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农林牧渔 农业行业周报 同步大市-A（维持
)
本周猪价震荡走弱，白羽肉鸡/鸡苗均价显著下滑
2026 年 9 月 21 日 行业研究/行业周报
农林牧渔行业近一年市场表现
资料来源：常闻
首选股票 评级
002311.SZ
海大集团 买入-A
002299.SZ
圣农发展 买入-B
300498.SZ
温氏股份 买入-B
300761.SZ
立华股份 增持-A
301498.SZ
乖宝宠物 增持-A
002891.SZ
中宠股份 增持-A
605296.SH
神农集团 增持-B
603477.SH
巨星农牧 增持-B
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（260831-260906） 2026.9.7
分析师：
陈振志
执业登记编码：S0760522030004
邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com
徐风
执业登记编码：S0760519110003
邮箱：xufeng@sxzq.com
本周（9 月 14 日-9 月 20 日），沪深 300 指数涨跌幅为-0.06%，农林牧
渔板块涨跌幅为-2.78%，板块排名第 30；子行业中果蔬加工、食品及饲料
添加剂、动物保健、粮油加工、生猪养殖表现位居前五。
本周猪价环比下跌。截至 9 月 18 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分
别为 10.6/11.41/10.83 元/公斤，环比上周分别-4.50%/持平/-0.46%；平均猪肉
价格为 16.62 元/公斤，环比上周+2.59%；仔猪平均批发价格 16.00 元/公
斤，环比上周 0.76%。截至 9 月 18 日，自繁自养利润为-190.48 元/头，环比
上周-16.41 元/头；外购仔猪养殖利润为-88.09 元/头，环比上周-24.96 元/
头。如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为
下一轮生猪价格上涨周期奠定基础，建议关注温氏股份、立华股份、神农集
团、巨星农牧等生猪养殖股。
本周白羽肉鸡/鸡苗价格环比下滑。截至 9 月 18 日，白羽肉鸡周度价格
为 5.96 元/公斤，环比上周-5.99%；肉鸡苗价格为 1.83 元/羽，环比上周-
25.00%；毛鸡养殖利润为-3.36 元/羽，环比上周-1.21 元/羽。截至 9 月 18
日，鸡蛋价格为 11.8 元/公斤，环比上周+5.36%。在肉鸡行业周期低位，低
估值和具有成本优势的头部企业在配置上或具有良好的风险收益比和吸引
力，建议关注立华股份、圣农发展。
豆粕现货价环比上涨。截至 9 月 18 日，玉米现货价格为 2334.31 元/
吨，环比上周-0.86%；小麦现货价格为 2416.94 元/吨，环比上周 0.10%；豆
粕现货价格为 3458.95 元/吨，环比上周 1.93%。淡水产品方面，截至 9 月 11
日，草鱼价格为 17.03 元/公斤，环比上周 0.18%；鲫鱼价格为 21.06 元/公
斤，环比上周-0.05%；鲤鱼价格为 14.07 元/公斤，环比上周持平；鲢鱼价格
为 14.76 元/公斤，环比上周-0.61%。截至 9 月 11 日，国际鱼粉现货价为
3339.66 美元/吨，环比上周持平。在行业整合和原料价格同比上涨的大背景
下，饲料行业市场份额有望加速往头部企业集中，建议关注海大集团的机
会。
国产厂商积极进行品牌升级、通过科研驱动品牌心智，同时在食品功
能、工艺上实现迭代升级，高端化趋势明显，进入新的发展阶段。国际市场
则呈现结构性增长态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力，虽面临关税政
策、汇率波动，美国宠食进口需求并未缩减，26Q1 我国出口已有复苏，随
着海外产能陆续落地，代工业务收入和毛利率有望边际修复。进入新发展阶
段，宠物食品企业竞争持续，持续进行营销、研发、供应链投入，建议关注
自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份。
风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食
品安全风险；汇率波动风险。
行业研究/行业周报
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目录
1. 农业板块本周行情回顾.................................................................................................................................................... 5
2. 行业数据............................................................................................................................................................................ 7
2.1 生猪养殖...................................................................................................................................................................... 7
2.2 家禽养殖...................................................................................................................................................................... 9
2.3 饲料加工.................................................................................................................................................................... 10
2.4 水产养殖.................................................................................................................................................................... 11
2.5 种植与粮油加工........................................................................................................................................................ 12
2.6 宠物行业动态............................................................................................................................................................ 16
3. 农业上市公司公告.......................................................................................................................................................... 17
4. 风险提示.......................................................................................................................................................................... 18
图表目录
图 1： 本周各行业板块涨跌幅............................................................................................................................................ 5
图 2： 本周农业各子行业涨跌幅........................................................................................................................................ 6
图 3： 农业板块本周前十领涨个股.................................................................................................................................... 6
图 4： 农业板块本周前十领跌个股.................................................................................................................................... 6
