开源晨会

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2026 年 10 月 15 日

沪深300及创 业板 指数 近1 年 走势

数据来源：聚源
昨日涨跌幅前五行业
行业名称 涨跌幅(%)
石油石化 1.708
煤炭 1.402
传媒 1.122
公用事业 1.007
交通运输 0.521
数据来源：聚源

昨日涨跌幅后五行业
行业名称 涨跌幅(%)
通信 -3.932
建筑材料 -3.027
电力设备 -2.861
电子 -2.861
机械设备 -2.408
数据来源：聚源

开源晨会 1015
——晨会纪要

吴梦迪（分析师）
wumengdi@kysec.cn
证书编号：S0790521070001

观点精粹
行业公司
【计算机】AI 带来网络安全新变革——行业点评报告
【钢铁有色：潼关黄金(00340.HK)】跬步千里，金石为开——港股公司首次覆盖
报告

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2025-10 2026-02 2026-06 2026-10
沪深300 创业板指
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究
报
告

市场快报

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研报摘要

行业公司
【计算机】AI 带来网络安全新变革——行业点评报告
张越（分析师）证书编号：S0790524090003 | 刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001
AI 时代，网络安全进入“AI 对抗 AI”的阶段
随着人工智能技术的广泛应用， 网络攻击领域迎来关键性迭代， 攻击者已开始用AI 完成目标筛选、 信息整合、
路径规划、实施攻击与策略调整，运用AIAgent 发起自动化攻击，使得攻击效率与隐蔽性均实现指数级提升。网络
安全攻防博弈的规则已从过去人与人的较量，进化到了“AI 对抗 AI”的阶段。同时，随着大模型与智能体等 AI
应用在政务、金融、工业、医疗及企业内部管理等场景加速落地，AI 带来安全风险随之向业务核心环节渗透，也
衍生出了提示词注入、模型投毒、多智能体协同欺骗等全新系统性风险。
Anthropic、OpenAI 推出 AI 安全防御模型，高度重视 AI 安全
（1）根据 Anthropic 披露，一个被追踪为 GTG-1002 的黑客组织，利用 ClaudeCode 工具对全球目标发起了高
度自动化的渗透行动。 攻击者没有使用任何自研恶意软件， 而是组合公开的渗透测试工具， 通过ClaudeCode 加 MCP
（ModelContextProtocol）搭建了一套多代理攻击架构。他们让 Claude 相信自己是一家合法网络安全公司的员工，
正在做授权的安全测试。此后，Anthropic 推出了 ClaudeMythos 项目——一个专门用于安全防御的 AI 系统。它在
2026 年 4 月的测试中发现了数千个零日漏洞， 覆盖所有主流操作系统和浏览器。 此外，OpenAI 推出了 GPT-5.4-Cyber，
作为 GPT-5.4 的专门优化版本，针对网络安全防御场景进行了特别优化。 （2）8 月 27 日，OpenAI 发布了一封题为
“集体行动呼吁网络防御” 的公开信， 获得至少116 家企业和组织的联署， 其中包括Anthropic、Google、Microsoft、
AMD、CrowdStrike、PaloAltoNetworks、Okta、Fortinet、花旗银行、CapitalOne、Visa、万事达卡等横跨 AI、网络
安全、金融和基础设施领域的重量级机构，公开信的核心警告是：AI 驱动的网络攻击将在未来数月内变得“更加
广泛和复杂” 。
随着 AI 渗透率提升，全球 AI 安全市场将实现高速增长
Gartner 预计，2027 年全球 AI 安全市场规模将较 2026 年增长 69%， 达到47.83 亿美元， 并在2028 年进一步升
至约 77 亿美元。AI 安全市场高速增长主要源于企业急需保护人工智能系统、解决新兴漏洞并加强对复杂网络威胁
的防御能力。2027 年， 人工智能应用安全仍将是最大的支出类别， 预计将达到近8.51 亿美元， 其次是AI 使用控制，
支出预计将达到 7.49 亿美元。
投资建议
AI 时代，网络安全进入“AI 对抗 AI”的阶段，行业也迎来新发展机遇。受益标的：深信服、绿盟科技、安恒
信息、天融信、奇安信、永信至诚、盛邦安全、启明星辰、山石网科、安博通、麒麟信安等。
风险提示：技术进展不及预期，市场竞争加剧风险。
【钢铁有色：潼关黄金(00340.HK)】跬步千里，金石为开——港股公司首次覆盖报告-20261014
孙二春（分析师）证书编号：S0790525060001 任恒（分析师）证书编号：S0790526040001
聚焦黄金主业深耕双基地，黄金产销量有望持续增长
公司专注于黄金勘探、开采及回收，拥有陕西潼关与甘肃肃北两大核心黄金矿产基地，截至 2025 年底公司拥
有金金属量 77.6 吨，平均品位 6.45 克/吨。公司黄金资源禀赋优异，并积极推动矿区探转采，黄金产销量有望持续
增长， 我们预计2026-2028 年公司归母净利润分别为 14.97/19.19/27.59 亿港元，10 月 12 日股价对应 PE 为 8.8/6.8/4.8

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倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
2026H1 业绩实现高速增长，一体化协同有效控制成本
受矿产金销售均价大幅上涨，2026H1 公司实现营业收入 13.68 亿元， 同比增长45.79%， 归母净利润4.54 亿元，
同比增长 45.29%（使用对应年份的历史汇率） 。公司完成对西安宏尚和陇鑫建设两家矿山工程公司的纵向整合后，
采掘工程降本效果显著，2026H1 毛利率 62.86%，同比增长 11.33pct。
战略布局潼关和肃北黄金矿区，黄金资源禀赋优异，
公司黄金资源禀赋优异，潼关区域形成集中连片格局，以祥顺矿业为在产主力，潼鑫、德兴与潼金矿业为未来
黄金产量增量提供支撑， 具备显著的集群与协同优势； 肃北矿区北东金矿与460 金矿直线距离仅约 320 米， 具有共
享选冶基础设施优势，为后续产能扩充提供了坚实资源保障。
采矿规模实现跨越式增长，选矿能力提升保障黄金稳步放量
自 2023 年收购北东矿业以来，公司采矿体量加速释放，金矿开采量从 2022 年的 19.27 万吨跃升至 2025 年的
62.72 万吨，日处理矿石能力提升至 3,500 吨，黄金年产量从 0.91 吨提升至 2.78 吨。2026H1 公司开采平均品位为
5.52 克/吨，实现黄金产量 1.54 吨，同比增长 15.92%，销售均价达 965 元/克，全面维持成本 409 元/克。
风险提示：经营安全生产风险；产品价格波动超出预期；项目建设低于预期。

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特别声明
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分析师声明
本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力， 以勤勉的职业态
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析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（Outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（Underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（Overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（Underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、 港股基准指数为恒生指数、 新三板基准指数为三板成指 （针对协
议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。 我们在此提
醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建
议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投
资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

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法律声明
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