1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现

基础化工1/30基础化工行业走势图数据来源：聚源《两办印发《节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑— 行业周报》-2026.4.25《一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平—行业周报》-2026.4.19《3 月PPI 同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹—行业周报》-2026.4.12龙头企业Q1 业绩表现优异，化工行业迎来向上拐点——行业周报金益腾（分析师）蒋跨跃（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790523120001 上周行业观点：龙头企业Q1 业绩表现优异，化工行业迎来向上拐点上周化工龙头企业2026 年一季报陆续发布，我们选取各个子行业具有代表性的龙头公司为样本（合计16 家），统计整理了2026Q1 业绩情况。营收方面，2026Q1，16 家公司中，有12 家企业营收同比实现增长，8 家企业营收实现环比增长。其中，万华化学、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份及新和成营收同比增幅靠前，分别为25.5%、22.9%、20.4%、20.3%、15.7%；恒力石化、华鲁恒升、卫星化学、新和成及华峰化学营收环比增幅靠前，分别为12.8%、12.5%、12.2%、12.2%、11.1%。利润方面，2026Q1，16 家公司中，恒力石化、万华化学、宝丰能源、荣盛石化及卫星化学归母净利润规模靠前，分别为39.1、37.2、36.6、28.2、21.2 亿元。同时，2026Q1，16 家公司中，所有企业的归母净利润均实现环比增长，另有13 家企业归母净利润实现同比增长。其中，恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒力石化归母净利润同比增幅靠前，分别为3773.8%、378.5%、319.9%、210.8%、90.7%；东方盛虹、恒逸石化、荣盛石化、鲁西化工、桐昆股份归母净利润环比增幅靠前，分别为19430.6%、7222.5%、7114.1%、475.9%、291.9%。整体来看，2026Q1 化工龙头企业业绩表现十分优异。展望后续，我们认为，伴随产能周期结束，叠加行业反内卷持续推进与双碳政策的约束，化工各个子行业景气度修复有望继续延续，相关企业或将充分受益。 上周行业新闻：龙佰集团正式完成对泛能拓钛白粉生产基地收购【龙佰集团】正式完成对泛能拓钛白粉生产基地收购。据龙佰集团公众号消息，4 月27 日，龙佰集团成功完成对泛能拓材料英国有限公司旗下位于英国提赛德地区格雷瑟姆的钛白粉生产基地及相关资产的收购，标志着整合工作正式启动。该基地自2025 年起一直处于停产状态，龙佰集团计划2026 年恢复生产。 推荐及受益标的推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。-14%0%14%29%43%58%2025-052025-092026-01基础化工沪深300相关研究报告行业周报2/30目 录1.1、 化工行情跟踪：上周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.34% ............................................................................. 51.2、 上周行业观点：龙头企业Q1 业绩表现优异，化工行业迎来向上拐点 .............................................................. 61.3、 上周重点产品跟踪：上周涤纶长丝库存大幅去化，粘胶短纤市场小幅上涨 ..................................................... 71.3.1、 化纤：上周涤纶长丝库存大幅去化，粘胶短纤市场小幅上涨 .................................................................. 71.3.2、 化肥：上周尿素市场行情以稳为主，局部地区价格窄幅波动 ................................................................ 101.4、 上周行业新闻：龙佰集团正式完成对泛能拓钛白粉生产基地收购 ................................................................... 123.1、 上周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显 ...................................................................................... 163.2、 重点价格与价差跟踪：上周聚合MDI 价差扩大 ................................................................................................. 173.2.1、 石化产业链：上周聚合MDI 价差扩大 ...................................................................................................... 173.2.2、 化纤产业链：上周氨纶价差小幅收窄 ........................................................................................................ 203.2.3、 煤化工、有机硅产业链：上周有机硅DMC 价差扩大 ............................................................................. 213.2.4、 磷化工及农化产业链：上周磷酸一铵、二铵价差收窄 ............................................................................ 223.2.5、 维生素及氨基酸产业链：上周苏氨酸价格下跌 ........................................................................................ 244.1、 上周重要公司公告：赛轮轮胎发布2025 年年报及2026 年一季报等 ............................................................... 254.2、 股票涨跌排行：上周德方纳米、奥福科技等个股领涨 ....................................................................................... 264.3、 上周重点跟踪标的中，桐昆股份、恒逸石化等涨幅居前 ................................................................................... 27图表目录图1： 上周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.34% ............................................................................................................... 5图2： 4 月30 日CCPI 报5299 点，较上上周五上涨1.67% ................................................................................................. 5图3： 上周涤纶长丝POY 价差收窄 ........................................................................................................................................ 8图4： 上周涤纶长丝POY 库存天数大幅下降 ........................................................................................................................ 8图5： 上周粘胶短纤价差小幅扩大 .......................................................................................................................................... 8图6： 上周粘胶短纤库存下降 .................................................................................................................................................. 8图7： 上周粘胶长丝价格稳定 .................................................................................................................................................. 9图8： 上周氨纶价差小幅收窄 .................................................................................................................................................. 9图9： 上周氨纶库存有所下降 .................................................................................................................................................. 