北交所策略专题报告《高端仪器智能化、数字化取得进展，
2025 年归母净利润预计同比增
214~237% — 北交所信息更新》-2026.1.23《
美德乐（920119.BJ）：高精度输送领军企业，锂电回暖2025H1 在手订单升至18 亿—北交所新股申购报告》-2026.1.20《ELSD 打开第二增长曲线，2025 年预计归母净利润同比+64.48% ～85.95%—北交所信息更新》-2026.1.20动力电池回收产业迎政策元年：市场复合增速达57%，布局北交所稀缺标的——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）余中天（分析师）证书编号：S0790522080007证书编号：S0790525050003 动力电池回收利用暂行办法出台，北证标的提前布局锂电循环2026 年1 月23 日，工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》。中国内地的退役锂电池总量由2020 年的157,100 吨增至2024 年的455,100 吨，复合年增长率为30.5%。2020 年至2024 年，全球处理量由338,400 吨增至1.3 百万吨，复合年增长率为40.6%。同期，中国内地处理量由113,900 吨增至695,700 吨，复合年增长率为57.2%。目前北交所内锂电池回收相关的企业共有四家，截至2026 年1 月23 日总市值达到104.59 亿元，包括
安达科技、
康普化学、
西磁科技、
德众汽车。德众汽车（920030.BJ）截至2025H1，新筹建的10 万吨级动力电池循环经济项目已完成等项目行政审批事项。康普化学（920033.BJ）主要产品包括铜萃取剂、新能源金属萃取剂和酸雾抑制剂，其中新能源金属萃取剂主要应用于锂电回收，终端厂商主要位于境内。 北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+5.11%本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.80%、+2.17%、+5.11%、+2.78%、+1.18%。高端装备行业本周市盈率中值降至39.1X，信息技术行业本周市盈率中值降至83.6X，化工新材行业本周市盈率中值升至42.5X，消费服务行业本周市盈率中值升至49.5X，医药生物行业本周市盈率中值降至33.8X。 科技
新产业：四大科技新产业市盈率TTM 中值均上升北交所科技新产业159 家企业中110 家上涨，区间涨跌幅中值为+1.32%，
连城数控+48.54%，
亿能电力+46.34%，
酉立智能+15.13%，
海泰新能+14.34%，
汇隆活塞+12.18%位列涨幅前五。159 家企业的市盈率中值由44.3X 升至44.7X。总市值由5464.17 上升至5606.92 亿元，市值中值由24.39 上升至24.48 亿元。智能制造产业市盈率TTM 中值升至44.5X。电子产业市盈率TTM 中值升至49.2X。汽车产业市盈率TTM 中值升至34.6X。信息技术产业市盈率TTM 中值升至98.1X。 公告：
锦波生物定增获得同意注册批复，
吉林碳谷归母净利预增超90%吉林碳谷：公司2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润18,000～22,000万元，较2024 年同期9,335.59 万元增长92.81%～135.66%。锦波生物：于2026年1 月22 日收到中国证券监督管理委员会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。
富士达：由公司主导制定的两项IEC 国际标准已获准发布：《射频同轴电缆组件第4-4 部分频率达6000MHz 接50-5 型半硬同轴电缆多通道电缆组件详细规范》《多通道射频连接器第4 部分L32-4 和L32-5 型圆形连接器分规范》。
并行科技：拟向研祥高科技控股集团有限公司等采购GPU 算力服务器，拟向翰林汇信息产业股份有限公司采购交换机、光模块等设备，拟向联创万通（北京）科技有限公司采购CPU 算力服务器。上述固定资产采购合同合计金额不超过人民币18,520 万元。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录图表目录图1： 闭环供应链形成“原材料、生产、销售、回收、再制造” 的新型循环模式 .............................................................. 5图2： 物理回收方法主要利用机械手段，将废弃的锂电池中的有价金属和其他可用资源进行有效分离 ............................ 7图3： 化学回收技术主要通过化学反应将电池中的有价金属和其他有价值物质提取 ............................................................ 8图4： 中国内地的退役锂电池总量由2020 年的157,100 吨增至2024 年的455,100 吨 .......................................................... 9图5： 退役磷酸铁锂电池数量由2020 年的65,800 吨增至2024 年的121,100 吨 .................................................................... 