至2026 年5 月8 日公告信息已公告预案但未实施汇总) .............................................. 9表8：医药上市公司未来三个月限售股解禁信息(2026/5/11-2026/8/11) .......................................................................................10表9：本周医药上市公司股东减持信息(截至2026 年5 月8 日公告信息公告) ...........................................................................11表10：医药上市公司股权质押前20 名信息(截至2026 年5 月8 日公告信息公告) ..................................................................12医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分
1 投资策略
行情回顾：本周医药生物指数上涨0.31%，跑输沪深300 指数1.03 个百分点，行业涨
跌幅排名第25 位。2026 年初以来至今，医药行业上涨0.44%，跑输沪深300 指数4.79 个百分点，行业涨跌幅排名第23 位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.1 倍，相对全部A股溢价率56.77% (-4.44pp)，相对剔除银行后全部A 股溢价率为16.71%(-3.94pp)，相对沪深300 溢价率为115.77%(-2.08pp)。本周表现最好的子板块是疫苗，涨跌幅为+3.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和医疗耗材，涨跌幅分别为+11.1%、10.2%和6.7%。2025 年及2026Q1 细分板块业绩分化，CXO、创新药高景气有望贯穿全年。医药行业2025 年及2026Q1 业绩报披露结束，整体呈现温和复苏的迹象，细分板块业绩分化。创新药板块商业化落地+BD 出海，多家Biotech 在2025 年实现扭亏为盈，随着后续核心品种放量以及里程碑兑现，业绩迎来兑现期。CXO 板块美国政策不确定性缓和，地缘压制消退、估值修复动力足；龙头（药明系）与CDMO 业绩高增、临床CRO 企稳，结构性行情显著；海外研发回暖叠加国内创新药市场修复共振，订单饱满锁定2026-2027 年增长，板块有望进入新一轮景气上行周期。减肥、MASH类药物催化不断，关注5月末ASCO 数据读出。4 月30 日礼来披露26Q1业绩，26Q1 全球总营收达198 亿美元（+56%），GAAP 口径净利润74 亿美元（+168%），主要得益于两款GLP-1 类药物的高速增长：降糖药物Mounjaro 实现销售额87 亿美元（+125%），减重药物Zepbound 营收42 亿美元（+80%）。礼来主动上调2026 年全年预期，全年营收指引提升至820~850 亿美元，非GAAP 每股收益指引至35.5~37 美元。5 月8日，众生药业控股子公司治疗MASH 的一类创新药PDE 抑制剂ZSP1601 的IIb 期临床试验顶线数据取得积极结果。肝活检数据显示，ZSP1601 100mg 组、50mg 组和安慰剂组应答率分别为64.9%、57.6%和32.5%，两个剂量组的主要疗效终点均显著优于安慰剂组。同时，2026 ASCO 定于5 月29 日~6 月2 日在美国芝加哥举办，建议重点关注5 月末在ASCO 大会的数据读出和潜在BD 交易。稳健组合：恒瑞医药(600276)、百济神州(688235)、首药控股-U（688197）、长春高新（000661）、华东医药（000963）、通化东宝（600867）、亿帆医药(002019)、西藏药业（600211）、美好医疗（301363）、新华医疗(600587)；港股组合：信达生物（1801）、康方生物（9926）、科伦博泰生物（6990）、同源康医药-B（2410）、和黄医药（0013）、先声药业（2096）、三生制药（1530）、亚盛医药（6855）、再鼎医药（9688）、云顶新耀（1952）、微创医疗（0853）。表1：稳健组合公司盈利预测代码公司市值(亿元)归母净利润(亿元)归母净利润同比增速PE(倍)2025A2026E2027E2025A2026E2027E2025A2026E2027E600276.SH恒瑞医药3504.4477.1193.51120.19 21.69%21.26%28.53%45.4537.4829.16688235.SH百济神州3815.4214.6123.5361.80 129.34%61.11%162.59%261.20 162.1361.74688197.SH首药控股-U61.93-1.29-1.25-1.5339.21%2.99%-22.08%-48.07-49.55-40.59000661.SZ长春高新353.231.5514.8116.68 -94.00%855.95%12.58%227.9323.8421.18000963.SZ华东医药583.2934.1443.5347.54-2.78%27.49%9.21%17.0813.4012.27医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分代码公司市值(亿元)归母净利润(亿元)归母净利润同比增速PE(倍)2025A2026E2027E2025A2026E2027E2025A2026E2027E600867.SH通化东宝178.0312.196.307.703005.6%-48.34%22.18%14.6028.2723.14002019.SZ亿帆医药135.634.027.909.414.16%96.51%19.11%33.7417.1714.41600211.SH西藏药业135.189.3810.4211.08 -10.78%11.11%6.32%14.4112.9712.20301363.SZ美好医疗169.012.835.476.66-22.18%93.16%21.76%59.7030.9125.38600587.SH新华医疗83.295.267.969.04-23.90%51.27%13.58%15.8210.469.211801.HK信达生物1384.258.1416.4427.50 959.72%102.05%67.28%170.1584.2150.349926.HK康方生物1110.39 -11.136.1817.12 -116.3%155.50%177.08%-99.76179.7664.886990.HK科伦博泰生物927.47-3.82(3.66)0.89-43.19%4.08%124.30-242.81 -253.41 