基础化工
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基础化工
2026 年 08 月 23 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《关注莱茵河枯水危机下维生素等涨
价弹性 — 维 生 素 行 业 点 评 报 告 》
-2026.8.20
《本周维生素 E 等化工品价格上涨，
恒逸石化、
湖北宜化等发布半年报 —
行业周报》-2026.8.16
《 《民用爆炸物品行业安全发展 “十五
五”规划》助力行业供给优化，本周
硫 磺 硫 酸 价 格 下 跌— 行 业 周 报 》
-2026.8.9
金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块
——行业周报
金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师）
jinyiteng@kysec.cn
证书编号：S0790520020002
jiangkuayue@kysec.cn
证书编号：S0790523120001
⚫ 行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块
金九银十化工纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤、 染料等行业景气度有望迎
来上行。此处，我们选取纺服链代表产品之一的涤纶长丝做进一步更新介绍。需
求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率。按照
往年情况，织机开机率一般在 8 月下旬开始边际改善，之后 9 月至 11 月上旬整
体维持高位。但 2026 年，截止本周四，织机开机率约57%，低于往年同期水平，
且开机率较上周四持平， 尚未开始环比改善。 整体来看，2026 年下游需求旺季启
动的时间有所推迟，主要原因主要在于：油价大幅波动情况下，长丝下游规避库
存贬值风险的心态极达到了顶峰， 订单能拖就拖， 即便下单， 也要分批谨慎下单。
而织造企业接单时， 也倾向于选择手拉手交易， 安安稳稳赚取一个微薄的加工费。
基于此，今年的订单和旺季启动会比往年来的稍晚一些，往后看，预计 9 月初，
可以看到下游订单和织机开机的边际改善。库存端，截止本周五， 长丝行业POY
库存仅 12.7 天，较上周下降 3.1 天，已经处于过去 5 年的历史同期最低水平。同
时，下游坯布及面料环节的库存同样处于低位，当前需求旺季临近，而长丝生产
企业与下游各个环节的库存均处于较低水平， 这进一步加大了旺季长丝的需求弹
性， 届时长丝盈利或将更值得期待。 同时， 其他化纤与染料行业的景气度也有望
跟随涤纶长丝上行。展望金九银十，长丝需求迎来集中释放以后，预计其他化纤
（如氨纶、粘胶短纤等，会作为辅料，与涤纶长丝混用一起织布）与染料（用长
丝织造得到白色坯布以后，需要经过印染，得到五颜六色的面料）需求也有望随
之上行。此外，据央视财经消息，当前赤道中东
太平洋海表温度持续升高，预计
将于 11 月至 12 月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史
最强事件。此次厄尔尼诺现象或导致全球气候异常， 进而进一步使得全球棉花产
量受到影响，在此背景下，各类化纤品种或对棉花起到部分替代作用。
⚫ 推荐及受益标的
推荐标的：【化工龙头白马】
万华化学、
华鲁恒升、
恒力石化、
荣盛石化、赛轮
轮胎、
扬农化工、
新和成、
龙佰集团、
盐湖股份、
卫星化学等； 【氟化工】金石
资源、
巨化股份、
三美股份、
昊华科技等； 【铬盐】
振华股份； 【化纤行业】新凤
鸣、
桐昆股份、
华峰化学、
新乡化纤、
三友化工等； 【农化&磷化工】
兴发集团、
利民股份、
云图控股、
亚钾国际、
和邦生物等； 【硅】
合盛硅业、
硅宝科技； 【纯
碱&氯碱】
中盐化工、
博源化工、
新疆天业、
滨化股份等； 【其他】
黑猫股份、苏
博特、
江苏索普、
大洋生物、
万凯新材等。 【新材料】OLED：
瑞联新材、万润股
份、
濮阳惠成；胶膜：
皖维高新、
洁美科技、
东材科技、
圣泉集团、
长阳科技；
添加剂/轮胎等：
阿科力、
松井股份、
利安隆、
安利股份、
雅化集团、
通用股份等。
受益标的：【化工龙头白马】
东方盛虹等； 【化纤行业】
神马股份、恒逸石化、华
鼎股份等； 【氟化工】东岳集团等； 【农化&磷化工】
云天化、
川恒股份、
川金诺、
史丹利、
苏利股份、 湖北宜化等； 【硅】
新安股份； 【氯碱行业】
中泰化学等； 【新
材料】
国瓷材料等。 【其他】
卓越新能、
华谊集团、
中触媒等。
⚫ 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。
-10%
0%
10%
19%
29%
38%
2025-08 2025-12 2026-04
基础化工 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
行业周报
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目 录
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91% ............................................................................. 5
1.2、 本周行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块 ................................................................. 6
1.3、 本周重点产品跟踪：粘胶短纤市场窄幅上涨，国内尿素市场价格先弱后强 ..................................................... 8
1.3.1、 化纤：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，粘胶长丝市场持稳 .......................................................................... 8
1.3.2、 化肥：国内尿素市场价格先弱后强，磷矿石成交价格走弱 .................................................................... 10
1.4、 本周行业新闻：龙佰集团首个海外钛白粉基地复产 ........................................................................................... 12
2、 化工价格行情：128 种产品价格周度上涨、32 种下跌 .................................................................................................. 13
2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、DMF 等领涨 ......................................................................................................... 16
3、 本周化工价差行情：29 种价差周度上涨、37 种下跌 .................................................................................................... 17
3.1、 本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显 ...................................................................................... 17
3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合 MDI 价差收窄 ................................................................................................. 18
3.2.1、 石化产业链：本周聚合 MDI 价差收窄 ...................................................................................................... 18
3.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差小幅收窄 ........................................................................................................ 21
3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅 DMC 价差收窄 ............................................................................. 22
3.2.4、 磷化工及农化产业链：本周国内氯化钾价格持稳 .................................................................................... 23
3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素 E 价格上涨 ................................................................................... 25
4、 化工股票行情：本周化工 51.46%个股周度上涨 ............................................................................................................ 26
4.1、 本周重要公司公告：云天化发布 2026 年中报等 ................................................................................................. 26
4.2、 股票涨跌排行：本周 ST 宁科、
红四方等个股领涨 ............................................................................................ 27
4.3、 本周重点跟踪标的涨跌：恒逸石化、恒力石化等涨幅居前 ............................................................................... 28
5、 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 29
图表目录
图 1： 本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91% ............................................................................................................... 5
图 2： 8 月 21 日 CCPI 报 4908 点，较上周上涨 2.87% ......................................................................................................... 5
图 3： 2022-2025 年，织机开机多在 8 月下旬开始边际上行 ................................................................................................ 6
图 4： 2022-2025 年，织造企业接单指数多在 8 月下旬开始边际上行 ................................................................................ 7
图 5： 截止本周五，长丝 POY 行业库存仅 12.7 天，处于过去 5 年历史同期最低水平 .................................................... 7
图 6： 截至 8 月 13 日，长丝下游原料备货约 9 天................................................................................................................. 8
图 7： 截至 8 月 13 日，坯布环节产成品库存约 21.2 天 ........................................................................................................ 8
图 8： 本周粘胶短纤价差小幅扩大 .......................................................................................................................................... 9
图 9： 本周粘胶短纤库存小幅上升 .......................................................................................................................................... 9
