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[Table_ReportInfo] 2026 年 08 月 11 日
证 券研究报告 •西证智库研究 •动态周刊
2026 年西南研究周刊第一期
重庆经济半年报里的“新质密码”
摘要
西 南证券研究 院
[Table_Summary] 宏观策源：7 月 30 日中央政治局会议定调下半年经济发力提效，国内上半年
GDP 同比增 4.7%、工业与外贸表现向好，但内需偏弱、固投下滑等结构性问
题仍存， 政策层面将加大财政支出、灵活调整货币政策，推进 “人工智能 +”
行动，同时稳定楼市、提振资本市场； 同期央行、两地证监会、商务部、国资
委陆续出台配套举措， 拓宽跨境资本合作、服务业出口回暖， 并将低空经济列
为央企产业焕新重点方向。
渝城经济前沿速递：重庆上半年全市 GDP 同比增长 4.2%，北碚、沙坪坝、
长寿、荣昌区县增速领跑， 五大功能区域增长分化明显；产业端新质生产力增
长动能强劲，上半年高技术产业销售收入增10.1%，半导体、AI 机器人、锂
电等制造板块两位数增长，节能环保、光伏等绿色产业增速大幅领跑。
产业纵深：生命健康与内需产业方面， 重庆出台“十五五”现代服务业规划明
确 2030年发展目标，
博腾股份、
重庆水务、
渝开发、
重庆港等本地上市企业
披露产能扩张、 股权收购、股份回购公告，天府可乐、 重庆石化落地中医药健
康产品、高端 PVA 新材料项目；数字科创与人工智能领域，重庆发布 AI 创
业扶持政策，
臻宝科技披露超募资金投建武汉半导体基地系列募投公告， 美利
信推出 12 亿元半导体相关定增方案，非上市企业宇隆光电创业板IPO申请获
深交所通过； 综合领域落地荣昌纺织绿色转型专项信贷， 重庆启动第二批产业
技术创新项目申报，
上海三毛、 重百、 重庆明睿摩托等企业分别推进资产清算、
分红落地、生产基地扩建。
资本市场跟踪：上周 A 股市场整体修复、 成长板块领涨， 创业板指、 深证综指、
科创 50 涨幅靠前，电子、通信行业领涨全市场，公用事业、食品饮料、银行
小幅下跌； 市场回暖特征显著， 超七成个股上涨， 超八成个股站上20 日均线，
资金除科技板块外同步布局有色、 创新药、 高股息红利资产，AI 板块短期或维
持震荡，有色板块存在上行机会。
风险提示： 国内政策落地效果不及预期，全球地缘政治风险超预期。
[Table_Author] 分析师： 刘言
执业证号：S1250515070002
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相 关研究
[T able_Report]
2026 年 西 南 研究周刊第一期
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目 录
1 宏观策源 ......................................................................................................................................................................................................... 1
2 渝城经济前沿速递 ....................................................................................................................................................................................... 2
3 产业纵深 ......................................................................................................................................................................................................... 2
3.1 赛道一：生命健康与内需产业｜聚力提质 .................................................................................................................................. 2
3.2 赛道二：数字科创与人工智能｜生态护航 .................................................................................................................................. 3
3.3 综合类 ..................................................................................................................................................................................................... 3