9图10： 上周硫酸价格延续上涨 .............................................................................................................................................. 11图11： 上周磷矿石价格稳定 .................................................................................................................................................. 11图12： 上周国内尿素价格基本持稳 ...................................................................................................................................... 11图13： 上周国际尿素价格基本持稳 ...................................................................................................................................... 11图14： 上周聚合MDI 价差扩大 ............................................................................................................................................ 17图15： 上周纯MDI 价差扩大 ................................................................................................................................................ 17图16： 上周乙烯-石脑油价差收窄 ......................................................................................................................................... 18图17： 上周PX-石脑油价差收窄 ........................................................................................................................................... 18图18： 上周丙烯-石脑油价差收窄 ......................................................................................................................................... 18行业周报3/30图19： 上周丙烯-丙烷价差收窄 ............................................................................................................................................. 18图20： 上周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 18图21： 上周PTA-PX 价差扩大............................................................................................................................................... 18图22： 上周环氧丙烷价差收窄 .............................................................................................................................................. 19图23： 上周己二酸价差收窄 .................................................................................................................................................. 19图24： 上周顺丁橡胶价差收窄 .............................................................................................................................................. 19图25： 上周丁苯橡胶价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 19图26： 上周聚酯瓶片价差扩大 .............................................................................................................................................. 19图27： 上周酚醛树脂价差小幅收窄 ...................................................................................................................................... 19图28： 上周氨纶价差小幅收窄 .............................................................................................................................................. 20图29： 上周POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 20图30： 上周粘胶短纤价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 20图31： 上周粘胶长丝市场均价基本稳定 .............................................................................................................................. 20图32： 上周PA6 价差扩大 ..................................................................................................................................................... 20图33： 上周PA66 价格维持稳定............................................................................................................................................ 20图34： 上周有机硅DMC 价差扩大 ....................................................................................................................................... 21图35： 上周煤头尿素价差小幅收窄 ...................................................................................................................................... 21图36： 上周DMF 价差收窄.................................................................................................................................................... 21图37： 上周醋酸价差收窄 ...................................................................................................................................................... 21图38： 上周甲醇价差小幅收窄 .............................................................................................................................................. 21图39： 上周乙二醇价差扩大 .................................................................................................................................................. 21图40： 上周PVC（电石法）价差小幅扩大 .......................................................................................................................... 22图41： 上周烧碱价差小幅扩大 .............................................................................................................................................. 22图42： 上周重质纯碱价差小幅收窄 ...................................................................................................................................... 