图表1：消费行业披露率

投资要点：
业绩多数披露，利润表现分化：截至2026 年2 月26 日，农林牧渔行业共计114 家A 股公司，已有79 家发布业绩预告，行业披露率为69%，在消费八大行业中排名居首。在所有已发布业绩预告的公司中，2025 年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为45 家，行业预盈率57%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业业绩分化，归母净利润较2024 年预计有所增长的公司占比由16%小幅提升至19%，同时有13%的公司扭亏为盈。亏损企业占比也有所提升，首次亏损公司占比由15%上升至20%，持续亏损公司占比由21%上升至23%。子板块普遍表现良好，种植业与动物保健最优：从披露率来看，全部子板块披露率均过半，养殖业23 家公司仅2 家未披露年报预告，披露率超九成。从预盈率来看，多数板块业绩表现良好，除林业板块已披露业绩公司全部预计亏损、饲料板块预盈率仅46%外，其余板块预盈率均过半。其中，种植业预盈率超70%，动物保健、农产品加工、养殖业及渔业预盈率分别为67%/62%/52%/50%。从子板块预告类型占比来看，2025年种植业板块与动物保健板块业绩向好，预增公司占比均有所提升，同时各有21%/22%的公司实现扭亏为盈；农产品加工板块与养殖业板块表现分化，农产品加工预增占比由29%提升至46%，但亏损占比由28%提升至38%；养殖业板块预增占比由5%提升至10%，但亏损占比由20%提升至48%；饲料板块表现不佳，过半公司预计业绩亏损。风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险，统计偏误风险。行业相对沪深300 指数表现数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究业绩增长稳健，多数子板块利润向好业绩表现喜人，养殖业利润高增预增占比提升，业绩持续向好分析师:叶柏良执业证书编号： S0270524010002电话：18125933783邮箱：-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%农林牧渔沪深300万联证券研究所 www.wlzq.cn第 2 页 共 8 页$$start$$
正文目录
1 业绩多数披露，利润表现分化 ....................................................................................... 32 子板块普遍表现良好，种植业与动物保健最优 ........................................................... 43 农林牧渔个股业绩披露情况 ........................................................................................... 54 投资建议及风险提示 ....................................................................................................... 74.1 投资建议 ................................................................................................................ 74.2 风险因素 ................................................................................................................ 7万联证券研究所 www.wlzq.cn第 3 页 共 8 页1 业绩多数披露，利润表现分化截至2026年2月26日，申万消费八大行业（农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理）已有436家上市公司发布了2025年业绩预告，整体披露率为52%。农林牧渔行业共计114家A股公司，已有79家发布业绩预告，行业披露率为69%，在消费八大行业中排名居首。
图表1：消费行业披露率
注：数据截至2026年2月26日，下同在所有已发布业绩预告的公司中，2025年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为45家，行业预盈率57%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业业绩分化，归母净利润较2024年预计有所增长的公司占比由16%小幅提升至19%，同时有13%的公司扭亏为盈。亏损企业占比也有所提升，首次亏损公司占比由15%上升至20%，持续亏损公司占比由21%上升至23%。
图表2：消费行业预盈率
图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比
注：除披露率外，统计数据均不包含未披露业绩的公司，下同0%10%20%30%40%50%60%70%80%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0%5%10%15%20%25%30%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏万联证券研究所 www.wlzq.cn第 4 页 共 8 页2 子板块普遍表现良好，种植业与动物保健最优按申万二级标准进一步细分观察农林牧渔行业子板块的披露情况及表现。从披露率来看：全部子板块披露率均过半，养殖业23家公司仅2家未披露年报预告，披露率超九成。从预盈率来看：多数板块业绩表现良好，除林业板块已披露业绩公司全部预计亏损、饲料板块预盈率仅46%外，其余板块预盈率均过半。其中，种植业预盈率超70%，动物保健、农产品加工、养殖业及渔业预盈率分别为67%/62%/52%/50%。
