医药生物医药生物行业走势图数据来源：聚源《GSK 联手中国新锐，siRNA 赛道布局再下一城—行业周报》-2026.3.1《加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上—行业周报》-2026.2.8《供需双改善，国内临床CRO 行业进入发展新阶段—行业周报》-2026.2.1签单加速增长，继续推荐国内临床前CRO 板块——行业周报余汝意（分析师）巢舒然（分析师）证书编号：S0790523070002证书编号：S0790525110001 国内临床前CRO 新签订单有望加速，继续推荐国内临床前CRO 板块从多家临床前CRO 企业披露的订单及经营情况来看，行业处于明显回暖态势。2025 年，
美迪西全年新签订单约16 亿元，同比增长约45%；
益诺思全年新签订单11.35 亿元，同比增长38.62%，截至2025 年末在手订单达12.48 亿元，同比增长28.23%；澎立生物（
奥浦迈全资子公司）截至2025 年10 月底在手订单达2.52 亿元，同比增长37.68%。整体来看，临床前CRO 企业新签及在手订单均实现较快增长，并在2025 年下半年加速增长。从实验猴的价格走势来看，2025 年下半年开始，食蟹猴价格开始加速上涨，临床前研究关键物料供需紧俏。根据中国政府采购网公开的招投标信息，2026 年3月的实验猴采购单价已经超过了13 万元/只，相比于2025 年中的约9 万元/只，上涨幅度明显，并相对于2025 年上半年加速上涨。随着国内创新药产业逐步向好，需求端有望延续强劲态势，叠加临床前试验关键物料等价格上涨，新签订单迎来量价齐升，签单增速有望继续加速，符合我们2025 年中期的判断，当前位置继续推荐国内临床前CRO 板块性机会。 3 月第1 周医药生物下跌2.78%，体外诊断板块涨幅最大从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年3 月第1 周石油化工、煤炭、公用事业等行业涨幅靠前，传媒、有色金属、计算机等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.78%，跑输沪深300 指数1.71pct，在31 个子行业中排名第17 位。2026 年3 月第1 周体外诊断板块涨幅最大，上涨0.18%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌4.99%，医药设备板块下跌4.62%，疫苗板块下跌3.81%，原料药板块下跌3.45%，医院板块下跌3.17%，其他生物制品板块下跌3.02%，医疗耗材板块下跌2.57%。 医药布局思路及标的推荐整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。即将迎来2026 年第一季度业绩期，创
新产业链有望延续业绩整体向上的趋势，临床前CRO 签单有望加速增长，当前位置重点推荐。月度组合推荐：
药明康德、石药集团、信达生物、
百利天恒、
英科医疗、联邦制药、
国邦医药、
方盛制药、
百普赛斯。周度组合推荐：奥浦迈、美迪西、
毕得医药、
前沿生物、
阳光诺和、
昊帆生物。 风险提示：研发不确定性风险、地缘政治风险、竞争加剧风险等。-19%-10%0%10%19%29%2025-032025-072025-11医药生物沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 板块行情：医药生物下跌2.78%，跑输沪深300 指数1.71pct .................................................................................. 42.2、 子板块行情：体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大 ...................................................................... 4图表目录图1： 根据最新招投标数据显示，实验用食蟹猴价格快速上涨至超13 万元/只 ..................................................................... 3图2： 3 月第1 周医药生物下跌2.78%（单位：%） .................................................................................................................. 4图3： 本周体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大 ............................................................................................ 