1042.102410.HK同源康医药-B31.89-3.00-2.952.1922.53%1.43%-173.96%-10.64-10.7914.590013.HK和黄医药162.124.570.040.061111.0%-99.12%44.91%35.48 4052.96 2795.152096.HK先声药业271.3813.4411.6716.0586.15%-13.18%37.58%20.1923.2616.901530.HK三生制药508.9584.8222.2222.64 305.78%-73.81%1.93%6.0022.9122.486855.HK亚盛医药142.88-12.43 -11.47 -10.53 -206.5%7.67%8.21%-11.50-12.46-13.579688.HK再鼎医药21.85-1.76(2.46)(2.21)31.73%-40.29%10.37%-12.45-8.88-9.891952.HK云顶新耀104.45-2.980.936.0771.41%131.32%551.03%-35.08112.3117.210853.HK微创医疗21.200.491.011.75122.67%108.17%73.27%43.7020.9912.11数据来源：Wind，西南证券；注：再鼎医药、微创医疗单位为美元1.1 上周稳健组合分析恒瑞医药：创新转型成果不断，研发实力带动出海百济神州：生物科技出海明星，2025 年迎来蝶变亿帆医药：稳步向上，创新继续兑现同源康医药-B：潜在BIC 肺癌脑转移药物，商业化在即首药控股-U：业绩符合预期，康太替尼上市在即和黄医药：业绩符合预期，ATTC 平台进入临床试验阶段新华医疗：聚焦主营业务，海外有望成为第二增长曲线
美年健康：经营进入旺季，业绩逐季修复，估值性价比凸显晶泰控股：AI for Science 核心标的，跨越式进展不断英矽智能：BD 节奏致短期业绩承压，长期价值加速兑现上周组合收益简评：上周稳健组合整体上涨2.2%，跑赢大盘0.9 个百分点，跑赢医药指数1.9 个百分点。表2：上周稳健组合表现情况周度组合公司名称期初收盘价(元)流通股(亿股)最新收盘价(元)上周涨跌幅600276.SH恒瑞医药53.966.452.8-2.0%688235.SH百济神州234.815.4247.55.4%002019.SZ亿帆医药11.28.411.2-0.3%2410.HK同源康医药-B9.93.89.61.6%医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分周度组合公司名称期初收盘价(元)流通股(亿股)最新收盘价(元)上周涨跌幅688197.SH首药控股-U40.90.641.61.9%0013.HK和黄医药21.18.721.31.1%600587.SH新华医疗13.86.113.7-0.1%002044.SZ美年健康5.438.76.213.6%2228.HK晶泰控股9.543.09.3-2.1%3696.HK英矽智能63.15.765.43.2%加权平均涨跌幅2.2%000300.SH沪深3004807.3-4871.91.3%跑赢大盘0.9%801150.SI医药生物（申万）8094.7-8119.90.3%跑赢指数1.9%数据来源：Wind，西南证券整理。注：所有个股仓位一样；和黄医药、同源康医药、晶泰控股、英矽智能股价货币单位为港元
2 医药行业二级市场表现
2.1 行业及个股涨跌情况本周医药生物指数上涨0.31%，跑输沪深300 指数1.03 个百分点，行业涨跌幅排名第25 位。2026 年初以来至今，医药行业上涨0.44%，跑输沪深300 指数4.79 个百分点，行业涨跌幅排名第23 位。图1：本周行业涨跌幅图2：年初以来行业涨跌幅数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.1 倍，相对全部A 股溢价率56.77% (-4.44pp)，相对剔除银行后全部A 股溢价率为16.71%(-3.94pp)，相对沪深300 溢价率为115.77%(-2.08pp)。医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分图3：最近两年医药行业估值水平(PE-TTM)图4：最近5 年医药行业溢价率(整体法PE-TTM 剔除负值)数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理图5：行业间估值水平走势对比(PE-TTM 整体法)图6：行业间相对沪深300 超额累计收益率数据来源：Wind，西南证券整理；选取年初以来涨幅前五的一级行业 数据来源：Wind，西南证券整理；选取年初以来涨幅前五的一级行业本周表现最好的子板块是疫苗，涨跌幅为+3.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和医疗耗材，涨跌幅分别为+11.1%、10.2%和6.7%。图7：本周子行业涨跌幅图8：年初至今医药子行业涨跌幅数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分图9：子行业相对全部A 股估值水平(PE-TTM)图10：子行业相对全部A 股溢价率水平(PE-TTM)数据来源：Wind，西南证券整理；全部A 股为万得全A 指数数据来源：Wind，西南证券整理；全部A 股为万得全A 指数个股方面，本周医药行业A 股(包括科创板)有329 家股票涨幅为正或持平，179 家下跌。本周涨幅排名前十的个股分别为：众生药业(+22.6%)、
博拓生物(+19.1%)、
华康洁净(+16.5%)、
达安基因(+14.9%)、
拱东医疗(+14.2%)、美年健康(+13.6%)、
欧林生物(+13.5%)、
粤万年青(+13.4%)、
华兰股份(+13.2%)、
东方生物(+13.1%)。本周跌幅排名前十的个股分别为：*ST 康乐（-34.6%)、ST 迪瑞（-26.3%)、ST 万邦（-14.3%)、ST 嘉应（-14.2%)、ST 金花（-14.2%)、ST 海王（-14.2%)、*ST 未名（-12.7%)、
英科医疗（-10.7%)、ST 能特（-10.6%)、
