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市场研究部 2026 年 8 月 4 日
看好
上周国防军工行业指数表现
上周（2026.7.27-2026.7.31）国防军工（申万）板块上涨 1.79%，沪
深 300 指数下跌 1.31%，国防军工板块领先沪深 300 指数 3.1 个百分
点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 24 位。
今年以来，国防军工板块累计下跌 20.3%，沪深 300 下跌 0.9%，国
防军工落后沪深 300 指数 19.4 个百分点。上周国防军工行业 5 个子
板块中，航天装备下跌 0.87%，其它板块上涨，其中航海装备上涨
4.97%，涨幅最大。
国防军工行业 138 家上市公司中，上周 109 家公司上涨，28 家公司
下跌，涨幅前 3 名分别为
迈信林、
邦彦技术和
国瑞科技，跌幅前 3 名
分别为
超卓航科、
高德红外和
华丰科技。
行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为 1857.04，环比下跌 44.23 点，
中国进口集装箱运价综合指数为 803.73，环比上涨 7.07 点。中国沿
海散货运价综合指数为 1225.04，环比上涨 11.16 点。Fearnleys 一年
期 租 金 （ 油 船 :VLCC ） 为 115000 美 元 / 天 ， 环 比 持 平 。 上 周 ，
Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船 180000 载重吨）
为 31154 美元/天，环比上涨 140 美元/天，Fearnleys 液化石油气运
价（现货市场:VLGC84000 立方米）为 5000000 美元/月，环比持平。
Fearnleys 新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为 1.29 亿 美 元 ， 环 比 持 平 。
Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为 8200 万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
雷科防务公布 2026 年半年度报告。
晨曦航空公布简式权益变动报
告书。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为
我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力
量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。
近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提
升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。
建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军
工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛
利率情况低于预期。
行业研究
国防军工行业周度观察
市场表现截至 2026.8.4
数据来源：Wind，国新证券整理
分析师：易华强
登记编码：S1490513080001
邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
证券研究报告
周度观察
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目录
一、上周市场回顾 ............................................................................................................................................................................4
二、行业周度数据跟踪 ....................................................................................................................................................................5
三、行业与公司新闻动态 ................................................................................................................................................................7
四、投资建议 ....................................................................................................................................................................................8
五、风险提示 ....................................................................................................................................................................................8
周度观察
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图表目录
图表 1 ：国防军工行业板块相对表现（%） ................................................................................................................................4
图表 2 ：国防军工行业子板块表现 ................................................................................................................................................4
图表 3 ：国防军工行业个股涨跌幅 ................................................................................................................................................5
图表 4 ：中国出口集装箱运价综合指数 ........................................................................................................................................5
图表 5 ：中国进口集装箱运价综合指数 ........................................................................................................................................5
图表 6 ：中国沿海散货运价综合指数 ............................................................................................................................................6
图表 7 ：FEARNLEYS 一年期租金（油船:VLCC） .................................................................................................................. 6
图表 8 ：FEARNLEYS 一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000 载重吨) .................................................................... 6
图表 9 ：FEARNLEYS 液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000 立方米) ...............................................................................6
图表 10 ：FEARNLEYS 新船价格（超大型油船） .....................................................................................................................7
图表 11 ：FEARNLEYS 新船价格:好望角型散货船 ....................................................................................................................7
周度观察
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一、上周市场回顾
上周（2026.7.27-2026.7.31）国防军工（申万）板块上涨 1.79%，沪深 300
指数下跌 1.31%，国防军工板块领先沪深 300 指数 3.1 个百分点。和其他行业对比，
国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 24 位。今年以来，国防军工板块累计下跌
20.3%，沪深 300 下跌 0.9%，国防军工落后沪深 300 指数 19.4 个百分点。
图表 1：国防军工行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理
上周国防军工行业 5 个子板块中，航天装备下跌 0.87%，其它板块上涨，其中
航海装备上涨 4.97%，涨幅最大。
图表 2：国防军工行业子板块表现
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国防军工行业 138 家上市公司中，上周 109 家公司上涨，28 家公司下跌，涨
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幅前 3 名分别为迈信林、邦彦技术和国瑞科技，跌幅前 3 名分别为超卓航科、高德
红外和华丰科技。
图表 3：国防军工行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名 板块跌幅前三名
证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%）
688685.SH 迈信林 36.34 688237.SH 超卓航科 -20.09
688132.SH 邦彦技术 13.06 002414.SZ 高德红外 -12.19
300600.SZ 国瑞科技 11.28 688629.SH 华丰科技 -10.17
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二、行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为 1857.04，环比下跌 44.23 点，中国进
口集装箱运价综合指数为 803.73，环比上涨 7.07 点。
图表 4：中国出口集装箱运价综合指数 图表 5：中国进口集装箱运价综合指数
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上周，中国沿海散货运价综合指数为 1225.04，环比上涨 11.16 点。Fearnleys
一年期租金（油船:VLCC）为 115000 美元/天，环比持平。
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图表 6：中国沿海散货运价综合指数 图表 7：Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）（美元
/天）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船 180000 载重吨）为
31154 美 元 / 天 ， 环 比 上 涨 140 美 元 / 天 ， Fearnleys 液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市
场:VLGC84000 立方米）为 5000000 美元/月，环比持平。
图表 8：Fearnleys 一年期租金:干散货船:好望角型散货
船(180000 载重吨)（美元/天）
图 表 9 ： Fearnleys 液 化 石 油 气 运 价 : 现 货 市
场:VLGC(84000 立方米)（美元/月）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
上 周 ， Fearnleys 新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为 1.29 亿 美 元 ， 环 比 持 平 。
Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为 8200 万美元，环比持平。
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图表 10：Fearnleys 新船价格（超大型油船）（百万美
元）
图表 11：Fearnleys 新船价格:好望角型散货船（百万
美元）
数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理
三、行业与公司新闻动态
1、雷科防务公布 2026 年半年度报告
2026 年上半年公司实现营收 5.61 亿元，同比增长 3.62%；归属于母公司
净利润亏损收窄至-1812.04 万元，同比减亏 56.52%，扣非净利润亦显著改善，
显示经营效率提升与结构优化成效明显，亏损压力持续缓解。
筹资活动现金流净流入 1.11 亿元，同比增长 422.32%，主要源于银行贷款
增加与子公司增资，为智算存储与智能网联等新兴业务的产能扩张和研发投入
提供坚实资金支撑。
智算存储与智能网联成增长双引擎，营收分别同比增长 45.19%和 139.34%，
占总营收比重提升至 18.29%和 2.98%，公司已构建“云-边-端”全栈智算产品体
系，国产化服务器与边缘模组实现规模化交付，驱动新兴业务快速放量。
2、晨曦航空公布简式权益变动报告书
2026 年 5 月 8 日至 2026 年 7 月 23 日，公司控股股东汇聚科技通过集中
竞价方式累计减持公司股票 4,636,400 股，通过大宗交易方式累计减持公司股
票 10,939,928 股，累计减持股数达到公司总股本的 2.83%。本次减持后，汇聚
科技持有上市公司股份 18,647.6950 万股，占总股本的 33.90%；其一致行动人
寰宇星控持有上市公司股份 6,106.7952 万股，占总股本的 11.10% 。本次权益
变动后，信息披露义务人合计持有晨曦航空 24,754.4902 万股无限售条件流通
股股份，占晨曦航空总股本的 45.00%。
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四、投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防
和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器
装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫
星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要
方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发
动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
五、风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；
2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数跌幅在 15%以上
免责声明
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态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
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