医药生物医药生物行业走势图数据来源：聚源《创新药及其产业链中报业绩预告整体较好—行业周报》-2026.7.19《2026 版基药目录已发布，关注新增药品放量潜力—行业周报》-2026.7.12《动保原料药处于周期底部，抗生素类价格企稳回升— 行业周报》-2026.7.52026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加——行业周报余汝意（分析师）巢舒然（分析师）聂媛媛（分析师）证书编号：S0790523070002证书编号：S0790525110001证书编号：S0790526060002 2026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加2026Q2 医药行业基金重仓占比环比下降。2026Q2 医药行业市值占比为4.7%（环比-0.9pct）、基金重仓医药比例为6.7%（环比-4.5pct）、非医药基金重仓医药比例为3.2%（环比-3.4pct），持仓占比处于近5 年新低。从重仓医药的细分赛道来看，2026Q2 医药基金重仓的市值Top3 细分赛道分别为化学制剂（持仓占比环比-0.78pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+6.69pct）、其他生物制品（持仓占比环比-2.56pct）；非医药基金重仓的市值Top3 细分赛道分别为其他生物制品（持仓占比环比+0.29pct）、化学制剂（持仓占比环比+0.54pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+9.38pct）。创新药产业链获明显增配，化学制品和其他生物制品显著减配。从医药个股来看，2026Q2 医药及非医药基金重仓市值最大的个股为
药明康德；且重仓基金数量最多的个股也系药明康德。同时，创新药产业链中的
凯莱英、
康龙化成等均获得明显增配。另一方面，医药基金内部持仓向
恒瑞医药、
科伦药业、
海思科、
百济神州等药企集中。 7 月第4 周医药生物下跌2.03%，医疗研发外包板块涨幅最大从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上涨趋势。2026 年7 月第4 周有色金属、石油石化等行业涨幅靠前，综合、建筑材料等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.03%，跑输沪深300 指数4.69pct，在31 个子行业中排名第21 位。2026 年7 月第4 周多数板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨2.65%；线下药店板块下跌0.47%，其他生物制品板块下跌0.82%，医疗耗材板块下跌1.54%，医疗设备板块下跌1.65%；体外诊断板块跌幅最大，下跌5.89%，原料药板块下跌5.51%，疫苗板块下跌4.86%，医药流通板块下跌4.53%，血液制品板块下跌4.08%。 医药布局思路及标的推荐整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、
百利天恒、药明合联、
泽璟制药、康诺亚、
益诺思、
昊帆生物、
众生药业、
可孚医疗。周度组合推荐：药明生物、石药集团、
药石科技、
毕得医药、
键凯科技、
阿拉丁。 风险提示：政策变化风险、商业化推广不及预期、竞争加剧风险等。-24%-12%0%12%24%36%2025-072025-112026-03医药生物沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 板块行情：医药生物下跌2.03%，跑输沪深300 指数4.69pct .................................................................................. 52.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，体外诊断板块跌幅最大 ...................................................................... 6图表目录图1： 2026Q2 医药行业市值占比4.7%，基金重仓医药比例及非医药基金重仓医药比例环比均下降 ................................. 3图2： 2026Q2 医疗研发外包为医药及非医药基金重仓占比环比提升最大的细分赛道 .......................................................... 3图3： 2026Q2 医药/非医药基金-医药Top15 重仓变化分布（按持股市值排序） ................................................................... 4图4： 2026Q2 医药/非医药基金-医药Top15 重仓变化分布（按持有基金数量排序） ............................................................ 4图5： 7 月医药生物指数上涨1.87%（单位：%） ...................................................................................................................... 