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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌2.40%，报3894.42 点； 深成指跌5.01%，
报 13890.15 点；创业板指跌 6.26%，报 3473.49 点；科创 50
跌6.89%，报1667.52 点；恒指涨0.09%，报25495.07 点。
⚫ 美股行情：道指涨 0.22%，报 53463.05 点；标普 500 涨 0.21%，
报7707.98 点； 纳指涨0.16%，报26331.09 点； 纳斯达克中国金龙
指数涨1.51%，报6351.57 点。纳斯达克生物科技指数大涨6.39%，
创下六年来最大涨幅；Moderna 飙升 176.97%；默沙东收涨 12.6%。
存储、 光通信板块下挫， 希捷科技跌7.87%， 西部数据跌6.87%，闪
迪跌3.50%；Lumentum 跌5.23%， 康宁跌4.65%，Coherent 跌6.19%。
“科技七巨头”中除英伟达外均录得上涨，特斯拉涨 4.23% ，亚马
逊涨2.46%， 苹果涨2.19%， 微软涨0.56%，Meta Platforms涨0.43%，
谷歌涨0.15%，英伟达跌0.99%。
国际要闻
⚫ 美国财政部宣布增加长期名义国债的回购规模
⚫ Moderna 与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标
影响
⚫ SK 海力士宣布290 亿美元股票回购计划
⚫ 三星电子已上调部分先进制程代工服务新订单价格， 最高涨幅达15%
国内要闻
⚫ 司法部认定欧盟在对京东调查中构成不当域外管辖
⚫ 美国政府拟致信《人工智能机遇伙伴关系联合声明》联署国，中方
坚决反对在人工智能问题上搞选边站队、阵营对抗
⚫ 朱雀三号遥二运载火箭成功发射并回收
⚫ 国家发改委召开“六张网”重大项目协调调度机制会
重要公告
⚫
中微公司(688012， 未评级)：拟35 亿元投建中微临港产业化基地
（二期）项目
⚫
利通电子(603629，未评级)：拟定增募资不超50 亿元，用于智算
中心建设项目
⚫
工业富联(601138，增持)：通过集中竞价交易方式首次回购股份
241.44 万股
⚫
鼎泰高科(301377， 未评级)：上半年净利润同比增长325.12%，拟
10 派10 元
2026 年 8 月 20 日
每日晨报
金元晨报
主要市场股指回顾
研报推荐
【金元通信】
太辰光（300570.SZ）
—环比主业强劲增长， 汇兑拖累业
绩表现
周强 2026.08.19
【 金 元 通 信 】 通 信 行 业 周 报
20260816—海外公司季报印证光
通信行业景气度
周强 2026.08.19
【金元交运】 北 部 湾 港
(000582.SZ)- 业 绩 点 评 报 告 ：
2026H1 业绩增长稳健， 平陆运河通
航在即
李景星 2026.08.19
【金元交运】 低空经济行业周报
（第 33 周） ： 多领域“十五五”规
划布局低空经济发展
李景星 2026.08.19
分析师：李景星
联系电话：0755-23832812
执业证书编号: S0370522090001
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2026 年 8 月 20 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 4
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 8 月 20 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌 2.40%，报 3894.42 点；深证成指跌 5.01%，报
13890.15 点；创业板指跌 6.26% ，报 3473.49 点；科创 50 跌 6.89% ，报
1667.52 点；恒指涨0.09% ，报 25495.07 点 。
⚫ 美股行情：道指涨0.22%，报53463.05 点； 标普500 涨 0.21%，报7707.98
点； 纳指涨0.16%，报26331.09 点； 纳斯达克中国金龙指数涨1.51%，报
6351.57 点。
纳斯达克生物科技指数 大涨 6.39%，创下六年来最大涨幅； Moderna 飙升
176.97%，市值增加 440 亿美元；默沙东收涨 12.6%，创 2009 年 3 月以来最