4 资本市场跟踪 ................................................................................................................................................................................................ 4
5 风险提示 ......................................................................................................................................................................................................... 4
2026 年 西 南 研究周刊第一期
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图 目 录
图 1：A 股市场情绪四宫格 ............................................................................................................................................................................ 5
图 2：宽基指数本周涨跌幅 ........................................................................................................................................................................... 5
图 3：申万一级行业本周涨跌幅与 PE 十年分位数 ................................................................................................................................. 5
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1 宏观策源
（ 1） 2026 年 7 月 中央政治局会议解读
2026 年 7 月 30 日，中共中央政治局召开会议， 分析研究当前经济形势并部署下半年经
济工作。会议认为上半年我国经济“动能向新、结构向优”。 2026 年上半年，我国不变价
GDP 同比增长 4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。上半年货物贸易进出口总
额按美元计同比增长 21.2%，规模以上工业增加值同比增长 5.4%，企业生产稳中向好。然
而部分经济指标在 6 月份边际走弱，供强需弱等结构性问题依然突出。上半年固定资产投资
同比降幅较 1-5 月扩大 1.6 个百分点至 -5.7%，其中基建投资、房 地产开发投资和制造业投
资增速均边际走低。本次会议提出“加快推动新旧动能转换，充分发挥各项存量政策效能，
及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”。下半年宏观政策将继续“发力
提效”，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策方向并未改变。当前政策重心更多放在
推动前期已出台政策落地见效， 进一步释放存量政策效能； 若后续经济运行压力进一步加大，
增量政策有望适时加码，财政政策与货币政策仍将协同发力，为稳增长提供有力支撑。
一是积极财政加快推进，支出结构提质增效。 本次会议重点强调了“加快财政支出和债
券资金使用进度 ”。中长期来看，算力网与通信网深度融合可持续培育壮大新质生产力，极
端场景下防洪保供、电力互济、应急通信等关键保障能力也有望得到强化。
二是货币政策直面“结构分化”，政策调整优化实施。 本次会议强调，需要“综合运用
并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”，结合删除“精准有效”的
表述，释放出政策灵活动态调整、宽松边界扩围的信号，在必要情况下，下半年实施降准降
息的可能性有所提升。
三是人工智能引领产业现代化， 服务消费激活增长新引擎。在建设现代化产业体系方面，
本次会议提出：“深入实施‘人工智能 +’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理
体系，着力打造新兴支柱产业”。
四是释放服务贸易引领动能， 完善对外投资制度建设。本次会议新增了 “国际经贸合作”
的部署， 会议指出要 “拓展国际经贸互利合作空间， 大力发展服务贸易， 促进贸易平衡发展” 。
五是稳定房地产市场， 提升资本市场韧性与信心。本次会议在 “切实筑牢安全屏障” 中，
重点聚焦房地产市场与资本市场。提出“稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案”，地方
中小金融机构或是重点之一。
（ 2） 资本市场制度型开放提速，央企产业焕新加码低空经济
8 月 1 日，央行召开 2026 年下半年工 作会议，宏观政策“发力提效”的基调下，若经
