敬请参阅最后一页免责声明降碳需求有望加速打开储能新市场——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698 号），自2026 年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。量化目标：到2028 年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20 个百分点，煤电行业力争提高15 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1 亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2 亿吨以上。改造任务三大方向：1）推广先进节能降碳技术装备与用能设备更新；2）关键工序/装置的节能降碳、灵活调节能力改造；3）用能绿色低碳化（余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化）。关于“煤电行业”，通知指出：推动30 万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5 克标准煤/千瓦时以上，鼓励煤电与新能源融合发展。推动具备条件的30 万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上。对此，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标， 商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。 此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。保障措施： 加强资金支持保障：中央投资对符合条件项目按核定总投资20%补助。 完善价格引导调节。整合差别/阶梯/惩罚性电价为统一差别化电价，在交易电价基础上每度加价不超过0.1 元。 强化政策衔接激励。减排量可用于本地区“两高”项目碳置换，碳强度优于基准值的企业获得合理配额收益； 严格标准引领约束。未达标项目2028 年底前完成改造，否则淘汰关停。投资策略：建议关注在储能产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如
宁德时代、
阳光电源。风险提示：降碳改造进展不及预期、原材料价格波动加剧、储能需求不及预期。评级增持（维持）刘宁分析师SAC 执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图0%20%40%60%80%100%2025-062025-092025-122026-032026-06电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
1. 每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场
事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698 号），自2026 年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。量化目标：到2028 年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20 个百分点，煤电行业力争提高15 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2 亿吨以上。改造任务三大方向：1）推广先进节能降碳技术装备与用能设备更新；2）关键工序/装置的节能降碳、灵活调节能力改造；3）用能绿色低碳化（余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化）。关于“煤电行业”，通知指出：推动30 万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5 克标准煤/千瓦时以上，鼓励煤电与新能源融合发展。推动具备条件的30 万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上。对此，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标， 商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。 此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。保障措施： 加强资金支持保障：中央投资对符合条件项目按核定总投资20%补助。 完善价格引导调节。整合差别/阶梯/惩罚性电价为统一差别化电价，在交易电价基础上每度加价不超过0.1 元。 强化政策衔接激励。减排量可用于本地区“两高”项目碳置换，碳强度优于基准值的企业获得合理配额收益； 严格标准引领约束。未达标项目2028 年底前完成改造，否则淘汰关停。投资建议：建议关注在储能产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代、阳光电源。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
2. 行情回顾
电力设备行业本周涨跌幅为4.16%，在申万31 个一级行业中，排在第7 位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.46%、3.44%、7.13%、11.02%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别4.04%、13.23%、2.05%、2.20%、3.67%、4.61%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：
金博股份、
铜冠铜箔、
中一科技、
欧陆通、
诺德股份。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：
申昊科技、
赛伍技术、
欧晶科技、
华通线缆、
中环海陆。图1：各行业周涨跌幅图2：重点指数周涨跌幅图3：电力设备子板块周涨跌幅-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1.46%3.44%7.13%11.02%4.16%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%上证指数沪深300深证成指创业板指电力设备4.04%13.23%2.05% 2.20% 3.67% 4.61%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%电力设备行业研究周报