大单日涨幅。存储、 光通信板块下挫， 希捷科技跌7.87%， 西部数据跌6.87%，
闪迪跌3.50%；Lumentum 跌5.23%， 康宁跌4.65%，Coherent 跌6.19%。“科
技七巨头”中除英伟达外均录得上涨， 特斯拉涨4.23%， 亚马逊涨2.46%，苹
果涨2.19%，微软涨0.56%，Meta Platforms涨0.43%，谷歌涨0.15%，英伟
达跌0.99%。
2. 国际要闻
⚫ 美国财政部宣布增加长期名义国债的回购规模
美国财政部宣布增加长期名义国债的回购规模。美国财政部将把较
长期名义附息国债的流动性支持回购操作 单次最高规模至少提高
一倍，至少40 亿美元，自 2026 年 9 月 9 日起生效。受此影响，美
国 30 年国债收益率快速走低， 美国三大股指期货拉升。 近期， 美国
30 年期国债收益率一度在本周升至 2007 年以来最高水平。
⚫ Moderna 与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达
到目标影响
Moderna 与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标
影响。默沙东与莫德纳周三宣布，双方合作的 mRNA 个性化癌症疫
苗 intismeran autogene 首个 III 期临床试验取得初步阳性结果。
⚫ SK 海力士宣布 290 亿美元股票回购计划
SK 海力士宣布 290 亿美元股票回购计划，以缓解投资者对 AI 支出
可持续性的担忧。周三提交的监管备案文件显示，该公司称其将在
周四至 11 月 19 日期间回购并注销至多 2400 万股库存股份。受此
影响，SK 海力士美股盘前一度涨超 7%。
⚫ 三星电子已上调部分先进制程代工服务新订单价格， 最高涨幅
达 15%
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消息称，三星电子已上调部分先进制程代工服务新订单价格，最高
涨幅达 15%。其中，4 纳米和 5 纳米制程芯片代工价格上涨 10%至
15%，较旧的 8 纳米制程价格也上涨近 10%。
3. 国内要闻
⚫ 司法部认定欧盟在对京东调查中构成不当域外管辖
司法部发布公告，认定欧盟利用其《外国补贴条例》在对京东调查
中对中国实体采取的相关跨境调查做法构成不当域外管辖，要求任
何组织、个人不得执行或者协助执行该措施。司法部表示，如欧方
一意孤行，中方将坚决依法反制。
⚫ 美国政府拟致信《人工智能机遇伙伴关系联合声明》联署国 ，
中方坚决反对在人工智能问题上搞选边站队、阵营对抗
美国政府拟致信《人工智能机遇伙伴关系联合声明》联署国，要求
各方不得同时加入美方相关倡议和与美方倡议冲突的其他机制。外
交部发言人林剑对此表示，中方坚决反对在人工智能问题上搞选边
站队、阵营对抗。
⚫ 朱雀三号遥二运载火箭成功发射并回收
8 月 19 日， 朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射
升空，火箭一子级完成我国首次着陆腿方式陆地可控回收，标志着
我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破。 专家认为，
这次发射意义重大， 意味着中国航天发射的成本有望降低70%以上。
⚫ 国家发改委召开“六张网”重大项目协调调度机制会
国家发改委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算
力网、 新型电网、 新一代通信网“2+3+N”（2 家电网+3 家电信运营
商+N 家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，
共同推动重大项目加快建设。
4. 重要公告
⚫ 中微公司(688012， 未评级)：8 月 19 日公告， 全资子公司中微临港
拟在临港新片区投资建设中微临港产业化基地（二期）项目，集研
发、生产和销售于一体，聚焦刻蚀设备、量检测设备、薄膜沉积设
备等优势产品，加快更多集成电路设备的开发，进一步拓展到泛半
导体微观器件加工设备领域。 该项目计划投资35 亿元， 拟选址于中
国 （上海） 自由贸易试验区临港新片区管理委员会辖区内， 中国 （上
海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会将对中微临港及项目给
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予一定的支持。
