证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件
东吴证券研究所
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建邦科技（920242）
2026 年三季报点评：2026Q1-3 营收保持稳步
增长，Q3 单季归母净利润增长 3.11%
2026 年 10 月 27 日
证券分析师 朱洁羽
执业证书：S0600520090004
zhujieyu@dwzq.com.cn
证券分析师 易申申
执业证书：S0600522100003
yishsh@dwzq.com.cn
证券分析师 余慧勇
执业证书：S0600524080003
yuhy@dwzq.com.cn
证券分析师 武阿兰
执业证书：S0600526070005
wual@dwzq.com.cn
研究助理 陈哲晓
执业证书：S0600124080015
sh_chenzhx@dwzq.com.cn
股价走势
市场数据
收盘价(元) 13.26
一年最低/最高价 12.25/36.50
市净率(倍) 1.82
流通 A 股市值(百万元) 702.21
总市值(百万元) 1,249.27
基础数据
每股净资产(元,LF) 7.29
资产负债率(%,LF) 25.69
总股本(百万股) 94.21
流通 A 股(百万股) 52.96
相关研究
《建邦科技(920242)：2026 年中报点
评： 全球汽车零部件线上化进程加快，
2026H1 营收同比增长 9.14%》
2026-08-30
增持（维持）
[Table_EPS] 盈利预测与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E
营业总收入（百万元） 752.24 780.12 860.56 974.20 1,127.00
同比（%） 34.71 3.71 10.31 13.21 15.68
归母净利润（百万元） 106.50 85.59 85.83 113.12 138.06
同比（%） 52.91 (19.63) 0.28 31.79 22.05
EPS-最新摊薄（元/股） 1.13 0.91 0.91 1.20 1.47
P/E（现价&最新摊薄） 12.06 15.00 14.96 11.35 9.30
[Table_Tag]
[Table_Summary] 投资要点
2026Q1-3 营收保持稳步增长，Q3 单季归母净利润增长 3.11%。公司发
布 2026 年三季度报告，2026Q1-3 实现营业收入 6.02 亿元， 同比+2.80%；
归母净利润 6,390 万元，同比-11.59%；扣非归母净利润 5,329 万元，同
比-25.22%。分季度看，2026Q3 单季实现营收 1.93 亿元，同比-8.47%；
归母净利润 2,359 万元，同比+3.11%；扣非归母净利润 1,328 万元，同
比-41.25%。
26Q1-3 销售净利率相较 26H1 环比提高 0.75pct，盈利弹性逐步释放。
利润率方面，2026Q1-3 公司销售毛利率为 26.18%，同比-3.59pct；销售
净利率为 10.60%， 同比-1.70pct，相较 26H1 环比+0.75pct。 费用率方面，
26 前三季度销售费用率 3.75%， 同比-0.23pct； 管理费用率6.13%， 同比
+0.83pct；财务费用率 1.06%，同比+1.44pct；研发费用率 2.68%，同比
+0.43pct。26Q1-3 财务费用同比增加 384.51%，主要系美元汇率下降，
汇兑损益费用增加所致。
高端汽车电子产品自产转型，持续加码非汽车产品拓宽成长边界。1）
产品矩阵与供应链优势：公司将多品种、小批量、多批次、高要求的长
尾需求汇总，每年投放新品型号达 2,000-3,000 个。2）自产转型：推动
汽车电子类产品由代工生产转为自主生产，截至 2026 年 6 月底公司管
理汽车电子 SKU 超 400 项，子公司拓曼电子已实现近 200 项汽车电
子产品自产。3）智能房车牵引机器人首发上市：2026 年 4 月 3 日公司
首款拥有自主知识产权的辅助类智能机器人产品完成首批发货， 公司正
式迈入智能化产品赛道。4）收购泰国子公司 Q-Thai 少数股东股权：
2026 年 4 月公司购买 Q-Thai 少数股东权益，合计持有 Q-Thai100%股
权，提升公司对海外生产基地的管控效率。5）定向可转债赋能：公司
拟向特定对象发行可转债， 募集资金不超过2 亿元， 用于汽摩非易损零
部件及家庭庭院产品产业化升级、 辅助类智能机器人及汽摩类产品研发
升级项目，有助于公司打开长期成长空间。
盈利预测与投资评级：考虑到市场竞争下公司盈利能力有所承压，我们
下调 公司 2026~2028 年归母净利润为 0.86/1.13/1.38 亿元 （前值 为
1.00/1.19/1.42 亿元）， 对应最新PE 为 15/11/9x。考虑汽车后市场规模稳
步扩增， 同时公司持续拓展非汽车产品布局， 具备长期成长空间，维持
“增持”评级。
风险提示： 1）国际贸易风险;2）宏观经济波动;3）市场竞争加剧。
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2025/10/27 2026/2/25 2026/6/26 2026/10/25
建邦科技 北证50
