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2026 年2 月5 日星期四
经济要闻
1. 国务院：日韩股市集体低开，日经225 指数低开0.01%，报54289.05
点。韩国综指低开2.24%，报5251.03 点。（资料来源：同花顺）
2. 文旅部：文化和旅游部表示，为进一步促进两岸人员往来正常化和各
领域交流常态化，回应台湾民众和旅游业界热切期盼，大陆方面将于近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游。目前各项工作正在积极筹备中，希望两岸旅游业界加强沟通对接，为大陆居民赴金门、马祖旅游提供优质服务和产品。（资料来源：同花顺）
3. 国家药监局：“十五五”期间将大力支持生物制造产业创新发展，推
动医药产业向“系统性创新”、“质量效益型增长”和“供应链数字化”转型。会议透露，2025 年我国76 个创新药获批上市，研发应用居全球领先水平。我国审评审批标准与国际体系深度对接，提升了国产创新药的全球竞争力，也吸引了国际创新成果来到中国“首发”。（资料来源：同花顺）
4. 中国物流与采购联合会：今天(5日)公布1月份中国大宗商品价格指数。
从指数运行情况看，企业预期保持乐观，生产活动延续扩张态势，大宗商品价格指数连续九个月环比上涨，创下三年半以来新高。2026 年1 月份中国大宗商品价格指数为125.3 点，环比上涨6.3%。在中国物流与采购联合会重点监测的50 种大宗商品中，1 月份价格环比上涨的大宗商品有33 种。其中，碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月环比分别上涨48.4%、20.2%和19.5%。（资料来源：同花顺)
5. 美联储：据CME“美联储观察”：美联储到3 月降息25 个基点的概
率为9.9%，维持利率不变的概率为90.1%。美联储到4 月累计降息25 个基点的概率为23.2%，维持利率不变的概率为75.1%，累计降息50 个基点的概率为1.6%。到6 月累计降息25 个基点的概率为46.0%。(资料来源：同花顺)
6. 工信部：2 月5 日，工业和信息化部电子信息司副司长王世江在中国
光伏行业协会主办的光伏行业2025 年发展回顾与2026 年形势展望研讨会上表示，治理行业内卷将是今年工作的重中之重。据王世江介绍，行业当前正处于新一轮深度调整期，行业深层次的供需错配尚未解决，企业的经营依然面临较大挑战。（资料来源：同花顺）
7. 商务部：欧盟宣布对中国风电巨头
金风科技股份有限公司展开调查，
担忧其从政府补贴中获益、扭曲欧盟市场竞争。中方对此表示高度关切和强烈不满。外交部指出，欧盟频繁动用单边经贸工具对中国企业采取歧视性限制性措施，发出保护主义信号、损害欧盟形象、影响中国企业赴欧投资信心。商务部表示，欧方频繁使用《外国补贴条例》调查工具对中国企业发起调查，并将对风电企业的调查升级为深入调查，具有明本期编辑分析师：莫文娟执业证书编号：S1480524070001东兴证券研究所金股推荐证券代码证券简称002392.SZ
北京利尔002991.SZ
甘源食品300619.SZ
金银河300627.SZ
华测导航300666.SZ
江丰电子300810.SZ
中科海讯603209.SH
兴通股份603239.SH
浙江仙通688095.SH
福昕软件688627.SH
精智达数据来源：《二月金股汇》2026 年02 月02日，东兴证券研究所东兴晨报 P1东兴晨报P2敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源显针对性和歧视性。中方敦促欧方恪守市场开放承诺和公平竞争原则，停止滥用单边经贸工具，为各国企业提供公平透明、非歧视的营商环境。欧盟宣布对中国风电巨头金风科技展开调查。欧方频繁使用《外国补贴条例》对中国风电企业启动深入调查。中方对此高度关切，强烈不满。（资料来源：同花顺)
8. 互联网发展状况统计：第57 次《中国互联网络发展状况统计报告》今
天发布。报告显示，截至2025 年12 月，我国网民规模达11.25 亿人，互联网普及率突破80%，数字发展成果惠及更广泛群体。报告显示，截至2025 年12 月，生成式人工智能用户规模达6.02 亿人，较2024 年底增长141.7%；普及率达42.8%，同比大幅提高25.2 个百分点。生成式人工智能正加速融入日常生活与生产领域，成为推动社会数字化、智能化转型的重要引擎。（资料来源：同花顺)
9. 央行：2026 年2 月5 日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开
展了1185 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1185 亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000 亿元14 天期逆回购。（资料来源：同花顺)