9图6： 2020 年至2024 年中国内地处理量由113,900 吨增至695,700 吨 ................................................................................. 10图7： 2025Q1-3 实现营收17.65 亿元 ......................................................................................................................................... 11图8： 2025Q1-3 实现营收1.75 亿元，归母净利润3717.20 万元............................................................................................. 12图9： 北交所化工新材本周平均涨跌幅+5.11% ......................................................................................................................... 13图10： 电力设备二级行业标的本周涨跌幅+10.88% ................................................................................................................. 13图11： 连城数控等涨跌幅排名前三 ............................................................................................................................................ 13图12： 技术服务二级行业标的本周涨跌幅+3.25% ................................................................................................................... 14图13：
流金科技等涨跌幅排名前三 ........................................................................................................................................... 14图14： 纺织制造二级行业标的本周涨跌幅+9.03% ................................................................................................................... 14图15：
美邦科技等涨跌幅排名前三 ........................................................................................................................................... 14图16： 专业服务二级行业标的本周涨跌幅+10.66% ................................................................................................................. 15图17：
华维设计等涨跌幅排名前三 ........................................................................................................................................... 15图18： 化学制药二级行业标的本周涨跌幅+2.15% ................................................................................................................... 15图19：
倍益康等涨跌幅排名前三 ............................................................................................................................................... 15图20： 北交所科技新产业110 家上涨，区间涨跌幅中值为+1.32% ....................................................................................... 16图21： 159 家企业的市盈率中值由44.3X 升至44.7X（家） .................................................................................................. 