图 10： 本周氨纶价差小幅收窄 .............................................................................................................................................. 10
图 11： 本周氨纶库存小幅下降 .............................................................................................................................................. 10
图 12： 本周硫磺、硫酸价格小幅下跌 .................................................................................................................................. 12
图 13： 本周磷矿石市场均价基本稳定 .................................................................................................................................. 12
图 14： 本周国内氯化钾价格小幅下跌 .................................................................................................................................. 12
图 15： 本周国际磷酸二铵、氯化钾价格小幅上涨............................................................................................................... 12
图 16： 本周欧洲汽柴油裂解价差小幅收窄 .......................................................................................................................... 18
图 17： 本周新加坡汽柴油裂解价差小幅收窄 ...................................................................................................................... 18
图 18： 本周聚合 MDI 价差收窄 ............................................................................................................................................ 18
行业周报
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图 19： 本周纯 MDI 价差收窄 ................................................................................................................................................ 18
图 20： 本周乙烯-石脑油价差扩大 ......................................................................................................................................... 19
图 21： 本周 PX-石脑油价差收窄 ........................................................................................................................................... 19
图 22： 本周丙烯-石脑油价差收窄 ......................................................................................................................................... 19
图 23： 本周丙烯-丙烷价差收窄 ............................................................................................................................................. 19
图 24： 本周 PTA-PX 价差扩大............................................................................................................................................... 19
图 25： 本周聚酯瓶片价差收窄 .............................................................................................................................................. 19
图 26： 本周环氧丙烷价差扩大 .............................................................................................................................................. 20
图 27： 本周己二酸价差收窄 .................................................................................................................................................. 20
图 28： 本周顺丁橡胶价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 20
图 29： 本周丁苯橡胶价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 20
图 30： 本周环氧树脂价差小幅收窄 ...................................................................................................................................... 20
图 31： 本周酚醛树脂价差收窄 .............................................................................................................................................. 20
图 32： 本周氨纶价差小幅收窄 .............................................................................................................................................. 21
图 33： 本周 POY-PTA/MEG 价差收窄 .................................................................................................................................. 21
图 34： 本周粘胶短纤价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 21
图 35： 本周粘胶长丝市场均价基本稳定 .............................................................................................................................. 21
图 36： 本周 PA6 价差收窄 ..................................................................................................................................................... 21
图 37： 本周 PA66 价格上涨 ................................................................................................................................................... 21
图 38： 本周有机硅 DMC 价差收窄 ....................................................................................................................................... 22
图 39： 本周煤头尿素价差小幅扩大 ...................................................................................................................................... 22
图 40： 本周 DMF 价差扩大.................................................................................................................................................... 22
图 41： 本周醋酸价差小幅扩大 .............................................................................................................................................. 22
图 42： 本周甲醇价差扩大 ...................................................................................................................................................... 22
图 43： 本周乙二醇价差扩大 .................................................................................................................................................. 22
图 44： 本周 PVC（电石法）价差收窄.................................................................................................................................. 23
图 45： 本周烧碱价差小幅收窄 .............................................................................................................................................. 23
图 46： 本周重质纯碱价差基本稳定 ...................................................................................................................................... 23
图 47： 本周草酸价格持稳 ...................................................................................................................................................... 23
图 48： 本周复合肥价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 23
图 49： 本周国内氯化钾价格持稳 .......................................................................................................................................... 23
图 50： 本周磷酸一铵价差持稳 .............................................................................................................................................. 24
