1. 二级市场表现

摘要
二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.55%，跑输创业板指3.07%。近五个交易日，合成生物指数下跌7.86%，半导体材料下跌9.97%，电子化学品下跌11.42%，可降解塑料下跌7.50%，工业气体下跌6.85%，电池化学品下跌0.70%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(10600 元/吨，不变)、精氨酸(19750 元/吨，不变)、色氨酸(27500 元/吨，-3.51%)、蛋氨酸(31500 元/吨，不变)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18100 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200 元/吨，不变)、PBS(16500 元/吨，不变)、PBAT(11300 元/吨，-0.44%)维生素：维生素A(53500元/吨，-10.08%)、维生素E(64500 元/吨，-9.79%)、维生素D3(135000 元/吨，-1.82%)、泛酸钙(42000 元/吨，不变)、肌醇(43500 元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11300 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(7585 元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(84250 元/吨，不变)、涤纶工业丝(11100 元/吨，1.83%)、涤纶帘子布6 月出口均价为(16073 元/吨，0.54%)、芳纶(7.43 万元/吨，-8.60%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(17600 元/吨，0.57%)、癸二酸6 月出口均价为26050 元/吨，较上月下降0.38%。投资建议AI 算力迈入超节点时代驱动液冷发展全面加速，建议关注液冷材料发展机遇。7 月17 日至20 日，2026 世界人工智能大会（WAIC）在上海举办，华为、中兴通讯等主流服务器厂商在大会期间集中展示了超节点产品。超节点通过专用高速总线将数十颗乃至数千颗、数万颗AI 芯片连成紧密协同的计算系统以实现更强性能，当前旗舰AI 芯片功耗突破1000W，单机柜功率普遍突破60kW，高端超节点机柜功耗可达100–200kW，在此功耗下液冷方案是散热唯一解。从今年WAIC 大会现场情况来看，热管理系统已全线向液冷升级，专为万亿级大模型训练设计的昇腾950 超节点全系标配冷板式液冷散热架构，中兴OEX 超节点实现冷板液冷全覆盖，将高密度布线与极端发热两大痛点一并解决，百度、阿里、新华三、昆仑芯等公司超节点产品也均采用了全浸模液冷、冷板式液冷等相关方案，液冷应用确定性极强，预计随着下半年或者明年国内超节点产品放量将对液冷材料需求形成极强拉动，具备优异技术实力的国内厂商或将迎来行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明发展机遇。建议关注【思泉新材】、【飞荣达】、【华光新材】、【永杰新材】、【骏鼎达】。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格....................................................................................................................................... 14图11：部分电子化学品价格........................................................................................................................................... 15图12：维生素价格........................................................................................................................................................... 16图13：芳纶与碳纤维产业链情况................................................................................................................................... 17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况................................................................................................................................... 19行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 二级市场表现
