农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《体重回补二育退潮节后猪价下探，能繁与生产效率指向全年偏松—行业周报》-2026.3.1《备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压—行业点评报告》-2026.2.24《一号文件聚焦农业现代化“量化落地”，猪价节前走弱节后面临较大压力—行业周报》-2026.2.8中东冲突推升油价与航运风险，或推动
农产品价格中枢上移——行业周报陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移中东冲突推升油价与航运风险溢价，成本上行与生物燃料分流或抬升粮油价格中枢并放大波动。中东地缘冲突升级推升“风险溢价”，市场对供给中断与霍尔木兹海峡航运受限的担忧升温，原油与成品油价格同步走强，并带动运费及战争险成本抬升。对农产品的影响将经由成本端、需求端、预期端多链条叠加传导：（1）能源与化工品价格上行抬升燃油、化肥、农药等农业生产投入与物流运输成本，推动农产品成本中枢上移；（2）油价上行往往伴随生物燃料经济性改善，提升玉米、糖等与乙醇相关原料以及植物油（生物柴油）等需求弹性；（3）通胀与汇率预期变化通过贸易定价与资金面进一步放大波动，整体对农产品价格形成上行牵引。直接影响：成本端抬升叠加生物燃料分流，推动粮油价格中枢上移、波动放大。地缘冲突抬升原油及成品油价格后，生物燃料相对化石燃料的竞争力上升，对农产品形成额外拉动。主要品种的传导机制有：玉米方面，美国乙醇体系对玉米需求占比达40%，油价上涨刺激乙醇需求，进而拉动玉米期货价格。油脂方面，作为生物柴油原料，油价上涨推升油脂需求，抬高油脂价格中枢。中期支撑：中东冲突、油价上行同时拉高农资与物流两条成本链条，对农产品价格中枢抬升提供间接的中期支撑。化肥与农化推升种植端单位成本，油气与化工链条上行抬升化肥、农药等农资成本，推高种植端单位成本并对粮油价格中枢形成中期支撑。运输与航运成本推升进口端到岸成本，地缘风险抬升带来运费、保险成本上行，推升进口CIF 到岸成本并向国内现货、期货价格传导。 重点新闻：（1）华储网：将于2026 年3 月4 日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易。（2）3 月3 日相关部门召集多家猪企开会，会议主要关注联农助农与产能调控，注重预警信息的准确性。（3）全球化肥供应链遭受冲击，专家称中东冲突或引发粮食危机。 本周市场表现（3.2-3.6）：农业板块跑赢大盘3.52 个百分点本周上证指数下跌1.40%，农业指数上涨2.12%，跑赢大盘3.52 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，
亚盛集团（+39.04%）、
粤桂股份（+15.09%）、
中粮科技（+8.42%）领涨 本周价格跟踪（3.2-3.6）：本周牛肉、玉米、豆粕等农产品价格环比上涨3 月6 日全国外三元生猪均价为10.32 元/kg，较上周下跌0.55 元/kg；仔猪均价为25.3元/kg，较上周下跌0.12 元/kg；白条肉均价14.25 元/kg，较上周下跌0.65kg。3 月6 日猪料比价为3.08:1。自繁自养头均利润-237.98 元/头，环比-78.33 元/头；外购仔猪头均利润-58.89 元/头，环比-79.72 元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-19%-10%0%10%19%29%38%2025-032025-072025-11农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔目 录图表目录图1： AIS 观测大多数船只滞留在霍尔木兹海峡两侧 .................................................................................................................. 3图2： 布伦特原油价格历史上伴随地缘冲突波动较大 ................................................................................................................. 3图3： 历史上布伦特原油价格与CBOT 豆油、CBOT 玉米价格存在较高相关性 ..................................................................... 3图4： 尿素现货价格持续上行 ........................................................................................................................................................ 4图5： BDI 显示波罗的海干散货运价阶段性走强 ......................................................................................................................... 4图6： 本周农业指数上涨2.12%（%） .......................................................................................................................................... 5图7： 本周农业板块跑赢大盘2.12 个百分点 ................................................................................................................................ 5图8： 本周种植及种子板块领涨（%） ......................................................................................................................................... 