16图22： 总市值由5464.17 上升至5606.92 亿元（单位：家） .................................................................................................. 17图23： 北交所智能制造产业PE TTM 中值升至44.5X ............................................................................................................. 18图24： 连城数控等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 18图25： 北交所电子产业企业市盈率TTM 中值升至49.2X ...................................................................................................... 18图26：
远航精密等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 18图27： 北交所汽车产业企业市盈率TTM 中值升至34.6X ...................................................................................................... 19图28：
世昌股份等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 19图29： 北交所信息技术产业市盈率TTM 中值升至98.1X ...................................................................................................... 19图30： 流金科技等市值涨跌幅居前 ........................................................................................................................................... 19表1： 2018 年以来，国家发布一系列政策推动电池回收体系建设 ........................................................................................... 4表2： 梯次利用具体案例 ............................................................................................................................................................... 6表3： 具体产业内公司路线选择情况 ........................................................................................................................................... 8北交所策略专题报告表4： 目前北交所内锂电池回收相关的企业共有四家 .............................................................................................................. 10表5： 连城数控、亿能电力、酉立智能等本周涨跌幅居前 ...................................................................................................... 17北交所策略专题报告
1、 动力电池回收暂行办法出台，北证标的提前布局锂电循环
2026 年1 月23 日，工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，遵循“全渠道、全链条、全生命周期”管理思路，报废新能源汽车时必须“车电一体”，每块新能源汽车动力电池都将拥有数字身份证。该管理办法将自2026 年4 月1 日起施行。2018 年以来，国家发布一系列政策推动电池回收体系建设，完善新能源汽车动力电池回收利用体系，研制退役风电、光伏设备的绿色拆解和回收利用标准等。表1：2018 年以来，国家发布一系列政策推动电池回收体系建设发布时间发布部门政策名称重点内容解读政策性质
2025 年2 月
国务院《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》强化全链条管理，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，加强监督管理。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。支持性
2024 年12 月
工信部《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件(2024年本)》当前动力电池综合利用行业投资扩张速度偏快，部分地区已建综合利用产能利用率不高，为引导行业有序投资、合理布局,《规范条件》对企业注册资本、实缴资本及产能提出了具体要求，明确企业注册资本不少于1000 万元，实缴资本不少于500 万元，梯次利用产能不低于1000 吨/年，再生利用产能不低于5000 吨/年，将推动综合利用产业向规模化、集聚化发展。规范性