22图43： 上周草酸价格基本稳定 .............................................................................................................................................. 22图44： 上周复合肥价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 22图45： 上周国内氯化钾价格上涨 .......................................................................................................................................... 22图46： 上周磷酸一铵价差收窄 .............................................................................................................................................. 23图47： 上周磷酸二铵价差收窄 .............................................................................................................................................. 23图48： 上周草甘膦价差扩大 .................................................................................................................................................. 23图49： 上周草铵膦价格稳定 .................................................................................................................................................. 23图50： 上周代森锰锌价格基本稳定 ...................................................................................................................................... 23图51： 上周菊酯价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 23图52： 上周麦草畏价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图53： 上周百菌清价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图54： 上周维生素A 价格下跌 ............................................................................................................................................. 24图55： 上周维生素E 价格下跌 .............................................................................................................................................. 24图56： 上周维生素D 价格下跌 ............................................................................................................................................. 25图57： 上周蛋氨酸价格下跌 .................................................................................................................................................. 25图58： 上周赖氨酸（98.5%）价格下跌 ................................................................................................................................ 25图59： 上周苏氨酸价格稳定 .................................................................................................................................................. 25表1： 2026Q1，样本中，16 家化工龙头企业的归母净利润均实现环比增长 ..................................................................... 6表2： 上周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................ 12表3： 化工产品价格7 日涨幅前十：液氯、三氯乙烯等领涨 ............................................................................................. 15行业周报4/30表4： 化工产品价格7 日跌幅前十：醋酸、丙烯酸丁酯等领跌 ......................................................................................... 16表5： 化工产品价差上周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨 ............................................................................................ 16表6： 化工产品价差上周跌幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”等领跌 ............................................................................................ 16表7： 上周重要公司公告：赛轮轮胎发布2025 年年报及2026 年一季报等 ..................................................................... 25表8： 化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：上周德方纳米、奥福科技等领涨（收盘价单位：元/股） ........................ 26表9： 化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：江苏博云、星华新材等领跌（收盘价单位：元/股） ................................ 27表10： 重点覆盖标的中，上周莱特光电、三友化工等涨幅居前 ....................................................................................... 27行业周报5/30
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：上周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.34%截至上周四（04 月30 日），上证综指收于4112.16 点，较上上周五（04 月24日）的4079.9 点上涨0.79%；沪深300 指数报4807.31 点，较上上周五上涨0.8%；化工行业指数报4989.33 点，较上上周五上涨1.14%；CCPI（中国化工产品价格指数）报5299 点，较上上周五上涨1.67%。上周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.34%。上周化工板块的522 只个股中，有314 只周度上涨（占比60.15%)，有198只周度下跌（占比37.93%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：德方纳米、奥福科技、丰元股份、东方材料、宝丽迪、金瑞矿业、英科再生、桐昆股份、恒申新材、争光股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：江苏博云、星华新材、科拓生物、中科电气、确成股份、闰土股份、星湖科技、华西股份、中欣氟材、七彩化学。近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有76 种产品价格较上上周上涨，有89 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：液氯、三氯乙烯、布伦特、液化天然气、WTI、丙烷（CFR 华东）、高含氢硅油、二甲苯、混合芳烃、硫铁矿；7 日跌幅前十名的产品是：醋酸、丙烯酸丁酯、裂解C9、甘氨酸、裂解C5、丙烯酸、三聚氰胺、MMA、98.5%赖氨酸、丙烯酸异辛酯。近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有22 种价差较上上周上涨，有46 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“甲苯-石脑油”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“环氧乙烷-0.73×乙烯”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“环己酮-1.144×纯苯”、“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”、“丁二烯-丁烷”、“醋酸-0.545×甲醇”。