周观点：SpaceX 有望引领太空革命

周观点：SpaceX 有望引领太空革命
——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.1.19-2026.1.23），沪深300 指数下跌0.62%，计算机指数下跌0.30%。 周观点：SpaceX 有望引领太空革命（1）SpaceX 计划在2026 年上市，有望创下史上最大规模IPO1 月22 日消息，马斯克正积极推进麾下太空探索技术公司SpaceX 的首次公开募股（IPO）计划，其目标是在2026 年7 月之前完成IPO。SpaceX IPO 拟募资超过300 亿美元，目标整体估值约为1.5 万亿美元，有望创下史上最大规模的IPO，SpaceX 计划将部分IPO 募资用于开发太空数据中心。（2）第三代星舰即将首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段星舰作为SpaceX 的下一代运载火箭，是马斯克火星之梦的载体。一代和二代“超重-星舰”共计完成11 次飞行试验后，正式落下帷幕。2025 年10 月14日，SpaceX 的“超重-星舰”（SuperHeavy - Starship）完成第十一次飞行试验，一级复用和可控返回、模拟载荷部署、“猛禽”（Raptor）发动机在轨重启、二级再入和溅落等预期目标全部达成，标志项目研制取得阶段性成果。三代“超重-星舰”正在制造总装，将在2026 年进行首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段。第三代星舰研制成功后将具有近地轨道（LEO）100+吨的运载能力。并且星舰能够实现超重型助推器与上级火箭完全回收，有望进一步降低太空运输成本。2026 年1 月，马斯克在社交媒体表示，三年内让星舰发射频率突破每小时一次，每年生产1 万艘星舰飞船。我们认为，随着星舰的批量化生产与发射，太空探索有望迈入新阶段。（3）SpaceX 计划于2027 年推出第二代蜂窝式星链系统，瞄准5G 级体验根据《Starlink progress 2025》，SpaceX 计划于 2026 年开始发射其第三代卫星，每一颗新卫星将向地面客户提供超过 1,000 Gbps 的下行链路容量和超过200 Gbps 的上行链路容量。SpaceX 在近期提交给美国联邦通信委员会（FCC）的文件中透露，计划于2027 年推出第二代蜂窝式星链系统，旨在实现“大幅增强”的卫星直连手机服务，提供接近地面5G 网络的体验。新一代系统的总容量将较第一代卫星网络提升超过100 倍，数据吞吐能力也将提高20 倍以上。 投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、迈为股份、钧达股份、东方日升、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-12%0%12%24%36%48%2025-012025-052025-09计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 业绩预告/快报：电科网安等发布2025 年业绩预告 .................................................................................................... 42.2、 其他公告：海光信息股东拟减持公司股份 ................................................................................................................... 53.1、 国内要闻：TikTok 美国方案正式落地，阿里旗下芯片公司平头哥拟独立上市 ....................................................... 63.2、 海外要闻：OpenAI 拟启动超 500 亿美元融资计划，估值有望升至 7500~8300 亿美元 ......................................... 7行业周报
1、 周观点： SpaceX 有望引领太空革命
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一周市场回顾：本周（2026.1.19-2026.1.23），沪深300 指数下跌0.62%，
计算机指数下跌0.30%。
周观点： SpaceX 有望引领太空革命
