一、周度市场回顾
本周（2026/7/20-2026/07/26）上证指数周涨幅1.33%，收报3814.20 点；深证成指周涨幅0.49%，收报13774.68 点；创业板指周涨幅1.52%，收报3480.87 点。本周A 股市场震荡修复，主要指数小幅收涨，但市场波动依然较大。上周急跌后，周二市场迎来超跌反弹，科技成长板块有所修复，但随后资金分歧加大，市场进入震荡整理阶段。周五受海外风险因素扰动，市场再度调整，美伊冲突升级推动油价上涨，引发全球市场对于通胀压力和货币政策预期的担忧，风险偏好有所下降，A 股跟随调整。本周电子(申万)下跌0.69%，跑输上证综指2.02 个百分点，跑输沪深300 指数3.35 个百分点；通信（申万）下跌0.05%，跑输上证综指1.38 个百分点，跑输沪深300 指数2.70 个百分点；传媒（申万）下跌5.37%，跑输上证综指6.70 个百分点，跑输沪深300 指数8.02 个百分点；计算机（申万）上涨0.14%，跑输上证综指1.18 个百分点，跑输沪深300 指数2.51 个百分点。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心2026 年初至2026 年7 月26 日，沪深300 指数上涨0.42%，电子行业（申万）上涨33.31%、通信行业上涨31.92%、传媒行业下跌21.54%、计算机行业下跌请仔细阅读报告最后的重要法律申明第4 页共13 页19.72%。图2：申万一级行业今年涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心本周板块内只有10 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为半导体设备（8.56%）、其他计算机设备（4.05%）、安防设备（3.29%），跌幅靠前的三级子行业为分立器件（-10.39%）、印制电路板（-10.21%）、通信线缆及配套（-9.37%）。图3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为
星宸科技（43.49%）、
博硕科技（43.15%）、
澜起科技（27.27%）；通信周涨幅前三的标的为
锐捷网络（37.37%）、
三旺通信（18.11%）、
中光防雷（17.40%）；计算机周涨幅前三的标的分别为
美利云（33.58%）、
中电鑫龙（19.65%）、
紫光股份（17.99%）；传媒周涨幅前三请仔细阅读报告最后的重要法律申明第5 页共13 页的标的分别为广西广电（8.77%）、
佳云科技（5.33%）、
富春股份（4.05%）。表1：电子行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅星宸科技43.49%
金安国纪-28.16%博硕科技43.15%
德明利-25.47%澜起科技27.27%
方邦股份-24.30%
盛科通信25.25%
格林达-23.58%
华勤技术22.90%
三孚新科-22.85%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表2：通信行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅锐捷网络37.37%
永鼎股份-16.24%三旺通信18.11%
东土科技-14.58%中光防雷17.40%
太辰光-14.01%
联特科技14.72%元道通信-11.81%
中嘉博创14.01%
三维通信-10.25%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表3：计算机行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅美利云33.58%
安联锐视-38.24%中电鑫龙19.65%
大恒科技-23.16%紫光股份17.99%航天宏图-23.11%有棵树15.24%
格灵深瞳-22.02%
博汇科技15.18%
信息发展-21.74%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表4：传媒行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅广西广电8.77%
风语筑-18.59%佳云科技5.33%
天娱数科-17.32%富春股份4.05%
巨人网络-16.96%迅游科技3.67%幸福蓝海-16.95%北京文化3.33%欢瑞世纪-16.71%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第6 页共13 页二、行业数据跟踪及投资要点（一）全球手机销量同比回落全球手机销量同比回落。根据ifinD 数据，2026 年第一季度智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%，相比2025 年四季度增长的2.28%有所下降。国内手机销量同比增速大幅增长。根据ifinD 数据，中国2026 年5 月智能手机出货2680 万台，同比增长19%，相比2026 年4 月的12.3%大幅增长。图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第7 页共13 页（二）全球半导体销售额同比增速上升2026 年5 月，全球半导体销售额1206 亿美元，同比增长104.1%，相比2026年4 月的93.89%有所上升；中国半导体销售额320 亿美元，同比增长88.80%，相比2026 年4 月的78.64%有所上升；2026 年6 月，日本半导体设备出货量5136亿日元，同比增加26.95%，相比2026 年5 月的17.94%有所上升。