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光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩
E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S
大类资产配置周报
赵复初
2026 年 9 月 20 日
赵复初
期货从业资格号：F03107639；期货交易咨询资格号：Z0021469
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摘 要
大类资产配置：关注中美贸易磋商进展与美债市场年会
（赵复初，期货从业资格号：F03107639；期货交易咨询资格号：Z0021469）
1. 海外宏观：美联储加息靴子落地，全球紧缩预期持续升温
(1)美国经济韧性撑腰美联储鹰派加息：美联储如期加息25个基点至3.75%-4.00%，12票全票通过，符合市场预期。会议核心信号在于经济韧性成为加息底气：SEP将2026年GDP
增速上调至2.3%，失业率下调至4.1%，PCE通胀上调至3.7%，消费强劲与就业偏紧被写入声明 。点阵图显示16人预计年内至少还有一次加息，年底利率中值上移至4.1%。整体
来看，经济预测上修确认了“增长有韧性、通胀需压制”的政策逻辑，为后续加息提供基本面支撑。
(2)全球紧缩周期开启初步确认：美联储、欧洲央行、日本央行最新会议均延续紧缩基调，但立场分化。美联储全票加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图显示年内或再加息一次，经
济预测上修确认“增长有韧性、通胀需压制”逻辑；欧洲央行一致加息至2.50%，放弃固定路径承诺，转向逐次会议数据依赖；日本央行加息至1.25%创31年新高，但强调金融
环境仍宽松，立场鹰鸽平衡。整体来看，美欧明显偏鹰，日本继续正常化但节奏谨慎。
(3)市场从“何时降息”转向“是否还会加息”：本周“超级央行周”后，市场对主要央行利率路径的判断从“何时降息”转向“是否还会继续加息”。美联储全票加息25个基
点至3.75%-4.00%，点阵图显示年内或再加息一次，并抹去此前降息预期；欧洲央行一致加息至2.50%，市场完全定价明年年中前再加息三次；英国央行以6比3维持利率不变，
但三名委员主张加息，行长贝利警告能源冲击持续则可能加息；日本央行加息至1.25%，但拒绝预设加息路径。整体来看，全球货币政策经历显著的鹰派重定价，美联储和欧洲
央行仍被视为有收紧空间。
2. 大类资产表现：本周“超级央行周”冲击下，全球市场呈现“美元与美债收益率上行、海外股市分化、原油冲高回落、黄金先抑后扬”的格局，国内债市则因经济数据走弱与宽松
预期偏强震荡，整体核心逻辑仍由美联储鹰派加息、中东地缘局势与全球紧缩预期共同主导。
(1)债市方面，本周美债在“超级央行周”冲击下经历剧烈波动，收益率曲线整体上移。核心驱动在于美联储全票通过鹰派加息并释放年内再加息信号，点阵图大幅上移，推动
短端收益率领涨、曲线趋平。展望后市，市场定价已反映年内至少再加息一次，若通胀与油价持续高位，收益率仍可能继续上行。国内方面，本周国内国债市场偏强震荡、收
益率小幅下行，债市整体做多情绪占优。核心驱动为周初公布的8月国内经济与金融数据走弱，市场交易经济弱复苏、货币政策维持宽松的核心逻辑，为债市提供坚实底部支撑。
展望下周，债市大概率延续震荡偏强格局。季末资金面边际收敛或带来小幅波动，国内基本面弱势、宽松政策基调不变的核心逻辑未变，债市偏强运行态势未改。
(2)汇率方面，本周美元指数强势上行，重新站上100关口，美联储“鹰派加息”且年内仍有一次加息预期，支撑美元偏强运行。但短期内仍需警惕，因日元套息交易逆转而带来
的流动性收紧压力。展望后市，若通胀与油价维持高位，美元短期或维持强势，但进一步上行需依赖后续数据支撑。
(3)股指方面，本周海外股市在“超级央行周”冲击下分化明显，美股普遍承压，欧股受能源与利率敏感板块拖累，日经指数受益于日元疲软与半导体股走强。驱动核心在于美
联储鹰派加息推升美债收益率，叠加中东局势推高油价，持续压制估值；而科技板块凭借盈利韧性获得资金青睐。短期市场或维持震荡，焦点转向地缘局势与后续加息节奏，
科技板块相对韧性有望延续。
(4)原油方面，本周外盘原油冲高回落，剧烈震荡。周初沙特关键输油管道遇袭、霍尔木兹海峡通行量骤降，供应中断担忧推动油价快速上涨。随后沙特推进管道复运、胡塞停
火谈判等缓和信号释放，叠加美联储鹰派加息提振美元，共同压制油价。展望后市，地缘风险仍是主导变量，若中东降温不及预期，油价将维持高位震荡。贵金属方面，本周
外盘黄金剧烈震荡，先抑后扬。美联储“鹰派加息”后点阵图显示年内或再加息一次，金价迅速跳水至近六周低位；随后油价回落、美元走软，叠加“利空出尽”交易，金价
连续反弹。展望后市，短期或维持宽幅震荡，实际利率上行与央行购金、地缘避险相互博弈；若通胀数据边际走弱，金价有望迎来修复。
