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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌0.11%，报3952.18 点； 深成指跌0.68%，
报 13953.07 点；创业板指跌 1.41%，报 3424.40 点；科创 50
跌1.85%，报1662.15 点；恒指涨0.07%，报25584.79 点。
⚫ 美股行情：道指跌 0.02%，报 53559.99 点；标普 500 跌 0.25%，
报7711.76 点； 纳指跌0.52%，报26402.42 点； 纳斯达克中国金龙
指数涨 0.44%，报 6210.91 点。半导体、芯片板块普跌，费城半导
体指数重挫超3%，迈威尔科技跌超10%、ARM 跌超6%、应用材料跌
超4%，英特尔、台积电、AMD、阿斯麦、希捷科技跌超2%。贵金属
与金银矿业股因金银价格大跌而纷纷走软，纽曼矿业、美国黄金跌
超3%。加密货币板块回调，Strategy 跌超7%、Robinhood 跌超5%。
国际要闻
⚫ 特朗普宣布美国获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾 650 亿桶的
“多数控制权”
⚫ 特朗普政府考虑对半导体征收新一轮全面关税
⚫ 英特尔14A（1.4 纳米级） 制程的缺陷密度下降速度超出公司预期，
创下22 纳米以来最佳表现
⚫ 俄铝拟临时封存其位于俄罗斯的部分原料产能
国内要闻
⚫ 住建部、 央行、 金融监管总局出台一系列政策， 涉及个人住房贷款、
商品房开发贷款等多个领域
⚫ 我国首次实现地月双向高速激光通信
⚫ 20 余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验
证平台
⚫ 长鑫存储指控美国国防部将其列入“中国军事企业”清单
重要公告
⚫
有研硅(688432， 未评级)：拟收购山东有研艾斯及山东有研半导体
部分股权，股票自8 月31 日起停牌
⚫
长鑫科技(688825，未评级)：上半年净利润776.05 亿元，同比扭
亏
⚫
源杰科技(688498， 未评级)：上半年净利润同比增长1212.2%，拟
10 派10 元
⚫ 京东方 A(000725，增持)：上半年净利润 52.48 亿元，同比增长
61.62%
2026 年 8 月 31 日
每日晨报
金元晨报
主要市场股指回顾
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汉朔科技半年报点评：
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王鑫旸 2026.08.28
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富临运业（002357）
——剥离资产回笼资金， 新兴业务
稳步推进
李景星、谭景文 2026.08.28
分析师：李景星
联系电话：0755-23832812
执业证书编号: S0370522090001
lijingx@jyzq.cn
2026 年 8 月 31 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 5
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 8 月 31 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌 0.11%，报 3952.18 点；深证成指跌 0.68%，报
13953.07 点；创业板指跌 1.41%，报 3424.40 点；科创 50 跌 1.85%，报
1662.15 点；恒指涨0.07%，报25584.79 点。
⚫ 美股行情：道指跌0.02%，报53559.99 点； 标普500 跌 0.25%，报7711.76
点； 纳指跌0.52%，报26402.42 点； 纳斯达克中国金龙指数涨0.44%，报
6210.91 点。
半导体、芯片板块普跌，费城半导体指数重挫超3%，迈威尔科技跌超10%、
ARM 跌超6%、 应用材料跌超4%， 英特尔、 台积电、AMD、 阿斯麦、 希捷科技跌
超2%。贵金属与金银矿业股因金银价格大跌而纷纷走软，纽曼矿业、泛美白
银、美国黄金跌超3%。加密货币板块回调，Strategy 跌超 7%、Coinbase 跌
超6%、Robinhood 跌超5%。
2. 国际要闻
⚫ 特朗普宣布美国获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾 650 亿
桶的“多数控制权”
美国总统特朗普宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞
拉已探明石油储量中逾 650 亿桶的“多数控制权”，美国纳税人无
需为此承担任何费用。特朗普称，这一交易将使美国石油储备增加
一倍以上，大幅提高石油供应，并在未来很长时间显著降低美国汽