2024 年3 月
市场监管总《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》健全废旧产品回收利用标准，健全完善新能源汽车电池回收利用标准，研制退役风电、光伏设备的绿色拆解和回收利用标准。规范性
2024 年3 月
发改委《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》支持规模化规范回收站点和绿色分拣中心建设，以及废钢铁、废有色金属、度玻璃、废橡胶、废旧汽车、废旧电池、废弃电器电子产品、废旧纺织品，退役风电光伏设备等废弃物循环利用。支持退役设备再制造。规范性
2024 年2 月
国务院《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》加强新能源汽车动力电池溯源管理。组织开展生产者回收目标责任制行动。建立健全动力电池生态设计、碳足迹核算等标准体系，积极参与制定动力电池循环利用国际标准，推动标准规范国际合作互认。大力推动动力电池梯次利用产品质量认证，研究制定废旧动力电池回收拆解企业技术规范。开展清理废旧动力电池“作坊式回收”联合专项检查行动。研究旧动力电池进口管理政策。支持性
2023 年8 月
发改委、科技《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》减污降碳协同示范项目。包括“废钢资源回收+短流程炼钢”、废铝资源同级利用示范，高炉废渣、电厂粉煤灰、煤矸石等固废再生替代原材料研发生产与示范应用，退役光伏组件、风机叶片、动力电池等新型废弃物高水平循环利用示范等。规范性
2022 年12 月
工业和信息化部国家发展改革委住房城乡建设部水利部《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》加快构建废弃物循环利用体系，促进废旧风机叶片、光伏组件、动力电池、快递包装等废弃物循环利用。推进原材料节约和资源循环利用，大力发展再制造产业，全面推进绿色矿山建设。支持性2022 年6 月 生态环境部、《减污降碳协同增效推进固体废物污染防治协同控制。提出推进退役动力电池、光伏组件、支持性北交所策略专题报告发布时间发布部门政策名称重点内容解读政策性质发改委等实施方案》风电机组叶片等新型废弃物回收利用。
2022 年5 月
国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》优化环境治理。推进固体废物污染防治协同控制。强化资源回收和综合利用，加强“无废城市”建设。推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。支持性
2022 年1 月
发改委、生态环境部、住建部、卫健委《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》持续推进固体废物处置设施建设。健全区域性再生资源回收利用体系，推进废钢铁、废有色金属、报废机动车，退役光伏组件和风电机组叶片、废旧家电、废旧电池、废旧轮胎、废旧木制品、废旧纺织品、废塑料、废纸、废玻璃等废弃物分类利用和集中处置。支持性
2021 年10 月
国务院《2030 年前碳达峰行动方案》我国将大力发展循环经济，其中，废旧动力电池循环利用行动是六大重点行动之一。支持性
2021 年9 月
工信部、人民银行等《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》加快发展战略性新兴产业，提升新能源汽车和智能网联汽车关键零部件、汽车芯片、基础材料、软件系统等产业链水平，推动提高产业集中度，加快充电桩、换电站、加氢站等基础设施建设运营，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。支持性
2021 年8 月
工信部、科技部等《关于印发新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》鼓励梯次利用企业与新能源汽车生产、动力蓄电池生产及报废机动车回收拆解等企业协议合作，加强信息共享，利用已有回收渠道，高效回收废旧动力蓄电池用于梯次利用。鼓励动力蓄电池生产企业参与废旧动力蓄电池回收及梯次利用规范性
2021 年8 月 生态环境部
《废锂离子动力蓄电池处理污染控制技术规范(试行)》规定了废锂离子动力蓄电池处理的总体要求、处理过程污染控制技术要求、污染物排放控制与环境监测要求和运行环境管理要求。规范性从整个新能源汽车动力电池闭环供应链来看，退役动力电池有两个流向：梯次利用和再生利用。达到梯次利用标准的电池先梯次利用，梯次利用产品报废后回收交给制造商或再生企业进行拆解获得材料，制造商可利用再生材料再生产新能源汽车动力电池。图1：闭环供应链形成“原材料、生产、销售、回收、再制造” 的新型循环模式在回收利用的关键环节中，梯次利用作为资源综合利用的新兴领域，其核心关键技术尚待突破；而材料再生环节的技术相对成熟，但企业实际应用的回收路径呈北交所策略专题报告现多样化和复杂化特征。梯次利用当动力电池在实际容量降至初始容量的80%以下时，通常被视为退役，需进行更换。然而更换下来的动力电池仍然具有较高的比容量，通过检测、分类、拆解和重组等方法可实现其梯次利用。这些重制后的电池可以广泛应用于储能系统、电动汽车充电站、通信基站和住宅储能等领域，从而有助于减少自然资源的消耗并促进可再生资源的利用。