3. 下周关注重点：
国内关注中美经贸磋商与LPR利率报价；海外关注美联储官员在美债市场年度会议的讲话
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大类资产配置
图表：大类资产价格变化
资料来源：Bloomberg，iFinD，光大期货研究所
备注：本期周度数据统计周期为9月14日-9月18日，月度数据统计周期为9月1日-9月18日
权益类 周度涨跌幅 月度变化 债权类 周度变化（单位，bp） 月度变化 美元/日元 2.14% -1.79%
MSCI 世界领先 -0.49% -1.02% 美国1年期 9.00 28.00 瑞郎/美元 -0.69% -1.68%
MSCI 世界 -0.47% -1.09% 美国2年期 13.00 42.00 美元/人民币 -0.33% -0.45%
MSCI 发达国家 -1.16% -2.94% 美国5年期 8.00 37.00 美元/离岸人民币 -0.22% -0.39%
MSCI 新兴市场 -0.62% -0.49% 美国10年期 5.00 26.00 大宗商品 周度变化 月度变化
纳斯达克 0.94% 0.64% 美国10-2yr -7.00 -16.00 COMEX黄金 -1.04% -2.25%
标普500 -0.08% -0.46% 中国10年期 -0.76 -0.70 WTI期货（NYMEX） -0.46% 15.32%
道琼斯工业指数 -1.69% -2.83% 中美利差 -5.76 -28.70 布伦特期货（ICE） -0.91% 14.01%
德国DAX -1.03% -3.63% 德国10年期 -1.00 19.00 TTF天然气期货（CME） -1.62% 12.84%
法国CAC40 -1.40% -3.23% 英国10年期 -0.58 23.51 原油 -6.75% 20.64%
富时100 0.08% -1.53% 日本10年期 0.60 5.00 铁矿石 -0.42% -1.23%
日经225 1.57% -1.95% 外汇 周度变化 月度变化 生猪 -3.50% -6.74%
恒生指数 -0.22% -3.19% 美元指数 1.14% 0.82% 螺纹钢 -0.13% -1.43%
沪深300 -0.06% -2.54% 美元/澳元 0.67% 0.60% 沪铜 0.51% 0.38%
上证50 -0.26% -2.59% 欧元/美元 -1.14% -1.17% 沪金 0.72% -4.91%
中证500 2.89% -1.92% 英镑/美元 -1.31% -1.61% 豆一 -2.55% -0.22%
中证1000 3.51% -1.07% 美元/加元 0.82% 0.95% PTA -0.18% 10.35%
p 4
目 录
1、海外市场热点追踪
2、大类资产走势分析
3、下周重点关注事件
图表：美联储一致投票通过加息25bp（%） 图表：预测数据指向经济韧性无惧通胀压力（%）
资料来源：FRED，光大期货研究所 资料来源：FRED，光大期货研究所
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1.1 美联储加息符合市场预期
➢ 美国经济韧性撑腰美联储鹰派加息：美联储如期加息25个基点至3.75%-4.00%，12票全票通过，符合市场预期。会议核心信号在于经济韧性成为加息底气：SEP将
2026年GDP增速上调至2.3%，失业率下调至4.1%，PCE通胀上调至3.7%，消费强劲与就业偏紧被写入声明。点阵图显示16人预计年内至少还有一次加息，年底利
率中值上移至4.1%。整体来看，经济预测上修确认了“增长有韧性、通胀需压制”的政策逻辑，为后续加息提供基本面支撑。
0
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2015-07
2016-01
2016-07
2017-01
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2023-01
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2024-01
2024-07
2025-01
2025-07
2026-01
2026-07
目标利率上限 目标利率下限 有效联邦基金利率
预测指标 报告时间 2026 2027 2028 长期
6月预测 2.2% 2.3% 2.2% 2.0%
9月预测 2.3% 2.4% 2.2% 2.0%
6月预测 4.3% 4.3% 4.2% 4.2%
9月预测 4.1% 4.1% 4.1% 4.2%
6月预测 3.6% 2.3% 2.0% 2.0%
9月预测 3.7% 2.3% 2.1% 2.0%
6月预测 3.3% 2.5% 2.2% /
