1
2
总体：收入保持增长，利润增速高于收入 。2026M1-M9机械行业收入同比 +13.4%、归母净利润同比+38.2%；Q3单季收入、归母净利润分别同比 +8.4%、
+21.3%，较Q2有所回落。前三季度加权毛利率 、归母净利率分别为23.6%、8.7%，Q3单季分别为23.9%、7.6%，毛利率保持稳定，净利率环比有所回落。
分板块看，燃气轮机、船舶持续高景气，工业气体、农机、工程机械边际向好
燃气轮机：AI数据中心及电网投资支撑需求，海外订单保持增长。2026M1-M9板块收入同比+16.6%、归母净利润同比基本持平；Q3单季收入、利润分别
增长21.3%、2.9%，利润同比转正。GE Vernova三季度订单同比增长96%，在手订单达到1,970亿美元，海外电力设备需求为国内燃机零部件及整机厂商提
供出海机会 。杰瑞 Q3营收 +23%、净利 +21.9%，燃机仅小批量交付 ，截至 Q3末，合同负债 70.5亿（+263%）、存货 86亿（+39.5%）、预付 43.5亿
（+297%），资产负债表已先行指向2027年大交付。
船舶：高价订单进入集中交付期 ，板块利润加速释放。2026M1-M9板块收入同比+30.7%、归母净利润+183.6%；Q3单季收入同比下降17.5%，归母净利
润仍增长 117.5%。
中国船舶 Q3单季扣非 +155%；经营现金流 218.95亿（去年同期 30.95亿）；订单先行指标极强： 1-9月中国新接订单 1.75亿dwt
（+163.2%），占全球81.8%；手持订单3.99亿dwt（+64.8%），占全球72.4% 。
AI设备：算力扩产持续向上游设备传导 ，关注产业新技术变化 。2026M1-M9板块收入同比 +62.8%、归母净利润 +172.9%；Q3单季分别增长 78.6%、
225.2%，较Q2进一步提速（联讯影响较大）。后续关注①英伟达Rubin量产排产（2026H2-2027）；②光模块从800G→1.6T升级带动的激光直写设备招
标。
工程机械：内外需支撑收入增长 ，Q3利润同比转正。2026M1-M9板块收入同比+14.9%、归母净利润同比下降 0.7%；Q3单季收入、归母净利润分别增长
13.0%、5.6%。同期挖掘机销量21.4万台，同比增长23.1%，国内、出口分别增长16.3%、30.4%，出口持续提供增长支撑。
工业气体：电子特气需求支撑增长，利润增速快于收入。2026M1-M9板块收入同比+12.9%、归母净利润+22.5%，毛利率、净利率分别升至22.4%、9.5%。
AI芯片、先进制程及存储扩产拉动电子特气需求，电子特气企业利润增长较快。杭氧Q3单季净利+52.6%；毛利率23.7%（同比+3.2pct、环比+4.0pct），
盈利质量拐点确认。
农机：国内农机需求温和复苏 ，出口及大马力产品提供增长支撑 。2026年9月农机市场景气指数为 49.4%，同比提升2.9pct，拖拉机、耕整地及收获机械处
于扩张区间。龙头
一拖股份Q3营收、归母净利润分别同比增长14.0%、20.1%，行业需求逐步修复。
通用机械：收入利润保持增长，机床设备设备需求持续稳健。2026M1-M9板块收入同比+23.5%、归母净利润+28.5%；Q3单季分别增长17.3%、21.4%，
较Q2有所回落 。前三季度毛利率 、净利率分别为 28.7%、11.2%。
新锐股份净利 +333%、
鼎泰高科净利 +307%（PCB钻针）、
欧科亿前三季净利 +663%
（但Q3单季-62%，环比走弱）、
乔锋智能+63%、
海天精工稳健。
3
机械板块行情回顾
4
5
来源：
图： 2026年年初至今A股各行业区间涨跌幅（%）
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
机械整体：收入保持增
长，利润增速高于收入
6
7
来源：
图：机械行业收入、利润保持增长
来源：Wind，
国金证券研究所
图：Q3 收入、利润增速双双回落
9.9% 8.2%
13.3%
8.5%
16.2%
16.3%
8.4%
26%
17%
12%
-9%
14.8%
24.59%
21.30%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
1.0%
4.6%
5.4% 9.8%
13.4%
-3.2%
3.2%
-3.8%
13.2%
38.2%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
8
来源：
图：前三季度盈利能力改善
来源：Wind，国金证券研究所
图： Q3机械行业毛利率提升，净利率环比回落
22.0% 23.1% 22.4% 22.6% 23.6%
6.3% 6.2% 5.7% 5.8%
8.7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
22.6% 22.9% 22.2% 22.7% 23.3% 23.7% 23.9%
8.0% 8.4% 7.1%
3.4%
7.8% 8.9% 7.6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
9
来源：
图：前三季度经营现金流保持净流入
来源：Wind，国金证券研究所
图：汇兑扰动推高行业财务费用
1,145
1,341
1,744
2,156
479
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
经营现金流量净额（亿元）
32
49
78
93
217
0
50
100
150
200
250
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
