1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现

基础化工1/29基础化工行业走势图数据来源：聚源《商务部启动对日反倾销调查，看好高端膜材国产替代—高端膜材料行业点评报告》-2026.1.8《PTA 加工费显著修复，继续看好PTA 行业反内卷—行业周报》-2026.1.4《行业供需向好，看好龙头企业量利修复、分红提升—复合肥行业深度报告》-2025.12.30陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路——化工行业周报金益腾（分析师）张晓锋（分析师）宋梓荣（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790522080003证书编号：S0790525070002 行业观点1：陕西研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路根据生意社报道，近日关于征求<<陕西省发展和改革委员会陕西省工业和信息化厅关于执行差别电价有关事项的通知>>意见的函受到关注。该政策文件提到对电石、烧碱等行业中限制类和淘汰类产能收取加价电费。但根据陕西省发改委官网互动交流区域显示，陕西省发改委正在会同相关部门对该政策进行研究，未正式印发。我们认为，该政策目前虽未落地，但为高能耗行业的反内卷提供了新的政策思路，当前这些化工子行业正处于周期底部，仅头部拥有自备电厂的企业具有超额盈利。反内卷背景下，我们预计高能耗子行业的优质龙头未来有望脱颖而出。工业硅：【推荐标的】合盛硅业；【受益标的】新安股份。电石、氯碱行业：【推荐标的】三友化工。【受益标的】新疆天业、中泰化学、君正集团、世龙实业等。 行业观点2：BOPET 价格坚挺上涨，部分企业仍存提价意向BOPET：根据百川盈孚数据，截至1 月8 日，BOPET 华东市场12μ普通膜主流价格为7500-7700 元/吨，周均价为7556.25 元/吨，较上周上涨42.68 元/吨，涨幅0.57%。部分企业仍存提价意向，但价格维稳成为当前关键。市场呈现多方博弈格局，上游与BOPET、BOPET 与下游之间持续角力，企业价格表现在实际成交中略有分化。【推荐标的】恒力石化；【受益标的】双星新材。 本周行业新闻：巨正源揭阳150 万吨醋酸项目打通全流程根据化工在线报道，据巨正源股份公司消息，2025 年12 月31 日，巨正源（揭阳）新材料基地150 万吨/年醋酸项目完成全部程序调试，正式进入试生产阶段。 推荐及受益标的推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。-14%0%14%29%43%58%2025-012025-052025-09基础化工沪深300相关研究报告行业周报2/29目 录1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数2.24% ............................................................................. 51.2、 本周行业观点：陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路；BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向 ............................................................................................................................................................... 61.2.1、 陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路 ...................................................... 61.2.2、 BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向 .................................................................................................... 61.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝POY 价差扩大、磷矿石价格坚挺 ............................................................... 71.3.1、 化纤：本周涤纶长丝POY 价差扩大，粘胶短纤、氨纶市场价差同步扩大 ............................................ 71.3.2、 化肥：本周尿素市场价格上涨，磷矿石价格坚挺 ...................................................................................... 91.4、 本周行业新闻：巨正源揭阳150 万吨醋酸项目打通全流程 ............................................................................... 113.1、 本周价差涨跌排行：“丙烯-1.2×丙烷”等价差涨幅明显 .................................................................................. 163.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差收窄 ................................................................................................. 163.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差收窄 ...................................................................................................... 163.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差小幅扩大 ........................................................................................................ 193.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差小幅收窄 ..................................................................... 203.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格维持稳定 .................................................................................... 223.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素E 价格稳定 ................................................................................... 234.1、 本周重要公司公告：万华化学乙烯一期装置技改复产等 ................................................................................... 244.2、 股票涨跌排行：本周普利特、大位科技等个股领涨 ........................................................................................... 244.3、 本周重点覆盖标的涨幅前五为：东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材 ............................... 25图表目录图1： 本周化工行业指数跑赢沪深300 指数2.24% ............................................................................................................... 5图2： 1 月9 日CCPI 报3979 点，较上周五上涨1.25% ....................................................................................................... 5图3： 本周BOPET 价格上涨 .................................................................................................................................................... 6图4： 本周BOPET 库存小幅上升 ............................................................................................................................................ 6图5： 本周BOPET 开工率为65.93% ...................................................................................................................................... 7图6： 本周涤纶长丝POY 价差扩大 ........................................................................................................................................ 8图7： 本周涤纶长丝FDY 库存天数下降 ................................................................................................................................ 