投资要点：
金刚石散热或进入“产业共识”阶段，下游有望应用于AI、数据中心等多个领域。2026 年5 月21 日，CCTV-2《经济信息联播》以专题《金刚石挺进AI 新赛道》聚焦金刚石产业，金刚石正从传统工业磨料向“芯片散热贴”高端应用加速转型。并且行业标准走向规范化，送检量呈倍数增长，2025 年送检量已达2024 年的五倍。2026年5 月21 日，英伟达在财报电话会上正式确认，Vera Rubin 架构GPU 预计将于2026 年第三季度量产出货，或将全面采用“金刚石复合材料+液冷”散热方案。在AI芯片功耗不断攀升的背景下，金刚石凭借2000-2200W/(m·K)的超高热导率，成为突破传统散热极限的关键材料。根据观研天下整理全球数据中心数量、建造规模及热管理市场规模的估计，预计钻石散热在数据中心热管理市场渗透率将由2025 年的0.1%提升至2030 年的12%，预计钻石散热在数据中心市场规模由2025 年的0.2 亿美元将增长至2030 年的48 亿美元。下游应用方面，消费电子端，联想已在旗舰轻薄本中规模化搭载金刚石铜复合散热材料；服务器领域，
中科曙光超集群系统已采用金刚石铜复合材料配合浸没式液冷技术实现高效散热。随着AI 基础设施、6G 部署和新能源汽车功率器件规模扩张，金刚石散热有望成为超硬材料行业第二增长曲线。北交所与金刚石散热有关的公司有
惠丰钻石和
曙光数创，2026 年5 月22 日中国台湾某知名半导体企业一行莅临惠丰钻石考察交流，双方达成正式送样散热片业务计划；2026 年4 月8 日，曙光数创正式发布全球首个MW 级相变浸没液冷整机柜及其基础设施整体解决方案（C8000 V3.0），并首次规模化应用金刚石铜导热材料。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-4.97%。本周（2026 年5 月25 日至5 月29 日），北交所消费服务产业企业中18%上涨，市值涨跌幅中值为-4.97%，惠丰钻石（+50.72%）、
恒太照明（+33.57%）、
华维设计（+22.77%）、
朱老六（+13.22%）、
一致魔芋（+12.27%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-6.27%、+0.97%、-2.20%、+2.53%。本周67 家企业市盈率中值由31.4X 降至30.5X，总市值由1377.81 亿元降至1345.27 亿元，市值中值由14.67 亿元升至15.06 亿元。行业：泛消费产业市盈率TTM 中值-9.48%至45.1X。泛消费PE TTM 中值由49.8X 降至45.1X，惠丰钻石（+50.72%）、恒太照明（+33.57%）、
雷神科技（+7.64%）市值涨跌幅居前。食饮和农业PE TTM 中值由30.6X 升至31.2X，朱老六（+13.22%）、一致魔芋（+12.27%）、
骑士乳业（+2.15%）市值涨跌幅居前。医疗器械和生物制品PE TTM 中值由26.2X 降至24.9X，
三元基因（-2.10%）、
锦好医疗（-4.17%）、
无锡晶海（-4.97%）市值涨跌幅居前。专业技术服务PE TTM 中值由25.3X 降至24.8X，华维设计（+22.77%）、
广咨国际（+3.78%）、
青矩技术（+0.57%）市值涨跌幅居前。公告：惠丰钻石包头项目一期聚焦CVD 金刚石热沉片、半导体功能材料等。惠丰钻石包头10亿元CVD 金刚石产业化项目预计6 月完成水、电、气等基础设施安装，一期规划采购500 台MPCVD 设备，调试完成后约1-2 个月可实现批量生产。项目聚焦CVD 金刚石热沉片、半导体功能材料及培育钻石等领域，包头基地定位规模化量产，进一步完善公司产业链布局。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。源引金融活水润泽中华大地第2页/共16页
图表14：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由31.4X 降至30.5X（单位：家）... 10
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1.金刚石散热或进入“产业共识”阶段，下游有望应
