晨会纪要

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证券研究报告 | 2026年10月21日
晨会纪要
数据日期:2026-10-20 上证综指 深证成指沪深300指数 中小板综指 创业板综指 科创50
收盘指数（点） 3735.37 11801.29 4152.10 12994.53 3456.28 1342.42
涨跌幅度（%） 0.11 -0.13 -0.53 0.37 0.74 0.99
成交金额（亿元） 6999.69 7561.37 3962.28 2503.92 3744.85 752.66
晨会主题
【常规内容】
宏观与策略
宏观月报:宏观经济月报-技术性拐折，还是结构性修复？
固定收益周报:超长债周报-资金面宽松，超长债创新高
行业与公司
汽车行业专题:汽车智能化月报系列（四十）-特斯拉新一代 Roadster
亮相，Robotaxi行业商业化落地加速
医药生物行业 2026 年 10月投资策略：关注基本面改善的低估值板块
医药生物周报（26年第周）：神经介入耗材市场梳理
宇通客车(600066.SH) 财报点评:盈利能力持续攀升，三季度扣非利润同
比增长 22%
市场走势
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
主要市场指数 10月 21日
收盘指数 涨跌幅%
道琼斯 52495.88 1.01
纳斯达克 26424.82 -0.02
S&P500 7712.57 0.28
法国 CAC40 7838.49 -0.37
德国 DAX 25304.42 -0.06
日经 225 64075.42 -1.29
恒生 23867.74 -1.31
基金指数 10月 21日
收盘指数 涨跌幅%
债券基金指数 3333.37 0.02
股票基金指数 12076.78 -0.41
混合基金指数 10809.30 -0.15
汇率 10月 21日
收盘指数/价 涨跌幅%
欧元兑美元 1.12 0.22
美元兑人民币 6.67 -0.03
美元兑港币 7.84 0.0
美元兑日元 158.17 -0.22
非流通股解禁 10月 21日
名称 解禁数量
（万股） 流通股增加% 解禁日期
川环科技 4027.31 100.00 2026-09-30
邮储银行 540540.54 100.00 2026-03-25
西部证券 36038.70 100.00 2026-01-19
郑州银行 27150.00 73.69 2025-11-27
南京证券 2657.21 100.00 2025-11-06
国信证券 47358.75 100.00 2025-08-14
西南证券 33000.00 100.00 2025-07-22
鹏欣资源 22026.56 100.00 2025-06-12

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【常规内容】
宏观与策略
 宏观月报:宏观经济月报-技术性拐折，还是结构性修复？
三季度实际 GDP 增长 4.5%，与我们前期的预测一致，也好于市场预期的 4.4%。总体上，我们建议一分
为二地看待 Q3数据：一方面，在二季度受外部冲击等因素影响短暂偏离（4.3%）后，GDP增速重回全年
增长目标区间；另一方面，修复主要来自采矿业跌幅收窄以及基数效应，内需对经济拉动偏弱的情况依
然延续。
向前看，四季度 GDP 增速达到 4.3%以上即可实现全年 4.5%的增长目标，考虑到去年的低基数，完成这
一目标难度不大。我们预计四季度增速在 4.6%以上，全年 4.6%附近。
9 月经济运行主线为：能源保供与油价上涨带动上游生产修复，新旧动能分化下 AI 链维持高景气。一方
面，煤炭稳产保供政策推动生产恢复；中东冲突推升油价，带动油气开采和石油类商品名义零售额增长。
另一方面，高技术产业与 AI 相关出口延续景气，部分传统行业生产及消费、投资指标边际改善，经济
修复呈现扩散迹象，但尚未形成全面回升态势。
生产端，采矿业修复贡献增量，高端产品增速高位放缓。9月工业增加值同比增长 5.5%，较上月提升 0.3
个百分点，“季末冲量”特征进一步凸显。一方面，随着煤炭安全稳产保供开启，煤炭开采和洗选业增
加值降幅明显收窄。中东地缘冲突局势反复推升油气开采业增加值同比加快。另一方面，高技术产业仍
是压舱石，增加值同比高出总体近 10 个百分点；但汽车、集成电路产量增速回落，前者受需求偏弱影
响，后者需关注 AI景气二阶导变化。
投资端，制造业和基建降幅收窄并不意外，房地产仍在走弱。9 月固定资产投资当月同比下降 7.2%，降
