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限
公
司
2026 年 8 月24 日星期一
经济要闻
1. 国务院： 8 月 20 日， 国务院国资委召开中央企业6G 未来产业推进会。
会议强调， 推动6G 未来产业发展是中央企业落实国家战略部署、 履行战略使
命的必然要求，中央企业要主动衔接国家、地方、行业规划，加快实现产业
发展目标。（资料来源：同花顺）
2. 住房城乡建设部：今年上半年，各地新开工建设口袋公园 2800 多个、
城市绿道 2450 公里，改造提升城市公园绿地约 7500 公顷，公园绿地开放共
享水平持续提升，轮换开放草坪约 2.48 万公顷。（资料来源：同花顺）
3. 国家林草局：近年来， 我国全面推进以国家公园为主体的自然保护地体
系建设，取得显著阶段性成效，首批五个国家公园——三江源国家公园、大
熊猫国家公园、东北虎豹国家公园、海南热带雨林国家公园和武夷山国家公
园，生态系统质量和旗舰物种数量均实现提升。（资料来源：同花顺）
4. 国家粮食和物资储备局 ：24 日发布最新数据显示，全国各类粮食经营
主体累计收购小麦超 9000 万吨。南方早籼稻迎来集中上市。 各地收购工作有
序开展，收购进展整体顺利。（资料来源：同花顺）
5. 国家统计局：8 月中旬流通领域重要生产资料市场价格中生猪(外三元)
为 11.0 元/千克， 环比增长5.8%； 电解铜为108236.3 元/吨， 环比增长0.7%；
液化天然气为 5572.8 元/吨，环比增长0.6%；复合肥为3627.8 元/吨，环比
下降 0.3%；液化石油气为 5808.5 元/吨，环比增长 0.3%；螺纹钢为 3062.9
元/吨，环比持平。（资料来源：同花顺）
6. 国家能源局：发布 2026 年 7 月全国电动汽车充电设施数据。根据国家
充电设施监测服务平台数据， 截至2026 年 7 月底， 我国电动汽车充电基础设
施(枪)总数达到2368.3 万个， 同比增长41.9%。 其中， 公共充电设施(枪)509.9
万个， 同比增长21.3%， 额定总功率达到2.55 亿千瓦， 单枪平均功率约为49.97
千瓦；私人充电设施(枪)1858.4 万个，同比增长 48.8%，私人充电设施报装
用电容量达到 1.60 亿千伏安。（资料来源：同花顺）
7. 国务院国资委：国务院国资委网站消息，近日，由国务院国资委主办的
中央企业未来能源领域人才特训班通过 “线上+线下” 方式开班。 国务院国资
委党委委员、副主任谭作钧出席开班式并讲话。谭作钧强调，要聚焦未来能
源可控核聚变领域，依托可控核聚变创新联合体，促进产业链协同攻关，加
快培养可控核聚变人才。（资料来源：同花顺）
8. 金融监管总局： 近日，金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办
法》，共 6 章 46 条，从治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标、监督
管理等方面，对保险公司资产负债管理进行全面规范监管。 《办法》自2027
年 1 月 1 日起施行。（资料来源：同花顺）
9. 商务部：商务部发布最新数据显示，2026 年 1 至 7 月，全国新设立外
商投资企业 37711 家，同比增长 4.4%；实际使用外资金额 4383.3 亿元人民
币。其中，高技术产业实际使用外资 1823.1 亿元人民币，同比增长 32.7%。
专家认为，高技术产业引资继续保持较快增长，折射出我国引资结构从规模
导向转向质量优先。（资料来源：同花顺）
10. 财政部： 财政金融协同促内需一揽子政策乘数效应初步显效。 财政部
最新数据显示，政策出台7 个月以来，已有居民约1.13 亿人次、企业约622
万家获得了政策支持。4 项促投资政策、2 项促消费政策累计支持相关领域新
发放信贷超 20 万亿元，较上年同期增长超 8800 亿元、增幅为 4.5%。（资料
本期编辑
分析师：李金锦
010-66554142 lijj-yjs@dxzq.net.cn
执业证书编号： S1480521030003
东兴证券研究所金股推荐
证券代码 证券简称
300627.SZ
华测导航
600519.SH
贵州茅台
601665.SH 齐鲁银行
603345.SH
安井食品
688103.SH
国力电子
数据来源：《八月金股汇》2026 年 08 月 03
日，东兴证券研究所
东兴晨报 P1
东兴晨报 P2
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来源：同花顺）
重要公司资讯
1.