油价格。不过，特朗普没有披露该协议具体内容。
⚫ 特朗普政府考虑对半导体征收新一轮全面关税
知情人士透露，特朗普政府考虑对半导体征收新一轮全面关税。据
悉，目前正在考虑的一种关税方案将大幅扩大受征税科技产品的范
围，不仅包括芯片，还可能波及许多使用芯片制造的产品，例如笔
记本电脑、游戏机以及数据中心使用的服务器。
⚫ 英特尔 14A（1.4 纳米级）制程的缺陷密度下降速度超出公司
预期，创下 22 纳米以来最佳表现
英特尔 14A（1.4 纳米级） 制程的缺陷密度下降速度超出公司预期，
创下 22 纳米以来最佳表现。CFO David Zinsner在德意志银行 2026
年科技大会上称，“自 22nm 以来从未见过这样的表现”。14A 计划
2027 年下半年风险量产，2028 年进入大规模量产。 距投产尚有约两
年，客户端已出现实质性变化：英特尔内部设计团队开始在14A 上
开发产品，外部代工客户从评估技术数据转向询问产能分配。
2026 年 8 月 31 日
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⚫ 俄铝拟临时封存其位于俄罗斯的部分原料产能
俄铝已向总理米哈伊尔・米舒斯京提交申请，拟临时封存其位于俄
罗斯的部分原料产能，相关设施原料加工业务每吨铝预计亏损 400
美元，俄铝每年因此或将蒙受约 8 亿美元损失。
3. 国内要闻
⚫ 住建部、 央行、 金融监管总局出台一系列政策， 涉及个人住房
贷款、商品房开发贷款等多个领域
住建部、 央行、 金融监管总局出台一系列政策， 涉及个人住房贷款、
商品房开发贷款等多个领域。新规明确， 个人房贷最长期限从30 年
延长到 40 年。梳理发现， 银行贷款有年龄限制， 以建设银行为例，
银行要求借款人年龄+贷款期限一般要小于等于 75 岁，最多可以放
宽到 80 岁。所以房贷延长到最多 40 年后，能不能贷这么长，还得
问银行。有银行表示，今后有可能会放宽个人房贷年龄限制。
⚫ 我国首次实现地月双向高速激光通信
我国在地月激光通信试验任务中取得重要突破，成功在超过 40 万
公里的地月距离上建立起双向激光链路，首次实现地月双向高速激
光通信。这标志着我国空间激光通信正式从近地轨道迈入地月空间。
此次试验初步可实现上行 1.25Mbps（兆比特每秒）、下行100Mbps
的通信速率。相关技术突破将为我国载人登月、月球科研站建设和
深空探测提供重要技术支撑。
⚫ 20 余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试
验验证平台
20 余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验
证平台。据介绍，全国一体化算力网作为“六张网”之一，是“十
五五”规划提出的重大工程，监测调度平台是此项工程的重要组成
部分，目前已有 145 万 PFLOPS（FP16）智能算力纳入监测范围。
⚫ 长鑫存储指控美国国防部将其列入 “中国军事企业”清单
有消息称，长鑫存储向美国国防部提起诉讼。长鑫存储对此表示，
公司向美国哥伦比亚特区地方法院提起诉讼，指控美国国防部错误
地将其列入“中国军事企业”清单， 公司2025 年1 月被首次列名。
长鑫存储不是军事企业， 仅研发和生产用于商业及民用领域的DRAM
（动态随机存取存储器）产品，未用于军事用途。与此同时，长鑫
存储新一代 LPDDR6 内存正式量产，首发搭载于小米18Fold 旗舰折
叠屏手机。
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4. 重要公告
⚫ 有研硅(688432， 未评级)：8 月 28 日公告， 公司正在筹划以发行股
份及支付现金的方式向中国有研科技集团有限公司、德州汇达半导
体股权投资基金合伙企业（有限合伙）购买山东有研艾斯半导体材
料有限公司（简称“山东有研艾斯”）合计 71.89%的股权；同时，
公司拟以发行股份的方式向德州经济技术开发区景泰投资有限公
司购买山东有研半导体材料有限公司（简称 “山东有研半导体 ”）
14.98%的股权。收购上述股权同步将募集配套资金。本次交易预计
构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市。本次交易不
会导致公司控制权发生变化。经公司申请，公司股票自 8 月 31 日
开市起开始停牌，预计停牌时间不超过 5 个交易日。
⚫ 长鑫科技(688825，未评级)：8 月 28 日披露半年报，2026 年上半
年， 公司实现营业收入1503.1 亿元， 同比增长873.64%； 归属于上
市公司股东的净利润 776.05 亿元，上年同期亏损 23.32 亿元；基
本每股收益 1.2893 元。报告期内，全球DRAM 市场供不应求，本期
DRAM 产品价格上涨及销售数量大幅增加。
⚫ 源杰科技(688498，未评级)：8 月 28 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 9.25 亿元，同比增长 351.4%；归属于上市