图 51： 本周磷酸二铵价差扩大 .............................................................................................................................................. 24
图 52： 本周草甘膦价差持稳 .................................................................................................................................................. 24
图 53： 本周草铵膦价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 24
图 54： 本周代森锰锌价格基本稳定 ...................................................................................................................................... 24
图 55： 本周菊酯价格基本稳定 .............................................................................................................................................. 24
图 56： 本周麦草畏价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 25
图 57： 本周百菌清价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 25
图 58： 本周维生素 A 价格上涨 ............................................................................................................................................. 25
图 59： 本周维生素 E 价格上涨 .............................................................................................................................................. 25
图 60： 本周维生素 D 价格下跌 ............................................................................................................................................. 25
图 61： 本周固体蛋氨酸价格下跌 .......................................................................................................................................... 25
图 62： 本周赖氨酸（98.5%）价格基本稳定 ........................................................................................................................ 26
图 63： 本周苏氨酸价格基本稳定 .......................................................................................................................................... 26
行业周报
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表 1： 本周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................ 13
表 2： 化工产品价格 7 日涨幅前十：液氯、DMF 等领涨 ................................................................................................... 16
表 3： 化工产品价格 7 日跌幅前十：三聚氰胺、煤沥青等领跌 ......................................................................................... 16
表 4： 化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨 ............................................................................................ 17
表 5： 化工产品价差本周跌幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”等领跌 ..................................................................................... 17
表 6： 本周重要公司公告：云天化发布 2026 年中报等 ....................................................................................................... 26
表 7： 化工板块个股收盘价 7 日涨幅前十：本周 ST 宁科、红四方等领涨（收盘价单位：元/股） ............................. 27
表 8： 化工板块个股收盘价 7 日跌幅前十：本周
华西股份、
丰茂股份等领跌（收盘价单位：元/股） ........................ 27
表 9： 本周重点跟踪标的涨跌：恒逸石化、恒力石化等涨幅居前 ..................................................................................... 28
行业周报
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1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91%
截至本周五 （08 月 21 日） ， 上证综指收于3905.2 点， 较上周五 （08 月 14 日）
的 3927.18 点下跌 0.56%；沪深 300 指数报 4618.9 点，较上周五下跌 1.01%；化
工行业指数报 4332.46 点，较上周五下跌 0.1%；CCPI（中国化工产品价格指数）
报 4908 点，较上周五上涨 2.87%。本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91%。
本周化工板块的 445 只个股中，有 229 只周度上涨（占比 51.46%)，有 206
只周度下跌（占比 46.29%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：ST 宁科、红四方、
金牛化工、恒逸石化、
江天化学、
赤天化、
红宝丽、
新开源、
博汇股份、肯特股
份；7 日跌幅前十名的个股分别是：华西股份、丰茂股份、
上纬新材、
阿拉丁、
星华新材、
神剑股份、
联瑞新材、
航锦科技、
安诺其、
道生天合。
近 7 日我们跟踪的 220 种化工产品中，有 128 种产品价格较上周上涨，有32
种下跌。7 日涨幅前十名的产品是： 液氯、DMF、 正丁醇、MEG、 甲醇、 石油焦、
DEG、PTA、丙烷（CFR 华东） 、丁二烯；7 日跌幅前十名的产品是：三聚氰胺、
煤沥青、环氧氯丙烷、聚合MDI、硫磺、磷酸氢钙、PTFE 悬浮中粒、PTFE 悬浮
中粒、R22、TDI。
近 7 日我们跟踪的 72 种产品价差中， 有29 种价差较上周上涨， 有37 种下跌。
7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“聚丙烯-1.01×丙烯”、“聚丙烯 PP-
丙烯”、“磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22× 合成氨 ” 、 “ 丁酮 - 混合 C4” ； 7 日
跌幅前五名的价差是： “环己酮 -1.144×纯苯”、“ABS-0.19×丁二烯 -0.54×苯乙烯
-0.26×丙烯腈”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯-1.2×丙烷”、“PS-1.01×苯乙烯”。
图1：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91% 图2：8 月 21 日 CCPI 报 4908 点，较上周上涨 2.87%
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
上证综指 沪深300指数 化工行业指数
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2016-08
2017-02
2017-08
2018-02
2018-08
2019-02
2019-08
2020-02
2020-08
2021-02
2021-08
2022-02
2022-08
2023-02
2023-08
2024-02
2024-08
2025-02
2025-08
2026-02
2026-08
中国化工产品价格指数(CCPI)
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1.2、 本周行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板
块
金九银十化工纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤（涤纶长丝、氨纶、粘
胶短纤等） 、 染料等行业景气度有望迎来上行。 此处， 我们选取纺服链代表产品之
一的涤纶长丝做进一步更新介绍。
需求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率
（加弹开机率这个指标的参考作用则稍弱， 毕竟加弹环节只是把POY 做成 DTY，
之后还是要卖给下游的织造企业用于织布） 。 在当前长丝下游做库存意愿很弱的背
景下， 织机开机率直接反映了长丝下游坯布织造环节的接单情况。 按照往年情况，
织机开机率一般在 8 月下旬开始边际改善，之后 9 月至 11 月上旬整体维持高位。
但 2026 年，截止本周四（8 月 20 日） ，织机开机率约57%（见下图） ，低于往年
同期水平，且开机率较上周四持平，尚未开始环比改善。据 CCF 消息，当前织造
端坯布新订单局部尚可，主要是部分秋冬面料的备货，针织局部绒布和针织的局
部弹性、仿棉类品种订单尚可，而市场大陆货品种订单相对一般，尤其是梭织方
面库存压力明显。整体来看，2026 年下游需求旺季启动的时间有所推迟，主要原
因主要在于：油价大幅波动情况下，长丝下游规避库存贬值风险的心态极达到了
顶峰，订单能拖就拖，即便下单，也要分批谨慎下单。而织造企业接单时，也倾
向于选择手拉手交易（按照当期长丝原料价格来成本加成报价，接单以后，锁定
原料成本） ， 安安稳稳赚取一个微薄的加工费。基于此， 今年的订单和旺季启动会
比往年来的稍晚一些，往后看，预计 9 月初，可以看到下游订单和织机开机的边
际改善。
图3：2022-2025 年，织机开机多在 8 月下旬开始边际上行
资料来源：CCF
行业周报
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图4：2022-2025 年，织造企业接单指数多在 8 月下旬开始边际上行
资料来源：CCF
库存端，6 月以来，长丝行业库存震荡下行，整体处于下降通道。截止本周
五， 长丝行业POY 库存仅 12.7 天（见下图） ，较上周下降3.1 天，当前 POY 行业
库存已经处于过去 5 年的历史同期最低水平。同时，下游坯布及面料环节的库存
同样处于低位，据 CCF 数据，截至 8 月 13 日，长丝下游原料备货约 9 天，坯布
环节产成品库存约 21.2 天。
图5：截止本周五，长丝 POY 行业库存仅 12.7 天，处于过去 5 年历史同期最低水平
资料来源：CCF
行业周报
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图6：截至 8 月 13 日，长丝下游原料备货约 9 天 图7：截至 8 月 13 日，坯布环节产成品库存约 21.2 天
资料来源：CCF 资料来源：CCF
我们认为，当前需求旺季临近，而长丝生产企业与下游各个环节的库存均处
于较低水平，这进一步加大了旺季长丝的需求弹性，届时长丝盈利或将更值得期
待。
同时，其他化纤与染料行业的景气度也有望跟随涤纶长丝上行。展望金九银
十，长丝需求迎来集中释放以后，预计其他化纤（如氨纶、粘胶短纤等，会作为
辅料，与涤纶长丝混用一起织布）与染料（用长丝织造得到白色坯布以后，需要
经过印染，得到五颜六色的面料）需求也有望随之上行。
此外，据央视财经消息，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于
11 月至 12 月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强
事件。作为天然纤维的主要品种，棉花种植区域全球分布广泛，中国、印度、巴
西、澳大利亚与美国为全球最主要的产棉国。在棉花生长过程中，不同阶段对水
分、温度等要求显著不同，此次厄尔尼诺现象或导致全球气候异常，进而进一步
使得全球棉花产量受到影响，在此背景下，各类化纤品种或对棉花起到部分替代