图 5： 国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）.......................................................................................................7
图 6： 国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）................................................................................................................... 7
图 7： 自繁自养的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 8： 外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 9： 国内仔猪价格走势（单位：元/千克）................................................................................................................... 8
图 10： 二元母猪均价（元/公斤）..................................................................................................................................... 8
图 11： 我国能繁母猪存栏量（万头）.............................................................................................................................. 8
图 12： 生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势...................................................................................................................... 9
图 13： 国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）............................................................................................................. 9
行业研究/行业周报
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图 14： 白羽肉鸡苗平均价（元/羽）................................................................................................................................. 9
图 15： 白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）........................................................................................................................... 10
图 16： 国内鸡蛋市场零售价（元/斤）........................................................................................................................... 10
图 17： 育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）................................................................................................................... 10
图 18： 肉鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 10
图 19： 蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11
图 20： 全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11
图 21： 水产批发市场海参大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11
图 22： 水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11
图 23： 加州鲈塘口均价（元/斤）................................................................................................................................... 12
图 24： 草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 25： 鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 26： 鱼粉国际现货价（美元/吨）............................................................................................................................... 12
图 27： 国内玉米现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 28： 国内大豆现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 29： 国内小麦现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 30： 国内豆粕现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 31： 国内豆油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 32： 国内菜油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 33： 金针菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 34： 杏鲍菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 35： 国内白糖价格（元/吨）....................................................................................................................................... 15
图 36： 国际原糖现货价格（美分/磅）........................................................................................................................... 15
图 37： 全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 38： 全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 39： 全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16
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图 40： 全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16
行业研究/行业周报
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1. 农业板块本周行情回顾
本周（9 月 14 日-9 月 20 日），沪深 300 指数涨跌幅为-0.06%，农林牧渔板块涨跌幅为-
2.78%，板块排名第 30；子行业中果蔬加工、食品及饲料添加剂、动物保健、粮油加工、生
猪养殖表现位居前五。
行 业 涨 跌 幅 前 十 公 司 包 括 ： 平 潭 发 展 （ 11.35% ） 、 安 德 利 （ 8.92% ） 、 东 瑞 股 份
（7.90%）、
天马科技（6.84%）、
祖名股份（6.42%）、
佩蒂股份（5.97%）、
金健米业
（5.68%）、
天山生物（5.14%）、
国投中鲁（4.24%）、
万向德农（4.19%）。
行业涨跌幅后十公司包括：
新农开发（-18.83%）、
京基智农（-15.35%）、*ST 广糖（-
12.71%）、
中粮科技（-12.07%）、
亚盛集团（-12.05%）、
保龄宝（-9.31%）、
海南橡胶（-
9.29%）、
中粮糖业（-8.82%）、
金新农（-8.03%）、
欧福蛋业（-7.70%）。
图 1：本周各行业板块涨跌幅
资料来源：Wind、
山西证券研究所