5图9： 本周外三元生猪价格环比下跌 ............................................................................................................................................ 7图10： 本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头） ..................................................................................................................... 7图11： 本周鸡苗均价环比下跌 ...................................................................................................................................................... 8图12： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 .......................................................................................................................................... 8图13： 本周黄羽肉鸡价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 8图14： 2.23-2.27 生鲜乳价格环比持平 .......................................................................................................................................... 8图15： 本周牛肉价格环比上涨 ...................................................................................................................................................... 9图16： 2.23-2.27 草鱼价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 9图17： 3 月6 日鲈鱼价格环比下跌 ................................................................................................................................................ 9图18： 3 月6 日对虾价格环比下跌 ................................................................................................................................................ 9图19： 本周玉米期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 10图20： 本周豆粕期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 10图21： 本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 10图22： 本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨） ................................................................................................................... 10图23： 2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨 ................................................................................................................................. 11图24： 2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨 ................................................................................................................................. 11图25： 2025 年12 月全国工业饲料总产量为3791 万吨 ............................................................................................................ 11表1： 农业个股涨跌幅排名：亚盛集团、粤桂股份、中粮科技领涨 ......................................................................................... 5表2： 本周牛肉、玉米、豆粕等农产品价格环比上涨 ................................................................................................................. 7行业周报
1、 周观察：中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价