9月预测 3.4% 2.5% 2.1% /
6月预测 3.8% 3.6% 3.4% 3.1%
9月预测 4.1% 4.1% 3.9% 3.2%
GDP
失业率
PCE通胀
核心PCE
通胀
利率中位
数
图表：点阵图表明美联储官员对于年内加息倾向强化（%） 图表：能源溢价仍是触发加息的核心原因之一（美元/桶）
资料来源：FRED，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
p 6
1.2 美联储票委多数支持年内仍有加息机会
➢ 年内仍有加息空间：会后公布的点阵图中，除去1人未参与预测外，有12名官员预计年内还将至少加息一次，4人预期两次，仅2人认为本次
即为终点。更关键的是，预测报告将长期中性利率预期被上调至3.2%（前值约3.1%），这意味着如果政策利率需要维持足够的限制性，就
必须相应提高或继续维持较高利率水平。从这一点来看，美联储内部对于继续加息的倾向有所强化，本次加息大概率不会是一次性的动作。
l 6月预测 l 9月预测
4.5
l llll l llllllll
lllll llllllllllll ll lll llll
4.0
lll ll lllll lll lllll l ll
l l
llllllll ll lll lllll lll l ll
3.5 l ll
l lll ll l ll l
l ll
llll l llllll llll ll l
3.0 lllllll llllll
l l ll l
2.5
美联储利率预测点阵图
2026 2027 2028 长期
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
110.00
120.00
130.00
24-07
24-08
24-09
24-10
24-11
24-12
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25-02
25-03
25-04
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25-07
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26-04
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26-06
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26-09
期货收盘价(连续):WTI原油:NYMEX 期货收盘价(连续):布伦特原油:ICE
图表：美日汇率共同走强并不等于套息交易逆流结束（点） 图表：美债收益率上行压力依旧存在（%）
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
p 7
1.3 仍需关注日美资金流向动态
➢ 套息交易逆流并未结束：美元与日元同步走强，但驱动逻辑各自独立。美元方面，美联储鹰派加息落地，全票通过加息25个基点并释放年
内再加息信号，消除市场做空顾虑，美元指数重返100关口。日元方面，日本央行加息至31年新高，叠加美日联合干预的政策威慑与套息交
易空头集中平仓，获得独立升值动力。两者驱动因素不同，因此呈现同步上涨格局，但仍需警惕由此带来的流动性紧缩压力。
120.0000
125.0000
130.0000
135.0000
140.0000
145.0000
150.0000
155.0000
160.0000
165.0000
170.0000
90.00
95.00
100.00
105.00
110.00
115.00
美元指数 美元/日元
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
24/10 25/01 25/04 25/07 25/10 26/01 26/04 26/07
美国:国债收益率:1年 美国:国债收益率:2年
美国:国债收益率:5年 美国:国债收益率:10年
图表：主要央行均倾向于压制通胀压力
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
p 8
1.4 全球紧缩周期尚处于初级确认阶段
➢ 美联储、欧洲央行、日本央行最新会议均延续紧缩基调，但立场分化。美联储全票加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图显示年内或再加息一
次，经济预测上修确认“增长有韧性、通胀需压制”逻辑；欧洲央行一致加息至2.50%，放弃固定路径承诺，转向逐次会议数据依赖；日本
央行加息至1.25%创31年新高，但强调金融环境仍宽松，立场鹰鸽平衡。整体来看，美欧明显偏鹰，日本继续正常化但节奏谨慎。
p 9
1.5 欧美央行货币政策路径
图表：美联储利率预期（%） 图表：欧央行利率预期（%）