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图 3：农业板块本周前十领涨个股 图 4：农业板块本周前十领跌个股
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 2：本周农业各子行业涨跌幅
资料来源：Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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2. 行业数据
2.1 生猪养殖
本周猪价环比下跌。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至 9 月 18 日，四川/广东/河南外
三元生猪均价分别为 10.6/11.41/10.83 元/公斤，环比上周分别-4.50%/持平/-0.46%；平均猪肉
价格为 16.62 元/公斤，环比上周+2.59%；截至 9 月 18 日，仔猪平均批发价格 16.00 元/公斤，
环比上周 0.76%。截至 9 月 18 日，自繁自养利润为-190.48 元/头，环比上周-16.41 元/头；外
购仔猪养殖利润为-88.09 元/头，环比上周-24.96 元/头。
图 5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤） 图 6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头） 图 8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克） 图 10：二元母猪均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 11：我国能繁母猪存栏量（万头）
资料来源：Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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2.2 家禽养殖
本周白羽肉鸡、鸡苗价格环比显著下滑。截至 9 月 18 日，白羽肉鸡周度价格为 5.96 元/公
斤，环比上周-5.99%；截至 9 月 18 日，肉鸡苗价格为 1.83 元/羽，环比上周-25.00%；截至 9
月 18 日，毛鸡养殖利润为-3.36 元/羽，环比上周-1.21 元/羽。截至 9 月 18 日，鸡蛋价格为
11.8 元/公斤，环比上周 5.36%。
图 13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤） 图 14：白羽肉鸡苗平均价（元/羽）
图 12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势
资料来源：公司公告、Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽） 图 16：国内鸡蛋市场零售价（元/斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.3 饲料加工
本周肉鸡/蛋鸡饲料均价环比持平。截至 9 月 10 日，育肥猪配合饲料均价为 3.35 元/公斤，
环比上周持平。截至 9 月 18 日，肉鸡配合料均价为 3.55 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配合
料均价为 2.74 元/公斤，环比上周持平。
图 17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤） 图 18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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图 19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤） 图 20：全国饲料当月总产量（万吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.4 水产养殖
海水产品方面，截至 9 月 18 日，海参价格为 90 元/千克，环比上周持平；对虾价格为
320 元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至 8 月 7 日，加州鲈塘口均价为 10.2 元/斤，
环比上周-8.93%；截至 9 月 11 日，草鱼价格为 17.03 元/公斤，环比上周 0.18%；鲫鱼价格为
21.06 元/公斤，环比上周-0.05%；鲤鱼价格为 14.07 元/公斤，环比上周持平；鲢鱼价格为
14.76 元/公斤，环比上周-0.61%。截至 9 月 11 日，国际鱼粉现货价为 3339.66 美元/吨，环比
上周持平。
图 21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤） 图 22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 23：加州鲈塘口均价（元/斤） 图 24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤） 图 26：鱼粉国际现货价（美元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.5 种植与粮油加工
豆粕现货价环比上涨。截至 9 月 18 日，玉米现货价格为 2334.31 元/吨，环比上周-0.86%；
大豆现货价格为 4374.74 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为 2416.94 元/吨，环比上周
0.10%；豆粕 现货价格为 3458.95 元/吨，环比上周 1.93%。截至 9 月 18 日，豆油价格为
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9119.47 元/吨，环比上周-2.12%；菜油价格为 10613.75 元/吨，环比上周-1.39%。菌类产品方
面，截至 9 月 11 日，金针菇价格为 6.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为 6.00 元/公斤，
环比上周持平。
截至 9 月 18 日，白糖经销价格为 5176.67 元/吨，环比上周-0.83%；截至 9 月 11 日，原
糖国际现货价为 19.17 美分/磅，环比上周 3.57%。
图 27：国内玉米现货价（元/吨） 图 28：国内大豆现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 29：国内小麦现货价（元/吨） 图 30：国内豆粕现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 31：国内豆油现货价（元/吨） 图 32：国内菜油现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 33：金针菇价格（元/公斤） 图 34：杏鲍菇价格（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 35：国内白糖价格（元/吨） 图 36：国际原糖现货价格（美分/磅）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 37：全球和中国玉米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 38：全球和中国大豆供需平衡表
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资料来源：USDA、山西证券研究所
图 39：全球和中国小麦供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 40：全球和中国大米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
2.6 宠物行业动态
1. 宠物行业白皮书发布《8 月：派读宠物电商月度分析》。（1）大盘：八月大盘重现
负增长。2025 年 8 月至 2026 年 8 月，宠物电商 GMV 同比增速经历了“震荡—冲高—
回落—站稳—再负”的完整周期。8 月同比再度转负至-1.0%，回落了 3.2 个百分点，
显示市场复苏动力仍不稳固。（2）主粮：2026 年 1-8 月，电商主粮市场呈现“震荡
探底”的走势，8 月同比延续微增至+0.7%，较上月提升 0.3 个百分点，显示主粮市场
在经历上半年调整后初现企稳迹象，但增速仍在低位区间运行。TOP5 品牌份额从 1
月的 32.8%波动上升至 7 月的 35.3%，但 8 月大幅下降至 30.8%，为年内低点；
TOP6-10 品牌份额从上月的 13.8%回升至 15.2%；TOP11-20 品牌份额从 14.2%降至
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12.5%；其他品牌份额从上月的 13.4%大幅攀升至 18.2%，为年内高点。整体来看，8
月头部品牌份额明显流失，中腰部及长尾品牌份额大幅回升，市场集中度出现阶段
性回落，竞争格局更趋分散。
2. 国内首家，海正动保猫驱虫药获农业农村部批准。浙江
海正药业控股子公司浙江海
正动物保健品有限公司研发的复方非泼罗尼吡喹酮莫昔克丁滴剂，正式获得农业农
村部批准，并核发新兽药注册证书及兽药产品批准文号，同时，海正动保成为国内
首家获批该宠物药品的药企。海正动保这款猫用驱虫滴剂，对比勃林格殷格翰旗下
产品博来恩：海正动保获批的这款产品的成分为，非泼罗尼＋甲氧普烯＋莫昔克丁
＋吡喹酮；博来恩的成分为，非泼罗尼＋甲氧普烯＋乙酰氨基阿维菌素＋吡喹酮。
3. 农业上市公司公告
1.
