请务必阅读最后股票评级说明和免责声明农林牧渔农业行业周报同步大市-A（维持猪价环比回落，持续关注产能去化行业研究/行业周报农林牧渔行业近一年市场表现首选股票评级002311.SZ
海大集团买入-A002299.SZ
圣农发展买入-B300498.SZ
温氏股份买入-B300761.SZ
立华股份增持-A301498.SZ
乖宝宠物增持-A002891.SZ
中宠股份增持-A605296.SH
神农集团增持-B603477.SH
巨星农牧增持-B【山证农林牧渔】猪价环比回落，持续关注产能去化-农业行业周报（260713-260719）2026.7.20【山证农林牧渔】猪价短期反弹，持续关注产能去化-农业行业周报（260706-260712）2026.7.14分析师：陈振志执业登记编码：S0760522030004徐风执业登记编码：S0760519110003本周（7 月20 日-7 月26 日），沪深300 指数涨跌幅为2.65%，农林牧渔板块涨跌幅为-2.25%，板块排名第25；子行业中果蔬加工、种子、其他种植业、其他
农产品加工、粮油加工表现位居前五。本周生猪价格回落，仔猪价格上涨。截至7 月24 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.55/12.16/10.63 元/公斤，环比上周分别-5.45%/-2.01%/-4.49%；平均猪肉价格为15.90 元/公斤，环比上周+0.06%；截至7 月23 日，全国仔猪均价21.95 元/公斤，环比上周+10.64%。截至7 月23 日，自繁自养利润为-190.25 元/头，环比上周下滑40.35 元/头；外购仔猪养殖利润为-148.08 元/头，环比上周下滑18.61 元/头。生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY 为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具有较高的安全边际。具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发展：公司种鸡业务稳步推进，市场认可度不断提升；肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出，造肉成本有效下降；渠道方面，公司产品在C 端、餐饮等高价值渠道上的占比不断提升，收入结构不断优化；当前处于PB 估值的底部区域。我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。随着行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城河，品牌之间的竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链。建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份。风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食品安全风险；汇率波动风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图14：白羽肉鸡苗平均价（元/羽）.................................................................................................................................9图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）...........................................................................................................................10图16：国内鸡蛋市场零售价（元/斤）...........................................................................................................................10图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）...................................................................................................................10图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）...........................................................................................................................10图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11图20：全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图23：鲈鱼批发价（元/斤）...........................................................................................................................................12图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）...............................................................................................................................12图27：国内玉米现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图28：国内大豆现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图29：国内小麦现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图30：国内豆粕现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图31：国内豆油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图32：国内菜油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图33：金针菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图34：杏鲍菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图35：国内白糖价格（元/吨）.......................................................................................................................................15图36：国际原糖现货价格（美分/磅）...........................................................................................................................15图37：全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15图38：全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15图39：全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图40：全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 农业板块本周行情回顾
本周（7 月20 日-7 月26 日），沪深300 指数涨跌幅为2.65%，农林牧渔板块涨跌幅为-2.25%，板块排名第25；子行业中果蔬加工、种子、其他种植业、其他农产品加工、粮油加工表现位居前五。行业涨跌幅前十公司包括：
朗源股份（6.81%）、
安德利（6.60%）、
北大荒（4.84%）、
冠农股份（4.82%）、
中粮糖业（4.41%）、京粮B（3.91%）、
敦煌种业（3.39%）、