用于AI、数据中心等多个领域2026 年5 月21 日晚间，CCTV-2《经济信息联播》以专题《金刚石挺进AI 新赛道》聚焦金刚石产业。根据中国算力大会公众号，作为自然界最坚硬的物质，金刚石一直被誉为“工业牙齿”，过去的工业用途，主要集中在切割、耐磨等领域。而近两年，随着AI 带动的算力基础设施发展，金刚石的散热应用迅速兴起，从论吨卖的工业磨料，变成论“片”卖的“芯片散热贴”。
图表1：《经济信息联播》报导专题《金刚石挺进AI 新赛道》
根据中国算力大会公众号，金刚石散热片的行业标准正在走向规范化。2026 年1 月，相关质检机构发布了金刚石散热产品新的检测标准，负责人介绍，这两年金刚石散热片的送检数量成倍数增长。国家磨料磨具质量检验检测中心常务副主任肖腾介绍，他测的系数主要是两个方面，金刚石的热导率和热膨胀系数，检测量目前处于快速增长态势，市场上买方和卖方送检数量都在提升。2025 年的送检量是2024 年的五倍，2026 年1 到4 月的送检量已经超过了2025 年全年。金刚石散热技术并非替代现有风冷、液冷系统，而是“叠加式创新”，在不改变现有冷却架构的基础上，通过材料升级实现性能跃升与场景拓展。此外，金刚石散热应用场景还在向通信基站、雷达系统、航空
航天电子器件等前沿领域渗透。这些对散热要求极为苛刻的领域，相关企业和机构纷纷加大产线投资和设备研发力度。源引金融活水润泽中华大地第5页/共16页
图表2：金刚石散热片的送检数量不断增长
根据半导体用金刚石概念验证平台公众号，2026 年5 月21 日英伟达财报电话会上，CEO 黄仁勋正式确认：Vera Rubin 架构GPU 预计将于2026 年第三季度量产出货，全面或将采用“金刚石复合材料+液冷”散热方案。这是继2024 年Blackwell 架构首次引入金刚石散热之后，英伟达连续第二代旗舰GPU 采用该技术路线。更关键的是，黄仁勋还介绍了更长期的路线图：2028 年将量产的下一代Feynman 架构GPU，同样沿用金刚石散热技术路线。Vera Rubin 的具体参数进一步印证了散热的必要性：单GPU 功耗2300W，相较上代GB300的1400W 涨幅高达64%。功耗的提升不是简单的“效率下降”，而是AI 训练任务对算力需求的真实反映——越强的算力意味着越密集的热量密度。此前，根据磨料磨具公众号，2026年2 月23 日Akash Systems 交付了全球首批搭载钻石冷却技术的英伟达H200 GPU 服务器。
图表3：Vera Rubin 架构GPU 或将采用“金刚石复合材料+液冷”散热方案
根据钻石观察信息，随着人工智能技术的快速发展，AI 芯片的功耗正经历跃升。当前单颗AI 芯片功耗已达到1400W，预计将进一步攀升至2300W，这一趋势使得传统散热材料面临物理极限挑战。在此背景下，金刚石凭借其卓越的热学性能，正从工业砂轮等传统应用领源引金融活水润泽中华大地第6页/共16页域向高端制造核心材料战略转型，成为支撑算力时代持续发展的关键基石。金刚石热导率高达2000-2200W/(m·K)，热膨胀系数低至1.1-1.5ppm/K，这些特性与AI 算力需求形成匹配，为解决芯片散热难题提供了理想方案。
图表4：铜和金刚石性能对比
材料特性铜（Cu）金刚石（Diamond）热导率（W/(m·K)）热膨胀系数（ppm/K）1.1-1.5密度（g/cm³）8.963.52根据观研天下整理，金刚石复合材料市场的蓬勃发展与下游多个核心产业的升级需求紧密相关。在AI 数据中心热管理领域，目前金刚石热管理领域采用金刚石热沉片+多元集成散热方案，分芯片级直接键合、液冷系统集成、边缘计算适配三大应用模式。根据观研天下整理全球数据中心数量、建造规模及热管理市场规模的估计，预计钻石散热在数据中心热管理市场渗透率将由2025 年0.1%提升至2030 年12%，预计钻石散热在数据中心市场规模由2025 年的0.2 亿美元将增长至2030 年的48 亿美元。
图表5：2030 年全球数据中心建设规模预计将增长至
4338 亿美元
图表6：2030 年钻石散热在数据中心市场规模预计将增
长至48 亿美元根据化合积电官网信息，目前金刚石散热的主要方法有金刚石热沉片、金刚石复合材料、微通道冷却以及化学气相沉积(CVD)金刚石薄膜。源引金融活水润泽中华大地第7页/共16页
图表7：金刚石散热的主要方法