本周基础化工、新材料下跌。本周（20260720-20260724）沪深300 涨跌幅为2.65%，上证指数涨跌幅为1.33%，创业板指涨跌幅为1.52%。涨幅前三行业分别是有色金属（4.89%）、石油石化（4.84%）、煤炭（3.27%）。图1：行业周涨跌幅（%）图2：近三年创业板指与新材料指数走势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌7.86%，半导体材料下跌9.97%，电子化学品下跌11.42%，可降解塑料下跌7.50%，工业气体下跌6.85%，电池化学品下跌0.70%。图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为20.22%，表现占优的个股有尚太科技(12.19%)、安集科技(7.29%)、鼎龙股份(6.31%)、雅克科技(6.17%)、江丰电子(5.24%)等，表现较弱的个股包括争光股份(-29.31%)、格林达(-23.58%)、莱特光电(-17.55%)、吉林碳谷(-16.61%)、久吾高科(-15.03%)等。个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23%，净流入较多的个股有中船特气(12.81 亿)、鼎龙股份(4.14 亿)、雅克科技(3.7 亿)、新和成(3.59 亿)、尚太科技(2.45 亿)等，净流出较多的个股包括国瓷材料(-7.32 亿)、正帆科技(-3.6 亿)、江丰电子(-2.21亿)、晶瑞电材(-1.81 亿)、万润股份(-1.79 亿)等。个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为雅克科技(96.58 分位)、安集科技(96.44 分位)、正帆科技(96.16 分位)、江丰电子(94.66 分位)、鼎龙股份(94.25 分位)、中船特气(92.88 分位)、和远气体(92.47 分位)、金宏气体(92.33 分位)、争光股份(91.92 分位)、联瑞新材(91.1 分位)等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 产业链数据跟踪
2.1 氨基酸周度价格数据更新：截止7 月27 日，缬氨酸价格为10600 元/吨，价格不变；赖氨酸(98.5%)价格为6450 元/吨，环比下降0.77%；赖氨酸(70%)价格为4400 元/吨，价格不变；蛋氨酸价格为31500 元/吨，价格不变；色氨酸价格为27500 元/吨，环比下降3.51%；精氨酸单价为19750元/吨，价格不变；苏氨酸价格为7150 元/吨，环比下降1.38%。图7：部分氨基酸品种价格*行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 可降解塑料截至2026 年7 月27 日，聚乳酸(FY201 注塑级)价格为18100 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201 吹膜级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110 透明挤出级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；玉米均价为2384.41 元/吨，较上周下降0.56%。2026 年6 月，聚乳酸进口均价为2025.02 美元/吨，环比上升0.20%；出口均价为2273.41 美元/吨，较上月上升0.73%。聚乳酸进口7315 吨，较上月上升5.24%；出口2891 吨，较上月上升12.56%；2026 年6 月，PLA 进口数量同比增加230.8%，出口数量同比增加12.6%，进口平均单价13740元每吨，环比增加62 元，出口平均单价15426 元每吨，环比增加149 元。截至2026 年7 月27 日，PBS 均价为16500 元/吨，较上周不变；较2026 年6 月26 日不变；截至2026 年7 月27 日，PBAT 的价格为11300 元/吨，较上周下降0.44%，较上月同期降低100 元；若原材料均外采，当前PBAT 成本价为9565 元。图8：可降解塑料产业链价格情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：可降解塑料产业链情况2.3 工业气体2026 年7 月27 日，氧气单价为428 元/吨，较上月下降6.00%；氮气单价为476 元/吨，较上月上涨1.28%；二氧化碳单价为342 元/吨，较上月上涨6.88%；氢气单价为2.2 元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为1460 元/吨，较上月上涨57.84%；氖气单价为95 元/立方米，较上月不变；氪气单价为175 元/立方米，较上月下降2.78%；氙气单价为17000 元/立方米，较上月不变；2026 年6 月，国内氮气开工率为59%，氩气开工率为59%，二氧化碳开工率为47%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格2.4 电子化学品2026 年7 月27 日，国内UPSSS 级氢氟酸价格为11300 元/吨，较上月上涨2.73%；EL 级氢氟酸价格为7585 元/吨，较上月下降1.94%；G2 级双氧水价格为1800 元/吨，较上月下降10.00%；G5 级双氧水价格为5000 元/吨，较上月不变；G5 级硫酸价格为6000 元/吨，较上月不变；G5 级氨水价格为3600 元/吨，较上月不变；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格为9150 元/吨，较上月下降20.78%。2026 年6 月，中国电子级氢氟酸出口均价为1560.52 美元/吨，环比下降0.98%,同比上升35.91%；进口均价为3160.92 美元/吨，环比上升17.66%，同比上升2.45%；行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明出口量为3557.67 吨，环比上升0.44%,同比上升68.56%；进口量为770.1 吨，环比下降13.54%，同比上升47.89%。图11：部分电子化学品价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.5 维生素图12：维生素价格2.6 高性能纤维2026 年6 月，芳纶进口单价为12.14 美元/千克，环比上升6.46%；出口单价为10.96 美元/千克，环比下降8.82%；2026 年6 月进口254 吨，环比上升20.78%；出口374 吨，环比上升6.71%。