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
➢ 市场从“何时降息”转向“是否还会加息”：本周“超级央行周”后，市场对主要央行利率路径的判断从“何时降息”转向“是否还会继续
加息”。美联储全票加息25个基点至3.75%-4.00%，点阵图显示年内或再加息一次，并抹去此前降息预期；欧洲央行一致加息至2.50%，市场
完全定价明年年中前再加息三次；英国央行以6比3维持利率不变，但三名委员主张加息，行长贝利警告能源冲击持续则可能加息；日本央行
加息至1.25%，但拒绝预设加息路径。整体来看，全球货币政策经历显著的鹰派重定价，美联储和欧洲央行仍被视为有收紧空间。
3.5
3.75
4
4.25
4.5
4.75
9月18日 9月11日 9月4日
1.6
1.8
2
2.2
2.4
2.6
2.8
3
3.2
3.4
3.6
9月18日 9月11日 9月4日
p 10
2.1 全球股市
图表：MSCI 地区指数涨跌幅（单位：%） 图表：MSCI 地区指数涨跌幅（单位：%）
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
➢ 本周海外股市在“超级央行周”冲击下分化明显，美股普遍承压，欧股受能源与利率敏感板块拖累，日经指数受益于日元疲软与半导体股走强 。驱动核心在于美
联储鹰派加息推升美债收益率，叠加中东局势推高油价，持续压制估值；而科技板块凭借盈利韧性获得资金青睐 。短期市场或维持震荡，焦点转向地缘局势与后
续加息节奏，科技板块相对韧性有望延续。MSCI世界领先以及MSCI世界指数周度涨跌幅分别-0.49%和-0.47%，MSCI发达国家指数为-1.16%，MSCI新兴市场指
数为0.62%。
注：MSCI世界领先指数=MSCI世界指数+MSCI新兴市场指数+MSCI 前沿市场指数；MSCI 世界指数=美国+MSCI 发达市场指数（Small Cap Index）；MSCI 指数覆盖每个市场约85%的自由流通市值。详情请参考：MSCI
ACWI Index market allocation
-0.11%
-0.57% -0.57%
-0.14%
-0.81%
-1.39%
0.12%
1.34%
-0.15% -0.03%
-0.54%
-2.38%
-0.42% -0.52%
-3.72%
-3.28%
-1.33% -1.46%
-3.92%
-2.97%
-5.00%
-4.00%
-3.00%
-2.00%
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
北美 欧洲 亚洲 美国 德国 法国 英国 日本 中国 香港
周涨跌幅 月涨跌幅
-0.49% -0.47%
-1.16%
-0.62%
-1.02% -1.09%
-2.94%
-0.49%
-3.50%
-3.00%
-2.50%
-2.00%
-1.50%
-1.00%
-0.50%
0.00%
世界领先 世界 发达市场 新兴市场
周涨跌幅 月涨跌幅
p 11
2.2 全球债券市场
图表：美债各期限基准收益率 （单位：%） 图表：德国、英国和日本十年期国债基准收益率（单位：%）
资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所
➢ 本周美债在“超级央行周”冲击下经历剧烈波动，收益率曲线整体上移。核心驱动在于美联储全票通过鹰派加息并释放年内再加息信号，点
阵图大幅上移，推动短端收益率领涨、曲线趋平。展望后市，市场定价已反映年内至少再加息一次，若通胀与油价持续高位，收益率仍可能
继续上行。
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
24/10 25/01 25/04 25/07 25/10 26/01 26/04 26/07
美国:国债收益率:1年 美国:国债收益率:2年
美国:国债收益率:5年 美国:国债收益率:10年
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
24/10 25/01 25/04 25/07 25/10 26/01 26/04 26/07
德国:联邦债券当前期限收益率:10年
英国:国债收益率:10年
日本:政府债券收益率:10年
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2.2 全球债券市场
图表：美债10/2年期限利差（单位：%，BP） 图表：中债10年期收益率（单位：%，BP）
资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所
➢ 国内方面，本周国内国债市场偏强震荡、收益率小幅下行，债市整体做多情绪占优。核心驱动为周初公布的8月国内经济与金融数据走弱，市
