英大证券研究所证券研究报告
金 点 策 略 晨 报
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2026 年 8 月26 日
分析师：惠祥凤
执业证书编号：S0990513100001
电话：0755-83007028
邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn
A 股或仍处于反复磨底的震荡周期
观点：
总量视角
【A 股大势研判】
周二 A 股整体呈现早盘弱势震荡、午后震荡回升的分化走势，市场结构性特
征明显。全天市场成交萎缩，资金观望情绪浓厚。近期题材板块轮动速度较快，
市场热点缺乏持续性。周二盘面呈现消费、医药、农业等多点开花的特征，多数
个股迎来修复，但指数层面跟涨力度偏弱。
当前正值中报披露尾声阶段，根据以往经验，业绩不佳的上市公司往往选择
在最后时刻“交卷” ，这给市场带来了结构性不确定性，使得场内外资金在布局
时不得不更加谨慎，这种对基本面不确定性的规避心理，也是近期成交萎缩的原
因。
当前 A 股整体仍处于反复磨底的震荡周期，短期难现单边上涨趋势。周二市
场午后拉升或是技术性反抽，核心论据在于市场缺乏增量资金加持、热点轮动过
快无主线、海外货币政策不确定性尚未完全落地。短期市场或将延续情绪反复、
结构分化的格局，指数震荡拉锯仍是常态，整体性行情依旧缺失，仅存在阶段性
结构性机会。
当前阶段，保持适度的谨慎与耐心。中长期看，A 股市场向好的基本面、政
策面、资金面逻辑并未发生根本性改变，不存在系统性、持续性大跌的基础，因
此短期震荡不改中期向好格局。操作上，逢低关注业绩及性价比高的标的。
金点策略晨报
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研报内容
总量研究
【A 股大势研判】
一、周二市场综述
周二早盘，沪深三大指数集体低开，随后宽幅震荡。午盘，三大指数集体收跌，创业板指跌超 1%。盘面上看，大
消费板块逆势活跃，食品饮料、旅游等方向领涨，农业板块集体上涨，医药板块震荡拉升，有色金属板块调整，贵金
属方向领跌。午后，三大指数震荡回升。尾盘，沪指红盘报收。盘面上看，多数个股迎来修复，但指数层面跟涨力度
偏弱。
全天看，行业方面，装修装饰、地面兵装、酒店餐饮、一般零售、医药商业、医疗服务、影视院线、中药、化学
制药、农林牧渔等板块涨幅居前，贵金属、能源金属、稀土、有色金属、工业金属等板块跌幅居前；概念股方面，粮
食、转基因、CRO、乳业、化妆品等概念股涨幅居前，锂矿、黄金、高宽带内存等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，沪深两市成交额 18318 亿元，截止收盘，上证指数报 3889.44 点，上涨
7.43 点， 涨幅0.19 %， 总成交额8588.74 亿元； 深证成指报13745.87 点， 下跌48.42 点， 跌幅0.35%， 总成交额9729.70
亿元；创业板指报 3397.52 点，下跌 34.37 点，跌幅 1.00%，总成交额 4665.99 亿元；科创 50 指报 1604.59 点，上涨
2.25 点，涨幅 0.14 %，总成交额 752.93 亿元。
二、周二盘面点评
一是消费股活跃。周二餐饮酒店、影视院线、旅游景区等消费股上涨。后市具体可关注以下三大方向：一是结构
性赛道。顺应人口趋势的“银发经济” 、满足年轻群体情感的“悦己消费” 、追求性价比的“平价消费”及基础的食品
饮料；二是服务消费升级。我国服务业占比提升空间广阔，文旅、体育、养老、医疗保健及文化娱乐等服务性消费是
未来增长点；三是安全主线。在外部不确定性因素加大的背景下，内循环和国家安全的重要性提升，农牧饲渔或将迎
来逢低布局机会。建议优选消费高股息标的及业绩上修的龙头个股。2026 年 7 月发布的下半年策略报告提醒，展望下
半年，对于消费不用过度悲观，筹码出清充分，一旦基本面出现积极信号，预期反转带来的反弹行情值得期待（逢低
布局） 。
二是农业股集体活跃。周二粮食、农林牧渔、农业种植、水产、猪肉、生态农业等农业股集体活跃。消息面上，
近日，摩根大通发布研究报告发出风险预警，多重因素共振之下，下一轮全球粮食危机正在酝酿，风险大概率于明年