2026 年7 月27 日，江苏地区T700/12K 碳纤维价格为105 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K 碳纤维价格为85 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K 碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026 年7 月24 日，碳纤维毛利为-6827 元/吨；碳纤维成本为110612.86元/吨，较上月下降2.83%。2026 年7 月24 日，市场碳纤维总库存为13260 吨，较上月增加0.45%。2026 年6 月，国内碳纤维产量为10320 吨，环比下降1.15%。2026 年6 月，碳纤维产能利用率为68.99%，环比下降1.99%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图13：芳纶与碳纤维产业链情况2026 年7 月27 日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.76 万元/吨，较上周上涨0.57%。2026 年6 月，涤纶工业丝出口45674 吨，累计同比增长1.68%；截至2026 年6 月，涤纶帘子布价格为2.37 美元/千克，较上月环比上升0.30%；PA6 帘子布价格为2.81 美元/千克，行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明较上月环比上升0.36%；PA66 帘子布价格为4.64 美元/千克，较上月环比上升6.69%。2026 年6 月，中国涤纶帘子布出口量为1.91 万吨，累计同比增速为14.09%。图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.7 重要基础化学品图15：部分基础化学品价格情况纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
3. 行业要闻
霍尼韦尔科技斥资13.25 亿英镑收购庄信万丰旗下催化剂技术业务近期霍尼韦尔科技公司宣布，已完成对庄信万丰旗下催化剂技术业务的收购，交易金额为13.25 亿英镑（约合人民币121 亿元）。庄信万丰催化剂技术业务模式与霍尼韦尔现有的UOP催化剂和工艺技术销售业务相辅相成，并能扩大后者在炼油和石化催化剂领域的安装基础。此次收购将增强霍尼韦尔在炼油、石化和可再生燃料领域的业务组合。此外，凭借更丰富的产品组合，霍尼韦尔将首次能够为客户提供全面的低排放关键燃料生产解决方案，包括可持续甲醇、可持续航空燃料（SAF）等，从而增强能源安全并减少排放。由此产生的服务将提供授权技术、工程、服务和催化剂，将碳氢化合物和可再生原料转化为高价值的最终产品。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明红板科技拟投资57 亿元布局高阶mSAP 产业化、HDI 产线技改与产能扩充项目7 月24 日，红板科技宣布推进高阶mSAP 产业化、HDI 产线技改与产能扩充两大项目，预计总投资合计不超过57 亿元，全面加码高端PCB 赛道，完善中长期产能梯次布局。其中，高阶mSAP 高端精密电路板产业化项目，预计总投资不超过50 亿元，预计2027 年1 月开工，，项目建设期为48 个月，建成后核心产品为高阶HDI 与mSAP 高端精密电路板，可广泛适配高端通讯电子、消费电子、高端显示等场景，供应国内外高端电子领域头部客户。高精密HDI 电路板产线技术改造与产能扩充项目，预计总投资不超过7 亿元，预计2027 年1 月开工，项目建设期为24 个月，项目将通过购置机械钻机、激光钻机、成型机等先进生产设备，对现有部分车间进行针对性技术改造，破解当前高阶HDI 产能瓶颈工序的制约，快速扩充高精密HDI 电路板产能。投产后将直接匹配AI 服务器、消费电子、汽车电子、高端显示等领域的增量订单需求，支撑公司中短期业务规模增长。技关于投资建设高精密HDI 电路板产线技术改造与产能扩充项目的公告，DT 新材料建滔集团拟使用15-20 亿加码AI 材料近期，建滔南沙新增电子布、高性能电子材料项目建设启动仪式在广州南沙建滔园区举行。项目是建滔集团未来五年15 亿—20 亿元扩产规划的核心载体，聚焦AI 高端覆铜板核心原材料研发生产，规划布局三大核心产能板块：5 万吨/年高性能酚醛树脂生产线、年产1.8 亿米高端电子布产线，以及双酚A 型酚醛环氧树脂、电子级改性聚苯醚（PPO）、双马来酰亚胺、苯并恶嗪等高频高速电子化学品系列产线。全面达产后，预计新增年产值约20 亿元。
4. 投资建议
AI 算力迈入超节点时代驱动液冷发展全面加速，建议关注液冷材料发展机遇。7 月17 日至20 日，2026 世界人工智能大会（WAIC）在上海举办，华为、中兴通讯等主流服务器厂商在大会期间集中展示了超节点产品。超节点通过专用高速总线将数十颗乃至数千颗、数万颗AI 芯片连成紧密协同的计算系统以实现更强性能，当前旗舰AI 芯片功耗突破1000W，单机柜行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明功率普遍突破60kW，高端超节点机柜功耗可达100–200kW，在此功耗下液冷方案是散热唯一解。从今年WAIC 大会现场情况来看，热管理系统已全线向液冷升级，专为万亿级大模型训练设计的昇腾950 超节点全系标配冷板式液冷散热架构，中兴OEX 超节点实现冷板液冷全覆盖，将高密度布线与极端发热两大痛点一并解决，百度、阿里、新华三、昆仑芯等公司超节点产品也均采用了全浸模液冷、冷板式液冷等相关方案，液冷应用确定性极强，预计随着下半年或者明年国内超节点产品放量将对液冷材料需求形成极强拉动，具备优异技术实力的国内厂商或将迎来发展机遇。建议关注【思泉新材】、【飞荣达】、【华光新材】、【永杰新材】、【骏鼎达】。
5. 风险提示
1）原材料价格大幅波动的风险；2）政策风险；3）技术发展不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明