8图8： 本周粘胶短纤价差小幅扩大 .......................................................................................................................................... 8图9： 本周粘胶短纤库存上升 .................................................................................................................................................. 8图10： 本周氨纶价差小幅扩大 ................................................................................................................................................ 9图11： 本周氨纶库存小幅增加 ................................................................................................................................................ 9图12： 2025 年11 月，肥料价格指数环比上升 .................................................................................................................... 11图13： 本周磷矿石价格稳定 .................................................................................................................................................. 11图14： 本周尿素价格上涨 ...................................................................................................................................................... 11图15： 本周国际磷酸一铵、磷酸二铵价格持稳 .................................................................................................................. 11行业周报3/29图16： 本周聚合MDI 价差收窄 ............................................................................................................................................ 17图17： 本周纯MDI 价差收窄 ................................................................................................................................................ 17图18： 本周乙烯-石脑油价差扩大 ......................................................................................................................................... 17图19： 本周PX-石脑油价差扩大 ........................................................................................................................................... 17图20： 本周丙烯-石脑油价差扩大 ......................................................................................................................................... 17图21： 本周丙烯-丙烷价差缩窄 ............................................................................................................................................. 17图22： 本周POY-PTA/MEG 价差扩大 .................................................................................................................................. 18图23： 本周PTA-PX 价差缩窄............................................................................................................................................... 18图24： 本周环氧丙烷价差扩大 .............................................................................................................................................. 18图25： 本周己二酸价差扩大 .................................................................................................................................................. 18图26： 本周顺丁橡胶价差收窄 .............................................................................................................................................. 18图27： 本周丁苯橡胶价差收窄 .............................................................................................................................................. 18图28： 本周聚酯瓶片价差扩大 .............................................................................................................................................. 19图29： 本周酚醛树脂价差扩大 .............................................................................................................................................. 19图30： 本周氨纶价差小幅扩大 .............................................................................................................................................. 19图31： 本周POY-PTA/MEG 价差扩大 .................................................................................................................................. 19图32： 本周粘胶短纤价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 19图33： 本周粘胶长丝市场均价基本稳定 .............................................................................................................................. 19图34： 本周PA6 价差扩大 ..................................................................................................................................................... 20图35： 本周PA66 价格小幅下跌............................................................................................................................................ 20图36： 本周有机硅DMC 价差小幅收窄 ............................................................................................................................... 20图37： 本周煤头尿素价差扩大 .............................................................................................................................................. 