2. 本周基本面回顾

投资要点
◼ 回顾本周行情（6 月8 日-6 月12 日），有色板块本周上涨1.61%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨4.33%，工业金属板块上涨0.08%，金属新材料板块上涨0.60%，能源金属板块上涨6.35%，贵金属板块下跌2.44%。工业金属方面，本周周初美伊重回互相打击态势时，市场充分定价加息交易，随着周五美伊草案初现，市场有所反弹。贵金属方面，我们认为当下黄金的核心逆风因素包括：1、原油购买国选择抛售部分黄金以稳定本国货币；2、能源价格上行推升远端加息预期，若后续美伊局势逐步走向和平终局，贵金属价格料将大幅反弹。◼ 周观点：铜：Comex 库存持续抬升叠加加息交易临近尾声，短期铜价震荡偏强。截至6 月12日，伦铜报收13,714 美元/吨，周环比上涨1.45%；沪铜报收104,660 元/吨，周环比下跌0.47%。供给端，截至6 月12 日，进口铜矿TC 维持-108 元/吨，再度刷新历史低位，冶炼端国内进入年度检修高峰期，海外赞比亚多家炼厂集中开展大修，湿法铜产能面临收缩风险，进一步加剧了全球供应压力；需求方面，周内铜价重心回落，吸引下游企业开展点价操作，但市场整体提货节奏偏慢。美国铜进口关税裁决临近，当地贸易商提前备货，短期采购意愿有所提升，Comex 加速虹吸全球铜可流通库存，海外铜价短期强于沪铜。展望后市，我们预计6.30 美国铜关税落地前库存转移逻辑持续生效，叠加加息交易临近尾声以及冶炼厂检修，铜价预期震荡偏强，关注下周6 月FOMC 会议联储对降息的措辞以及美国关税政策及中东地缘局势变化。铝：海内外同步去库，铝价维持震荡走势。截至6 月12 日，本周LME 铝报收3,543 美元/吨，周环比下跌1.68%；沪铝报收24,165 元/吨，周环比下跌0.56%。供应端，本周内蒙古、新疆地区企业新产能释放进度较慢，行业整体理论开工产能维持4496.9 万吨不变；需求端，本周铝板带箔企业产能利用率录得环比持平、铝棒企业产能利用率均录得环比提升0.22pct，本周电解铝的理论需求环比上行。本周电解铝社会库存录得环降4.83%至127.61 万吨，随着铝价下行，本周国内铝锭去库节奏加快；出口方面， 2026年1-5 月，中国未锻轧铝及铝材出口数量268.54 万吨，同比增加10.40%，5 月单月出口63.2 万吨，同比增长15.5%，此外本周伦铝库存已正式跌破32 万吨，随着海外加息预期的缓和，我们认为后续铝价仍将维持震荡偏强走势。黄金：加息交易边际回落，地缘冲突缓和，贵金属价格先跌后涨。截至6 月12 日，COMEX 黄金收盘价为4239.90 美元/盎司，周环比下跌2.62%，SHFE 黄金收盘价为911.62 元/克，周环比下跌6.41%。美国5 月CPI 同比上涨4.2%，符合市场预期，创近三年最高水平，能源价格成为核心因素，此外核心CPI 同比升至2.9%，符合市场预期；美国5 月PPI 同比上涨6.5%，创2022 年11 月以来最大涨幅，高于市场预期的6.4%，剔除食品和能源的核心PPI 同比上涨4.9%，低于市场预期的5.4%。综合来看，美国5月能源价格同比大幅上涨10.7%，成为整体PPI 超预期上行的核心驱动因素，在本周周初美伊重回互相打击态势时，市场充分定价加息交易，贵金属价格大幅下行创下年内新低。随着本周五美国和伊朗双双传出美伊备忘录草案签署在即，市场此前对美联储未来激进加息的预期有所回撤，贵金属价格回升，我们认为当下黄金的核心逆风因素包括：1、原油购买国选择抛售部分黄金以稳定本国货币；2、能源价格上行推升远端加息预期，若后续美伊局势逐步走向和平终局，贵金属价格料将大幅反弹。◼ 风险提示：美元持续走强；下游需求不及预期。-3%10%23%36%49%62%75%88%101%114%2025/6/162025/10/152026/2/132026/6/14有色金属沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所表3： 贵金属价格周度变化表............................................................................................................. 12表4： 稀土价格周度变化表................................................................................................................. 14行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾：上证综指上涨0.09%，申万有色金属排名靠前
