核心结论
◼本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-11.5%，智能汽车指数（除特斯拉）-0.4%，智能汽车指数（除整车）-3.6%。截至2026年6月5日，智能汽车指数PS(TTM）为13.2x，该估值位于2023年初以来84%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.3x，该估值位于2023年初以来49%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.1x，该估值位于2023年初以来52%分位数。智能汽车指数标的曹操出行、佑驾创新、
电连技术、*ST闻泰、
开勒股份涨幅前五。◼本周行业核心变化：1）CVPR 2026召开，小鹏集团受邀，是唯一中国车企代表，刘先明公布世界模型技术图谱；2）小马智行、文远知行正式纳入港股通标的；3)曹操出行获纳入港交所科技100指数成分股。◼当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！➢B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/
黑芝麻智能】；A股优选【
千里科技+
德赛西威+
经纬恒润】➢下游应用维度相关标的：Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/
大众交通/
锦江在线。Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（
盈峰环境等）/巴士（文远知行等）➢上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（
北汽蓝谷/
广汽集团/
江铃汽车/
同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（
中国汽研/
中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/
均胜电子/
华阳集团/
科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（
伯特利/耐世特/
浙江世宝）/车灯（
星宇股份）/玻璃（
福耀玻璃）等◼风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.6.1-2026.6.7
一、本周板块行情复盘
二、板块景气度跟踪三、核心关注个股跟踪四、风险提示
一、本周板块行情复盘
智能汽车标的池数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股整车TSLA.O特斯拉芯片9660.HK地平线机器人算法待上市Momenta整车9868.HK小鹏汽车芯片2533.HK黑芝麻智能算法待上市易控智驾整车2015.HK理想汽车芯片600745.SH*ST闻泰算法待上市九识智能整车1810.HK小米集团域控002920.SZ德赛西威算法待上市新石器整车920599.BJ同力股份域控688326.SH经纬恒润运营平台待上市享道出行算法PONY.O小马智行域控603786.SH科博达域控待上市车联天下算法WRD.O文远知行域控600699.SH均胜电子算法待上市主线科技算法601777.SH千里科技域控002906.SZ华阳集团算法3881.HK希迪智驾域控0285.HK
比亚迪电子算法002405.SZ
四维图新域控2431.HK佑驾创新运营平台2643.HK曹操出行底盘1316.HK耐世特运营平台9680.HK如祺出行底盘603596.SH伯特利运营平台2618.HK京东物流底盘1057.HK浙江世宝-H运营平台600611.SH大众交通底盘002284.SZ
亚太股份运营平台600650.SH锦江在线底盘603197.SH
保隆科技运营平台688648.SH
中邮科技传感器HSAI.O禾赛运营平台301070.SZ开勒股份传感器2498.HK速腾聚创传感器2382.HK舜宇光学科技连接器300679.SZ电连技术检测601965.SH中国汽研检测301215.SZ中汽股份玻璃600660.SH福耀玻璃车灯601799.SH星宇股份核心硬件待上市公智能整车L4核心标的智能汽车指数跟踪◼智能汽车指数编撰规则：将【智能汽车标的池】中已上市个股按照市值加权方式形成【智能汽车指数】，由于特斯拉市值过大，另编撰出【智能汽车指数（除特斯拉）】；为了更好展示智能汽车产业链股价走势，编撰出【智能汽车指数（除整车）】数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数跟踪注：市值参考日期为2026年6月5日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年6月5日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年6月5日1USD=6.77CNY计算。-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%智能汽车指数智能汽车指数（除特斯拉）智能汽车指数（除整车，右轴）本周涨跌幅智能汽车指数-11.5%智能汽车指数（除特斯拉）-0.4%智能汽车指数（除整车）-3.6%智能汽车指数跟踪◼截至2026年6月5日，智能汽车指数PS(TTM）为13.2x，该估值位于2023年初以来84%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.3x，该估值位于2023年初以来49%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.1x，该估值位于2023年初以来52%分位数。