20图38： 本周DMF 价差缩窄.................................................................................................................................................... 20图39： 本周醋酸价差小幅扩大 .............................................................................................................................................. 20图40： 本周甲醇价差扩大 ...................................................................................................................................................... 21图41： 本周乙二醇价差收窄 .................................................................................................................................................. 21图42： 本周PVC（电石法）价差扩大.................................................................................................................................. 21图43： 本周烧碱价差缩窄 ...................................................................................................................................................... 21图44： 本周重质纯碱价差收窄 .............................................................................................................................................. 21图45： 本周草酸价格小幅下跌 .............................................................................................................................................. 21图46： 本周复合肥价格维持稳定 .......................................................................................................................................... 22图47： 本周国内氯化钾价格基本稳定 .................................................................................................................................. 22图48： 本周磷酸一铵价差扩大 .............................................................................................................................................. 22图49： 本周磷酸二铵价差扩大 .............................................................................................................................................. 22图50： 本周草甘膦价差收窄 .................................................................................................................................................. 22图51： 本周草铵膦价格维持稳定 .......................................................................................................................................... 22图52： 本周代森锰锌价格下跌 .............................................................................................................................................. 23图53： 本周菊酯价格稳定 ...................................................................................................................................................... 23图54： 本周麦草畏价格稳定 .................................................................................................................................................. 23图55： 本周百菌清价格下降 .................................................................................................................................................. 23图56： 本周维生素A 价格稳定 ............................................................................................................................................. 23图57： 本周维生素E 价格稳定 .............................................................................................................................................. 23图58： 本周蛋氨酸价格稳定 .................................................................................................................................................. 24图59： 本周赖氨酸价格上涨 .................................................................................................................................................. 24行业周报4/29表1： 本周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................ 12表2： 化工产品价格7 日涨幅前十：电池级碳酸锂、丁二烯等领涨 ................................................................................. 15表3： 化工产品价格7 日跌幅前十：液氯、甘氨酸等领跌 ................................................................................................. 15表4： 化工产品价差本周涨幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”等领涨 ........................................................................................ 16表5： 化工产品价差本周跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等领跌 ............................................................ 16表6： 本周重要公司公告：万华化学乙烯一期装置技改复产等 ......................................................................................... 24表7： 化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周普利特、大位科技等领涨（收盘价单位：元/股） ............................ 25表8： 化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：本周恒大高新、嘉必优等领跌（收盘价单位：元/股） ............................ 25表9： 重点覆盖标的中，东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材等领涨 ................................................. 25行业周报5/29