周内上证综指上涨0.09%，31 个申万行业分类有6 个行业上涨；其中有色金属上涨1.61%，排名第3 位（3/31），跑赢上证指数1.51 个百分点。在全部申万一级行业中，银行（+3.46%），非银金融（+2.30%），有色金属（+1.61%）排名前三。周内申万有色金属类二级行业涨跌互现。其中，小金属板块上涨4.33%，工业金属板块上涨0.08%，金属新材料板块上涨0.60%，能源金属板块上涨6.35%，贵金属板块下跌2.44%。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所图2：申万有色二级行业周涨跌幅（%）图3：有色子行业周涨跌幅（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所个股方面，本周涨幅前三的公司为光智科技（+29.92%）、海亮股份（+23.11%）、-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%银行非银金融有色金属基 化工材料食品 料上证指数家用电美容 理交通国 工电子地产油 化综合社会 务公用 业电力 备商贸 售6.35%4.33%0.60%0.08%-2.44%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%能源金属小金属金属新材料工业金属贵金属6.42%2.93%1.70%1.49%0.72%-1.79%-1.94%-2.55%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%行业跟踪周报东吴证券研究所中科三环（+20.55%），跌幅前三的公司为宜安科技（-18.35%）、横店东磁（-15.57%）、*ST 利源（-12.35%）。图4：本周涨幅前五公司（%）图5：本周跌幅前五公司（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图6：本周主要标的涨跌幅统计（截至2026 年6 月12 日）代码股票名称最新价格（元）周涨跌幅本月以来
2026 全年
603993.SH洛阳钼业19.115.06%13.02%6.11%601899.SH紫金矿业29.09-1.82%2.86%-9.17%000933.SZ神火股份27.31-1.76%-8.98%-1.12%603799.SH华友钴业50.220.52%-4.29%-22.50%000807.SZ云铝股份28.103.13%-4.22%-16.91%002460.SZ赣锋锂业71.168.39%-0.22%13.40%600547.SH山东黄金27.79-0.93%-0.73%-25.96%000975.SZ山金国际21.11-3.34%-1.38%-7.38%300618.SZ寒锐钴业37.102.71%1.89%-14.02%002466.SZ天齐锂业62.505.82%1.34%15.06%300224.SZ正海磁材12.52-0.08%4.31%-15.75%002240.SZ盛新锂能51.0817.29%13.60%49.96%数据来源：Wind，东吴证券研究所
2. 本周基本面回顾
2.1. 工业金属：通胀指标显著恶化，工业金属价格环比走弱美国5 月能源价格大幅上行推动通胀指标显著恶化。美国5 月CPI 同比上涨4.2%，符合市场预期，创近三年最高水平，能源价格成为核心因素，此外核心CPI 同比升至2.9%，符合市场预期；美国5 月PPI 同比上涨6.5%，创2022 年11 月以来最大涨幅，高29.92%23.11%20.55%20.49%20.10%0%5%10%15%20%25%30%35%光智科技海亮股份中科三环钨业国 矿业-18.35%-15.57%-12.35%-11.91%-10.93%-20%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%宜安科技横店东磁*ST利源黄 风ST万行业跟踪周报东吴证券研究所于市场预期的6.4%，剔除食品和能源的核心PPI 同比上涨4.9%，低于市场预期的5.4%。综合来看，美国5 月能源价格同比大幅上涨10.7%，成为整体PPI 超预期上行的核心驱动因素，在本周周初美伊重回互相打击态势时，市场充分定价加息交易，工业价格大幅下行。表1：工业金属价格周度变化表工业金属本周价格周变化周环比月环比年同比LME 价格LME3 月期铜（美元/吨）13,7141.45%-2.60%41.51%LME3 月期铝（美元/吨）3,543-61-1.68%-0.88%40.62%LME3 月期铅（美元/吨）1,967-36-1.77%-1.53%-1.26%LME3 月期锌（美元/吨）3,5831.20%1.43%35.51%LME3 月期镍（美元/吨）17,790-785-4.23%-6.00%17.78%LME3 月期锡（美元/吨）53,9801.47%-1.09%65.08%国内价格SHFE 当月期铜（元/吨）104,660-490-0.47%-1.74%33.14%现货铜（元/吨）104,780-780-0.74%-1.94%32.42%SHFE 当月期铝（元/吨）24,165-135-0.56%-1.61%18.48%现货铝（元/吨）24,160-80-0.33%-0.78%16.66%SHFE 当月期铅（元/吨）16,055-350-2.13%-3.17%-4.94%现货铅（元/吨）16,130-240-1.47%-2.66%-4.61%SHFE 