表2：梯次利用具体案例应用场景实施单位具体案例通信基站中国铁塔股份有限公司公司在全国数十万基站进行了梯次利用电池替换铅酸池的试验,验证了其安全性和经济性光储充电站国网新昌县供电公司项目位于十九峰景区停车场,结合退役电池与“光储充”系统,为游客车辆和景区电车提供充电储能电站国网江苏省电力有限公司南京供电分公司国内首个成功落地的电池整包梯次利用储能项目,主要利用B 品电池或退役电池,服务于工商业园区的用电负荷管理和电力辅助服务电池回收与梯次利用着眼于电池剩余容量的再利用不同，回收工艺更关注从废旧电池中提取和再生有价材料，再制造恢复电池性能，以实现其在动力领域的再应用。（1）物理回收技术废弃锂电池的回收技术属于一个跨学科和技术高度综合的领域，物理回收技术因其操作简洁和高回收效率等优点，在实际应用场景中获得了一定的重视。物理回收方法主要利用机械手段，如破碎、筛选和分离，将废弃的锂电池中的有价金属和其他可用资源进行有效分离，达到对资源的重新利用。废锂电池预处理作为物理回收技术的初始环节，通常涵盖电池的放电活动、 拆卸以及外壳去除等多个环节。这一措施旨在将电池组件从电池内分离，从而为将来进行机械加工打下坚实基础。北交所策略专题报告图2：物理回收方法主要利用机械手段，将废弃的锂电池中的有价金属和其他可用资源进行有效分离（2）化学回收技术化学回收技术作为废旧锂电池回收处理领域中的另一种关键技术，主要通过化学反应将电池中的有价金属和其他有价值物质提取出来。相较于物理回收技术，化学回收技术在回收率和纯度方面具有明显优势，但同时也伴随着化学反应带来的环境风险和操作复杂性。湿法冶金是应用广泛的一种化学回收技术，通过溶液中的化学反应，将电池中的有价金属转化为可溶解的化合物，然后通过萃取、电积等步骤进行分离和提纯。湿法冶金回收可以有效回收锂电池中的锂、钴、镍和锰等有价金属，回收率高，且对环境影响相对较小。火法冶金则是通过高温熔炼和精炼，将电池中的有价金属转化为金属熔融物，然后通过冷却和分离，得到纯净金属。这种方法适用于处理含有多种有价金属的废旧锂电池，但其能耗较高，且会产生大量的废气和固体废物，对环境造成较大压力。生物冶金则是一种新兴的回收技术，利用微生物或酶的催化作用，将电池中的有价金属转化为可溶解的形式，通过萃取和电积进行回收。这种方法具有操作简便、成本低廉、环境友好等优点，但目前仍处于实验室研究阶段，尚未实现工业化应用。北交所策略专题报告图3：化学回收技术主要通过化学反应将电池中的有价金属和其他有价值物质提取从具体产业内公司的路线选择来看，国内的中伟循环主要采用火法回收、邦普循环选择湿法回收、赣锋循环选择火法-湿法联合回收路线。表3：具体产业内公司路线选择情况回收工艺运用企业火法回收中伟循环（中国）湿法回收邦普循环（中国）火法-湿法联合回收赣锋循环（中国）火法回收SNAM（法国）湿法回收Toxco（美国）湿法回收Li Cycle（加拿大）火法回收Umicore（比利时）近年来，随着中国内地电动汽车行业快速发展及消费电子产品更新换代加快，退役锂电池供应已大幅增长。中国内地的退役锂电池总量由2020 年的157,100 吨增至2024 年的455,100 吨，复合年增长率为30.5%。具体而言，退役消费类电池数量由2020 年的66,400 吨增至2024 年的147,300 吨，复合年增长率为22.0%；及退役动力电池数量由2020年的90,600吨增至2024年的307,600吨，复合年增长率为35.7%。中国内地的退役锂电池总量预计于2031 年达到4.8 百万吨，2024 年至2031 年的复合年增长率为40.1%。在退役锂电池中，退役消费类电池、动力电池及储能电池数量预计分别为312,300 吨、4.5 百万吨及35,800 吨，2024 年至2031 年的复合年增长率分别为11.3%、46.6%及109.8%。北交所策略专题报告图4：中国内地的退役锂电池总量由2020 年的157,100 吨增至2024 年的455,100 吨数据来源：弗若斯特沙利文、广东金晟招股说明书（HK）、开源证券研究所退役磷酸铁锂电池数量由2020 年的65,800 吨增至2024 年的121,100 吨，复合年增长率为16.5%。退役三元锂电池数量由2020 年的19,000 吨增至2024年的195,700吨，复合年增长率为79.1%。随着电动汽车及能源储能的快速发展，磷酸铁锂电池、三元锂电池及其他类型电池的数量预计分别为3.5 百万吨、1.0 百万吨及0.3 百万吨，2024 年至2031 年的复合年增长率分别为61.9%、25.9%及12.1%。图5：退役磷酸铁锂电池数量由2020 年的65,800 吨增至2024 年的121,100 吨数据来源：弗若斯特沙利文、广东金晟招股说明书（HK）、开源证券研究所从锂电池回收及再生利用解决方案的处理量来看，2020 年至2024 年，全球处理量由338,400 吨增至1.3 百万吨，复合年增长率为40.6%。同期，中国内地处理量由113,900 吨增至695,700 吨，复合年增长率为57.2%。由于退役锂电池供应大幅提升，全球处理量预计于2031 年达至20.6 百万吨，2024 年至2031 年以48.1%的复合年增长率增长。同时，中国内地处理量预计于2031 年达至11.5 百万吨，2024 年至2031年以49.3%的复合年增长率增长。