作用。
受益标的：
涤纶长丝：桐昆股份、
新凤鸣、恒逸石化等。
氨纶：华峰化学、新乡化纤、
泰和新材等。
粘胶短纤：三友化工。
染料：
浙江龙盛、
闰土股份、
吉华集团、
万丰股份、
锦鸡股份、安诺其、亚
邦股份等。
1.3、 本周重点产品跟踪：粘胶短纤市场窄幅上涨，国内尿素市场价格
先弱后强
1.3.1、 化纤：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，粘胶长丝市场持稳
据 Wind 数据，2026 年 7 月，国内服装及衣着附件出口金额 164.50 亿美元，
环比+4.45%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得
到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。
行业周报
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【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、三友化
工、荣盛石化； 【受益标的】恒逸石化、东方盛虹等。
粘胶短纤：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）粘胶短纤市场窄幅上涨。据百川盈
孚数据，截至 8 月 20 日，粘胶短纤市场均价为 14300 元/吨，较上周末价格上涨
100 元/吨，涨幅 0.7%。本周原料主料溶解浆市场延续平稳走势，辅料液碱市场小
幅挺价，硫酸市场跌势不止，成本端重心下行；周内粘胶短纤行业整体供应量未
有明显变动，场内库存水平维持低位，供应端支撑较好；新一轮签单节点，下游
纱厂陆续按需签单，场内交投氛围平稳。综合来看，原料端市场价格延续弱势，
需求端未见明显起色，成本端与需求端利好支撑难寻，然各粘胶短纤厂家暂无库
存压力，叠加对传统需求旺季“金九”仍存信心，新一轮订单签署完毕后厂家报价
上调，场内高价货源增多，粘胶短纤市场价格上行。
粘胶长丝：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）粘胶长丝市场持稳。据百川盈孚数
据，截至 8 月 20 日，粘胶长丝市场均价在 44500 元/吨，较上周均价持平。湖北
某厂装置逐步恢复， 粘胶长丝市场供应水平小幅提升， 市场整体交投活跃度一般，
但场内价格仍保持平稳态势，厂家观望情绪较浓，后市需密切关注供应端变化情
况。目前粘胶长丝市场价格参考 43000-46000 元/吨。
【推荐标的】三友化工、新乡化纤。 【受益标的】中泰化学、
吉林化纤等。
图8：本周粘胶短纤价差小幅扩大 图9：本周粘胶短纤库存小幅上升
数据来源：Wind、百川盈孚、源证券研究所 数据来源：百川盈孚、开源证券研究所
氨纶：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）氨纶稳中偏弱。据百川盈孚数据，截至
8 月 20 日，华东地区氨纶 40D 周均价为 28200 元/吨， 较上周持平。 主原料PTMEG
延续平稳、 辅原料纯MDI 窄幅松动， 成本面兜底力度减弱， 周内市场供应量稳中
窄幅波动，多数企业维持正常生产，行业供给保持充裕，供应端偏宽松格局进一
步加深，而现阶段企业接单情况不甚理想，新单签订量较常态仍有明显落差，下
游采买节奏趋于保守，整体供需两端仍显错位，不过成本端的窄幅波动对行情走
向的指引作用也较为有限。
【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。
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粘胶短纤价格与价差（元/吨）
粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱 中国:市场价:粘胶短纤(1.5D/38mm)
溶解浆 烧碱(99%)
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粘胶短纤周度库存量（万吨）
行业周报
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图10：本周氨纶价差小幅收窄 图11：本周氨纶库存小幅下降
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：百川盈孚、开源证券研究所
1.3.2、 化肥：国内尿素市场价格先弱后强，磷矿石成交价格走弱
尿素：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）国内尿素市场价格先弱后强，主产区价
格小幅探涨， 外围区域则有所回落。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日， 国内尿素
市场均价 1724 元/吨，较上周四下跌 5 元/吨，跌幅 0.29%；山东及两河地区中小
颗粒主流成交价在 1670-1720 元/吨。周初，印度招标价格低于预期叠加国际尿素
走弱，市场情绪承压，交投持续清淡；周中起，受期货连续反弹及复合肥秋季开
工提升带动阶段性补库释放，主产区低价货源成交明显回暖，工厂待发订单得以
补充， 挺价探涨意愿随之增强。 后半周， 多家企业计划检修带来的供应收缩预期、
美伊地缘紧张局势加剧霍尔木兹海峡通行风险并引发国际价格反弹，以及印标中
国供货量或达百万吨级的传闻等情绪面利好集中发酵，进一步提振市场信心，部
分企业开始限收探涨。 然而， 检修与复产相互对冲， 尿素日产仍维持在21 万吨左
右高位；农业淡季刚需寥寥，工业补库以逢低跟进为主，内需实质性改善尚不明
显；出口集港虽持续推进，但装船发运进度迟缓，对库存压力的缓解幅度有限。
多空博弈之下，市场涨价基础尚不牢固，短期走势仍存变数。
磷矿石：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）需求面主导磷矿石市场，成交价格走
弱。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日，国内主流参考价：330%品位磷矿石均价
1000 元/吨，较上周下调 11 元/吨，跌幅约 1.09%，28%品位 921 元/吨，25%品位
745 元/吨。 云贵川鄂主产区开展夏季安全环保专项督查， 部分矿山采矿权证换证，
中小矿山阶段性限产减产。但受需求拖累，磷矿石企业库存高位，供大于求价格
震荡下行。
硫磺硫酸：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）硫磺现货价格震荡回落，硫酸价格
持续下滑。据百川盈孚数据， 截至8 月 20 日， 港口贸易成交量维持低位， 可流通
货源持续收紧；持货商挺价惜售，暂无低价出货意向；下游对当前市场价位接受
度不足，接货积极性偏弱，买卖双方持续博弈。长江港口颗粒硫磺参考价报8850
元/吨，较 8 月 13 日下跌 250 元/吨；国内方面，国产固硫均价达到 9074 元/吨，
较 8 月 13 日跌 317 元/吨；国产液硫均价为 8594 元/吨，较 8 月 13 日跌 222 元/
吨。截至 8 月 20 日，98%酸市场均价 1692 元/吨，较 8 月 13 日均价下降 36 元/
吨，降幅 2.1%。本周酸价以稳中下滑为主。内蒙古西部、安徽、江西、山东、华
中、四川、西北地区的冶炼酸，江苏地区的硫磺酸和河北、山东、广东地区的矿
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元/吨
氨纶价格与价差
氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI
纯MDI(桶装)
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氨纶周度库存量（万吨）
行业周报
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石酸价格下调；内蒙古东部及福建地区酸价上调；其他地区硫酸价格暂时稳定。
农业磷酸一铵：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）磷酸一铵市场呈弱稳趋势，询
单气氛略显寡淡。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日，国内磷酸一铵（55%粉铵）
市场均价为 4399 元/吨，较上周同期价格下跌 22 元/吨，或跌幅 0.50%。上半周，
磷酸一铵市场延续供强需弱的僵持态势，市场库存持续累积，部分企业为缓解库
存压力，将适量货源发运至东北地区。贸易商出货意愿较强，部分业者采取降价
吸单策略；尽管原料成本维持高位，多数企业仍持挺价心态，但少数库存压力较
大的企业报价明稳暗降。后半周，山东、河南地区复合肥市场缓步启动，行业开
工率小幅回升，但受前期原料备货充足影响，企业采购磷酸一铵意愿低迷，市场
交投氛围未见明显改善。
工业磷酸一铵：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）主流成交价格或将持续下跌，
市场延续弱势运行。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日，73%工业级磷酸一铵市场
均价 7362 元/吨， 与上周同期价格持平。 本周工业级磷铵市场利好支撑仍显不足，
维持弱稳运行态势：受成本高压与内需疲软影响，供需市场持续博弈僵持。目前
基本面供强需弱仍制约工铵价格上行空间，工铵持货商降价稳价成效有限，下游
采购端缺乏集中补库动力，市场整体交投冷清，行情承压下行。
磷酸二铵：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）磷酸二铵价格区域走弱，货源流通
趋势北移。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日，湖北地区 64%磷酸二铵出厂参考
4800-4850 元/吨，57%磷酸二铵出厂参考 4300-4350 元/吨；安徽地区 57%价格参
考 4400-4450 元/吨左右；山东地区 57%参考价格 4400-4450 元/吨，64%参考价格
4900-4950 元/吨；河北地区 57%参考价格 4350-4400 元/吨；短期磷酸二铵高价传
导困难，局部价格重心窄幅阴跌，订单跟进有限。
氯化钾：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）国内氯化钾市场供需矛盾持续，价格
延续下跌趋势。据百川盈孚数据，截至 8 月 20 日，百川盈孚市场均价 3171 元/
吨，价格较上周四下跌 19 元/吨，跌幅为 0.6%。本周氯化钾市场延续弱势下行格
局，供应端港口及社会库存维持高位，国产钾与进口钾货源充裕；需求端秋季备
肥推进缓慢， 市场普遍持"买涨不买跌"的观望心态， 实际成交以小单、 散单为主，
低端价格频现。
复合肥：本周（8 月 17 日-8 月 21 日）复合肥市场整理运行。据百川盈孚数
据，截至 8 月 20 日，3*15 氯基市场均价 2905 元/吨，较上周同期持平；3*15 硫
基市场均价 3418 元/吨， 较上周同期跌幅0.06%。 硝基肥市场弱稳盘整， 农作物收
益欠佳，刚需清淡下新单成交及出货均表现不佳， 3*15 硝硫基出厂价格参考
3600-3900 元/吨。 秋肥市场推进仍显迟缓， 肥厂多政策性优惠促进前期订单出货，
42 含量高磷出厂报价参考 2900-3150 元/吨，45 含量高氮出厂报价参考 2700-3050
元/吨。
【推荐标的】 尿素 （华鲁恒升等） 、 磷铵 （兴发集团、 云图控股等） 、 钾肥 （盐
湖股份、亚钾国际等） 。
【受益标的】磷铵（云天化、川恒股份、川金诺、
新洋丰、史丹利、川发龙
蟒等） 、钾肥（
东方铁塔、
藏格矿业等） 。
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图12：本周硫磺、硫酸价格小幅下跌 图13：本周磷矿石市场均价基本稳定
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图14：本周国内氯化钾价格小幅下跌 图15：本周国际磷酸二铵、氯化钾价格小幅上涨
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
1.4、 本周行业新闻：龙佰集团首个海外钛白粉基地复产
【钛白粉】龙佰集团首个海外钛白粉基地复产。据中国化工报消息，8 月 18
日， 龙佰集团全球化战略落地取得关键性重大突破， 首个海外钛白粉生产基地——
钛奥彩英国哈特尔浦格雷瑟姆工厂正式全面重启生产、顺利复产运营，龙佰集团
国际化、全球化产业布局迈入全新发展阶段，进一步夯实了企业全球钛产业龙头
地位。
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中国:市场均价:合成氨 中国:现货价:硫磺(固态) 中国:市场均价:硫酸
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元/吨元/吨
市场价格:磷矿石:贵州
市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北
市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）
市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）
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6,000 国内化肥价格（元/吨）
尿素(小颗粒) 磷酸一铵(55%粉状)
磷酸二铵 氯化钾
硫基复合肥 氯基复合肥
工业级磷酸一铵(73%)（右轴）
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国际化肥价格（元/吨）
现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海
现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海
现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海