当月期锌（元/吨）24,360-420-1.69%-0.08%10.30%现货锌（元/吨）24,400-340-1.37%0.00%9.03%SHFE 当月期镍（元/吨）134,540-3950-2.85%-7.39%12.12%现货镍（元/吨）136,560-2760-1.98%-6.51%11.83%SHFE 当月期锡（元/吨）407,990-9860-2.36%-4.02%53.87%现货锡（元/吨）412,800-9590-2.27%-4.41%55.67%数据来源：Wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所表2：工业金属库存周度变化表工业金属库存类别库存（万吨）周变化（万吨） 周环比月环比年同比LME 库存36.41-1.51-3.99%-8.98%211.60%COMEX 库存65.040.590.91%4.40%235.34%SHFE 库存18.821.8711.05%3.81%77.94%LME 库存31.99-1.33-3.98%-8.85%-10.03%SHFE 库存52.890.440.84%7.34%325.04%LME 库存30.59-0.45-1.44%15.19%13.81%SHFE 库存6.520.304.86%0.79%40.18%LME 库存10.78-0.32-2.88%-3.30%-18.39%SHFE 库存15.680.100.66%6.83%270.59%LME 库存27.490.070.26%-0.66%39.11%SHFE 库存9.440.677.65%31.65%248.57%LME 库存0.89-0.02-1.88%6.43%274.21%SHFE 库存1.01-0.23-18.51%6.98%24.23%数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1.1. 铜：Comex 库存持续抬升叠加加息交易临近尾声，短期铜价震荡偏强伦铜、沪铜价格涨跌不一。截至6 月12 日，伦铜报收13,714 美元/吨，周环比上涨1.45%；沪铜报收104,660 元/吨，周环比下跌0.47%。供给端，截至6 月12 日，进口铜矿TC 维持-108 元/吨，再度刷新历史低位，冶炼端国内进入年度检修高峰期，海外赞比亚多家炼厂集中开展大修，湿法铜产能面临收缩风险，进一步加剧了全球供应压力；需求方面，周内铜价重心回落，吸引下游企业开展点价操作，但市场整体提货节奏偏慢。美国铜进口关税裁决临近，当地贸易商提前备货，短期采购意愿有所提升，Comex 加速虹吸全球铜可流通库存，海外铜价短期强于沪铜。展望后市，我们预计6.30 美国铜关税落地前库存转移逻辑持续生效，叠加加息交易临近尾声以及冶炼厂检修，铜价预期震荡偏强，关注下周6 月FOMC 会议联储对降息的措辞以及美国关税政策及中东地缘局势变化。伦铜、沪铜库存环比下降，纽约铜库存环比上升。截至6 月12 日，LME 库存36.41万吨，周环比下降3.99%；上期所库存18.82 万吨，周环比上升11.05%；Comex 库存65.04 万吨，周环比上升0.91%。行业跟踪周报东吴证券研究所图7：LME 铜价及库存图8：SHFE 铜价及库存数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所本周铜价精废价差、粗铜冶炼费环比下跌。国内铜价精废价差为13010 元/吨，周环比下跌245 元/干吨；中国粗铜冶炼费用为-119.53 美元/干吨，环比下跌4.13 美元/干吨。图9：铜粗炼加工费（美元/干吨）图10：铜精废价差（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1.2. 铝：海内外同步去库，铝价维持震荡走势伦铝、沪铝价格维持震荡走势。截至6 月12 日，本周LME 铝报收3,543 美元/吨，周环比下跌1.68%；沪铝报收24,165 元/吨，周环比下跌0.56%。库存方面，LME 库存31.99 万吨，周环比下降3.98%；上期所库存52.89 万吨，周环比上升0.84%。供应端，本周内蒙古、新疆地区企业新产能释放进度较慢，行业整体理论开工产能维持4496.9 万吨不变；需求端，本周铝板带箔企业产能利用率录得环比持平、铝棒企业产能利用率均录得环比提升0.22pct，本周电解铝的理论需求环比上行。本周电解铝社会库存录得环降-2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000-50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（美元 吨， ）-20,00040,00060,00080,000100,000120,000-50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（元 吨， ）-150-100-5025-0125-0325-0525-0725-0925-1126-0126-03铜冶炼厂粗炼费（美元 干吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04铜精废价差（元 吨）行业跟踪周报东吴证券研究所4.83%至127.61 万吨，随着铝价下行，本周国内铝锭去库节奏加快；出口方面， 2026 年1-5 月，中国未锻轧铝及铝材出口数量268.54 万吨，同比增加10.40%，5 月单月出口63.2万吨，同比增长15.5%，符合我们基于海外升水不断提升从而印证供需错配的判断，此外本周伦铝库存已正式跌破32 万吨，随着海外加息预期的缓和，我们认为后续铝价仍将维持震荡偏强走势。