根据中国机床工具工业协会超硬分会公众号，联想正式发布旗舰轻薄本新品——联想Yoga Slim 7i Ultra Gen 11 Aura Edition。该产品以极致轻薄设计与创新散热技术为核心亮点，首次在消费级轻薄本中规模化搭载金刚石铜复合散热材料，通过材料科学的底层突破，解决了高端轻薄本长期存在的“轻薄便携与性能释放不可兼得”的行业痛点。该机型散热模组采用“石墨烯铝合金+金刚石铜复合材质”的双高导热材料组合，其中作为核心散热介质的金刚石铜复合材料，导热效率达到传统纯铜散热材料的2 倍，是目前消费电子领域导热性能顶尖的民用级散热材料之一。
图表8：联想发布旗舰轻薄本新品搭载金刚石铜复合散热材料
根据上海证券报2026 年5 月的信息，在位于郑州的国家超算互联网核心节点机房内有一排排整齐排列黑色计算机柜。这里的算力资源由中科曙光scaleX 万卡超集群系统提供支撑，目前可对外提供超过6 万卡的国产AI 算力。服务器刀箱内，国产核心计算部件浸没于专用冷媒中，边运行边高效降温。浸没式相变液冷技术，相比同期国际顶尖计算集群，节能30%以上，除了液冷系统，薄薄的金刚石铜复合材料正紧贴着芯片，承担着散热的功效。这是全国首次规模化采用金刚石铜复合材料，让芯片模组传热能力提升80%，助力芯片性能提升10%，温度反而降低了5℃。金刚石散热片售价较高，目前只能小批量应用在最顶级的算力场景中。相比之下，金刚石铜复合材料作为性价比更优的过渡方案，率先迎来了规模化应用的窗口。源引金融活水润泽中华大地第8页/共16页
图表9：金刚石铜复合材料首次规模化应用于数据中心
参考中国机床工具工业协会超硬分会公众号，随着技术的持续成熟与成本的逐步下降，未来金刚石散热或将在六大核心领域实现全场景渗透，成为支撑高端产业升级的关键基础材料。从智能手机，到支撑AI 发展的数据中心；从新能源汽车，到航天器，金刚石散热技术或将全面渗透到电子信息、新能源、高端制造、航空航天等领域。
图表10：金刚石散热或将在六大核心领域实现全场景渗透
根据DT 半导体公众号，我国行业内还有很多企业积极布局金刚石散热，如专注金刚石/金属复合散热材料的瑞为新材已实现批量供货并服务军工集团及华为、中兴等龙头等，这些企业共同推动产业从实验室走向规模化商用。未来，随着AI 基础设施、6G 部署和新能源汽车功率器件规模扩张，金刚石散热有望成为行业第二增长曲线，助力中国超硬材料企业在全球高端产业链中占据更有利位置。源引金融活水润泽中华大地第9页/共16页北交所和金刚石散热有关的公司有惠丰钻石和曙光数创，2026 年5 月22 日中国台湾某知名半导体企业一行莅临惠丰钻石考察交流，双方达成正式送样散热片业务计划；2026 年4月8 日，曙光数创正式发布全球首个MW 级相变浸没液冷整机柜及其基础设施整体解决方案（C8000 V3.0），并首次规模化应用金刚石铜导热材料。
图表12：北交所和金刚石散热有关的公司情况
证券代码证券简称金刚石散热相关应用及进展市值/亿元市盈率TTM
2025 年
营收/亿元
2025 年归母
净利润/万元920725.BJ惠丰钻石包头项目主要负责CVD 金刚石热沉片、半导体等功能材料及培育钻石的研发与生产，主要负责规模化量产。2026 年5 月22 日中国台湾某知名半导体企业一行莅临惠丰钻石考察交流，双方达成正式送样散热片业务计划。目前，公司正推进6-12 英寸级产品研发，并探索“自支撑”薄膜的高效制备工艺，以期实现生产效率提升-3391.70-1,875920808.BJ曙光数创2026 年4 月8 日，曙光数创在“液冷聚能·智算向新”2026 战略发布会上，正式发布全球首个MW 级相变浸没液冷整机柜及其基础设施整体解决方案（C8000 V3.0）。最高可支持单机柜功率超过900kW，达到MW 级，是传统液冷方案的3-5 倍，散热能力超过200W/cm²。采用自研国产冷媒，可实现全年自然冷却。并首次规模化应用金刚石铜导热材料，导热率提升80%，助力芯片性能提升10%8.823,690注：数据截至20260529，存在不完全列举的可能
图表11：国内多家企业加速布局散热应用赛道
企业布局方向核心项目/进展惠丰钻石推进“2245”战略（HPHT+CVD 两大工艺；柘城、包头、三亚、郑州四大基地；五大项目），布局高导热金刚石单晶、高性能微粉及金刚石-金属复合材料全产业链2026 年2 月拟投资10 亿元建设包头CVD 金刚石项目，一期安装500 台MPCVD 设备，重点生产热沉片、半导体功能材料及培育钻石；柘城基地同步扩建高导热单晶及复合材料生产线