公司股东的净利润 6.07 亿元，同比增长 1212.2%；基本每股收益
4.89 元。 公司拟每10 股派发现金红利 10 元(含税)。 报告期内， 公
司的电信市场业务实现收入 1.48 亿元，较上年同期增加 48.63%。
公司的数据中心业务实现收入7.74 亿元， 较上年同期上升640.29%。
在人工智能技术发展持续拉动半导体激光器芯片需求增长的背景
下，公司基于技术积累和产品性能，优化资源配置，提升资源投入
效率和经营质量，数据中心领域销售额实现大幅度增长，成为公司
重要的收入来源。
⚫ 京东方 A(000725，增持)：8 月 28 日披露半年报，2026 年上半年，
公司实现营业收入 1031.32 亿元，同比增长 1.83%；归属于上市公
司股东的净利润 52.48 亿元， 同比增长61.62%； 基本每股收益0.14
元。
5. 研报推荐
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空间
投资要点
⚫ 公司发布 2026 年中报。26H1 营收 29.07 亿元， 同比+47.23%； 归母
净利润 3.36 亿元， 同比+51.22%； 扣非归母净利润2.93 亿元， 同比
+1.99%。26Q2 营收 14.30 亿元， 同比+44.05%； 归母净利润1.55 亿
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元，同比+114.64%；扣非归母净利润 1.36 亿元，同比+10.93%。
⚫ 主业增长强劲， 区域市场拓展增长空间。电子价签作为增长主引擎，
上半年实现营收 26.84 亿元， 同比+49.36%， 头部地位进一步巩固。
随着零售数字化率持续提升，电子价签渗透率仍有成长空间，公司
作为行业头部公司将充分受益。区域市场方面，北美大客户订单按
预期释放，Top100 客户有望新签 3-4 家； 欧洲区域公司与Tesco 签
署战略协议， 计划在约3000 家门店部署 ESL。 此外， 公司存量客户
2027-2028 年将迎来换新高峰，北美新客户与欧洲换新需求将为后
续业绩提供增量。
⚫ 与微软深化战略合作。2026 年 6 月， 公司与微软正式签署长期全球
战略合作协议，联合发布基于Azure 的一站式门店实时智能执行平
台 xPilot。xPilot 将电子价签升级为门店实时执行节点，并采用
SaaS 及 Token 用量计费模式； 该平台目前正与欧美亚太头部零售商
开展 POC 验证。渠道上，借助微软客户资源，公司可加速切入全球
大型连锁零售商，扩大服务半径。此外，公司同步规划 xMedia 与
xInsight，预计将与 xPilot 平台一同于 2027 年 Q1 完成开发，进
一步打开零售媒体运营与数据服务的增长空间。
⚫ 盈利预测及估值。我们认为公司作为行业头部公司将受益于全球零
售数字化率持续提升，看好公司未来营收及利润的高成长性，维持
“增持”评级。
⚫ 风险提示：汇率波动风险； 原材料价格上涨风险； 行业竞争加剧等。
【金元交运】富临运业（002357）——剥离资产回笼资金，新兴业务稳
步推进
⚫ 中报营收规模小幅收缩，资产剥离提升归母净利：公司于 8 月 27 日
披露 2026 年中报，26H1 实现营业收入 4.05 亿元，同比小幅下降
0.06%；归母净利润 3.16 亿元，同比大幅增长 174.79%，主要源于
报告期内出售成都股份 100%股权、站北运业60%股权确认的处置收
益 2.39 亿元；扣非净利润 8,221.70 万元，同比-5.64%。此次剥离
重资产，有助于公司回笼资金聚焦新兴业务布局。
⚫ 传统业务持续承压，智慧平台构筑新驱动: 2026 年上半年公司站务
及运输服务业务持续承压。但“天府行”平台客流持续攀升，单日
客流峰值突破 7.5 万人次，平台以便民巴士为核心，已构建覆盖省
际、市际、市内的全域立体出行网络，公司客运收入有所回升，智
慧平台成为公司客运业务新引擎。
⚫ 无人物流遂宁落地，青羊试点稳步推进：公司与新石器合资成立的
四川无人捷运科技有限公司已在遂宁地区实现无人物流业务落地，
下一步将打通富临科技平台资源，推动公司的无人驾驶业务在成都
市青羊区落地试点，并逐步拓展无人驾驶载人出行等业务。
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⚫ 上调 26 年盈利预期，维持公司增持评级：传统业务变动节奏符合
预期，无人驾驶、低空经济等新兴业务稳步推进，营业收入变动基
本与前期预测相吻合， 因此营收预期保持不变。 但鉴于26H1 确认大
额股权处置投资收益，上调 2026 年全年归母净利润预测值至 3.64
亿元。
⚫ 风险提示：客运业务萎缩风险；新兴业务进展不及预期风险；政策
风险；短期盈利承压风险。
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
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