投资要点：
中报预盈率仅三成，业绩表现不佳：截至2026 年7 月21 日，农林牧渔行业共计114 家A 股公司，已有55 家发布业绩预告，行业披露率为48%，在消费八大行业中排名居首。在所有已发布业绩预告的公司中，2026 年上半年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为17 家，行业预盈率31%，在消费八大行业中位列末位。分具体业绩预告类型来看，行业景气度下行，盈利压力持续加剧，首亏公司占比由9%大幅提升至42%，续亏公司占比也略有抬升，预增/扭亏为盈公司占比显著回落，分别为13%/5%。养殖业及饲料利润承压，首亏占比骤增：从披露率来看，林业4 家公司全部披露，农业综合3 家公司均未披露，动物保健、种植业披露率较低，其余板块披露率约五成。从预盈率来看，动物保健板块已披露的2家公司均预计盈利，林业板块全部预计亏损，渔业、
农产品加工板块预盈率过半，分别为67%/50%，种植业、养殖业及饲料板块预盈率均未超四成，分别为33%/13%/23%。从子板块预告类型占比来看，2026 年上半年种植业板块业绩分化趋势明显，预增/首亏公司占比提升，分别为33%/17%，续亏占比由29%大幅提升至50%；农产品加工板块、养殖业板块与饲料板块表现不佳，农产品加工板块预增占比由44%大幅下滑至17%，养殖业板块首亏占比由13%陡增至67%，饲料板块首亏公司近六成；动物保健板块表现良好，过半公司预计业绩扭亏为盈。风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险，统计偏误风险。行业相对沪深300 指数表现数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究猪价下行业绩承压，关注产能去化节奏业绩表现分化，预盈率过半业绩增长稳健，多数子板块利润向好分析师:叶柏良执业证书编号： S0270524010002电话：18125933783邮箱：-30%-20%-10%0%10%20%30%农林牧渔沪深300万联证券研究所 www.wlzq.cn第 2 页 共 8 页$$start$$
正文目录
1 中报预盈率仅三成，业绩表现不佳 ............................................................................... 32 养殖业及饲料利润承压，首亏占比骤增 ....................................................................... 43 农林牧渔个股业绩披露情况 ........................................................................................... 54 投资建议及风险提示 ....................................................................................................... 74.1 投资建议 ................................................................................................................ 74.2 风险因素 ................................................................................................................ 7万联证券研究所 www.wlzq.cn第 3 页 共 8 页1 中报预盈率仅三成，业绩表现不佳截至2026年7月21日，申万消费八大行业（农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理）已有323家上市公司发布了2026年半年度业绩预告，整体披露率为39%。农林牧渔行业共计114家A股公司，已有55家发布业绩预告，行业披露率为48%，在消费八大行业中排名居首。
图表1：消费行业披露率
注：数据截至2026年7月21日，下同在所有已发布业绩预告的公司中，2026年上半年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为17家，行业预盈率31%，在消费八大行业中位列末位。分具体业绩预告类型来看，行业景气度下行，盈利压力持续加剧，首亏公司占比由9%大幅提升至42%，续亏公司占比也略有抬升，预增/扭亏为盈公司占比显著回落，分别为13%/5%。
图表2：消费行业预盈率
图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比
注：除披露率外，统计数据均不包含未披露业绩的公司，下同源：同花顺，万联证券研究所0%10%20%30%40%50%60%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H1万联证券研究所 www.wlzq.cn第 4 页 共 8 页2 养殖业及饲料利润承压，首亏占比骤增按申万二级标准进一步细分观察农林牧渔行业子板块的披露情况及表现。从披露率来看：林业4家公司全部披露，农业综合3家公司均未披露，动物保健、种植业披露率较低，其余板块披露率约五成。从预盈率来看：动物保健板块已披露的2家公司均预计盈利，林业板块全部预计亏损，渔业、农产品加工板块预盈率过半，分别为67%/50%，种植业、养殖业及饲料板块预盈率均未超四成，分别为33%/13%/23%。
图表4：农林牧渔行业子板块披露率
图表5：农林牧渔行业子板块预盈率
从子板块预告类型占比来看：2026年上半年种植业板块业绩分化趋势明显，预增/首亏公司占比提升，分别为33%/17%，续亏占比由29%大幅提升至50%；农产品加工板块、养殖业板块与饲料板块表现不佳，农产品加工板块预增占比由44%大幅下滑至17%，养殖业板块首亏占比由13%陡增至67%，饲料板块首亏公司近六成；动物保健板块表现良好，过半公司预计业绩扭亏为盈。
图表6：种植业板块业绩预告类型占比
0%20%40%60%80%100%120%0%20%40%60%80%100%120%0%10%20%30%40%50%60%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H1万联证券研究所 www.wlzq.cn第 5 页 共 8 页
图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比
图表8：养殖业板块业绩预告类型占比
图表9：饲料板块业绩预告类型占比
图表10：动物保健板块业绩预告类型占比
3 农林牧渔个股业绩披露情况
图表11：农林牧渔行业2026H1业绩预告披露情况汇总
申万二证券名称业绩预告类型预告净利润下限（百万元）预告净利润上限（百万元）预告净利润变动幅度下限（%）预告净利润变动幅度上限（%）2025H1归属于母公司所有者的净利润（百万元）预告净利润变动均值（百万元）预告净利润变动幅度均值（%）动物保健Ⅱ
生物股份预增91.00109.0050.6080.3960.42100.0065.50
绿康生化扭亏6.008.50110.24114.51-58.577.25112.38林业Ⅱ
平潭发展首亏-120.00-60.00-895.46-497.7315.09-90.00-696.59