黄河旋风成立河南乾元芯钻半导体科技有限公司，布局超高性能金刚石散热材料及器件产业化突破8 英寸金刚石热沉片量产瓶颈（国内最大可量产尺寸），热沉片车间计划2026 年2 月投产；与深圳优普莱等离子体技术有限公司合资成立河南风优创材料技术有限公司
四方达研发高导热金刚石散热片并布局算力散热新赛道公司生产的CVD 金刚石散热片热导率在2000W/（m·K）以上，可以用于高端科技产品，比如GPU 散热。目前，公司金刚石散热片已通过海外客户测试，验证进展符合预期，并进入小批量供货阶段。同时，公司正加快推进沙雅年产2.5 万片CVD 金刚石散热基地建设，以更好匹配客户对批量、稳定交付的需求，保障订单顺利落地国机金刚石布局金刚石功能化应用方向，采用MPCVD 技术路线金刚石散热片已在国防军工领域应用，2025 年相关收入超1000 万元；民用领域处于头部厂商测试阶段，预计2026 年出结果；自2023 年起在散热及光学窗口领域实现部分收入
中兵红箭开发功能性金刚石材料，推进在声、光、电、热领域应用开发用于高校科研机构金刚石半导体器件研究的衬底材料，通过HPHT+CVD 设备柔性生产功能性金刚石，下游应用包括半导体及散热片
力量钻石建设半导体高功率散热片金刚石功能材料项目2025 年1 月项目建成投产，与中国台湾捷斯奥合作研发大尺寸半导体金刚石散热片；子公司商丘力量钻石科技中心负责半导体散热功能性金刚石材料开发
沃尔德深耕CVD 金刚石制备及应用技术已开发CVD 金刚石单晶及多晶热沉片并应用于功率半导体器件热沉，目前收入规模较小，正加速向高端功能材料领域转型注：表中为不完全列举源引金融活水润泽中华大地第10页/共16页
2.总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-4.97%
截至2026 年5 月29 日，经梳理后本期锁定了67 家核心标的池（持续更新）。从周度涨跌幅数据来看，2026 年5 月25 日至5 月29 日，北交所消费服务产业企业中18%上涨，市值涨跌幅中值为-4.97%，惠丰钻石（+50.72%）、恒太照明（+33.57%）、华维设计（+22.77%）、朱老六（+13.22%）、一致魔芋（+12.27%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-6.27%、+0.97%、-2.20%、+2.53%。
图表13：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为-4.97%
注：数据截至2026 年5 月29 日本周，北交所消费服务产业企业的市盈率中值由31.4X 降至30.5X。从分布区间来看，市盈率位于0-20X 区间的企业数量增加至6 家，市盈率位于20-30X 区间的企业数量减少至15 家，市盈率位于30-50X 区间的企业数量减少至12 家，市盈率位于50-100X 区间的企业数量减少至17 家，市盈率大于100X 区间的企业数量增加至6 家。
图表14：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由31.4X 降至30.5X（单位：家）
本周，北交所消费服务产业企业的市值整体有所下降，总市值由1377.81 亿元降至1345.27 亿元，市值中值由14.67 亿元升至15.06 亿元。从分布区间来看，市值位于5-10 亿元的企业增加至9 家，市值位于10-20 亿元的企业增加至40 家，市值位于20-30 亿元的企源引金融活水润泽中华大地第11页/共16页业减少至13 家，市值位于30-50 亿元的企业减少至3 家，其余各市值区间的企业数量均保持不变。
图表15：北交所消费服务产业企业市值中值升至15.06 亿元（单位：家）
本周（2026 年5 月25 日至5 月29 日），前十大涨跌幅标的分别是惠丰钻石、恒太照明、华维设计、朱老六、一致魔芋、雷神科技、
锦波生物、广咨国际、骑士乳业、
盖世食品。
图表16：惠丰钻石、恒太照明、华维设计涨跌幅位居前列
证券代码证券简称市值涨跌幅市值/亿市盈率TTM
2025 年
营收/亿
2025 年归母