泰格医药（-7.3%)。表3：2026/5/6-2026/5/8 医药行业及个股涨跌幅情况指数涨幅子行业涨幅子行业涨幅医药生物0.31%疫苗3.9%原料药1.3%医疗设备3.3%血液制品1.3%体外诊断2.1%中药Ⅲ0.1%医院1.8%医药流通0.0%医药行业个股周内涨跌前十位002317.SZ众生药业22.6%920575.BJ*ST 康乐-34.6%688767.SH博拓生物19.1%300396.SZST 迪瑞-26.3%301235.SZ华康洁净16.5%002082.SZST 万邦-14.3%002030.SZ达安基因14.9%002198.SZST 嘉应-14.2%605369.SH拱东医疗14.2%600080.SHST 金花-14.2%002044.SZ美年健康13.6%000078.SZST 海王-14.2%688319.SH欧林生物13.5%002581.SZ*ST 未名-12.7%301111.SZ粤万年青13.4%300677.SZ英科医疗-10.7%301093.SZ华兰股份13.2%002102.SZST 能特-10.6%688298.SH东方生物13.1%300347.SZ泰格医药-7.3%数据来源：Wind，西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分2026 年3 月M2 同比增长8.47%。短期来看，R007 加权平均利率近期相对平稳，其与沪深300 和上证综指股指倒数之间的利差仍存在明显空间。图11：短期流动性指标R007 与股指市盈率的关系数据来源：Wind.西南证券整理图12：2015 年至今的M2 同比数据与股指市盈率的关系数据来源：Wind.西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分图13：净投放量和逆回购到期量对比图(亿元)数据来源：Wind.西南证券整理图14：投放量和回笼量时间序列图(亿元)数据来源：Wind.西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分图15：最近2 年十年国债到期收益率情况与大盘估值数据来源：Wind.西南证券整理图16：最近5 年十年国债到期收益率情况(月线)数据来源：Wind.西南证券整理2.2 大宗交易情况本周医药生物行业中共有4 家公司发生大宗交易，成交总金额为0.2 亿元，大宗交易成交前三名为
迈瑞医疗、
西点药业和华康洁净。表4：2026/5/6-2026/5/8 医药行业大宗交易情况序号代码公司名称成交额（百万元）300760.SZ迈瑞医疗11.6873301130.SZ西点药业5.0237301235.SZ华康洁净4.0165920017.BJ
星昊医药1.62424数据来源：Wind.西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分2.3 期间融资融券情况本周融资买入标的前五名分别为：
药明康德、恒瑞医药、
美诺华、
九安医疗、百济神州。本周融券卖出标的前五名分别为：药明康德、百济神州、
凯莱英、
通化金马、九安医疗。表5：2026/5/6-2026/5/8 医药行业融资买入额及融券卖出额前五名情况代码证券简称区间融资买入额(百万元)证券代码证券简称区间融券卖出额(百万元)603259.SH药明康德1168.40603259.SH药明康德8.75600276.SH恒瑞医药896.58688235.SH百济神州6.41603538.SH美诺华779.61002821.SZ凯莱英5.27002432.SZ九安医疗502.12000766.SZ通化金马3.03688235.SH百济神州409.81002432.SZ九安医疗2.43数据来源：Wind.西南证券整理2.4 医药上市公司股东大会召开信息未来三个月拟召开股东大会的医药上市公司共有366 家。表6：医药上市公司未来三个月股东大会召开部分信息序号代码公司名称会议日期会议类型000623.SZ
吉林敖东2026-05-11股东大会002172.SZ
澳洋健康2026-05-11临时股东大会002294.SZ
信立泰2026-05-11股东大会300841.SZ
康华生物2026-05-11股东大会301584.SZ
建发致新2026-05-11股东大会603987.SH
康德莱2026-05-11股东大会688358.SH
祥生医疗2026-05-11股东大会920166.BJ
海圣医疗2026-05-11股东大会920230.BJ
欧康医药2026-05-11股东大会000661.SZ长春高新2026-05-12股东大会数据来源：Wind.西南证券整理2.5 医药上市公司定增进展信息截至2026 年5 月8 日已公告定增预案但未实施的医药上市公司共有31 家。表7：医药上市公司定增进展信息(截至2026 年5 月8 日公告信息已公告预案但未实施汇总)序号代码名称最新预案公告日首次披露预案日最新公告日方案进度002653.SZ
海思科2026-04-272025-02-282026-05-07证监会通过002044.SZ美年健康2025-04-152025-04-152025-07-29股东大会通过688177.SH
百奥泰2023-03-022023-03-022023-06-27股东大会通过300199.SZ
翰宇药业2025-09-262025-09-262025-10-13股东大会通过医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分序号代码名称最新预案公告日首次披露预案日最新公告日方案进度300436.SZ
广生堂2026-04-112025-04-032026-04-27股东大会通过002793.SZ
罗欣药业2025-09-302025-09-302025-11-15股东大会通过002382.SZ蓝帆医疗2022-10-282022-10-292022-11-24股东大会通过002172.SZ澳洋健康2023-04-112023-04-112023-04-27股东大会通过300147.SZ*ST 香雪2023-08-032023-08-032023-08-18股东大会通过000516.SZ国际医学2025-12-042025-12-042025-12-20股东大会通过300573.SZ兴齐眼药2025-05-282025-05-282025-09-29股东大会通过301033.SZ迈普医学2025-06-062025-06-062025-11-12股东大会通过002940.SZ昂利康2025-11-262025-11-262026-03-20股东大会通过300142.SZ沃森生物2026-03-192026-03-192026-04-04股东大会通过300149.SZ睿智医药2024-12-142024-12-142025-08-27股东大会通过688488.SH艾迪药业2026-03-032026-03-032026-04-21股东大会通过301033.SZ迈普医学2025-06-062025-06-062025-11-12股东大会通过603014.SH威高血净2025-11-012025-11-012026-02-28股东大会通过000790.SZ华神科技2026-01-242026-01-242026-03-31股东大会通过300254.SZ仟源医药2024-07-182023-07-032024-08-02股东大会通过600079.SHST 人福2026-02-252026-02-252026-05-01股东大会通过002880.SZ卫光生物2025-07-192025-07-192026-04-10发审委/上市委通过300204.SZ舒泰神2025-09-102025-09-102026-03-31发审委/上市委通过300238.SZ冠昊生物2026-04-292026-04-292026-04-29董事会预案688690.SH纳微科技2026-04-162026-04-162026-04-16董事会预案301089.SZ拓新药业2026-03-282026-03-282026-03-28董事会预案600529.SH山东药玻2026-01-142026-01-142026-01-14董事会预案002370.SZ亚太药业2025-10-142025-10-142025-10-14董事会预案600222.SH太龙药业2025-12-092025-12-092025-12-09董事会预案002622.SZ皓宸医疗2022-10-122022-10-122022-10-12董事会预案000952.SZ广济药业2026-02-122026-02-122026-02-12董事会预案数据来源：Wind.