幅收窄 3.3个百分点。其中，随着政策性金融工具和存量财政资金加速落地，制造业、基建投资同比为
-0.9%、-10.5%，降幅收窄 5.1、4.3个百分点。房地产投资同比下降 26.2%，降幅扩大 0.8个百分点，
“828”新政与房贷贴息政策呈现“供给端防风险、需求端降成本”的政策思路，但地产开发投资仍谨
慎。
消费端，社零同比低位修复难能可贵。社零同比增长 1.1%，较上月提升 0.7个百分点，通讯器材、烟酒、
文化办公用品等领涨。中秋错位、金价回调带动金银珠宝消费回升，油价上涨推升石油制品零售额上行。
汽车消费仍是主要拖累，结合三季度居民实际收入增速（4.8%）延续高于支出（2.7%），当前居民支出
意愿与风险偏好仍偏谨慎。
后续经济修复能否延续，关键在于产业景气扩散与政策落地能否形成持续支撑。机会在内：“六张网”
等重大项目及政策性金融工具加快落地，叠加使用地方债结存限额，有望推动投资持续形成更多实物工
作量；我国完备的制造业产业链有助于 AI 景气持续向传统行业扩散。扰动在外：中东局势通过能源价
格影响企业成本和居民消费；全球 AI 产业投资若因盈利兑现或回报不及预期而放缓，可能经由出口订
单和相关制造业投资向国内传导。
风险提示：政策刺激力度减弱，海外经济政策不确定性。
证券分析师： 田地（S0980524090003）、王奕群（S0980525110002）、董德志（S0980513100001）
 固定收益周报:超长债周报-资金面宽松，超长债创新高
超长债复盘：上周债市先抑后扬。国庆假期财政部长发表署名文章《精准有效实施更加积极的财政政策》
提出，研究出台安排使用地方债务结存限额等增量政策、扩大财政金融协同贴息范围、推进 3000 亿特
别国债注资金融央企核心一级资本、酝酿消费税后移并下划地方等，节后第一个交易日债市延续节前的
调整态势。周五 A股大跌避险情绪升温，财政部公告安排使用地方政府债务结存限额 5,500 亿元，同时
央行公布 9 月国债买卖规模 1,000 亿元，债市触底反弹，超长债小涨。成交方面，上周超长债交投活跃
度小幅回落，交投非常活跃。利差方面，上周超长债期限利差走阔，品种利差收窄。

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超长债投资展望：
30 年国债：截至 10 月 16日，30年国债和 10年国债利差为 41BP，处于近五年高位。从国内经济数据来
看，开年以来经济向好，但是二季度以来下行压力加大。一季度 GDP 同比增速 5%，二季度下滑至 4.3%，
上半年累计 4.7%。通胀方面，8 月 CPI 为 0.8%，PPI为 3.8%，通缩风险缓解。我们认为，当前债市存在
交易性机会。首先，2026年 GDP目标定为【4.5%，5%】区间，二季度国内经济下行压力加大，已经跌破
2026年目标下限，经济基本面对债市存在支撑。其次，7 月以来科技股全面回调，避险情绪升温；再次，
政治局会议提到“适时调整货币政策工具”，降息预期升温。近期 30-10 利差小幅压缩，预计短期利差
仍有继续压缩的空间。
20 年国开债：截至 10 月 16 日，20 年国开债和 20 年国债利差为 6BP，处于历史较低位置。一季度 GDP
同比增速 5%，二季度下滑至 4.3%，上半年累计 4.7%。通胀方面，7 月 CPI 为 0.8%，PPI为 3.8%，通缩
风险缓解。我们认为，当前债市存在交易性机会。首先，2026年 GDP目标定为【4.5%，5%】区间，二季
度国内经济下行压力加大，已经跌破 2026年目标下限，经济基本面对债市存在支撑。其次，7 月以来科
技股全面回调，避险情绪升温；再次，政治局会议提到“适时调整货币政策工具”，降息预期升温。考
虑到品种利差偏低，预计 20年国开债品种利差继续窄幅波动。
一级发行：上周超长债发行量增加。和上上周相比，超长债总发行量小幅上升。
成交量：上周超长债交投非常活跃。和上上周相比，上周超长债交投活跃度小幅回落。
收益率：上周债市大涨。国庆节后资金面宽松，隔夜利率回落到 1.3%以下，再叠加上 A股偏弱，央行买
断式逆回购增量续作，债市大涨，长债和超长债收益率继续创新低。
利差分析：上周超长债期限利差走阔，绝对水平处于近五年高位。上周超长债品种利差收窄，绝对水平
偏低。
风险提示：海外市场动荡，全球不确定性上升。
证券分析师： 赵婧（S0980513080004）、季家辉（S0980522010002）
行业与公司
 汽车行业专题:汽车智能化月报系列（四十）-特斯拉新一代 Roadster 亮相，Robotaxi
行业商业化落地加速
行业新闻：1）特斯拉新一代 Roadster亮相，2028年量产；2）小鹏 MONA L05开启预售，年轻人第一台