图1：上周化工行业指数跑赢沪深300 指数0.34%图2：4 月30 日CCPI 报5299 点，较上上周五上涨1.67%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000上证综指沪深300指数化工行业指数3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000中国化工产品价格指数(CCPI)行业周报6/301.2、 上周行业观点：龙头企业Q1 业绩表现优异，化工行业迎来向上拐点上周化工龙头企业2026 年一季报陆续发布，我们选取各个子行业具有代表性的龙头公司为样本（合计16 家），统计整理了2026Q1 业绩情况。营收方面，2026Q1，16 家公司中，有12 家企业营收同比实现增长，8 家企业营收实现环比增长。其中，万华化学、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份及新和成营收同比增幅靠前，分别为25.5%、22.9%、20.4%、20.3%、15.7%；恒力石化、华鲁恒升、卫星化学、新和成及华峰化学营收环比增幅靠前，分别为12.8%、12.5%、12.2%、12.2%、11.1%。利润方面，2026Q1，16 家公司中，恒力石化、万华化学、宝丰能源、荣盛石化及卫星化学归母净利润规模靠前，分别为39.1、37.2、36.6、28.2、21.2 亿元。同时，2026Q1，16 家公司中，所有企业的归母净利润均实现环比增长，另有13家企业归母净利润实现同比增长。其中，恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒力石化归母净利润同比增幅靠前，分别为3773.8%、378.5%、319.9%、210.8%、90.7%；东方盛虹、恒逸石化、荣盛石化、鲁西化工、桐昆股份归母净利润环比增幅靠前，分别为19430.6%、7222.5%、7114.1%、475.9%、291.9%。整体来看，2026Q1 化工龙头企业业绩表现十分优异。展望后续，我们认为，伴随产能周期结束，叠加行业反内卷持续推进与双碳政策的约束，化工各个子行业景气度修复有望继续延续，相关企业或将充分受益。推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。表1：2026Q1，样本中，16 家化工龙头企业的归母净利润均实现环比增长证券简称2026Q1 营业收入（亿元）2026Q1 营收同比（%）2026Q1 营收环比（%）2026Q1 归母净利润（亿元）2026Q1 归母净利润同比（%）2026Q1 归母净利润环比（%）恒力石化492.1-13.712.839.190.790.5万华化学540.525.5-8.437.220.610.3宝丰能源132.422.96.036.650.252.5荣盛石化606.3-19.1-25.028.2378.57114.1行业周报7/30证券简称2026Q1 营业收入（亿元）2026Q1 营收同比（%）2026Q1 营收环比（%）2026Q1 归母净利润（亿元）2026Q1 归母净利润同比（%）2026Q1 归母净利润环比（%）卫星化学126.82.812.221.235.036.1恒逸石化299.510.21.019.93773.87222.5桐昆股份233.620.3-11.819.0210.8291.9新和成62.915.712.218.3-2.826.6东方盛虹320.25.7-4.214.3319.919430.6巨化股份60.23.7-8.811.745.9119.2华鲁恒升83.47.412.511.258.018.6华峰化学67.77.211.16.732.668.8鲁西化工71.1-2.4-1.54.46.1475.9新凤鸣175.320.4-12.43.720.2145.8龙佰集团71.61.49.51.9-72.7143.5合盛硅业50.1-4.2-5.40.8-70.2102.9数据来源：Wind、开源证券研究所1.3、 上周重点产品跟踪：上周涤纶长丝库存大幅去化，粘胶短纤市场小幅上涨1.3.1、 化纤：上周涤纶长丝库存大幅去化，粘胶短纤市场小幅上涨据Wind 数据，2026 年3 月，国内服装及衣着附件出口金额80.14 亿美元，同比下降28.5%。我们认为，伴随纺服终端消费具备一定韧性，当前国内及海外终端服装成衣库存处于低位，未来或将开启补库行情，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、三友化工、荣盛石化；【受益标的】恒逸石化、东方盛虹等。涤纶长丝：上周（4 月27 日-4 月30 日）涤纶长丝市场价格下跌，库存大幅去化。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，涤纶长丝POY 市场均价为8625 元/吨，较上上周均价下跌235 元/吨；FDY 市场均价为8975 元/吨，较上上周均价下跌265元/吨；DTY 市场均价为9812.50 元/吨，较上上周均价下跌187.50 元/吨。上周霍尔木兹海峡通行仍受阻，国际油价震荡上涨，聚合成本随之上行，对长丝支撑偏强，但碍于长丝市场库存压力不断升高，企业出货意愿较强，多于周初进行优惠出货操作，市场重心下移，下游用户补货情绪较为谨慎，长丝产销仅有小幅提升，整体出货表现不及预期，库存压力仍存，叠加五一假期临近，长丝企业多延续优惠价格出货，市场重心盘整为主，局部存在小幅松动，直至周后期，长丝价格已处成本线附近，且成本表现较为强势，下游用户担忧后续采购成本增加，纷纷入场采购，据了解，本次补货量多在10-15 天附近，场内成交氛围转暖，产销数据大幅提升。目前，成本仍存支撑，企业出货后多缩小优惠幅度，市场重心小幅回升，但下游未能持续跟进，场内交投气氛回落。据Wind 数据，截至4 月30 日，涤纶长丝POY、DTY、FDY 的库存天数分别为22.9、30.2、33.4 天，较上上周分别-6.0、-2.3、-0.8 天。推荐标的：新凤鸣、桐昆股份。受益标的：恒逸石化等。行业周报8/30图3：上周涤纶长丝POY 价差收窄图4：上周涤纶长丝POY 库存天数大幅下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所粘胶短纤：上周（4 月27 日-4 月30 日）供应紧张，粘胶短纤市场小幅上涨。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，粘胶短纤市场均价为13800 元/吨，较上上周末价格上涨50 元/吨，涨幅0.36%。上周原料主料溶解浆市场维稳运行，辅料液碱市场跌势不止，硫酸市场跌后反弹，成本端偏弱下行；周内粘胶短纤市场供应量继续下滑，场内成品库存量不高，部分货源发货紧张，供应端仍存有一定利好支撑；下游纱线厂家重心执行前期订单为主，部分企业按需补货，市场整体走货速度平稳。综合来看，上游原料市场略有下跌，成本端支撑偏弱，行业供应紧张，部分粘胶短纤厂家上调报价，下游人棉纱厂家刚需补货，场内高价成交有限，粘胶短纤市场实际商谈重心窄幅上移。粘胶长丝：上周（4 月27 日-4 月30 日）粘胶长丝市场承接平稳走势。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，粘胶长丝市场均价在44500 元/吨，较上上周均价持平。粘胶长丝市场交投气氛温和，下游买兴一般，供需两端变化不大，市场经济流通速度缓慢，价格走势平稳，厂家多持看稳心态。【推荐标的】三友化工、新乡化纤。【受益标的】中泰化学、吉林化纤等。图5：上周粘胶短纤价差小幅扩大图6：上周粘胶短纤库存下降数据来源：Wind、开百川盈孚、源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱粘胶短纤周度库存量（万吨）行业周报9/30图7：上周粘胶长丝价格稳定数据来源：百川盈孚、开源证券研究所氨纶：上周（4 月27 日-4 月30 日）市场表现分化，氨纶暂稳运行。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，华东地区氨纶40D 周均价为28300 元/吨，较上上周上涨271.43 元/吨，涨幅0.97%。主原料PTMEG 价格稳定，辅原料纯MDI 窄幅上行，成本面支撑力度略有变强。氨纶行情呈现分化格局，头部企业产销大致平衡，局部企业库存压力有所加大，整体看，行业现货供应较为充足，市场气氛平淡，尽管五一假期将至，但下游并未出现集中补库意向，延续刚需采购模式，供需错配逐渐拖累价格表现，氨纶上涨动力不足，价格以维稳为主。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。图8：上周氨纶价差小幅收窄图9：上周氨纶库存有所下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00氨纶周度库存量（万吨）行业周报10/301.3.2、 化肥：上周尿素市场行情以稳为主，局部地区价格窄幅波动尿素：上周（4 月27 日-4 月30 日）尿素市场行情以稳为主，局部地区价格窄幅波动。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，国内尿素市场均价1857 元/吨，较上上周四（4 月24 日）上涨2 元/吨，涨幅0.11%；山东及两河地区中小颗粒主流成交价稳定在1810-1840 元/吨。周内行情主要受低库存和刚需支撑，出口传闻虽扰动期货、影响现货情绪，但缺乏实质性驱动。供应端，企业普遍待发充足，部分工厂继续控制收单量甚至暂不接单；不过部分前期限量收单的企业接单意愿有所增强，区域货源整体供应偏紧。需求端，高氮复合肥生产正逐步由旺转淡，但刚需消耗尚未明显收缩；南方早稻正值追肥旺季，接替了复合肥需求小幅走弱后的部分空缺。北方玉米备肥仅零星启动，整体放量尚不明朗。临近五一假期，下游适量补库，但由于缺乏明确的涨跌信号，整体成交节奏平稳。短期市场预计延续窄幅整理。磷矿石：上周（4 月27 日-4 月30 日）磷矿石市场供需博弈激烈，场内交投整体偏淡。据百川盈孚数据，上周30%品位磷矿石主流均价1011 元/吨，28%品位均价930 元/吨。下游整体观望氛围浓厚，采购策略偏谨慎，刚需拿货节奏放缓，整体需求表现疲软。磷肥领域受硫磺原料成本上行、企业主动限产降负，行业开工低位徘徊五成左右，磷铵企业矿石采购积极性不足，拿货节奏放缓。湿法磷酸企业亦有降降负生产计划，多数厂家暂停新单承接。下游压价诉求强烈，上下游议价分歧加大。反观黄磷板块，用矿刚需刚性稳定，现货资源供给收紧，结合市场竞价成交及矿山惜售心态加持，区域矿价稳固支撑，整体维持高位坚挺格局。农业磷酸一铵：上周（4 月27 日-4 月30 日）成本面持续压制，磷酸一铵价格稳中探涨。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为4037 元/吨，较上上周同期价格上涨36 元/吨，或涨幅0.90%。节前一周，磷酸一铵市场整体呈现稳中趋动的格局，持稳观望成为市场主基调。镇江港固体硫磺价格已突破6500 元/吨，硫磺价格持续上行使得磷酸一铵市场面临的成本压力进一步加大，中小型生产企业及贸易商的探涨心态也随之增强。但在保供稳价的政策限制，以及原料市场运行上不明朗的共同制约下，多数企业以执行前期订单为主，市场暂无明显波动空间。