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交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 8 月 24 日
强于大市

相关研究报告
《交通运输行业周报》20260811
《交通运输行业周报》20260728
《地缘冲突致航运和航空景气度分化，交通基
础设施板块总体呈现稳健特征》20260724

中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
交通运输

证券分析师：王靖添
jingtian.wang@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004

交通运输行业周报
雄商高铁河北段进入运行试验冲刺通车，关注
高速铁路路网完善增流效应
近期雄商高铁河北段正式进入运行试验阶段，全线距离开通运营进入最后冲
刺，这条设计时速 350 公里、全长 552 公里、横跨冀鲁豫三省的线路是国家
高铁网京港（台）通道重要组成部分，试验阶段将通过多项实战检测保障通
车安全，建成后可串联多条干线打通雄安至粤港澳大湾区纵向通道，完善京
津冀轨道网络并带动沿线区域经济发展；而 2025 年全国铁路客货运量均实
现平稳增长，全年铁路固定资产投资 9015 亿元，25 年末全国铁路总营业里
程 16.5 万公里、高铁里程达 5 万公里，路网规模与硬件指标持续优化，为
雄商高铁等新建高铁投运筑牢了成熟的行业路网 基础。建议关注依托雄商高
铁通车带来的路网协同效应，建议关注京沪高铁等。
核心观点
 近期雄商高铁河北段进入运行试验阶段，标志着项目正式进入通车前最后冲刺
环节。 本次 G55371 次试验列车驶出雄安站，后续将通过运行图测试、故障模
拟、应急演练等实战化试验全面校验线路设备与运营组织能力；该线路为 350
公里时速高标准高铁，全长 552 公里横跨冀鲁豫三省，属于国家八纵八横高铁
网京港（台）通道核心段落，此前全线已完成铺轨，河北段试验也为全线分段
验收、分批开通创造了条件。
 雄商高铁投运后将产生极强的路网串联效应与区域经济带动价值。 线路向北衔
接京雄城际融入京津冀枢纽，向南经商丘贯通商合杭、合安九、昌赣、赣深等
多条干线，打通雄安直达粤港澳大湾区的纵向高速通道；路网层面进一步补齐
京津冀轨道交通布局，战略层面助力雄安新区建设与京津冀协同发展落地，同
时极大改善冀南、鲁西、豫东出行条件，加速沿线人员往来、物资流转，推动
三省交界区域经济协同发展。
 2025 年全国铁路客货运量稳健增长、基建投资 稳步推进，庞大完善的路网体系
为雄商高铁等新项目落地提供坚实底座。全年铁路旅客发送量 46.01 亿人、货运
发送量 52.77 亿吨，客货周转量均实现同比正增长，运输需求保持旺盛；当年铁
路固定资产投资 9015 亿元，新增投产线路 3109 公里，其中高铁占比超九成。
截至年末全国铁路营业里程达 16.5 万公里，高铁里程突破 5 万公里，复线率、
电气化率、西部路网规模及整体路网密度均处于较高水平，我国高速铁路主干
网络已高度成熟。
行业高频动态数据跟踪：
 ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升 0.2%，同比上升 19.2%。②航运
港口：集运运价指数同比+140.90%，干散货运价指数同比+50.08%，油运运价环
比+20.75%。③快递物流：2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收
入同比上升 9.50%。④航空 出行：8 月第三周国际日均执飞航班量同比上升
2.15%，国内日均执飞航班量同比上升 5.87%。⑤公路铁路：8 月 10 日—8 月 16
日，全国高速公路货车通行 5378.8 万辆，环比增长 1.75%。⑥交通新业态：2026
年 Q2，联想 PC 电脑出货量达 1662 万台，同比下降 2.10%，市场份额环比下降
0.2pct。
投资建议：
 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、
招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。
 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。 推荐中国国航、南方航空、中国东
航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。
 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关
注中远海能、招商南油、中远海控。
 关注 BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
 建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议
关注曹操出行。
 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国
内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货
航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。
风险提示：
 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变
化等产生的风险。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 2