智能时尚大五座 SUV；3）小马智行 robotaxi官宣落地曼彻斯特；4）文远知行 WRD 3.0赋能传祺越 7；
5）速腾聚创 Q3 销量 59.56万创新高；6）禾赛 Kosmo 三维世界数据引擎正式发布。
高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2026年 7 月，乘用车前视摄像头渗透率为 74.4%，
同比+7.7pct，环比+0.0pct，其中 800万像素摄像头占比为 62.9%，同比+19.9pct，环比+4.1pct。2）
地平线驾驶芯片占比提升。2026年 7 月，乘用车驾驶域控渗透率 47.5%，其中地平线、英伟达、特斯拉
FSD、华为芯片占比分别为 16.9%、42.7%、4.2%、11.8%，同比分别变动+1.7、-8.8、-2.9、+0.0pct，
环比分别变动+1.4、+0.5、-2.9、+0.7pct。3）激光雷达渗透率提升。2026年 7 月，乘用车激光雷达渗
透率22.0%，同比+11.3pct，环比+2.1pct。参考NE时代数据，2026年8月激光雷达市占率禾赛科技（35%）、
华为（35%）、速腾聚创（15%）、图达通（13%）。
智能驾驶：标配 L2 级以上功能的乘用车渗透率 2026 年 7 月同比+15.0pct。2026 年 7 月，乘用车行业
L2 级以上渗透率 45.3%，同比+15.0pct，高速 NOA、城区 NOA渗透率 46.4%、29.9%，同比+15.9、+15.8pct，
环比+1.8、+2.1pct。1）传感器：前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达 2026 年 7 月渗透率 74.4%、
64.8%、22.0%，同比+7.7、+7.6、+11.3pct，环比+0.0、+0.3、+2.1pct。2）域控制器：2026年 7 月，
乘用车驾驶域控渗透率 47.5%，同比+15.3pct，环比+1.9pct。
智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升。10寸以上中控屏、10 寸以上液晶
仪表、HUD、智能座舱域控制器 2026年 7月渗透率 92.9%、48.1%、28.4%、55.9%，同比+8.2、-1.2、+10.7、

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+13.2pct，环比+0.4、-0.2、+1.1、+0.0pct。
智能网联：OTA、T-BOX 7 月渗透率 86.4%、58.0%，同比+10.1、-2.7pct。
投资建议：整车推荐小鹏汽车、吉利汽车。L4 推荐小马智行、文远知行、希迪智驾。零部件：数据获取
推荐速腾聚创、禾赛科技；数据传输推荐沪光股份；数据处理推荐地平线机器人-W、黑芝麻智能、德赛
西威、科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用推荐星宇股份、华阳集团、伯特利。
风险提示：汽车智能驾驶渗透速度不及预期风险，销量不及预期风险。
证券分析师： 唐旭霞（S0980519080002）、杨钐（S0980523110001）
 医药生物行业 2026 年 10月投资策略：关注基本面改善的低估值板块
药房板块业绩回暖趋势稳健，关注龙头公司同店增速复苏节奏及外延并购落地进展。国内连锁药房行业
连锁化率不断升高，门店总量下降背景下中小连锁出清为头部连锁带来加盟/并购机会及份额提升。上
市公司前期门店结构优化、提质增效举措及品类调整的成效渐显，持续带来经营指标及业绩上的逐季改
善，头部重点公司 Q3 同店增速环比继续攀升，并购项目陆续并表带来下半年业绩增量，持续看好药房
板块龙头公司未来内生外延双重驱动下的增长，建议关注：益丰药房、老百姓、大参林。
招采回暖与海外放量共振，把握国产器械龙头业绩估值双升。国内医疗设备招投标数据逐月回暖，7月
份头部企业中标金额同比增速回升至 20%左右，设备更新政策常态化推进与集采规则优化下院内采购需
求有望继续释放；IVD 领域集采、DRG 及检验价格调整等影响逐步出清，板块利润已于 26H1 呈现复苏
态势，国产替代与份额向头部集中的趋势进一步强化，龙头公司海外业绩增速维持高位；高值耗材集采
续约规则趋于温和，创新产品"以价换量"逻辑持续兑现。持续看好政策扰动趋缓背景下国产器械龙头创
新升级与全球化布局双轮驱动的成长，建议关注：联影医疗、新产业、迈瑞医疗、惠泰医疗、华大智造。
创新药及产业链延续高景气，关注即将到来的 ESMO 年会。国产创新药公司大多进入大品种的医保放量
阶段，推动营收端快速增长。创新出海 2.0 也将迎来收获期，即将进入在全球的商业化阶段。2026 年
