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北交所定期报告 20260830
中报披露近尾声，分化中优选确定性方向
2026 年 08 月 30 日
证券分析师 朱洁羽
执业证书：S0600520090004
zhujieyu@dwzq.com.cn
证券分析师 易申申
执业证书：S0600522100003
yishsh@dwzq.com.cn
证券分析师 余慧勇
执业证书：S0600524080003
yuhy@dwzq.com.cn
证券分析师 武阿兰
执业证书：S0600526070005
wual@dwzq.com.cn
研究助理 陈哲晓
执业证书：S0600124080015
sh_chenzhx@dwzq.com.cn
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[Table_Tag]
[Table_Summary] 北交所市场表现
◼ 行情回顾：本周北证 50 指数下跌 1.08%。截至 8 月 28 日，北证 50 指
数收盘报 1063.80 点，较上周收盘价下降 1.08%；板块比较来看，沪深
300 指数较上周收盘价下降 0.21%； 创业板指数下降 3.42%； 科创50 指
数上涨 0.52%。
◼ 北证 A 股板块对比：截至 8 月 28 日，北证 A 股成分股共 339 个，平均
市值达 24.80 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股周交易总额达
847.73 亿元， 较上周下降46.26%。 区间日均换手率为3.60%， 环比下降
0.73pct。 北证A 股在换手率等指标方面整体优于科创板、 上证主板等主
要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。
行业重要新闻：
◼ 国家发改委：全链条推动集成电路关键核心技术攻关取得决定性突破。
8 月 28 日， 国家发展改革委政策研究室副主任、 新闻发言人李超在8 月
份例行新闻发布会上表示， 中国集成电路产业发展基础坚实、 空间广阔、
动能充沛，正在加快成长为具备全球竞争力的新兴支柱产业。今年前7
个月， 中国集成电路出口达到1.49 万亿元， 同比增长91.6%。 高端芯片
设计和制造能力持续提升， 功率半导体、 化合物半导体等特色工艺加快
形成差异化竞争优势，先进封装、存储器等领域加速突破。下一步，国
家发改委将发挥新型举国体制优势， 全链条推动集成电路关键核心技术
攻关取得决定性突破。
◼ 北交所风险警示及退市整理股票交易新规 8 月 31 日起施行。据北交所
官网消息，2026 年 4 月 24 日发布的《北京证券交易所交易规则》中关
于风险警示及退市整理股票的相关规定，将自 8 月 31 日起正式实施。
新规明确，投资者单日累计买入单只风险警示股票不得超过 20 万股。
普通投资者首次买入风险警示股票或退市整理股票， 须分别签署风险揭
示书。截至 8 月 27 日，北交所共有 3 只股票被实施退市风险警示。新
规落地标志着北交所对高风险股票的交易管理框架正式确立， 有助于进
一步规范市场交易秩序。
观点
◼ 北交所中报披露收官，业绩分化中优选确定性方向。本周北证 50 指数
小幅下跌 1.08%，成交额较上周大幅收缩 46.3%，市场交投热度有所降
温。 截至8 月 27 日，超九成北交所公司已披露2026 年中报， 超七成公
司营收实现增长，算力服务、新能源、半导体等高景气赛道表现亮眼。
我们认为，随着半年报业绩分化落地， 市场将更加聚焦基本面验证， 建
议重点关注中报业绩稳健、估值已回归合理区间的专精特新优质标的，
尤其是在国产替代与产业升级主线中具备核心竞争力的细分龙头。
◼ 新股发行
920288.BJ
华大海天（8 月 28 日） 于本周上市。 下周暂无即将上市的新
股。
投资建议
◼ 市场仍在底部区域震荡，北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板
PE 分别 30.21/39.60/11.66/21.55/62.71 倍（截至 2026 年 8 月 28 日收盘，
口径为 PE TTM 整体法、剔除负值） 。我们建议重点关注赛道景气度持
续向好、估值已回归到合理区间，上半年经营业绩稳健的个股。
◼ 风险提示：政策风险、流动性风险、个股波动风险、企业盈利不达预期
风险。
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内容目录
1. 北交所行业重点新闻 .......................................................................................................................... 4
2. 北交所市场表现 .................................................................................................................................. 5
3. 本周新股&即将上市新股情况 ........................................................................................................... 7
4. 投资建议 .............................................................................................................................................. 7
5. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7
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图表目录
图 1： 北证 50 指数月度表现................................................................................................................. 5
图 2： 本周主要指数涨跌幅................................................................................................................... 5
表 1： 北证 A 股周度表现变化 .............................................................................................................. 5