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建邦科技三大财务预测表
[T able_Finance] 资产负债表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E
流动资产 707 766 854 978 营业总收入 780 861 974 1,127
货 币 资 金 及 交 易 性 金 融 资 产 303 348 387 450 营业成本(含 金 融 类) 552 629 697 798
经 营 性 应 收 款 项 218 223 251 288 税 金 及 附 加 2 2 2 3
存货 168 181 202 227 销售费用 31 35 40 45
合同资产 0 0 0 0 管理费用 45 50 56 63
其 他 流 动 资 产 18 14 13 13 研发费用 20 22 25 28
非流动资产 178 165 139 107 财务费用 0 (1) (1) 0
长 期 股 权 投 资 0 0 0 0 加:其他收益 1 1 1 1
固 定 资 产 及 使 用 权 资 产 116 103 79 49 投 资 净 收 益 2 2 2 3
在建工程 8 4 2 1 公 允 价 值 变 动 0 0 0 0
无形资产 16 15 14 13 减值损失 (15) (9) (4) (4)
商誉 0 0 0 0 资 产 处 置 收 益 0 0 0 0
长 期 待 摊 费 用 0 0 1 1 营业利润 119 118 156 190
其 他 非 流 动 资 产 37 43 43 43 营 业 外 净 收 支 0 0 0 0
资产总计 885 931 993 1,085 利润总额 118 118 156 190
流动负债 208 232 242 272 减:所得税 33 32 43 52
短 期 借 款 及 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 4 4 4 4 净利润 85 86 113 138
经 营 性 应 付 款 项 179 201 209 235 减:少 数 股 东 损 益 0 0 0 0
合同负债 7 7 7 8 归属母公司净利润 86 86 113 138
其 他 流 动 负 债 19 20 22 26
非流动负债 4 2 2 2 每股收益-最 新 股 本 摊 薄(元) 0.91 0.91 1.20 1.47
长期借款 0 0 0 0
应付债券 0 0 0 0 EBIT 116 117 155 190
租赁负债 1 1 1 1 EBITDA 148 164 202 233
其 他 非 流 动 负 债 3 1 1 1
负债合计 212 234 244 274 毛利率(%) 29.26 26.95 28.50 29.19
归 属 母 公 司 股 东 权 益 671 696 747 810 归 母 净 利 率(%) 10.97 9.97 11.61 12.25
少 数 股 东 权 益 2 2 2 1
所有者权益合计 673 698 749 811 收 入 增 长 率(%) 3.71 10.31 13.21 15.68
负债和股东权益 885 931 993 1,085 归 母 净 利 润 增 长 率(%) (19.63) 0.28 31.79 22.05
现金流量表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 重要财务与估值指标 2025A 2026E 2027E 2028E
经 营 活 动 现 金 流 135 139 119 147 每 股 净 资 产(元) 10.19 7.39 7.93 8.60
投 资 活 动 现 金 流 (70) (30) (18) (9) 最 新 发 行 在 外 股 份 （ 百 万 股 ） 94 94 94 94
筹 资 活 动 现 金 流 (31) (57) (62) (75) ROIC(%) 13.03 12.32 15.46 17.54
现 金 净 增 加 额 34 45 39 63 ROE-摊薄(%) 12.76 12.33 15.14 17.05
折 旧 和 摊 销 32 47 47 44 资 产 负 债 率(%) 23.98 25.09 24.56 25.25
资本开支 (72) (26) (19) (10) P/E（现价&最 新 股 本 摊 薄 ） 15.00 14.96 11.35 9.30
营 运 资 本 变 动 7 1 (42) (35) P/B（现价） 1.34 1.84 1.72 1.59
数据来源:Wind,东 吴 证 券 研 究 所，全 文 如 无 特 殊 注 明 ， 相 关 数 据 的 货 币 单 位 均 为 人 民 币 ， 预 测 均 为 东 吴 证 券 研 究 所 预 测 。
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现
的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普
500 指数， 新三板基准指数为三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转
让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。 我们采用的是相
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