农发种业（2.26%）、
平潭发展（2.03%）、深粮B（1.95%）。行业涨跌幅后十公司包括：*ST 田野（-16.41%）、
贤丰控股（-13.74%）、
邦基科技（-13.18%）、
雪榕生物（-13.11%）、
大禹生物（-12.26%）、
天域生物（-11.85%）、
一致魔芋（-11.16%）、
佩蒂股份（-11.04%）、
驱动力（-10.81%）、
百洋股份（-9.58%）。图1：本周各行业板块涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图3：农业板块本周前十领涨个股图4：农业板块本周前十领跌个股图2：本周农业各子行业涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 行业数据
2.1 生猪养殖本周生猪均价回落，仔猪价格上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至7 月24 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.55/12.16/10.63 元/公斤，环比上周分别-5.45%/-2.01%/-4.49%；平均猪肉价格为15.90 元/公斤，环比上周+0.06%；截至7 月23 日，全国仔猪均价21.95 元/公斤，环比上周+10.64%。截至7 月23 日，自繁自养利润为-190.25 元/头，环比上周下滑40.35 元/头；外购仔猪养殖利润为-148.08 元/头，环比上周下滑18.61 元/头。图5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）图6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）图7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头）图8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克）图10：二元母猪均价（元/公斤）图11：我国能繁母猪存栏量（万头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 家禽养殖本周白羽鸡和鸡蛋均价环比上涨。截至7 月24 日，白羽肉鸡主产区均价为6.83 元/公斤，环比上周1.49%；截至7 月23 日，肉鸡苗价格为2.80 元/羽，环比上周-0.71%；截至7 月23日，毛鸡养殖利润为-1.19 元/羽，环比上周0.76 元/羽。截至7 月23 日，鸡蛋价格为5.2 元/斤，环比上周1.96%。图13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）图14：白羽肉鸡苗平均价（元/羽）图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）图16：国内鸡蛋市场零售价（元/斤）2.3 饲料加工主要饲料均价环比持平。截至7 月16 日，育肥猪配合饲料均价为3.36 元/公斤，环比上周持平。截至7 月16 日，肉鸡配合料均价为3.5 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配合料均价为3.23 元/公斤，环比上周持平。图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）图20：全国饲料当月总产量（万吨）2.4 水产养殖海水产品方面，截至7 月19 日，海参价格为80 元/千克，环比上周持平；对虾价格为320 元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至7 月19 日鲈鱼批发价29.03 元/斤，环比上周-1.93%；截至7 月17 日，草鱼价格为17.06 元/公斤，环比上周0.12%；鲫鱼价格为21.49元/公斤，环比上周0.09%；鲤鱼价格为14.25 元/公斤，环比上周0.42%；鲢鱼价格为14.83 元/公斤，环比上周-0.07%。截至7 月17 日，鱼粉价格为2849.71 美元/吨，环比上周持平。图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图23：鲈鱼批发价（元/斤）图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）2.5 种植与粮油加工本周主粮价格涨跌不一。截至7 月24 日，玉米现货价格为2386.37 元/吨，环比上周-0.52%；大豆现货价格为4273.16 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2430.78 元/吨，环比上周-0.54%；豆粕现货价格为3093.16 元/吨，环比上周3.20%。截至7 月24 日，豆油价格为8662.00 元/吨，环比上周0.44%；菜油价格为10536.00 元/吨，环比上周2.05%。菌类产品方行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明面，截至7 月19 日，金针菇价格为5.19 元/公斤，环比上周1.67%；杏鲍菇价格为5.94 元/公斤，环比上周-7.99%。截至7 月24 日，白糖经销价格为5213.33 元/吨，环比上周持平；截至7 月10 日，原糖国际现货价为15.61 美分/磅，环比上周4.00%。图27：国内玉米现货价（元/吨）图28：国内大豆现货价（元/吨）图29：国内小麦现货价（元/吨）图30：国内豆粕现货价（元/吨）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图31：国内豆油现货价（元/吨）图32：国内菜油现货价（元/吨）图33：金针菇价格（元/公斤）图34：杏鲍菇价格（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图35：国内白糖价格（元/吨）图36：国际原糖现货价格（美分/磅）图37：全球和中国玉米供需平衡表图38：全球和中国大豆供需平衡表行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图39：全球和中国小麦供需平衡表图40：全球和中国大米供需平衡表2.6 宠物行业动态1.雀巢普瑞纳投资超43 亿，在意大利建设湿粮工厂。工厂预计2029 年正式投产，据了解，该项目的核心产品线锁定超高端犬猫湿粮，投产后将纳入普瑞纳全球生产网络，建成后普瑞纳在欧洲的生产基地数量将增至15 座，持续辐射欧洲庞大养宠人群。2.全球食品巨头雀巢集团披露2026 上半年财报。财报显示，集团上半年销售额431 亿瑞士法郎，有机增长3.6%。其中，宠物护理业务表现尤为突出，2026 上半年雀巢宠物护理板块有机增长率为2.7%，较2025 年同期1.3%的增速实现翻番，增长势能大幅释放。从品类结构来看，板块增长正在摆脱此前"猫强狗弱"的失衡格局——猫粮持续保持强劲需求，狗粮业务在第二季度迎来明显改善，两大品类同步拉动整体营收走高。3.重庆易宠科技有限公司已进入破产清算程序，叠加多起执行案件累计被执行金额近4行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明亿元。易宠2008 年成立，旗下E 宠商城曾合作海内外品牌超1300 家、服务超400万养宠用户，B2B 平台“它品”覆盖全国300 余城。公司曾获德同资本、深创投、IDG、
瑞普生物等投资，其清算反映宠物垂直电商在流量、供应链与资本周期下的压力。4.2026 年上半年，国内宠物食品制造端迎来新一轮集中建设周期。依托上半年投产、开工项目公开信息汇总测算：投产项目合计有效产能超50 万吨/年（含终端宠食、上游原料、风味剂、冻干湿粮产能，领先烘焙工厂产能暂未纳入统计）；同期新建投建项目规划总产能突破76 万吨/年（不含萌嘟嘟综合产能、中宠股份6 万吨干粮基地产能）。
3. 农业上市公司公告
1.
益生股份：披露2026 年半年度报告。实现营业收入16.97 亿元，同比+28.44%；归母净利润3.08 亿元，同比+4897.29%。2.乖宝宠物:关于实际控制人兼董事长、董事兼总裁及部分高级管理人员增持股份计划实施期限过半的进展公告。实施期限过半，增持主体尚未增持公司股份。3.温氏股份：2026 年7 月21 日投关记录表。（1）6 月份，公司猪苗生产成本240-250元/头；（2）公司稳步提升PSY 等指标，力争每年提升1 头以上，未来争取突破32头。4.
湘佳股份:关于向下修正湘佳转债转股价格的公告。“湘佳转债”的转股价格向下修正为13.80 元/股，修正后的转股价格自2026 年7 月24 日起生效。
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等原料供给减少和饲料原料涨价的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明