摘要：
润辉生物旗下首个含甘露醇“注射用透明质酸钠溶液”获批准上市。2026 年7 月21 日，润辉生物联合研发的注射用透明质酸钠溶液获国家三类医疗器械审批上市，系企业年内第二张水光三类证。该产品是国内市场唯一以甘露醇为核心修护成分复配的水光产品。短短数月，润辉生物两款水光产品相继获批，搭建起“基础补水消肿+复合营养抗衰”产品矩阵，全面覆盖日常维养、术后修复、抗衰、肌肤屏障重建等各类临床场景。镭健科技旗下“半导体激光治疗仪”获批上市。2026 年7 月，武汉镭健科技自主研发的铟基半导体激光治疗仪获三类医疗器械注册证。该设备采用优质黄金波长，可被人体组织水分与氧合血红蛋白高效吸收，兼顾出色的汽化切割与止血能力，实现治疗效果平衡。产品适配多类微创治疗场景，搭载标准化光纤接口，能量传输稳定、适配性强，一机多用，可为临床微创治疗提供全新优质方案投资建议：产品层面：具备独家配方专利、完备产品矩阵、底层技术自主可控的医美耗材与医用治疗设备企业，依托产品差异化壁垒持续打开业绩增长空间，技术与配方双驱动的产品迭代成为板块中长期核心成长主线。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：
华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：
贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：
珀莱雅、上美股份、
丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：
上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：
润本股份。维持美容护理行业“推荐”评级。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/7/24EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025A2026E2027E2024A2025A2026E2027E603605.SH珀莱雅56.253.933.814.114.5414.414.913.712.4未评级2367.HK巨子生物28.902.101.831.852.0813.814.513.512.1未评级603983.SH丸美生物31.780.850.621.441.9737.351.522.116.1300957.SZ贝泰妮31.461.201.201.541.8026.526.420.417.5未评级688363.SH华熙生物36.330.360.610.891.07100.459.940.733.9未评级603193.SH润本股份18.740.740.780.931.1025.324.120.117.0未评级600315.SH上海家化16.70-1.240.400.580.74--42.028.822.7未评级2145.HK上美股份27.961.962.773.404.1313.29.17.15.9未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所；注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自Wind 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表目录表1：重点关注公司盈利及预测...............................................................................................................5行业研究报告请认真阅读文后免责条款
1 一周市场表现
2026 年7 月20 日-7 月25 日，申万美容护理指数下跌2.06%。板块个股涨幅前五名分别为
青松股份（300132.SZ）、丸美生物（603983.SH）、
登康口腔（001328.SZ）、珀莱雅（603605.SH）、华熙生物（688363.SH）。板块个股跌幅前五名分别为
可靠股份（301009.SZ）、
锦波生物（920982.BJ）、
拉芳家化（603630.SH）、
锦盛新材（300849.SZ）、
依依股份（001206.SZ）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览数据来源：Wind，华龙证券研究所图2：美容护理股票周涨幅前五图3：美容护理股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款
2 行业要闻
润辉生物旗下首个含甘露醇“注射用透明质酸钠溶液”获批准上市2026 年7 月21 日，由润辉生物技术（威海）有限公司全链路落地，联合南京诺美诺恒协同研发的“注射用透明质酸钠溶液”，正式通过国家药监局三类医疗器械审批（国械注准20263131508）。这是润辉今年内拿到的第二张水光三类证。放眼目前合规市场，将甘露醇作为核心修护成分系统复配的水光产品，仅此一家。就在这之前，润辉的另一款“注射用透明质酸钠复合溶液”已获批上市。短短几个月内，两张水光三类证接连落地，“基础补水消肿+复合营养抗衰”的双品矩阵正式成型。从日常维养、光电术后修复，到光老化改善、干敏肌屏障重建，覆盖全临床场景的组合方案已经清晰。(来源：润辉生物技术威海有限公司)镭健科技旗下“半导体激光治疗仪”获批上市2026 年7 月，武汉镭健科技自主研发的铟基半导体激光治疗仪正式取得国家三类医疗器械注册证，正式上市。作为国内医疗激光行业的先驱者，镭健科技在激光微创领域再添一款重磅利器，为广大外科医师和患者带来了全新的精准微创治疗选择。镭健科技铟基半导体激光系统采用优异的黄金波长，可被人体组织中的水分（H₂O）和氧合血红蛋白（HbO₂）双重高效吸收。这一独特的物理特性使其兼具卓越的汽化切割能力与止血效果，实现了汽化与凝固的完美平衡，为多种术式提供理想能量源。镭健科技铟基半导体激光系统可广泛应用于多种疾病的微创治疗，真正做到一机多用，适配多元临床场景。系统采用标准化光纤接口，支持一次性与可重复使用医用激光光纤，光纤耦合效率高、能量传输稳定，满足不同术式、不同场景的临床需求，赋予科室更多选择空间。(来源：武汉镭健科技公众号)行业研究报告请认真阅读文后免责条款
3 重点公司公告
【贝泰妮】截至2026 年7 月20 日，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,980,100 股，占公司目前总股本的0.7035%，最高成交价为34.67 元/股，最低成交价为29.84 元/股，成交总金额95,998,026.56元（不含交易费用）。公司于2026 年4 月23 日召开第三届董事会第五次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式回购公司股份（以下简称“本次回购方案”），回购的股份将全部用于实施股权激励计划或员工持股计划。本次回购方案的资金总额不低于人民币10,000 万元（含），且不超过人民币20,000 万元（含），回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起12 个月内。具体内容详见公司分别于2026 年4 月27 日在巨潮资讯网披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2026-017）、2026年4 月29 日披露的《回购报告书》（公告编号：2026-029）和2026 年5月13 日披露的《关于收到回购贷款承诺函的公告》（公告编号：2026-033）。【
普门科技】深圳普门科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到了2 个广东省药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证（体外诊断试剂）》，医疗器械注册证的具体情况如下：产品名称注册分类注册证编号注册证有效期至预期用途血栓调节蛋白（TM STAT）测定试剂盒(电化学发光法)II 类粤械注准20262400758
2031 年7
月16 日用于体外定量测定人血浆中血栓调节蛋白（TM）的含量。临床上用于内皮细胞损伤的辅助诊断。总I 型胶原氨基端延长肽（Total-P1NP）测定试剂盒（电化学发光法）II 类粤械注准20262400759
2031 年7
月16 日用于体外定量测定人血清和血浆中的I 型胶原氨基端延长肽（Total-P1NP）含量。临床上用于骨质疏松症的辅助诊断。行业研究报告