图表4：农林牧渔行业子板块披露率
图表5：农林牧渔行业子板块预盈率
从子板块预告类型占比来看：2025年种植业板块与动物保健板块业绩向好，预增公司占比均有所提升，同时各有21%/22%的公司实现扭亏为盈；农产品加工板块与养殖业板块表现分化，农产品加工预增占比由29%提升至46%，但亏损占比由28%提升至38%；养殖业板块预增占比由5%提升至10%，但亏损占比由20%提升至48%；饲料板块表现不佳，过半公司预计业绩亏损。
图表6：种植业板块业绩预告类型占比
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏万联证券研究所 www.wlzq.cn第 5 页 共 8 页
图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比
图表8：养殖业板块业绩预告类型占比
图表9：饲料板块业绩预告类型占比
图表10：动物保健板块业绩预告类型占比
3 农林牧渔个股业绩披露情况
图表11：农林牧渔行业2025年业绩预告披露情况汇总
申万二级证券名称业绩预告类型预告净利润下限（百万元）预告净利润上限（百万元）预告净利润变动幅（%）预告净利润变动幅（%）
2024 年归
属于母公司所有者的净利润（百万元）预告净利润均值（百万元）预告净利润变动幅（%）种植业众兴菌业预增300.00350.00134.32173.37128.03325.00153.85登海种业预增91.90101.9262.2979.9956.6396.9171.14农发种业预增75.0084.0059.9679.1546.8979.5069.56隆平高科预增130.00190.0014.1766.86113.87160.0040.52博闻科技预减21.6428.86-60.0072.1525.25-65.00秋乐种业预减12.0014.00-76.21-72.2450.4413.00-74.23万向德农预减5.506.60-89.55-87.4652.636.05-88.500%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏0%10%20%30%40%50%60%70%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏0%10%20%30%40%50%60%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏0%5%10%15%20%25%30%35%预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏万联证券研究所 www.wlzq.cn第 6 页 共 8 页华绿生物扭亏100.00130.00310.24373.31-47.57115.00341.77神农种业扭亏90.00120.00280.45340.60-50.62105.00307.44雪榕生物扭亏29.0040.00104.70106.48-617.0734.50105.59新农开发首亏-8.55-5.70-126.86-117.9131.83-7.13-122.38海南橡胶首亏-110.00-74.00-206.39-171.57103.39-92.00-188.98荃银高科首亏-270.00-180.00-377.98-285.3297.13-225.00-331.65新赛股份续亏-148.00-148.0039.3439.34-243.99-148.0039.34渔业中水渔业扭亏70.0091.00167.30187.49-104.0180.50177.39大湖股份扭亏3.505.50104.55107.15-76.954.50105.85獐子岛续亏-15.00-10.5031.5552.08-21.91-12.7541.81国联水产续亏-1600.00-1300.00-115.50-75.09-742.45-1450.00-95.30养殖业圣农发展预增1370.001430.0089.1697.44724.271400.0093.30晓鸣股份预增71.0092.0058.43105.3044.8181.5081.87牧原股份略减14700.0015700.00-17.79-12.2017881.2615200.00-14.99罗牛山略减140.00180.00-42.09-25.54241.76160.00-33.82温氏股份略减5000.005500.00-46.12-40.739230.425250.00-43.12神农集团预减313.00384.00-54.43-44.09686.82348.50-49.26立华股份预减550.00600.00-63.84-60.551520.96575.00-62.20湘佳股份预减32.0041.00-67.38-58.2098.1036.50-62.79益生股份预减150.00190.00-70.23-62.29503.82170.00-66.26京基智农预减125.00165.00-82.49-76.88713.80145.00-79.69巨星农牧预减26.0036.00-94.99-93.06518.5531.00-94.02天邦食品首亏-1310.00-1110.00-189.82-176.101458.53-1210.00-182.96华英农业首亏-65.00-45.00-300.86-239.0632.36-55.00-269.96正邦科技首亏-600.00-470.00-377.26-317.19216.40-535.00-347.22益客食品首亏-290.00-260.00-389.51-359.56100.17-275.00-374.53新希望首亏-1800.00-1500.00-480.07-416.72473.60-1650.00-448.40新五丰首亏-960.00-700.00-2541.48-1880.2539.32-830.00-2210.86*ST 