ESMO会议将于 10月 23日-27日（当地时间）在西班牙马德里召开，多项中国创新药的研究入选 LBA。
2026 年 10 月投资组合：A 股：迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、新产业、美好医疗、艾德生物、药康
生物、金域医学、爱尔眼科、鱼跃医疗、诺诚健华、益丰药房、大参林；H股：康方生物、科伦博泰生
物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、固生堂、爱康医疗。
风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。
证券分析师： 陈曦炳（S0980521120001）、彭思宇（S0980521060003）、陈益凌（S0980519010002）、马千里
（S0980521070001）、张超（S0980522080001）、凌珑（S0980525070003）、肖婧舒（S0980525070001）、
贾瑞祥（S0980526070005）
 医药生物周报（26 年第周）：神经介入耗材市场梳理
本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务跌幅居前。本周全部 A 股下跌 3.85%（总市值加权平均），
沪深 300下跌 3.40%，中小板指下跌 5.74%，创业板指下跌 8.90%，生物医药板块整体下跌 5.39%，生物
医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 4.03%，生物制品下跌 8.62%，医疗服务下
跌 9.34%，医疗器械下跌 4.70%，医药商业下跌 1.65%，中药下跌 1.06%。医药生物市盈率（TTM）31.40x，
处于近 5年历史估值的 59.12%分位数。
神经介入耗材行业具备广阔成长空间，集采推进有望加速国产替代进程。我国脑血管疾病患者基数持续
扩大，脑卒中发病人数预计持续增长，神经介入作为微创治疗手段，分为出血类、缺血类、通路类三大
器械品类。2025 年国内神经介入耗材市场规模预计达 197.22 亿元，其中出血类耗材占比过半。当前
市场仍由美敦力、史赛克等海外巨头主导，国产厂商包括微创脑科学、归创通桥、沛嘉医疗、心玮医疗
等，2025 年国产渗透率超 30%，归创通桥、心玮医疗收入增速表现亮眼。地方集采已多轮落地，2026
年 10月天津市医药采购中心启动神经介入耗材信息维护工作，国采或将展开，有望重塑行业竞争格局，
推动国产厂商份额进一步提升。
风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

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证券分析师： 陈曦炳（S0980521120001）、彭思宇（S0980521060003）、凌珑（S0980525070003）
 宇通客车(600066.SH) 财报点评:盈利能力持续攀升，三季度扣非利润同比增长 22%
经营稳健，单三季度扣非利润同比增长 22%。宇通客车 26Q3营收 90.97 亿元，同比-11.1%，环比-15.8%，
归母 13.16 亿元，同比-3.0%，环比+8.9%，扣非 13.03 亿元，同比+22.3%，环比+9.7%，得益于出口业
务增长，宇通经营性业绩实现稳定释放。26Q1-3公司营收 258.2 亿，同比-2.1%，归母 31.8亿，同比-3.3%，
扣非 31.0亿，同比+18.4%。
毛利率同环比提升，现金流表现亮眼。盈利&费用率：26Q3 销售/管理/研发/财务费率
2.8%/2.0%/5.2%/0.3%，同比-0.6/+0.4/+1.0/+0.2pct，环比-0.7/-0.0/+0.9/-0.0pct；销售费率同环
比双降，规模效应与费用管控见效。26Q3 毛利率 26.7%，同比+2.7pct，环比+1.8pct，单车盈利继续走
强，预计核心系结构变化（源欧洲占比提升）+高端化持续+直销占比提升等，测算 Q3 单车利润 12.2 万
元，同比+10%，环比+26%。综上，得益于扎实的成本控制能力、规模效应的持续释放及中高端战略演进，
公司业绩稳定释放。26Q3经营性现金流 20.6亿元（去年同期仅 0.8亿元），前三季度合计 80.1亿元；。
展望后续，一方面叠加出口销量增长（品牌向上、高端化占比提升、新能源占比提升、高价值带区域占
比提升）、国内企稳（优选高毛利订单+轻客产品逐步放量）以及场景开拓（城间车、座位客车新能源
渗透率提升），公司有望持续获得高质量发展。