工业磷酸一铵：上周（4 月27 日-4 月30 日）工业级级磷铵市场需求分化，价格大幅上行。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，国内73%工业级磷酸一铵市场均价为7334 元/吨，较上上周同期价格（7174 元/吨）上涨160 元/吨，涨幅为2.23%。上周工业级磷铵市场价格持续上涨，主要原因：（1）五一假期前部分企业接单，出厂价格向上调整。（2）原料面硫磺、硫酸价格继续上行，支撑工铵价格看涨。（3）下游新能源需求端入市补货，场内交投氛围尚可。磷酸二铵：上周（4 月27 日-4 月30 日）磷酸二铵市场高位僵持，价格区间整理。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，湖北地区64%含量成交参考价4100-4150元/吨；陕西地区60%含量价格参考4300 元/吨。上周原材料价格窄幅震荡，支撑磷酸二铵成本高位，生产商企业多执行前期订单，挺价意愿较强。另外，正逢春耕收尾阶段，磷酸二铵市场需求区间整理，东北地区交投气氛转淡，华北地区有部分需求缺口，但受现货偏紧影响，市场交投气氛一般。综上，上周磷酸二铵价格中枢高位整理，区间窄幅波动。氯化钾：上周（4 月27 日-4 月30 日）氯化钾市场询单氛围好转，价格小幅行业周报11/30上调。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，氯化钾市场均价3274 元/吨，价格较上上周四上涨2 元/吨，涨幅为0.06%。上上周末氯化钾市场呈现“紧供应、弱成交”的格局，经销商挺价待市意愿较强，但下游持谨慎态度，市场博弈心理明显，交投多陷入僵持状态。上周临近五一假期，下游部分工厂原料备货需求增加，同时部分贸易商进行库存补充，市场交投活跃度有所提升，在市场流通货源量相对紧张的背景下，价格多坚挺运行，部分品种价格甚至有小幅上涨。复合肥：上周（4 月27 日-4 月30 日）成本支撑复合肥价格高位企稳，需求空窗交投僵持。据百川盈孚数据，截至4 月30 日，3*15 氯基市场均价2890 元/吨，3*15 硫基市场均价3425 元/吨，均较上上周四持平。硝基肥市场平稳运行，下游按需拿货，3*15 硝硫基出厂价格参考3550-3800 元/吨。高氮肥方面肥厂执行前期订单出货为主，经销商按需小单补库，价格区间稳定。【推荐标的】尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。【受益标的】磷铵（云天化、川恒股份、川金诺、新洋丰、史丹利、川发龙蟒等）、钾肥（东方铁塔、藏格矿业等）。图10：上周硫酸价格延续上涨图11：上周磷矿石价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图12：上周国内尿素价格基本持稳图13：上周国际尿素价格基本持稳数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨中国:市场均价:合成氨中国:现货价:硫磺(固态)中国:市场均价:硫酸元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华行业周报12/301.4、 上周行业新闻：龙佰集团正式完成对泛能拓钛白粉生产基地收购【龙佰集团】正式完成对泛能拓钛白粉生产基地收购。据龙佰集团公众号消息，4 月27 日，龙佰集团成功完成对泛能拓材料英国有限公司旗下位于英国提赛德地区格雷瑟姆的钛白粉生产基地及相关资产的收购，标志着整合工作正式启动。2025 年10 月，集团与泛能拓签署资产购买协议。新成立的公司将以钛奥彩的名称投入运营。格雷瑟姆工厂生产以钛奥彩和DELTIO 为品牌的高端氯化法钛白粉颜料，应用于涂料和塑料工业。该基地自2025 年起一直处于停产状态，龙佰集团计划2026年恢复生产。龙佰集团将与员工、客户、供应商及当地利益相关方紧密合作，以确保整合过程的平稳过渡，并实现该基地的长期成功运营。
2、 化工价格行情：76 种产品价格周度上涨、89 种下跌
表2：上周分板块价格涨跌互现板块产品
4 月30 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
石油/天然气化工WTI美元/桶14.97%7.27%86.46%布伦特美元/桶15.82%4.85%94.29%石脑油7,355元/吨1.45%-15.05%8.38%液化天然气6,295元/吨15.31%31.78%72.47%液化气5,825元/吨1.32%-6.47%35.81%乙烯8,625元/吨-3.90%-11.99%42.12%丙烯9,540元/吨2.31%8.72%66.64%纯苯8,724元/吨2.09%0.66%65.10%苯酐8,794元/吨-0.80%-3.45%49.71%甲苯7,282元/吨7.61%-12.50%40.01%二甲苯7,454元/吨9.86%-10.41%32.96%苯乙烯10,149元/吨1.34%-8.68%48.66%聚酯/化纤PX10,019元/吨4.67%-0.54%38.65%PTA6,905元/吨4.54%1.17%35.53%MEG5,168元/吨3.36%-6.17%39.41%聚酯切片7,880元/吨3.01%-0.57%36.33%涤纶POY8,700元/吨-1.14%-4.92%32.82%涤纶FDY9,000元/吨-2.17%-5.26%33.33%涤纶DTY9,800元/吨-1.01%-6.67%26.45%涤纶短纤8,360元/吨2.45%-1.07%27.63%己内酰胺12,350元/吨-2.76%-3.33%30.34%锦纶切片17,509元/吨-0.57%3.43%41.12%PA613,275元/吨-1.48%-2.93%33.08%PA6621,742元/吨0.00%7.72%46.53%丙烯腈10,900元/吨-0.91%-6.03%45.33%腈纶短纤16,055元/吨-0.90%5.07%19.63%行业周报13/30板块产品
4 月30 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
氨纶40D28,300元/吨0.00%11.86%23.04%煤化工无烟煤元/吨0.00%2.50%8.13%煤油6,387元/吨3.07%-12.29%24.98%甲醇2,789元/吨0.54%0.11%43.69%甲醛1,379元/吨-1.01%-2.68%36.40%醋酸2,961元/吨-14.62%-25.92%16.99%DMF5,375元/吨-4.87%-5.29%42.57%正丁醇7,602元/吨-3.44%-8.90%33.32%异丁醇7,650元/吨-4.38%-12.57%27.50%己二酸9,016元/吨-1.10%-14.81%27.29%氟化工萤石97 湿粉3,362元/吨-1.87%-1.98%1.66%冰晶石6,700元/吨0.00%0.00%-12.99%氟化铝11,819元/吨0.27%9.89%8.53%二氯甲烷2,149元/吨-0.56%-10.72%21.00%三氯乙烯6,900元/吨16.57%40.82%68.29%R2220,500元/吨2.50%17.14%28.13%R134a61,500元/吨0.00%3.36%6.03%R12555,000元/吨0.00%0.00%14.58%R410a58,000元/吨0.00%2.65%7.41%化肥磷矿石1,011元/吨0.00%0.00%-0.49%黄磷26,895元/吨-3.93%0.56%19.83%磷酸8,575元/吨-2.83%5.54%23.08%磷酸氢钙4,954元/吨0.00%2.50%29.21%磷酸一铵4,037元/吨0.90%2.33%10.09%磷酸二铵4,099元/吨0.00%3.30%6.86%三聚磷酸钠7,894元/吨0.00%6.99%16.04%合成氨2,514元/吨-4.27%2.15%13.50%尿素1,857元/吨0.11%0.22%8.60%三聚氰胺5,844元/吨-10.45%-32.84%12.86%氯化铵元/吨0.00%0.97%62.83%氯化钾3,274元/吨0.06%0.03%-0.24%硫酸钾4,007元/吨0.00%0.70%7.57%氯基复合肥2,890元/吨0.00%2.30%10.31%硫基复合肥3,425元/吨0.00%2.54%9.78%氯碱化工液氯元/吨39.18%62.46%230.56%原盐元/吨0.00%-0.40%-3.91%盐酸元/吨5.58%12.43%9.47%重质纯碱1,255元/吨-0.48%-1.18%-2.11%轻质纯碱1,135元/吨0.00%-0.87%-0.18%液体烧碱元/吨-4.54%-11.46%-4.18%固体烧碱3,039元/吨-2.41%-12.22%-2.38%电石2,529元/吨1.57%-16.20%-2.88%盐酸元/吨5.58%12.43%9.47%行业周报14/30板块产品
4 月30 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
电石法PVC4,856元/吨1.31%-11.44%14.04%聚氨酯苯胺11,775元/吨0.00%5.61%46.82%TDI17,425元/吨-1.41%-10.21%20.27%聚合MDI19,800元/吨7.03%6.45%39.44%纯MDI24,000元/吨1.27%4.35%32.60%BDO8,450元/吨0.00%2.42%12.67%DMF5,375元/吨-4.87%-5.29%42.57%己二酸9,016元/吨-1.10%-14.81%27.29%环己酮10,000元/吨1.70%1.70%51.33%环氧丙烷10,200元/吨-4.54%-20.31%31.02%软泡聚醚10,568元/吨-5.23%-21.14%30.63%硬泡聚醚10,225元/吨-4.66%-12.04%35.88%农药纯吡啶17,250元/吨0.00%0.00%-1.43%草甘膦33,794元/吨-1.46%19.46%43.22%甘氨酸15,500元/吨-11.43%10.71%40.91%麦草畏65,000元/吨0.00%12.07%20.37%2-氯-5-氯甲基吡啶62,000元/吨0.00%6.90%12.73%2.4D19,000元/吨0.00%16.92%29.69%阿特拉津20,500元/吨0.00%0.00%-2.38%对硝基氯化苯35,000元/吨0.00%4.48%12.90%精细化工钛精矿1,425元/吨0.00%-6.56%-10.66%钛白粉（锐钛型）15,000元/吨2.04%7.14%22.95%钛白粉（金红石型）16,500元/吨1.23%10.74%25.95%二甲醚4,209元/吨0.31%1.69%13.54%甲醛1,379元/吨-1.01%-2.68%36.40%煤焦油3,903元/吨-2.11%-3.46%19.72%电池级碳酸锂180,750元/吨5.15%10.86%54.16%工业级碳酸锂154,300元/吨0.00%0.19%32.45%锂电池隔膜0.84元/平方米0.00%0.00%3.70%锂电池电解液29,000元/吨0.00%-3.33%-18.31%合成树脂丙烯酸9,250元/吨-10.63%-22.92%69.72%丙烯酸甲酯12,850元/吨-7.22%-4.81%65.81%丙烯酸丁酯9,550元/吨-13.96%-23.60%45.25%丙烯酸异辛酯12,100元/吨-7.63%-10.04%53.16%环氧氯丙烷13,200元/吨-1.86%-0.75%12.82%苯酚8,396元/吨-0.40%-10.84%42.93%丙酮7,840元/吨7.27%-1.38%89.56%双酚A9,697元/吨0.47%-15.68%28.95%通用树脂聚乙烯8,513元/吨3.78%-4.02%32.33%聚丙烯粒料9,333元/吨2.79%-0.63%51.63%电石法PVC4,856元/吨1.31%-11.44%14.04%乙烯法PVC5,716元/吨-2.29%-24.79%22.16%ABS12,331元/吨-0.23%-11.64%36.59%行业周报15/30板块产品