目录
1 近期行业热点事件点评 ................................................................................. 5
1.1 雄商高铁河北段进入运行试验冲刺通车，全国铁路路网基建基本面持续夯实 ........................ 5
1.2 美伊冲突升级叠加实际货量增长，VLCC 运价大幅上涨 ............................................................ 6
1.3 极兔速递公布 2026 年半年报，收入、利润、包裹量均实现大幅增长 ...................................... 6
2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8
2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8
2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9
2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 12
2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 15
2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 17
2.6 交通新业态动态数据跟踪 ............................................................................................................. 18
3 交通运输行业上市公司表现情况 ............................................................... 20
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况 ................................................................................................. 20
3.2 交通运输行业估值水平 ................................................................................................................. 21
4 投资建议 ....................................................................................................... 23
5 风险提示 ....................................................................................................... 24

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 3

图表目录
图表 1-1. 雄安新区至商丘高速铁路示意图 ................................................................... 5
图表 1-2. 2020 年 1 月到 2026 年 6 月铁路客运量（万人） ......................................... 6
图表 2-1. 波罗的海空运价格指数（周） ....................................................................... 8
图表 2-2. 上海出境空运价格指数（周） ....................................................................... 8
图表 2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） ............................................................... 8
图表 2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周） ............................................................... 8
图表 2-5. 货运航班执行量（日） ................................................................................... 8
图表 2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月） ............................................................... 8
图表 2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） ............................................... 9
图表 2-8. 国际线出港客改货航班（日） ....................................................................... 9
图表 2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） ........................................................................ 9
图表 2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周） ....................................................... 9
图表 2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） ..................................................... 10
图表 2-12. PDCI 综合指数（周） ................................................................................. 10
图表 2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10
图表 2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU） .............................................................. 10
图表 2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU） .............................................. 10
图表 2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10
图表 2-17.BDI 指数（日） ............................................................................................. 11
图表 2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日） ............................................... 11
图表 2-19. 超大型油轮的 TCE（美元/日） ................................................................. 11
图表 2-20.波罗的海标准超大型油轮 TCE（美元/日） .............................................. 11
图表 2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） ....................................................... 11
图表 2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月） ............................................................ 11
图表 2-23. 快递业务量及同比增速（月） ................................................................... 12
图表 2-24. 快递业务收入及同比增速（月） ............................................................... 12
图表 2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 12
图表 2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 12
图表 2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 13
图表 2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13
图表 2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13
图表 2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13
图表 2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 4

图表 2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14
图表 2-37. 快递行业集中度指数 CR8（月） ............................................................... 15
图表 2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 15
图表 2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 15
图表 2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 15
图表 2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 15
图表 2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 15
图表 2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 16
图表 2-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 16
图表 2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 16
图表 2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 16
图表 2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 16
图表 2-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 16
图表 2-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 17
图表 2-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 17
图表 2-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 17
图表 2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 17
图表 2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 18
图表 2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 18
图表 2-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 18
图表 2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 18
图表 2-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 18
图表 2-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 18
图表 2-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 19
图表 2-60. 联想 PC 出货量（季） ................................................................................ 19
图表 3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20
图表 3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20
图表 3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 21
图表 3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 21
图表 3-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 22

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 5

1 近期行业热点事件点评
1.1 雄商高铁河北段进入运行试验冲刺通车，全国铁路路网基建基本面持续夯实
事件：据中国铁路公众号，8 月 7 日，雄商高铁河北段正式迈入运行试验阶段，距离全线开通运营
进入最后冲刺阶段。
分析：雄商高铁设计时速 350 公里，正线全长 552 公里，北起雄安站，南抵商丘站，途经河北、山
东、河南三省多地，是国家 “八纵八横” 高速铁路网京港（台）通道的关键组成部分。本次河北段
启动运行试验，将通过模拟正式运营场景，开展运行图参数测试、故障模拟、应急演练、按图行车
等全流程实战核验，全面检验线路设备稳定性与运输组织能力，为后续安全通车筑牢技术基础。
这条南北向高铁大通道建成后，将串联多条既有及在建高铁线路，打通直达粤港澳大湾区的纵向快
速通道，进一步加密完善京津冀轨道交通网络，有力支撑雄安新区高标准建设，落实京津冀协同发
展战略，同时大幅提升冀鲁豫豫东区域通 勤效率，带动沿线城市人流、物流高效流通，赋能沿线经
济社会协同发展。此前雄商高铁全线已于 9 月 1 日启动铺轨施工，如今河北段进入运行试验，也为
整条线路分段验收、分批投用奠定了坚实基础。

