一、通信行业市场回顾

一、通信行业市场回顾
2026 年4 月13 日至4 月17 日，通信（中信）板块上涨了8.13%，而沪深300指数上涨了1.99%，通信板块跑赢沪深300 指数6.14 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第1 位，在30 个中信一级行业中表现居前。2026 年全年，通信行业累计上涨30.45%，在中信一级行业中排第1 位，表现领先。
图表1：通信在中信一级行业中表现领先（ 4 月13 日 - 4 月17 日）
数据来源：Wind，国新证券整理中信通信行业包括上市公司共120 家，期间91 家公司收涨，27 家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3 名分别为剑桥科技、百邦科技及中贝通信，跌幅前3 名则分别为佳创视讯、世纪鼎利及汇源通信。
图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（ 4 月13 日 - 4 月17 日）
行业涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅603083.SH剑桥科技24.99300264.SZ佳创视讯-7.04300736.SZ百邦科技24.99300050.SZ世纪鼎利-7.12603220.SH中贝通信21.75000586.SZ汇源通信-14.20数据来源：Wind，国新证券整理上周通信行业震荡回调，但估值水平略有上升。截至4 月17 日。中信通信行业PE TTM 为30.69 倍，处于40.78%的分位数。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表3：通信行业估值水平略有上升
数据来源：Wind，国新证券整理二、行业要闻
1. 行业动态
中国6G 稳居全球第一梯队 2026-2027 年成产业入局关键期在6G 技术与产业创新论坛上，金毅敦接受专访时表示，中国6G 研发已步入全球第一梯队，预计2029 年前后将出台标准草案、开展规模技术试验，力争2030年实现商用。中关村泛联院以推动通信与垂直行业深度协同为己任，目前联合产业伙伴，依托6G 端到端原型系统的裸眼3D 手机通话、远程操控机器人等6G 应用已可演示。（C114）我国网络视听用户规模 10.99 亿人，稳居各互联网应用首位据新华社报道，4 月 15 日在四川成都开幕的第 13 届中国网络视听大会上，《中国网络视听发展研究报告（2026）》发布。报告显示，截至 2025 年 12 月，我国网络视听用户规模达 10.99 亿人，同比净增 776 万人。报告显示，网络视听超过即时通信、网络支付、网络购物、搜索引擎，作为多年稳居首位的互联网应用，已是国内渗透范围最广、覆盖人群最多、链接千行百业和万亿大众的数字服务载体。0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002014-12-262015-05-152015-09-302016-02-262016-07-152016-12-092017-04-282017-09-152018-02-092018-06-292018-11-232019-04-192019-09-062020-01-232020-06-192020-11-062021-03-262021-08-132021-12-312022-05-272022-10-212023-03-172023-08-042023-12-292024-05-242024-10-112025-03-072025-08-012025-12-26市盈率TTM分位点行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明查询公开资料获悉，第 13 届中国网络视听大会以“繁荣新大众文艺，共创新时代视听”为主题，深入探讨繁荣新大众文艺创作、AI 赋能产业发展、视听拉动消费、网络视听内容出海等热点问题。 （IT 之家）五家企业中标 中国移动超节点设备集采落地4 月10 日消息 备受业界关注的中国移动2026-2027 年人工智能超节点设备集中采购项目已于日前结束，并进行了中标候选人公示。此次集采共有5 家企业中标。其中，河南昆仑收获最高份额为27.78%，长江计算排名第二份额为22.22%，华鲲振宇排名第三份额为19.44%，宝德计算机排名第四份额为16.67%，华启智慧排名第五份额为13.89%。有意思的是，这五家中标企业投标报价非常接近，最高（宝德计算机）为20.7亿元，最低（华启智慧）为20.59 亿元。据悉，中国移动此次集采规模为6208 卡（776 套计算节点），并明确锁定华为CANN（昇腾）生态。据C114 了解，这是三大运营商在集团层面首次启动AI 超节点设备集采，此举不仅标志着运营商算力建设从“通用服务器堆叠”向“高性能超节点架构”的战略转型，更意味着国产AI算力生态在大规模推理时代迎来从“单点突破”到“规模主导”的关键拐点。（C114)
2. 企业龙头
光芯片龙头Lumentum：产能将排至2028 年底4 月13 日消息 近日，Lumentum 首席执行官Michael Hurlston 在公开场合表示：“美国超大规模云服务商的资本开支规模巨大，而且似乎看不到尽头。我们的产能越来越跟不上需求。如果按当前节奏，我们的产能将在两个季度内被预订一空，一直排到2028 年底。”据了解，Michael Hurlston 曾表示，该公司的产能已被预定至2027 年底。这反映出市场对用于人工智能数据中心的设备需求将持续强劲的预期。“你无法想象团队在扩大产能方面所面临的压力。所有美国超大规模云服务商都想知道我们这个季度、下个季度、再下个季度能生产多少台设备，因为这确实是当前行业的瓶颈。”Michael Hurlston 强调，为了满足这种井喷式的需求，Lumentum 不断扩大产能，目前已经完成40%的扩展目标。另外，该公司管理层表示，除了在主力晶圆厂（日本相模原）继续扩产，Lumentum 正着手提升其他工厂（英国Caswell、日本高尾）的利用率，并积极评估通过收购或新建来增加晶圆厂产能的可能性。2026 年3 月2 日，英伟达宣布与Lumentum 达成多项多年战略协议，旨在加速先进光学技术的创新，包括研发合作，以支持下一代人工智能基础设施和系统设行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明计。同时，英伟达还将向Lumentum 投资20 亿美元，用于支持该公司在美国新建工厂、扩大本土制造能力过程中的研发、未来产能及运营。值得一提的是，在2026 年3 月底，Lumentum 宣布计划在美国北卡罗来纳州格林斯伯勒建立一座新的制造工厂，预计将在2028 年中期开始量产。（C114）中际旭创：光模块行业延续高景气度，原材料仍处于紧张状态4 月17 日 中际旭创公布2026 年第一季度业绩。报告期内，中际旭创实现营收194.96 亿元，同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润为57.35 亿元，同比增长262.28%；扣非净利润57.18 亿元，同比增长264.56%。业绩说明会上，中际旭创表示，光模块需求仍然非常强劲，延续了去年的高景气度。公司的交付能力保持较好的状态，极大满足客户的需求，尽可能多交付、多出货。2026 年一季度800G 和1.6T 都在持续上量，预计全年的需求都将有较大增长，公司将持续扩大产能。据介绍，目前下游客户已经给到2026-2027 年的需求指引，部分重点客户正在规划2028 年的需求，有望在2028 年进一步加大资本开支，需要的产品类型也会更加丰富，数量会进一步提升。同时，仍有许多客户尚未给出指引，随着时间推需求会逐步清晰。中际旭创表示，这背后的主要原因是AI 算力需求仍在迅速增长，一些AI 应用甚至已形成闭环，因此重点客户有信心进一步加大资本开支投入。2026 年Q1，中际旭创的存货和预付款大幅增长，该公司表示，存货中较大比重是来自于原材料，还有较多预付和锁定的物料。