10. 海南自贸区：随着离岛免税新政实施和海南自贸港封关运作正式启
动，海南离岛免税购物市场迎来“开门红”。据海口海关统计，2026 年1 月，海南离岛免税购物金额45.3 亿元，购物人数56 万人次，购物数量336.7 万件，同比分别增长44.8%、21.0%和14.0%。从购物群体来看，2026年首月，离境旅客购买离岛免税商品1831.6 万元；岛内居民“即购即提”购物金额1438.9 万元。（资料来源：同花顺）重要公司资讯
1. 百度：百度集团公告，董事会已批准一项新的50 亿美元股份回购计划
及一项股息政策，旨在进一步提升股东回报。（资料来源：同花顺）
2. Alphabet：：Alphabet 2025 年营收首破4000 亿美元，Q4 云业务同比增
48%至177 亿美元；公司预计2026 年资本支出1750-1850 亿美元全力加码AI 基建；盘后股价一度跌7%后收复失地。（资料来源：同花顺）
3. 金山软件：金山软件2 月4 日回购2999.49 万港元，已连续2 日回购，
在港交所公告显示，2 月4 日以每股27.180 港元至28.000 港元的价格回购108.86 万股，回购金额达2999.49 万港元。该股当日收盘价27.680 港元，下跌5.14%，全天成交额7.75 亿港元。（资料来源：同花顺）
4. 小鹏汽车：2 月5 日，何小鹏刚刚在微博宣布，小鹏汽车首款六座SUV
小鹏GX 官宣亮相。据悉，小鹏GX 基于划时代SEPA3.0“物理AI”整车架构打造，宣称能终结六座SUV 长期存在的“不可能三角”。（资料来源：今日头条）
5. 特斯拉：2 月5 日，特斯拉副总裁陶琳发文称，2025 年上海超级工厂
东兴晨报P3敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源交付量达到了特斯拉全球交付量的一半以上，储能超级工厂的产能也开始供应海内外多个市场。（资料来源：同花顺）东兴晨报P4敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源每日研报【东兴有色金属】铷铯行业深度（Ⅲ）：钙钛矿电池渗透率提升及太空光伏发展将推动铷盐市场进入结构性扩张新周期（20260205）钙钛矿
太阳能电池（PSCs）是利用钙钛矿型材料作为吸光层的新型化合物薄膜太阳能电池。钙钛矿是一类自然产生的陶瓷氧化物，最早发现于钙钛矿石中的钛酸钙化合物中，并因此而得名。钙钛矿主要在碱性岩中产生，偶尔也会出现在蚀变的辉石岩中，常与钛磁铁矿共生。相较传统晶硅电池，钙钛矿电池具有低成本、高效率、轻量化、可弯曲、高效的弱光特性等多重优势。稳定性制约钙钛矿电池产业化发展，铷铯盐或成为钙钛矿量产的关键因子。由于铷铯具备优异的光电性能、强化学活性、易离子化，两者可作为钙钛矿电池的ABX3 结构中A 离子的添加材料，显著提升电池的相关性能。铷可以增加电荷载流子迁移率，提高器件效率并降低电流－电压滞后效应；铯可以降低钙钛矿层的缺陷密度和电荷负荷率，提升电池效率及长期稳定性；两者协同作用可整合无机阳离子的优势，且混合使用时可达到平衡性能的效果。目前制约钙钛矿量产化发展的主要因素在于其稳定性不足，晶硅电池使用寿命普遍可达20年以上，而钙钛矿电池目前的实际稳定寿命仅为3—5 年，且使用期间效率衰减较快。考虑到铷铯盐的添加或可提升钙钛矿电池稳定性，随着行业研究以及应用实验的拓展验证，铷铯盐的添加或对钙钛矿电池产业化发展起到关键作用。钙钛矿光伏电池市场渗透率有望快速提升。据中国光伏行业协会数据，预计2025 年中国钙钛矿电池新增产能约为4GW，经我们测算，2025 年钙钛矿电池在光伏电池市场中的渗透率约为1.3%。然而，受益于钙钛矿电池的低成本以及高电池效率，钙钛矿电池将对传统晶硅电池起到持续性替代。一方面，在地面光伏场景中，钙钛矿电池渗透率或由2025 年的1.3%升至2030 年的30%。其中，钙钛矿电池在太阳能发电站、屋顶分布式光伏等传统光伏应用场景中渗透率或逐渐提升；在建筑一体化、车载充电、可穿戴设备等新兴应用场景中，钙钛矿电池相较传统晶硅电池的柔性及高功率优势更为明显。另一方面，太空光伏发展或带动光伏行业总产能及钙钛矿电池渗透率大幅提升。太空光伏是光伏行业的核心变量，钙钛矿电池因其低成本及高功率质量比，或为太空光伏主要发展方向。柔性钙钛矿电池应用领域丰富，柔性结构特征将推升行业扩张弹性。柔性钙钛矿太阳能电池可在建筑一体化、可穿戴设备、车载发电、移动电源、便携式电子设备等多个领域实现突破性应用。通过新型封装工艺，钙钛矿组件可承受10 万次弯折（传统硅基光伏仅300 次）并完美适配各种曲面。同时，柔性钙钛矿电池具有极端环境生存力，在-20℃低温效率保持率达92%（常规光伏仅65%），在湿热环境（85℃/85%RH）下衰减率＜3%/年。