证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告
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北交所定期报告 20260812
央行加大逆周期调节力度，我国汽车出口 6-
7 月连续突破 100 万辆
2026 年 08 月 12 日
证券分析师 朱洁羽
执业证书：S0600520090004
zhujieyu@dwzq.com.cn
证券分析师 易申申
执业证书：S0600522100003
yishsh@dwzq.com.cn
证券分析师 余慧勇
执业证书：S0600524080003
yuhy@dwzq.com.cn
证券分析师 武阿兰
执业证书：S0600526070005
wual@dwzq.com.cn
研究助理 陈哲晓
执业证书：S0600124080015
sh_chenzhx@dwzq.com.cn
相关研究：
《央行“十五五” 改革发展规划出炉，
朱雀三号运载火箭发射推迟》
2026-08-11
《国家发改委、国家能源局印发煤炭
工业“十五五”发展规划，澳门离岸
人民币国债发行落地》
2026-08-10
[Table_Tag]
[Table_Summary]
◼ 资本市场新闻：央行： 及时谋划出台务实管用的增量政策， 加大逆周期
调节力度。据中国人民银行 8 月 12 日发布的《2026 年第二季度中国货
币政策执行报告》 ， 央行继续实施适度宽松货币政策， 综合运用逆回购、
中期借贷便利、 国债买卖操作等工具保持流动性充裕； 在公开市场操作
中增加隔夜逆回购品种，将临时正、逆回购操作区间宽度由 70 个基点
收窄至 50 个基点；下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点。6 月
末社会融资规模存量、M2 同比分别增长 7.4%和 8.0%；6 月新发放企业
贷款利率约为 3.0%，较上年同期低约 20 个基点。报告强调，当前外部
环境更加复杂多变， 下阶段将及时谋划出台务实管用的增量政策， 加大
逆周期调节力度。
◼ 行业新闻：1）上海经信委发布"十五五"软件信息服务业规划，布局十
万卡级智算集群。据上海市经济和信息化委员会 8 月 11 日印发的《上
海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》，上海将实施“百千万”
智算集群工程，在松江、临港、青浦布局十万卡级超大规模智算集群，
在宝山、 浦东、嘉定布局千卡级智算集群，引导传统数据中心向百卡级
边缘智算中心转变，形成“大集群+小集群+边缘算力”梯次供给体系；
到 2030 年产业规模力争达 4 万亿元。规划强调攻关超大规模智能算力
集群组网技术， 围绕高性能计算芯片 （GPU/NPU） 、 高速光互连 （CPO）、
高带宽内存（HBM）及异构服务器等核心环节提升智算硬件供给能力，
推动自主芯片与主流大模型深度融合。2）我国汽车出口连续两个月突
破 100 万辆，新能源占比超 50%。据中国汽车工业协会 8 月 12 日发布
数据，7 月我国汽车出口 104.3 万辆， 环比增长0.6%， 同比增长81.3%；
其中新能源汽车出口 55.3 万辆，环比增长 5.7%，同比增长 145.5%。6
月、7 月出口连续两个月突破 100 万辆，新能源汽车出口占比已连续两
个月超过 50%。 中汽协表示， 增长主因在于我国拥有全球最完整的汽车
产业链，产能充足、成本可控、供应链抗风险能力强；同时智能化形成
核心竞争力， 能快速迭代并适配海外用户需求。 中汽协副秘书长陈士华
表示，当前我国汽车市场呈现“内需承压、外贸强劲”特征，出口正成
为稳住行业大盘的核心增长引擎。
◼ 市场表现：1）行情回顾：2026 年 8 月 12 日，科创 50 上涨 1.61%，创
业板指上涨 1.49%，沪深 300 上涨 0.58%，A 股指数上涨 0.32%，上证
指数上涨 0.32%， 北证50 上涨 0.23%。2） 北证A 股表现：截至 2026 年
8 月 12 日，北交所成分股共 335 个，公司平均市值 25.03 亿，成交额
148.88 亿元，较前一交易日增加 1.34 亿元。
◼ 公司公告:《
科创新材：2026 年半年度报告》、《
明阳科技：2026 年半
年度报告》
◼ 今日新股：920138.BJ
杰理科技于今日（8 月 12 日）上市。
◼ 风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不
及预期。
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内容目录
1. 资本市场新闻 ...................................................................................................................................... 4
2. 行业新闻 .............................................................................................................................................. 4
3. 市场表现 .............................................................................................................................................. 5