格中枢上移中东冲突推升油价与航运风险溢价，成本上行与生物燃料分流或抬升粮油价格中枢并放大波动。中东地缘冲突升级推升“风险溢价”，市场对供给中断与霍尔木兹海峡航运受限的担忧升温，原油与成品油价格同步走强，并带动运费及战争险成本抬升。对农产品的影响将经由成本端、需求端、预期端多链条叠加传导：（1）能源与化工品价格上行抬升燃油、化肥、农药等农业生产投入与物流运输成本，推动农产品成本中枢上移；（2）油价上行往往伴随生物燃料经济性改善，提升玉米、糖等与乙醇相关原料以及植物油（生物柴油）等需求弹性；（3）通胀与汇率预期变化通过贸易定价与资金面进一步放大波动，整体对农产品价格形成上行牵引。图1：AIS 观测大多数船只滞留在霍尔木兹海峡两侧图2：布伦特原油价格历史上伴随地缘冲突波动较大数据来源：hiFleet 官网、开源证券研究所数据来源：iFind、开源证券研究所直接影响：成本端抬升叠加生物燃料分流，推动粮油价格中枢上移、波动放大。地缘冲突抬升原油及成品油价格后，生物燃料相对化石燃料的竞争力上升，产生替代效应，需求端对农产品形成额外拉动。历史上布伦特原油与CBOT 豆油存在较高相关性。主要品种的传导机制有：玉米方面，美国乙醇体系对玉米需求占比超40%，油价上涨刺激乙醇需求，进而拉动玉米期货价格。油脂方面，作为生物柴油原料，油价上涨推升油脂需求，抬高油脂价格中枢。图3：历史上布伦特原油价格与CBOT 豆油、CBOT 玉米价格存在较高相关性数据来源：iFind、开源证券研究所中期支撑：中东冲突、油价上行同时抬升农资与物流两条成本链条，对农产品1980/3/11983/2/11986/1/11988/12/11991/11/11994/10/11997/9/12000/8/12003/7/12006/6/12009/5/12012/4/12015/3/12018/2/12021/1/12023/12/1商品价格:布伦特原油:当月值（美元/桶）1,0001,5002,0002020/3/52021/3/52022/3/52023/3/52024/3/52025/3/52026/3/5期货收盘价(连续):CBOT大豆（美分/蒲式耳）期货收盘价(连续):CBOT玉米（美分/蒲式耳）行业周报价格中枢的抬升提供间接的中期支撑。化肥与农化推升种植端单位成本，油气与化工链条上行抬升化肥、农药等农资成本，推高种植端单位成本并对粮油价格中枢形成中期支撑。运输与航运成本推升进口端到岸成本，地缘风险抬升带来运费、保险与绕行成本上行，推升进口CIF 到岸成本并向国内现货、期货价格中枢传导。图4：尿素现货价格持续上行图5：BDI 显示波罗的海干散货运价阶段性走强数据来源：iFind、开源证券研究所数据来源：TradingView 官网宏观层面，中东冲突升级对能源供给与关键航道安全再定价，市场风险偏好下降。供应链不确定性产生的风险溢价往往率先体现在大宗品，表现为波动率上升、基差与期限结构扰动。同时，冲突强化各国“粮食安全”权重，推动贸易保护、进口替代与库存策略偏保守，部分品种将因贸易流向调整与“粮食安全”叙事升温而被强化定价，形成阶段性的情绪溢价与价格中枢上移压力。油价上行带来净进口国货币贬值压力，抬升到岸成本进而短期支撑农产品价格。油价作为通胀与成本的重要锚，其价格上行强化成本通胀预期，资金端通常先在期货端完成配置与对冲，推动期货端先行走强，再向现货传导。对净进口国而言，本币走弱抬升农产品进口成本、推高国内农产品价格中枢，将对农产品价格端形成短期利多。
2、 本周市场表现（3.2-3.6）：农业板块跑赢大盘3.52 个百分
本周上证指数下跌1.40%，农业指数上涨2.12%，跑赢大盘3.52 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，亚盛集团（+39.04%）、粤桂股份（+15.09%）、中粮科技（+8.42%）领涨。1,4001,9002,4002,9003,400现货价:尿素（元/吨）行业周报图6：本周农业指数上涨2.12%（%）vv数据来源：iFinD、开源证券研究所图7：本周农业板块跑赢大盘2.12 个百分点图8：本周种植及种子板块领涨（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所表1：农业个股涨跌幅排名：亚盛集团、粤桂股份、中粮科技领涨前15 名后15 名600108.SH亚盛集团39.04%000639.SZ西王食品-3.42%000833.SZ粤桂股份15.09%600265.SHST 景谷-3.60%000930.SZ中粮科技8.42%000048.SZ
京基智农-3.67%600354.SH
敦煌种业8.23%688526.SH
科前生物-4.42%600313.SH
农发种业8.13%600097.SH
开创国际-4.49%300189.SZ神农科技7.44%000798.SZ
中水渔业-4.78%600598.SH
北大荒6.22%300106.SZ
西部牧业-5.01%300967.SZ
晓鸣股份6.12%688098.SH
申联生物-5.15%601952.SH
苏垦农发6.02%600962.SH
国投中鲁-5.16%002041.SZ
登海种业5.22%300871.SZ
回盛生物-5.17%002714.SZ
牧原股份5.20%002548.SZ
金新农-5.99%600127.SH
金健米业5.18%603668.SH
天马科技-6.07%300498.SZ
温氏股份5.01%600257.SH
大湖股份-6.29%000911.SZ南宁糖业4.70%000663.SZ
永安林业-6.69%002385.SZ
大北农4.69%600201.SH
生物股份-6.74%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年3 月6 日2.12-8-6-4-2上证指数农林牧渔(申万)-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.0本周涨跌幅行业周报
3、 本周重点新闻（3.2-3.6）：华储网：将于2026 年3 月
4 日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易
华储网：将于2026 年3 月4 日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易。本次中央储备冻猪肉收储竞价交易挂牌总量10,000 吨，其中中央直属冷库6,000 吨、加工储存一体社会承储企业4,000 吨，交易时间为2026 年3 月4 日8:30-16:30。收储品种为符合国家标准的国产Ⅱ号、IV 号分割冻猪瘦肉，交易上限价按国家有关部门文件要求设置，竞价最小幅度20 元/吨。参与企业须为列入商务部备选名录库的生猪定点屠宰加工企业，按1,000 元/吨缴纳保证金，通过竞价交易系统在“价低优先、时间优先”原则下确定成交。成交企业须在交易日后60 个自然日内完成加工交储，冻猪肉须由国内非疫区生猪加工，严格按4:6 比例包装，经承储企业初检和公检单位检验合格后方可入库。中央财政按规定对利息和冷藏保管费予以补贴，出库价差亏损由中央财政负担，成交企业须严格遵守管理规定，严禁分包转包、使用进口肉或串通交易等违规行为。（华储交易所）3 月3 日相关部门召集多家猪企开会，会议主要关注联农助农与产能调控，注重预警信息的准确性。2025 年农业农村部畜牧兽医局多次召开生猪产能调控企业座谈会，通过调减能繁母猪等方式压降猪肉产能。财报显示，2025 年主要上市猪企中