显现。霍尔木兹海峡航运扰动、潜在历史级超强厄尔尼诺两大核心变量，或将压制全球农作物产出、抬高农业生产成
本，推动食品通胀持续走高至 2027 年上半年（信息来源：IFIND）。
三是医药股活跃。周二医疗服务、医药商业、中药、创新药、特色药等医药股集体活跃。2026 年 7 月发布的下半
年策略报告提醒，展望 2026 年下半年，医药板块仍具备配置价值。首先，医药生物板块有防御价值；其次，老龄化加
速。中国正在步入老龄化社会。老年人口对慢性病管理、创新药、医疗器械、康复护理等医疗需求将迎来增长。这是
医药板块最底层的、不可逆的长期
驱动力；再次，政策支持力度加大，创新药审批加快。但医药投资的专业门槛很高，
需要对产品管线、临床试验数据、医保政策等有深入理解。可关注创新药、中药、医疗器械、血制品等（逢低配置） 。
三、后市大势研判
周二 A 股整体呈现早盘弱势震荡、午后震荡回升的分化走势，市场结构性特征明显。全天市场成交萎缩，资金观
望情绪浓厚。近期题材板块轮动速度较快，市场热点缺乏持续性。周二盘面呈现消费、医药、农业等多点开花的特征，
多数个股迎来修复，但指数层面跟涨力度偏弱。
当前正值中报披露尾声阶段， 根据以往经验， 业绩不佳的上市公司往往选择在最后时刻 “交卷” ， 这给市场带来了
结构性不确定性，使得场内外资金在布局时不得不更加谨慎，这种对基本面不确定性的规避心理，也是近期成交萎缩
的原因。
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当前 A 股整体仍处于反复磨底的震荡周期，短期难现单边上涨趋势。周二市场午后拉升或是技术性反抽，核心论
据在于市场缺乏增量资金加持、热点轮动过快无主线、海外货币政策不确定性尚未完全落地。短期市场或将延续情绪
反复、结构分化的格局，指数震荡拉锯仍是常态，整体性行情依旧缺失，仅存在阶段性结构性机会。
当前阶段，保持适度的谨慎与耐心。中长期看，A 股市场向好的基本面、政策面、资金面逻辑并未发生根本性改
变，不存在系统性、持续性大跌的基础，因此短期震荡不改中期向好格局。操作上，逢低关注业绩及性价比高的标的。
（备注：数据来源：ifind）
【晨早参考短信】
周二 A 股整体呈现早盘弱势震荡、午后震荡回升的分化走势。全天市场成交萎缩。近期题材板块轮动速度较快，
市场热点缺乏持续性。周二盘面呈现消费、医药、农业等多点开花的特征，多数个股迎来修复，但指数层面跟涨力度
偏弱。当前 A 股整体仍处于反复磨底的震荡周期，短期难现单边上涨趋势。周二市场午后拉升或是技术性反抽，核心
论据在于市场缺乏增量资金加持、热点轮动过快无主线、海外货币政策不确定性尚未完全落地。短期市场或将延续情
绪反复、结构分化的格局，指数震荡拉锯仍是常态，整体性行情依旧缺失，仅存在阶段性结构性机会。操作上，逢低
关注业绩及性价比高的标的。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财
务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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行业评级
强于大市 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢沪深 300 指数
同步大市 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随沪深 300 指数
弱于大市 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输沪深 300 指数
公司评级
买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上
增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间
中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间
回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 5%以上