现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华
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2、 化工价格行情：128 种产品价格周度上涨、32 种下跌
表1：本周分板块价格涨跌互现
板块 产品 8 月 21 日价格 单位 7 日涨跌幅 30 日涨跌幅 较 2026 年初涨跌幅
石油/天然气化工
WTI 88 美元/桶 8.10% 5.53% 53.23%
布伦特 94 美元/桶 7.71% 5.11% 54.37%
石脑油 8,535 元/吨 5.83% 12.14% 25.77%
液化天然气 5,717 元/吨 1.85% 1.82% 56.63%
液化气 6,097 元/吨 2.21% 4.04% 42.15%
乙烯 7,925 元/吨 3.93% -1.55% 30.58%
丙烯 8,950 元/吨 4.07% 5.11% 56.33%
纯苯 8,150 元/吨 6.44% -1.59% 54.24%
苯酐 9,294 元/吨 1.58% 5.09% 58.22%
甲苯 7,137 元/吨 4.65% 3.98% 37.22%
二甲苯 7,287 元/吨 7.73% 9.66% 29.99%
苯乙烯 9,103 元/吨 5.26% 1.49% 33.34%
聚酯/化纤
PX 8,660 元/吨 2.00% 1.82% 19.83%
PTA 6,530 元/吨 9.38% 10.30% 28.16%
MEG 5,820 元/吨 11.37% 18.90% 57.00%
聚酯切片 7,400 元/吨 4.23% 6.47% 28.03%
涤纶 POY 8,850 元/吨 4.73% 4.73% 35.11%
涤纶 FDY 9,000 元/吨 4.05% 4.05% 33.33%
涤纶 DTY 9,800 元/吨 4.26% 4.26% 26.45%
涤纶短纤 7,830 元/吨 3.57% 3.98% 19.54%
己内酰胺 12,800 元/吨 5.35% 2.40% 35.09%
锦纶切片 14,904 元/吨 1.62% -1.08% 20.13%
PA6 13,000 元/吨 3.17% 2.77% 30.33%
PA66 16,808 元/吨 0.46% -3.86% 13.28%
丙烯腈 12,300 元/吨 1.65% 22.39% 64.00%
腈纶短纤 15,905 元/吨 0.13% 0.13% 18.52%
氨纶 40D 28,200 元/吨 0.00% 0.00% 22.61%
煤化工
无烟煤 1,286 元/吨 3.71% 8.07% 47.31%
煤油 6,918 元/吨 0.87% 4.91% 35.38%
甲醇 2,652 元/吨 11.06% 11.19% 36.63%
甲醛 1,327 元/吨 8.95% 7.62% 31.26%
醋酸 2,971 元/吨 4.61% 0.44% 17.38%
DMF 5,500 元/吨 14.77% 22.01% 45.89%
正丁醇 7,655 元/吨 11.48% 12.08% 34.25%
异丁醇 8,600 元/吨 4.24% 15.44% 43.33%
己二酸 8,316 元/吨 3.10% 2.46% 17.41%
氟化工
萤石 97 湿粉 3,534 元/吨 0.00% 7.09% 6.86%
冰晶石 7,200 元/吨 0.00% 4.35% -6.49%
氟化铝 11,658 元/吨 0.48% 3.16% 7.05%
二氯甲烷 2,009 元/吨 1.67% -7.76% 13.12%
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板块 产品 8 月 21 日价格 单位 7 日涨跌幅 30 日涨跌幅 较 2026 年初涨跌幅
三氯乙烯 4,800 元/吨 0.00% -2.04% 17.07%
R22 22,500 元/吨 -2.17% -2.17% 40.63%
R134a 64,500 元/吨 0.78% 0.78% 11.21%
R125 55,000 元/吨 0.00% 0.00% 14.58%
R410a 59,000 元/吨 0.00% 0.00% 9.26%
化肥
磷矿石 1,000 元/吨 -1.09% -1.09% -1.57%
黄磷 27,342 元/吨 -0.56% 4.10% 21.82%
磷酸 8,517 元/吨 0.00% -0.39% 22.25%
磷酸氢钙 4,068 元/吨 -2.28% -11.53% 6.10%
磷酸一铵 4,399 元/吨 -0.50% -0.36% 19.96%
磷酸二铵 4,395 元/吨 0.00% 0.00% 14.57%
三聚磷酸钠 8,058 元/吨 0.00% -6.89% 18.45%
合成氨 2,195 元/吨 3.00% 7.86% -0.90%
尿素 1,726 元/吨 0.06% -1.09% 0.94%
三聚氰胺 5,497 元/吨 -3.34% 3.39% 6.16%
氯化铵 550 元/吨 0.00% -1.26% 43.98%
氯化钾 3,171 元/吨 -0.60% -2.73% -3.38%
硫酸钾 4,009 元/吨 -0.20% -0.30% 7.62%
氯基复合肥 2,905 元/吨 0.00% 0.00% 10.88%
硫基复合肥 3,418 元/吨 -0.06% -0.35% 9.55%
氯碱化工
液氯 201 元/吨 91.43% 556.82% 39.58%
原盐 223 元/吨 -1.33% -5.91% -12.89%
盐酸 188 元/吨 0.00% -4.08% -1.05%
重质纯碱 1,098 元/吨 0.00% -7.03% -14.35%
轻质纯碱 949 元/吨 0.00% -5.57% -16.53%
液体烧碱 705 元/吨 0.28% 0.71% -10.76%
固体烧碱 2,557 元/吨 0.00% -0.51% -17.86%
电石 2,673 元/吨 2.06% 2.53% 2.65%
盐酸 188 元/吨 0.00% -4.08% -1.05%
电石法 PVC 4,331 元/吨 0.19% -0.57% 1.71%
聚氨酯
苯胺 12,255 元/吨 1.66% 6.06% 52.81%
TDI 17,075 元/吨 -2.08% 3.25% 17.86%
聚合 MDI 17,000 元/吨 -2.86% -0.58% 19.72%
纯 MDI 21,200 元/吨 -0.47% 10.99% 17.13%
BDO 8,000 元/吨 2.56% 3.23% 6.67%
DMF 5,500 元/吨 14.77% 22.01% 45.89%
己二酸 8,316 元/吨 3.10% 2.46% 17.41%
环己酮 9,308 元/吨 4.00% 2.29% 40.86%
环氧丙烷 9,950 元/吨 8.15% 11.80% 27.81%
软泡聚醚 10,051 元/吨 7.11% 8.45% 24.24%
硬泡聚醚 9,775 元/吨 3.99% 6.54% 29.90%
农药
纯吡啶 16,500 元/吨 0.00% 0.00% -5.71%
草甘膦 25,575 元/吨 0.00% -0.80% 8.39%
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板块 产品 8 月 21 日价格 单位 7 日涨跌幅 30 日涨跌幅 较 2026 年初涨跌幅
甘氨酸 13,600 元/吨 0.00% 0.00% 23.64%
麦草畏 58,000 元/吨 0.00% 0.00% 7.41%
2-氯-5-氯甲基吡啶 57,000 元/吨 0.00% -1.72% 3.64%
2.4D 13,250 元/吨 0.00% -5.36% -9.56%
阿特拉津 20,000 元/吨 0.00% 0.00% -4.76%
对硝基氯化苯 27,500 元/吨 0.00% -9.84% -11.29%
精细化工
钛精矿 1,205 元/吨 0.00% -8.37% -24.45%
钛白粉（锐钛型） 12,600 元/吨 0.00% -5.26% 3.28%
钛白粉（金红石型） 13,800 元/吨 -1.43% -9.21% 5.34%
二甲醚 4,288 元/吨 2.46% 1.11% 15.67%
甲醛 1,327 元/吨 8.95% 7.62% 31.26%
煤焦油 4,262 元/吨 8.17% 11.19% 30.74%
电池级碳酸锂 153,500 元/吨 0.36% 8.10% 30.92%
工业级碳酸锂 154,300 元/吨 0.00% 0.00% 32.45%
锂电池隔膜 0.88 元/平方米 0.00% 0.00% 8.64%
锂电池电解液 29,000 元/吨 0.00% 5.45% -18.31%
合成树脂
丙烯酸 7,300 元/吨 1.39% -3.31% 33.94%
丙烯酸甲酯 9,200 元/吨 -0.54% 3.95% 18.71%
丙烯酸丁酯 8,300 元/吨 0.00% 2.47% 26.24%
丙烯酸异辛酯 9,300 元/吨 -1.06% 6.29% 17.72%
环氧氯丙烷 10,900 元/吨 -3.11% -3.96% -6.84%
苯酚 8,300 元/吨 1.90% -0.28% 41.30%
丙酮 6,821 元/吨 6.06% 10.87% 64.92%
双酚 A 9,333 元/吨 2.00% -1.06% 24.11%
通用树脂
聚乙烯 8,488 元/吨 2.55% 2.93% 31.94%
聚丙烯粒料 9,180 元/吨 1.74% 0.79% 49.15%
电石法 PVC 4,331 元/吨 0.19% -0.57% 1.71%
乙烯法 PVC 4,992 元/吨 0.18% 0.58% 6.69%
ABS 10,706 元/吨 2.52% 3.19% 18.59%
橡胶
丁二烯 12,075 元/吨 9.16% 13.92% 43.49%
天然橡胶 17,747 元/吨 4.19% 5.04% 15.45%
丁苯橡胶 14,899 元/吨 6.90% 5.19% 27.19%
顺丁橡胶 14,700 元/吨 7.57% 5.64% 26.45%
丁腈橡胶 16,650 元/吨 3.10% 0.00% 10.82%
乙丙橡胶 22,914 元/吨 0.00% -1.60% 2.95%
维生素
维生素 VA 55 元/千克 0.00% -1.79% -6.78%
维生素 B1 218 元/千克 -0.91% -1.80% -5.22%
维生素 B2 70 元/千克 0.00% 0.00% -2.78%
维生素 B6 97 元/千克 0.00% -3.00% -8.49%
维生素 VE 75 元/千克 5.63% 15.38% 47.06%
维生素 K3 68 元/千克 0.00% -2.86% 9.68%
2%生物素 26 元/千克 0.00% -3.70% 0.00%
叶酸 290 元/千克 0.00% -6.45% -13.43%
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板块 产品 8 月 21 日价格 单位 7 日涨跌幅 30 日涨跌幅 较 2026 年初涨跌幅
氨基酸
蛋氨酸 23 元/千克 0.00% 0.00% 0.00%
98.5%赖氨酸 6 元/千克 0.00% -1.59% -0.80%
硅
金属硅 9,179 元/吨 0.71% 0.95% -4.66%
有机硅 DMC 13,312 元/吨 2.38% 14.32% -2.83%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、DMF 等领涨
近 7 日我们跟踪的 220 种化工产品中，有 128 种产品价格较上周上涨，有32
种下跌。7 日涨幅前十名的产品是： 液氯、DMF、 正丁醇、MEG、 甲醇、 石油焦、
DEG、PTA、丙烷（CFR 华东） 、丁二烯；7 日跌幅前十名的产品是：三聚氰胺、
煤沥青、环氧氯丙烷、聚合MDI、硫磺、磷酸氢钙、PTFE 悬浮中粒、PTFE 悬浮
中粒、R22、TDI。
表2：化工产品价格 7 日涨幅前十：液氯、DMF 等领涨
涨幅排名 价格名称 8 月 21 日价格 单位 价格 7 日涨跌幅 价格 30 日涨跌幅 价格较年初涨跌幅
1 液氯 201 元/吨 91.43% 556.82% 39.58%
2 DMF 5,500 元/吨 14.77% 22.01% 45.89%
3 正丁醇 7,655 元/吨 11.48% 12.08% 34.25%
4 MEG 5,820 元/吨 11.37% 18.90% 57.00%
5 甲醇 2,652 元/吨 11.06% 11.19% 36.63%
6 石油焦 3,274 元/吨 10.35% 4.80% 10.09%
7 DEG 10,500 元/吨 9.95% 14.13% 244.26%
8 PTA 6,530 元/吨 9.38% 10.30% 28.16%
9 丙烷（CFR 华东） 849 美元/吨 9.27% 1.68% 44.39%
10 丁二烯 12,075 元/吨 9.16% 13.92% 43.49%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
表3：化工产品价格 7 日跌幅前十：三聚氰胺、煤沥青等领跌
跌幅排名 价格名称 8 月 21 日价格 单位 价格 7 日涨跌幅 价格 30 日涨跌幅 价格较年初涨跌幅
1 三聚氰胺 5,497 元/吨 -3.34% 3.39% 6.16%
2 煤沥青 4,817 元/吨 -3.23% 0.80% 14.20%
3 环氧氯丙烷 10,900 元/吨 -3.11% -3.96% -6.84%
4 聚合 MDI 17,000 元/吨 -2.86% -0.58% 19.72%
5 硫磺 8,858 元/吨 -2.60% -6.13% 140.71%
6 磷酸氢钙 4,068 元/吨 -2.28% -11.53% 6.10%
7 PTFE 悬浮中粒 44,000 元/吨 -2.22% -2.22% 14.29%
8 PTFE 分散树脂 44,000 元/吨 -2.22% -2.22% 14.29%
9 R22 22,500 元/吨 -2.17% -2.17% 40.63%
10 TDI 17,075 元/吨 -2.08% 3.25% 17.86%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