2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E消费类电池/千吨动力电池/千吨储能电池/千吨2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E磷酸铁锂电池/千吨三元锂电池/千吨其他/千吨北交所策略专题报告图6：2020 年至2024 年中国内地处理量由113,900 吨增至695,700 吨数据来源：弗若斯特沙利文、广东金晟招股说明书（HK）、开源证券研究所目前北交所内锂电池回收相关的企业共有四家，截至2026 年1 月23 日总市值达到104.59 亿元。表4：目前北交所内锂电池回收相关的企业共有四家代码名称产品PE TTM2025Q1-3 归母净利润/万元同比增长/%920809.BJ安达科技报废磷酸铁锂电池正极材料回收处46.25-11.45-24,296.6253.18920033.BJ康普化学新能源金属再生回收23.2460.813,717.20-53.10920061.BJ西磁科技回收拆解破碎料处理22.22398.85319.73-81.94920030.BJ德众汽车
10 万吨级动力电池循环经济项目
12.88-184.69-804.81-275.67数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年1 月23 日）德众汽车（920030.BJ）是一家聚合多汽车品牌矩阵与全链条汽车后市场服务生态的综合性服务平台。企业以标准化4S 服务体系为核心，构建涵盖整车销售、售后维保、零配件供应及汽车精品配套服务的完整解决方案。在新能源转型浪潮中，德众汽车前瞻地布局多家新能源专卖店，率先搭建“整车销售+充电生态+电池回收”的价值链。报废汽车再生循环经济项目自2021 年11 月正式投产以来，营业收入快速增长，2025 年上半年德众汽车报废汽车回收拆解业务营业额较2024 年同期增长299.92%。这座现代化拆解中心具备年处理10 万辆汽车的产能规模，创新应用一系列尖端技术，金属回收再利用率突破95%。截至2025H1，新筹建的10 万吨级动力电池循环经济项目已完成《新能源汽车动力电池综合利用项目备案证明》《新能源汽车动力电池综合利用项目节能报告的批复》《新能源汽车动力电池综合利用项目环境影响报告书的批复》《湖南省排污权证》《新能源动力综合利用项目（一期工程）安全条件申请审查》等项目行政审批事项。项目规划构建“梯次拆解－破碎分选－再生提纯”三位一体的循环体系，计划分两期进行建设：一期工程聚焦年处理5 万吨三元/磷酸铁锂退役电池的智能拆解线、高精度破碎分选线及碳酸锂再生系统建设；二期工程在深化电池处理能力基础上，增100001500020000250002025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E中国/千吨全球/千吨北交所策略专题报告设年处理5 万吨退役电池的柔性产线，并同步构建动力电池拆解与贵金属萃取系统。该项目预计2025 年12 月进行试运营。图7：2025Q1-3 实现营收17.65 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所康普化学（920033.BJ）是全球特种化学品定制科技服务商，主要从事金属萃取剂及其他特种化学品的研发、生产和销售。尤其是在铜萃取剂领域，公司打破国外技术垄断，经过多年的工艺改进和产品创新，目前已经成为国内领先、国际知名的企业，在全球产业格局中占据重要地位。公司主要产品包括铜萃取剂、新能源金属萃取剂和酸雾抑制剂，铜萃取剂和酸雾抑制剂主要应用于矿山湿法冶金行业，终端矿山主要位于南美、中非、中亚等境外地区。新能源金属萃取剂主要应用于锂电回收，终端厂商主要位于境内。北交所策略专题报告图8：2025Q1-3 实现营收1.75 亿元，归母净利润3717.20 万元数据来源：Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告
2、 北证行业：化工新材本周平均涨跌幅+5.11%
本周（2026 年1 月19 日至2026 年1 月23 日，下同）高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.80%、+2.17%、+5.11%、+2.78%、+1.18%。图9：北交所化工新材本周平均涨跌幅+5.11%数据来源：Wind、开源证券研究所高端装备行业本周市盈率中值降至39.1X，连城数控+48.54%、亿能电力+46.34%、
欧普泰+33.93%涨跌幅排名前三。（高端装备行业包含机械设备、汽车零部件、金属制品业、国防军工、电力设备、仪器仪表制造业、电池二级行业）图10：电力设备二级行业标的本周涨跌幅+10.88%图11：连城数控等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所信息技术行业本周市盈率中值降至83.6X，流金科技+28.00%、
星图测控+11.14%、
天马新材+10.29%涨跌幅排名前三。（信息技术行业包含电子、技术服务、通信、半导体制造等二级行业）0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%本周涨跌幅平均0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%北交所策略专题报告图12：技术服务二级行业标的本周涨跌幅+3.25%图13：流金科技等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所化工新材行业本周市盈率中值升至42.5X，美邦科技+32.89%、
天力复合+16.47%、