长江电力：中国长江三峡集团有限公司增持0.66%股份， 计划实施完毕。
（资料来源：同花顺）
2.
冠盛股份：2026 年半年度净利润 1.26 亿元，同比下降 22.33%。（资料
来源：同花顺）
3.
安徽合力：2026 年上半年净利润 6.72 亿元，同比下降 17.80%。（资料
来源：同花顺）
4.
宝武镁业：2026 年上半年净利润亏损 1834.98 万元， 同比由盈转亏。（资
料来源：同花顺）
5.
东方明珠：2026 年上半年净利润 4.22 亿元，同比增长 22.65%。（资料
来源：同花顺）
东兴晨报 P3
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每日研报
【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：7 月生猪均价回升，产能去化持续——生猪养殖行业月度跟踪（20260820）
行业供需表现：7 月猪价涨后回落，月度均价明显回升。农业农村部监测数据显示，2026 年 7 月仔猪、活猪
和猪肉均价分别为 22.64 元/公斤、11.20 元/公斤和 20.65 元/公斤，同比变化分别为-36.65%、-24.89%和
-18.61%，环比变化分别为0.43%、11.06%和 4.59%。 猪价7 月份先扬后抑，涨至11 元/公斤以上后回落，进
入 8 月猪价小幅反弹，截至 8 月 10 日，全国外三元生猪均价 10.4 元/公斤。
供应端：7 月大猪存量缩减供给出现缺口， 叠加南方台风降雨天气影响区域生产和跨区流通， 养殖端跟随挺价，
带动 7 月上旬猪价走高。7 月中旬后情绪有所松动，集团场为完成月度计划加速出栏，市场供应猪源增多，价
格止涨回落。需求端：需求疲软制约价格上涨，7 月生猪屠宰开工率环比下滑 3.62 个百分点至 28.79%。屠宰
开工维持低位， 高温抑制肉品消费， 冻品库存压制价格上行。 预计需求改善仍待天气转凉后旺季来临， 预计短
期猪价以震荡为主。
产能变化趋势：国家统计局数据显示，26 年二季度末能繁母猪存栏量 3780 万头，同比下降 6.5%，降幅相比
一季度扩大 3.2 个百分点。从三方数据来看，7 月产能去化持续，速率有所放缓，涌益能繁存栏样本数据环比
下降 0.21%， 钢联样本数据环比下降0.62%。 截至26 年 8 月 7 日， 行业平均自繁自养生猪亏损243.56 元/头，
外购仔猪亏损 139.22 元/头，行业亏损持续。7 月仔猪价格跟随生猪价格涨跌波动，仍处于亏损区间，二元母
猪价格平稳成交清淡。短期供需格局难以支撑猪价持续上涨，预计Q3 猪价仍以震荡为主，产能去化将持续推
进。
政策调控深化， 产能去化持续。2026 年政策精细化调控趋势持续，2026 年中央一号文件提出强化生猪产能综
合调控。5 月农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订） 》 ，设定全国能繁母猪正常保有量
稳定在 3750 万头左右。6 月农业部与发改委召开座谈会指导地方和企业精准调控，要求大型猪企响应号召，
发挥带头作用；相关省份加强监管，修订落实产能调控方案。7 月 30 日，中共中央政治局召开会议再次对生
猪产业作出重要部署，明确提出要“稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收” 。26 年二季度末能
繁母猪存栏量 3780 万头， 为正常保有量的100.8%， 已进入调控绿色区间。目前省级调控方案仍在密集落地，
企业端根据产能调减要求有序推进，预计 Q3 仍是产能去化持续深化期。
后市周期预判：短期供过于求局面未缓解， 猪价底部震荡和行业现金流的持续失血将带来落后产能的加速去化；
稳定生猪生产持续获得政策关注，生猪产能调控持续监督、细化落实，产能调控仍在有序推进。我们判断，调
控与亏损的共同作用下， 产能去化将继续深化。 目前行业正处于产能去化的关键阶段和左侧布局的窗口期。 估