目前原材料确实仍处在比较紧张的状态，所以公司会加快整个供应链的准备，但由于下游需求提升太快，因此物料仍需加大准备和投入。对于物料的储备，中际旭创也表示，要根据原材料市场供给的情况，部分原材料可能有所好转，但是也有一些原材料仍处于紧张状态。对于供给紧张的原材料，公司仍然会加大备料备货；对于相对缓解的材料，公司也会实时调控备料情况。（C114）台积电CEO：AI 需求太强劲 全力扩产仍难以满足据媒体报道，台积电高管在法说会上宣布，预计2026 年公司资本支出将接近520 亿至560 亿美元区间的顶端水平。当被问及支撑这一高额资本支出的信心来源时，台积电董事长兼CEO 魏哲家直言：“答案很简单——需求极为强劲，尤其是高性能计算与人工智能应用。我们全力加速、提前采购设备，但供应依旧紧张，需求持续增长。这就是资本支出指向区间上限的原因。”行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明目前，台积电的产能已成为AI 竞赛中的关键瓶颈。尤其在3nm 制程节点，来自行业各主要细分领域的需求极为旺盛，导致部分企业开始考虑转投三星，以缓解量产压力。过去几年，先进制程的产能持续吃紧。不仅价格因供不应求而不断上涨，产能分配本身也是一大难题。台积电一直在对客户订单进行筛选，除了优先保障云端AI芯片外，只有“忠诚的长期客户”才能获得订单优先权，如苹果和联发科。这意味着，仅有少数厂商能在消费端产品中获得充足的先进制程芯片。（快科技）
3. 技术前沿
我国成功发射卫星互联网技术试验卫星2026 年4 月11 日，我国太原卫星发射中心在广东阳江附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。前期，工业和信息化部指导完成了相关卫星的国内频率协调，批量颁发了空间无线电台执照和无线电频率使用许可，为卫星互联网技术试验卫星项目的顺利实施提供了有力支撑。（工信部）量子计算两大难题被攻破！英伟达发布全球首个开源量子AI 模型Ising当地时间周二，英伟达发布全球首个开源量子AI 模型“ISING（伊辛）”。英伟达表示，AI 模型将使研究人员和企业能够构建更出色的量子计算机，从而能够大规模运行实用的应用程序。简要来讲，ISING 模型对应将量子计算器转变为可靠计算机的两大痛点：量子处理器校准和量子纠错。据介绍，这一套模型包括“伊辛校准”视觉语言模型，快速解读并响应来自量子处理器的测量结果，使得AI代理能够持续自动化校准，并能把所需时间从数天缩短到数小时。另外还有两个3D 卷积神经网络解码模型变体，分别正对速度或精度进行优化，用于量子纠错的实时解码。比起开源行业标准pyMatching，英伟达模型的运行速度最高提升约2.5 倍，解码准确率最高提升约3 倍。目前，该模型已被康奈尔大学、芝加哥大学、加州大学圣地亚哥分校、延世大学等知名高校/研究机构应用。（快科技）行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明中国联通完成业界首次矿山场景高频毫米波相控阵RIS 多跳组网技术验证4 月15 日，中国移动在云网智联大会牵头发布全球首个《单通道400G 以太网物理层白皮书》，系统性提出单通道400G以太网物理层技术框架，是我国在下一代高速互连技术领域的重要突破。该白皮书由全球固定网络创新联盟（NIDA）下设的单通道400G 多源协议组（MSA）编制完成，汇集了中国移动等二十余家全球领先企业与机构的技术贡献，涵盖单通道400G光互连、电气通道、SerDes、FEC 架构、调制格式等关键技术，填补了全球单通道400G 以太网底层技术体系的空白。随着AI 大模型参数突破十万亿，智算中心GPU 之间的高速互连需求迅速增长，亟需更大的互连带宽。GPU 互联带宽已达1.6Tbps，实现3.2Tbps 智算中心互联带宽有“提升单通道速率”和“增加通道数量”两条路径：现有200Gbps 单通道需16 路聚合，端口、散热、布线压力大，落地困难；单通道400Gbps 仅需 8 路聚合，是唯一可行方案。单通道 400Gbps 并非简单速率翻倍，而是突破物理传输极限的系统性创新，面临理论、材料、集成、产业协同等多重挑战，关乎未来十年智算网络发展。