天山续亏-23.00-16.0065.1275.74-65.95-19.5070.43天域生物续亏-125.00-85.00-16.4320.83-107.36-105.002.20民和股份续亏-290.00-240.00-16.413.66-249.13-265.00-6.37东瑞股份续亏-170.00-120.00-158.95-82.79-65.65-145.00-120.87饲料邦基科技预增110.00135.00119.43169.3050.13122.50144.37天康生物预减205.00305.00-66.12-49.59605.05255.00-57.85傲农生物预减90.00135.00-84.47-76.70579.35112.50-80.58禾丰股份预减48.0072.00-85.98-78.98342.4760.00-82.48百洋股份扭亏41.0052.00368.78440.89-15.2546.50404.83粤海饲料扭亏15.0020.00117.57123.42-85.3917.50120.49大北农首亏-580.00-450.00-267.74-230.14345.77-515.00-248.94唐人神首亏-1150.00-950.00-423.56-367.29355.42-1050.00-395.43天马科技首亏-180.00-120.00-791.44-560.9626.03-150.00-676.20金新农首亏-300.00-250.00-1094.70-928.9130.16-275.00-1011.87正虹科技续亏-17.50-12.0073.1881.61-65.25-14.7577.39播恩集团续亏-20.00-14.0030.3551.24-28.71-17.0040.80路德科技续亏-63.00-63.00-11.40-11.40-56.55-63.00-11.40万联证券研究所 www.wlzq.cn第 7 页 共 8 页农产品加工晨光生物预增350.00405.00272.14330.6294.05377.50301.38华资实业预增58.0068.00128.00167.0025.4563.00147.59欧福蛋业预增80.0092.0075.44101.7545.6086.0088.60冠农股份预增330.00340.0061.2966.18204.60335.0063.74索宝蛋白预增178.00191.0046.8957.62121.18184.5052.25中粮科技预增33.0042.0031.3267.1325.1337.5049.23大禹节水略减43.5064.90-46.38-20.0081.1354.20-33.19润农节水预减3.004.50-62.26-43.397.953.75-52.82双塔食品预减28.0040.00-70.41-57.7294.6234.00-64.07祖名股份扭亏25.0032.00199.46227.31-25.1428.50213.38*ST 佳沃首亏-640.00-390.00-1548.56-982.72-924.42-515.0044.29广农糖业首亏-188.00-138.00-787.67-604.7827.34-163.00-696.22京粮控股首亏-320.00-230.00-1324.62-980.2026.13-275.00-1152.41*ST 中基续亏-55.00-35.0076.1784.83-230.78-45.0080.50ST 朗源续亏-20.00-10.0045.1272.56-36.44-15.0058.84林业Ⅱ平潭发展续亏-130.00-65.00-11.2844.36-116.82-97.5016.54永安林业续亏-110.00-74.00-29.3512.98-85.04-92.00-8.19ST 景谷续亏-265.00-215.00-263.65-195.04-72.87-240.00-229.34动物保健Ⅱ中牧股份预增148.59192.29109.62171.2770.88170.44140.45普莱柯预增176.00195.0089.64110.1192.81185.5099.88金河生物预减30.0042.00-70.06-58.08100.2036.00-64.07驱动力预减3.505.50-74.96-60.6513.984.50-67.80回盛生物扭亏235.00271.001265.931444.54-20.16253.001355.23贤丰控股扭亏16.6024.80114.69121.95-113.0120.70118.32*ST 绿康续亏-140.00-125.00-461.07-400.96-444.86-132.5070.22申联生物续亏-20.00-20.0055.0055.00-44.74-20.0055.30大禹生物续亏-30.00-26.00-25.30-8.59-23.94-28.00-16.95
4 投资建议及风险提示
4.1 投资建议截至2026年2月26日，农林牧渔板块共79家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为69%。利润表现分化，行业预盈率为57%，预增与预亏公司占比各有提升。从二级子行业来看，除林业与饲料板块表现不佳外，其余板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率高企，养殖业公司在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保持稳健。当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。4.2 风险因素产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险，统计偏误风险。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 8 页 共 8 页$$end$$同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数 ：沪深300指数风险提示我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。