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数2.24%截至本周五（01 月09 日），上证综指收于4120.43 点，较上周五（01 月02日）的3968.84 点上涨3.82%；沪深300 指数报4758.92 点，较上周五上涨2.79%；化工行业指数报4592.2 点，较上周五上涨5.03%；CCPI（中国化工产品价格指数）报3979 点，较上周五上涨1.25%。本周化工行业指数跑赢沪深300 指数2.24%。本周化工板块的545 只个股中，有449 只周度上涨（占比82.39%)，有68 只周度下跌（占比12.48%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：普利特、大位科技、三孚股份、国风塑业、彤程新材、呈和科技、道氏技术、华融化学、亚太实业、万凯新材；7 日跌幅前十名的个股分别是：恒大高新、嘉必优、杭州高新、雅化集团、风神股份、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、恩捷股份、百龙创园。近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有101 种产品价格较上周上涨，有65种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：电池级碳酸锂、丁二烯、丙烯酸异辛酯、DEG、顺丁橡胶、丁苯橡胶、煤焦油、沥青、烟酰胺、烟酰胺；7 日跌幅前十名的产品是：液氯、甘氨酸、维生素D3、代森锰锌、丙烯腈、三氯甲烷、双氧水、PMMA、盐酸、毒死蜱。近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有39 种价差较上周上涨，有30 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“PVC-1.45×电石”、“聚乙烯-1.02×乙烯”、“一铵价差”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PS-1.01×苯乙烯”、“PTA-0.655×PX”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”。图1：本周化工行业指数跑赢沪深300 指数2.24%图2：1 月9 日CCPI 报3979 点，较上周五上涨1.25%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000上证综指沪深300指数化工行业指数3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000中国化工产品价格指数(CCPI)行业周报6/291.2、 本周行业观点：陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路；BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向1.2.1、 陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路。根据生意社报道，近日关于征求<<陕西省发展和改革委员会陕西省工业和信息化厅关于执行差别电价有关事项的通知>>意见的函受到关注。该政策文件提到对铁合金、电石、烧碱、黄磷等行业中限制类和淘汰类产能在2026 年7 月1 日起收取加价电费，其中限制类产能加价0.1 元/kWh，淘汰类产能加价0.3 元/kWh。该征求意见稿系根据《工业和信息化部等十六部门关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》（工信部联产[2017]30 号）等文件精神制定的。同时提到淘汰落后产能是推动供给侧改革、促进产业结构调整和节能减排的重要举措。但根据陕西省发改委官网互动交流区域显示，陕西省发改委正在会同相关部门对该政策进行研究，未正式印发。我们认为，该政策目前虽未落地，但为反内卷，尤其是高能耗行业的反内卷提供了新的政策思路。当前工业硅、电石、烧碱等高电耗的化工子行业正处于周期底部，仅头部拥有自备电厂的企业具有超额盈利。在反内卷背景下，我们预计高能耗子行业的优质龙头未来有望脱颖而出。工业硅：【推荐标的】合盛硅业；【受益标的】新安股份。电石、烧碱行业：【推荐标的】三友化工。【受益标的】新疆天业、中泰化学、君正集团、世龙实业等。1.2.2、 BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向BOPET：本周（2026 年1 月5 日-9 日）BOPET 价格坚挺上涨，部分企业仍存提价意向。根据百川盈孚数据，截至1 月8 日，BOPET 华东市场12μ普通膜主流价格为7500-7700 元/吨，周均价为7556.25 元/吨，较上周上涨42.68 元/吨，涨幅0.57%。周内国际油价、聚酯双原料PTA 窄幅下降，乙二醇窄幅上扬、聚酯切片基本持稳，综合原料价格环比大稳小动，成本支撑偏强。市场在企业端的强势下逐步回归理性逻辑，部分企业仍存提价意向，但价格维稳成为当前关键。市场呈现多方博弈格局，上游与BOPET、BOPET 与下游之间持续角力，企业价格表现在实际成交中略有分化。【推荐标的】恒力石化；【受益标的】双星新材。图3：本周BOPET 价格上涨图4：本周BOPET 库存小幅上升数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所7,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01中国:市场均价:BOPET（元/吨）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01中国:工厂库存量:BOPET（吨）行业周报7/29图5：本周BOPET 开工率为65.93%数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所1.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝POY 价差扩大、磷矿石价格坚挺1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝POY 价差扩大，粘胶短纤、氨纶市场价差同步扩大据Wind 数据，2025 年11 月，国内服装及衣着附件出口金额115.94 亿美元，同比+1.0%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、三友化工；【受益标的】新乡化纤、恒逸石化等。涤纶长丝：本周（2026 年1 月5 日-9 日）涤纶长丝市场价格稳定，但均价较上周下跌。截至1 月8 日，涤纶长丝 POY 市场均价为 6550 元/吨，较上周均价持平；FDY 市场均价为 6750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨；DTY 市场均价为 7750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨。本周国际油价呈现先涨后跌走势，但商品情绪偏暖，周内 PTA 期货市场高位调整运行，聚合成本端支撑仍存，考虑到长丝库存处于低位水平以及现金流深度亏损，长丝企业延续报价持稳为主，实单优惠小幅收紧。而下游需求端持续萎缩，长丝市场成交数量持续偏低，场内业者心态略有分歧，个别企业优惠松动，产销数据有所回暖。多空因素影响下，长丝市场大稳小动，横盘窄幅调整为主。截至1 月8 日，涤纶长丝POY、FDY、DTY的库存天数分别为11.7、19.5、24.6 天，较1 月1 日上升1.1、1.4、2.7 天。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份；【受益标的】恒逸石化。50%55%60%65%70%75%80%85%90%95%100%2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01开工率行业周报8/29图6：本周涤纶长丝POY 价差扩大图7：本周涤纶长丝FDY 库存天数下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所粘胶短纤：本周（2026 年1 月5 日-9 日）粘胶短纤市场横盘整理。截至1 月8 日，粘胶短纤市场均价为12800 元/吨，较上周末价格持平。本周原料主料溶解浆市场稳价续市，辅料液碱市场与硫酸市场延续跌势，成本端重心走跌；周内粘胶短纤市场装置大部分维持稳定运行，行业成品库存量依旧维持低位，供应端支撑尚存；虽新一轮签单节点将至，但下游纱厂采购积极性不高，部分厂家刚需补货，需求端未有好转。综合来看，上游原料市场走势偏弱，成本端支撑不足，行业暂无明显库压力，然终端市场需求清淡，下游企业跟进意愿不强，场内消息面交织下，粘胶短纤市场价格持稳观望。【推荐标的】三友化工。【受益标的】中泰化学。图8：本周粘胶短纤价差小幅扩大图9：本周粘胶短纤库存上升数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所氨纶：本周（2026 年1 月5 日-9 日）市场需求降温，氨纶库存滞行。截至1月8 日，浙江市场氨纶40D 周均价为23000 元/吨，较上周持平。主原料PTMEG淡稳运行，辅原料纯MDI 价格区间整理，成本端对氨纶市场支撑力度较强。周内，多数企业新增订单环比回落，需求疲弱仍是当前市场面临的主要困境。企业端普1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆价格粘胶短纤价格烧碱价格粘胶短纤周度库存量（万吨）行业周报9/29遍维持报价稳定，主要源于两方面：一是前期价格已做下调，当前价位已处于洼地；二是成本等基本面存在底部支撑，进一步增强了企业的挺价意愿。【推荐标的】华峰化学；【受益标的】新乡化纤等图10：本周氨纶价差小幅扩大图11：本周氨纶库存小幅增加数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所1.3.2、 化肥：本周尿素市场价格上涨，磷矿石价格坚挺尿素：本周（2026 年1 月5 日-9 日）国内尿素市场价格呈现连续上涨、涨幅逐步收窄走势，市场情绪由积极跟涨逐步转为谨慎观望。截至1 月8 日，国内尿素市场均价为1735 元/吨，较上周日（1 月4 日）累计上涨25 元/吨，涨幅约1.46%。山东及两河地区中小颗粒主流成交价由周初的1640–1730 元/吨涨至1680–1760 元/吨，价格重心整体上移。上半周期货大幅上行提振现货情绪，部分工厂限量收单并多次上调报价，下游阶段性补货带动成交好转，价格逐日推涨。然而随着价格持续走高，下半周市场跟进力度明显减弱：高价货源抵触情绪增强，复合肥工厂仅维持刚需采购，贸易商追涨意愿下降。至今日期货转跌进一步加重观望氛围，工厂新单接收普遍不畅，供需博弈加剧。磷矿石：本周（2026 年1 月5 日-9 日）磷矿石市场行情保持坚挺态势，北方地区磷矿石价格实现 10-20/元/吨的调整。截至1 月8 日，国内不同品位磷矿石市场均价具体如下：30%品位磷矿石均价为 1016 元/吨，28%品位磷矿石均价为945元/吨，25% 品位磷矿石均价为758 元/吨，上述价格与上周四水平保持平稳运行。本周国内多数磷肥工厂运行基本保持稳定，维持正常生产节奏。湖北地区：前期受环保管控影响的磷肥工厂已逐步恢复生产，但荆门一带因空气质量仍处于黄色预警状态，区域内磷酸一铵工厂多维持降负荷生产；另有个别小型工厂因生产成本高企，短期内暂停磷酸一铵生产，不过该情况对行业整体供应格局影响有限。 