4 月30 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅 较2025 年初涨跌幅
橡胶丁二烯13,100元/吨-3.85%-27.42%55.67%天然橡胶17,382元/吨0.80%5.77%13.08%丁苯橡胶16,355元/吨0.86%-11.58%39.62%顺丁橡胶16,225元/吨-0.69%-11.63%39.57%丁腈橡胶20,025元/吨-6.21%-10.70%33.28%乙丙橡胶28,043元/吨-0.40%10.84%26.00%维生素维生素VA元/千克-5.00%-9.52%61.02%维生素B1元/千克-1.26%-2.08%2.17%维生素B2元/千克0.00%1.37%2.78%维生素B6元/千克-2.78%-2.78%-0.94%维生素VE元/千克-2.11%-13.08%82.35%维生素K3元/千克2.41%3.66%37.10%2%生物素元/千克0.00%0.00%26.92%叶酸元/千克0.00%0.00%-1.49%氨基酸蛋氨酸元/千克0.00%0.00%0.00%98.5%赖氨酸元/千克-7.83%-8.93%22.40%金属硅9,110元/吨0.00%-0.49%-5.38%有机硅DMC15,000元/吨1.35%7.14%9.49%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、三氯乙烯等领涨近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有76 种产品价格较上上周上涨，有89 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：液氯、三氯乙烯、布伦特、液化天然气、WTI、丙烷（CFR 华东）、高含氢硅油、二甲苯、混合芳烃、硫铁矿；7 日跌幅前十名的产品是：醋酸、丙烯酸丁酯、裂解C9、甘氨酸、裂解C5、丙烯酸、三聚氰胺、MMA、98.5%赖氨酸、丙烯酸异辛酯。表3：化工产品价格7 日涨幅前十：液氯、三氯乙烯等领涨涨幅排名价格名称
4 月30 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅液氯元/吨39.18%62.46%230.56%三氯乙烯6,900元/吨16.57%40.82%68.29%布伦特美元/桶15.82%4.85%94.29%液化天然气6,295元/吨15.31%31.78%72.47%WTI美元/桶14.97%7.27%86.46%丙烷（CFR 华东）美元/吨10.64%-1.98%68.03%高含氢硅油11,000元/吨10.00%34.15%34.15%二甲苯7,454元/吨9.86%-10.41%32.96%混合芳烃6,075元/吨9.46%-17.79%19.12%硫铁矿1,556元/吨9.27%28.49%44.74%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报16/30表4：化工产品价格7 日跌幅前十：醋酸、丙烯酸丁酯等领跌跌幅排名价格名称
4 月30 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅醋酸2,961元/吨-14.62%-25.92%16.99%丙烯酸丁酯9,550元/吨-13.96%-23.60%45.25%裂解C94,600元/吨-11.45%-27.79%18.10%甘氨酸15,500元/吨-11.43%10.71%40.91%裂解C56,260元/吨-11.33%-9.14%40.26%丙烯酸9,250元/吨-10.63%-22.92%69.72%三聚氰胺5,844元/吨-10.45%-32.84%12.86%MMA12,533元/吨-8.40%-14.84%33.44%98.5%赖氨酸元/千克-7.83%-8.93%22.40%丙烯酸异辛酯12,100元/吨-7.63%-10.04%53.16%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3、 上周化工价差行情：22 种价差周度上涨、46 种下跌
3.1、 上周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有22 种价差较上上周上涨，有46 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“甲苯-石脑油”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“环氧乙烷-0.73×乙烯”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“环己酮-1.144×纯苯”、“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”、“丁二烯-丁烷”、“醋酸-0.545×甲醇”。表5： 化工产品价差上周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨涨幅排价差名称/公式
4 月30 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅PTA-0.655×PX673.34%345.34%-30.93%三聚磷酸钠-0.26×黄磷300.04%112.29%-5.81%甲苯-石脑油111.29%134.28%-70.25%顺丁橡胶-丁二烯3,2371,44981.04%619.33%-1.07%环氧乙烷-0.73×乙烯1,01754.19%387.45%3.11%丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯3,8361,20845.96%95.09%8.33%磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨-23737.91%-307.45%-150.54%二甲醚-1.41×甲醇35.53%4016.67%-59.26%氢氟酸-2.35×萤石粉6,8021,32424.17%36.79%65.09%PS-1.01×苯乙烯21.03%161.32%35.85%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表6：化工产品价差上周跌幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”等领跌跌幅排价差名称/公式
4 月30 日价差（元/
吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7日涨跌价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅丙烯-1.2×丙烷-1,189-67.08%3.78%135.88%行业周报17/30跌幅排价差名称/公式
4 月30 日价差（元/
吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7日涨跌价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅环己酮-1.144×纯苯-103-66.18%-32.89%-90.46%丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇-3,113-1,006-47.76%-35.29%-95.46%丁二烯-丁烷3,602-3,256-47.48%-61.32%-0.41%醋酸-0.545×甲醇1,140-845-42.57%-34.32%-14.82%丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇-5,327-1,487-38.74%-90.82%-90.93%丁二烯-石脑油4,048-2,306-36.29%-47.86%8.87%丙烯-石脑油1,447-771-34.75%381.52%18.57%乙烯-石脑油1,891-736-28.02%-6.73%29.09%POY-0.34×MEG-0.86×PTA1,083-360-24.96%-33.11%17.38%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2、 重点价格与价差跟踪：上周聚合MDI 价差扩大3.2.1、 石化产业链：上周聚合MDI 价差扩大上周（4 月27 日-4 月30 日）聚合MDI 价差扩大。