净利润/万元业务920725.BJ惠丰钻石50.72%47.74-338.751.70-1,874.90人造金刚石单晶微粉、微粉延伸应用产品及CVD 金刚石材料的研发、生产和销售920339.BJ恒太照明33.57%24.88117.555.543,994.10LED 灯具920427.BJ华维设计22.77%15.06-122.210.95-1,273.64工程设计及其延伸业务服务920726.BJ朱老六13.22%18.9061.462.161,975.14腐乳、料酒和酸菜产品920273.BJ一致魔芋12.27%20.9637.687.396,672.46魔芋亲水胶体、魔芋食品、魔芋美妆用品920190.BJ雷神科技7.64%24.1085.8830.132,289.43游戏笔记本(含AIPC)、游戏台式机和游戏外部设备等产品920982.BJ锦波生物4.38%190.2030.4815.9565,212.90重组人源化胶原蛋白产品，抗HPV 生物蛋白产品等920892.BJ广咨国际3.78%23.4121.605.9010,765.07工程咨询、工程造价、招标代理、项目管理和工程监理920786.BJ骑士乳业2.15%15.8731.2213.194,901.47有机生鲜乳、各类乳制品及含乳饮料、白砂糖及其副产品920826.BJ盖世食品0.80%14.2529.576.304,758.19食用菌、海藻及山野菜深加工产品注：数据截至20260529源引金融活水润泽中华大地第12页/共16页
3.行业：泛消费产业市盈率TTM 中值-9.48%至45.1X
泛消费（21 家）：市盈率TTM 中值由49.8X 降至45.1X本周，从估值表现看，北交所泛消费产业企业的市盈率TTM 中值由49.8X 降至45.1X。从本周个股市值表现来看，惠丰钻石（+50.72%）、恒太照明（+33.57%）、雷神科技（+7.64%）分列市值涨跌幅前三甲。
图表17：北交所泛消费产业PE TTM 中值降至45.1X
图表18：惠丰钻石、恒太照明等市值涨跌幅居前
食品饮料和农业（21 家）：市盈率TTM 中值由30.6X 升至31.2X本周，从估值表现看，北交所食品饮料和农业产业企业的市盈率TTM 中值由30.6X 升至31.2X。从本周个股市值表现来看，朱老六（+13.22%）、一致魔芋（+12.27%）、骑士乳业（+2.15%）分列市值涨跌幅前三甲。
图表19：北证食品饮料&农业产业PE TTM 中值升至31.2X
图表20：朱老六、一致魔芋等市值涨跌幅居前
源引金融活水润泽中华大地第13页/共16页医疗器械和生物制品（13 家）：市盈率TTM 中值由26.2X 降至24.9X本周，从估值表现看，北交所医疗器械和生物制品产业企业的市盈率TTM 中值由26.2X降至24.9X。从本周个股市值表现来看，三元基因（-2.10%）、锦好医疗（-4.17%）、无锡晶海（-4.97%）分列市值涨跌幅前三甲。
图表21：北交所医疗器械和生物制品产业PE TTM 中值降
至24.9X
图表22：三元基因、锦好医疗等市值涨跌幅居前
专业技术服务（12 家）：市盈率TTM 中值由25.3X 降至24.8X本周，从估值表现看，北交所专业技术服务产业企业的市盈率TTM 中值由25.3X 降至24.8X。从本周个股市值表现来看，华维设计（+22.77%）、广咨国际（+3.78%）、青矩技术（+0.57%）分列市值涨跌幅前三甲。
图表23：北交所专业技术服务产业PE TTM 中值降至
24.8X
图表24：华维设计、广咨国际等市值涨跌幅居前
源引金融活水润泽中华大地第14页/共16页
4.公告：惠丰钻石包头项目一期聚焦CVD 金刚石热
沉片、半导体功能材料等领域【公告】爱舍伦：摩洛哥
创新医疗厂房建设第一期工程正式开工。项目位于摩洛哥丹吉尔科技城，总投资额不超过2,000 万欧元，占地面积59,695 ㎡，规划年产护理垫1.5 亿片、成人尿裤7,200 万片、尿袋1,000 万片，预计建设周期1 年，满产后年产值约2 亿元。项目建成后将进一步完善公司海外产能布局，覆盖欧洲、中东及北非市场。惠丰钻石：公司包头10 亿元CVD 金刚石产业化项目预计6 月完成水、电、气等基础设施安装，一期规划采购500 台MPCVD 设备，调试完成后约1-2 个月可实现批量生产。项目聚焦CVD 金刚石热沉片、半导体功能材料及培育钻石等领域，包头基地定位规模化量产，进一步完善公司产业链布局。爱舍伦：泰国默瑞医疗生产基地正式投入使用。该项目位于泰国大城府，占地面积14,284㎡，规划年产医用连接管4,850 万个、手术铺单1,350 万片，预计1 年内实现满产，满产后预计年产值约1 亿元。项目已完成厂房装修、设备安装调试及产品测试认证，将进一步提升公司海外生产能力，并与已投产的泰国爱舍伦形成协同效应。