图表 1-1. 雄安新区至商丘高速铁路示意图

资料来源：中国铁路公众号，中银证券

截至 2025 年底，全国铁路客货运输量平稳增长，整体运营质量与通达能力实现稳步提升。客运上
全年铁路旅客发送量 46.01 亿人，同比增长 6.7%，旅客周转量 16395.56 亿人公里，增长 3.8%，其
中其他铁路客运增幅高达 20.8%，客运市场 较为活跃 ；货运总体保持稳中向好，货运总发送量
52.77 亿吨、周转量 36869.09 亿吨公里，分别同比增长 2.0% 和 2.8%，国家铁路承担大宗货物运输
核心职能，有效保障物资流通。全年铁路固定资产投资 9015 亿元，新线投产 3109 公里，高铁投产
里程 2862 公里，成为当年线路投建主力。路网存量方面，全国铁路营业里程 16.5 万公里，高铁里
程达 5 万公里，复线率 61.4%、电化率 76.8%，西部地区铁路里程 6.7 万公里，路网密度 171.7 公里
/ 万平方公里，路网结构持续优化，为后续高铁新线开通运营构建了完善的基础骨架。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 6

图表 1-2. 2020 年 1 月到 2026 年 6 月铁路客运量（万人）

资料来源：IFIND，中银证券

建议关注依托雄商高铁通车带来的路网协同效应，建议关注京沪高铁等。

1.2 美伊冲突升级叠加实际货量增长，VLCC 运价大幅上涨
事件：美国能源信息署数据显示，截至 2026 年 8 月 14 日当周，美国商业原油库存增加 440.5 万桶
至 4.29 亿桶，增幅 1.04%，原油产量增加 2.5 万桶至 1383.0 万桶/日，原油出口增加 100.8 万桶至
406.6 万桶/日，进口减少 74.6 万桶至 659.3 万桶/日。据上海航运交易所，美方宣布将对伊朗发动前
所未有规模的经济战和孤立措施，切断支持伊朗的金融渠道、石油走私网络、货币兑换业务和船舶
注册等路径，制裁将与现有海上封锁形成组合。本周布伦特原油期货价格持续上涨，周四报 93.88
美元/桶，较 8 月 13 日上涨 8.17%。8 月 20 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数
（CTFI）报 6579.84 点，较 8 月 13 日上涨 23.1%。
分析：美伊冲突急剧升级。据上海航运交易所，美方在社交媒体上警告，任何通过金融机构、企业、
机场或政府机构向伊朗提供援助的国家都将面临巨大经济后果，明确呼吁盟友加入孤立行动。财长
进一步阐释，制裁目的是让伊朗政权崩溃。阿联酋宣布暂停与伊朗贸易，美国宣布实施前所未有的
经济制裁，进一步强化对伊朗的经济孤立。
VLCC 市场量价齐升，地缘政治风险与实际货量增长形成共振。中东航线虽然两大海峡仍受限严重，
但巴士拉原油折扣较高，推动湾内租船需求增加，产油国维持海峡外运规模，湾外过驳租船需求活
跃，可用船位收紧，富查伊拉、延布等替代装港至远东航线运费 WS 点数同步上升。随着船东越来
越多隐瞒即期成交细节以保护船舶免受冲突袭击 ，中东航线透明度下降，间接推高风险溢价。大西
洋航线货量集中释放，实际需求明显增强，上周持续成交后市场可用船位进一步收紧，船东议价能
力不断增强，成交运价强势上涨。预计短期内 VLCC 市场仍将延续上升态势。周四，中东湾拉斯坦
努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS481.97，较 8 月 13 日上涨 16.10%，CT1 的 5 日平均为
WS448.41，较上期平均上涨 7.42%，TCE 平均 43.6 万美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波 26 万吨级
船运价（CT2）报 WS201.87，上涨 48.47%，平均为 WS167.75，TCE 平均 16.7 万美元/天。
建议关注中东局势下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。