3.1. 北交所板块表现......................................................................................................................... 5
3.2. 北交所个股表现......................................................................................................................... 5
4. 公司公告 .............................................................................................................................................. 7
5. 今日新股 .............................................................................................................................................. 7
6. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7
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图表目录
图 1： 市场成交额走势（截至 2026/8/12） ......................................................................................... 6
图 2： 指数涨跌幅（截至 2026/8/12） ................................................................................................. 6
图 3： 北交所涨幅前五（截至 2026/8/12） ......................................................................................... 6
图 4： 北交所跌幅前五（截至 2026/8/12） ......................................................................................... 6
图 5： 涨幅前五个股所属板块（截至 2026/8/12） ............................................................................. 6
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1. 资本市场新闻
央行：及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度
8 月 12 日，中国人民银行发布《2026 年第二季度中国货币政策执行报告》。报告
指出，今年以来央行继续实施适度宽松货币政策，发挥存量政策与增量政策集成效应。
具体措施包括： 综合运用逆回购、 中期借贷便利、 国债买卖操作等工具保持流动性充裕；
在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，将临时正、逆回购操作区间宽度由 70 个基点
收窄至 50 个基点；下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点。
数据方面，6 月末社会融资规模存量、M2 同比分别增长 7.4%和 8.0%；6 月新发放
企业贷款利率约为 3.0%，较上年同期低约 20 个基点；人民币对美元汇率收盘价 6.7852
元，较上年末升值 3%。信贷投向持续优化，6 月末科技贷款、绿色贷款、 普惠贷款、 养
老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长 12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%。
报告强调，当前外部环境更加复杂多变，下阶段将及时谋划出台务实管用的增量政策，
加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给；继续实施适度宽松的货币政策，增强
政策前瞻性灵活性针对性；综合施策增强外汇市场韧性，防范汇率超调风险；坚决守住
不发生系统性金融风险的底线。
2. 行业新闻
上海市经信委发布“十五五”软件信息服务业规划，布局十万卡级智算集群
2026 年 8 月 11 日，上海市经济和信息化委员会印发《上海市软件和信息服务业发
展“十五五”规划》，明确实施“百千万”智算集群工程，在松江、临港、青浦布局十
万卡级超大规模智算集群，在宝山、浦东、嘉定布局千卡级智算集群，并引导传统数据
中心向百卡级边缘智算中心转变，形成“大集群+小集群+边缘算力”梯次供给体系。规
划提出， 到2030 年产业规模力争达 4 万亿元， 产业增加值突破1.1 万亿元。 规划强调攻
关超大规模智能算力集群组网技术，围绕高性能计算芯片（ GPU/NPU）、高速光互连
（CPO）、 高带宽内存（HBM）及异构服务器等核心环节提升智算硬件供给能力，推动
自主芯片与主流大模型深度融合。
我国汽车出口连续两个月突破 100 万辆，新能源占比超 50%