（1）SpaceX 计划在2026 年上市，有望创下史上最大规模IPO1 月22 日消息，马斯克正积极推进麾下太空探索技术公司SpaceX 的首次公开募股（IPO）计划，其目标是在2026 年7 月之前完成IPO。SpaceX IPO 拟募资超过300 亿美元，目标整体估值约为1.5 万亿美元，有望创下史上最大规模的IPO，SpaceX 计划将部分IPO 募资用于开发太空数据中心。（2）第三代星舰即将首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段星舰作为SpaceX 的下一代运载火箭，是马斯克火星之梦的载体。一代和二代“超重-星舰”共计完成11 次飞行试验后，正式落下帷幕。2025 年10 月14 日，SpaceX 的“超重-星舰”（SuperHeavy - Starship）完成第十一次飞行试验，一级复用和可控返回、模拟载荷部署、“猛禽”（Raptor）发动机在轨重启、二级再入和溅落等预期目标全部达成，标志项目研制取得阶段性成果。三代“超重-星舰”正在制造总装，将在2026 年进行首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段。第三代星舰研制成功后将具有近地轨道（LEO）100+吨的运载能力。并且星舰能够实现超重型助推器与上级火箭完全回收，有望进一步降低太空运输成本。2026 年1 月，马斯克在社交媒体表示，三年内让星舰发射频率突破每小时一次，每年生产1 万艘星舰飞船。我们认为，随着星舰的批量化生产与发射，太空探索有望迈入新阶段。（3）SpaceX 计划于2027 年推出第二代蜂窝式星链系统，瞄准5G 级体验根据2025 年底发布的《Starlink progress 2025》，SpaceX 计划于 2026 年开始发射其第三代卫星，每一颗新卫星将向地面客户提供超过 1,000 Gbps 的下行链路容量和超过 200 Gbps 的上行链路容量。SpaceX 在近期提交给美国联邦通信委员会（FCC）的文件中透露，计划于2027 年推出第二代蜂窝式星链系统，旨在实现“大幅增强”的卫星直连手机服务，提供接近地面5G 网络的体验。新一代系统的总容量将较第一代卫星网络提升超过100 倍，数据吞吐能力也将提高20 倍以上。投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、迈为股份、钧达股份、东方日升、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。行业周报
2、 公司动态：电科网安等发布2025 年业绩预告，海光信息
股东拟减持公司股份2.1、 业绩预告/快报：电科网安等发布2025 年业绩预告【电科网安】预计2025 年实现归母净利润5,000.00 万元至6,500.00 万元，同比下降58.90%至68.38%。【数字认证】预计2025 年实现归母净利润-8,000.00 万元至-10,000.00 万元，同比盈转亏。【莱斯信息】预计2025 年年度实现营业收入为120,000.00 万元到135,000.00万元，同比减少16.14%到25.46%。预计公司2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为4,000.00 万元到6,000.00 万元，同比减少53.50%到69.00%。【优刻得】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-8,700 万元到-7,200 万元，亏损幅度同比收窄63.91%到70.13%。【海康威视】2025 年度，公司实现营业总收入92,517,540,779.05 元，同比增长0.02%；实现归属于上市公司股东的净利润14,188,269,426.14 元，同比增长18.46%。【南威软件】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-45,600 万元到-38,000 万元；公司预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-47,200 万元到-39,600 万元。【银之杰】2025 年度，公司营业收入总体同比下降约11.76%，其中，金融信息技术业务下降约35.94%；移动信息服务业务下降约30.94%；电子商务业务增长约15.49%。2025 年度公司归母净利润为亏损11,000 万元至14,000 万元。【千方科技】预计2025 年实现归母净利润25,000 万元至32,000 万元，同比扭亏为盈。【朗新科技】预计2025 年实现归母净利润10,000 万元–15,000 万元，同比扭亏为盈。【同花顺】预计2025 年实现归母净利润273,490.01 万元–328,188.01 万元，同比增长50%-80%。【中国长城】预计2025 年实现归母净利润约-3,500 万元至-7,000 万元，同比减亏95.27%至97.63%。【博睿数据】预计公司2025 年年度营业收入为12,500.00 万元到13,500.00 万元，同比减少3.95%到11.07%。预计公司2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9,000.00 万元到-10,000.00 万元，同比将增加1,517.45 万元到2,517.45 万元。