西南地区：个别磷肥工厂仍处于停车检修阶段，暂未恢复正常生产。 尽管本周多数磷肥工厂装置开工负荷较前期有所回升，但从行业整体来看，开工水平仍处于相对低位区间。 1 月份多数磷酸铁企业排产仍维持较高水平，对磷矿石的需求形成稳定支撑。农业磷酸一铵：本周（2026 年1 月5 日-9 日）国内磷酸一铵市场呈现“成本支撑、政策扰动、需求清淡”的三重博弈格局，整体维持高位震荡态势。一方面，受国际地缘政治影响，本周内外盘硫磺价格继续上涨，且国内石化央企对重点磷肥企业的定向硫磺优惠政策尚未实际落地；叠加硫酸、磷矿石等原料价格居高不10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶价差：氨纶40D-0.77*PTMEG-0.18*纯MDI（当期价差）纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D氨纶周度库存量（万吨）行业周报10/29下，磷酸一铵生产企业成本压力普遍显著。主产区多数磷酸一铵工厂报价保持坚挺，重心执行前期订单；部分中小厂接单策略更趋灵活，以一单一议为主，市场价格在高位区间震荡运行。另一方面，时值传统农业需求淡季，下游复合肥企业对于当前高价一铵接受度低，采购行为高度谨慎，仅维持刚性补货，行业整体交投氛围平淡，未出现批量囤货或抛售行为，市场情绪以谨慎观望为主。截至2026年1 月8 日，55%粉铵市场均价为3690 元/吨，较上周同期价格（3667 元/吨）上涨23 元/吨，涨幅0.63%。工业磷酸一铵：本周（2026 年1 月5 日-9 日）工业级磷铵市场新单走货一般，价格弱势下跌。截至1 月8 日，国内73%工业级磷酸一铵市场均价为6507 元/吨，较上周同期价格（6553 元/吨）下跌46 元/吨，跌幅为0.70%。本周工业级磷铵市场呈现稳中偏弱态势。新能源企业开工负荷稳定，对工铵保持平稳需求，形成一定利好支撑。然而，农业需求市场暂无明显起色，下游多以观望为主，基本执行前期订单，新单采购意愿不强。整体来看，市场新单成交有限，交易氛围平淡，下游用户多以刚需小单补库为主，市场缺乏强劲驱动。磷酸二铵：本周（2026 年1 月5 日-9 日）磷酸二铵行情窄幅震荡，价格趋势分化。受原材料硫磺价格趋势预期（地缘冲突频发，成本高位托底），需求区域交投谨慎冷清，政策措施落地的待定性等方面影响，造成磷酸二铵工厂观望意愿浓厚，新单商谈零星，57%、60%、64%含量二铵价格涨跌趋势并存，呈区间整理。截至1 月8 日，64%磷酸二铵市场均价为 3836 元/吨，与上周同期价格持平。本周磷酸二铵交投市场观望情绪浓厚，工厂保持实单商议，可售现货流通有限。受政策面消息影响，下游采购意愿较为谨慎。氯化钾：本周（2026 年1 月5 日-9 日）国内氯化钾市场货源紧缺状况并未缓解，价格支撑仍存。截至1 月8 日，百川盈孚市场均价3284 元/吨，价格较上周四（1 月1 日）上涨2 元/吨，涨幅为0.06%。本周氯化钾市场流通货源仍相对有限，价格高位运行，冬储备肥需求虽逐步释放，但节奏较为平缓，对氯化钾的采购基本保持按需采购模式，未形成需求端的有效拉动，上涨空间有限，市场呈现“高位盘整”态势，实际成交多采用“一单一议”模式。供应方面，本周国内氯化钾生产企业开工降低，大厂多在持续生产中，预计越低进行冬季检修，而小厂目前多已进入冬季检修状态。尽管此前业内表示元旦后新一批货物将陆续发出并缓解紧张局面，但目前为止整体供应量并未像预期那样显著增加，中小型贸易商手中仍旧无较多的可售货源，货源缺口未得到有效填补，实际发运情况略显迟缓。复合肥：本周（2026 年1 月5 日-9 日）国内复合肥市场坚挺运行。节后原料端尿素、磷酸一铵及硫磺上涨明显，成本支撑偏强下复合肥价格重心高位盘整，个别肥厂报价小幅上调50 元/吨，多数延续节前价格政策，新单成交寥寥。截至1月8 日，3*15%氯基市场均价2620 元/吨，3*15%硫基市场均价3120 元/吨，均较1 月4 日持平。硝硫基工厂报价稳中个别调涨，下游刚需采购，3*15%硝硫基出厂价格参考3150-3500 元/吨。主要原料尿素上涨，高氮肥挺价运行，小麦追肥低端货源有所减少，35%氯基复合肥（30-0-5）出厂价格参考1450-1750 元/吨。【推荐标的】尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。【受益标的】磷铵（云天化、川恒股份、新洋丰、川发龙蟒等）、钾肥（东方铁塔、藏格矿业等）。行业周报11/29图12：2025 年11 月，肥料价格指数环比上升图13：本周磷矿石价格稳定数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图14：本周尿素价格上涨图15：本周国际磷酸一铵、磷酸二铵价格持稳数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1.4、 本周行业新闻：巨正源揭阳150 万吨醋酸项目打通全流程【醋酸行业】巨正源揭阳150 万吨醋酸项目打通全流程。根据化工在线报道，据巨正源股份公司消息，2025 年12 月31 日，巨正源（揭阳）新材料基地150 万吨/年醋酸项目完成全部程序调试，一次引入合成气成功，打通全流程，正式进入试生产阶段。项目于12 月23 日正式取得试生产备案。12 月26 日，装置开始投料，精馏系统建立循环。12 月31 日全流程贯通，标志着醋酸项目实现从合成气引入到系统运行的全面打通，整体推进有序。巨正源（揭阳）新材料基地项目位于大南海石化工业区，以广东石化项目的合成气及外购丙烷为原料，发展C1 及C3 绿色环保新材料产业。项目拟建设150 万吨/年醋酸装置、30 万吨/年合成氨装置、15 万吨/年EVA 装置、30 万吨/年丁辛醇装置、30 万吨/年醋酸乙烯装置、16万吨/年丙烯酸装置以及20 万吨/年丙烯酸丁酯装置。一阶段工程醋酸项目包括150万吨/年醋酸装置、83 万吨/年合成气深冷分离装置及相应公配工程。我们认为，随着新增醋酸产能陆续投放，未来行业新增供给压力明显减少，醋酸景气有望逐步修复。世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:谷物世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:粮油世界银行:商品价格指数:非能源:肥料世界银行:商品价格:原油:均价（美元/桶）元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华行业周报12/29
2、 化工价格行情：39 种产品价格周度上涨、30 种下跌
表1：本周分板块价格涨跌互现板块产品
1 月9 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌石油/天然气化工WTI美元/桶0.77%-1.90%0.77%布伦特美元/桶2.04%-0.80%2.04%石脑油6,793元/吨0.10%-0.21%0.10%液化天然气3,672元/吨0.60%-11.28%0.60%液化气4,301元/吨0.28%-0.37%0.28%乙烯6,030元/吨-0.64%-2.55%-0.64%丙烯5,875元/吨2.62%-3.53%2.62%纯苯5,278元/吨-0.11%-0.40%-0.11%苯酐6,030元/吨2.66%10.62%2.66%甲苯5,224元/吨0.44%-0.25%0.44%二甲苯5,685元/吨1.41%3.82%1.41%苯乙烯6,897元/吨1.03%2.19%1.03%聚酯/化纤PX7,177元/吨-0.69%4.62%-0.69%PTA5,030元/吨-1.28%8.52%-1.28%MEG3,742元/吨0.94%1.63%0.94%聚酯切片5,770元/吨-0.17%3.59%-0.17%涤纶POY6,550元/吨0.00%1.95%0.00%涤纶FDY6,750元/吨0.00%1.50%0.00%涤纶DTY7,750元/吨0.00%0.32%0.00%涤纶短纤6,510元/吨-0.61%3.50%-0.61%己内酰胺9,325元/吨-1.58%-1.32%-1.58%锦纶切片12,379元/吨-0.23%-0.10%-0.23%PA69,925元/吨-0.50%-1.24%-0.50%PA6614,833元/吨-0.03%0.42%-0.03%丙烯腈7,250元/吨-3.33%-8.23%-3.33%腈纶短纤13,160元/吨-1.94%-5.29%-1.94%氨纶40D23,000元/吨0.00%0.00%0.00%煤化工无烟煤元/吨-0.34%-4.71%-0.34%煤油5,223元/吨2.20%-10.82%2.20%甲醇1,925元/吨-0.82%-2.83%-0.82%甲醛1,013元/吨0.20%-2.69%0.20%醋酸2,567元/吨1.42%6.51%1.42%DMF3,830元/吨1.59%0.79%1.59%正丁醇5,799元/吨1.70%0.42%1.70%异丁醇6,000元/吨0.00%-3.23%0.00%己二酸7,083元/吨0.00%7.73%0.00%氟化工萤石97 湿粉3,309元/吨0.06%0.58%0.06%冰晶石7,700元/吨0.00%-2.53%0.00%氟化铝11,194元/吨2.79%5.37%2.79%行业周报13/29板块产品
1 月9 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌二氯甲烷1,788元/吨0.68%-4.49%0.68%三氯乙烯4,100元/吨0.00%-2.38%0.00%R2216,500元/吨3.13%3.13%3.13%R134a58,000元/吨0.00%0.87%0.00%R12548,500元/吨1.04%5.43%1.04%R410a54,000元/吨0.00%0.00%0.00%化肥磷矿石1,016元/吨0.00%0.00%0.00%黄磷22,511元/吨0.29%-1.17%0.29%磷酸6,875元/吨-1.32%-1.79%-1.32%磷酸氢钙3,814元/吨-0.52%-0.73%-0.52%磷酸一铵3,690元/吨0.63%2.10%0.63%磷酸二铵3,836元/吨0.00%3.65%0.00%三聚磷酸钠6,994元/吨2.81%2.81%2.81%合成氨2,213元/吨-0.09%-4.49%-0.09%尿素1,734元/吨1.40%1.88%1.40%三聚氰胺5,173元/吨-0.10%-0.25%-0.10%氯化铵元/吨0.26%7.58%0.26%氯化钾3,284元/吨0.06%0.71%0.06%硫酸钾3,724元/吨-0.03%0.00%-0.03%氯基复合肥2,620元/吨0.00%0.77%0.00%硫基复合肥3,125元/吨0.16%1.13%0.16%氯碱化工液氯元/吨-31.25%-30.77%-31.25%原盐元/吨-0.39%0.79%-0.39%盐酸元/吨-2.63%-6.57%-2.63%重质纯碱1,265元/吨-1.33%-3.51%-1.33%轻质纯碱1,144元/吨0.62%-3.13%0.62%液体烧碱元/吨-1.01%-5.10%-1.01%固体烧碱3,102元/吨-0.35%-1.43%-0.35%电石2,626元/吨0.84%-5.68%0.84%盐酸元/吨-2.63%-6.57%-2.63%电石法PVC4,361元/吨2.42%3.91%2.42%聚氨酯苯胺8,195元/吨2.18%6.66%2.18%TDI14,250元/吨-1.64%-0.74%-1.64%聚合MDI14,100元/吨-0.70%-4.08%-0.70%纯MDI17,900元/吨-1.10%-8.21%-1.10%BDO7,400元/吨-1.33%-1.33%-1.33%DMF3,830元/吨1.59%0.79%1.59%己二酸7,083元/吨0.00%7.73%0.00%环己酮6,592元/吨-0.24%0.38%-0.24%环氧丙烷7,920元/吨1.73%-3.77%1.73%软泡聚醚8,158元/吨0.84%-2.87%0.84%硬泡聚醚7,550元/吨0.33%-3.51%0.33%行业周报14/29板块产品