1.3 极兔速递公布 2026 年半年报，收入、利润、包裹量均实现大幅增长
事件：8 月 20 日，极兔速递公布 2026 年半年报，上半年实现收入 76.7 亿美元，同比增长 39.5%；
经调整 EBITDA 达 4.3 亿美元，同比增长 121.7%；经调整净利润 3.5 亿美元，同比增长 124.3%。
全球总包裹量达 175 亿件，同比增长 25.1%，第二季度日均包裹量首次突破 1 亿件。6 月获纳入恒
生指数成份股。
分析：财务表现强劲，盈利能力大幅提升。上半年快递服务收入达 74.6 亿美元，同比增长 39.6%；
单票经调整 EBITDA 达 0.025 美元，同比增长 77%。经营性现金流 6.4 亿美元，同比增长 50.9%；
期末现金类资产共计 29.1 亿美元。上半年已完成回购 9931.8 万股股份，并于 6 月 25 日宣布将新一
期回购计划额度提升至 20 亿港元。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 7

东南亚市场为重要增长驱动。上半年包裹量达 55.2 亿件，同比增长 71.2%，日均包裹量 3050 万件，
自 2020 年起连续 6 年位居东南亚市场之首。期末运营 127 个转运中心，自动化分拣线增至 75 套。
中国市场包裹量达 116.2 亿件，同比增长 9.6%，日均包裹量 6420 万件，市场份额提升至 11.6%，
同比提升 0.5 个百分点。无人物流车投入超 1900 辆，较 2025 年底增长 87%，同时深化 AI 智能应
用。
其他市场呈现较快增长。上半年包裹量达 3.6 亿件，同比增长 119.9%，市场份额由 6.2%提升至
8.9%。期末拥有 52 个转运中心、超 2700 个网点，投入 14 套自动化分拣线。全球运营 260 个转运
中心，约 19800 个网点、435 套自动化分拣线、约 1.34 万辆干线车辆，其中自有干线车辆约 8500
辆。全球仓库总数达 272 个，总面积超 101 万平方米。积极拓展跨境电商、品牌客户、非平台件业
务，强化云仓等多元服务场景，延伸履约服务链路。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 8

2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升 0.2%，同比上升 19.2%
航空货运价格：截至 2026 年 8 月 18 日，上海出境空运价格指数报价 5383.00 点，同比+22.0%，环
比-0.5%。波罗的海空运价格指数报价 2425.00 点，同比+19.2%，环比+0.2%；中国香港出境空运价
格指数报价 4147.00 点，同比+17.6%，环比+3.4%；法兰克福空运价格指数报价 1055.00 点，同比
+5.5%，环比-3.6%。

图表 2-1. 波罗的海空运价格指数（周） 图表 2-2. 上海出境空运价格指数（周）

资料来源：Bloomberg，TAC，中银证券 资料来源：Bloomberg，TAC，中银证券

图表 2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） 图表 2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）

资料来源：Bloomberg，Drewry，中银证券 资料来源：Bloomberg，Drewry，中银证券

2.1.2 量：2026 年 7 月货运执飞航班量国内航线同比下降 2.02%，国际航线同比下降 1.42%
2026 年 7 月货运执飞航班量国内航线同比下降 2.02%，国际航线同比下降 1.42%。根据航班管家
数据，2026 年 7 月，国内执飞货运航班 7668 架次，同比下降 2.02%；国际/港澳台地区执飞货运航
班 13369 架次，同比下降 1.42%。

