1.行情回顾

行业研究|可选消费|媒体Ⅱ媒体Ⅱ行业周报、月报豆包测试增值付费服务，ChatGPT 上线广告主平台——传媒互联网行业周报报告要点：市场表现2026.4.27-2026.5.10 ，传媒行业（申万）+4.59% ，同期沪深300+2.15%，上证指数+2.45%，深证成指+4.17%，创业板指+3.50%，恒生科技指数+4.05%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告//，+4.81%/+4.04%/+2.62%/+6.32%/+3.13%/+3.06%。行业重点数据及动态更新（1）AI 应用： 4.27 至5.3，OpenRouter 平台token 调用量为23.9T，环比+8.64%；5.4 至5.10，OpenRouter 平台token 调用量为25.7T，环比+7.53%，平台中调用量前五的模型分别为Hy3 preview/KimiK2.6/Claude Sonnet 4.6/Claude Opus 4.7/DeepSeek V4 Flash，国产模型占领三席。本周（5.4-5.10）Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS 端下载量分别为27.27/163.11/65.60/66.83 万次，环比分别-13.00%/-2.22%/-18.66%/-6.01%。AI 重点事件方面， 豆包测试增值付费服务，保留免费基础版；阶跃星辰推出实时语音大模型StepAudio 2.5 Realtime；百度推出旗舰大语言模型文心 5.1；OpenAI推出三款实时语音模型；月之暗面 Kimi 完成新一轮约20 亿美元融资；ChatGPT 上线广告主平台。（2）游戏：根据七麦数据，5 月9 日国内IOS 端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》、《无尽冬日》以及《金铲铲之战》。重点游戏方面，本周（5.4-5.10）完美世界旗下新游《异环》国服于5.7 上线限定级S 级角色“浔”，免费榜排名6-15，畅销榜排名6-61 位。巨人网络《超自然行动组》IOS 端畅销榜排名17-24 位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名4-5 位，《奔奔王国》排名26-36 位。小游戏方面，根据Gamelook 统计，4 月份微信小游戏畅销榜前十名依次是《掌上谈兵》、《我的花园世界》、《三国：冰河时代》、《疯狂水世界》、《无尽冬日》、《向僵尸开炮》、《奔奔王国》、《生存33 天》、《灵画师》和《烈火勇者》。2026 年4 月版号正式下发，本批次共有147 款国产游戏，7 款进口游戏过审。（3）影视：周度（5.4-5.10）国内电影总票房5.11 亿元，下周（5.11-5.17）有9 部电影待映。本期（4 月20 日-4 月26 日）DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜，FreeReels 蝉联榜首，素材量17.1 万组；NetShort 位列第二，素材量13.6 万组；DramaWave 位列第三，素材量12.2 万组。本期海外微短剧APP 素材投放总榜中，TOP30 APP 的素材投放总量达102.5 万组，较上期减少了3.64%。投资建议我们看好AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、推荐|维持相关研究报告《国元证券行业研究-传媒互联网行业周报：DeepSeek-V4 发布，大模型密集迭代》2026.04.28《国元证券行业研究-传媒互联网行业周报：Anthropic 年化收入达到300 亿美元，关注四月上线新游》2026.04.14报告作者分析师李典执业证书编号 S0020516080001电话021-51097188-1866邮箱快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。风险提示头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。
1.行情回顾