西南证券整理 注：统计范围为最新公告日于2021 年后2.6 医药上市公司限售股解禁信息截至2026 年5月8日公告信息，未来三个月内有限售股解禁的医药上市公司共有23家。表8：医药上市公司未来三个月限售股解禁信息(2026/5/11-2026/8/11)序号代码简称解禁日期解禁数量(万股)解禁股份类型920180.BJ爱得科技2026-08-1030.00首发战略配售股份688293.SH奥浦迈2026-08-06366.28定向增发机构配售股份688712.SH北芯生命2026-08-05848.53首发机构配售股份300358.SZ楚天科技2026-08-03356.34定向增发机构配售股份688759.SH必贝特-U2026-07-281,863.07首发机构配售股份688765.SH禾元生物-U2026-07-282,569.08首发机构配售股份医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分序号代码简称解禁日期解禁数量(万股)解禁股份类型301515.SZ港通医疗2026-07-27198.70首发原股东限售股份688238.SH和元生物2026-07-20628.74股权激励限售股份688336.SH三生国健2026-07-15130.07股权激励限售股份301393.SZ昊帆生物2026-07-13186.30首发原股东限售股份301370.SZ国科恒泰2026-07-1314,685.14首发原股东限售股份688373.SH盟科药业-U2026-07-01630.81首发原股东限售股份688331.SH荣昌生物2026-06-3019,280.31首发原股东限售股份600789.SH鲁抗医药2026-06-3011,162.86定向增发机构配售股份688805.SH健信超导2026-06-24201.71首发机构配售股份688443.SH智翔金泰-U2026-06-222,671.00首发原股东限售股份688796.SH百奥赛图2026-06-10271.99首发机构配售股份301290.SZ东星医疗2026-06-013,144.29首发原股东限售股份603014.SH威高血净2026-05-196,211.76首发原股东限售股份,首发战略配售股份688755.SH汉邦科技2026-05-184,383.63首发原股东限售股份,首发战略配售股份000534.SZ万泽股份2026-05-1175.00股权激励限售股份688607.SH康众医疗2026-05-11880.00其他类型688114.SH华大智造2026-05-11130.29股权激励限售股份数据来源：Wind.西南证券整理2.7 医药上市公司本周股东减持情况截至2026 年5 月8 日公告信息，本周共18 家医药上市公司股东减持。表9：本周医药上市公司股东减持信息(截至2026 年5 月8 日公告信息公告)序号证券代码证券简称最新公告日期方案进度股东名称拟变动数量上限占总股本比(%)688758.SH赛分科技2026-05-06完成南京华泰大健康一号股权投资合伙企业(有限合伙),南京华泰大健康二号股权投资合伙企业(有限合伙),南京道兴创业投资管理中心(普通合伙)3.00301103.SZ何氏眼科2026-05-07完成先进制造产业投资基金(有限合伙)1.97000566.SZ海南海药2026-05-08完成云南国际信托有限公司-聚利36 号单一资金信托1.00920946.BJ森萱医药2026-05-07完成姜春娟0.00300149.SZ睿智医药2026-05-06完成于显文3.00300149.SZ睿智医药2026-05-06完成梁玉凤3.00000989.SZ九芝堂2026-05-07完成李振国2.00688222.SH成都先导2026-05-08进行中拉萨经济技术开发区华博医疗器械有限公司1.00688222.SH成都先导2026-05-08进行中深圳市钧天投资企业(有限合伙)2.51002907.SZ华森制药2026-05-06进行中刘小英3.00603520.SH司太立2026-05-08进行中胡锦生2.57002923.SZ润都股份2026-05-07进行中李希2.00002826.SZ易明医药2026-05-08进行中周战1.00医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分序号证券代码证券简称最新公告日期方案进度股东名称拟变动数量上限占总股本比(%)688013.SH天臣医疗2026-05-06进行中田国玉0.05688410.SH山外山2026-05-08进行中高光勇1.00002873.SZ新天药业2026-05-08进行中上海新天智药生物技术有限公司3.00002393.SZ力生制药2026-05-08进行中郭晓燕0.01002107.SZ沃华医药2026-05-08进行中张戈0.33数据来源：Wind.西南证券整理2.8 医药上市公司股权质押情况截至2026 年5 月8 日公告信息公告，医药上市公司股权质押前10 名的公司分别为尔康制药、ST 海王、恩威医药、珍宝岛、*ST 赛隆、ST 万邦、南卫股份、百洋医药、老百姓、科源制药。表10：医药上市公司股权质押前20 名信息(截至2026 年5 月8 日公告信息公告)证券代码证券简称质押股份占总市值比重(%)300267.SZ尔康制药47.35000078.SZST 海王46.15301331.SZ恩威医药45.08603567.SH珍宝岛39.08002898.SZ*ST 赛隆38.36002082.SZST 万邦37.98603880.SH南卫股份37.03301015.SZ百洋医药35.24603883.SH老百姓32.75301281.SZ科源制药30.22600867.SH通化东宝29.94300676.SZ华大基因28.08301097.SZ天益医疗27.01603222.SH济民健康26.83600998.SH九州通26.32600568.SHST 中珠25.91300878.SZ维康药业25.55603139.SH康惠股份25.33605199.SHST 葫芦娃24.78300841.SZ康华生物23.96数据来源：Wind.西南证券整理医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分