⚫ 利通电子(603629， 未评级)：8 月 19 日公告， 公司拟向特定对象发
行股票募资不超过 50 亿元，用于智算中心建设项目及补充流动资
金。
⚫ 工业富联(601138.，增持)：公告称，公司于19 日通过集中竞价交
易方式首次回购股份 241.44 万股， 占总股本0.01%， 回购价格区间
61.35 元/股至 61.97 元/股， 使用资金总额1.49 亿元。 根据此前方
案，公司拟以自有资金10 亿元至 20 亿元回购股份，回购价格不超
过 103 元/股，用于维护公司价值及股东权益。
⚫ 鼎泰高科(301377，未评级)：8 月 19 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 19.43 亿元，同比增长 114.85%；归属于上
市公司股东的净利润 6.79 亿元， 同比增长325.12%； 基本每股收益
1.66 元。公司拟每 10 股派发现金红利 10 元（含税）。报告期内，
随着全球 AI 算力基础设施的持续扩容，下游 PCB 客户对精密刀具
及研磨抛光材料的采购需求持续保持旺盛，公司紧抓行业景气窗口，
通过深化技术迭代与客户协同，推动高附加值产品渗透率进一步提
升，产品结构持续向高端化发展。同时，公司产能爬坡效率显著改
善，规模效应逐步释放，共同驱动上半年业绩实现高速增长。
5. 研报推荐
【金元通信】太辰光 （300570.SZ）—环比主业强劲增长， 汇兑拖累业绩
表现
⚫ 26Q2 营收创历史新高：8 月 15 日公司公布上半年业绩。公司 26H1
实现营业收入 10.01 亿元，同比增长 20.81%。其中 Q2 单季度实现
营收 6.60 亿元，同比+44.2%，环比+93.7%，创单季度历史新高。
⚫ 汇兑损失大幅影响 Q2 业绩表现：太辰光26H1 实现归母净利润 1.76
亿元， 仅同比小幅增长1.71%。 主因在于Q2 美元贬值导致公司产生
约 3445 万元 的汇兑损失，大幅吞噬了因Q2 营收高增本应带来的
利润空间。
⚫ 收入结构积极变化， 内销翻倍增长：26H1 公司外销占比69.88%，同
比下降 7.45 pct, 内销占比 30.12%，同比上升 7.45 pct ，26H1 公
司内销实现了翻倍式高速增长；此外 FAU（光纤阵列）及有源配套
产品等业务上半年收入达 4040 万元，同比暴增 169.39%。
⚫ 公司 26H2 市场预期乐观， 存货大幅增长: 26H1 期末公司存货 5.548
亿元，同比 +57.30%。存货的大幅增长，表明公司基于销售规模扩
大和下半年市场预期较为乐观，已提前为承接下半年国内外 AI 算
力需求订单做出供货准备。
⚫ 建设新基地打破现有产能瓶颈：公司拟以 7.2 亿元参与竞拍坪山地
块建设新生产基地， 再度表明公司对中长期MPO/MTP 高密度连接器、
以及下一代 MMC 连接器等市场需求的乐观判断。
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⚫ 26H2 汇率趋稳后将体现真实盈利水平：Q2 强劲的收入表现充分验
证了公司订单兑现能力。若后续汇率扰动趋缓、公司外汇避险管理
加强，受抑制的真实盈利能力有望在下半年进一步释放。
⚫ 投资建议：依赖在 MPO 市场以及技术上的强大护城河，公司在高速
算力网络无源光连接领域的龙头地位难以撼动。公司未来成长性良
好，维持公司增持的投资评级。
⚫ 风险提示：CSP 资本开支变动、汇率变动、国内竞争加剧等风险
【金元通信】通信行业周报 20260816—海外公司季报印证光通信行业
景气度
⚫ 本周 （8.10-8.14） 沪深300 指数收盘下跌 0.61%， 通信行业指数收
盘大涨 5.10%， 本周通信行业指数大幅跑赢沪深300 指数 5.71 个百
分点。
⚫ 本周海外光通信重点公司集中公布了最新季度财报，三家公司的营
收与利润均实现了全面超预期上涨，以极其强劲的营运数据印证了
全球 AI 数据中心对高性能光互连能力的爆发式需求。
⚫ 当前光通信行业正在经历“800G 放量与 1.6T 加速导入+ CPO/OCS
新技术破局”的三重驱动，行业产能紧缺态势将延续至 2027-2028
年，光通信行业高景气周期具备极强的确定性与延续性。
⚫ 维持通信行业强于大市的投资评级。以市场数据来看，近期通信设
备行业持续成为市场最主要的热点板块，行业受到的地缘政治影响
在本周内也逐渐走向缓和，我们判断通信行业在短期内仍将是市场
最主要的热点板块，行业对于市场资金的吸引力正在持续增强。
⚫ 风险因素分析：地缘政治风险、Agent 落地不及预期、算力成本与
投资收益率压力等。
【金元交运】