展望中长期，周期与成长共振依旧，宇通业绩有望持续释放。行业端：①国内复苏：国内客车需求有望
持续修复（以旧换新政策）；②出口放量：当下海外大中客年销量约 28 万辆，新能源渗透率 11%左右，
对比国内具较高提升空间，且海外多国指定政策促进新能源客车替换；宇通端：①出口市场宇通打造“技
术+服务出口”创新模式，抓住海外新能源发展窗口期持续突破，从“制造+销售产品”→“制造服务型
+解决方案”定位升级，竞争力持续攀升，海外布局逐步从亚洲、拉美、非洲等地区，向欧洲等客车工
业发达地区拓展，推动产业价值链迈向中高端，有望充分受益于海外新能源扩张；②国内市场宇通在风
险管控+优选市场改善毛利，预计公司国内盈利有望回暖。
风险提示：行业复苏不达预期、海外竞争加剧、宏观经济波动。
投资建议：兼具成长和红利的全球大中客龙头，维持“优于大市”评级。看好公司海外竞争力持续兑现，
考虑到海外市场持续开拓，维持盈利预测，预计 26-28 年净利润亿元 60.1/67.9/75.4 亿元，EPS 为
2.71/3.07/3.40 元，维持“优于大市”评级。
证券分析师： 唐旭霞（S0980519080002）、孙树林（S0980524070005）

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【市场数据】
商品期货
商品 收盘价 涨跌幅 商品 收盘价 涨跌幅
黄金 891.78 -0.92 ICE 布伦特原油 109.55 -0.28
白银 13835.00 -0.72 铜 109190.00 -0.60
铝 23310.00 -0.04 铅 16220.00 0.34
豆一 5323.00 -1.07 锌 25530.00 -0.21
豆粕 3233.00 -0.06 镍 117510.00 0.79
玉米 2161.00 -0.04 锡 380490.00 0.48
螺纹钢 3098.00 -0.19 SR611 5165.00 -0.23
本月国内重要信息披露
公布日期 项目 本期数据 上期数据 上年同期数据 发布主体
2026/09/30 09 月 PPI(%) 6.5 5.0 -2.4 PPI
2026/09/30 09 月 CPI(%) 100.2 100.4 100.9 国家统计局
2026/09/30 09 月狭义货币(M1)同比(%) 0.03 0.04 0.07 中国人民银行
2026/09/30 09 月狭义货币(M2)同比(%) 0.07 0.07 0.08 中国人民银行
2026/09/30 09 月贸易顺差总额(百万美元) 133532.08 118752.74 90249.2 国家商务部
2026/09/30 09 月固定资产投资累计同比(%) -0.07 0.01 -0.0 国家统计局
2026/09/30 09 月工业增加值(%) 0.05 0.05 0.06 国家信息中心
2026/09/30 09 月社会消费品零售总额_同比(%) -0.07 -0.07 -0.0 国家统计局
近期非流通股解禁明细
代码 简称 本次解禁数量(万股) 流通股股本(万股) 流通股增加% 上市日期
300547.SZ 川环科技 4027.31 21690.61 100.00 2026-09-30
601658.SH 邮储银行 540540.54 7252780.06 100.00 2026-03-25
002673.SZ 西部证券 36038.70 446958.17 100.00 2026-01-19
002936.SZ 郑州银行 27150.00 633182.94 73.69 2025-11-27
601990.SH 南京证券 2657.21 368636.10 100.00 2025-11-06
002736.SZ 国信证券 47358.75 961242.93 100.00 2025-08-14
600369.SH 西南证券 33000.00 664510.91 100.00 2025-07-22
600490.SH 鹏欣资源 22026.56 221288.70 100.00 2025-06-12
600967.SH 内蒙一机 412.50 170338.18 82.58 2025-06-03
601226.SH 华电重工 408.34 116701.00 100.00 2025-06-02
002142.SZ 宁波银行 7581.90 659965.10 95.06 2025-05-16
688232.SH 新点软件 15651.92 33000.00 100.00 2025-05-16
301093.SZ 华兰股份 3782.78 13466.66 100.00 2025-04-30