5图6： 7 月第4 周医药生物下跌2.03%（单位：%） .................................................................................................................. 5图7： 本周医疗研发外包板块涨幅最大，体外诊断板块跌幅最大 ............................................................................................ 6表1： 7 月以来线下药店板块涨幅最大 ........................................................................................................................................ 6表2： 子板块中个股涨跌幅（%）前5 ......................................................................................................................................... 7行业周报
1、 2026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加
2026Q2 医药行业基金重仓占比环比下降。具体来看，2026Q2 医药行业市值占比为4.7%（环比-0.9pct）、基金重仓医药比例为6.7%（环比-4.5pct）、非医药基金重仓医药比例为3.2%（环比-3.4pct），持仓占比处于近5 年新低。图1：2026Q2 医药行业市值占比4.7%，基金重仓医药比例及非医药基金重仓医药比例环比均下降数据来源：Wind、开源证券研究所2026Q2 医疗研发外包为重仓占比环比提升最大的细分赛道。从重仓医药的细分赛道来看，2026Q2 医药基金重仓的市值Top3 细分赛道分别为化学制剂（持仓占比环比-0.78pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+6.69pct）、其他生物制品（持仓占比环比-2.56pct）；非医药基金重仓的市值Top3 细分赛道分别为其他生物制品（持仓占比环比+0.29pct）、化学制剂（持仓占比环比+0.54pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+9.38pct）。创新药产业链获明显增配，化学制品和其他生物制品显著减配。图2：2026Q2 医疗研发外包为医药及非医药基金重仓占比环比提升最大的细分赛道数据来源：Wind、开源证券研究所（注：以重仓市值排序）从医药个股来看，2026Q2 医药及非医药基金重仓市值最大的个股为药明康德；且重仓基金数量最多的个股也系药明康德。同时，创新药产业链中的凯莱英、康龙化成等均获得明显增配。另一方面，医药基金内部持仓向恒瑞医药、科伦药业、海思科、百济神州等药企集中。0%5%10%15%20%医药行业市值占比基金重仓医药比例非医药基金重仓医药比例行业周报图3：2026Q2 医药/非医药基金-医药Top15 重仓变化分布（按持股市值排序）数据来源：Wind、开源证券研究所图4：2026Q2 医药/非医药基金-医药Top15 重仓变化分布（按持有基金数量排序）数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报
2、 7 月第4 周医药生物下跌2.03%，医疗研发外包板块涨幅最
2.1、 板块行情：医药生物下跌2.03%，跑输沪深300 指数4.69pct从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上涨趋势。2026 年7 月第4 周有色金属、石油石化等行业涨幅靠前，综合、建筑材料等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.03%，跑输沪深300 指数4.69pct，在31 个子行业中排名第21 位。图5：7 月医药生物指数上涨1.87%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（截止至2026.07.24）图6：7 月第4 周医药生物下跌2.03%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：2026.7.20-2026.7.24 为7 月第4 周）-14.00-10.00-6.00-2.002.006.0010.0014.0018.0022.00医药生物沪深300-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.00有色金属石油石化煤炭电力设备沪深300公用事业银行非银金融交通运输国防军工食品饮料钢铁环保计算机通信基础化工家用电器电子汽车建筑装饰机械设备医药生物美容护理商贸零售轻工制造农林牧渔社会服务房地产纺织服饰传媒建筑材料综合行业周报2.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，体外诊断板块跌幅最大2026 年7 月第4 周多数板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨2.65%；线下药店板块下跌0.47%，其他生物制品板块下跌0.82%，医疗耗材板块下跌1.54%，医疗设备板块下跌1.65%；体外诊断板块跌幅最大，下跌5.89%，原料药板块下跌5.51%，疫苗板块下跌4.86%，医药流通板块下跌4.53%，血液制品板块下跌4.08%。