4表1： 国内临床前CRO 订单端已率先修复，业绩已到向上拐点 .............................................................................................. 3表2： 3 月以来体外诊断板块和化学制剂板块涨幅最大 ............................................................................................................. 5表3： 本周子板块中个股涨跌幅（%）前5 ................................................................................................................................. 6行业周报
1、 签单加速增长，继续推荐国内临床CRO 板块
从多家临床前CRO 企业披露的订单及经营情况来看，行业处于明显回暖态势。2025 年，美迪西全年新签订单约16 亿元，同比增长约45%，同时收入同比增长约12%，境外收入占比提升至约47%，综合毛利率同比提升约11 个百分点，盈利能力明显改善；益诺思全年新签订单11.35 亿元，同比增长38.62%，截至2025 年末在手订单达12.48 亿元，同比增长28.23%；奥浦迈的全资子公司澎立生物截至2025 年10月底在手订单达2.52 亿元，同比增长37.68%。整体来看，临床前CRO 企业新签及在手订单均实现较快增长，并在2025 年下半年加速增长。表1：国内临床前CRO 订单端已率先修复，业绩已到向上拐点公司签单情况
2025 年经营亮点
美迪西2025 全年新签订单金额约16 亿元，同比增长约45%公司营业收入实现稳步增长，同比增长约12%，其中境外主营业务收入占比提升至约47%；同时，综合毛利率同比提升约11 个百分点，盈利能力稳步改善，实现亏损规模大幅收窄。益诺思2025 年度，公司全年新签订单金额为人民币11.35 亿元，同比上涨38.62%，其中海外市场新签订单金额为人民币7477.22 万元；截至2025 年末，公司在手订单金额达人民币12.48 亿元，较2024 年末增长28.23%。公司持续加强海外市场拓展力度，通过多元化渠道、多地区布局提升海外营收占比，助力营收增长，国际市场认可度与品牌影响力稳步攀升澎立生物截至2025 年10 月底，澎立生物在手订单金额2.52 亿元，较上年同期同比增长37.68%截止到2025 年9 月，澎立生物实现营业收入2.79 亿元，归母净利润0.31 亿元。从实验猴价格走势来看，从实验猴的价格走势来看，2025 年下半年开始，食蟹猴价格开始加速上涨，临床前研究关键物料供需紧俏。根据中国政府采购网公开的招投标信息，2026 年3 月的实验猴采购单价已经超过了13 万元/只，相比于2025 年中的约9 万元/只，上涨幅度明显，并相对于2025 年上半年加速上涨。随着国内创新药产业逐步向好，需求端有望延续强劲态势，叠加临床前试验关键物料等价格上涨，新签订单迎来量价齐升，签单增速有望继续加速，符合我们2025 年中期的判断，当前位置继续推荐国内临床前CRO 板块性机会。图1：根据最新招投标数据显示，实验用食蟹猴价格快速上涨至超13 万元/只数据来源：中国政府采购网、开源证券研究所食蟹猴采购单价（万元）行业周报
2、 3 月第1 周医药生物下跌2.78%，体外诊断板块涨幅最大
2.1、 板块行情：医药生物下跌2.78%，跑输沪深300 指数1.71pct从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年3 月第1 周石油化工、煤炭、公用事业等行业涨幅靠前，传媒、有色金属、计算机等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.78%，跑输沪深300 指数1.71pct，在31 个子行业中排名第17 位。图2：3 月第1 周医药生物下跌2.78%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：2026.3.2-2026.3.8 为3 月第1 周）2.2、 子板块行情：体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大2026 年3 月第1 周体外诊断板块涨幅最大，上涨0.18%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌4.99%，医药设备板块下跌4.62%，疫苗板块下跌3.81%，原料药板块下跌3.45%，医院板块下跌3.17%，其他生物制品板块下跌3.02%，医疗耗材板块下跌2.57%。