图表 2-5. 货运航班执行量（日） 图表 2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）

资料来源：航班管家，中银证券 资料来源：航班管家，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 9

图表 2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） 图表 2-8. 国际线出港客改货航班（日）

资料来源：OAG，中银证券 资料来源：OAG，中银证券

2.2 航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 集 运 运 价 指 数 同 比+140.90%， 干 散 货 运 价 指 数 同 比+50.08%， 油 运 运 价 环 比
+20.75%
集运：SCFI 指数报收 3,409.63 点，同比增加 140.90%。2026 年 8 月 21 日，上海出口集装箱运价指
数（SCFI）报收 3,409.63 点，周环比+1.62%，同比+140.90%；2026 年 8 月 21 日，中国出口集装箱
运价指数（CCFI）报收 1,821.65 点，周环比-1.37%，同比+55.05%，分航线看，美东航线、欧洲航
线 、 地 中 海 航 线 、 东 南 亚 航 线 周 环 比 -0.51%/-5.13%/+0.02%/-2.68% ，同比
+89.43%/+29.15%/+0.78%/-10.37%。2026 年 8 月 21 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运
及海运附加费）为 2842.00 美元/TEU，周环比-3.50%，同比+70.38%；上海港出口至地中海基本港
市场运价（海运及海运附加费）为 3767.00 美元/TEU，周环比-4.12%，同比+69.30%；上海港出口
至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 6765.00 美元/FEU 和 9700.00 美元/FEU，
周环比分别为+0.76%/+1.38%，同比+311.50%/+271.22%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海
运及海运附加费）为 5729.00 美元/TEU，周环比+5.66%，同比+287.36%；上海港出口至澳新基本
港市场运价（海运及海运附加费）为 2315.00 美元/TEU，周环比+2.12%，同比+82.72%；上海港出
口至南美基本港市场运价（ 海运及海运附加费）为 7805.00 美元 /TEU，周环比 +9.64%，同比
+151.21%。
内贸集运：内贸集运价格周环比 下降，PDCI 指数报收 942 点。2026 年 8 月 21 日，中国内贸集装
箱运价指数（PDCI）为 942 点，周环比-2.68%，同比-11.27%。

图表 2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） 图表 2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 10

图表 2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） 图表 2-12. PDCI 综合指数（周）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU） 图表 2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU） 图表 2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）

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干散货： BDI 指数周环比 -0.77%，报收 2,841.00 点。2026 年 8 月 21 日，波罗的海干散货指数
（BDI）报收 2,841.00 点，周环比-0.77%，同比+50.08%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、
轻 便 极 限 型 运 价 指 数 分 别 报 收 2,103.00/4,552.00/874.00/1,640.00 点 ， 环 比 -
5.61%/+0.31%/+0.92%/+1.11%，同比+22.34%/+68.41%/+21.56%/+16.73%。我们认为 BDI 中长期走
势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、
中国煤炭进口等指标。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 11

图表 2-17.BDI 指数（日） 图表 2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

油运：中东-中国航线标准航速下的 TCE 为 504856 美元/天，环比上升 20.75%。2026 年 8 月 21 日，
中东 -中国航线中 VLCC 标 准 航 速 与 经 济 航 速 的TCE 分别为 504856/489972 美元 /天 ， 环 比
+20.75%/+20.67%，同比 +1235.14%/+1201.18%；西非 -中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的
TCE 分别为 227568/221603 美元/天，环比+70.66%/+69.64%，同比+401.15%/+392.68%。

图表 2-19. 超大型油轮的 TCE（美元/日） 图表 2-20.波罗的海标准超大型油轮 TCE（美元/日）

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2.2.2 量：2026 年 1-5 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为 75.08 亿吨/15165 万标箱
2026 年 1-5 月，全国港口完成货物吞吐量 75.08 亿吨，同比增长 2.20%，其中内贸货物吞吐量实现
亿 51.45 吨，外贸货物吞吐量实现 23.63 亿吨，同比增长 4.40%。完成集装箱吞吐量 15165 万标箱，
同比增长 6.33%。