1 月9 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌农药纯吡啶17,500元/吨0.00%-7.89%0.00%草甘膦23,296元/吨-1.27%-9.00%-1.27%甘氨酸10,500元/吨-4.55%-6.25%-4.55%麦草畏54,000元/吨0.00%0.00%0.00%2-氯-5-氯甲基吡啶55,000元/吨0.00%0.00%0.00%2.4D14,500元/吨-1.02%-7.05%-1.02%阿特拉津21,000元/吨0.00%-2.33%0.00%对硝基氯化苯31,000元/吨0.00%0.00%0.00%精细化工钛精矿1,595元/吨0.00%-0.31%0.00%钛白粉（锐钛型）12,200元/吨0.00%0.00%0.00%钛白粉（金红石型）13,200元/吨0.76%1.54%0.76%二甲醚3,707元/吨0.00%0.14%0.00%甲醛1,013元/吨0.20%-2.69%0.20%煤焦油3,391元/吨4.02%3.70%4.02%电池级碳酸锂138,600元/吨18.21%50.33%18.21%工业级碳酸锂116,500元/吨0.00%30.17%0.00%锂电池隔膜0.83元/平方米2.47%5.06%2.47%锂电池电解液35,500元/吨0.00%1.43%0.00%合成树脂丙烯酸5,450元/吨0.00%-2.68%0.00%丙烯酸甲酯7,650元/吨-1.29%-0.65%-1.29%丙烯酸丁酯6,675元/吨1.52%-2.55%1.52%丙烯酸异辛酯8,550元/吨8.23%6.88%8.23%环氧氯丙烷11,750元/吨0.43%0.86%0.43%苯酚5,763元/吨-1.89%-2.16%-1.89%丙酮4,257元/吨2.93%3.78%2.93%双酚A7,484元/吨-0.48%0.13%-0.48%通用树脂聚乙烯6,625元/吨2.98%-2.13%2.98%聚丙烯粒料6,258元/吨1.67%-0.27%1.67%电石法PVC4,361元/吨2.42%3.91%2.42%乙烯法PVC4,756元/吨1.65%2.10%1.65%ABS9,095元/吨0.74%-0.03%0.74%橡胶丁二烯9,288元/吨10.37%29.90%10.37%天然橡胶15,731元/吨2.34%6.42%2.34%丁苯橡胶12,258元/吨4.64%10.79%4.64%顺丁橡胶12,190元/吨4.86%14.19%4.86%丁腈橡胶15,200元/吨1.16%1.16%1.16%乙丙橡胶22,257元/吨0.00%0.00%0.00%维生素维生素VA元/千克0.00%-1.67%0.00%维生素B1元/千克-0.87%-2.15%-0.87%维生素B2元/千克0.00%0.00%0.00%维生素B6元/千克0.00%0.00%0.00%维生素VE元/千克0.00%2.00%0.00%行业周报15/29板块产品
1 月9 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌维生素K3元/千克0.00%0.00%0.00%2%生物素元/千克0.00%-5.45%0.00%叶酸元/千克0.00%-1.47%0.00%氨基酸蛋氨酸元/千克0.00%0.00%0.00%98.5%赖氨酸元/千克0.40%0.80%0.40%金属硅9,628元/吨0.00%0.26%0.00%有机硅DMC13,700元/吨0.00%0.00%0.00%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2.1、 化工品价格涨跌排行：本周电池级碳酸锂、丁二烯等领涨近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有101 种产品价格较上周上涨，有65种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：电池级碳酸锂、丁二烯、丙烯酸异辛酯、DEG、顺丁橡胶、丁苯橡胶、煤焦油、沥青、烟酰胺、烟酰胺；7 日跌幅前十名的产品是：液氯、甘氨酸、维生素D3、代森锰锌、丙烯腈、三氯甲烷、双氧水、PMMA、盐酸、毒死蜱。表2：化工产品价格7 日涨幅前十：电池级碳酸锂、丁二烯等领涨涨幅排名价格名称
1 月9 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅电池级碳酸锂138,600元/吨18.21%50.33%18.21%丁二烯9,288元/吨10.37%29.90%10.37%丙烯酸异辛酯8,550元/吨8.23%6.88%8.23%DEG3,230元/吨5.90%5.90%5.90%顺丁橡胶12,190元/吨4.86%14.19%4.86%丁苯橡胶12,258元/吨4.64%10.79%4.64%煤焦油3,391元/吨4.02%3.70%4.02%沥青3,221元/吨3.17%-0.40%3.17%烟酰胺元/千克3.13%3.13%3.13%烟酰胺元/千克3.13%3.13%3.13%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表3：化工产品价格7 日跌幅前十：液氯、甘氨酸等领跌跌幅排名价格名称
1 月9 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅液氯元/吨-31.25%-30.77%-31.25%甘氨酸10,500元/吨-4.55%-6.25%-4.55%维生素D3元/千克-4.00%-11.11%-4.00%代森锰锌28,000元/吨-3.45%-3.45%-3.45%丙烯腈7,250元/吨-3.33%-8.23%-3.33%三氯甲烷1,930元/吨-3.31%-5.16%-3.31%双氧水元/吨-3.19%-3.19%-3.19%PMMA12,800元/吨-3.03%-5.88%-3.03%盐酸元/吨-2.63%-6.57%-2.63%毒死蜱40,000元/吨-2.44%-2.44%-2.44%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报16/29
3、 本周化工价差行情：39 种价差周度上涨、30 种下跌
3.1、 本周价差涨跌排行：“丙烯-1.2×丙烷”等价差涨幅明显近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有39 种价差较上周上涨，有30 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“PVC-1.45×电石”、“聚乙烯-1.02×乙烯”、“一铵价差”；7 日跌幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PS-1.01×苯乙烯”、“PTA-0.655×PX”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”。表4： 化工产品价差本周涨幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”等领涨涨幅排名价差名称/公式
1 月9 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅丙烯-1.2×丙烷25.75%150.07%42.80%三聚磷酸钠-0.26×黄磷1,17120.77%27.79%22.41%PVC-1.45×电石14.74%331.59%14.74%聚乙烯-1.02×乙烯3,18714.57%1.99%14.57%一铵价差13.73%7.43%14.22%丁二烯-丁烷4,16713.38%109.18%15.21%ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0.26×丙烯腈1,50211.74%-8.31%14.57%丁二烯-石脑油4,16710.11%85.23%12.06%甲苯-石脑油9.08%41.47%25.55%环己酮-1.144×纯苯8.01%25.54%8.01%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表5：化工产品价差本周跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等领跌跌幅排名价差名称/公式
1 月9 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨-952-352-58.60%-177.85%-73.01%二甲醚-1.41×甲醇-71-11.63%-31.84%-11.63%PS-1.01×苯乙烯-16-11.57%-47.62%-11.57%PTA-0.655×PX-20-9.32%739.90%-12.99%聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙1,034-102-8.98%3.77%-4.39%顺丁橡胶-丁二烯2,890-272-8.60%-20.87%-11.67%纯苯-石脑油-68-7.28%5.42%-2.74%磷酸-3.5×磷矿石-2.7×硫酸-62-7.19%-12.17%-7.19%己内酰胺-0.96×纯苯-0.77×合成氨2,469-189-7.12%-5.40%-7.12%PX-石脑油2,269-125-5.22%29.39%-2.98%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差收窄3.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差收窄本周（2026 年1 月5 日-9 日）聚合MDI 价差收窄。