国投丰乐:2025-2026 种业经营年度经营情况报告。公司种子经营以上一年的 8 月 1 日
至次年的 7 月 31 日作为一个经营年度。本次披露数据为公司 2025 年 8 月 1 日到
2026 年 7 月 31 日种业经营情况，总营业收入达 114,332.31 万元，同比增长 9.54%；
总销售数量为 9,873.26 万公斤，增长 6.03%；期末库存种子账面价值降至 48,837.85
万元，同比下降 10.54%，库存去化效率提升。其中，玉米种子贡献 75,279.13 万元收
入，占总营收 65.84%，同比大幅增长 17.29%，销售数量增长 19.94%，为主要增长
引擎。
2.
大北农:关于控股子公司大豆产品获批巴西种植许可的公告。大北农生物研发的由三
个转化事件叠加而成的转基因抗虫耐除草剂大豆转化事件通过安全评价审查，正式
获批种植许可。此次抗虫耐除草剂大豆转化事件获得种植许可后，仍需要获得大豆
消费国的进口许可，该抗虫耐除草剂大豆产品才可在巴西进行商业推广。
3.
播恩集团:关于全资子公司拟签署股权收购协议的公告。公司全资子公司广东播恩投
资有限公司拟以现金方式收购希杰国际控股有限公司（CJ Global Holdings Limited）
持有的希杰（沈阳）饲料有限公司、希杰（天津）饲料有限公司及希杰（聊城）饲
料有限公司各 100%股权，股权转让款合计为人民币 11,250 万元。本次交易完成后，
公司将通过广东播恩投资有限公司间接持有三家标的公司各 100%股权，标的公司将
纳入公司合并报表范围。本次收购所需资金中 9,328.96 万元（截至 2026 年 8 月 31
日数据，具体金额以转出日为准）来源于公司部分募投项目变更投向后的募集资金，
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剩余差额部分由公司通过自有及自筹方式解决。
4.
瑞普生物:投资者关系管理信息 20260914。（1）“万吨级微生物蛋白产业化示范工程
项目”：预计于 2026 年底竣工并开展设备调试与试生产，2026 年当期不会对收入和
利润产生贡献。预计微生物蛋白产业中期市场规模约 1000 万吨，远期有望达 3000
万–5000 万吨。（2）宠物业务进展显著：已上市宠物疫苗与药品三十余款，处于注
册及临床阶段的产品超 20 个，涵盖猫传腹 mRNA 疫苗等创新品种，国际化出口取得
初步突破。
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养
殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等
原料供给减少和饲料原料涨价的风险。
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分析师承诺：
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报
告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有
合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐
意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信
息为自己或他人谋取私利。
投资评级的说明：
以报告发布日后的 6--12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A
股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳
斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。
无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，
致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）
评级体系：
——公司评级
买入： 预计涨幅领先相对基准指数 15%以上；
增持： 预计涨幅领先相对基准指数介于 5%-15%之间；
中性： 预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；
减持： 预计涨幅落后相对基准指数介于-5%- -15%之间；
卖出： 预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。
——行业评级
领先大市： 预计涨幅超越相对基准指数 10%以上；
同步大市： 预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；
落后大市： 预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。
——风险评级
A： 预计波动率小于等于相对基准指数；
B： 预计波动率大于相对基准指数。
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免责声明：
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