图11：LME 铝价及库存图12：SHFE 铝价及库存数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1.3. 锌：锌库存升降不一，价格涨跌不一本周伦锌、沪锌价格涨跌不一。截至6 月12 日，伦锌收盘价为3,583 美元/吨，周环比上涨1.20%；沪锌收盘价为24,360 元/吨，周环比下跌1.69%。基本面角度，锌维持海外紧缺、国内过剩的错配局面，目前市场在高价基 上成交水平萎缩，预计后续锌价震荡走弱。本周伦锌库存、沪锌库存升降不一。截至6 月12 日，LME 库存10.78 万吨，周环比下降2.88%；SHFE 库存为15.68 万吨，周环比上升0.66%。-1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500-500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（美元 吨， ）-5,00010,00015,00020,00025,00030,000-100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（元 吨， ）行业跟踪周报东吴证券研究所图13：LME 锌价及库存图14：SHFE 锌价及库存数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1.4. 锡：美伊协议落地，锡价料将震荡偏强本周伦锡价格环比上涨、沪锡价格环比下跌。截至6 月12 日，LME 锡收盘价为53,980 美元/吨，周环比上涨1.47%；沪锡收盘价为407,990 元/吨，周环比下跌2.36%。供给端，刚果（金）疫情对矿山生产及 潜在风险仍存；佤 地区进入雨季，露天采矿及 受限；需求端，传统需求 持稳定，AI 板块带动半导体需求增长。本周美伊局势反复影响宏观预期，锡价跟随波动，我们预计后市随着美伊阶段性协议的落地，锡价有望跟随“硬科技”维持震荡偏强 走势。本周LME 库存、上期所库存环比下降。截至6 月12 日，LME 库存0.89 万吨，周环比下降1.88%；上期所库存为1.01 万吨，周环比下降18.51%。图15：LME 锡价及库存图16：SHFE 锡价及库存数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所-1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000-50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（美元 吨， ）-5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000-20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（元 吨， ）-10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000-1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（美元 吨， ）-50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,000-2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,00019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01库存（吨）价格（元 吨， ）行业跟踪周报东吴证券研究所2.2. 贵金属：加息交易边际回落，地缘冲突缓和，贵金属价格先跌后涨本周海内外黄金价格环比下跌。截至6 月12 日，COMEX 黄金收盘价为4239.90 美元/盎司，周环比下跌2.62%，SHFE 黄金收盘价为911.62 元/克，周环比下跌6.41%。美国5 月能源价格大幅上行推动通胀指标显著恶化。美国5 月CPI 同比上涨4.2%，符合市场预期，创近三年最高水平，能源价格成为核心因素，此外核心CPI 同比升至2.9%，符合市场预期；美国5 月PPI 同比上涨6.5%，创2022 年11 月以来最大涨幅，高于市场预期的6.4%，剔除食品和能源的核心PPI 同比上涨4.9%，低于市场预期的5.4%。综合来看，美国5 月能源价格同比大幅上涨10.7%，成为整体PPI 超预期上行的核心驱动因素，在本周周初美伊重回互相打击态势时，市场充分定价加息交易，贵金属价格大幅下行创下年内新低。美伊备忘录草案签署在即，加息交易小幅退化，贵金属价格回升。