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3、 本周化工价差行情：29 种价差周度上涨、37 种下跌
3.1、 本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显
近 7 日我们跟踪的 72 种产品价差中， 有29 种价差较上周上涨， 有37 种下跌。
7 日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“聚丙烯-1.01×丙烯”、“聚丙烯 PP-
丙烯”、“磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨”、“丁酮-混合 C4”；7 日
跌幅前五名的价差是： “环己酮 -1.144×纯苯”、“ABS-0.19×丁二烯 -0.54×苯乙烯
-0.26×丙烯腈”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯-1.2×丙烷”、“PS-1.01×苯乙烯”。
表4：化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨
涨幅
排名
价差名称/公式
8 月 21 日价差
（元/吨）
价差 7 日涨跌
（元/吨）
价差 7 日
涨跌幅
价差 30 日
涨跌幅
价差较年初
涨跌幅
1 PTA-0.655×PX 678 426 169.58% 261.58% 200.57%
2 聚丙烯-1.01×丙烯 342 179 110.34% -21.46% -86.55%
3 聚丙烯 PP-丙烯 430 180 72.00% -17.31% -83.46%
4 磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨 168 67 66.46% 261.21% -64.21%
5 丁酮-混合 C4 1,300 350 36.84% -13.33% -24.64%
6 磷酸一铵-硫酸×1.21-磷矿石×1.56-合成氨×0.135 172 45 35.50% 304.28% -59.47%
7 乙烯-石脑油 1,662 414 33.14% 1564.46% 13.42%
8 磷酸-3.5×磷矿石-2.7×硫酸 626 147 30.67% 836.17% -27.75%
9 环氧丙烷-0.87×丙烯 2,477 539 27.82% 19.50% -10.50%
10 丁二烯-石脑油 5,095 1,068 26.51% 92.41% 37.02%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
表5：化工产品价差本周跌幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”等领跌
跌幅
排名
价差名称/公式
8 月 21 日价差
（元/吨）
价差 7 日涨跌
（元/吨）
价差 7 日
涨跌幅
价差 30 日
涨跌幅
价差较年初
涨跌幅
1 环己酮-1.144×纯苯 -220 -148 -206.17% 56.17% -139.86%
2 ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0.26×丙烯腈 182 -348 -65.62% -75.11% -86.10%
3 二甲醚-1.41×甲醇 158 -228 -59.03% -65.46% -73.92%
4 丙烯-1.2×丙烷 485 -517 -51.57% 331.06% 96.12%
5 PS-1.01×苯乙烯 213 -165 -43.59% -45.48% 50.78%
6 环氧乙烷-0.73×乙烯 1,212 -596 -32.96% -4.51% 22.96%
7 丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨 362 -165 -31.25% 131.44% 165.84%
8 PVC-0.5×乙烯-0.5×液氯 1,298 -403 -23.71% -25.69% -35.00%
9 锦纶-0.91×纯苯-1.35×硝酸 1,498 -458 -23.40% -8.90% -47.88%
10 FDY-MEG×0.34-PTA×0.86 1,402 -285 -16.88% -21.43% 24.89%
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
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3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合 MDI 价差收窄
3.2.1、 石化产业链：本周聚合 MDI 价差收窄
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）聚合 MDI 价差收窄。
图16：本周欧洲汽柴油裂解价差小幅收窄 图17：本周新加坡汽柴油裂解价差小幅收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图18：本周聚合 MDI 价差收窄 图19：本周纯 MDI 价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
(20)
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20
40
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2019-08 2020-08 2021-08 2022-08 2023-08 2024-08 2025-08 2026-08
欧洲汽柴油裂解价差（美元/桶）
欧洲-汽油裂解价差 欧洲-柴油裂解价差
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2019-08 2020-08 2021-08 2022-08 2023-08 2024-08 2025-08 2026-08
新加坡汽柴油裂解价差（美元/桶）
新加坡-汽油裂解价差 新加坡-柴油裂解价差
-100
400
900
1,400
1,900
2,400
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0
5,000
10,000
15,000
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25,000
30,000
元/吨元/吨
聚合MDI价格与价差
聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯
聚合MDI
苯胺
甲醛（右轴)
液氯（右轴）
-100
400
900
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1,900
2,400
2,900
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
元/吨元/吨
纯MDI价格与价差
纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯 苯胺
纯MDI 甲醛（右轴)
行业周报
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图20：本周乙烯-石脑油价差扩大 图21：本周 PX-石脑油价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图22：本周丙烯-石脑油价差收窄 图23：本周丙烯-丙烷价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图24：本周 PTA-PX 价差扩大 图25：本周聚酯瓶片价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
0
100
200
300
400
500
600
700
100
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500
700
900
1,100
1,300
1,500
1,700
美元/吨美元/吨
乙烯-石脑油价格与价差
乙烯-石脑油（右轴） 石脑油价格 乙烯价格
0
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0
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1,000
1,200
1,400
1,600
美元/吨美元/吨
PX-石脑油价格与价差
PX-石脑油(右轴） 石脑油价格 PX价格
0
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1,000
1,200
1,400
1,600
丙烯-石脑油价格与价差
丙烯-石脑油(美元/吨,右轴） 石脑油价格(美元/吨） 丙烯价格(美元/吨）
-100
0
100
200
300
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500
600
150
350
550
750
950
1,150
1,350
1,550
美元/吨美元/吨
丙烯-丙烷价格与价差
丙烯-丙烷×1.2（右轴） 丙烯价格 丙烷价格
-250
-50
150
350
550
750
950
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
元/吨 元/吨
PTA-PX价格与价差
PTA-PX×0.655（右轴） PTA价格 PX价格
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000 元/吨
内盘瓶片价格与价差
聚酯瓶片-0.855×PTA-0.335×MEG（右轴）
PTA华东市场价(中间价)
MEG华东市场价(中间价)
聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）
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图26：本周环氧丙烷价差扩大 图27：本周己二酸价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图28：本周顺丁橡胶价差小幅扩大 图29：本周丁苯橡胶价差小幅扩大
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图30：本周环氧树脂价差小幅收窄 图31：本周酚醛树脂价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000 元/吨
环氧丙烷价格与价差
环氧丙烷-0.85×丙烯 丙烯 环氧丙烷
-1,000
1,000
3,000
5,000
7,000
9,000
11,000
13,000
15,000 元/吨
己二酸价格与价差
己二酸-0.8×纯苯 己二酸 纯苯
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
3,000
5,000
7,000
9,000
11,000
13,000
15,000
17,000
19,000
21,000
元/吨元/吨
顺丁橡胶价格与价差
顺丁橡胶-丁二烯（右轴） 丁二烯 顺丁橡胶
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
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7,000
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13,000
15,000
17,000
19,000
21,000
元/吨元/吨
丁苯橡胶价格与价差
丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴） 丁二烯 苯乙烯 丁苯橡胶
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
环氧树脂价格与价差（元/吨）
环氧树脂-0.69×双酚A-0.56×环氧氯丙烷（右轴）
环氧树脂
环氧氯丙烷
双酚A
0
500
1000
1500
2000
2500
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
酚醛树脂价格与价差（元/吨）
酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛 酚醛树脂 苯酚 甲醛（右轴）
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3.2.2、 化纤产业链：本周氨纶价差小幅收窄
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）氨纶价差小幅收窄。
图32：本周氨纶价差小幅收窄 图33：本周 POY-PTA/MEG 价差收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图34：本周粘胶短纤价差小幅扩大 图35：本周粘胶长丝市场均价基本稳定
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：百川盈孚、开源证券研究所
图36：本周 PA6 价差收窄 图37：本周 PA66 价格上涨
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
元/吨
氨纶价格与价差
氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI 纯MDI(桶装)
PTMEG(1000) 氨纶40D
0
500
1,000
1,500
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3,000