3 行业及公司新闻
【科睿药业】国家药监局官网显示，首款阿贝西利片剂仿制药获批上市。(2026-05-06)【礼来】公司宣布将在印第安纳州黎巴嫩的两个生产基地追加45 亿美元投资。(2026-05-06)【行业新闻】药监局等七部门联合发布《医药代表管理办法》，自8 月1 日起实现。(2026-05-07)【众生药业】 控股子公司众生睿创自主研发的一类创新药物ZSP1601 片，于近日获得用于治疗MASH 的IIb 期临床试验的顶线分析数据。(2026-05-08)
4 报告梳理
4.1 新增研究报告【26Q1 基金持仓报告】：公募基金医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包 (2026-05-07)【医药行业周报】：一季度业绩披露结束 (2026-05-05)4.2 核心公司深度报告A股深度报告【2019-11-01】恒瑞医药(600276)：稀缺的医药创新王者【2020-10-20】药明康德(603259)：
中国医药外包龙头，引擎澎湃动力充足【2021-04-11】迈瑞医疗(300760)：“迈”向全球，“瑞”不可当【2021-04-15】
云南白药(000538)：国企混改落地，新白药快速启航【2021-02-08】
片仔癀(600436)：国宝名药走向全国，一核两翼展翅腾飞【2022-05-27】
爱尔眼科(300015)：优质商业模式促发展，全球眼科巨舰再启航【2023-10-25】华东医药(603087)：优质白马创新转型，医美业务未来可期【2021-11-03】海思科(002653)：创新研发步入收获期，公司开启发展新起点【2017-02-14】
上海医药(601607)：被低估的医药商业+工业龙头【2023-12-10】
科伦药业(002422)：三发驱动战略持续兑现，创新布局步入收获期【2022-01-28】
华润三九(000999)：CHC 和处方药齐头并进，持续成长前景可期【2021-03-17】
康龙化成(300759)：产业链协同效应凸显，一体化布局带动长期发展【2022-02-16】
同仁堂(600085)：百年御药量价齐升，国企混改值得期待【2023-09-11】
新产业(300832)：国产发光的点灯人，逆风出海的追光者【2023-10-23】
甘李药业(000963)：国产三代胰岛素龙头，集采后重回高增长之路【2021-07-03】英科医疗(300677)：业绩爆发式增长，全球一次性手套龙头隐现【2020-02-07】
智飞生物(300122)：被低估的国产疫苗龙头【2022-05-18】
东阿阿胶(000423)：阿胶行业龙头，开启增长新起点医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【2020-12-04】长春高新(000661)：生长激素龙头发展正当时，未来仍可期【2023-11-16】人福医药(600079)：麻醉药龙头壁垒稳固，打开ICU 和镇静市场【2022-01-20】
达仁堂(600329)：老牌中成药企业，迎来发展新起点【2022-05-20】
以岭药业(002603)：连花出海市场可期，中药创新持续推进【2025-07-24】
丽珠集团（000513）：LZM012 的Ⅲ期临床达到主要终点【2016-05-12】
华兰生物(002007)：血制品量价齐升，迈入快速增长通道【2020-03-18】
九州通(600998)：融资成本改善，总代理和“互联网+”业务打开成长空间【2022-04-03】
振德医疗(603301)：凭风借力，“医疗+健康”双战略冲刺百亿收入【2022-05-16】
济川药业(600566)：产品结构持续调整，开启发展新征程【2025-06-15】美年健康(002044)：深耕AI 健康管理强化预防医学壁垒，体检行业龙头优势显著【2021-01-14】
安图生物(603658)：国产化学发光龙头，多元布局迈向卓越【2020-10-27】
通策医疗(600763)：扩张模式成熟复制性高，省内市场下沉可期【2025-07-14】通化东宝（600867）：集采扰动基本出清，创新管线打开成长空间【2023-11-19】亿帆医药(002019)：创新药成功出海，自有制剂业务步入收获期【2021-05-10】
康泰生物(300601)：多联多价疫苗优势显著，不改长期发展趋势【2021-08-08】福瑞股份(300049)：肝病诊疗龙头，器械+药品+服务三发驱动【2017-11-13】
安科生物(300009)：主业快速增长，CAR-T 为代表的精准医疗龙头【2022-09-06】
国邦医药(605507)：平台铸优势，守正出新奇【2022-08-28】
海普瑞(002399)：肝素产业链龙头，CDMO+创新药未来可期【2021-03-18】
九洲药业(603456)：CDMO 业务加速转型升级，业绩高增长可期【2022-11-04】美好医疗(301363)：家用呼吸机组件龙头，平台化渐成【2022-12-23】
华厦眼科(301267)：眼科连锁龙头，全国扩张可期【2020-11-01】
我武生物(300357)：国内脱敏治疗龙头，发展空间巨大【2023-08-27】
国药一致(000028)：两广医药分销龙头，零售药房持续释能【2022-09-19】
京新药业(002020)：成品药迎来快速增长，失眠新药大有可为【2022-12-25】
欧普康视(300595)：深度布局角塑镜行业的专业化龙头【2022-09-27】山东药玻(600529)：中硼硅替代加速，产能扩建蓄势待发【2023-11-14】百洋医药(301015)：品牌运营从1 到N，CSO 龙头步入兑现期【2023-08-26】国际医学(000516)：医疗服务旗舰，蓄力起航【2021-01-21】博腾股份(300363)：战略转型逐步推进，开启发展新篇章【2021-07-06】东富龙(300171)：制药机械龙头，业绩迎来拐点【2022-02-11】马应龙(600993)：扎根主业、开拓边界，肛肠百年品牌焕发活力【2022-09-15】重药控股(000950)：从西部走向全国的流通行业新龙头【2024-06-23】博雅生物(300294)：央企入主浆量增，聚焦血制盈利强【2021-07-30】太极集团(600129)：国药入主太极落地，业绩将迎来拐点【2022-08-19】三诺生物(300298)：点线面全面测糖，CGM 开启第二成长曲线【2024-04-07】万孚生物(300482)：聚焦体外诊断POCT，打造国内国际双循环医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【2023-03-05】新华医疗(600587)：聚焦医疗设备主业，未来发展可期【2023-12-15】昆药集团(600422)：华润赋能强化品牌，聚焦昆中药与三七产业链【2019-03-13】药石科技(300725)：国内高速成长的小分子砌块龙头【2023-03-30】康缘药业(600557)：引领中药创新，产品矩阵持续丰富【2022-03-22】华特达因(000915)：维生素AD 