图表 2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） 图表 2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）

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2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 12

2.3 快递物流动态数据跟踪
2.3.1 快递业务量及营收
2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收入同比上升 9.50%。2026 年 5 月月度快递业
务量 183.00 亿件，同比增加 5.67%，快递业务收入完成 1374.40 亿元，同比上升 9.50%；2026 年 1-
5 月累计快递业务量 828.70 亿件，同比增加 5.21%，2026 年 1-4 月快递业务收入 6353.70 亿元，同
比增长 7.20%。

图表 2-23. 快递业务量及同比增速（月） 图表 2-24. 快递业务收入及同比增速（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

顺丰控股： 2026 年 5 月快递业务量 14.15 亿票，同比 下降 4.20%，环比 上升 9.27%，业务收入
194.50 亿元，同比上升 0.36%，环比上升 5.79%。
韵达股份：2026 年 5 月快递业务量 22.91 亿票，同比下降 0.52%，环比上升 9.93%，业务收入 47.17
亿元，同比上升 6.84%，环比上升 7.20%。
申通快递：2026 年 5 月快递业务量 26.89 亿票，同比上升 18.77%，环比上升 13.03%，业务收入
57.44 亿元，同比上升 30.25%，环比上升 6.79%。
圆通速递：2026 年 5 月快递业务量 30.57 亿票，同比上升 10.60%，环比上升 12.14%，业务收入
62.40 亿元，同比上升 6.68%，环比上升 2.78%。

图表 2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 13

图表 2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券

资料来源：万得，中银证券
图表 2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，
月）
图表 2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.3.2 快递价格
顺丰控股：2026 年 5 月单票价格 13.75 元，同比+4.80%（+0.63 元）,环比-3.17%（-0.45 元）。
韵达股份：2026 年 5 月单票价格 2.06 元，同比+7.29%（+0.14 元）,环比-2.37%（-0.05 元）。
申通快递：2026 年 5 月单票价格 2.14 元，同比+9.74%（+0.19 元）,环比-5.31%（-0.12 元）。
圆通速递：2026 年 5 月单票价格 2.04 元，同比-3.77%（-0.08 元）,环比-8.52%（-0.19 元）。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 14

图表 2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，
月）
图表 2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，
月）
图表 2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，
月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.3.3 快递行业市场格局
2026 年 5 月快递业品牌集中度指数 CR8 为 87.10。2026 年 5 月，快递与包裹服务品牌集中度指数
CR8 为 87.10，同比增长 0.46%，环比增长 0.00%。
韵达股份：5 月韵达的市占率为 12.52%，同比-0.78pct，环比+0.14pct。
顺丰控股：5 月顺丰的市占率为 7.73%，同比-0.80pct，环比+0.04pct。
申通快递：5 月申通的市占率为 14.69%，同比+1.62pct，环比+0.57pct。
圆通速递：5 月圆通的市占率为 16.70%，同比+0.74pct，环比+0.52pct。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 15

图表 2-37. 快递行业集中度指数 CR8（月） 图表 2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，
pct）
图表 2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，
pct）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.4 航空出行高频动态数据跟踪
2.4.1 8 月第三周国际日均执飞航班量同比上升 2.15%，国内日均执飞航班量同比上升 5.87%
2026 年 8 月第三周国际日均执飞航班 1910.29 次，环比 3.45%，同比+2.15%。2026 年 8 月 815 日
至 2026 年 8 月 21 日，国内日均执飞航班 15690.00 架次，环比+5.51%，同比+5.87%；国际日均执
飞航班 1910.29 次，环比 3.45%，同比+2.15%。
国内飞机日利用率环比下降。2026 年 8 月 8 日﹣2026 年 8 月 14 日，中国国内飞机利用率平均为
8.78 小时/天，较上周日均下降 0.51 小时/天；窄体机利用率平均为 8.80 小时/天，较上周日均下降
0.52 小时/天；宽体机利用率平均为 10.53 小时/天，较上周日均下降 0.52 小时/天。