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5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
元/吨元/吨
POY-PTA/MEG价格与价差
POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴） PTA价格 POY价格 MEG价格
0
2,000
4,000
6,000
8,000
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12,000
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16,000
18,000
2019-08 2020-08 2021-08 2022-08 2023-08 2024-08 2025-08 2026-08
粘胶短纤价格与价差（元/吨）
粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱 中国:市场价:粘胶短纤(1.5D/38mm)
溶解浆 烧碱(99%)
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
粘胶长丝市场均价（元/吨）
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
元/吨元/吨
PA6价格与价差
PA6-1.02×CPL（右轴） PA6 CPL
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000 元/吨
PA66价格
PA66
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 22/31
3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅 DMC 价差收窄
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）有机硅 DMC 价差收窄。
图38：本周有机硅 DMC 价差收窄 图39：本周煤头尿素价差小幅扩大
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图40：本周 DMF 价差扩大 图41：本周醋酸价差小幅扩大
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图42：本周甲醇价差扩大 图43：本周乙二醇价差扩大
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
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有机硅DMC价格与价差
有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅 金属硅 有机硅DMC 甲醇（右轴）
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元/吨
煤头尿素价格与价差
煤头尿素-1.2×无烟煤 尿素 无烟煤（右轴）
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DMF价格与价差
DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇 甲醇 合成氨 DMF（右轴）
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醋酸价格与价差
醋酸-0.545×甲醇 甲醇 醋酸
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甲醇价格与价差
甲醇-1.5×无烟煤（右轴） 甲醇 无烟煤（右轴）
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8,000 元/吨
元/吨
乙二醇价格与价差
乙二醇-1.3×甲醇（右轴） 乙二醇 甲醇
行业周报
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图44：本周 PVC（电石法）价差收窄 图45：本周烧碱价差小幅收窄
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图46：本周重质纯碱价差基本稳定 图47：本周草酸价格持稳
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3.2.4、 磷化工及农化产业链：本周国内氯化钾价格持稳
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）国内氯化钾价格持稳。
图48：本周复合肥价格基本稳定 图49：本周国内氯化钾价格持稳
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
-1,000
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PVC（电石法）价格与价差
PVC-1.38×电石（右轴） 电石 PVC（电石法）
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7,000 元/吨
烧碱价格与价差
烧碱-1.508×原盐 烧碱 原盐（右轴）
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4,000 元/吨元/吨
纯碱价格与价差
纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤 重碱 原煤（右轴） 原盐（右轴）
0
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8,000 元/吨
草酸价格
草酸
0
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复合肥价格
山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)
0
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6,000
氯化钾价格
市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):
青岛港（元/吨）
行业周报
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图50：本周磷酸一铵价差持稳 图51：本周磷酸二铵价差扩大
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图52：本周草甘膦价差持稳 图53：本周草铵膦价格基本稳定
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
图54：本周代森锰锌价格基本稳定 图55：本周菊酯价格基本稳定
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
(500)
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6,000 元/吨
元/吨
磷酸一铵价格与价差
一铵价差（右轴） 磷酸一铵:华东 合成氨 硫酸（右轴）
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6,000 元/吨元/吨
磷酸二铵价格与价差
二铵价差（右轴） 磷酸二铵:华东 合成氨 硫酸（右轴）
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90,000 元/吨元/吨
草甘膦价格与价差
草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴） 甘氨酸 草甘膦
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草铵膦
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代森锰锌价格
代森锰锌
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30 万元/吨
菊酯价格
菊酯
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 25/31
图56：本周麦草畏价格基本稳定 图57：本周百菌清价格基本稳定
数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所 数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素 E 价格上涨
本周（8 月 17 日-8 月 21 日）维生素 E 价格上涨。
图58：本周维生素 A 价格上涨 图59：本周维生素 E 价格上涨
数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
图60：本周维生素 D 价格下跌 图61：本周固体蛋氨酸价格下跌
数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
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麦草畏价格
麦草畏
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中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）
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维生素A(50万IU/g):国产价格
市场报价:维生素A(50万IU/g):国产
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维生素E:50%:国产价格
市场报价:维生素E:50%:国产
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维生素D3(50万IU/g,国产)价格
中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)
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60 元/千克
蛋氨酸价格
中国:北京:单价:固体蛋氨酸 中国:北京:单价:液体蛋氨酸
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 26/31
图62：本周赖氨酸（98.5%）价格基本稳定 图63：本周苏氨酸价格基本稳定
数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
4、 化工股票行情：本周化工 51.46%个股周度上涨
4.1、 本周重要公司公告：云天化发布 2026 年中报等
表6：本周重要公司公告：云天化发布 2026 年中报等
日期 主要内容
2026/8/17
【云天化】2026 年中报：实现营收 228.21 亿元，同比-8.9%；归母净利润 29.34 亿元，同比+6.1%；扣非净利润 28.74
亿元，同比+6.5%。其中 2026Q2 实现营收 108.4 亿元，同比-9.8%、环比-9.5%；归母净利润 15.1 亿元，同比+2.4%、环
比+6%；扣非净利润 14.82 亿元，同比+3.9%、环比+6.4%。
2026/8/17
【
川发龙蟒】2026 年中报：实现营收 53.97 亿元，同比+14.8%；归母净利润 2.26 亿元，同比-5.4%。其中 2026Q2 实现
营收 25.29 亿元，同比-3.3%、环比-11.8%；归母净利润 1.35 亿元，同比-0.2%、环比+49.2%。
2026/8/17
【
联泓新科】2026 年半年度报告： 联泓新科8 月 17 日披露半年报， 公司上半年实现营业收入53.66 亿元， 同比增长84.31%；
归属于上市公司股东的净利润 4.27 亿元，上年同期 1.61 亿元，同比增长 165.68%；
2026/8/18
【
山东赫达】2026 年中报：实现营收 12.25 亿元，同比+26.05%；归母净利润 2.13 亿元，同比+88.27%。其中 2026Q2
实现营收 6.28 亿元，同比+18.49%、环比+5.19%；归母净利润 1.10 亿元，同比+62.96%、环比+6.80%。
2026/8/18
【川恒股份】2026 年中报：实现营收 40.58 亿元，同比+20.8%；归母净利润 5.6 亿元，同比+4.5%；扣非净利润 5.53
亿元， 同比+7.9%。 其中2026Q2 实现营收 22.34 亿元， 同比+19.7%、 环比+22.5%； 归母净利润3.71 亿元， 同比+11.2%、
环比+97%；扣非净利润 3.66 亿元，同比+13.5%、环比+96%。中报拟派发现金红利 0.3 元/股（含税） ，上半年分红+回
购合计 2.2 亿元。
2026/8/20
【瑞联新材】2026 年中报：实现营收 8.25 亿元，同比+2.3%；归母净利润 1.29 亿元，同比-22.3%；扣非净利润 1.21 亿
元，同比-25.7%。其中 2026Q2 实现营收 4.46 亿元，同比-3.6%、环比+17.7%；归母净利润 0.85 亿元，同比-29.1%、环
比+95.6%；扣非净利润 0.79 亿元，同比-34.6%、环比+88.4%。
2026/8/20
【东材科技】2026 年中报：实现营收 30.95 亿元，同比+27.3%；归母净利润 3.12 亿元，同比+63.8%；扣非净利润 2.24
亿元， 同比+40.9%。 其中2026Q2 实现营收 16.51 亿元， 同比+27.3%、 环比+14.4%； 归母净利润1.25 亿元， 同比+26.9%、
环比-33.2%；扣非净利润 1.16 亿元，同比+40.0%、环比+7.2%。
2026/8/20
【皖维高新】2026 年中报：实现营收 42.36 亿元，同比+4.3%；归母净利润 3.13 亿元，同比+22.4%；扣非净利润 3.04