滴剂龙头，长期发展动力充足【2020-11-12】康华生物(300841)：人二倍体狂苗产能扩张可期，在研品种逐步推进【2024-06-23】葵花药业(002737)：品牌构筑核心壁垒，“六五”规划开启百亿目标【2023-12-08】百普赛斯(301080)：重组蛋白试剂龙头，创新产品不断升级【2021-05-23】楚天科技(300358)：制药机械行业拐点已至，公司加速发展可期【2017-06-06】柳药集团(603368)：内生增长动力强、被低估的区域流通龙头【2022-01-30】珍宝岛(603567)：中药板块乘政策春风，投资特瑞思入局创新生物药【2022-06-15】信邦制药(002390)：区域医疗服务行业龙头，多板块协同共创佳绩【2024-04-11】怡和嘉业(301367)：国产呼吸机龙头，海外市场发展可期【2024-04-15】特一药业(002728)：渠道和新品双管齐下，品牌中药龙头正复兴【2022-01-28】健民集团(600976)：儿科用药快速增长，体外培育牛黄增厚业绩【2023-12-05】普瑞眼科(301239)：眼科行业新星，自下而上持续扩张【2023-06-02】贵州三力(603439)：苗药领军企业，多元拓展新品【2023-04-27】冠昊生物(300238)：多重因素短期影响业绩，本维莫德有望快速增长【2022-01-18】寿仙谷(603896)：现代科技延续百年品牌，省外渠道打开成长空间【2023-03-20】健之佳(605266)：多元发展，蓄势腾飞【2020-12-23】健麾信息(605186)：稳健增长的智能化药品管理龙科创板个股报告【2025-06-24】百济神州(688235)：生物科技出海明星，2025 年迎来蝶变【2022-08-17】联影医疗(688271)：国产影像设备龙头，“技术突破+产品升级”打开成长空间【2022-07-07】荣昌生物(688331)：ADC 领域领军者，研发商业化实力齐头并进【2023-10-24】惠泰医疗(688617) ： 聚焦电生理和血管介入领域，国产替代正当时【2020-10-30】泽璟制药-U(688266)：创新药研发新锐，即将步入收获期【2020-09-18】博瑞医药(688166)：高技术壁垒塑造多元业务，丰富在研产品静待结果【2021-06-07】皓元医药(688131)：小分子研发&产业一体化服务商，高速成长可期【2023-08-04】心脉医疗(688016)：主动脉介入龙头，布局外周/肿瘤介入打开成长空间【2021-07-19】欧林生物(688319)：业绩快速增长，金葡菌疫苗有望填补世界空白【2025-11-21】康希诺(688185) ：吸入式疫苗海外临床获批，创新管线持续推进【2024-07-15】圣湘生物(688289)：乘风而起，加速分子诊断赛道布局【2020-11-08】爱博医疗(688050)：高速成长的国内眼科器械创新型领军企业【2024-07-05】微电生理-U(688351)：全面布局三维系列产品，大力进军房颤市场【2021-07-14】诺泰生物(688076)：小分子+多肽双轮驱动，长期发展值得期待【2023-08-07】亚虹医药(688176)：管线落地在即，瞄准早期泌尿生殖肿瘤医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【2020-11-11】诺唯赞(688105)：国产分子类生物试剂龙头企业【2023-01-31】前沿生物-U(688221)：艾可宁收入高增长，原价续约医保彰显临床价值【2023-12-06】春立医疗(688236)：关节领域国产领头羊，集采影响逐渐出清【2022-10-08】奥浦迈(688293)：国产培养基龙头，抢占自主可控高地【2023-02-16】首药控股(688197)：深耕“钻石”靶点，商业价值即将释放【2023-02-08】阿拉丁(688179)：国内科研试剂领军企业【2021-04-25】普门科技(688389)：“研发+市场”双轮驱动，开拓康复与体外诊断蓝海【2020-07-22】伟思医疗(688580)：新型康复器械前景广阔，国产龙头快速成长【2021-11-22】澳华内镜(688212)：国产软镜设备龙头，向高端不断突破【2023-02-03】海创药业-U(688302)：PROTAC 和氘代技术先锋，首款新药NDA 在即【2023-02-09】盟科药业-U(688373)：耐药菌抗生素独树一帜，本土创新引领全球市场【2022-08-23】祥生医疗(688358)：小而美超声龙头，高端产品和掌超有望放量【2023-07-17】西山科技(688576)：手术动力装置龙头，致力成为外科手术整体方案解决者【2021-12-06】迈得医疗(688310)：专精特新“小巨头”，研发布局新增长点头港股深度报告【2023-11-10】信达生物(01801)：稀缺的研发和商业化双重能力，迈向Biopharma【2024-02-03】药明生物(2269)：持续赋能全球创新，静待行业企稳修复【2022-07-01】康方生物-B(9926)：双抗龙头，卡度尼利商业化启程【2023-08-08】科伦博泰生物-B(6990)：中国创新ADC 药企，国际合作全球瞩目【2025-11-14】三生制药(1530)：创新龙头，剑指全球【2020-08-12】君实生物(01877)：特瑞普利多个适应症有望集中上市，中长期打开公司成长空间【2026-02-01】英矽智能(3696): 生成式AI 平台动能强劲，创新能力期待兑现【2023-01-06】先声药业(2096)：创新为矛，业绩做盾【2024-07-15】诺诚健华(9969): 商业化渐入佳境，多款药物处于关键性临床【2022-08-08】金斯瑞生物科技(1548)：多板块协同加速成长，四位一体战略未来可期【2024-02-18】赛生药业(6600)：日达仙销量持续攀升，在研管线逐步落地【2022-11-25】和黄医药(0013)：创新起舞，志在全球【2023-12-06】康诺亚-B(2162)：CM310 申报上市在即，自免领域龙头【2024-06-26】亚盛医药-B(6855)：三箭齐发，海外进展顺利【2024-07-26】再鼎医药(9688)：商业化拐点，多款重磅产品落地在即【2025-06-06】云顶新耀(1952)：商业化拐点，耐赋康销售峰值剑指50 亿元【2023-03-06】基石药业-B(2616)：业绩拐点，研发新引擎路径清晰【2022-10-20】科济药业-B(2171)：深耕CAR-T，剑指实体瘤【2026-03-05】瑞博生物-B(6938): 抢滩小核酸慢病蓝海，自研+BD 双轮驱动【2025-12-11】讯飞医疗科技(2506)：AI 