688257.SH 新锐股份 2460.70 9280.00 100.00 2025-04-28
688553.SH 汇宇制药-W 11406.67 42360.00 100.00 2025-04-28
301088.SZ 戎美股份 16800.00 22800.00 100.00 2025-04-28
301091.SZ 深城交 8400.00 16000.00 100.00 2025-04-28
688211.SH 中科微至 6660.00 13160.86 100.00 2025-04-28

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7
688739.SH 成大生物 22766.37 41645.00 100.00 2025-04-28
688255.SH 凯尔达 2837.71 7841.46 100.00 2025-04-25
600926.SH 杭州银行 50408.30 586039.74 87.83 2025-04-24
301087.SZ 可孚医疗 8676.57 16000.00 100.00 2025-04-24
601009.SH 南京银行 113110.82 1000701.69 100.00 2025-04-23
688737.SH 中自科技 3197.51 8603.49 100.00 2025-04-22
301086.SZ 鸿富瀚 3833.55 6000.00 100.00 2025-04-21
001218.SZ 丽臣实业 3072.00 8999.55 100.00 2025-04-14
301077.SZ 星华反光 3856.49 6000.00 100.00 2025-03-31
301061.SZ 匠心家居 6000.00 8000.00 100.00 2025-03-13
000625.SZ 长安汽车 2590.64 632214.29 45.92 2025-03-05
300844.SZ 山水比德 2525.00 4040.00 100.00 2025-02-13
301024.SZ 霍普股份 2880.00 4239.00 100.00 2025-01-28
601921.SH 浙版传媒 180000.02 222222.22 100.00 2025-01-23
001209.SZ 洪兴股份 6497.49 9394.48 100.00 2025-01-22
002059.SZ 云南旅游 6857.37 101243.48 100.00 2025-01-16
002187.SZ 广百股份 18692.79 61761.91 100.00 2025-01-06
605287.SH 德才股份 2865.13 10000.00 100.00 2025-01-06
600679.SH 上海凤凰 550.77 34369.42 100.00 2024-12-23
688032.SH 不适用 1985.72 4000.00 100.00 2024-12-20
301096.SZ 不适用 3960.00 10816.66 100.00 2024-12-20
000546.SZ 金圆股份 6613.75 78048.26 99.54 2024-12-20
全球证券市场统计
股票市场指数
简称 最新收盘价 1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)
道琼斯工业平均指数 52495.88 1.019599 85.44 85.44 85.44 85.44 53.04
德国 DAX 指数 25304.42 -0.060625 98.66 0.00 1.84 4.31 59.33
法 CAC40 指数 7838.49 -0.375697 0.13 -2.80 -6.01 -4.47 53.02
恒生指数 23867.74 -1.319272 -1.96 -3.56 -5.07 -7.69 68.70
沪深 300 指数 4152.10 -0.537200 -2.89 -7.88 -9.70 -8.50 63.78
美国 SP500 指数 7712.57 0.284046 -1.18 0.81 3.61 14.51 58.72
纳斯达克综合指数 26424.82 -0.022966 -2.86 -0.36 3.59 14.93 63.88
日经 225 指数 64075.42 -1.295938 -5.46 -1.45 -1.09 30.27 不适用
沪深港通资金流入流出 Top10
A股资金流入流出前十
排序 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流入资金