财务费用（亿元）
分板块：燃气轮机、船
舶持续高景气
10
11
来源：
图： AI设备收入、利润持续高增
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3 AI设备业绩增速进一步提升
11.98%
5.69%
20.19%
15.36%
62.8%
11.42%
-11.26%
5.27% 12.94%
172.9%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
0.8% 9.5% 11.1%
44.4% 47.4% 57.3%
78.6%
-21.0%
4.9% 11.2%
108.7%
122.8%
142.3%
225.2%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
12
来源：
图：AI设备盈利能力持续提升
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率、净利率同步提升
35.5% 36.3% 36.5%
39.5%
42.9%
10.7%
7.2%
10.3%
17.8% 19.5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
38.3%
36.4%
35.2% 35.6%
40.2%
12.5% 10.5%
9.2% 9.0%
16.7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
13
AI
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元）
归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
300757.SZ
罗博特科 522 -0.39 0.45 0.55 - - -
002957.SZ
科瑞技术 102 0.69 0.92 0.90 57% 17% -27%
688808.SH
联讯仪器 1,334 1.19 4.48 14.39 515% 1104% 3488%
688097.SH
博众精工 198 0.28 2.29 2.35 - 18% 38%
301338.SZ
凯格精机 87 0.65 0.72 0.59 96% 114% 9%
301312.SZ
智立方 76 0.14 0.32 0.11 -42% 78% -58%
603203.SH
快克智能 99 0.77 0.74 0.83 16% 12% 27%
688516.SH
奥特维 115 0.85 2.13 1.66 -40% 28% 101%
688312.SH
燕麦科技 43 0.02 0.13 0.57 -2% -51% -16%
688531.SH
日联科技 127 0.44 0.84 0.69 25% 77% 64%
301200.SZ
大族数控 612.69 3.23 6.34 5.87 177% 333% 157%
688630.SH
芯碁微装 302.14 1.08 1.73 1.80 109% 92% 217%
688700.SH
东威科技 106.20 0.44 0.55 0.64 161% 115% 49%
688003.SH
天准科技 108.73 0.05 0.94 -0.32 -115% 418% -
688170.SH
德龙激光 45.25 -0.26 -0.13 0.74 - - -
300410.SZ
正业科技 25.70 0.13 0.09 0.19 35% 29% 185%
002975.SZ
博杰股份 156.82 0.66 1.05 1.78 - 157% 108%
14
来源：
图：工程机械收入增长、利润基本持平
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3工程机械利润同比转正
-16.40%
-0.08%
3.56%
11.63%
14.9%
-46.28%
19.66%
19.29% 18.47%
-0.7%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
12%
8%
16%
12%
14%
18%
13%
39%
18%
12%
-4%
-5%
-1%
6%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
15
来源：
图：工程机械盈利能力保持稳定
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率提升、净利率回落
21.9%
25.3% 25.3% 25.6% 25.5%
5.4% 6.5% 7.5% 7.9% 8.0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
25.0% 25.5% 26.0% 26.2% 25.0% 25.4% 26.0%
9.8% 10.1%
8.0%
4.0%
8.2% 8.4% 7.4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率 ( 加权） 归母净利率（加权）
16
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026H1
三一重工海外收入占比
徐工机械海外收入占比
中联重科海外收入占比
柳工海外收入占比
2025年以来，四大主机厂营收增速回升、海外占比维持高位，盈利能力修复但净利率仍有提升空间。
来源：三一重工、徐工机械、中联重科和柳工等公司公告，国金证券研究所
图：四大主机厂营收增速回升