医疗先行者，贯通式布局医疗信息化【2023-12-01】爱康医疗(1789)：关节置换龙头，集采后国产替代加速【2026-03-04】同源康医药-B(2410): 潜在BIC 肺癌脑转移药物，商业化在即医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【2023-01-28】瑞尔集团(6639)：高端民营口腔医疗开拓者，全国扩张持续推进【2023-01-20】诺辉健康-B(6606)：2023 年业绩持续超预期，常卫清标杆医院放量可期海外个股报告【2024-06-21】海外创新药龙头研究系列(一)：礼来LLY.N-从管线变动趋势看MNC 未来研发策略-降糖领域加速兑现，肿瘤、自免管线持续加码【2024-02-23】海外器械龙头解读系列之三：史赛克SYK，N——2023 年年报解读，业绩增长稳健，自主创新及外延不断拓展【2021-02-09】强生(JNJ) ：抗肿瘤药物延续强劲表现，积极推进新药研发【2021-03-31】诺和诺德(NVO)：索马鲁肽逆势高增长，引领降糖药市场变革【2024-06-21】诺和诺德(NVO.N)：海外创新药龙头研究系列：从管线变动趋势看MNC 未来研发策略【2020-10-29】艾伯维(ABBV.N)：免疫组合新药逐步放量，艾尔建并购拓展药物管线【2021-03-05】默沙东(MSD)：K 药独尊，中国市场业绩领涨全球【2020-10-08】辉瑞(PFE.N)：预计4 季度剥离普强公司，创新药增收强劲可挑大梁【2020-10-09】阿斯利康(AZN)：业绩逆势表现强劲，新药研发奠定长期增长基础【2020-10-13】赛诺菲(SNY)：疫情持续影响至二季度，Dupixent 在华获批扩版图放量可期【2020-10-26】安进(AMGN)：自身免疫药物表现强劲，多领域药物研发助力持续发展4.3 精选行业报告【2025 港股医药行业年报总结】港股创新药进入盈利阶段 2025-04-30【2025Q4 基金持仓分析】医药持仓环比略降低，医药主动基金加仓医疗研发外包、减仓化学制剂2026-04-02【CXO 跟踪报告】医药生物CXO 行业2026Q1 数据跟踪：风险出清+双轮驱动，板块有望开启景气上行周期2026-04-10【2025Q3 持仓分析】医药持仓环比微降，主动基金加仓生物制品与化学制剂2025-12-08【西南证券眼科专题】营收筑底，盈利分化2025-11-28【西南证券医药行业2025 年三季报总结】业绩逐步筑底2025-11-27【CNS 系列报告—抗抑郁药】单胺深化与新机制探索并行，抗抑郁药市场与新药研发进展几何？2025-11-14【西南证券脑机接口行业深度专题二】三个维度看脑机接口行业发展趋势2025-11-06【西南证券医疗设备以旧换新专题系列五】9 月数据同比，21%，环比亦有所放缓2025-10-10【2025 年医药行业中报总结】持续看好创新药、AI 医疗、脑机接口等方向2025-09-16【2024 年及2025Q1 医药行业总结】业绩整体承压，看主题性和结构性机会2025-05-14【2024 年港股医药行业年报总结】港股创新药持续向好，新产品陆续放量2025-05-14【2025 年度投资策略】看好创新+出海、主题投资、红利三大主线2024-12-22【2024 年医药行业三季报总结】Q3 收入增速回正，利润有所承压2024-11-14【2024 年中期投资策略】看好下半年结构性行情，聚焦红利、出海、创新三大主线2024-07-24【2024 年度投资策略】医药结构性行情，聚焦三大方向2023-12-11【2023 年中期投资策略】医药仍有结构性机会，聚焦“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条主线2023-06-29【2023 年度投资策略】回归本源，寻找不确定中“三重奏”2022-12-29医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【2023 年度创新药投资策略】跬步千里，王者归来2023-01-12【2022 年中期投资策略】医药估值回归，重点布局“穿越医保”、“疫情复苏”、“供应链自主可控”三大主线2022-06-20【2022 年度投资策略】未来医药估值有望均衡，“穿越医保”和“疫情脱敏”是两条核心主线2021-11-02【2021 年度投资策略】“双循环”背景下，”创新升级+进口替代”引领医药大时代2020-11-04【2020 年中期投资策略】医药产业地位提升，创新药械时代共舞2020-06-30【2023 年三季报前瞻】业绩持续分化2023-10-10【2023 年中报前瞻】持续关注医药底部个股 2023-06-26【2023 年一季报前瞻】业绩呈现复苏态势2023-03-26【2022 年四季度&年报前瞻】业绩持续分化，2023 年看好创新、复苏、自主可控三大主线2023-01-17【2022 年三季度前瞻】中药消费品、医疗器械、CXO 等保持较快增长2022-10-10【2022 年中报前瞻】中药消费品、CXO、疫苗、创新器械有望持续高增长2022-07-04【2022 年一季报前瞻】业绩整体增长趋势良好，看好医药行业反弹2022-03-15【2021 年业绩前瞻】CXO、疫苗板块有望高增长2022-01-21【2021 年三季报前瞻】CXO、生物制品、创新器械有望持续高增长2021-10-10【2021 年中报前瞻】CXO、生物制品、创新器械、医疗服务有望持续高增长2021-06-21【2021 年一季报前瞻】CXO、器械、药店等有望延续高增长2021-03-16【2020 年业绩前瞻】创新及CXO、药店、疫苗等有望延续高增长2021-01-19【2021 年三季报总结】CXO 板块维持高景气，疫苗、服务板块延续高增长2021-11-08【2021 年中报总结】CXO、医疗服务、医疗器械等持续高景气2021-09-07【2022 年医药行业年报及2023 年一季报总结】业绩持续分化，看好医药行情2023-05-10【2023 年医药行业中报总结】业绩持续分化，看好医药底部机会2023-09-12【港股医药行业2023 年中报总结】港股18A 持续分化，静待回暖2023-09-13【2023 年医药行业三季报总结】板块分化，看好医药结构性行情2023-11-07【2022年医药行业三季报总结】中药消费品、CXO、医疗器械等业绩持续高增，受疫情影响板块Q3逐步恢复2022-11-13【2022 年医药行业中报总结】业绩持续分化，积极把握结构性底部行情2022-09-08【港股医药行业2022 年中报总结】业绩持续分化，积极把握结构性底部行情2022-09-08【医疗服务板块2022 年中报总结】2022H1 受疫情影响，医院类标的静待复苏2022-09-09【中药板块2022 年中报总结】短期疫情扰动，中药消费品增速亮眼2022-09-08【CXO 板块2022 年中报总结】板块中报业绩靓丽，持续关注优质赛道成长2022-09-08【原料药板块2022 年中报总结】2022H1 