一、上周市场回顾
上周（6.15-6.18）计算机（申万）板块上涨4.71%，沪深300 指数上涨3.44%，计算机板块跑赢沪深300 指数1.27 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第6 位。
图表1：计算机行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理目前计算机行业上市公司共335 家，其中，203 家公司收涨，占60.6%。上周涨幅前3 名分别为
熙菱信息（31.94%）、
智微智能（30.32%）、
东方国信（29.86%），跌幅前3 名分别为
泛微网络（-16.47%）、
达实智能（-12.95%）、
榕基软件（-10.62%）。
图表2：计算机行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅后三名证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）300588.SZ熙菱信息政务IT31.94603039.SH泛微网络数据要素-16.47001339.SZ智微智能IT 基础设备30.32002421.SZ达实智能金融IT-12.95300166.SZ东方国信信创29.86002474.SZ榕基软件政务IT-10.62数据来源：Wind，国新证券整理二、上周关注
1、英伟达5 年来首发投资级债券，超额认购逾4 倍至850 亿美元
AI（人工智能）芯片龙头英伟达时隔5 年首次重返债券市场。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明当地时间6 月15 日，英伟达正式启动了一笔投资级企业债券发行。据外媒报道，由于市场反响空前热烈，英伟达本次发债最初计划募集约200 亿美元，其在短时间内吸引了高达850 亿美元的认购订单，超额认购逾4 倍。鉴于火爆的投资者需求，英伟达已决定将此次债券发行规模提高至250 亿美元。英伟达本次发行的债券共分为七个部分，期限从2 年期一直延伸至长期的30年期。高盛、摩根大通和摩根士丹利等多家华尔街顶级投行共同担任了此次发行的联席账簿管理人。英伟达方面表示，本次募资所得的净收益将用于一般公司用途，包括偿还和对冲即将到期的现有债务。据知情人士透露，受到高达850 亿美元的强劲订单支撑，英伟达成功锁定了极低的融资成本。以10 年期债券为例，其最终发行利率仅比美国国债收益率高出50个基点（0.5 个百分点），远低于发行初期所计划的75 个基点。这是英伟达自2021 年6 月募资约50 亿美元以来，首次现身公开债券市场。在这5 年间，英伟达已凭借其在AI 芯片领域的绝对龙头地位，成长为市值超过5万亿美元的超级巨头。15 日当天，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价涨3.54%收于每股212.45 美元，目前，全球AI 基础设施建设已经进入白热化阶段。6 月初，谷歌母公司Alphabet 发布声明，宣布启动总规模高达800 亿美元的股权融资计划，目的是“给其世界级的AI 计算基础设施提供资金，以满足前所未有的客户需求”。一周前，超微电脑（Super Micro）宣布，拟同时进行一系列股权及股权关联融资交易，预计总金额为70 亿美元。与此同时，亚马逊在加拿大债券市场筹到140 亿加元后，又和花旗、摩根大通等多家金融机构达成协议，拿到175 亿美元的延迟提款贷款。毫无疑问，英伟达时隔5 年的再度回归令市场投资者备受振奋。分析指出，通过本次发债，英伟达希望维持其在AI 生态圈的绝对统治力。仅在过去一年中，英伟达就对OpenAI、Anthropic、xAI 等多家顶尖AI 模型开发商，以及Coherent、Marvell（美满电子）等硬件供应商承诺投资累计超过900亿美元，包括今年2 月向OpenAI 的新一轮融资承诺注资300 亿美元，以及向Anthropic 承诺最高注资100 亿美元等。此外，英伟达还在为CoreWeave 等使用其芯片构建云服务的客户提供财务担保。CreditSights 的分析师Andy Li 认为，英伟达这次“快闪式”发债并不奇怪：“英伟达拥有绝对的市占率和强劲的财务实力，所以他们根本不需要向投资者费力推销自己。”周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明Rowe Price 的投资组合经理Lauren Wagand 表示：“英伟达是一家质量极高的公司，且它不像其他大型科技同行那样频繁造访债券市场，因此一旦出手，就会引发债市投资者的极度追捧。”彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的分析师Robert Schiffman 在报告中写道，一笔成本相对低廉、期限较长的债券发售，不仅有助于降低英伟达的平均资本成本，还能在不削弱其“AA”高信用评级的前提下，为其与OpenAI 等伙伴的战略性合作提供更充裕的资金支持。（澎湃新闻）
2、福克斯宣布将以220 亿美元收购流媒体平台Roku
IT 之家 6 月 15 日消息，FOX（福克斯）美国当地时间今日宣布将以每股 160美元的价格收购流媒体企业 Roku，总价约 220 亿美元（IT 之家注：现汇率约合1489.21 亿元人民币）。福克斯将以现金和自身 A 类普通股支付交易对价。完成收购后原福克斯股东将持有合并后公司约 73% 的股份，另外 27% 则归属 Roku 股东。双方在新闻稿中表示，此次交易结合了福克斯领先的体育、新闻和娱乐内容、Tubi 服务，以及 Roku 领先的连接电视平台 The Roku 频道、第一方数据、与全球超过 1 亿个流媒体家庭的直接关系，形成美国收视份额第三大的电视运营商。福克斯和 Roku 致力于继续将 Roku 作为一个开放、合作伙伴友好的平台运营，并持续推广福克斯内容的普及分发。