周度涨跌情况（2026.4.27-2026.5.10，下同）：传媒行业（申万）+4.59%，同期沪深300+2.15%，上证指数+2.45%，深证成指+4.17%，创业板指+3.50%，恒生科技指数+4.05%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别+4.81%/+4.04%/+2.62%/+6.32%/+3.13%/+3.06%。图1：市场指数周度涨跌幅（%）图2：传媒细分行业周度涨跌幅（%）个股方面，A 股传媒（申万）行业中，粤传媒、迅游科技、北投科技、三人行、中青宝涨幅居前；跌幅榜前五的个股分别为ST 龙韵、电广传媒、浙文互联、中信出版、*ST 华闻。相关港股方面，祖龙娱乐、快手-W、百度集团-SW 涨幅居前。表1：A 股传媒板块（申万行业）周内涨跌榜涨幅榜跌幅榜排名个股涨跌幅排名个股涨跌幅粤传媒40.72%ST 龙韵-15.74%迅游科技33.86%电广传媒-11.39%北投科技30.89%浙文互联-10.49%三人行29.68%中信出版-9.30%中青宝23.18%*ST 华闻-8.53%2.45%4.17%2.15%3.50%4.05%4.59%0%1%2%3%4%5%4.81%4.04%2.62%6.32%3.13%3.06%0%1%2%3%4%5%6%7%
2.重点行业数据
2.1AI 应用数据OpenRouter 平台token 调用量环比持续提升。4.27 至5.3，OpenRouter 平台token调用量为23.9T，环比+8.64%；5.4 至5.10，OpenRouter 平台token 调用量为25.7T，环比+7.53%，平台中调用量前五的模型分别为Hy3 preview/Kimi K2.6/ClaudeSonnet 4.6/Claude Opus 4.7/DeepSeek V4 Flash，国产模型占领三席。本周（5.4-5.10 ）Deepseek/ 豆包/ 腾讯元宝/ 千问七麦数据预估IOS 端下载量分别为27.27/163.11/65.60/66.83 万次，环比分别-13.00%/-2.22%/-18.66%/-6.01%。图3：OpenRouter 周度Token 调用量AI 产品榜发布4 月APP 及Web 端AI 产品榜单,Web 端Claude 表现亮眼，APP 端Meta view 势头强劲。Web 端Claude 比增长34.18%，月访问量839.88M；notebooklm 环比增长11.36%，月访问量252.86M。APP 端来看，ChatGPT、豆包、千问MAU 包揽全球前三；Meta view 环比增长31.34%，MAU 达到60.12M。表2：2026 年4 月AI 产品全球榜单排名Web 端APP 端产品名访问量月环比产品名月活跃用户月环比ChatGPT5.69B-3.84%ChatGPT957.8M-0.36%New Bing3.58B-4.13%豆包336.04M1.51%Gemini2.85B6.38%千问220.35M-1.02%Claude | Anthropic839.88M34.18%夸克162.3M-5.77%DeepSeek486.5M4.81%Gemini139.37M9.29%Github Copilot380.69M-0.52%DeepSeek138.98M1.79%Grok290.37M-14.43%腾讯元宝111.13M2.96%Shop287.75M5.65%百度网盘103.8M-5.24%notebooklm252.86M11.36%即梦AI92.49M15.70%纳米AI 搜索222.78M-16.49%Grok75.97M-5.88%Character AI207.31M-6.15%Dola70.78M-3.18%Notion AI180.29M-5.12%Nova69.63M-1.20%纳米AI168.43M-9.18%Meta view60.12M31.34%豆包 | 抖音162.89M1.35%AI Mirror34.91M0.37%Perplexity AI161.53M-7.17%Perplexity31.54M-5.95%Google AI Studio134.69M-0.46%Claude30.17M28.39%copilot | 微软132.07M4.98%Talkie AI26.55M-3.85%Deepl122.42M-6.30%Kimi 智能助手25.33M-1.69%Salesforce AI109.32M0.13%Character AI25.24M-9.93%JanitorAI108.85M8.66%seekee22.93M15.13%2.2 游戏数据根据七麦数据，5 月9 日国内IOS 端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》、《无尽冬日》以及《金铲铲之战》。