【航天软件】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润-1,400 万元到-900 万元，同比减亏82.95%到89.04%。【慧辰股份】预计公司2025 年度归属于母公司所有者的净利润为-4,600 万元到-3,200 万元，亏损幅度同比收窄13.85%到40.07%。行业周报【亚信安全】预计2025 年年度实现营业收入740,000 万元至800,000 万元，同比增加380,491.77 万元至440,491.77 万元。预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-50,000 万元至-38,000 万元，同比将出现亏损。【优博讯】预计2025 年实现营业收入15-16 亿元，同比增长22.83%-31.02%；预计实现归母净利润7,200 万元至10,700 万元，同比扭亏为盈。【大华股份】2025 年度公司预计实现营业总收入327.43 亿元，同比增长1.75%，实现归母净利润38.54 亿元，同比增长32.65%。【科远智慧】2025 年公司预计实现营业收入约18.6 亿元，同比增长10.90%；剔除生物质能源相关资产减值因素影响后，归母净利润约3.5 亿元，同比增长39.57%。【赛意信息】预计2025 年实现归母净利润-7,500 万元至-11,000 万元，同比盈转亏。【多伦科技】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润-2,500 万元，同比由盈亏损。【中科星图】预计2025 年年度实现营业收入为250,000.00 万元到275,000.00万元，同比减少15.58%到23.25%；预计公司2025 年年度实现归母净利润为3,000.00 万元到4,500.00 万元，同比减少87.20%到91.47%。【万集科技】2025 年度，公司预计实现营业收入107,500 万元至111,500 万元，同比实现15%以上增长，预计2025 年实现归母净利润-18,500 万元至-13,500 万元，亏损同比收窄。【金财互联】预计2025 年实现归母净利润6,000 万元~8,000 万元，同比扭亏为盈。【金桥信息】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6,660 万元至-4,460 万元，将出现亏损。【当虹科技】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-8,500 万元左右，同比减亏约16.83%。【龙芯中科】预计2025 年年度实现营业收入63,500 万元左右，同比增长26%；预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-44,900 万元左右，同比减亏28%左右。【格尔软件】预计公司2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-6,000.00 万元至-9,000.00 万元，同比将出现亏损。【浩瀚深度】预计公司2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-390.00万元到-260.00 万元，同比出现亏损。2.2、 其他公告：海光信息股东拟减持公司股份【慧博云通】股东宁波和易通达创业投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份2,211.31 万股（占公司总股本比例5.47%），计划在本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内以集中竞价及/或大宗交易的方式减持公司股份不超过240 万股（占本公司总股本比例0.59%）。行业周报【顶点软件】爱派克计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内（2026 年2 月11 日-2026 年5 月8 日）拟通过集中竞价方式减持不超过1,770,000股公司股份，占公司总股本的比例不超过0.87%。【海光信息】蓝海轻舟合伙计划自本公告披露之日起15 个交易日后的三个月内通过大宗交易和/或集中竞价交易方式减持股份数量合计不超过11,620,000 股，即不超过公司总股本的0.50%。【绿盟科技】网安基金计划于本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即2026 年2 月13 日至2026 年5 月12 日），减持公司股份不超过24,318,656 股（占公司总股本的3%）。雷岩投资计划于本公告披露之日起三个交易日后的三个月内（即2026 年1 月28 日至2026 年4 月27 日），减持公司股份不超过8,106,218股（占公司总股本的1.00%）。