正邦科技全年出栏量增幅约105%，
巨星农牧、
立华股份、
东瑞股份、
克明食品出栏量增幅超60%，温氏股份、
神农集团出栏量增长超30%。（财联社）全球化肥供应链遭受冲击 专家称中东冲突或引发粮食危机。中东冲突的连锁反应，不仅在能源市场。随着局势持续紧张，全球化肥供应链正面临新的扰动，而这还可能进一步传导至农业生产和粮食价格。中东是全球重要的化肥生产地区之一，而霍尔木兹海峡则是化肥出口的关键航运通道。专家表示，全球约三分之一的尿素出口来自海湾地区。而全球前十大尿素出口国中的卡塔尔、沙特和伊朗，其出口实际上都被困在了霍尔木兹海峡内侧。尿素是使用最广泛的氮肥，而氮肥支撑着全球大约一半的粮食生产。此外，途经霍尔木兹海峡的航道还承担着全球大约45%的硫磺出口运输。硫磺是生产磷肥的重要原料。目前，化肥价格已经明显上涨。专家预计，未来几周，这一影响还可能进一步传导至粮食价格。专家发出警告称，此次中东冲突导致的粮食危机，破坏力可能会超过2022 年。（央视财经）
4、 本周价格跟踪（3.2-3.6）：本周牛肉、玉米、豆粕等农产
品价格环比上涨行业周报表2：本周牛肉、玉米、豆粕等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）10.32-5.06%10.87-7.33%11.73-3.38%仔猪价格（元/公斤）25.30-0.47%25.42-0.31%25.50-0.16%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）-237.98-49.06%-159.65-62.38%-98.32-158.13%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）-58.89-382.72%20.83-60.77%53.10-41.92%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）2.85-0.70%2.8719.58%2.404.35%毛鸡价格（元/公斤）7.20-3.61%7.47-0.13%7.48-0.66%毛鸡养殖利润（元/羽）0.18-55.00%0.40300.00%-0.2023.08%父母代种鸡养殖利润（元/羽）0.10-16.67%0.12134.29%-0.3522.22%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）11.95-0.83%12.050.84%11.95-0.83%牛肉牛肉价格（元/公斤）0.06%66.10-0.33%66.320.09%水产品草鱼价格（元/公斤）17.21-0.06%17.220.29%17.172.39%鲈鱼价格（元/公斤）18.60-2.11%19.000.00%19.000.00%对虾价格（元/公斤）30.50-8.96%33.50-4.29%35.000.00%大宗农产玉米期货价格（元/吨）2394.002.00%2347.001.21%2319.002.29%豆粕期货价格（元/吨）2361.003.33%2285.00-0.70%2301.002.54%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）14.091.22%13.922.88%13.53-5.19%郑商所糖期货价格（元/吨）5371.000.88%5324.001.33%5254.00-0.13%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖： 3 月6 日全国外三元生猪均价为10.32 元/kg，较上周下跌0.55 元/kg；仔猪均价为25.3 元/kg，较上周下跌0.12 元/kg；白条肉均价14.25 元/kg，较上周下跌0.65 元/kg。3 月6 日猪料比价为3.08:1。自繁自养头均利润-237.98 元/头，环比-78.33 元/头；外购仔猪头均利润-58.89 元/头，环比-79.72 元/头。图9：本周外三元生猪价格环比下跌图10：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.85 元/羽，环比-0.70%；毛鸡均价7.20 元/公斤，环比-3.61%；毛鸡养殖利润0.18 元/羽，环比-0.22 元/羽。2024-03-062024-05-062024-07-062024-09-062024-11-062025-01-062025-03-062025-05-062025-07-062025-09-062025-11-062026-01-062026-03-06外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-03-062023-06-062023-09-062023-12-062024-03-062024-06-062024-09-062024-12-062025-03-062025-06-062025-09-062025-12-062026-03-06养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪行业周报图11：本周鸡苗均价环比下跌图12：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡： 3 月6 日中速鸡均价11.95 元/公斤，环比-0.10 元/公斤。图13：本周黄羽肉鸡价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：2 月27 日生鲜乳均价3.03 元/公斤，环比持平。图14：2.23-2.27 生鲜乳价格环比持平数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉： 3 月6 日牛肉均价66.14 元/公斤，环比上周上涨0.04 元/公斤。