在此背景下，中国移动联合阿里、腾讯等全球二十余家领先机构，依托NIDA 发起成立单通道 400G MSA，旨在凝聚产业合力，加快推进相关技术的标准制定、生态完善与规模化部署，为下一代高速以太网高质量发展筑牢技术根基。作为单通道400G MSA 的首个里程碑，该白皮书提出了单通道400G 以太网物理层技术框架，并系统性阐述了高速光互连、电通道、SerDes 等关键技术。在光互连方面，重点分析了三种主流调制器平台的技术进展，明确了其对高速光模块的支撑路径；在电通道方面，深入探讨了不同材料与设计对信号完整性的影响，为更高速率的电通道实现提供了重要依据；在SerDes 技术方面，聚焦其架构优化与工艺要求，以应对高速电接口的核心挑战。此外，白皮书还结合FEC 架构设计，系统对比了两种主流调制格式的性能，并指出最终选择将取决于无源通道带宽的产业进展。中国移动持续在智算中心网络领域开展以太网关键技术创新。2023 年，率先发布全调度以太网（GSE）技术体系，为智算集群构建了高性能、低时延、高可靠、原生无损的机间网络基础。2025 年，进一步聚焦以太网底层技术演进，在NIDA 牵头发起单通道400G MSA，汇聚全球二十余家高速互连领域领先企业，共同推进单通道400G 技术的标准制定与产业落地，为新一代智算中心构筑开放协同的超高速以太网技术生态。（C114）
4. 终端
荣耀首发YOYO Claw，开创终端厂商龙虾AI 落地新范式4月13日消息 荣耀今日在西安举办技术沟通会，正式发布其自研的终端侧“龙虾”AI 智能体——YOYO Claw，并宣布该技术将首发搭载于荣耀MagicBook 系列行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明轻薄本中，将开创“养虾本”全新品类。当前，“龙虾式”AI 赛道呈现出以模型厂商、互联网厂商、终端厂商为代表的多方竞合态势。各方基于自身禀赋探索不同路径，其中荣耀作为终端厂商代表，凭借对用户使用习惯的深度理解、硬件算力与系统底层的整合能力，走出了一条独特路径——以系统级预制、端云协同，端侧优先的智能路由算法为核心，打造真正适配大众用户的“龙虾”AI 终端产品。经荣耀实验室基于PinchBench 测试集验证，相比OpenClaw 方案，荣耀YOYO Claw 可以实现综合词元消耗节省50%，显著降低了用户使用龙虾类AI 的长期使用成本。同时，荣耀YOYO Claw 构建了设备级独立安全虾守护，确保核心数据与隐私100%留存于设备本地。此次荣耀YOYO Claw 技术的发布，是荣耀“龙虾宇宙”最新成果落地，不仅在行业内开创了“龙虾PC”新品类，也彰显了荣耀持续在AI 时代的前沿探索与创新突破。即将发布的荣耀MagicBook 系列“养虾本”，是荣耀YOYO Claw 技术的首个载体。它并非简单集成，而是从根子上解决了传统AI智能体长期面临“部署及上手复杂、使用成本高、隐私安全风险”三大难题。（C114）Counterpoint：Q1 全球智能手机出货量同比下滑6% 苹果首次领跑4 月13 日消息 根据Counterpoint Research 市场监测服务的初步估算，2026年第一季度全球智能手机市场持续承压，出货量同比下降6%。这一下滑主要受DRAM 和NAND 存储组件短缺以及需求疲软驱动。Counterpoint Research 高级分析师Shilpi Jain 评论全球智能手机市场时表示，此次出货下滑主要源于存储厂商将产能优先分配给AI 数据中心，而非消费电子领域，导致OEM 厂商利润空间被压缩，不得不将更高的物料成本（BOM）直接转嫁给消费者。在供应受限的同时，能源价格上涨、物流成本攀升以及中东局势引发的经济不确定性进一步抑制了消费者换机意愿，推动翻新机需求上升，进而拖累整体出货。存储芯片短缺和成本上涨对价格敏感型产品冲击最大，尤其是入门级和中端机型，这类产品最易受到供需压力影响。相比之下，苹果等高端品牌相对更具韧性，而以销量为导向的中国品牌在价格敏感地区降幅更为明显，加剧了全球整体出货量的下滑。