【卫宁健康】公司高级管理人员王利先生持有公司股份1,130,137 股（占公司总股本的0.0513%），计划在本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内（2026年2 月12 日-2026 年5 月11 日，窗口期不减持）以集中竞价方式或者大宗交易方式减持公司股份不超过282,500 股（占公司总股本的0.0128%）。【南威软件】2026 年1 月20 日，公司收到启重始源发来的《关于股份减持计划的告知函》，启重始源因自身资金需求，拟通过集中竞价减持公司股份，合计不超过5,803,605 股，减持期间为自公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内，且在任意连续90 个自然日内减持股份总数不超过公司总股本的1.00%。
3、 行业动态：OpenAI 拟启动超 500 亿美元融资计划，阿里
旗下芯片公司平头哥拟独立上市3.1、 国内要闻：TikTok 美国方案正式落地，阿里旗下芯片公司平头哥拟独立上市TikTok 美国方案正式落地：成立数据安全合资公司，字节跳动保留算法IP 并控股【TechWeb】1 月23 日，备受瞩目的TikTok 美国市场解决方案终于尘埃落定。TikTok 官方发布公告宣布，已正式成立“TikTok 美国数据安全合资有限责任公司”，旨在通过全新的架构满足美国监管要求，确保超过2 亿美国用户能继续使用该平台。AI 芯片企业燧原科技科创板IPO 申请获受理，腾讯持股超20%【TechWeb】1 月22 日，上海燧原科技股份有限公司科创板IPO 申请获上交所受理，这家有“国产GPU 四小龙”之称的AI 芯片企业正式向资本市场发起冲刺。燧原科技此次计划募资60 亿元，保荐机构为中信证券，募集资金将用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障。阿里旗下芯片公司平头哥拟独立上市【TechWeb】1 月22 日消息，阿里巴巴决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。这一举措若成行，将使平头哥成为继百度昆仑芯之后，又一家从互联网巨头拆分出来的芯片公司。行业周报我国 5G 用户规模超 12 亿户，近期已启动第二阶段 6G 技术试验【IT 之家】1 月 21 日消息，国务院新闻办公室 1 月 21 日举行新闻发布会，介绍 2025 年工业和信息化发展成效有关情况。据央视新闻报道，发布会上介绍，我国已建成 5G 基站 483.8 万座，全国所有乡镇以及 95% 的行政村已通 5G，我们建成了全球规模最大、技术领先的信息基础设施。5G 用户规模超 12 亿户。目前，我国5G 标准必要专利声明量全球占比达 42%；6G 研发已完成第一阶段技术试验，形成了超 300 项关键技术储备，近期已经启动了第二阶段 6G 技术试验。3.2、 海外要闻：OpenAI 拟启动超 500 亿美元融资计划，估值有望升至7500~8300 亿美元英特尔发布2025 年财报：全年营收529 亿美元持平，Intel 18A 实现大规模量产【TechWeb】2026 年1 月23 日，英特尔公司公布了2025 年第四季度及全年财务报告。财报显示，英特尔在2025 年全年营收达到529 亿美元，同比基本持平；第四季度营收为137 亿美元，同比下降4%。特斯拉官宣 2026 年 3 月 31 日终止 FSD 免费转移计划，全面转向订阅制【IT 之家】1 月 21 日消息，特斯拉官方已宣布一项颇具争议的 FSD 相关计划的终止日期。特斯拉方面表示，其免费 FSD 功能转移计划将于 2026 年 3 月 31 日正式终止。在此之前，车主可将已购的自动驾驶套件免费转移至另一辆特斯拉车辆。OpenAI 拟启动超 500 亿美元融资计划，估值有望升至 7500~8300 亿美元【IT 之家】1 月 22 日消息，据彭博社报道称，OpenAI CEO 萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）近期一直在与中东地区投资者展开接触，试图为公司新一轮融资铺路。此次融资规模可能达到或超过 500 亿美元。该轮融资若顺利完成，OpenAI 的整体估值或将升至约 7500 亿至 8300 亿美元。苹果拟将 Siri 升级为公司首个系统级 AI 聊天机器人，全面融入 iPhone 与Mac【IT 之家】1 月 22 日消息，苹果公司计划在今年晚些时候对 Siri 进行重大升级，将其改造为公司首个系统级 AI 聊天机器人，以应对由 OpenAI 和谷歌主导的生成式AI 竞争。该聊天机器人内部代号为“Campos”，将深度植入 iPhone、iPad 和 Mac各自系统中，并取代现有的 Siri 交互界面。
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。