能之光+16.27%涨跌幅排名前三。（化工新材包含金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品、非金属材料、电池材料、纺织制造、专业技术服务业等二级行业）图14：纺织制造二级行业标的本周涨跌幅+9.03%图15：美邦科技等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所消费服务行业本周市盈率中值升至49.5X，华维设计+51.92%、
百甲科技+7.55%、
广咨国际+6.32%涨跌幅排名前三。（消费服务包含商业服务、包装印刷、食品饮料、家用电器、交通运输、动物保健、家居用品、专业服务、建筑装饰、环境治理、农林牧渔等二级行业）0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%电子技术服务通信半导体制造本周涨跌幅平均0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%本周涨跌幅平均0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%北交所策略专题报告图16：专业服务二级行业标的本周涨跌幅+10.66%图17：华维设计等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所医药生物行业本周市盈率中值降至33.8X，倍益康+5.03%、
博迅生物+3.87%、
欧康医药+3.48%涨跌幅排名前三。（医药生物包含医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗美容）图18：化学制药二级行业标的本周涨跌幅+2.15%图19：倍益康等涨跌幅排名前三数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%本周涨跌幅平均0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%华维设计百甲科技广咨国际
旭杰科技凯添燃气驱动力泰鹏智能润普食品康农种业新安洁大禹生物前进科技康比特-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%医疗器械化学制药中药生物制品医疗美容本周涨跌幅平均0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%北交所策略专题报告
3、 科技新产业：四大科技新产业市盈率TTM 中值均上升
从周度涨跌幅数据来看，2026 年1 月19 日至2026 年1 月23 日，北交所科技新产业159 家企业中110 家上涨，区间涨跌幅中值为+1.32%，连城数控+48.54%，亿能电力+46.34%，酉立智能+15.13%，海泰新能+14.34%，汇隆活塞+12.18%位列涨幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+2.60%、-0.62%、+2.62%、-0.34%。图20：北交所科技新产业110 家上涨，区间涨跌幅中值为+1.32%数据来源：Wind、开源证券研究所 注：数据截至2026 年1 月23 日2026 年1 月19 日至2026 年1 月23 日，159 家企业的市盈率中值由44.3X 升至44.7X。图21：159 家企业的市盈率中值由44.3X 升至44.7X（家）数据来源：Wind、开源证券研究所2026 年1 月19 日至2026 年1 月23 日，159 家企业的市值整体上升，总市值由5464.17 上升至5606.92 亿元，市值中值由24.39 上升至24.48 亿元。-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%北交所科技产业北证50沪深300科创50创业板指近一周涨跌幅<0X0~20X20~30X30~50X50~100X>100X01.16市盈率01.23市盈率北交所策略专题报告图22：总市值由5464.17 上升至5606.92 亿元（单位：家）数据来源：Wind、开源证券研究所本周（2026 年1 月19 日至2026 年1 月23 日），前十大涨跌幅标的分别是连城数控、亿能电力、酉立智能、海泰新能、汇隆活塞、星图测控、远航精密、
海能技术、
汉鑫科技、
美登科技。表5：连城数控、亿能电力、酉立智能等本周涨跌幅居前证券代码证券简称区间涨跌幅市值/亿元市盈率TTM2025Q1-3 营收/亿元2025Q1-3 归母净利润/万元920368.BJ连城数控48.54%110.72188.4715.729,514.08920046.BJ亿能电力46.34%27.92212.471.451,223.48920007.BJ酉立智能15.13%35.7533.087.298,367.43920985.BJ海泰新能14.34%26.89-11.7414.32-24,808.65920455.BJ汇隆活塞12.18%17.1660.081.182,283.00920116.BJ星图测控11.14%206.53211.461.886,289.98920914.BJ远航精密10.08%33.9651.217.694,099.49920476.BJ海能技术9.94%22.8063.602.271,810.63920092.BJ汉鑫科技8.24%27.74-278.430.86-2,078.32920227.BJ美登科技7.40%33.8183.561.142,990.51数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年1 月23 日）智能制造（57 家）本周，从估值表现看，北交所智能制造产业市盈率TTM 中值升至44.5X。