(RMB,万元) 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流出资金
(RMB,万元)
1 603986.SH 兆易创新 282.4300 -0.0035 无数据 603986.SH 兆易创新 282.4300 -0.0035 无数据
2 300308.SZ 中际旭创 647.9000 -1.9373 无数据 300308.SZ 中际旭创 647.9000 -1.9373 无数据
3 002371.SZ 北方华创 566.4900 -1.1534 无数据 002371.SZ 北方华创 566.4900 -1.1534 无数据
4 300394.SZ 天孚通信 204.5400 0.6099 无数据 688012.SH 中微公司 278.5000 0.4436 无数据
5 688041.SH 海光信息 192.0000 0.2611 无数据 300394.SZ 天孚通信 204.5400 0.6099 无数据
6 688256.SH 寒武纪 921.0000 -0.8088 无数据 688041.SH 海光信息 192.0000 0.2611 无数据
7 603259.SH 药明康德 147.6600 0.7918 无数据 688256.SH 寒武纪 921.0000 -0.8088 无数据
8 600183.SH 生益科技 117.2300 -0.3400 无数据 603259.SH 药明康德 147.6600 0.7918 无数据

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9 300750.SZ 宁德时代 259.0800 -2.9736 无数据 300750.SZ 宁德时代 259.0800 -2.9736 无数据
10 601899.SH 紫金矿业 29.0600 -2.4505 无数据 601899.SH 紫金矿业 29.0600 -2.4505 无数据
港股资金流入流出前十
排序 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流入资金
(HKD,万元) 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流出资金
(HKD,万元)
1 0700.HK 腾讯控股 453.40 -4.10 155,698.96 0700.HK 腾讯控股 453.40 -4.10 112,426.88
2 0700.HK 腾讯控股 453.40 -4.10 144,278.52 0700.HK 腾讯控股 453.40 -4.10 96,188.66
3 0189.HK 东岳集团 24.75 4.43 46,562.12 3690.HK 美团-W 234.00 -4.49 60,746.36
4 0388.HK 香港交易所 504.50 0.00 43,037.69 0027.HK 银河娱乐 39.15 -20.02 37,141.13
5 1918.HK 融创中国 15.46 -5.15 21,967.12 1211.HK 比亚迪股份 258.40 -1.75 30,556.14
6 3690.HK 美团-W 234.00 -4.49 20,282.15 2600.HK 中国铝业 6.75 -0.44 25,146.41
7 1918.HK 融创中国 15.46 -5.15 18,806.20 3690.HK 美团-W 234.00 -4.49 23,114.90
8 3690.HK 美团-W 234.00 -4.49 18,289.24 0168.HK 青岛啤酒股份 59.45 -3.33 22,434.73
9 1171.HK 兖州煤业股份 16.32 -0.49 17,666.96 1918.HK 融创中国 15.46 -5.15 18,050.38
10 2269.HK 药明生物 117.40 0.09 14,832.12 1810.HK 小米集团-W 23.20 -0.22 18,033.19

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级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
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告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
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