行业周报17/29图16：本周聚合MDI 价差收窄图17：本周纯MDI 价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图18：本周乙烯-石脑油价差扩大图19：本周PX-石脑油价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图20：本周丙烯-石脑油价差扩大图21：本周丙烯-丙烷价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨纯MDI价格与价差纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺纯MDI甲醛（右轴)-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,0002020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/12024/42024/72024/102025/12025/42025/72025/102026/1元/吨元/吨聚合MDI价格与价差聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI苯胺甲醛（右轴)液氯（右轴）1,1001,3001,5002020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/072024/012024/072025/012025/072026/01美元/吨美元/吨乙烯-石脑油价格与价差乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格1,1002021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）1,1002021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）-1001,1501,3502021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1美元/吨美元/吨丙烯-丙烷价格与价差丙烯-丙烷×1.2（右轴）丙烯价格丙烷价格行业周报18/29图22：本周POY-PTA/MEG 价差扩大图23：本周PTA-PX 价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图24：本周环氧丙烷价差扩大图25：本周己二酸价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图26：本周顺丁橡胶价差收窄图27：本周丁苯橡胶价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格-250-502,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,0002023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/01元/吨元/吨PTA-PX价格与价差PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格PX价格5,00010,00015,00020,00025,000元/吨环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷-1,0001,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,000元/吨己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯2,0004,0006,0008,00010,00012,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,000元/吨元/吨顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,000元/吨元/吨丁苯橡胶价格与价差丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴）丁二烯苯乙烯丁苯橡胶行业周报19/29图28：本周聚酯瓶片价差扩大图29：本周酚醛树脂价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差小幅扩大本周（2026 年1 月5 日-9 日）氨纶价差小幅扩大。图30：本周氨纶价差小幅扩大图31：本周POY-PTA/MEG 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图32：本周粘胶短纤价差小幅扩大图33：本周粘胶长丝市场均价基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5002,0004,0006,0008,00010,00012,0002017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01元/吨内盘瓶片价差聚酯瓶片价差(瓶片-0.855PTA-0.335MEG)PTA华东市场价(中间价)MEG华东市场价(中间价)聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000酚醛树脂价差（元/吨）酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛酚醛树脂苯酚甲醛（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶价差：氨纶40D-0.77*PTMEG-0.18*纯MDI（当期价差）纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆价格粘胶短纤价格烧碱价格30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）行业周报20/29图34：本周PA6 价差扩大图35：本周PA66 价格小幅下跌数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差小幅收窄本周（2026 年1 月5 日-9 日）有机硅DMC 价差小幅收窄。图36：本周有机硅DMC 价差小幅收窄图37：本周煤头尿素价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图38：本周DMF 价差缩窄图39：本周醋酸价差小幅扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0005,00010,00015,00020,00025,0002018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01元/吨元/吨PA6-1.02×CPL（右轴）PA6CPL5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01元/吨PA661,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000元/吨元/吨有机硅DMC价格与价差有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨元/吨煤头尿素价格与价差煤头尿素-1.2×无烟煤尿素无烟煤（右轴）5,00010,00015,00020,00025,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/01元/吨元/吨DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸行业周报21/29图40：本周甲醇价差扩大图41：本周乙二醇价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图42：本周PVC（电石法）价差扩大图43：本周烧碱价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图44：本周重质纯碱价差收窄图45：本周草酸价格小幅下跌数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500元/吨元/吨甲醇价格与价差甲醇-1.5×无烟煤（右轴）甲醇无烟煤（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0003,5001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨元/吨乙二醇价格与价差乙二醇-1.3×甲醇（右轴）乙二醇甲醇-1,0001,0002,0003,0004,0005,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨PVC（电石法）价格与价差PVC-1.38×电石（右轴）电石PVC（电石法）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨烧碱价格与价差烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01元/吨元/吨纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤重碱原煤（右轴）原盐（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨草酸行业周报22/293.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格维持稳定本周（2026 年1 月5 日-9 日）复合肥价格维持稳定。图46：本周复合肥价格维持稳定图47：本周国内氯化钾价格基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图48：本周磷酸一铵价差扩大图49：本周磷酸二铵价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图50：本周草甘膦价差收窄图51：本周草铵膦价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,800山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,0002021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/01元/吨元/吨磷酸一铵价格与价差一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/01元/吨元/吨磷酸二铵价格与价差二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0005,00015,00025,00035,00045,00055,00065,00075,00085,000元/吨元/吨草甘膦价格与价差草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴）甘氨酸草甘膦50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000元/吨草铵膦价格草铵膦行业周报23/29图52：本周代森锰锌价格下跌图53：本周菊酯价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图54：本周麦草畏价格稳定图55：本周百菌清价格下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素E 价格稳定本周（2026 年1 月5 日-9 日）维生素E 价格稳定。图56：本周维生素A 价格稳定图57：本周维生素E 价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所18,00020,00022,00024,00026,00028,00030,000元/吨代森锰锌代森锰锌万元/吨菊酯菊酯20,00040,00060,00080,000100,000120,000元/吨麦草畏价格麦草畏10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）元/千克维生素A(50万IU/g):国产维生素A(50万IU/g):国产元/千克维生素E:50%:国产维生素E:50%:国产行业周报24/29图58：本周蛋氨酸价格稳定图59：本周赖氨酸价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