北部湾港(000582.SZ)- 业绩点评报告： 2026H1 业绩增长稳
健，平陆运河通航在即
⚫ 2026 年 H1 业绩概述：公司上半年业绩呈现营收增速放缓、归母利
润小幅增长、扣非承压、外贸集装箱业务亮眼的格局。报告期内，
公司营业收入 35.86 亿元， 同比+0.84%； 归母净利润5.58 亿元， 同
比+5.09%； 扣非归母净利润4.56 亿元， 同比-3.46%； 基本每股收益
0.23 元， 毛利率31.56%， 同比提升0.08pct， 归母净利率15.56%，
同比提升 0.62pct，盈利底盘保持稳健。公司货物吞吐量累计完成
16,733 万吨，较去年同期同比下降 4.1%，但货物结构有所优化。
⚫ 外贸集装箱爆发增长，货源结构优化：公司上半年外贸集装箱吞吐
量同比+37.4%， 增速大幅跑赢行业。 货源方面， 公司主动抢抓川渝
云贵腹地新能源、有色冶炼产业扩产红利，重点导入光伏玻璃、钢
材制品、人造板材、工程机械、东南亚冷链水果等高附加值增量货
源，逐步降低传统大宗散货依赖。货流方面，“西南货物出海、东
盟资源进境”双向货源增长，西部陆海新通道中转价值加速兑现。
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⚫ 外贸航线网络持续加密：公司上半年新增 2 条外贸集装箱航线（俄
罗斯、越南方向），截至 6 月末公司运营内外贸航线合计 102 条，
其中外贸航线 63 条、内贸航线 39 条。外贸航线现已覆盖东南亚、
东北亚、印巴、中东、南非、南美、美西等区域，并且可借香港、
深圳、 新加坡枢纽港链接全球主干航线， 面向RCEP、 亚欧市场门户
地位持续夯实。
⚫ 海铁联运腹地持续拓宽：西部陆海新通道海铁联运班列辐射 18 省
（区、市）76 市 166 个站点，较去年同期新增1 市、3 个站点；对
内可对接中欧/中亚班列，实现东南亚 —西南—西北内陆的跨区域
货物中转，腹地货源底盘不断做大。
⚫ 平陆运河迎来通航前大考：8 月 12 日全线实船试验正式启动——试
验船舶 4 艘，覆盖5000 吨级、3000 吨级、1000 吨级重载运河主力
船型，针对三大双线船闸过闸、弯道会船、夜间通航、潮汐靠离泊
等科目全方位测试。2026 年 9 月计划正式启动通航试运行。 运河通
航后，江海联运通道红利将逐步释放，中长期有望为钦州港区带来
增量货源， 公司有望深度受益，因此维持此前对公司“增持”评级。
⚫ 风险提示：宏观经济与腹地需求波动、区域港口竞争与货源分流、
大规模资本开支与产能消化、地缘政治与天气灾害风险。
【金元交运】低空经济行业周报（第 33 周）：多领域“十五五”规划
布局低空经济发展
⚫ 板块行情回顾：
本周低空经济指数涨0.72%， 相对沪深300 涨幅1.33%， 日均成交额2096
亿元，相较上周下降 4%。
⚫ 个股表现：
本周涨幅前五个 股为
博众精工（ 688097.SH，未评级）、蔚 蓝锂 芯
（002245.SZ，未评级）、
光洋股份（002708.SZ，未评级）、中创新航
（3931.HK，未评级）、
震裕科技（300953.SZ，未评级）；跌幅前五个
股为
深城交 （301091.SZ， 未评级） 、
中复神鹰 （688295.SH， 未评级） 、
谱尼测试（300887.SZ，未评级）、
宝钛股份（600456.SH，未评级）、
航天彩虹（002389.SZ，未评级）。
⚫ 行业动态：
1． 小鹏汇天电推进单元规模量产创下全球记录；
2． 峰飞与印尼 Whitesky Aviation 签署战略合作协议；
3． 高域 eVTOL 完成极端环境极限测试。
⚫ 政策动态：
1. 民航“十五五”规划印发，低空经济获专属工程席位；
2. 工信部、应急管理部联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”
规划》，鼓励低空应急发展；
3. 《综合运输服务发展“十五五”规划》发布，提出布局低空民航陆
空协同标准体系。
⚫ 风险提示：低空空域开放不及预期； 电池、 电驱技术发展不及预期；
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下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；
市场竞争激烈程度超出预期。
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
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