值方面，行业指数PB 底部回升，但仍处于近3 年来偏低水平，我们认为产能去化逻辑正在兑现，磨底与去化
持续进行有望继续提振板块行情， 持续推荐生猪养殖板块的投资机会。 标的方面建议关注成本行业领先， 业绩
兑现度高的头部养殖标的
牧原股份，其他受益标的包含
温氏股份、德康农牧、
天康生物、
神农集团等。
7 月上市企业销售数据：
销售均价环比明显回升。牧原股份、 温氏股份、
正邦科技和
新希望7 月份实现生猪销售均价分别为10.64、10.80、
东兴晨报 P4
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10.78 和 10.42 元/公斤，均价环比分别回升 9.80%、12.27%、11.36%和 11.44%。
出栏量环比回升。牧原股份 （商品猪） 、 温氏股份、 新希望和正邦科技7 月份实现生猪/商品猪销量分别为 666、
274、131 和 82 万头， 环比分别变动6.97%、6.66%、-4.13%和-14.18%，19 家猪企合计出栏量环比回升 1.42%。
出栏均重下降。牧原股份、温氏股份、新希望 7 月出栏均重分别为 125.53、123.65 和 110.26 公斤。已公布
月度出栏体重的公司出栏均重涨跌互现，平均出栏体重下降。
风险提示：产能去化不及预期，动物疫病风险，企业成本控制不及预期等。
（分析师：程诗月 执业编码：S1480519050006 电话：010-66555458）
【东兴石油石化】油气开采和炼化及贸易：油价震荡中高位，板块或将保持较高景气度（20260819）
原油市场正处“强美元压制估值”与“地缘冲突支撑价格”博弈中，油气开采和炼化及贸易板块利润显著修
复。
当前原油市场正处于“强美元压制估值”与“地缘冲突支撑价格”的激烈博弈之中。 短期内，原油价格的走
势将高度依赖于中东局势的演化： 若冲突缓和、 油价回落， 美元走强将对油价形成双重打击； 若局势持续紧张，
原油的供给刚性将使其表现出较强的抗跌性，但高油价对全球需求的掣肘作用也会随之加剧。
国内经济具备较强的韧性与修复能力。2025 年国内制造业 PMI 为 49.57%。2026 年 1 月至 6 月， 国内制造业
PMI 分别为 49.3%，49.0%，50.4%，50.3%，50.0%，50.3%。PMI 走势验证了国内经济具备较强的韧性与
修复能力。 随着节后复工节奏加快以及稳增长政策红利的持续释放， 制造业景气度已企稳回升。 但后续仍需密
切关注内需恢复的持续性、 扩内需政策的实际拉动效果， 以及海外地缘冲突对全球通胀和油气开采和炼化及贸
易板块企业利润的潜在冲击。
油气开采板块盈利提升。2025 年，国内 A 股油气开采总营业收入 4097.09 亿元，同比下降 5.53%，油气开采
总归母利润为 1237.68 亿元，同比下降 12.15%。2026Q1，油气开采总营业收入为 1187.68 亿元，同比增长
7.84%，油气开采总归母利润为 395.45 亿元，同比增长 5.79%。
炼化及贸易板块利润显著修复。2025 年， 国内A 股炼化及贸易总营业收入 67382.50 亿元， 同比下降6.46%，
炼化及贸易总归母利润为 1956.31 亿元，同比下降 12.14%。2026Q1，炼化及贸易板块尽管营收端有所承压，
通过库存增值、成本压缩、以及产品结构优化，成功实现了盈利利润的显著修复。2026Q1，炼化及贸易总营
业收入为 16961.49 亿元，同比下降 3.63%，炼化及贸易总归母净利润为 784.15 亿元，同比增长 22.22%。
油气开采和炼化及贸易：油价震荡中高位，板块或将保持较高景气度。
油价 2025 年震荡下行筑底，2026 年上半年地缘冲突加剧，油价大幅飙升。2025 年 1-12 月，Brent 原油现货
月度均价为 68.25 美元/桶，同比下降 14.24%。2026 年，第一季度 Brent 原油现货均价为 76.48 美元/桶，同
比上升 1.45 美元/桶，同比上涨 1.93%，第二季度 Brent 均价为 97.6 美元/桶，同比上月上升 30.69 美元/桶，