随着本周五美国和伊朗双双传出美伊备忘录草案签署在即，市场此前对美联储未来激进加息的预期有所回撤，贵金属价格回升，我们认为当下黄金的核心逆风因素包括：1、原油购买国选择抛售部分黄金以稳定本国货币；2、能源价格上行推升远端加息预期，若后续美伊局势逐步走向和平终局，贵金属价格料将大幅反弹。表3：贵金属价格周度变化表贵金属单位最新价格周变化周环比月环比年同比Comex 黄金美元/盎司4,239.90-114.00-2.62%-10.22%24.55%Comex 白银美元/盎司68.190.220.33%-22.57%87.39%SHFE 金元/克911.62-62.40-6.41%-11.46%16.11%SHFE 银元/吨15,972.00-1556.00-8.88%-25.32%81.11%数据来源：Wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图17：各国央行总资产图18：美联储资产负债表组成数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图19：美联储银行总资产与Comex 黄金图20：实际利率与Comex 黄金数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图21：美国国债长短期利差（%）图22：金银比（金价/银价）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所1,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,00010,000,00007-0308-0309-0310-0311-0312-0313-0314-0315-0316-0317-0318-0319-0320-0321-0322-0323-0324-0325-0326-03央行总资产（百万 元）美国所有联储银行总资产（百万美元）日本央行总资产（百万 元， ）1,0002,0003,0004,0005,0006,0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,00010,000,000国债（百万美元）（百万美元）联 债券（百万美元）其 （百万美元）黄金（美元 盎司， ）1,0002,0003,0004,0005,0006,0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,00010,000,000美国 所有联储银行总资产（百万美元）黄金收盘价（美元 盎司， ）-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.003.501,0002,0003,0004,0005,0006,000黄金（美元 盎司）美债实际收 率（-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.502020-032021-032022-032023-032024-032025-032026-03美元国债收 率 （ ）美国国债收 率 （ ）金银比 金价 银价行业跟踪周报东吴证券研究所图23：黄金、白银ETF 持仓量图24：Comex 黄金、白银期货收盘价数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3. 稀土：基本面无明显变化，稀土价格震荡走弱本周稀土价格震荡走弱。截至6 月12 日，氧化镨钕收报68.06 万元/吨，周环比下跌1.20%；氧化镨收报78.33 万元/吨，周环比下跌1.74%；氧化镝报收1,330 元/千克，周环比下跌5.00%；氧化铽收报6,220 元/千克，周环比上涨0.65%。本周供需层面并无明显变化：供给端，上游分离企业近期开工变化不大，原矿供应稳定；需求端，需求缓慢释放，下游接货力度较为平缓，本周价格环比下跌后市场交投活跃度提升。我们预计《〈稀土管理条例〉 定的行政处罚 项裁量权基准表（征求意见稿）》的出台将中期提振市场情绪，后续价格整体震荡偏强。表4：稀土价格周度变化表稀土本周价格周变化周环比月环比年同比氧化镨钕（元/吨）680,600-8300-1.20%-1.96%23.19%氧化镨（元/吨）783,300-13900-1.74%-0.85%22.39%氧化镝（元/千克）1,330-70-5.00%2.31%-14.19%氧化铽（元/千克）6,2200.65%3.84%-11.40%数据来源：Wind，东吴证券研究所250,000,000300,000,000350,000,000400,000,000450,000,000500,000,000550,000,000600,000,00020,000,00022,000,00024,000,00026,000,00028,000,00030,000,00032,000,00034,000,00036,000,00038,000,0002022-03-022023-03-022024-03-022025-03-022026-03-02SP 黄金ETF持有量（金 盎司）SL 