图表 2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） 图表 2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（ 架次，日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 16

图表 2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） 图表 2-44. 国内可用座公里（座公里，日）

资料来源：航班管家，中银证券 资料来源：航班管家，中银证券

2.4.2 国外航空出行修复进程
2026 年 8 月 17 日至 2026 年 8 月 21 日，美国国际航班日均执飞航班 1183.79 架次，周环比-3.38%，
同比+8.18%。
2026 年 8 月 17 日至 2026 年 8 月 21 日，英国国际航班日均执飞航班 2,906.29 架次，周环比+1.54%，
同比+13.74%。
2026 年 8 月 17 日至 2026 年 8 月 21 日，印尼国际航班日均执飞航班 574.14 架次，周环比+0.17%，
同比-0.45%。
2026 年 8 月 17 日至 2026 年 8 月 21 日，泰国国际航班日均执飞航班 629.00 架次，周环比-0.72%，
同比+3.31%。

图表 2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） 图表 2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（ 架次，日）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

图表 2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况 （架次，
日）
图表 2-48. 部分国家航司执行率（%）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 17

2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据
2026 年 5 月春秋 ASK 同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026 年 5 月，南航、东航、吉祥、
春秋、海航可用座公里分别同比增长 -2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里
（RPK）方面，东航、南航、国航 4 月收入客公里分别同比 +3.79%、+2.82%、+5.83%，海航、吉
祥、春秋 5 月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%、+17.40%。

图表 2-49. 中国部分航司可用座公里（月） 图表 2-50. 中国部分航司收入客公里（月）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.5 公路铁路高频动态数据跟踪
2.5.1 公路整车货运流量变化
2026 年 8 月 17 日-2026 年 8 月 21 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公
路物流运价指数为 1049.22 点，比上周回落 0.05%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，
整车指数为 1054.67 点，比上周回落 0.08%；零担轻货指数为 1024.82 点，比上周回落 0.03%；零担
重货指数为 1055.73 点，比上周回升 0.03%。2026 年 8 月 17 日-2026 年 8 月 21 日，公路物流需求延
续平缓态势，运力供给较为稳定，运价指数略微回落。从后期走势看，运价指数可能在当前水平继
续小幅波动。根据交通运输部数据显示，8 月 10 日—8 月 16 日，全国高速公路货车通行 5378.8 万
辆，环比增长 1.75%。
2026 年 7 月，中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落 0.05% 。2026 年 7 月份，由中国
物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落
0.05% ，同比去年回升 0.15% 。从月内看，第一、五周运价指数环比回升，第二、三、四周运价
指数环比回落。

图表 2-51. 中国公路物流运价指数（周） 图表 2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）

资料来源：中国物流与采购联合会，中银证券 资料来源：交通运输部，中银证券

2.5.2 铁路货运量变化
8 月 10 日—8 月 16 日，国家铁路运输货物 7929 万吨，环比增长 2.91%。根据交通运输部发布数据
显示，2026 年 6 月，全国铁路货运周转量为 3214.54 亿吨公里，同比上升 9.20%。

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 18

图表 2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） 图表 2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）

资料来源：交通运输部，中银证券 资料来源：万得，中银证券

2.5.3 蒙古煤炭流量变化
8 月 11 日-8 月 17 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 82 元/吨。查干哈达堆煤
场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比上升， 8 月 11 日-8 月 17 日均值达 82 元/吨。

图表 2-55. 甘其毛都口岸通车数 图表 2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）

资料来源：蒙古煤炭网，中银证券 资料来源：蒙古煤炭网，中银证券

2.6 交通新业态动态数据跟踪
2.6.1 网约车运行情况
2026 年 6 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成
3.27 亿单，日均订单量环比增长 18.1%。2026 年 6 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、
花小猪出行订单数环比上月分别+3.0%/-1.6%/+0.5%/+15.3%/+9.2%。