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数估值跟踪0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00智能汽车指数PS(TTM)智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)智能汽车指数（除整车，右轴）注：市值参考日期为2026年6月5日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年6月5日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年6月5日1USD=6.77CNY计算。智能汽车指数跟踪数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数内个股涨跌幅跟踪注：市值参考日期为2026年6月5日，单位均为对应市场货币。代码简称股价(元）周涨跌幅代码简称股价(元）周涨跌幅2643.HK曹操出行31.5817.3%PONY.O小马智行8.62-14.1%2431.HK佑驾创新10.637.5%WRD.O文远知行6.6-12.6%300679.SZ电连技术59.135.6%TSLA.O特斯拉-10.3%600745.SH*ST闻泰21.393.5%002405.SZ四维图新7.88-9.7%301070.SZ开勒股份97.023.4%600611.SH大众交通4.29-9.3%最近一周行业内个股相对表现（涨幅前五）二、板块景气度跟踪智能汽车产业边际变化周汇总数据来源：北京车展，Tesla，东吴证券研究所日期类型详情26.6.1行业论坛英伟达GTC Taipei 2026大会开幕，本届GTC Taipei与Computex 2026同期，主题涵盖AI工厂、代理式AI、物理AI、机器人等前沿方向。26.6.2监管政策深圳修订的《智能网联汽车管理条例》7月1日落地，将全域开放自动驾驶路测，规定L4/L5自动驾驶状态下违法和事故由车辆所有人、管理人担责，L3或有驾驶人时由驾驶人担责。因车辆缺陷造成损害可向生产者追偿。26.6.4行业论坛CVPR 2026将于2026年6月3日至6月7日在美国丹佛举行，小鹏、特斯拉和Waymo等智能车企参会。26.6.4资本市场深交所将小马智行和文远知行调入港股通，内地投资者首次可直投纯正L4自动驾驶标的26.6.1英伟达英伟达发布了全球首个完全开源的全模态模型（Omni-Model）Cosmos 3，一款基于突破性Transformer混合架构的物理AI世界模型。26.6.1特斯拉特斯拉依据得克萨斯州新颁布的自动驾驶法律，自我认证其Model Y Robotaxi符合L4自动化标准。该认证在法律框架下由特斯拉自愿申报，无需第三方机构背书。26.6.1WaymoWaymo开始向部分用户开放新款Ojai Robotaxi试乘服务，在旧金山、洛杉矶和凤凰城率先部署第六代Waymo Driver硬件，试乘限时免费。Waymo计划年内扩展至丹佛、拉斯维加斯等城市。26.6.2特斯拉特斯拉车主团队完成全球首次横跨加拿大零干预FSD驾驶，全程6051公里，耗时4天21小时，FSD版本v14.3.3。26.6.2卓驭科技卓驭宣布与大众汽车集团在欧洲本地开展下一代智能驾驶概念验证合作，试点车型为大众标志性纯电平台ID. Buzz。这是首台搭载中国智驾方案、即将在欧洲真实道路验证的大众商用车。26.6.2MomentaMomenta宣布获无锡自动驾驶路测许可，今年将在全球多城落地高阶智驾。26.6.3文远知行文远知行Robotaxi驶入全球第12城，携手Uber落地西班牙首个Robotaxi服务。26.6.4小鹏小鹏第三次受邀CVPR，与特斯拉、Waymo、英伟达同台，是唯一中国车企代表。小鹏展示了VLA+世界模型双路线融合，物理AI基座模型技术图谱首次完整亮相。产业动态公司动态特斯拉&Waymo数据跟踪数据来源：特斯拉官网，teslarobotaxitracker，东吴证券研究所◼特斯拉L4日度跟踪：1）2026年6月5日特斯拉可发现车队706辆，环比+1辆，其中湾区585辆，奥斯汀104辆、休斯顿9辆、达拉斯8辆；其中，无人监管39辆（奥斯汀28辆、休斯顿6辆、达拉斯5辆）；2）2026年6月5日FSD里程数共计108.8亿英里。◼Waymo L4日度跟踪：1）2026年5月12日，官方车队数量为3791辆；2）2026年6月2日，Waymo日活78282人，同比-23.3%。三、核心关注个股跟踪智能汽车个股盈利预测汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所注：市值参考日期为2026年6月5日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年6月5日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年6月5日1USD=6.77CNY计算；标*为东吴汽车覆盖标的，盈利预测来自东吴汽车；标 / 的为未披露数据；其他公司盈利预测源自2026年5月29日的wind一致预期。“/”代指未披露公告数据或Wind一致预期未披露。四、风险提示（风险提示◆贸易战升级进一步超出预期。如果贸易战升级进一步超出预期，将会影响我国汽车产业出海。◆全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。◆L3-L4智能化技术创新低于预期。如果智能化技术创新不及预期，将会影响智能化技术的应用和相关产业链。◆全球新能源渗透率低于预期。如果全球新能源渗透率不及预期，将会影响我国汽车产业出海。◆地缘政治不确定性风险增大。