据中国汽车工业协会 8 月 12 日发布数据，7 月我国汽车出口达 104.3 万辆， 环比增
长 0.6%，同比增长 81.3%；其中新能源汽车出口 55.3 万辆，环比增长 5.7%，同比增长
145.5%。自今年 4 月、5 月连续两个月出口超 90 万辆后，6 月、7 月出口迈上新台阶，
连续两个月突破 100 万辆，且新能源汽车出口占比已连续两个月超过 50%。
中汽协相关负责人表示， 增长主因在于我国拥有全球最完整的汽车产业链， 从锂矿
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加工、电池制造、电机电控到整车组装，产能充足、成本可控、供应链抗风险能力强；
同时，汽车产业智能化形成核心竞争力，智能驾驶、座舱交互等功能快速迭代，精准适
配海外用户需求。中汽协副秘书长陈士华表示，当前我国汽车市场呈现“内需承压、外
贸强劲”的特征，出口正成为稳住行业大盘的关键力量和核心增长引擎。
3. 市场表现
3.1. 北交所板块表现
行情回顾：2026 年 8 月 12 日， 科创50 上涨 1.61%，创业板指上涨 1.49%， 沪深300
上涨 0.58%，A 股指数上涨 0.32%，上证指数上涨 0.32%，北证 50 上涨 0.23%。
北证 A 股表现：截至 2026 年 8 月 12 日，北交所成分股共 335 个，公司平均市值
25.03 亿，成交额 148.88 亿元，较前一交易日增长 1.34 亿元。
3.2. 北交所个股表现
个股来看，收盘上涨的 267 只，涨幅居前的有杰理科技、
浩淼科技、
盖世食品，分
别上涨 182.40%、29.94%、22.25%；跌幅居前的
珈凯生物、
捷众科技、
立方控股，分别
下跌 10.03%、5.07%、4.73%。
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图1：市场成交额走势（截至 2026/8/12） 图2：指数涨跌幅（截至 2026/8/12）
数据来源：iFinD，东吴证券研究所 数据来源：iFinD，东吴证券研究所
图3：北交所涨幅前五（截至 2026/8/12） 图4：北交所跌幅前五（截至 2026/8/12）
数据来源：iFinD，东吴证券研究所 数据来源：iFinD，东吴证券研究所
图5：涨幅前五个股所属板块（截至 2026/8/12）
涨幅前五个股所属板块
杰理科技 物联网, 智能穿戴, 粤港澳大湾区, 新股与次新股, 芯片概念, 小米概念, 消费电子概念, 无线耳机
浩淼科技 物联网, 一带一路, 机器人概念, 无人机, 无人驾驶, 参股银行, 专精特新
盖世食品 跨境电商, 人民币贬值受益, 预制菜
凯腾精工 高端装备, 烟草, 工业母机
*ST 康乐 ST 板块, 生物疫苗, 重组蛋白
数据来源：iFinD，东吴证券研究所
1.61% 1.49%
0.58%
0.32% 0.32% 0.23%
科创50 创业板指 沪深300 A股指数 上证指数 北证50
182.40%
29.94% 22.25% 13.69% 12.28%
杰理科技 浩淼科技 盖世食品 凯腾精工 *ST康乐 -10.03%
-5.07% -4.73% -4.36%
-3.26%
珈凯生物 捷众科技 立方控股
科力股份 海圣医疗
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4. 公司公告
科创新材：公司于 2026 年 08 月 12 日公布半年报。截至报告期末，公司2026 年半
年度实现总营业收入 0.79 亿元，同比增长 42.38%；利润总额达到 0.17 亿元，同比增长
104.91%；实现归母净利润 0.15 亿元，同比增长 115.71%。
明阳科技：公司于 2026 年 08 月 12 日公布半年报。截至报告期末，公司2026 年半
年度实现总营业收入 1.84 亿元，同比增长 10.05%；利润总额达到 0.48 亿元，同比增长
32.5%；实现归母净利润 0.42 亿元，同比增长 33.2%。
5. 今日新股
920138.BJ 杰理科技于今日（8 月 12 日）上市，是一家专注系统级芯片（SoC）设
计的集成电路企业，成立于 2010 年。公司主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联
终端三大领域，被工信部认定为国家级 “制造业单项冠军” 企业， 被市场称为北交所 “芯
片设计第一股”。本次发行价 18.86 元，上市首日收盘涨幅 182.40%，IPO 募资约 6.22
亿元，拟用于智能无线音频技术、智能穿戴芯片及 AIoT 边缘计算芯片研发及产业化项
目。
6. 风险提示
个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。
免责及评级说明部分
免责声明
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现
的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普
500 指数， 新三板基准指数为三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转
让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。 我们采用的是相
对评级体系， 表示投资的相对比重建议。 投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身
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