图：四大主机厂海外收入占比提升 图：四大主机厂盈利能力修复
0%
10%
20%
30%
40%
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
三一重工毛利率 三一重工归母净利率
徐工机械毛利率 徐工机械归母净利率
中联重科毛利率 中联重科归母净利率
柳工毛利率 柳工归母净利率
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
0
20
40
60
80
100
120
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
三一重工营收（十亿元） 徐工机械营收（十亿元） 中联重科营收（十亿元） 柳工营收（十亿元）
三一重工YoY 徐工机械YoY 中联重科YoY 柳工YoY
17
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
600031.SH 三一重工 1,601 24.81 32.09 23.14 0% 17% 21%
000425.SZ 徐工机械 781 20.56 19.06 16.46 2% -18% 2%
000157.SZ 中联重科 484 8.84 12.18 8.59 -37% -10% -26%
601100.SH
恒立液压 1,113 6.52 7.84 7.17 6% -3% 9%
000528.SZ 柳工 159 6.06 4.57 2.61 -8% -20% 15%
000680.SZ
山推股份 130 3.36 3.46 3.30 23% 17% 22%
603338.SH
浙江鼎力 276 4.53 5.37 5.98 6% -14% 10%
603638.SH
艾迪精密 154 1.51 1.54 1.29 48% 47% 19%
301161.SZ
唯万密封 29 0.29 0.39 0.36 18% 69% 63%
002097.SZ
山河智能 63 0.18 -0.06 -1.12 -44% - -
920174.BJ 五新隧装 62 0.59 2.22 0.70 83% 1088% 359%
920245.BJ
威博液压 8 0.09 0.08 0.05 51% 67% -10%
920599.BJ
同力股份 85 1.89 2.17 2.39 1% 62% 12%
920706.BJ
铁拓机械 14 0.07 0.08 0.01 -38% -70% -83%
920839.BJ
万通液压 28 0.26 0.35 0.34 -23% 6% 23%
920942.BJ
恒立钻具 9 0.05 0.02 0.05 -61% 3% -24%
600815.SH
厦工股份 48 -0.07 -0.44 -0.32 -784% -2014% -
600984.SH
建设机械 40 -2.79 -2.21 -3.18 - - -
603273.SH
天元智能 34 0.07 0.08 0.01 44% -34% -58%
603280.SH
南方路机 25 0.11 0.21 0.09 4% -55% -53%
001226.SZ
拓山重工 25 0.11 0.07 0.01 30% 72% -82%
001239.SZ
永达股份 29 0.03 0.01 -0.12 -86% -98% -
002685.SZ
华东重机 45 0.54 0.08 0.01 58% - -91%
300201.SZ
海伦哲 97 0.43 0.85 0.73 50% 54% -22%
301079.SZ
邵阳液压 40 0.03 0.05 -0.01 280% -13% -
18
来源：
图：通用机械收入、利润保持增长
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3通用机械业绩增速回落
10.67%
14.33%
5.69%
13.45%
23.5%
8.71%
18.34%
-9.82%
19.10%
28.5%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
11% 11%
18%
14%
24%
29%
17%
20% 20%
17%
20%
32% 32%
21%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
19
来源：
图：通用机械盈利能力提升
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率、净利率环比回落
26.7% 27.4% 27.3% 28.4% 28.8% 29.6% 27.8%
10.4% 11.7% 10.2%
6.7%
11.0% 12.0% 10.6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率 ( 加权） 归母净利率（加权）
25.4% 27.0% 26.8% 27.5% 28.7%
10.4% 10.8% 9.2% 9.7% 11.2%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
20
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
688305.SH
科德数控 56 0.23 0.12 -0.04 7% -56% -127%
300161.SZ
华中数控 50 -0.79 -0.12 0.54 - - 146%
688697.SH
纽威数控 75 0.67 1.13 0.96 9% 65% 26%
601882.SH 海天精工 112 1.11 1.72 1.28 13% 24% 27%