苹果首次在第一季度引领全球智能手机市场，市场份额达到21%，同比增长5%。凭借其超高端定位和高度整合的供应链，苹果成为受内存危机影响最小的品牌。尽管宏观环境疲软，但iPhone 17 系列持续强劲的需求、积极的以旧换新计划以及生态系统的用户粘性，推动了整体销量的增长。该品牌在几个关键的亚太市场（如中国、印度和日本）实现了显著更强的增长，凸显iPhone 的强劲需求及在这些高潜力市场的有效策略。三星2026 年第一季度出货量同比下降6%，市场份额为20%。该品牌面临大行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明众市场需求疲软和S26 系列发布推迟的挑战。然而，S26 系列上市初期势头强劲，反映出市场对其新硬件和集成AI 功能的认可，其中Ultra 版本最受欢迎。小米虽以12%的份额维持全球第三，但在前五大品牌中同比降幅最大，达19%。由于其在价格敏感的入门级市场布局较重，因此对存储成本上涨尤为敏感。小米正精简产品线，并聚焦核心区域市场；同时，其在高端细分市场的吸引力有所提升，小米17 系列在中国市场表现良好。OPPO 和vivo 在2026 年第一季度分别以11%和8%的市场份额位列第四和第五位。尽管同比仅微降2%，vivo 凭借其中端系列捕捉高价值升级用户，保持了在印度市场的领导地位，同时在中国市场也保持了增长势头。OPPO 的整体出货量有所下降，但该品牌在入门级细分市场凭借A5 系列表现出色，其超旗舰机型Find N5也获得了良好的市场反响。在前五大品牌之外，谷歌和Nothing 在2026 年第一季度出货量分别同比增长14%和25%。谷歌Pixel 系列凭借边缘AI 能力、计算摄影及简洁易用的软件系统，在多个成熟市场持续扩大份额。另一方面，Nothing 则依靠独特设计、精准细分定位及日益提升的品牌认知度，推动目标细分市场的强劲采用率。其最近发布的Nothing Phone (4a) 广受消费者欢迎，进一步加速品牌增长。展望2026 全年，市场前景依然疲弱，存储芯片短缺或持续至2027 年底。预计OEM 厂商将优先考虑价值而非销量，通过配置更新，削减低利润机型，并利用翻新设备来保留预算有限的用户。在高端化趋势保持稳定但利润承压的背景下，各品牌将在未来几个季度更加依赖软件、生态系统扩展和服务来实现增长。（C114）Gartner：2026 年第一季度全球PC 出货量增长4%商业与技术洞察公司Gartner 初步统计结果显示，2026 年第一季度全球个人电脑（PC）出货量为6280 万台，较2025 年第一季度增长4%。Gartner 研究主管Rishi Padhi 表示：“2026 年第一季度PC 出货量同比增长4%，但该数据存在人为虚高，因为这一增长并非源于真实需求，而是厂商和渠道分销商预计2026 年第二季度产品涨价，因而提前增加库存所致。此次涨价主要受内存价格通胀（memflation）以及DRAM 和NAND 闪存组件成本快速上涨推动。这对低利润率产品的影响尤为明显。”2026 年第一季度的增长同样建立在 2025 年同期高基数之上，而 2025 年第一季度数据因行业受美国关税政策影响提前备货同样存在虚高 。本季度全球PC 出货量排名前四的PC 厂商未出现大幅变动，华硕超越宏碁，升至厂商排名第五位（见表一）。前三名中，联想和戴尔的市场份额均有所增长，而惠普则出现下降。（C114）行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明三、本周关注：超节点渐行渐近超节点（SuperPod）是AI 算力基础设施的核心创新，通过高速互联协议将多个计算单元（如GPU、NPU、CPU 等）紧密联接在一起，形成逻辑上统一、具备大带宽、低时延与内存统一编址能力的高效计算系统，让成千上万颗芯片像一台计算机一样协同工作。超节点内部的Scale-up 互连、超节点之间的Scale-out 网络 ，以及跨数据中心的Scale-across，共同构成了新一代AI 基础设施的核心骨架。光互联是超节点集群的 “神经中枢”，随着单柜算力密度的提升和集群规模的扩大，对高速光芯片和光模块的需求呈井喷式增长。