白银ETF持仓量（盎司， ）1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002022-03-022023-03-022024-03-022025-03-022026-03-02COMEX黄金期货收盘价（美元/盎司）COMEX白银期货收盘价（美元/盎司，行业跟踪周报东吴证券研究所图25：氧化镨钕价格（元/吨）图26：氧化镧价格（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图27：氧化铈价格（元/吨）图28：氧化镝价格（元/千克）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图29：氧化铽价格（元/千克）图30：国内钼精矿报价（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,000氧化镨钕价格（元 吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00022-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04氧化镧价格（元 吨）200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,000氧化铈价格（元 吨）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000氧化镝价格（元 千克）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000氧化铽价格（元 千克）1,0002,0003,0004,0005,0006,00023-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-0426-06国内钼精矿报价（元 吨）行业跟踪周报东吴证券研究所图31：国内钨精矿报价（元/吨）图32：长江现货市场电解镁报价（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图33：长江现货市场电解锰报价（元/吨）图34：长江现货市场锑锭报价（元/吨）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所图35：国产精铋99.99%报价（元/吨）图36：国内精铟99.99%报价（元/千克）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04国内钨精矿报价（元 吨）5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04长江现货市场电解镁报价（元 吨）5,00010,00015,00020,00025,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04长江现货市场电解锰报价（元 吨）50,000100,000150,000200,000250,000300,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04长江现货市场锑锭报价（元 吨）20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04国产精铋 报价（元 吨）1,0002,0003,0004,0005,0006,00023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04国内精铟 报价（元 千克）行业跟踪周报东吴证券研究所图37：钽铁矿30-35%报价（美元/磅）图38：国产二氧化锗99.999%报价（元/千克）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 本周新闻
3.1. 宏观新闻6 月10 日，美国5 月CPI 年率未季调录得4.2%，前值3.8%，预期值4.2%。6 月10 日，美国5 月核心CPI 年率未季调录得2.9%，前值2.8%，预期值2.9%。6 月11 日，美国5 月PPI 年率录得6.5%，前值6%，预期值6.4%。6 月11 日，美国5 月核心PPI 年率录得4.9%，前值5.2%，预期值5.4%。
4. 风险提示
1） 美元持续走强。金属价格走势受到美元指数影响较大，若美联储继续加息导致美元走强，金属将持续承压。2） 下游需求不及预期。有色金属具有较强的商品属性，受下游需求影响较大，若需求不及预期，金属价格将持续承压。21-0921-1222-0322-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-1226-03钽铁矿 报价 美元 磅）3,5005,5007,5009,50011,50013,50015,50017,50023-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-1226-0226-04国产二氧化锗 报价（元 千克）