疫情下业绩承压2022-09-07【医药商业板块2022 年中报总结】静待下半年板块复苏2022-09-06【制药设备及耗材板块2022 年中报总结】上半年经营受疫情影响，产品升级驱动未来成长2022-09-06【创新药及制剂板块2022 年中报总结】收入利润分化，差异化创新、出海驱动板块良性发展2022-09-06【血制品板块2022 年中报总结】疫情后逐步复苏，出口业务快速增长2022-09-06【医疗器械板块2022 年中报总结】剔除新冠检测短期承压，下半年聚焦医疗设备、出海、医疗新基建等领域2022-09-05【疫苗板块2022 年中报总结】预计板块Q4 表观业绩有明显改善2022-09-05医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分【生命科学上游板块2022 年中报总结】板块Q2 受疫情影响，常规业务内部有所分化2022-09-05【2021 年及2022Q1 血制品板块总结】疫情影响仍存，供需处于平衡状态2022-05-11【2021 年及2022Q1 医药商业板块总结】后疫情时代，关注医药商业板块复苏机会2022-05-10【2021 年及2022Q1CXO 和原料药板块总结】行业高景气度持续，业绩进入高速兑现期2022-05-10【2021 年及2022Q1 中药板块总结】板块走向分化，一季度疫情扰动较大2022-05-09【2021 年及2022Q1 疫苗板块总结】新冠疫苗叠加重磅品种放量助力板块延续高增长2022-05-09【2021 年及2022Q1 医疗器械板块总结】2022Q1 因抗原检测放量提速，控费背景下关注医保免疫和两低赛道2022-05-09【2021 年及2022Q1 医疗服务板块总结】受疫情影响短期承压，需求不减期待后续表现2022-05-08【2021 年及2022Q1 创新药及制剂板块总结】多因素冲击下板块回调，看好差异化创新及出海逻辑2022-05-08【2021 年及2022Q1 医药行业总结】中药消费品、疫苗、CXO 板块保持较快增长2022-05-05【2020 年及2021Q1 总结】Q1 业绩复苏回暖，看好CXO、疫苗等高景气板块2021-05-07【2020 年三季报总结】Q3 行业大幅回暖，持续看好CXO、疫苗、药店、器械等板块2020-11-04【2020 年中报总结】结构分化明显，药店、CXO、器械等延续高景气 2020-09-04【基金持仓】2025Q1 持仓分析：医药基金持仓回升，化学制剂加仓较多2025-05-19【基金持仓】2024Q2 持仓分析：医药持仓占比新低 2024-07-26【基金持仓】2023Q4 持仓分析：医药持仓持续提升，化学制剂增持明显2024-01-29【基金持仓】2023Q3 持仓分析：医药持仓持续提升，CXO 增持明显2023-11-02【基金持仓】2023Q2 持仓分析：23Q2 医药持仓持续分化 2023-07-27【基金持仓】2022Q4：医药仓位触底回升2023-01-27【基金持仓】2022Q3：医药细分板块持仓结构性分化，化药和医疗设备持仓占比明显提高2022-10-30【基金持仓】2022Q2：医药细分板块持仓结构性分化2022-07-25【基金持仓】2022Q1：医药占比维持低位2022-04-24【基金持仓】2021Q4：医药占比持续下降2022-01-28【基金持仓】2021Q3：医药仓位小幅下降，CXO 板块占比增加2021-11-03【基金持仓】2021Q2：医药仓位持续回升，核心资产继续分化2021-07-23【基金持仓】2021Q1：医药仓位略有回升，核心资产有所分化2021-04-25【基金持仓】2020Q4：医药仓位有所回落，核心资产持续加强2021-01-25【基金持仓】2020Q3：医药仓位有所回落，紧握核心资产2020-11-05【国谈专题】医保启示录，“创新+国际化”是永恒主题2022-07-22【国谈专题】2021 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疫苗行业跟踪报告(附批签发)2024-05-23【疫苗批签发】2023 年Q4 疫苗批签发2024-01-12【疫苗批签发】2023 年H1 疫苗批签发：重磅品种批签发回暖2023-07-16【疫苗批签发】2023 年Q1 疫苗批签发：多数品种供给有所下滑，少数品种回暖2023-04-04【疫苗批签发】2022 年疫苗批签(年度)：多数品种供给有所下滑，2023 年回暖值得期待2023-02-03【疫苗批签发】2022Q2 及H1 疫苗批签发：多数重磅品种延续较快增长2022-07-19【疫苗批签发】2021 年Q1 疫苗批签发：多数重磅品种保持较快增长2021-04-13【疫苗批签发】2021 年1-2 月疫苗批签发：多联多价苗保持增长2021-03-13【疫苗批签发】2020 年度疫苗批签发：重磅品种持续快速增长2021-01-18【ASCO】2021ASCO，国产新药分瘤种临床数据对比分析2021-06-02【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--鼻咽癌+头颈部肿瘤2020-10-14【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--妇科肿瘤2020-10-11【CSCO】从CSCO 会议梳理国内药物研发进展--肝胆胰腺癌2020-10-08【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--胃癌与结直肠癌2020-10-08【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--血液与淋巴癌2020-10-08【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--泌尿生殖系统2020-10-08【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--乳腺癌2020-10-07【CSCO】从CSCO 会议梳理全球药物研发进展--肺癌2020-10-07【合成生物学】建物致知，大有可为2022-08-24【医疗服务眼科专题】眼科医疗长坡厚雪，由一枝独秀到百舸争流2022-08-29【医疗服务牙科专题】民营口腔医疗行业蓄势待发2023-01-29【医美专题】医美专题系列三之胶原蛋白 2024-06-05【医美专题】医美专题系列二：医美注射类产品之再生材料 2023-12-15【医美专题】医美专题系列一：医美注射类产品之玻尿酸&肉毒素 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5 风险提示
医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。医药行业周报（5.6-5.8）请务必阅读正文后的重要声明部分