东兴晨报 P5
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涨幅为 45.87%。
需求增长预期， 供应端实质性收紧， 叠加美国 （SPR） 降至40 年谷底， 油价高位震荡。国际能源署上调 2026
年石油需求增长预期。国际能源署1 月 21 日发布最新月度报告预计，2026 年全球石油需求将日均增长 93 万
桶。供应端实质性收紧。2026 年初，美伊冲突造成了出口量断崖式下跌，以七天移动平均计算，海湾地区原
油出口量已从 7 月初接近正常水平的 80%，骤降至约 36%的战前水平。同时，红海航线满载油轮的运力下降
了 22%，沙特原油出口量较去年同期减少了 240 万桶/日。OPEC+的纸面增产因航道受阻无法转化为实际流
通现货，OPEC 统一减产执行力下降。全球库存加速消耗叠加美国（SPR）锐降。预计 2026 年 12 月经合组
织（OECD）成员国的石油库存将降至 23 亿桶以下，逼近 2003 年以来的最低水平。截至 8 月 11 日，作为全
球最重要的缓冲力量，美国 SPR 总库降至约 3 亿桶以下，创下自 1983 年以来的 43 年最低纪录。
原油中期主线仍然是看中东局势的演变及供需基本面的博弈，一方面，中东产油和炼油能力的完全恢复仍需
时间，在全球石油库存持续减少的背景下，油价回落空间较小，高位仍具备支撑；另一方面，后续补库逻辑
有望推动油价回升，预计油价中枢仍将维持高位震荡。
油价在震荡中保持高位，国内 A 股油气开采与炼化及贸易板块营收或利润受油价正相关影响。2025，Brent
原油现货价均价为 68.25 美元/桶，同比下降 14.24%。国内 A 股油气开采板块实现营业收入总计 4097.09 亿
元，同比减少5.53%；炼化及贸易总营业收入67382.50 亿元，同比下降6.46%。2026Q1，Brent 现货价格均
价为 76.48 美元/桶，同比上升 1.93%。国内 A 股油气开采板块实现营业收入总计 1187.68 亿元，同比增长
7.84%；炼化及贸易板块受到地缘冲突的影响，企业通过依赖库存或提高产品附加值的方式扩大了销售利润，
使得归母净利润达到 784.15 亿元，同比增长 22.22%。
投资建议：油价中枢有望中高位的背景下， 重点关注具备高股息和高成长的公司。 市值管理考核推进， 兼具分
红能力与意愿，未来高股息率有望持续。2025 年
中国石油、
中国石化和
中国海油、中国海洋石油分红率分别
为 54.68%、81%、44.87%、44.87%。未来随着盈利的逐步扩大，三桶油股息率仍将继续提升，且股息率在
高股息板块中亦处于较高位置。我们推荐中国海油，中国海洋石油。同样有望受益标的：中国石油，中国石油
股份，
新天然气。
风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。
（分析师：莫文娟 执业编码：S1480524070001 电话：010-66555574）
东兴晨报 P6
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分析师承诺
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析
师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确
地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中
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东兴晨报 P7
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行业评级体系
公司投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。