图7：本周医疗研发外包板块涨幅最大，体外诊断板块跌幅最大数据来源：Wind、开源证券研究所表1：7 月以来线下药店板块涨幅最大子板块M1M2M3M4M5M6M7年初至今预测PE(2026)预测PEG(2026)中药0.78%1.49%-3.33%-1.69%-6.45%-9.50%7.72%-11.36%17.32.16化学制药0.14%-1.78%-1.36%0.66%-8.02%-2.34%2.28%-10.28%21.91.35原料药5.57%1.32%-2.17%3.98%-9.89%-3.46%-3.46%-8.62%29.10.89化学制剂-0.81%-2.36%-1.21%0.02%-7.65%-2.11%3.39%-10.56%18.21.46医药商业2.93%-1.03%-4.41%-0.93%-9.15%-12.26%6.36%-18.21%14.21.75医药流通0.64%-1.05%-3.90%-1.97%-8.52%-11.74%3.10%-21.91%10.62.85线下药店9.28%-0.97%-5.64%1.65%-10.66%-13.53%14.47%-8.19%23.00.79医疗器械5.28%0.94%-6.15%0.33%-3.83%-9.60%-1.39%-14.22%28.11.12医疗设备5.57%-0.05%-12.24%1.58%0.88%-11.47%-1.86%-17.55%33.21.34医疗耗材5.82%4.00%-2.63%-0.35%-8.56%-5.66%-2.30%-10.00%28.30.72体外诊断3.88%-1.51%1.69%-1.04%-5.85%-11.58%0.99%-13.44%18.11.85生物制品3.29%-0.19%-4.69%-0.43%-8.35%-5.18%-0.07%-15.04%19.00.00血液制品1.23%-0.48%-8.86%-5.81%-3.33%-18.19%7.46%-26.50%24.51.60疫苗2.59%-0.90%-6.04%1.26%-6.02%-6.14%-6.54%-20.26%24.60.00其他生物制4.34%0.29%-2.69%0.17%-10.94%-0.92%1.42%-8.72%18.11.89医疗服务8.82%0.53%-4.88%6.33%-9.63%10.93%1.00%12.02%38.11.74医院12.00%0.83%-11.29%2.92%-10.38%-11.95%1.03% %28.11.36医疗研发外6.66%0.72%-1.36%7.82%-9.62%19.35%1.09%24.59%44.02.31-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%周涨跌幅行业周报表2：子板块中个股涨跌幅（%）前5原料药化学制剂中药生物制品医药商业
纳微科技9.01
罗欣药业5.61
陇神戎发11.47百济神州8.18
益丰药房4.56
新和成1.88
益方生物-U5.59
汉森制药10.26
百普赛斯8.00
百洋医药1.84
海翔药业0.60
莱美药业5.04
天士力2.47
万泽股份4.08一致B1.62
普洛药业0.15
哈三联4.59
济川药业1.56
长春高新4.04
药易购1.61
富祥股份-0.47泽璟制药-U4.49
东阿阿胶1.50
荣昌生物2.58
荣丰控股0.74
美诺华(24.19)
灵康药业(24.35)ST 万邦(16.36)
欧林生物(15.72)ST 海王(21.54)
新赣江(17.90)
常山药业(20.50)
生物谷(15.78)*ST 康乐(12.69)
鹭燕医药(15.45)
津药药业(16.70)
德源药业(14.37)
三力制药(11.60)*ST 未名(11.29)达嘉维康(11.01)科源制药(14.16)信立泰(13.61)寿仙谷(11.42)金迪克(10.80)塞力医疗(10.95)花园生物(13.19)汇宇制药-W(12.60)片仔癀(11.13)四环生物(10.80)华人健康(10.10)医疗研发外包医疗服务医疗设备医疗耗材体外诊断美迪西13.43三博脑科6.27宝莱特19.67五洲医疗72.79英诺特9.48药康生物12.93创新医疗5.61福瑞医科5.00华强科技16.32新产业7.00康龙化成8.60华大基因1.56楚天科技4.53可孚医疗11.57凯普生物2.86药明康德6.03新里程-0.51奕瑞科技1.96英科医疗11.16达安基因0.58药石科技1.55金域医学-1.52海泰新光1.86采纳股份8.77中源协和-0.28普蕊斯(19.27)迪安诊断(14.24)华康洁净(12.96)康拓医疗(17.88)硕世生物(16.60)诚达药业(16.49)南华生物(13.57)麦澜德(11.27)济民健康(13.65)九安医疗(14.67)泓博医药(14.00)何氏眼科(7.92)美好医疗(11.08)三友医疗(11.15)热景生物(13.74)百花医药(11.76)普瑞眼科(7.81)伟思医疗(10.48)华兰股份(10.76)睿昂基因(13.09)睿智医药(11.49)兰卫医学(7.79)山外山(9.96)洁特生物(9.27)赛科希德(12.87)数据来源：Wind、开源证券研究所
3、 风险提示
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