行业基本情况收盘点位5323.446151.344080.58行业相对指数表现（相对值）
研究所分析师:李佩京SAC 登记编号:S1340525080003分析师:王思SAC 登记编号:S1340525080002近期研究报告《OpenClaw 掀起全民“龙虾热”，关注AI Infra 投资机遇》 - 2026.03.16GTC 2026：英伟达从“卖芯片”进一步走向“交付AI 工厂”⚫ Vera Rubin 平台定义“Token 工厂”，AI 旗舰芯片三年指引万亿需求在GTC 大会上，英伟达正式推出Vera Rubin 平台，系全新一代AI 计算系统，由7 种芯片和5 种机架系统组成。1）数量：专为智能体AI 时代设计的Vera Rubin 平台共40 个机柜，5 种机柜Rubin 计算柜：CPU 柜：LPX 推理柜：存储柜：CPO 交换柜=16：2：10：2：10。LPX 柜和CPU 柜为优化推理而生，使得每瓦特吞吐量与Token 性能得以突破，将催生超高端万亿参数推理服务。2）性能：Vera Rubin 平台从芯片层级重新定义了CPU、存储、网络与安全，通过搭载NVLink 6 实现3.6 EFLOPS 整机算力，并采用100%全液冷无缆化设计。该平台由Vera CPU 机架、基于BlueField-4 的STX AI 原生存储机架、采用Spectrum-6 共封装光学技术的横向扩展，以及与集成230MB 片上SRAM 的Groq 3 LPX 机架深度互联组成，使每兆瓦算力吞吐量提升35 倍，打造出一台面向通用智能的革命性AI 超级计算机。3）经济性：Blackwell 与Rubin 的AI 芯片，25-27 年底收入预计为1 万亿美元，相比去年10 月的5k 亿美元销售预测，实现翻倍。⚫ LPU：补齐推理时代最关键的低时延解码短板大模型推理分为Prefill 和Decode 两个阶段：GPU 在前者的矩阵计算中优势显著，但在后者的顺序生成中因难以并行而导致算力利用率下降。Groq 3 LPU 正是专门为优化Decode 阶段而设计，在VeraRubin 平台中与GPU 协同工作。它采用约500MB 片上SRAM，提供高达150TB/s 的片上带宽，并通过数据流架构将数据留在芯片内高速流动，以大幅降低延迟；其FP8 算力达1.2 PFLOPs，集成980 亿晶体管，从根本上优化了推理过程中的关键延迟瓶颈。⚫ CPO：从可选技术走向高密度AI 网络的必选项随着Rubin、LPU 等高性能芯片规模化应用，超大规模AI 集群的数据传输需求激增，传统可插拔光模块在功耗、带宽密度上逐渐触及“物理天花板”，无法匹配兆瓦级“AI 工厂”的互连需求，CPO 技术应运而生并成为突破瓶颈的关键选择。产品落地方面，大会发布了全球首款量产的Spectrum-X CPO 交换机（如Quantum3400）。其将电信号传输距离从厘米级缩短至1 毫米以内，能耗仅为传统铜缆的5%，传输损耗降低60%，系统带宽与可靠性大幅提升，适配全液冷机柜的高密度散热需求；产业路线方面，黄仁勋表态“铜和光都会作为选择”，确立“铜缆扩展、光学扩展、CPO 扩展”并行推进的路线。这一表态彻底打消了市场对“铜退光进”替代逻辑的忧虑，确立Scale-Out 网络采用CPO 光互联、Scale-Up 网络保留铜缆/背板方案的协同发展格局。-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%13%17%2025-032025-052025-082025-102025-122026-03计算机沪深300
⚫ NemoClaw：将OpenClaw 推向企业级，标志英伟达跃迁为AI 软件基础设施标准制定者黄仁勋将OpenClaw 定义为“个人AI 的操作系统”，类比PC 时代的Mac/Windows。NemoClaw 是英伟达为OpenClaw 打造的企业级运行与管理软件栈，提供基于Nemotron 模型和OpenShell 的安全隔离执行环境，并集成数据隐私与策略控制机制，以提升AI Agent 的可靠性与可扩展性。它可部署于GeForce RTX 台式机或笔记本、RTX PRO工作站以及DGX 系列AI 超级计算机，为本地运行的自主化Agent 提供全天候计算支持。⚫ 投资建议建议关注：1）LPU：
沪电股份、
胜宏科技、
深南电路等；2）CPO：Himax、AIXTRON、Lumentum、AAOI、易中天、
光库科技、
仕佳光子等；3）存储：三星、海力士、美光、闪迪、
香农芯创、
德明利、
佰维存储、
时空科技等。⚫ 风险提示：技术迭代不及预期、token 需求增长不及预期、供应链风险等。