截至2025 年，柔性钙钛矿太阳能电池效率已可达25%以上，远高于其他主流柔性太阳能电池（CIGS：14%～18%；非晶硅：10%～12%）。此外，由于钙钛矿电池在低光照条件下仍能高效发电，其更适用于可穿戴设备的室内应用场景。在车载发电领域，钙钛矿光伏车载发电或进入普及化阶段。特斯拉于2025 年7 月发布专利，将在车身中嵌入功能性薄膜，包括集成电子门把手感应区、LED 灯膜以及钙钛矿薄膜等。目前，特斯拉Cyber Cab 车型已确认搭载此项技术，且未来或在更多车型上应用。至2024 年，钙钛矿电池在可穿戴设备、车载发电、移动电源、便携式电子设备等新兴应用场景下的需求占比约为20%。我们认为，随着钙钛矿电池的量产化普及，其柔性化特征及高功率优势或推动新兴需求成为钙钛矿电池需求增长的核心力量。东兴晨报P5敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源钙钛矿电池或成为光伏建筑一体化领域的主流选择。钙钛矿太阳能电池板质地轻盈且光滑，可以制成全透明、半透明或各种颜色，并具有出色的柔性与延展性，可作为发电玻璃幕墙铺贴于楼宇表面。钙钛矿电池板的柔性特征使其能与建筑材料无缝集成，并具有轻薄、透明和可定制等优势，或成为光伏建筑一体化领域的主流选择。据Mordor Intelligence 预测，2026-2031 年间，全球BIPV 市场规模或由166.6 亿美元升至470.2 亿美元，期间CAGR 或达23.06%；同时，随着钙钛矿电池产品持续更新升级，钙钛矿电池在BIPV 中的应用规模及渗透率或持续攀升。钙钛矿电池渗透率提升或推动近五年铷盐需求CAGR 达到115%。据中国光伏行业协会预测，在地面光伏市场中，2025-2030 年间中国钙钛矿电池新增产能或由2025 年的4GW 升至2030 年的161GW（期间CAGR达109%），经我们测算，对应光伏市场渗透率或由1.3%升至 30%。参考马斯克的光伏规划，特斯拉或自2029 年起，每年新建100GW 地面光伏产能。结合全球钙钛矿市场渗透率的预测进行拟合，特斯拉或在2029/2030 年新建18GW/30GW 地面钙钛矿产能。钙钛矿电池在现阶段的商业应用中，每GW 钙钛矿电池消耗铷铯盐约为20—25 吨。综合中国光伏产能预测、中国光伏产能全球占比预测、特斯拉新建地面光伏产能预测、全球钙钛矿渗透率预测、单位钙钛矿产能对应铷盐消耗量等数据进行拟合测算，我们认为2025-2030 年间，地面光伏应用场景中，全球铷盐需求量或由37 吨升至1696 吨，期间CAGR 或达115%。钙钛矿电池为太空光伏的主要发展方向。钙钛矿电池由于其理论效率更高、重量更轻、柔性更好、成本更低（砷化镓的1/10），因此被行业普遍认为将成为太空光伏的长期发展方向。结合钙钛矿电池当前的发展阶段以及验证周期估计，我们认为2026—2027 年或成为钙钛矿电池产业化发展、验证的黄金时间，2028 年后，钙钛矿电池或逐渐实现太空光伏领域的量产化落地，并成为太空光伏的首选。太空算力中心或推动太空光伏需求指数级增长。2026 年1 月，马斯克宣布将在2029 年以后，实现每年建成200GW 的光伏产能。其中，特斯拉将主导100GW 的美国地面光伏产能建设，SpaceX 则将建设100GW 太空光伏。在马斯克的计划中，未来太空光伏除作为航天器的配套能源之外，还将成为太空算力中心的能源核心。2026 年1 月30 日，SpaceX 向联邦通信委员会提交申请，计划发射多达100 万颗星链V3 卫星以构建“轨道数据中心”。单颗V3 卫星的太阳翼面积由V1.5 版的22.68 平方米升至256.94 平方米，单颗光伏需求量较V1.5 提升了11 倍。结合马斯克的100GW 太空光伏和100 万颗卫星的“轨道数据中心”两大规划，我们认为SpaceX 或在2029 年及以后，每年完成其100 万颗V3 卫星的四分之一发射量（约25 万颗/年），对应太空光伏需求达100GW/年。太空光伏发展或大幅提升铷盐需求。结合全球商业航天低轨卫星发射计划和以SpaceX 为主的太空算力规划，我们分别从商业航天和太空算力两个方向测算太空光伏对应的铷盐需求量。商业航天方面，考虑到全球低轨卫星发射数量和钙钛矿电池的渗透率提升，我们认为2026-2030 年间全球商业航天对应钙钛矿电池需求量或由2026 年的0.002GW 升至2030 年的0.44GW；对应铷盐需求量或由0.02 吨升至3.23 吨，期间CAGR 或达279%。太空算力方面，结合SpaceX 的太空光伏与百万卫星发射计划，我们认为2029/2030 年太空算力对应钙钛矿电池需求量或达30/50GW，对应铷盐需求量或达220/367 吨。2026-2030 年间，钙钛矿电池行业扩张对应铷盐需求CAGR 或达94%。钙钛矿电池低成本、高效率、轻量化、柔性化等优势使其在光伏市场中的渗透率具有较大提升空间。