表 2： 本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）....................................................................... 6
表 3： 本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）....................................................................... 6
表 4： 本周北交所市值前十大公司估值水平（截至 2026 年 8 月 28 日收盘价）........................... 7
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1. 北交所行业重点新闻
国家发改委：全链条推动集成电路关键核心技术攻关取得决定性突破
据国家发改委官网，8 月 28 日， 国家发展改革委政策研究室副主任、 新闻发言人李
超在 8 月份例行新闻发布会上表示， 中国拥有超大规模市场、 完备产业体系和丰富人才
资源，集成电路产业发展基础坚实、空间广阔、动能充沛，正在加快成长为具备全球竞
争力的新兴支柱产业。今年前 7 个月，中国集成电路出口达到 1.49 万亿元，同比增长
91.6%。当前高端芯片设计和制造能力持续提升，功率半导体、化合物半导体等特色工
艺加快形成差异化竞争优势，先进封装、存储器等领域加速突破。下一步，国家发改委
将发挥新型举国体制优势，全链条推动集成电路关键核心技术攻关取得决定性突破。
北交所风险警示及退市整理股票交易新规 8 月 31 日起施行
据北交所官网及 21 世纪经济报道，2026 年 4 月 24 日发布的《北京证券交易所交
易规则》中关于风险警示及退市整理股票的相关规定，将自 8 月 31 日起正式实施。新
规明确，投资者单日累计买入单只风险警示股票不得超过 20 万股。有两类情形可不受
此限制：一是上市公司回购股份；二是 5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份。
此外，普通投资者首次买入风险警示股票或退市整理股票，须分别签署风险揭示书。
截至 8 月 27 日，北交所共有 3 只股票被实施退市风险警示。新规落地标志着北交
所对高风险股票的交易管理框架正式确立，有助于进一步规范市场交易秩序。
工信部：研究制定《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》
据中国政府网，8 月 26 日， 工业和信息化部副部长辛国斌在国新办“开局起步‘十五
五’”系列主题新闻发布会上表示， 工信部研究制定了 《智能网联新能源汽车产业发展“十
五五”规划》 。“十五五”期间将支持重点企业加大技术攻关力度，持续提升动力电池低温
适应性、耐久性，提高自动驾驶安全性、可靠性；积极稳妥推进智能网联汽车准入和上
路通行试点、“车路云一体化”试点。同时将加强汽车产品创新设计准入审查和测试验证
管理，严禁未经充分测试验证的产品进入市场。
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2. 北交所市场表现
截至 2026 年 8 月 28 日，北证 A 股成分股共 339 个，平均市值达 24.80 亿元。
从指数涨跌表现来看，本周北证 50 指数收跌， 截至2026 年 8 月 28 日收盘报 1063.80
点，较上周收盘价（1075.38 点）下跌 1.08%。同期其他主要指数表现分化：科创 50 指
数上涨 0.52%；沪深 300 指数下跌 0.21%；创业板指下跌幅度最大，达 3.42%。北证 50
本周在主要指数中表现偏弱。
从流动性表现来看， 本周北证 A 股周交易额合计为 847.73 亿元， 较上周的1577.36
亿元大幅下降 46.3%；区间日均换手率为 3.60%，较上周的 4.33%环比下降 0.73pct，成
交额与换手率双双回落，显示市场交投活跃度有所回落。
表1：北证 A 股周度表现变化
成分股个数 平均市值（亿元） 板块周交易量（亿元） 区间日均换手率（%）
北证 A 股（本周） 339 24.80 847.73 3.60
北证 A 股（上周） 339 24.29 1577.36 4.33
科创板 616 295.88 17403.60 2.88
创业板 1403 135.54 30101.20 3.94
上证主板 1699 362.19 37907.82 2.29
深证主板 1494 178.62 32122.22 2.99
数据来源：iFinD，东吴证券研究所
图1：北证 50 指数月度表现 图2：本周主要指数涨跌幅
数据来源：iFinD，东吴证券研究所 数据来源：iFinD，东吴证券研究所
以下为本周北交所涨跌幅前五的公司（剔除本周新股） 。具体来看，涨幅靠前的标
的主要集中于农业机械、种业、新材料、光通信及农业科技等领域。其中，
花溪科技本
周上涨 71.15%为首，公司主营秸秆打捆机等农业机械设备， 受益于农机购置补贴政策及
农业现代化推进，周换手率达 69.00%，成交额 3.23 亿元；
秋乐种业上涨 33.71%，公司
为种业龙头企业， 受益于种业振兴政策及粮食安全主题催化， 周换手率高达83.65%，成
1000
1050
1100
1150
1200
1250
1300
-1.08%
-0.21%
-3.42%
0.52%
-4% -3% -2% -1% 0% 1%
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交额 23.13 亿元， 资金参与热情较高；
富恒新材上涨27.55%， 公司主营改性塑料及新材
料，产品应用于新能源汽车、家电及消费电子领域，受益于轻量化材料需求增长及下游
补库周期，换手率 21.15%，涨幅稳健；
蘅东光上涨 25.53%，公司专注于光纤光缆及光
通信器件， 受益于AI 算力网络建设及数据中心互联需求爆发， 周成交额达54.61 亿元，
为涨幅榜中成交最活跃标的；
农大科技上涨 19.76%，公司主营新型肥料及新型肥料中间
体，产品涵盖腐植酸增效肥料、控释肥料等，受益于新型肥料行业景气回升及化肥减量
增效政策催化，周换手率 62.56%，成交额 2.99 亿元。
表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）
股票代码 股票简称 周换手率（%） 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元）
920093.BJ
信胜科技 169.46 -9.36 8.61
920176.BJ
维琪科技 166.32 4.05 8.04