从本周个股市值表现来看，连城数控+48.54%、亿能电力+46.34%、欧普泰+33.93%分列市值涨跌幅前三甲。（智能制造公司类别：包含机械设备、机械零件制造、军工制造、交运设备、电气设备等细分行业）小于5亿元5-10亿元10~20亿元20~30亿元30~50亿元>50亿元01.16市值/亿元01.23市值/亿元北交所策略专题报告图23：北交所智能制造产业PE TTM 中值升至44.5X图24：连城数控等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至2026 年1 月23 日，下同）电子（47 家）本周，从估值表现看，北交所电子产业市盈率TTM 中值升至49.2X。从本周个股市值表现来看，远航精密+10.08%、海能技术+9.94%、
驰诚股份+7.91%分列市值涨跌幅前三甲。（电子公司类别：包含消费电子、医疗电子、新能源电子设备、仪器仪表等细分行业）图25：北交所电子产业企业市盈率TTM中值升至49.2X图26：远航精密等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所汽车（28 家）本周，从估值表现看，北交所汽车产业市盈率TTM 中值升至34.6X。从本周个股市值表现来看，世昌股份+3.68%、
泰德股份+3.09%、
建邦科技+2.95%分列市值涨跌幅前三甲。（汽车公司类别：包含汽车硬件、汽车电子、汽车整车制造、汽车材料、内外饰设计、后市场服务等细分行业）0.010.020.030.040.050.0北交所智能制造产业市盈率中值0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0.010.020.030.040.050.060.0北交所电子产业市盈率中值0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%北交所策略专题报告图27：北交所汽车产业企业市盈率TTM中值升至34.6X图28：世昌股份等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所信息技术（27 家）本周，从估值表现看，北交所信息技术产业市盈率TTM 中值升至98.1X。从本周个股市值表现来看，流金科技+28.00%、星图测控+11.14%、汉鑫科技+8.24%分列市值涨跌幅前三甲。（信息技术公司类别：包含集成电路、高端软件、智能终端、高端服务器、网络和通信、云计算等细分行业。）图29：北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至98.1X图30：流金科技等市值涨跌幅居前数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所整体来看，本周四大产业市盈率TTM 中值均上升。0.05.010.015.020.025.030.035.040.0北交所汽车产业市盈率中值0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%0.020.040.060.080.0100.0120.0北交所信息技术产业市盈率中值0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%北交所策略专题报告
4、 公告：锦波生物定增获得同意注册批复
吉林碳谷：公司2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润18,000～22,000万元，较2024 年同期9,335.59 万元增长92.81%～135.66%，业绩大幅提升。增长主要源于碳纤维市场回暖及公司产品竞争力增强，原丝销量持续攀升，客户认可度提高，带动整体盈利水平大幅改善。锦波生物：公司申请向特定对象发行股票并在北京证券交易所上市，于2026 年1 月22 日收到中国证券监督管理委员会《关于同意山西锦波生物医药股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。富士达：近日通过国际电工委员会官方网站获知，由公司主导制定的两项IEC国际标准已获准发布：1.《射频同轴电缆组件第4-4 部分频率达6000MHz 接50-5 型半硬同轴电缆多通道电缆组件详细规范》是全球首个多通道射频同轴电缆组件国际标准，填补了该领域的国际规范空白，为5G/6G 移动通信和雷达天线系统等高端无线设备提供技术支撑。2.《多通道射频连接器第4 部分L32-4 和L32-5 型圆形连接器分规范》规定了L32-4 和L32-5 型圆形连接器的界面尺寸、额定值、质量评定程序等，广泛应用于大规模天线阵列及移动通信系统中。并行科技：公司拟向研祥高科技控股集团有限公司、北京有为信通科技发展有限公司、浪潮（北京）电子信息产业有限公司采购GPU 算力服务器，并签署相关采购合同，采购合同金额预计不超过人民币15,480 万元。公司拟向翰林汇信息产业股份有限公司采购交换机、光模块等设备，并签署相关采购合同，采购合同金额预计不超过人民币2,830 万元。公司拟向联创万通（北京）科技有限公司采购CPU 算力服务器，并签署相关采购合同，采购合同金额预计不超过人民币210 万元。上述固定资产采购合同合计金额不超过人民币18,520 万元。北交所策略专题报告
5、 风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。