-3-2-12023-03-062023-06-062023-09-062023-12-062024-03-062024-06-062024-09-062024-12-062025-03-062025-06-062025-09-062025-12-062026-03-06父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-03-062023-06-062023-09-062023-12-062024-03-062024-06-062024-09-062024-12-062025-03-062025-06-062025-09-062025-12-062026-03-06养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-03-062024-04-062024-05-062024-06-062024-07-062024-08-062024-09-062024-10-062024-11-062024-12-062025-01-062025-02-062025-03-062025-04-062025-05-062025-06-062025-07-062025-08-062025-09-062025-10-062025-11-062025-12-062026-01-062026-02-062026-03-06中速鸡均价（元/公斤）平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）行业周报图15：本周牛肉价格环比上涨数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：上周草鱼价格17.21 元/公斤，环比-0.06%；据海大农牧数据，3 月6日鲈鱼价格18.60 元/公斤，环比-2.11%；3 月5 日对虾价格30.50 元/公斤，环比-8.96%。图16：2.23-2.27 草鱼价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周图17：3 月6 日鲈鱼价格环比下跌图18：3 月6 日对虾价格环比下跌数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2394.00 元/吨，周环比+2.00%；豆2021-03-062021-07-062021-11-062022-03-062022-07-062022-11-062023-03-062023-07-062023-11-062024-03-062024-07-062024-11-062025-03-062025-07-062025-11-062026-03-06平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-02-272023-04-272023-06-272023-08-272023-10-272023-12-272024-02-272024-04-272024-06-272024-08-272024-10-272024-12-272025-02-272025-04-272025-06-272025-08-272025-10-272025-12-272026-02-27草鱼批发价（元/公斤）加州鲈鱼（元/公斤）2024-03-062024-05-062024-07-062024-09-062024-11-062025-01-062025-03-062025-05-062025-07-062025-09-062025-11-062026-01-062026-03-06对虾（元/公斤）行业周报粕期货活跃合约结算价为2361.00 元/吨，周环比+3.33%。图19：本周玉米期货结算价环比上涨图20：本周豆粕期货结算价环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖： NYBOT11 号糖3 月6 日收盘价14.09 美分/磅，周环比+1.22%。国内糖价，郑商所白砂糖期货3 月6 日收盘价5371.00 元/吨，周环比+0.88%。图21：本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅）图22：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月猪肉进口6.00 万吨，同比-34.3%。鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月鸡肉进口0.64 万吨，同比-83.7%。2022-03-062022-07-062022-11-062023-03-062023-07-062023-11-062024-03-062024-07-062024-11-062025-03-062025-07-062025-11-062026-03-06玉米期货价（元/吨）2022-03-062022-07-062022-11-062023-03-062023-07-062023-11-062024-03-062024-07-062024-11-062025-03-062025-07-062025-11-062026-03-06豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-03-052023-07-052023-11-052024-03-052024-07-052024-11-052025-03-052025-07-052025-11-052026-03-05期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-03-062023-07-062023-11-062024-03-062024-07-062024-11-062025-03-062025-07-062025-11-062026-03-06期货收盘价(活跃):白糖行业周报图23：2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨图24：2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2025 年12 月全国工业饲料产量3791 万吨，环比+32.0%。图25：2025 年12 月全国工业饲料总产量为3791 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.014.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.08.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。