920059.BJ
双英集团 104.32 -5.38 5.05
920238.BJ
长鹰硬科 90.09 13.74 12.57
920083.BJ
金戈新材 89.95 -1.75 14.85
数据来源：iFinD，东吴证券研究所
表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）
股票代码 股票简称 周涨跌幅（%） 周换手率（%） 周成交额（亿元）
涨幅前五
920895.BJ 花溪科技 71.15 69.00 3.23
920087.BJ 秋乐种业 33.71 83.65 23.13
920469.BJ 富恒新材 27.55 21.15 1.40
920045.BJ 蘅东光 25.53 40.49 54.61
920159.BJ 农大科技 19.76 62.56 2.99
跌幅前五
920344.BJ
三元基因 -19.59 35.65 9.63
920701.BJ
豪声电子 -14.34 9.50 1.18
920438.BJ
戈碧迦 -14.22 16.26 24.31
920088.BJ
科力股份 -11.88 73.14 10.09
920161.BJ
龙辰科技 -11.09 63.66 5.98
数据来源：iFinD，东吴证券研究所
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3. 本周新股&即将上市新股情况
920288.BJ 华大海天（8 月 28 日）于本周上市，该企业深耕水性功能材料领域，被
称为“水性功能材料小巨人”。 公司成立于2001 年， 由浙江大学化学系教授团队创立， 将
水性功能材料的学术研究成果推向产业化。 公司专注于数码纸基新材料、 水性墨材料和
食品包装材料三大核心业务板块的研发、 生产与销售， 产品广泛应用于纺织数码热转印
印花、 家居装饰、 食品安全环保包装等领域。 公司核心技术达国际先进、 国内领先水平。
截至 2026 年 7 月末，已累计拥有 38 项境内专利（其中发明专利 24 项）及 1 项境外专
利，主持或参与起草 12 项国家标准、行业标准或团体标准。其高克重数码纸基新材料
国内市占率超 30%，2024 年装饰纸水性印刷墨国内市场占有率排名第一。
4. 投资建议
截至 8 月 27 日，超九成北交所公司已披露 2026 年中报，超七成公司营收实现增
长，算力服务、新能源、半导体等高景气赛道表现亮眼。市场仍在底部区域震荡，北证
A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别 30.21/39.60/11.66/21.55/62.71 倍（截至
2026 年 8 月 28 日收盘， 口径为PE TTM 整体法、 剔除负值） 。 我们建议重点关注赛道景
气度持续向好、估值已回归到合理区间，上半年经营业绩稳健兑现的个股，尤其是具备
专精特新属性、下游需求确定性较强且前期调整充分的细分方向龙头。
5. 风险提示
表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至 2026 年 8 月 28 日收盘价）
代码 公司 收盘价
（元）
总市值
（亿元）
2025 年营
收
（亿元）
营收
Yoy
（%）
2025 年
净利润
（亿元）
净利润 yoy
（%）
PE
TTM
920045.BJ 蘅东光 504.0000 480.3128 22.1577 68.4954 3.0608 106.4624 102.9498
920185.BJ
贝特瑞 20.8900 237.7680 169.8282 19.2881 11.4869 21.3697 30.5218
920186.BJ
中科仪 81.0600 181.4440 12.9121 19.3033 8.4387 337.7680 7.1313
920138.BJ
杰理科技 36.7100 158.9378 28.0438 -10.1188 5.9560 -24.7378 25.8981
920438.BJ 戈碧迦 104.8000 151.3951 5.5155 -2.5884 0.2958 -57.8883 313.9271
920982.BJ
锦波生物 120.9900 139.2176 15.9537 10.5724 6.4571 -11.6886 25.7070
920808.BJ
曙光数创 56.7300 113.4600 8.8234 74.2890 0.3690 -39.9300 2,659.7069
920068.BJ
天工股份 15.3300 100.5035 6.3100 -21.2482 1.3697 -21.5016 116.0930
920116.BJ
星图测控 43.3200 96.9003 3.2124 11.4064 1.0083 18.6612 100.8166
920599.BJ
同力股份 17.8600 82.6070 63.8888 3.9750 8.3935 5.7989 8.9430
数据来源：iFinD，东吴证券研究所
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（1）政策风险：北交所企业多为专精特新中小企业， 受行业政策、 技术迭代、 下游
需求变化影响较大。例如，若新能源、半导体、消费电子等行业景气度下行，相关产业
链公司盈利可能受损；若出口环境变化或汇率波动，对外依赖度高的企业亦受影响。
（2）流动性风险： 北交所板块成交额较小， 市场资金集中于少数热门个股， 整体资
金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。
（3）企业盈利不达预期风险： 外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，
可能会对公司股价造成负面影响。
（4）个股波动风险：高换手个股短期博弈激烈， 价格波动剧烈， 追涨杀跌易造成较
大亏损；低流动性个股则面临买卖价差扩大、变现困难的风险。
免责及评级说明部分
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现
的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普
500 指数， 新三板基准指数为三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转
让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。 我们采用的是相
对评级体系， 表示投资的相对比重建议。 投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身
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