亿元， 同比+24.4%。 其中2026Q2 实现营收 22.91 亿元， 同比+11.3%、 环比+17.8%； 归母净利润1.77 亿元， 同比+28.2%、
环比+30.1%；扣非净利润 1.79 亿元，同比+41.0%、环比+44.0%。
2026/8/20 【
东岳硅材】2026 年中报： 实现营收26.65 亿元， 同比+14.5%； 归母净利润4.29 亿元， 同比+916.2%； 扣非净利润4.69
0
2
4
6
8
10
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16 元/千克
赖氨酸价格
中国:单价:赖氨酸(国产,25公斤/件,98.5%) 中国:河北:单价:赖氨酸(国产,70%)
0
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14
16
18
20
元/千克
苏氨酸（99%）价格
中国:河北:单价:赖氨酸(国产,70%)
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 27/31
日期 主要内容
亿元， 同比+943.7%。 其中2026Q2 实现营收 14.09 亿元， 同比+25.2%、 环比+12.2%； 归母净利润2.35 亿元， 同比+4267.7%、
环比+21.0%；扣非净利润 2.53 亿元，同比+4221.8%、环比+17.2%。
资料来源：各公司公告、开源证券研究所
4.2、 股票涨跌排行：本周 ST 宁科、红四方等个股领涨
本周化工板块的 445 只个股中，有 229 只周度上涨（占比 51.46%)，有 206
只周度下跌（占比 46.29%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：ST 宁科、红四方、
金牛化工、恒逸石化、江天化学、赤天化、红宝丽、新开源、博汇股份、肯特股
份；7 日跌幅前十名的个股分别是：华西股份、丰茂股份、上纬新材、阿拉丁、
星华新材、神剑股份、联瑞新材、航锦科技、安诺其、道生天合。
表7：化工板块个股收盘价 7 日涨幅前十：本周 ST 宁科、红四方等领涨（收盘价单位：元/股）
涨幅排名 证券代码 股票简称 8 月 21 日收盘价 股价 7 日涨跌幅 股价 30 日涨跌幅 股价 120 日涨跌幅
1 600165.SH ST 宁科 3.31 36.21% 50.45% -7.28%
2 603395.SH 红四方 27.58 26.63% 25.08% -2.41%
3 600722.SH 金牛化工 14.15 25.44% 42.79% 3.28%
4 000703.SZ 恒逸石化 20.80 23.96% 37.20% 38.85%
5 300927.SZ 江天化学 27.01 23.16% 36.28% -14.98%
6 600227.SH 赤天化 3.95 19.34% 25.40% 7.34%
7 002165.SZ 红宝丽 7.72 19.14% 30.85% -14.03%
8 300109.SZ 新开源 16.40 19.10% 20.06% -14.58%
9 300839.SZ 博汇股份 12.47 17.75% 24.82% -15.91%
10 301591.SZ
肯特股份 37.78 13.28% 43.11% -7.72%
数据来源：Wind、开源证券研究所
表8：化工板块个股收盘价 7 日跌幅前十：本周华西股份、丰茂股份等领跌（收盘价单位：元/股）
跌幅排名 证券代码 股票简称 8 月 21 日收盘价 股价 7 日涨跌幅 股价 30 日涨跌幅 股价 120 日涨跌幅
1 000936.SZ 华西股份 5.49 -21.23% 15.58% -34.25%
2 301459.SZ 丰茂股份 31.35 -16.56% 5.80% -15.09%
3 688585.SH 上纬新材 143.86 -14.03% 16.49% 18.46%
4 688179.SH 阿拉丁 20.89 -13.86% 18.02% 8.24%
5 301077.SZ 星华新材 21.05 -12.33% 14.53% -34.55%
6 002361.SZ 神剑股份 10.46 -12.25% 13.94% -54.50%
7 688300.SH 联瑞新材 145.31 -11.75% 13.24% 61.37%
8 000818.SZ 航锦科技 12.02 -10.63% -4.53% -17.95%
9 300067.SZ 安诺其 5.19 -10.36% 13.07% -28.61%
10 601026.SH 道生天合 15.60 -10.09% 7.73% -18.28%
数据来源：Wind、开源证券研究所
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 28/31
4.3、 本周重点跟踪标的涨跌：恒逸石化、恒力石化等涨幅居前
本周重点覆盖标的涨幅前五为：恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、
奥来德、
东方盛虹。
表9：本周重点跟踪标的涨跌：恒逸石化、恒力石化等涨幅居前
序号 证券代码 股票简称 收盘价（元/股） 股价 7 日涨跌幅（%） 股价 30 日涨跌幅（%）
1 000703 恒逸石化 20.80 23.96 42.08
2 600346 恒力石化 18.87 10.16 20.65
3 002493 荣盛石化 13.76 9.29 19.97
4 688378 奥来德 45.81 9.15 8.92
5 000301 东方盛虹 13.66 8.33 17.96
6 601233 桐昆股份 24.71 8.19 16.72
7 688598
金博股份 39.85 7.64 39.43
8 002539 云图控股 12.85 4.90 28.63
9 002683
广东宏大 29.79 4.82 12.93
10 600486 扬农化工 54.96 3.80 0.70
11 600500
中化国际 5.51 3.77 11.54
12 603067 振华股份 34.18 2.95 5.36
13 600096 云天化 29.67 2.70 2.88
14 002601 龙佰集团 15.77 2.20 -5.68
15 000792 盐湖股份 28.81 1.91 14.33
16 600409 三友化工 6.71 1.82 13.34
17 603599
广信股份 10.11 1.71 0.10
18 002497 雅化集团 19.48 1.56 15.20
19 002895 川恒股份 33.70 1.41 3.06
20 600309 万华化学 73.98 1.29 3.11
21 603225 新凤鸣 19.02 1.22 4.05
22 600426 华鲁恒升 20.77 0.78 1.91
23 000408 藏格矿业 78.19 0.68 8.13
24 603227
雪峰科技 7.65 0.39 7.29
25 002978
安宁股份 26.11 0.27 0.27
26 600389
江山股份 18.54 -0.05 6.55
27 002096
易普力 9.22 -0.32 1.54
28 600141 兴发集团 30.68 -0.42 4.85
29 300821 东岳硅材 16.95 -0.47 -1.05
30 603260 合盛硅业 35.19 -0.82 5.68
31 600866
星湖科技 4.25 -1.16 -8.69
32 300218 安利股份 12.57 -1.18 9.88
33 600596 新安股份 10.62 -1.30 3.91
34 603379 三美股份 61.45 -1.48 2.83
35 301216 万凯新材 16.51 -1.61 4.36
36 002226
江南化工 5.00 -1.77 8.23
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序号 证券代码 股票简称 收盘价（元/股） 股价 7 日涨跌幅（%） 股价 30 日涨跌幅（%）
37 688722
同益中 13.85 -2.12 2.21
38 603977
国泰集团 11.65 -2.27 5.05
39 600873
梅花生物 7.76 -2.39 -7.62
40 002037
保利联合 6.76 -2.59 14.97
41 002643
万润股份 13.88 -2.73 2.81
42 002254 泰和新材 12.40 -2.75 9.54
43 600378 昊华科技 47.24 -3.00 5.02
44 002827
高争民爆 55.00 -3.07 131.58
45 688550 瑞联新材 38.79 -3.15 -9.26
46 601208 东材科技 45.73 -4.15 6.47
47 300285 国瓷材料 67.86 -4.30 13.37
48 600160 巨化股份 38.70 -5.08 -4.16
49 688150
莱特光电 38.33 -5.22 -14.00
50 002734 利民股份 14.58 -5.57 14.17
51 605020
永和股份 32.33 -6.99 -3.17
52 603505
金石资源 15.28 -7.00 0.99
53 600673
东阳光 33.74 -7.43 10.95
54 605589 圣泉集团 38.90 -8.43 -4.38
数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标
注 1。
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》 、 《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行） 》已于2017年7月1日起
正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险） ，因此通过公共平台推送的研报其
适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承
受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。
因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。
分析师承诺
本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力， 以勤勉的职业态
度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分
析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。 我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同
的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决
定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较
完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型
均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
1 根据新凤鸣 2026 年一季报，开源证券控股股东
陕西煤业化工集团有限责任公司控股孙公司共青城胜帮投资管理有限公司持有新
凤鸣 3.95%的股份。 尽管开源证券与共青城胜帮投资管理有限公司分别属于陕西煤业化工集团有限责任公司的控股子公司和孙公司，
但两家公司均为独立法人，具有完善的治理结构，开源证券无法对共青城胜帮投资管理有限公司的投资行为施加任何影响。另外，
开源证券与新凤鸣不存在任何股权关系，未开展任何业务合作，本报告是完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析意见。
根据盐湖股份 2026 年一季报， 开源证券控股股东陕西煤业化工集团控股子公司陕西煤业股份有限公司持有盐湖股份5.03%的股份。
尽管开源证券与陕西煤业股份有限公司均属于陕西煤业化工集团有限责任公司的控股子公司， 但两家公司均为独立法人， 具有完善
的治理结构，开源证券无法对陕西煤业股份有限公司的投资行为施加任何影响。另外，开源证券与盐湖股份不存在任何股权关系，
未开展任何业务合作，本报告是完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析意见。
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法律声明
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具、 意见及推测只提供给客户作参考之用， 并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀
请。 本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断， 本报告所指的证券或投资标的的价格、
价值及投资收入可能会波动， 过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。 在不同时期， 本公司可发出与本报告所
载资料、 意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突， 不应视本
报告为做出投资决策的唯一因素。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户， 不构成客户私人咨询建议。 本
公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、 财务状况或需要。 本公司建议客户应考虑本报告的任何意
见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的
意见并不构成对任何人的投资建议。 在任何情况下， 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损
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