场交易经济弱复苏、货币政策维持宽松的核心逻辑，为债市提供坚实底部支撑。展望下周，债市大概率延续震荡偏强格局。季末资金面边际收
敛或带来小幅波动，国内基本面弱势、宽松政策基调不变的核心逻辑未变，债市偏强运行态势未改。
-4.00
-3.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
22/03
22/06
22/09
22/12
23/03
23/06
23/09
23/12
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24/09
24/12
25/03
25/06
25/09
25/12
26/03
26/06
中债-美债 美债10年期 中债10年期
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
22/03
22/06
22/09
22/12
23/03
23/06
23/09
23/12
24/03
24/06
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25/09
25/12
26/03
26/06
26/09
10-2yr 2年期 10年期
p 13
2.3 全球汇率
图表：美元指数 图表：美元兑人民币汇率
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
➢ 汇率方面，本周美元指数强势上行 ，重新站上100关口，美联储“鹰派加息”且年内仍有一次加息预期 ，支撑美元偏强运行。但短期内仍需警惕，因
日元套息交易逆转而带来的流动性收紧压力。展望后市，若通胀与油价维持高位，美元短期或维持强势，但进一步上行需依赖后续数据支撑。美元指
数涨跌幅1.14%，报100.2167。在岸、离岸人民币偏强运行，美元兑人民币报收6.7521（前一周为6.7743），离岸人民币报收 6.6964（一周前为6.7113）。
-0.05
0.00
0.05
0.10
6.00
6.20
6.40
6.60
6.80
7.00
7.20
25/10 25/11 25/12 26/01 26/02 26/03 26/04 26/05 26/06 26/07 26/08
在岸-离岸差 美元对人民币 在岸 中间价
美元对人民币 离岸 中间价
90.00
95.00
100.00
105.00
110.00
115.00
24/12 25/02 25/04 25/06 25/08 25/10 25/12 26/02 26/04 26/06 26/08
美元指数 线性 (美元指数)
p 14
2.3 全球汇率
图表：欧元、英镑、瑞士法郎兑美元 图表：澳元、加币、日元兑美元
资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 资料来源：Bloomberg，光大期货研究所
➢ G7货币变现分化，欧元跌1.14%，英镑跌1.31% ，瑞郎跌0.69% ，澳元跌0.67% ，加元跌0.82% ，日元涨2.14% 。
0.90
1.00
1.10
1.20
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24/12 25/02 25/04 25/06 25/08 25/10 25/12 26/02 26/04 26/06 26/08
欧元/美元 英镑/美元 瑞郎/美元
120.00
140.00
160.00
180.00
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
1.80
24/12 25/02 25/04 25/06 25/08 25/10 25/12 26/02 26/04 26/06 26/08
美元兑澳元 美元/加元 美元/日元 （右轴）
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2.4 大宗商品
图表：WTI原油和Brent原油价格 （单位：美元/桶） 图表：COMEX黄金期货价格（单位：美元/盎司）
资料来源：iFinD，光大期货研究所 资料来源：iFinD，光大期货研究所
➢ 原油方面，本周外盘原油冲高回落，剧烈震荡。周初沙特关键输油管道遇袭、霍尔木兹海峡通行量骤降，供应中断担忧推动油价快速上涨。随后沙特推进管道复运、胡塞停火谈判
等缓和信号释放，叠加美联储鹰派加息提振美元，共同压制油价。展望后市，地缘风险仍是主导变量，若中东降温不及预期，油价将维持高位震荡。 WTI和布伦特原油周内分别变
动-0.46%和-0.91%。
➢ 贵金属方面，本周外盘黄金剧烈震荡，先抑后扬。美联储“鹰派加息”后点阵图显示年内或再加息一次，金价迅速跳水至近六周低位；随后油价回落、美元走软，叠加“利空出尽”