688558.SH
国盛智科 36 0.41 0.53 0.47 19% 11% 25%
600761.SH
安徽合力 132 3.26 3.47 2.59 1% -27% -20%
603298.SH
杭叉集团 311 4.72 7.43 5.75 8% 8% -9%
603611.SH
诺力股份 39 0.75 0.67 0.73 -39% -45% -51%
603194.SH
中力股份 129 1.82 2.46 2.09 -5% -4% -12%
300415.SZ
伊之密 83 1.35 1.85 1.45 2% -13% -34%
603915.SH
国茂股份 90 0.55 0.83 0.86 28% 30% 9%
688188.SH
柏楚电子 404 3.16 4.71 3.13 24% 22% 19%
688291.SH
金橙子 29 0.53 0.11 0.06 343% -30% -37%
300747.SZ
锐科激光 210 0.42 1.17 0.98 147% 109% 97%
688059.SH
华锐精密 93 1.75 0.63 0.78 499% 11% 49%
688308.SH 欧科亿 79 2.04 1.67 0.19 2561% - -62%
000657.SZ
中钨高新 816 9.21 11.55 9.03 317% 299% 169%
002747.SZ
埃斯顿 266 0.98 0.63 0.09 675% - -58%
300607.SZ
拓斯达 133 0.48 0.56 0.42 1147% 126% 104%
688165.SH
埃夫特-U 73 -0.10 -0.47 -0.13 - - -
688017.SH
绿的谐波 466 0.33 0.37 0.52 61% 13% 29%
002979.SZ
雷赛智能 158 0.72 1.22 1.06 29% 92% 156%
300124.SZ
汇川技术 1501.66 10.13 17.96 15.89 -23% 9% 24%
603416.SH
信捷电气 66.84 0.54 1.01 0.60 18% 24% 12%
688320.SH
禾川科技 43.94 -0.06 0.28 0.00 - - -
301028.SZ 东亚机械 39.71 0.58 0.75 0.46 4% 9% -31%
002833.SZ
弘亚数控 68.82 1.45 1.10 0.97 10% -1% 0%
21
AI
2026M1-M9
+16.6%
-0.2%
Q3
+21.3%
+2.9%
Q2
+9.5%/-12.2%
GE Vernova
+96%
1970
来源：
图：燃气轮机收入增长、利润持平
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3燃气轮机收入、利润增速回升
21.16%
16.43%
5.09%
21.40%
16.6%
33.83%
15.92% 11.12% 9.53%
-0.2%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
21%
34%
18%
15%
20%
10%
21%21%
17%
21%
- 10%
13%
-12%
3%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
22
来源：
图：燃气轮机盈利能力承压
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率、净利率继续回落
33.7% 35.6% 35.7% 34.5% 33.2%
18.7% 18.6% 19.7% 17.8% 16.1%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
35.6% 35.3% 33.9% 33.7% 35.8%
32.2% 32.0%
19.1% 19.4% 17.7% 15.6%
17.9%
15.5% 15.1%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
23
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元）
归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
603308.SH
应流股份 233 1.20 1.01 1.50 31% 5% 42%
002353.SZ
杰瑞股份 905 5.88 6.08 6.91 26% -22% 22%
000534.SZ
万泽股份 81 0.77 0.48 0.19 7% 3% -63%
002595.SZ
豪迈科技 466 5.15 6.18 4.79 -1% -9% -19%
605060.SH
联德股份 69 0.62 0.77 0.80 35% 22% 17%
688510.SH
航亚科技 48 0.20 0.31 0.22 -35% 2% 34%
24
来源：
图：船舶板块利润增速领先收入
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3收入下滑、利润保持增长
9%
31%
137%
69%
118%
58%
-18%
212%
93%
153%
-24%
367%
167%
118%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
10.54%
30.17%
4.63%
63.84%
30.7%
13.30%
134.41%
36.28%
65.43%