重点游戏方面，本周（5.4-5.10）完美世界旗下新游《异环》国服于5.7 上线限定级S 级角色“浔”，免费榜排名6-15，畅销榜排名6-61 位。巨人网络《超自然行动组》IOS 端畅销榜排名17-24 位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名4-5 位，《奔奔王国》排名26-36 位。表3：七麦IOS 端游戏畅销榜排名王者荣耀王者荣耀和平精英王者荣耀三角洲行动和平精英王者荣耀三角洲行动和平精英明日方舟三角洲行动无尽冬日无尽冬日三角洲行动金铲铲之战和平精英金铲铲之战恋与深空崩坏：星穹铁道三国：谋定天下开心消消乐无畏契约：源能行动无尽冬日三国志·战略版梦幻西游无尽冬日火影忍者无畏契约：源能行动洛克王国：世界英雄联盟手游梦幻西游明日方舟：终末地无畏契约：源能行动我的花园世界洛克王国：世界洛克王国：世界捕鱼大作战超自然行动组开心消消乐我的花园世界我的花园世界蛋仔派对鹅鸭杀开心消消乐向僵尸开炮-尸潮来袭梦幻西游无畏契约：源能行动梦幻西游恋与深空捕鱼大作战捕鱼大作战金铲铲之战火影忍者鸣潮-2 周年庆异环火影忍者时尚百货城燕云十六声三国志·战略版蛋仔派对异环开心消消乐光·遇向僵尸开炮-尸潮来袭明日方舟三国志·战略版三国：谋定天下地下城与勇士：起源永远的蔚蓝星球火影忍者燕云十六声捕鱼大作战燕云十六声第五人格蛋仔派对穿越火线-枪战王者英雄联盟手游暗区突围问道-十周年庆时尚百货城腾讯欢乐斗地主金铲铲之战无限暖暖第五人格捕鱼大咖鹅鸭杀向僵尸开炮-尸潮来袭捕鱼大咖超自然行动组光·遇穿越火线-枪战王者率土之滨蛋仔派对QQ 飞车时尚百货城腾讯欢乐斗地主三国志·战略版洛克王国：世界地下城与勇士：起源王者荣耀世界指尖四川麻将光与夜之恋我的花园世界英雄联盟手游地下城与勇士：起源实况足球超自然行动组鹅鸭杀三国：谋定天下三国：冰河时代腾讯欢乐斗地主奔奔王国多乐够级FC 足球世界-Next捕鱼大咖指尖四川麻将率土之滨向僵尸开炮-尸潮来袭第五人格火炬之光：无限小游戏方面，根据Gamelook 统计，4 月份微信小游戏畅销榜前十名依次是《掌上谈兵》、《我的花园世界》、《三国：冰河时代》、《疯狂水世界》、《无尽冬日》、《向僵尸开炮》、《奔奔王国》、《生存33 天》、《灵画师》和《烈火勇者》。发行商方面，三七互娱和大梦龙途以5 款产品入榜，并列发行商入榜数第一；波克城市和疯狂游戏均以4 款产品入榜位列第二。表4 ：4 月微信小游戏Top20排名名称发行商服务项目子类掌上谈兵聚力网络角色RPG我的花园世界麟贝互娱休闲模拟经营三国：冰河时代在线途游策略SLG疯狂水世界益世界休闲模拟经营无尽冬日点点互动（世纪华通）策略SLG向僵尸开炮大梦龙途休闲塔防奔奔王国点点互动（世纪华通）策略SLG生存33 天三七互娱角色生存灵画师波克城市角色RPG烈火勇者锦游网络角色MMO道友来挖宝雷霆信息角色RPG永远的蔚蓝星球诗悦网络角色塔防腾讯欢乐斗地主腾讯游戏棋牌斗地主QQ 经典农场腾讯游戏休闲模拟经营神器传说全民互动角色RPG跃动小子波克城市角色RPG梦幻消除战番糖网络休闲消除浪漫餐厅柠檬微趣休闲合并消除保卫向日葵大梦龙途休闲塔防原始征途巨人网络角色MMO2026 年4 月版号正式下发，本批次共有147 款国产游戏，7 款进口游戏过审。本月共147 个国产游戏版号获批，以申报类别划分：“移动”类90 款；“移动-休闲益智”45 款，“客户端”1 款，还有10 款同时拿到了移动端与客户端版号，有1 款产品取得了移动、客户端、游戏机（PS5）版号。进口游戏版号方面，共7 款获批，其中2款同时拿到移动和客户端版号。图4：版号发放情况（个）2.3 影视数据周度（5.4-5.10）国内电影总票房5.11 亿元，下周（5.11-5.17）有9 部电影待映。票房冠军为《消失的人》，周度票房18414.47 万，票房占比36.00%；第二名为《寒战1994》，单周票房10243.50 万，票房占比20.0%；第三名为《给阿嬷的情书》，单周票房9522.41 万，占比18.6%。表4：周度影视票房数据（5.4-5.10）排名影片名周度票房（万元）票房占比（%）消失的人18414.4736.00%寒战199410243.5020.0%给阿嬷的情书9522.4118.6%穿普拉达的女王23063.585.9%
10 间敢死队