永安林业续亏-24.00-17.00-36.233.51-17.62-20.50-16.360%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H10%10%20%30%40%50%60%70%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H10%10%20%30%40%50%60%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H10%10%20%30%40%50%60%70%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏2026H12025H1万联证券研究所 www.wlzq.cn第 6 页 共 8 页
福建金森续亏-18.00-10.007.2748.49-19.41-14.0027.88*ST 景谷续亏-0.30-0.1599.7699.88-124.00-0.2399.82农产品加工
华资实业预增32.0040.00627.95809.944.4036.00718.94
冠农股份预增504.00504.0068.0368.03299.96504.0068.03
晨光生物略减177.00190.00-17.66-11.62214.97183.50-14.64
永顺泰预减45.0058.00-73.39-65.70169.1151.50-69.55
道道全预减14.0020.00-92.26-88.95180.9817.00-90.61
国投中鲁预减1.201.80-95.22-92.8225.081.50-94.02*ST 广糖首亏-15.00-9.50-264.41-204.139.12-12.25-234.27
中粮科技首亏-190.00-150.00-277.00-240.00107.25-170.00-258.51
金健米业首亏-11.50-8.50-198.59-172.8711.66-10.00-185.73
中基健康续亏-80.00-50.00-7.0933.07-74.70-65.0012.99
东方海洋续亏-55.00-45.0022.5536.63-71.01-50.0029.59
祖名股份续亏-25.00-22.00-174.91-141.92-9.09-23.50-158.41饲料
粤海饲料预增38.0050.00965.921302.523.5644.001134.23
天马科技预减10.5015.50-82.56-74.2660.2213.00-78.41
播恩集团扭亏9.1011.30162.16177.18-14.6410.20169.67
新希望首亏-1800.00-1600.00-338.45-311.96754.86-1700.00-325.21
天康生物首亏-520.00-400.00-253.71-218.24338.29-460.00-235.98
大北农首亏-680.00-600.00-388.98-354.99235.31-640.00-371.98
百洋股份首亏-80.00-57.00-778.58-583.4911.79-68.50-681.04
邦基科技首亏-0.50-0.30-100.78-100.4764.45-0.40-100.62
傲农生物首亏-220.00-150.00-160.98-141.57360.80-185.00-151.27
禾丰股份首亏-10.50-7.00-104.51-103.00233.07-8.75-103.75
正虹科技续亏-23.00-18.00-187.64-125.11-8.00-20.50-156.38
金新农续亏-400.00-360.00-1601.62-1431.46-23.51-380.00-1516.54
唐人神续亏-1050.00-850.00-1652.20-1318.45-59.92-950.00-1485.33养殖业
益生股份预增270.00300.004286.614774.016.16285.004530.33
仙坛股份略增170.00181.0024.3332.37136.73175.5028.35
京基智农首亏-549.00-429.00-342.82-289.74226.10-489.00-316.28东瑞股份首亏-460.00-380.00-13952.24-11543.153.32-420.00-12747.70天邦食品首亏-1600.00-1500.00-554.50-526.09352.04-1550.00-540.29正邦科技首亏-800.00-700.00-496.70-447.11201.66-750.00-471.91牧原股份首亏-6700.00-5700.00-163.63-154.1310530.05-6200.00-158.88湘佳股份首亏-14.00-11.00-339.40-288.105.85-12.50-313.75新五丰首亏-800.00-600.00-1868.57-1426.4245.23-700.00-1647.49巨星农牧首亏-900.00-700.00-596.62-486.26181.22-800.00-541.44天域生物首亏-55.00-40.00-608.41-469.7510.82-47.50-539.08神农集团首亏-880.00-720.00-327.09-285.80387.52-800.00-306.44罗牛山续亏-330.00-290.00-4812.83-4217.34-6.72-310.00-4515.06民和股份续亏-110.00-80.0048.7262.70-214.49-95.0055.71华英农业续亏-35.00-28.00-69.64-35.71-20.63-31.50-52.68渔业中水渔业略增95.00105.00 721.6586.31100.0015.86大湖股份扭亏15.0020.00683.66878.21-2.5717.50780.50开创国际首亏-32.28-26.41-216.95-195.6827.60-29.35-206.31万联证券研究所 www.wlzq.cn第 7 页 共 8 页种植业众兴菌业预增180.00200.00160.79189.7769.02190.00175.28敦煌种业预增140.00140.00157.10157.1054.45140.00157.10北大荒首亏-536.53-536.53-154.50-154.50984.43-536.53-154.50国投丰乐续亏-33.00-28.00-17.750.09-28.03-30.50-8.83隆平高科续亏-285.00-250.00-73.91-52.55-163.88-267.50-63.23海南橡胶续亏-135.00-90.0023.3248.88-176.05-112.5036.10
4 投资建议及风险提示
4.1 投资建议截至2026年7月21日，农林牧渔板块共55家上市公司发布2026年半年度业绩预告，行业披露率为48%。利润表现不佳，行业预盈率为31%，首亏公司近半。从二级子行业来看，种植业板块业绩分化趋势明显，农产品加工、养殖业、饲料板块表现不佳，动物保健板块表现稳健。上半年生猪养殖行业进入去库存阶段，在供给压力主导市场的背景下，猪价呈现单边下行态势。预计下半年猪价仍将在底部区间震荡运行，市场处于筑底阶段，建议重点关注具备成本优势和现金流韧性的大型养殖龙头。4.2 风险因素产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险，统计偏误风险。$$end$$万联证券研究所 www.wlzq.cn第 8 页 共 8 页同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数 ：沪深300指数风险提示我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。