图表 2-57. 滴滴出行订单数月环比 图表 2-58.各网约车平台订单数月环比

资料来源：通联数据，中银证券 资料来源：交通运输部，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 19

2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想 PC 销量数据跟踪
2026 年 7 月，理想汽车共交付新车约 30468 辆，同比下降 0.86%。
2026 年 Q2，联想 PC 电脑出货量达 1662 万台，同比下降 2.10%，市场份额环比下降 0.2pct。据
Omdia 测算，联想市场份额为 25.3%，环比下降 0.2pct。

图表 2-59. 理想汽车销售数据（月） 图表 2-60. 联想 PC 出货量（季）

资料来源：万得，中银证券 资料来源：Omdia，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 20

3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况
A 股交运上市公司为 127 家；交运行业总市值为 31,553.33 亿元，占总市值比例为 2.58%。截至 8
月 21 日，市值排名前 10 的交通运输上市公司：中远海控（ 601919.SH）2556.72 亿元、京沪高铁
（601816.SH ）2382.68 亿 元 、 顺 丰 控 股 （002352.SZ ）1691.22 亿 元 、 招 商 轮 船 （601872.SH ）
1597.14 亿元、上港集团（600018.SH）1205.90 亿元、中国国航（601111.SH）1070.18 亿元、中远
海能（600026.SH）1005.43 亿元、大秦铁路（ 601006.SH）927.60 亿元、南方航空（ 600029.SH）
800.39 亿元、中国东航（600115.SH）709.33 亿元。

图表 3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 图表 3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现

资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券

周情况：本周（2026 年 8 月 17 日-2026 年 8 月 21 日），上证综指、沪深 300 涨跌幅分别为-0.56%、
-1.01%，交通运输行业指数+1.71%；交通运输各个子板块来看，铁路公路 -0.98%、航空机场-1.62%、
航运港口+7.62%、公交-5.06%、物流-0.59%。
周交运个股涨幅前五：中谷物流（ 603565.SH）+17.27%，中远海能（ 600026.SH）+17.25%，招商
轮船（601872.SH）+16.01%，招商南油（ 601975.SH）+11.52%，长航凤凰（ 000520.SZ）+11.20%。
年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深 300 累计涨跌幅分别为-1.60%、-0.24%，交通运输指数
-9.10%；交通运输各个子板块来看，铁路公路 -10.14%、航空机场 -33.08%、航运港口 +17.04%、公
交-24.01%、物流-11.55%。
年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（ 601872.SH）+120.27%，中远海能（ 600026.SH）
+67.64% ， 中 远 海 特 （600428.SH ） +66.62% ， 德 邦 股 份 （603056.SH ） +37.89% ， 招 商 南 油
（601975.SH）+31.46%。

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3.2 交通运输行业估值水平
3.2.1 国内交通运输行业估值水平
截至 2026 年 8 月 21 日，交通运输行业市盈率为 15.64 倍（TTM），上证 A 股为 14.35 倍。

图表 3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况

资料来源：万得，中银证券

3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低
在市场 28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为 15.64 倍（2026.8.21），处于偏下的水平。

图表 3-4. 交通运输行业与其他行业估值（ PE）对比

资料来源：万得，中银证券

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 22

图表 3-5.交通运输子行业估值（PE）对比

资料来源：万得，中银证券

37.88
26.91
15.77 14.24 13.77
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
公交 航空机场 铁路公路 物流 航运港口

2026 年 8 月 24 日 交通运输行业周报 23

4 投资建议
1. 重点关注高速公路板块投资机会。 建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高
速、中原高速、宁沪高速、粤高速。
2. 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。 推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪
高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。
3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
4. 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商
南油、中远海控。
5.关注 BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
6.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。 推荐中信海直，建议关注曹操出行。
7.推荐快递物流拓展国际市场 投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
8.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。 建议关注东航物流、 国货航、中国外运、华
贸物流、海程邦达、中创物流。

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5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买 入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中 性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中 性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数
或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达 克综合指数或标普 500 指数。

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