2036.953.9%短剧出海方面，本期（4 月20 日-4 月26 日）DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜，FreeReels 蝉联榜首，素材量17.1 万组；NetShort 位列第二，素材量13.6 万组；DramaWave 位列第三，素材量12.2 万组。本期海外微短剧APP 素材投放总榜中，TOP30 APP 的素材投放总量达102.5 万组，较上期减少了3.64%。2018年1月2018年5月2018年9月2019年1月2019年5月2019年9月2020年1月2020年5月2020年9月2021年1月2021年5月2021年9月2022年1月2022年5月2022年9月2023年1月2023年5月2023年9月2024年1月2024年5月2024年9月2025年1月2025年5月2025年9月2026年1月国产版号数量进口版号数量表5：DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜（4 月20 日-4 月26 日）排名产品名公司名主要投放国家/地区投放素材数FreeReels昆仑万维印度尼西亚、葡萄牙、巴西17.1wNetShortNETSTORY PTE巴西、美国、葡萄牙13.6wDramaWave昆仑万维巴西、美国、葡萄牙12.2wReelShort枫叶互动美国、德国、巴西7.3wKuku TVMEBIGO LABS美国、新加坡、菲律宾5.6wDramaBoxSTORYMATRIX巴西、葡萄牙、美国4.6wGoodShort新阅时代美国、巴西、葡萄牙4.2wShortMax九州文化葡萄牙、巴西、美国3.8wPineDramaTikTok Pte印度尼西亚、巴西、美国3wDramaShortsBrailion Ventures西班牙、法国、葡萄牙2.9w
3.行业重点事件及公告
豆包测试增值付费服务，保留免费基础版。字节跳动旗下AI 助手豆包推出付费订阅服务，分为标准版68 元/月、加强版200 元/月、专业版500 元/月三档，同时保留免费基础版供日常使用。目前付费功能仍在测试阶段。据量子位智库数据，4 月豆包APP 日活突破1.4 亿，环比增长21%，月下载量约5000 万，稳居国内AI 助手市场首位，断层领先千问、元宝等竞品。（AI 工具集、量子位）阶跃星辰推出实时语音大模型StepAudio 2.5 Realtime。阶跃正式发布新一代实时语音大模型 StepAudio 2.5 Realtime，重点聚焦三大能力突破：顶级副语言能力：实现真人级深度感知，精准听懂对话里的弦外之音与情绪流转。千万人设自定义：从性格到口癖皆可定义，注入独一无二的灵魂，打造你的专属 AI。对话双商领跑：在情商与智商上双重进阶，实现更深度、更懂你的交流。（阶跃星辰）百度推出旗舰大语言模型文心 5.1。文心5.1 正式上线。充分继承文心5.0 知识，显著降低预训练成本，将总参数压缩至约1/3、激活参数压缩至约1/2，仅使用业界同规模模型约6% 的预训练成本，实现同级别模型基础效果领先。（百度文心）OpenAI 推出三款实时语音模型。GPT-Realtime-2 是OpenAI 第一个具有 GPT-5级推理能力的语音模型，可以处理更复杂的请求并自然地推进对话。GPT-Realtime-Translate，一种新的实时翻译模型，可将 70 多种输入语言的语音翻译成 13 种输出语言，同时保持与说话者语速同步。GPT-Realtime-Whisper 是一款全新的流式语音转文本工具，可在说话者说话的同时实时转录语音。（OpenAI）月之暗面 Kimi 完成新一轮约20 亿美元融资。智东西5 月7 日报道，据华峰资本消息，近日，北京AI 大模型独角兽月之暗面（Kimi）完成新一轮约20 亿美元（约合人民币136.22 亿元）融资，为中国大模型圈目前最大额融资，投后估值突破200 亿美元（约合人民币1362.25 亿元）。本轮由美团龙珠领投，水木资本、中国移动、CPE（中信产业基金）等参投，华峰资本为本次交易中部分买方的财务顾问。（智东西）ChatGPT 上线广告主平台。OpenAI 宣布推出ChatGPT 广告主平台，推出更灵活的购买方式。广告主现可通过电通、WPP 等代理商及 Adobe、Criteo 等技术伙伴购买广告，也可用美国地区测试中的自助 Ads Manager 直接投放。同时ChatGPT广告新增 CPC 竞价模式，上线转化 API 与像素追踪等测量工具。（OpenAI）
4.投资建议
我们看好AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
5.风险提示
头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。