图14：上周聚合MDI 价差扩大图15：上周纯MDI 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨聚合MDI价格与价差聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI苯胺甲醛（右轴)液氯（右轴）-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨纯MDI价格与价差纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺行业周报18/30图16：上周乙烯-石脑油价差收窄图17：上周PX-石脑油价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图18：上周丙烯-石脑油价差收窄图19：上周丙烯-丙烷价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图20：上周POY-PTA/MEG 价差收窄图21：上周PTA-PX 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,1001,3001,5001,700美元/吨美元/吨乙烯-石脑油价格与价差乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格1,0001,2001,4001,600美元/吨美元/吨PX-石脑油价格与价差PX-石脑油(右轴）石脑油价格PX价格1,0001,2001,4001,600丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）-1001,1501,3501,550美元/吨美元/吨丙烯-丙烷价格与价差丙烯-丙烷×1.2（右轴）丙烯价格丙烷价格1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格-250-502,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000元/吨元/吨PTA-PX价格与价差PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格PX价格行业周报19/30图22：上周环氧丙烷价差收窄图23：上周己二酸价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图24：上周顺丁橡胶价差收窄图25：上周丁苯橡胶价差小幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图26：上周聚酯瓶片价差扩大图27：上周酚醛树脂价差小幅收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所5,00010,00015,00020,00025,000元/吨环氧丙烷价格与价差环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷-1,0001,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,000元/吨己二酸价格与价差己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯2,0004,0006,0008,00010,00012,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨丁苯橡胶价格与价差丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴）丁二烯苯乙烯1,0001,5002,0002,5003,0003,5002,0004,0006,0008,00010,00012,000元/吨内盘瓶片价格与价差聚酯瓶片-0.855×PTA-0.335×MEG（右轴）PTA华东市场价(中间价)MEG华东市场价(中间价)聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000酚醛树脂价格与价差（元/吨）酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛酚醛树脂苯酚甲醛（右轴）行业周报20/303.2.2、 化纤产业链：上周氨纶价差小幅收窄上周（4 月27 日-4 月30 日）氨纶价差小幅收窄。图28：上周氨纶价差小幅收窄图29：上周POY-PTA/MEG 价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图30：上周粘胶短纤价差小幅扩大图31：上周粘胶长丝市场均价基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图32：上周PA6 价差扩大图33：上周PA66 价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）1,0001,5002,0002,5003,0005,00010,00015,00020,00025,000元/吨元/吨PA6价格与价差PA6-1.02×CPL（右轴）PA6CPL5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000元/吨PA66价格PA66行业周报21/303.2.3、 煤化工、有机硅产业链：上周有机硅DMC 价差扩大上周（4 月27 日-4 月30 日）有机硅DMC 价差扩大。图34：上周有机硅DMC 价差扩大图35：上周煤头尿素价差小幅收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图36：上周DMF 价差收窄图37：上周醋酸价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图38：上周甲醇价差小幅收窄图39：上周乙二醇价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000元/吨元/吨有机硅DMC价格与价差有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨元/吨煤头尿素价格与价差煤头尿素-1.2×无烟煤尿素无烟煤（右轴）5,00010,00015,00020,00025,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨DMF价格与价差DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500元/吨元/吨甲醇价格与价差甲醇-1.5×无烟煤（右轴）甲醇无烟煤（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0003,5001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨元/吨乙二醇价格与价差乙二醇-1.3×甲醇（右轴）乙二醇甲醇行业周报22/30图40：上周PVC（电石法）价差小幅扩大图41：上周烧碱价差小幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图42：上周重质纯碱价差小幅收窄图43：上周草酸价格基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.4、 磷化工及农化产业链：上周磷酸一铵、二铵价差收窄上周（4 月27 日-4 月30 日）磷酸一铵、二铵价差收窄。图44：上周复合肥价格基本稳定图45：上周国内氯化钾价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1,0001,0002,0003,0004,0005,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨PVC（电石法）价格与价差PVC-1.38×电石（右轴）电石PVC（电石法）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨烧碱价格与价差烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000元/吨元/吨纯碱价格与价差纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤重碱原煤（右轴）原盐（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨草酸价格草酸1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,800复合肥价格山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000氯化钾价格市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）行业周报23/30图46：上周磷酸一铵价差收窄图47：上周磷酸二铵价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图48：上周草甘膦价差扩大图49：上周草铵膦价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图50：上周代森锰锌价格基本稳定图51：上周菊酯价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸一铵价格与价差一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸二铵价格与价差二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨元/吨草甘膦价格与价差草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴）甘氨酸草甘膦50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000元/吨草铵膦价格草铵膦18,00020,00022,00024,00026,00028,00030,00032,000元/吨代森锰锌价格代森锰锌万元/吨菊酯价格菊酯行业周报24/30图52：上周麦草畏价格稳定图53：上周百菌清价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：上周苏氨酸价格下跌上周（4 月27 日-4 月30 日）苏氨酸价格下跌。图54：上周维生素A 价格下跌图55：上周维生素E 价格下跌数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所20,00040,00060,00080,000100,000120,000元/吨麦草畏价格麦草畏10,00020,00030,00040,00050,00060,000百菌清价格中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）1,0001,2001,4001,600元/千克维生素A(50万IU/g):国产价格市场报价:维生素A(50万IU/g):国产元/千克维生素E:50%:国产价格市场报价:维生素E:50%:国产行业周报25/30图56：上周维生素D 价格下跌图57：上周蛋氨酸价格下跌数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所图58：上周赖氨酸（98.5%）价格下跌图59：上周苏氨酸价格稳定数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
4、 化工股票行情：上周化工60.15%个股周度上涨