交易，金价连续反弹。展望后市，短期或维持宽幅震荡，实际利率上行与央行购金、地缘避险相互博弈；若通胀数据边际走弱，金价有望迎来修复。 Comex黄金收于4333.2美元/盎
司，较上周变化-1.04%。
1,600.00
2,100.00
2,600.00
3,100.00
3,600.00
4,100.00
4,600.00
5,100.00
5,600.00
24-12 25-02 25-04 25-06 25-08 25-10 25-12 26-02 26-04 26-06 26-08
期货收盘价(连续):COMEX黄金 线性 (期货收盘价(连续):COMEX黄金)
55.00
65.00
75.00
85.00
95.00
105.00
115.00
125.00
135.00
24-07
24-08
24-09
24-10
24-11
24-12
25-01
25-02
25-03
25-04
25-05
25-06
25-07
25-08
25-09
25-10
25-11
25-12
26-01
26-02
26-03
26-04
26-05
26-06
26-07
26-08
26-09
期货收盘价(连续):WTI原油:NYMEX
期货收盘价(连续):布伦特原油:ICE
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2.4 大宗商品
图表：市场沉淀资金 （单位：亿元） 图表：分品种持仓量变化（单位：手）
资料来源：Ifind，光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所
➢ 本周商品期货市场资金净流出141.60亿元。本周国内商品期货跌多涨少。地缘冲突持续悬而未决，通胀预期改善有限，叠加全球紧缩预期
升温，宏观情绪共同压制商品需求与价格，市场风险偏好明显回落。展望后市，商品整体或维持震荡偏弱格局，地缘局势与紧缩节奏仍是
关键变量，若冲突再度升级或通胀数据超预期，部分品种可能出现阶段性反弹。
原油 铁矿石 生猪 螺纹钢 沪铜 沪金 豆一 PTA
周度沉淀资金变化 -34.46 -4.08 -9.07 -7.56 -39.86 108.69 -1.59 -1.83
月度沉淀资金变化 37.78 -56.76 2.92 -6.39 -66.76 122.79 0.63 16.33
-100.00
-50.00
0.00
50.00
100.00
150.00
周度沉淀资金变化 月度沉淀资金变化
原油 铁矿石 生猪 螺纹钢 沪铜 沪金 豆一 PTA
月度持仓量变化(手) -3308 -35865 48169 -215067 -54509 59911 24350 147917
周度增减仓(手) -14551 -30314 -10430 -104122 -24260 32834 56 -65973
-250000
-200000
-150000
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
200000
月度持仓量变化(手) 周度增减仓(手)
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2.4 大宗商品
图表：周度涨跌幅各前十品种（单位：%）
资料来源：Ifind，光大期货研究所
7.32%
4.36% 4.34%
1.74% 1.71% 1.55% 1.22% 1.19% 1.09% 0.92%
-3.74% -3.91%
-4.58%
-5.25% -5.43% -5.68% -5.97% -6.17% -6.17%
-6.75%-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
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3.1 下周重点：国内关注中美经贸磋商与LPR利率报价；海外关注美联储官员在美债市场年度会议的讲话
21
星期一
1、9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商
2、中国9月一年期贷款市场报价利率（前值3%）；中国9月五年期贷款市场报价利率（前值3.5%）
22
星期二 1、美联储副主席杰斐逊和纽约联储主席威廉姆斯在2026年美债市场会议发表讲话
23
星期三 1、欧元区9月制造业PMI初值（前值52.7）
24
星期四
25
星期五 1、中秋节：沪深北三大交易所9月25日至27日休市
研究员简介
• 赵复初，英国杜伦大学金融学博士，英国苏塞克斯大学管理学硕士，现任光大期货研究所金融期货分析师。负责海外宏
观与大类资产配置相关研究，在期货日报、华夏时报等主流媒体发表多篇文章。期货从业资格号：F03107639；期货交易咨
询资格号：Z0021469 。
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