华为在2026 Open AI InfraSummit 上表示光互连占算力投资的比重将越来越大。光通信板块业绩的集体爆发，正是其财务映射。全球龙头Lumentum 产能紧张状况从 2027 年底延长至 2028 年底，反映出AI 数据中心对光芯片的需求远超市场预期。产能扩张周期长、技术壁垒高，供需失衡将成为未来 2-3 年行业的常态。英伟达向Coherent、Lumentum 和Marvell 等龙头分别注资20 亿美元，增加产能和多样性，进一步强化英伟达的AI 基础设施供应链。对于国内超节点厂商而言，上游光芯片的供应短缺不仅会影响交付周期，还可能推高成本。这也倒逼国内产业链加快光芯片的自主研发和产能建设，实现核心器件的国产替代。中国移动 2026-2027 年 AI 超节点集采的落地，是行业发展的里程碑事件。此次集采规模达 6208 卡（776 套计算节点），且明确锁定华为 CANN（昇腾）生态，五家中标企业均为国产整机厂商，最高与最低投标报价仅相差 0.11 亿元，标志着国产超节点产业链已具备成熟的规模化交付能力。中兴通讯发布的5+X 多芯片协同设计与OEX 正交无背板互联架构，代表国内企业在超节点技术路径上的积极探索。通过CPU、GPU、DPU 等多芯片解耦协同打破算力孤岛，并以零线缆正交互联将单柜算力规模推升至128 卡，实现了“一个机架即一块巨型GPU”的跃迁。这种架构级的系统创新为绕开单芯片制程限制、通过整机优化提升集群算力的可行路径。该架构支持 “电交换 + 光互联” 灵活扩展，集群规模可扩展至 16384 个 GPU，满足了超大规模大模型训练的需求。在MWC 2026 巴塞罗那期间，华为首次在海外发布最新的Atlas950 SuperPoD、TaiShan 950、 SuperPoD 等多个型号超节点产品及解决方案。通过自研的“灵衢”互联协议和Atlas/TaiShan 系列超节点产品，试图解决大模型时代算力利用率低和时延高的痛点，为全球AI 算力市场提供了除英伟达等传统巨头之外的“新选择”。从战略层面看，华为此举意在构建一个从硬件到软件（如openEuler、CANN 架构）完全自主可控的计算生态，通过开源策略来加速开发者生态的繁荣，从而打破技术封锁，抢占全球计算产业的制高点。中科曙光scaleX 万卡超集群已在国家超算互联网核心节点上线运行， 4 月发布了6 万卡AI4S 计算集群系统；腾讯联合多家厂商推出的超节点架构ETH-X，行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2025 年4月已推出原型机，这是中国首台开放互联的超节点系统，标志着开放算力基座进程实现从"0 到1"的质变突破；阿里云推出了自研的"磐久"超节点方案，磐久128 超节点单机柜推理性能相比传统架构提升50%；字节跳动与阿里巴巴一同当选为UALink 联盟新增董事会成员，并与壁仞科技、曦智科技、中兴通讯联合发布光跃超节点128 卡商用版，以曦智科技硅光OCS 光交换芯片为核心，这标志着国产光互连超节点迈入规模商用阶段。为了推动超节点技术的标准化和规模化落地，上海人工智能实验室联合了包括壁仞科技、沐曦、天数智芯、奇异摩尔等在内的16 家核心产业伙伴，共同发布了《超节点技术体系白皮书》。当前，超节点已成为AI算力基础设施建设的新常态，标志着算力竞争从单点性能转向系统效率和可持续扩展能力。随着AI 智能体元年的到来，超节点作为支撑AI 产业发展的新型基础设施，正从算力工厂向Token 工厂转型，为千行百业提供更高效、更可靠的算力支撑。未来两年将是超节点从技术验证走向规模化部署的关键窗口期，开放与封闭的博弈、光与电的交替、规模与效能的平衡，将共同塑造这一领域的最终格局。四、投资建议通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。五、风险提示
1、产业发展不及预期；
2、技术创新进展缓慢；
3、大国博弈升级。
行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上