图表25：惠丰钻石包头CVD 项目进展
证券代码证券简称公告时间公告内容920050.BJ爱舍伦摩洛哥创新医疗厂房建设第一期工程正式开工。项目位于摩洛哥丹吉尔科技城，总投资额不超过2,000 万欧元，占地面积59,695 ㎡，规划年产护理垫1.5 亿片、成人尿裤7,200 万片、尿袋1,000 万片，预计建设周期1 年，满产后年产值约2 亿元。项目建成后将进一步完善公司海外产能布局，覆盖欧洲、中东及北非市场。920262.BJ
太湖雪公司基于战略布局和发展规划需要，以自有资金投资设立全资子公司苏州太湖雪数字文创有限公司（以下简称“子公司”），注册资金100 万元人民币。近日，子公司已完成相应工商注册登记手续，并取得了苏州市姑苏区数据局核发的《营业执照》。920262.BJ太湖雪公司拟回购资金总额不少于5,000,000.00 元，不超过6,000,000.00 元，同时根据拟回购资金总额及拟回购价格上限测算预计回购股份数量区间为250,000股-300,000 股，占公司目前总股本的比例为0.30%-0.36%，资金来源为自有资金。回购股份主要用于实施员工持股计划或者股权激励。920183.BJ
海菲曼公司于2026 年5 月26 日收到由国家知识产权局颁发的两项《发明专利证书》，发明名称分别为“一种基于DSP 芯片改善偏置跟随性的放大器”、“一种改善偏置跟随性的功率放大器”。920725.BJ惠丰钻石公司包头10 亿元CVD 金刚石产业化项目预计6 月完成水、电、气等基础设施安装，一期规划采购500 台MPCVD 设备，调试完成后约1-2 个月可实现批量生产。项目聚焦CVD 金刚石热沉片、半导体功能材料及培育钻石等领域，包头基地定位规模化量产，进一步完善公司产业链布局。920050.BJ爱舍伦泰国默瑞医疗生产基地正式投入使用。该项目位于泰国大城府，占地面积14,284 ㎡，规划年产医用连接管4,850 万个、手术铺单1,350 万片，预计1年内实现满产，满产后预计年产值约1 亿元。项目已完成厂房装修、设备安装调试及产品测试认证，将进一步提升公司海外生产能力，并与已投产的泰国爱舍伦形成协同效应。源引金融活水润泽中华大地第15页/共16页
5.风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险源引金融活水润泽中华大地第16页/共16页本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。信息披露声明在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。证券的投资评级：以报告日后的6 个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在20％以上；增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在5％～20％之间；中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在－5％～＋5％之间；减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5％及以下。无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。行业的投资评级：以报告日后的6 个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本报告采用的基准指数：A 股市场（北交所除外）基准为沪深300 指数，北交所市场基准为北证50 指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500 指数或者纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）。