济复苏动能继续偏弱，三季度或成为 多种宽松型货币政策工具落地 的重要窗口期；同日，香
港证监会与中国证监会联合公布深化两地市场合作与协同发展新举措， 涵盖 ETF 快速注册、
人民币期货扩容等领域，香港“超级联系人”功能升级，传统跨境融资通道向资本市场制度
创新策源地持续拓展。
8 月 4 日，商务部发布上半年服务贸易数据， 服务贸易进出口增长 8.3%，知识密集型
服 务出口占比突破五成，逆差收窄 1614 亿 元，高附加值服务正在成为服务出口主力。
8 月 5 日，国资委召开央企低空经济 产业发展专题推进会， 将低空经济纳入央企产业焕
新重点行动清单 。央企承担起产业底座建设、核心技术突破等重任，“十五五”期间产业增
长空间有望进一步打开。
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2 渝城经济前沿速递
（ 1） 重庆各区县 GDP 增速公布，北碚第一、沙坪坝第二、长寿和荣昌并列第三
2026 年 8 月 4 日，市统计局公布重庆上半年各区县 GDP 增速，北碚以 6.4%增速居首
位，沙坪坝 6.3%排第二，长寿、荣昌 6.2%并列第三；全市上半年 GDP 整体增速 4.2%，五
大功能区域增速存在差异，渝东新城 5.5%、渝西地区 5.4%表现靠前，主城都市区 4.1%，
其中中心 城区仅 3.1%，渝东南武陵山区 4.7%、渝东北三峡库区 4%；分区县来看，北碚、
沙坪坝等 7 个区县增速达 6%及以上，渝中、大渡口等 15 个区县增速 5%及以上，九龙坡、
江津、万州等区县增速不低于全市平均 4.2%。（信息来源：重庆市人民政府）
（ 2） 产业向新提质，重庆高技术产业半年增长 10.1%
2026 年 8 月 5 日， 市税务局数据显示， 重庆上半年高技术产业销售收入同比增长10.1%；
全市制造业销售收入占企业总销售收入比重达 32.7%， 同比提升2.1 个百分点。 新能源储能、
高端摩托车、功率半导体、 AI 机器人等多个制造细分领 域实现两位数增长；锂离子电池、计
算机整机等前沿制造及数字经济产业增长突出，新质生产力持续壮大；同时全市绿色产业发
展势头迅猛，节能环保产业销售收入增长 36.8%，光伏发电增速高达 80.8%，企业绿色发展
向技术增效转型，为高质量发展赋能。（信息来源：重庆市人民政府）
3 产业纵深
3.1 赛 道一：生命健康与内需产业｜聚力提质
（1）政策支持： 《重庆市“十五五”现代服务业发展规划（2026-2030 年）》印
发
（2）重点聚焦：规划亮出核心目标，到 2030 年全市服务业增加值总量突破 2.5 万
亿元，加快构建“9611”优质高效现代服务业体系，持续提升西部金融中心、国际消费
中心城市等重大平台服务能级。（信息来源：重庆市人民政府）
（3）企业动态：
博腾股份（300363）：二级子公司苏州博腾生物拿到江苏省药品生产许可证（有效
期至 2031 年），正式具备细胞与基因治疗产品商业化 CDMO 受托生产资质。 （信息来
源：公司公告）
重庆水务（601158）：召开第六届第三十次董事会，审议通过收购污水处理项目暨
关联交易议案，外延扩容区县污水处置产能，夯实市政环保主业布局。（信息来源：公
司公告）
渝开发（000514）：8 月 3 日公告召开 2026 年第四次临时股东大会，以 87.14%
同意率通过《收购重庆黄葛晚渡置业股权暨关联交易议案》。（信息来源：公司公告）
重庆港（600279）：开展企业回购，截至 7 月 31 日累计回购 45.26 万股，占总股
本 0.038%， 成交价4.21–4.25 元/股， 合计耗资191.75 万元； 回购总计划额度2000–
3000 万元、周期至 10 月 27 日，用于员工持股及股权激励。（信息来源：公司公告）
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天府可乐（重庆）饮品有限公司：洛神乌梅汤的养生饮品量产，该产品由巴南区中
医院营养科研发、重庆江南转化医学研究有限责任公司负责成果转化、天府可乐实现规
模化量产，是重庆市首款“医院研发+国资转化+园区量产”的中医药大健康产品。（信
息来源：重庆日报）
中国石油化工集团公司（0386）：其子公司重庆 SVW 化工有限公司投产一座 5 万
吨专用 PVA 工厂， 打造全球最大的高端PVA 生产基地， 集中在单一场地。 （信息来源：
PR 官方发布）
3.2 赛 道二：数字科创与人工智能｜生态护航
（ 1） 政策支持： 《支持人工智能 OPC 创业发展的十二条措施》
（ 2）重点聚焦： 从资金扶持、金融助力、孵化载体、技能培训、政务服务、资源对接
等多个维度推出一揽子暖心举措，全方位为人工智能 OPC 创业保驾护航，助力全市高质量
充分就业。（信息来源：重庆市人民政府）
（ 3） 企业动态：
臻宝科技 (688797)：8 月 8 日发布募投与资金运用系列公告：全资子公司武汉臻宝拟使
用超募资金 25,000 万元新建“半导体零部件研发生产基地项目”，保障国内半导体产业链
供应链安全，培育规 模化本土零部件配套产能。尚需提交股东会审议。（信息来源：公司公
告）
美利信 （301307）：8 月 5 日发布定增公告， 拟定增募资 12 亿扩产， 募集资金投向：1）
半导体装备精密结构件建设项目； 2）通信及汽车零部件可钎焊压铸产业化项目项目，已获
深交所受理。
重庆宇隆光电科技股份有限公司（非上市）： 8 月 6 日，深圳证券交易所，审议通过了
重庆宇隆光电科技股份有限公司的首发上市（创业板）申请，企业专注于新型半导体显示面