4、 化工股票行情：化工板块82.39%个股周度上涨
4.1、 本周重要公司公告：万华化学乙烯一期装置技改复产等表6：本周重要公司公告：万华化学乙烯一期装置技改复产等日期主要内容2026/1/5【恒逸石化】项目进展：公司下属子公司恒逸实业（文莱）有限公司拟投资建设文莱炼化二期项目。该项目已于2020年9 月15 日经公司董事会审议通过，并于2020 年10 月12 日经股东大会批准。二期项目设计产能为1,200 万吨/年，主要生产柴油、PX、苯、聚丙烯等高附加值产品。项目建成后，文莱炼厂合计产能将达到2,000 万吨/年。公司已签订《二期实施协议》，并决定全面启动项目建设，力争于2028 年年底建成。2026/1/5【贵州轮胎】设立公司：公司计划通过其全资子公司“前进投资”增资后，在摩洛哥设立全资二级子公司“前进轮胎（摩洛哥）有限责任公司（暂定名）”，投资金额为9,000万美元（暂定）。项目投资：公司拟在摩洛哥投资建设年产600 万条半钢子午线轮胎的智能制造项目，项目工程建设期预计为2 年，总投资2.99 亿美元，资金来源为自有及自筹资金。项目预计年均销售收入1.83 亿美元，年均利润总额4,086.59 万美元，总投资收益率为13.37%。2026/1/6【利尔化学】业绩预告：2025 年全年，利尔化学预计实现营业收入88 亿至91 亿元，同比增长20.37%至24.47%；归属于上市公司股东的净利润为4.6 亿至5.0 亿元，同比大幅增长113.62%至132.19%。报告期内，受益于公司部分产品需求增长，综合毛利率同比有所上涨，带动公司业绩同比上涨。2026/1/8【万华化学】技改复产：公司烟台产业园乙烯一期装置于2025 年6 月3 日开始停产，进行原料多元化改造。截至目前，此次乙烯一期装置原料改造全部完成，由乙烷裂解生产乙烯，已经产出合格产品。烟台产业园乙烯一期装置改造完成后，实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式，通过优化生产资料配置，培育新质生产力，有效提升万华石化产业链竞争力。4.2、 股票涨跌排行：本周普利特、大位科技等个股领涨本周化工板块的545 只个股中，有449 只周度上涨（占比82.39%)，有68 只周度下跌（占比12.48%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：普利特、大位科技、三孚股份、国风塑业、彤程新材、呈和科技、道氏技术、华融化学、亚太实业、万凯新材；7 日跌幅前十名的个股分别是：恒大高新、嘉必优、杭州高新、雅化集团、风神股份、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、恩捷股份、百龙创园。元/千克蛋氨酸蛋氨酸元/千克赖氨酸（98.5%）赖氨酸（98.5%）行业周报25/29表7：化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周普利特、大位科技等领涨（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
1 月9 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅002324.SZ普利特22.8042.59%81.53%53.95%600589.SH大位科技9.6935.34%33.10%19.93%603938.SH三孚股份25.2832.29%41.55%76.91%000859.SZ国风塑业13.2230.63%48.87%99.40%603650.SH彤程新材57.6230.54%28.30%65.15%688625.SH呈和科技53.6030.10%30.26%64.62%300409.SZ道氏技术29.1229.48%32.54%9.02%301256.SZ华融化学17.4228.18%4.94%66.38%000691.SZ亚太实业9.0027.66%-8.35%26.94%301216.SZ万凯新材21.3626.69%19.46%2.79%数据来源：Wind、开源证券研究所表8：化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：本周恒大高新、嘉必优等领跌（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
1 月9 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅 股价120 日涨跌幅002591.SZ恒大高新7.06-13.05%3.52%16.50%688089.SH嘉必优20.45-12.16%-11.09%-25.28%300478.SZ杭州高新28.67-11.24%-10.96%43.64%002497.SZ雅化集团23.12-6.59%5.23%64.79%600469.SH风神股份6.56-5.48%-4.51%4.96%300665.SZ飞鹿股份9.25-5.23%-2.12%-4.05%601857.SH中国石油9.87-5.19%2.81%13.06%000973.SZ佛塑科技13.95-5.10%8.98%78.39%002812.SZ恩捷股份53.81-5.00%-2.78%18.32%605016.SH百龙创园20.54-4.91%1.88%-2.61%数据来源：Wind、开源证券研究所4.3、 本周重点覆盖标的涨幅前五为：东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材本周重点覆盖标的涨幅前五为：东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材。表9：重点覆盖标的中，东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材等领涨序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）600673东阳光29.5231.6124.09301216万凯新材21.3626.6920.81300285国瓷材料33.8823.6044.79603067振华股份35.1021.8322.64002254泰和新材11.9919.6627.42688378奥来德31.4615.2418.36600378昊华科技35.5611.2619.53000792盐湖股份31.2811.0824.47002978安宁股份36.6810.9820.58300821东岳硅材12.719.01-4.44行业周报26/29序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）688598金博股份31.958.829.57603977国泰集团15.128.7826.11600141兴发集团37.468.3316.66600596新安股份12.196.288.16688550瑞联新材48.126.205.30600409三友化工6.565.989.33600426华鲁恒升33.265.8219.94605589圣泉集团29.945.8010.97688150莱特光电28.535.5529.33688722同益中20.635.5217.42002643万润股份15.815.4711.97002734利民股份16.805.405.40002895川恒股份38.585.248.31603260合盛硅业55.004.360.51002601龙佰集团20.394.1415.33603505金石资源19.454.128.36600500中化国际4.084.085.97002226江南化工6.023.612.38600096云天化34.603.5612.16603599广信股份11.883.485.23600309万华化学79.353.4814.50000408藏格矿业87.213.3328.25600346恒力石化23.223.0622.86300218安利股份16.743.026.29002683广东宏大49.243.0127.37601233桐昆股份17.672.6722.88002827高争民爆38.682.5210.80600866星湖科技7.122.455.48603225新凤鸣19.922.3623.04002037保利联合9.722.323.18002539云图控股12.082.2013.75601208东材科技27.552.0732.68603227雪峰科技8.461.682.05600486扬农化工70.501.608.68605020永和股份27.281.453.77002096易普力13.501.354.98600873梅花生物10.210.791.90002493荣盛石化11.61-0.8522.47600160巨化股份37.81-1.594.22000301东方盛虹10.67-2.0215.23603379三美股份59.18-2.545.27000703恒逸石化10.49-2.6025.63600389江山股份24.46-3.249.59行业周报27/29序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）002497雅化集团23.12-6.599.57数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。行业周报28/29《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。