图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（三）存储周期上行请仔细阅读报告最后的重要法律申明第8 页共13 页自1 月以来，存储芯片现货价格整体涨跌互现。高密度DDR4 高位震荡回落，维持较高位区间；中密度DDR4、新一代高密度DDR5 稳步上涨；老旧低密度DDR3 存量替换需求，涨幅最弱；NAND 闪存则持续走高，价格上涨直接改善了市场对存储厂商收入和利润率的预期，存储行业周期上行。图8：DRAM 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图9：NAND FLASH 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（四）投资建议英特尔数据中心业务Q2 营收63 亿美元，同比增59%，印证全球AI 算力需请仔细阅读报告最后的重要法律申明第9 页共13 页求高景气。苹果拟自2026 年秋季起全面升级Mac 产品线，首批搭载M6 芯片。若计划如期推进，国内苹果产业链（结构件、散热、PCB、显示模组等）及AI PC相关芯片、存储环节有望受益。英伟达与SK 集团签署超5000 亿美元长期合作意向，涵盖AI 工厂建设与HBM 联合研发。该合作有望提振HBM 产业链及AI 算力基础设施配套预期；若HBM4 规模化应用落地，国内HBM 材料、封装测试等环节需求预期亦将提升。基于上述分析，可适度关注AI 算力基础设施、HBM 产业链及端侧AI 三大方向的中长期机会。三、TMT 行业要闻（一）SK 集团与英伟达通过一项涵盖人工智能工厂和下一代内存的5000 亿美元以上战略合作项目，进一步扩大战略合作7 月25 日，英伟达宣布，SK 集团与英伟达在AI 工厂及下一代内存领域扩大战略合作。SK 集团与英伟达今日宣布计划建立一项超过5000 亿美元的综合合作伙伴关系，以建立满足全球计算需求激增的人工智能基础设施。双方签署了意向书，正式化协议，涵盖从人工智能工厂建设到人工智能内存供应。SK 电信将建设2 吉瓦的NVIDIA Vera Rubin DSX AI 工厂，以满足全球计算需求。英伟达与SK 海力士建立长期合作关系，共同保障并共同开发包括HBM 在内的下一代AI 内存。两家公司将共同开发和优化下一代AI 内存解决方案，包括HBM，以满足从大型语言模型训练到代理AI 和物理AI 等不断变化的基础设施需求。（资料来源：界面新闻）（二）AI 算力需求引爆业绩，英特尔第二季度营收创十五年最大增幅请仔细阅读报告最后的重要法律申明第10 页共13 页受益人工智能（AI）发展对数据中心CPU 芯片的巨大需求，芯片巨头英特尔（Intel）正迎来久违的爆发式增长。当地时间7 月23 日，英特尔公布截至2026 年6 月底的第二季度财报。英特尔第二季度营收达到161 亿美元，同比增长25%，较分析师普遍预期的144 亿美元高出近20 亿美元。同比增速创2011 年第三季度以来新高。剔除一次性费用后的调整后每股收益（EPS）为42 美分，是市场预期的21 美分的两倍。调整后净利润为22 亿美元，较去年同期的亏损转为盈利。英特尔多项核心指标不仅远超公司自身指引，更大幅击穿华尔街预期。“人工智能正驱动前所未有的计算需求，随着我们持续执行既定战略，英特尔凭借CPU、ASIC、先进封装和晶圆代工，具备充分优势来把握可持续增长。”英特尔首席执行官陈立武表示，第二季度业绩代表了超过十五年来的最强营收增长，这得益于更快的速度、更强的责任感和以客户为中心的理念。（资料来源：澎湃新闻）（三）苹果准备全面升级Mac 产品线当地时间7 月22 日，科技记者马克·古尔曼发文称，苹果公司正准备对Mac产品线进行全面升级，希望借助人工智能热潮所推动的对高性能笔记本电脑和台式机的需求。据悉，苹果计划从今年秋季至明年陆续推出旗下所有Mac 产品的新版本，包括备受期待的台式电脑更新、多款笔记本电脑，以及新款MacBook Pro。苹果将率先推出更新后的入门级14 英寸MacBook Pro，该机型将成为首批搭载全新M6 芯片的Mac 产品之一，苹果还将发布两年来首款新版iMac。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第11 页共13 页Mac 业务正迎来复苏，销售预计将连续第三年增长。这些产品近期受到运行高算力AI 智能体用户的青睐。与此同时，存储芯片短缺给生产带来压力，并迫使苹果提高产品售价。（资料来源：界面新闻）四、风险提示产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第12 页共13 页证券投资评级的类别、级别定义：类别级别定义股票评级强烈推荐预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数20％以上预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数10％~20％预计未来6~12 个月内，股价波动相对市场基准指数-10％~+10％预计未来6~12 个月内，股价表现弱于市场基准指数10％以上“＋”表示市场表现好于基准，“－”表示市场表现落后基准类别级别定义行业评级看好预计未来6~12 个月内，行业指数表现强于市场基准指数预计未来6~12 个月内，行业指数表现跟随市场基准指数看淡预计未来6~12 个月内，行业指数表现弱于市场基准指数注1：公司所处行业以交易所公告信息为准注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主注3：基准指数为沪深300 指数