板领域的智能控制卡及精密功能器件相关产品的研发、生产及销售。宇隆科技拟在创业板公
开发行不低于 4303.36 万股且不超过 1.29 亿股新股，占发行后总股本的比例不低于 10%且
不高于 25%，募集资金不超过 10 亿元，拟投向合肥宇隆生产基地、重庆宇隆二期、补充流
动资金等三个项目。（信息来源：
东方财富网）
3.3 综 合类
重庆首笔纺织行业转型金融信用贷落地荣昌。 首笔纺织行业转型金融专项纯信用贷款
260 万元，为荣昌本土民营纺织企业老旧产线低碳改造注入低成本金融活水，也为全国轻工
类中小制造企业绿色转型探索出平台赋能、信用增信的金融服务新路径。（信息来源：重庆
晨报）
重庆组织开展 2026 年度重庆市产业技术创新项目目录（第二批）申报 工作 ，申报周期
8.3–9.4，要求项目研发投入≥ 100 万元、落地后年新增效益≥ 200 万元；化工医药类项目
周期最长放宽至 6 年；优先扶持重大关键核心技术、产业共性技术攻关。（信息来源：重庆
市经信委）
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企 业动态：
上海三毛（ 600689）：董事会表决通过清算注销参股 26 年的上海博华基因芯片公司；
标的早年布局基因芯片赛道， 因经营效益不及预期终止运营， 本次清算不构成重大资产重组。
（信息来源：公司公告）
重百集团（ 600729）：正式发布 2025 年度现金分红实施细则，落地年度股东分红，线
下商超、家电卖场板块现金流稳健释 放。（信息来源：公司公告）
重庆明睿摩托车有限公司：总投资 20 亿元、总建筑面积约 6 万平方米的摩托车生产研
发基地， 已进入装饰装修阶段， 计划年底投产， 投产后产能从30 万台 /年扩至 60 万台 / 年。
（信息来源：视界网 /重庆广电）
4 资本市场跟踪
上周 A 股明显修复，成长风格领涨。 创业板指、深证综指和科创 50 分别上涨 6.55%、
6.04%和 6.61%，电子、通信等前期调整较深的科技板块大幅反弹，但更多体现超跌修复，
市场仍处于科技去拥挤后的再平衡阶段。 市场情绪同步快速回暖， 上涨家数占比升至约七成，
涨停家数明显增加，同时，收盘价站上 20 日均线的个股占比升至 81.8%，显示反弹广度扩
散，资金开始向 AI 链之外的领域扩散，有色、化工、创新药等非科技板块也成为资金再平
衡的选择。当前 AI 产业链更可能由此前情绪高涨转向更加注重业绩和确定性，由于此前仓
位过于拥挤，短期科技板块可能呈震荡态势。另外，加息预期回落后有色板块或迎来上涨，
高股息、低波动、稳定现金流的红利资产仍是 绝对收益资金再平衡过程中的重要回 流方向 。
5 风险提示
国内政策落地效果不及预期，全球地缘政治风险超预期。
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图 1：A 股市场情绪四宫格 图 2：宽基指数本周涨跌幅
数据来源：wind、西南证券整理 数据来源：wind、西南证券整理
图 3：申万一级行业本周涨跌幅与 PE 十年分位数
数据来源：wind、西南证券整理
2026 年 西 南 研究周刊第一期
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分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均
来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承
诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 个月内
的相对市场表现，即：以报告发布日后 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌 幅
作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准， 新三板市场以三板成指 （针对协议转让标的） 或三板做市指数 （针
对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。
公司评级
买入：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 20%以上
持有：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 10%与 20%之间
中性：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%与 10%之间
回避：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -20%与-10%之间
卖出：未来 6 个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -20%以下
行业评级
强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数 5%以上
跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数 -5%与 5%之间
弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数 -5%以下
重要声明
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