3、蚂蚁集团正秘密测试AI 版支付宝
《科创板日报》14 日讯，《科创板日报》记者独家获悉，蚂蚁集团正秘密测试AI 版支付宝，新版本颠覆原有用户交互，可一键切入原生AI 界面，实现从服务到资金管理的智能化。消息称，新版本上线时间未定。蚂蚁集团拒绝评论。
4、SpaceX 将以600 亿美元收购Cursor 母公司 加码AI 编程赛道
财联社6 月16 日讯 SpaceX 当地时间周二表示，将以600 亿美元收购AI 编程公司Anysphere，该公司是热门AI 编程助手Cursor 的开发商，此举旨在加快其在企业级人工智能(AI)市场的布局。该公告发布距离SpaceX 在纳斯达克完成轰动性上市仅数日，近日公司股价持续走高，市值已突破2.5 万亿美元，使其迅速跻身全球最具价值企业之列。SpaceX 表示，预计该并购交易将在2026 年第三季度完成。SpaceX 此前已对Cursor 保持数月关注。SpaceX 称，今年4 月已获得选择权，可在今年晚些时候以600 亿美元收购这周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明家总部位于旧金山的公司，或支付100 亿美元达成新的战略合作。“Cursor 领先的产品及其在资深软件工程师中的渠道覆盖，将与我们拥有的、相当于100 万块H100 算力规模的Colossus 训练超级计算机形成协同，从而帮助我们构建全球最有用的模型。”与OpenAI 和Anthropic 一样，Anysphere 是多家利用人工智能实现编程自动化的硅谷初创公司之一，这些公司在AI 商业应用领域率先获得了开发者的广泛青睐。自2022 年成立以来，Anysphere 业务迅速扩张，目前年化企业级收入约达26 亿美元，企业级销售额增长迅猛。在Cursor 上，用户可以选择OpenAI、Anthropic 和谷歌等各大AI 公司的大模型，也可以选用Cursor 自研的Composer大模型。据报道，Anysphere 曾在去年拒绝多家大型AI 公司的收购意向。该公司于去年11 月完成融资，当时估值达到293 亿美元。此次交易若达成，将有望为xAI 在AI 编程市场奠定更坚实的基础，而xAI 此前在该领域一直落后于竞争对手。同时，该交易也将为Cursor 提供更充足的算力资源以训练和优化模型。今年3 月，Cursor 两名产品工程负责人已加入SpaceX，参与其月球相关项目及xAI 的研发工作。目前尚不清楚该交易是否会影响SpaceX 此前签署的数据中心租赁协议。近几周，SpaceX 已与Anthropic 及Google 达成云计算资源租赁协议，规模合计约260亿美元/年。上述协议均包含90 天终止条款，这意味着SpaceX 可在必要时迅速收回算力资源。
5、字节跳动，加量采购国产芯片
字节跳动数据中心建设进展再添新消息，行业人士称字节跳动正与天数智芯讨论采购至少5 万颗AI 芯片，主要用于推理工作。据记者多方了解，本次洽谈供货芯片主要用于大模型推理负载，对应天数智芯智铠系列云端推理GPU，训练场景使用天垓系列。若交易达成，天数智芯将成为华为和
寒武纪之后，字节跳动的第三家GPU 供应商。截至发稿，字节跳动与天数智芯方面暂未发表回应。以字节跳动为代表的互联网大厂加码自建数据中心，并非短期应急补充算力缺口，而是折射产业深层变革：AI 算力需求迎来结构性切换、企业算力自主可控战略周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明持续升级，训推硬件分线布局与国产算力规模化替代同步进入落地周期。 （第一财经）
6、DeepSeek 以 4000 亿元估值完成首轮外部融资
IT 之家6 月 17 日消息，企查查数据显示，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司已于 2026 年 6 月 16 日完成首轮外部融资，整体融资规模约 510 亿元，企业估值近 4000 亿元。本轮融资的投资方阵容涵盖了产业资本、互联网巨头与国家队，具体投资方包括创始人梁文锋、腾讯、
宁德时代、网易、京东、Monolith 砺思资本、IDG 资本、正心谷投资、拾象科技以及国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）。DeepSeek 成立于 2023 年 7 月 17 日，总部位于浙江省杭州市拱墅区，主要从事大语言模型及多模态 AI 技术研发，其推出的 DeepSeek 系列开源模型是国内领先的开源大模型之一。公司此前一直由其母公司 —— 梁文锋于 2015 年创立的幻方量化全资支持，幻方量化巅峰时期资产管理规模突破 700 亿元。正是凭借量化业务积累的利润，DeepSeek 才得以维持多年独立运营。此外，宁德时代近期在 AI 数据中心领域动作频频 ——2026 年 4 月以约 41 亿元入股智算中心 HVDC 市场龙头
中恒电气，5 月又以约 9.42 亿美元入股 IDC 公司世纪互联。据此前路透社报道，梁文锋要求外部投资者将资金投入由其管理的有限合伙企业，而非直接持股 DeepSeek，并对所有投资者设置五年锁定期。据接近梁文锋的人士解释，此举旨在筛选投资者，排除追求快速退出的资本。国家人工智能产业投资基金是唯一例外，直接入股并享有投票权。其余外部投资者均不享有投票权，仅能获取特定财务信息并享有后续融资优先认购权。此次融资所得计划用于扩展 AI 基础设施、加强研发能力、向员工提供股权激励及加快商业化进程。三、风险提示
1、政策落地不及预期；
2、技术发展不及预期；
3、市场竞争加剧。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上