同时，在建筑一体化、可穿戴设备、移动电源、便携式电子设备、车载发电、太空光伏等新兴应用领域中，钙钛矿光伏的需求同样具有持续增长空间。结合我东兴晨报P6敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源们对地面光伏市场和太空光伏市场中钙钛矿电池装机量及对应铷盐需求的预测，我们认为，2026-2030 年间，全球钙钛矿电池装机量或由20GW 升至281.7GW，对应全球铷盐需求或由146.7吨升至2065.7吨，期间CAGR或达94%。原材料供应商的成长弹性有望与钙钛矿电池行业扩张共振。鉴于钙钛矿电池行业的持续发展，我们认为全球铷铯盐市场开始进入结构性消费的新扩张周期，以铷盐为代表的铷铯消费空间从1 至N 的变化将推动产业链相关企业成长弹性的显著优化。考虑到全球铷铯行业供给端的强刚性化特征（具体请参考我们于2025 年9 月29日外发的《东兴证券铯铷行业深度（I）：上游矿端及原料供给显现强垄断性寡头特征》报告），行业需求曲线的显著右移将推动商品定价重心的持续性上移，行业发展中核心生产要素的垄断性、稀缺性及定价权将在公司的成长弹性及估值弹性中持续计入。推荐公司：金银河、
中矿资源。风险提示：钙钛矿电池研发不及预期，光伏行业需求发展不及预期，卫星发射进度不及预期，铷盐供给侧投产不及预期，铷铯盐价格超预期下跌等。（分析师：张天丰 执业编码：S1480520100001 电话：021-25102914 研究助理：闵泓朴 执业编码：S1480124060003 电话：021-65462553）【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：提升农业综合生产力，强化生猪产能综合调控——2026 年中央一号文件点评（20260205）事件：2026 年中央一号文件2 月3 日发布，这也是“十五五”首个中央一号文件。《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》提出锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用“千万工程”经验为引领，以改革创新为根本动力，提高强农惠农富农政策效能，守牢国家粮食安全底线，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好，为推进中国式现代化提供基础支撑。提升农业综合生产能力和质量效益。一号文强调要坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓。从前几年侧重保障供给的数量和安全，转向产量、产能、效益协同发展，强调综合能力的全面提升。除了生产端之外，政策也在持续关注全产业链的提质增效。一号文表示要“推动粮食品种培优和品质提升，实施粮食流通提质增效项目，促进适销对路、优质优价。”表明政策关注
农产品的市场化导向，希望通过产业链效率提升来增加农民收入。强化生猪产能综合调控，多措并举促进乳制品消费。一号文指出要强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品消费。对于生猪产能的调控，由此前的“优化”、“做好”升级为“强化”，并强调“综合调控”。正如我们此前的判断，26 年政策调控趋严的趋势还将持续，并会呈现精细化和全面性。我们判断，在政策调控趋严和26 年上半年行业亏损累积下，产能去化有望加速，建议左侧布局生猪养殖板块，优选成本领先企业，重点推荐龙头企业
牧原股份，其他相关标的
温氏股份、德康农牧、
天康生物等也有望受益。东兴晨报P7敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源农业科技场景落地，持续推进生物育种产业化。一号文指出要深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化；要因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新。农业综合生产能力的提升离不开生物育种的持续推进，预计26 年生物育种的商业化的推广面积将进一步扩大，推荐生物育种相关标的
隆平高科、
大北农。其他相关标的包括传统玉米种业龙头
登海种业、荃银高科。对于农业科技，一号文的表述从宏观框架逐步落实到应用场景，我们预计
智慧农业落地步伐将持续加快。相关标的
托普云农、广州极飞科技（谋求港股上市）有望受益。风险提示：极端天气影响，动物疫病影响，转基因推广进度不及预期，生猪产能去化不及预期等。（分析师：程诗月 执业编码：S1480519050006 电话：010-66555458）东兴晨报P8敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源