图3：本周体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大数据来源：Wind、开源证券研究所-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00石油石化煤炭公用事业农林牧渔银行电力设备综合基础化工通信建筑装饰交通运输沪深300环保国防军工食品饮料非银金融汽车医药生物纺织服饰机械设备家用电器美容护理钢铁社会服务轻工制造商贸零售房地产建筑材料电子计算机有色金属传媒-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%周涨跌幅行业周报表2：3 月以来体外诊断板块和化学制剂板块涨幅最大子板块M1M2M3年初至今预测PE（2026）预测PEG（2026）中药0.78%1.49%-2.04%0.20%19.22.47化学制药0.14%-1.78%-1.98%-3.60%23.82.03原料药5.57%1.32%-3.45%3.28%32.62.83化学制剂-0.81%-2.36%-1.70%-4.80%19.81.94医药商业2.93%-1.03%-1.93%-0.10%18.31.50医药流通0.64%-1.05%-1.95%-2.37%12.31.82线下药店9.28%-0.97%-1.87%6.20%25.10.98医疗器械5.28%0.94%-2.94%3.14%35.03.27医疗设备5.57%-0.05%-4.62%0.65%40.03.24医疗耗材5.82%4.00%-2.57%7.22%39.12.15体外诊断3.88%-1.51%0.18%2.49%24.99.31生物制品3.29%-0.19%-3.07%-0.07%24.13.93血液制品1.23%-0.48%-1.83%-1.10%23.87.20疫苗2.59%-0.90%-3.81%-2.21%25.59.05其他生物制品4.34%0.29%-3.02%1.48%29.01.11医疗服务8.82%0.53%-4.71%4.24%34.41.11医院12.00%0.83%-3.17%9.34%33.53.50医疗研发外包6.66%0.72%-4.99%2.07%41.90.88数据来源：Wind、开源证券研究所（注：时间范围为2026.3.2-2026.3.8）行业周报表3：本周子板块中个股涨跌幅（%）前5原料药化学制剂中药生物制品医药商业
新和成15.24
亚虹医药-U38.11
华润三九4.43
荣昌生物7.33
塞力医疗3.34
浙江医药12.83
多瑞医药12.55ST 百灵3.20
艾迪药业3.86国药股份2.46
键凯科技2.48
联环药业8.21嘉应制药2.46
欧林生物3.78
大参林1.23
东亚药业0.04
科伦药业7.01
奇正藏药1.46*ST 四环1.81必康退(退市)0.00能特科技0.00
首药控股-U6.41
寿仙谷1.36ST 未名1.79
合富中国-0.29
博瑞医药(10.67)
广生堂(9.07)万邦德(9.64)
康华生物(9.66)
百洋医药(6.89)
纳微科技(9.64)
常山药业(8.04)
维康药业(8.38)
我武生物(8.43)
润达医疗(6.56)
宏源药业(8.28)
悦康药业(7.87)
特一药业(7.70)
君实生物-U(8.21)*ST 荣控(6.45)
圣达生物(8.24)通化金马(7.69)粤万年青(6.86)康为世纪(7.88)药易购(6.39)花园生物(7.67)微芯生物(6.60)盘龙药业(6.73)百济神州-U(7.45)开开B 股(5.18)医疗研发外包医疗服务医疗设备医疗耗材体外诊断ST 诺泰3.88国际医学4.16康众医疗6.18华兰股份10.42中源协和12.69和元生物3.07盈康生命1.99奕瑞科技4.33蓝帆医疗8.72九安医疗10.48凯莱英1.86ST 中珠1.41华康洁净2.56心脉医疗5.79热景生物5.76毕得医药(1.17)三博脑科-0.09理邦仪器1.30三鑫医疗5.16新产业4.11南模生物(1.78)光正眼科-0.63阳普医疗0.71英科医疗4.22亚辉龙3.28皓元医药(12.32)迪安诊断(9.26)天智航-U(14.81)三友医疗(10.77)硕世生物(7.44)诺思格(10.31)金域医学(8.32)福瑞医科(13.09)奥精医疗(9.44)易瑞生物(6.65)药康生物(10.06)美年健康(8.29)华大智造(11.52)五洲医疗(9.13)普门科技(5.97)博腾股份(9.82)华大基因(7.20)海泰新光(10.97)南微医学(9.12)安必平(5.95)昭衍新药(9.18)诺禾致源(6.12)山外山(9.13)爱博医疗(8.63)东方生物(5.67)数据来源：Wind、开源证券研究所
3、 风险提示
（1）研发不确定性风险。研发进度不及预期或结果未达标准，可能导致项目延期或终止。（2）地缘政治风险。CRO 板块签单数量可能受到地缘政治波动影响。（3）竞争加剧风险。同类竞品增多或优势减弱，可能导致市场份额下滑盈利承压。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。