4.1、 上周重要公司公告：赛轮轮胎发布2025 年年报及2026 年一季报表7：上周重要公司公告：赛轮轮胎发布2025 年年报及2026 年一季报等日期主要内容2026/4/27【赛轮轮胎】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 年度实现总营业收入367.92 亿元，同比增长15.69%；利润总额达到41.76 亿元，同比减少10.39%；实现归母净利润35.22 亿元，同比减少13.3%。2026 年第一季度实现营业收入94.61 亿元，同比增长12.48%，归属于上市公司股东的净利润为10.56 亿元，同比增长1.72%；扣除非经常性损益后的净利润为10.30 亿元，同比增长2.25%元/千克维生素D3(50万IU/g,国产)价格中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)元/千克蛋氨酸价格中国:单价:蛋氨酸(国产,25公斤/件,99%)元/千克赖氨酸（98.5%）价格中国:单价:赖氨酸(国产,25公斤/件,98.5%)元/千克苏氨酸（99%）价格中国:单价:苏氨酸(国产,25公斤/件,99%）行业周报26/30日期主要内容2026/4/27【亚钾国际】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 年度实现总营业收入53.25 亿元，同比增长50.09%；利润总额达到19.51 亿元，同比增长96.51%；实现归母净利润16.73 亿元，同比增长75.97%。2026 年一季度，公司营业收入达14.88亿元，同比增长22.7%；归属于上市公司股东的净利润为5.33 亿元，同比大幅增长38.5%。2026/4/27【荣盛石化】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 年度实现总营业收入3,086.22 亿元，同比减少5.47%；利润总额达到32.90 亿元，同比增长72.65%；实现归母净利润8.48 亿元，同比增长17.09%。2026 年第一季度，公司实现营业收入606.29 亿元，同比下降19.13%，归属于上市公司股东的净利润达28.15 亿元，同比大幅增长378.46%；扣除非经常性损益后的净利润为30.29 亿元，同比增长389.90%。2026/4/28【桐昆股份】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 年度实现总营业收入938.91 亿元，同比减少7.32%；利润总额达到20.97 亿元，同比增长119.34%；实现归母净利润20.33 亿元，同比增长69.13%。2026 年Q1，公司实现营业收入233.61亿元，同比增长20.30%，归母净利润达18.98 亿元，同比增长210.79%。2026/4/28【振华股份】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 本年度实现总营业收入45.36 亿元，同比增长11.53%；利润总额达到7.43 亿元，同比增长37.39%；实现归母净利润6.59 亿元，同比增长39.37%。2026 年第一季度，公司实现营业收入11.94 亿元，同比增长17.13%；归属于上市公司股东的净利润为1.22 亿元，同比增长3.61%；扣除非经常性损益后的净利润为1.23 亿元，同比增长7.41%。2026/4/28【川恒股份】2026 年一季报：公司2026 年一季度实现营业收入18.24 亿元，同比增长22.14%，归属于上市公司股东的净利润为1.89 亿元，同比下降6.62%。2026/4/28【新疆天业】2026 年一季报：2026 年第一季度，公司实现营业收入24.05 亿元，同比微降0.49%，归属于上市公司股东的净利润为-5,923 万元，同比下滑241.20%。2026/4/29【合盛硅业】2026 年一季报：2026 年第一季度，公司实现营收50.06 亿元，同比下滑4.25%；归属于上市公司股东的净利润为7734 万元，同比下降70.21%。2026/4/29【会通股份】2025 年年报及2026 年一季报：公司2025 年度实现总营业收入64.90 亿元，同比增长6.61%；利润总额达到1.98 亿元，同比减少0.05%；实现归母净利润1.95 亿元，同比增长0.38%。2026Q1，公司实现营业收入16.40 亿元，同比增长11.75%；归属于上市公司股东的净利润为5509 万元，同比增长11.10%；扣除非经常性损益后的净利润达5399.57 万元，同比增长31.16%。2026/4/29【新乡化纤】2026 年一季报：2026 年第一季度，公司实现营业收入达22.17 亿元，同比增长17.88%，归属于上市公司股东的净利润达1.16 亿元，同比大幅增长319.52%。4.2、 股票涨跌排行：上周德方纳米、奥福科技等个股领涨上周化工板块的522 只个股中，有314 只周度上涨（占比60.15%)，有198只周度下跌（占比37.93%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：德方纳米、奥福科技、丰元股份、东方材料、宝丽迪、金瑞矿业、英科再生、桐昆股份、恒申新材、争光股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：江苏博云、星华新材、科拓生物、中科电气、确成股份、闰土股份、星湖科技、华西股份、中欣氟材、七彩化学。表8：化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：上周德方纳米、奥福科技等领涨（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
4 月30 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅300769.SZ德方纳米71.9542.73%64.08%63.49%688021.SH奥福科技30.3026.04%20.00%65.12%002805.SZ丰元股份22.8525.34%30.87%28.88%603110.SH东方材料22.1323.84%42.87%37.80%行业周报27/30涨幅排名证券代码股票简称
4 月30 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅300905.SZ宝丽迪68.1222.72%117.64%111.36%600714.SH金瑞矿业22.1022.44%26.79%80.26%688087.SH英科再生46.7020.36%20.67%51.52%601233.SH桐昆股份24.2119.44%34.13%40.67%000782.SZ恒申新材7.3819.03%34.92%48.79%301092.SZ争光股份41.1318.46%26.48%16.98%数据来源：Wind、开源证券研究所表9：化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：江苏博云、星华新材等领跌（收盘价单位：元/股）跌幅排名证券代码股票简称
4 月30 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅301003.SZ江苏博云52.88-26.86%4.36%18.57%301077.SZ星华新材30.80-20.19%18.01%19.01%300858.SZ科拓生物17.85-15.88%-4.19%6.44%300035.SZ中科电气21.00-15.70%-3.93%-1.36%605183.SH确成股份16.97-13.59%-7.57%-14.81%002440.SZ闰土股份10.86-13.12%-3.64%45.38%600866.SH星湖科技5.82-11.55%-18.37%-16.26%000936.SZ华西股份7.18-11.47%0.28%-12.76%002915.SZ中欣氟材18.47-11.16%-9.28%-24.61%300758.SZ七彩化学13.32-11.02%-1.41%4.96%数据来源：Wind、开源证券研究所4.3、 上周重点跟踪标的中，桐昆股份、恒逸石化等涨幅居前上周重点覆盖标的涨幅前五为：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东材科技、奥来德。表10：重点覆盖标的中，上周莱特光电、三友化工等涨幅居前序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）601233桐昆股份24.2119.4432.66000703恒逸石化17.6517.9042.91002493荣盛石化13.9515.1915.77601208东材科技39.1414.4428.88688378奥来德44.3012.0726.50603225新凤鸣18.528.628.56600673东阳光35.408.1215.84600500中化国际4.606.983.14300218安利股份15.286.63-1.16000301东方盛虹13.276.5922.76688722同益中18.166.207.65002254泰和新材11.345.985.78688598金博股份24.795.857.36000792盐湖股份39.295.000.59002539云图控股15.394.775.56行业周报28/30序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）600160巨化股份36.634.515.68002037保利联合8.553.895.56002497雅化集团30.673.6128.92600378昊华科技36.403.2616.48603505金石资源18.342.920.33605589圣泉集团39.082.7132.03603379三美股份65.272.613.73600426华鲁恒升38.502.343.58600096云天化36.181.433.43002734利民股份18.031.12-0.06600409三友化工7.760.917.48300821东岳硅材15.180.8632.58300285国瓷材料35.780.7616.78002895川恒股份36.480.41-10.06605020永和股份26.900.377.69301216万凯新材29.990.1011.07600309万华化学89.540.0011.08600486扬农化工72.34-0.15-6.05603260合盛硅业44.60-0.427.39603977国泰集团13.87-0.64-18.41600596新安股份12.49-0.8713.24002643万润股份16.56-0.964.28000408藏格矿业89.26-1.1012.07600141兴发集团32.64-1.15-4.90603599广信股份14.85-2.110.54603227雪峰科技8.61-2.16-9.08600873梅花生物9.92-2.27-15.07002226江南化工5.37-2.54-2.72688550瑞联新材39.75-2.980.35600389江山股份28.90-3.63-1.83002601龙佰集团16.91-3.87-4.25688150莱特光电52.66-4.5128.82002827高争民爆30.20-5.15-7.31600346恒力石化22.09-5.760.55002683广东宏大36.32-6.02-7.72数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。行业周报29/30《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。