183.6%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
25
来源：
图：船舶板块盈利能力明显提升
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率提升、净利率稳定
12.3%
10.4%
12.1% 11.8%
13.0%
18.4%
1.5% 1.6%
2.8% 3.6% 3.7%
9.3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
2021 2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
14.2% 13.6% 13.2% 11.9%
17.3% 18.0%
19.8%
4.3% 5.6%
3.5% 2.3%
9.2% 9.5% 9.2%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
26
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元）
归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
600150.SH 中国船舶 2,513 48.32 51.21 34.87 329% 182% 20%
600482.SH
中国动力 676 5.88 7.24 7.13 49% 38% 147%
600685.SH
中船防务 271 3.96 4.40 3.17 115% 29% 146%
600764.SH
中国海防 126 0.26 0.29 -0.55 -17% -53% -192%
603268.SH
松发股份 1,564 10.93 25.15 30.64 5340% 277% 391%
600072.SH
中船科技 124 -1.98 -3.23 -5.71 - - -
601890.SH
亚星锚链 78 0.84 0.68 1.01 61% 10% 4%
27
来源：
图：气体板块利润增速高于收入
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3收入、利润增速有所回落
21.39%
3.86% 4.24%
5.69%
12.9%
25.47%
-1.10% -1.07%
7.57%
22.5%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
收入增速 归母净利润增速
8.7%
25.2%
-10.5%
6.4% 6.0%
19.4%
12.7%
16.5%
-4.2%
9.4%
13.8%
5.4%
46.0%
15.3%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
收入同比增速-单季度 归母净利润同比增速-单季度
28
来源：
图：气体板块盈利水平明显回升
来源：Wind，国金证券研究所
图：Q3毛利率稳定、净利率回落
18.6% 18.2% 18.3%
20.2%
22.4%
8.7% 8.3% 7.8% 8.0%
9.5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2022 2023 2024 2025 2026M1-M9
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
20.8% 20.5%
21.8% 22.6% 22.6%
9.2%
5.7%
8.4%
10.5% 9.4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
3Q25 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26
毛利率(加权） 归母净利率（加权）
29
气体
来源：
证券代码 证券简称 总市值（亿元）
归母净利润(亿元） 归母净利润同比增速（%）
1Q26 2Q26 3Q26 1Q26 2Q26 3Q26
002430.SZ
杭氧股份 254 2.65 2.98 4.24 17% 18% 53%
002549.SZ
凯美特气 73 0.11 0.11 -0.04 -66% -54% -121%
002971.SZ
和远气体 67 0.18 0.18 0.06 -28% -25% -32%
301286.SZ
侨源股份 179 0.61 0.77 0.65 10% 24% 2%
600378.SH
昊华科技 391 3.08 5.93 4.65 67% 29% -21%
605090.SH
九丰能源 201 4.34 5.16 3.54 -14% 45% -7%
688106.SH
金宏气体 96 0.05 0.63 -0.52 -89% 65% -255%
688146.SH
中船特气 675 1.01 2.47 3.13 17% 171% 363%
688268.SH
华特气体 121 0.34 0.59 0.74 -24% 76% 81%
688548.SH
广钢气体 305 0.92 1.64 1.57 63% 169% 89%
30
投资建议
31
32
风险提示
33
宏观经济变化的风险：若宏观经济变化，企业对于生产经营信心不足，则其资本开支力度不足，因而对机械行业的需求造成一定的影响。
人民币汇率波动的风险：中游机械行业公司出口业务占比较高，若人民币汇率波动较大，对企业全球竞争力及盈利能力都会造成较大影响。
政策及扩产不及预期的风险：当政策出现大幅波动时，下游企业的扩产规划将会受到影响，从而影响中游设备厂商的订单及收入情况。
34