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策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格策略研究(8610)66229061证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003（8621）20328506证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003策略周报迎接创业板更强的新时代迎接创业板指进一步走强的新时代，我们认为创业板指本轮有望再创新高。◼创业板指曾在2021 年7 月29 日至8 月6 日短暂超越过上证指数点位，这是历史上创业板指收盘价第一次超过上证指数的区间。为何能成功逼近并超越？彼时正处于新一轮高端制造产业的景气周期，疫情期间，全球对中国产品需求高增，企业基于需求高增预期进行大规模产能扩张。财务数据上，创业板指的在建工程、固定资产同比增速持续抬升，资本开支持续扩张，营收、业绩皆处于高增阶段。为何最终失败并回落？尽管一度超越，但创业板指未能守住胜果，超越点反而成为未来几年的最高点。后视角来看，核心在于产业扩张周期与需求周期的严重错配，最终在业绩层面体现为权重股盈利能力系统性降速。由于疫情后全球需求回落以及海外加息等多重原因，创业板前期扩产的产能陆续在建转固，财务数据上，可见创业板指的收入增速开始持续低于资产增速，业绩同步进入下行阶段。至此，创业板指点位历史上对于上证指数的第一次超越，宣告失败。◼当前或再度进入“双指交汇”窗口，但担忧声也会增多。当一种新的时代逻辑演绎过半时，正方与反方都能构建出一套自洽的逻辑体系，但如果考虑资金的有限性或者相对收益考核的现实性，“守旧”与“迎新”本身接近零和博弈，那么围绕上证指数传统权重防御属性展开的复杂推演进行交易，资产定价或进一步陷入叙事噪音，导致绝对与相对收益的承压。进一步的，这需要围绕一个当下“需解”的命题做观察：即传统经济的企稳反弹能否强过新经济的渗透扩散？上证指数的盈利增长依赖于宏观信用的重新扩张与旧模式的出清，这是一个短期缺乏明确答案、且弹性受限的困难问题。而创业板指的盈利增长，依托的是全球科技产业周期共振与自身硬实力的突破，这是一条具备清晰验证路径的有为主线。围绕上证指数的“估值底”做配置，本质上是在博弈一个下行空间有限但上行空间亦有限的选项，而当前的创业板指，则或仍处于盈利与估值的双击阶段。从估值-盈利性价比角度来看，当前创业板指预测净利润增速维持较高水平，且相对上证指数市盈率比值仍显著低于2021 年。上证指数尽管市盈率处于相对较低水平，但受制于名义价格传导的阻滞与宏观杠杆率的约束，盈利修复的斜率较为平缓。虽然当期名义价格有回升趋势，但PPI 的回正更多由生产资料价格上行带动，旧经济领域的盈利剪刀差依然存在。在景气与确定性的考量中，创业板指的“确定性景气成长”或将对上证指数的“不确定性弱复苏”形成明显优势。因此，本轮创业板指在指数点位超越上证指数或将具备实现的条件基础。◼波动皆是扰动，核心是产业趋势。此前创业板指相对上证指数的数次超调，正是对应的市场的习惯性担忧，包括但不限于整体风险偏好下降或海外流动性收紧，这种情况往往对应的是创业板指的整体估值会受到更多负面影响，但这正是另一种叙事噪音。过往数据显示，AI 带来的强盈利趋势并不会受到短期宏观环境的明显影响。虽然板块整体估值在风偏回落时会受到短期压制，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向（如光模块/CPO、算力基础设施、创新药出海链条）仍然在形成持续的行情穿越。◼点位之争：从不是数学题，而是新时代的必答题。两者的点位在严格的金融层面“不具备可比性”，这固然是客观事实，但我们认为这并不重要。重要的是创业板指点位若超越上证指数，这一现象的“象征意义”远大于“计算意义”。点位数字的差异终归细节，趋势的交汇才昭示未来。◼风险提示：1）地缘冲突超预期导致油价持续走高。2）美元流动性快速收紧，引发全球资本从新兴市场回流美国，对权益资产形成冲击。3）冲突持续时间与范围存在不确定性，或持续扰动市场风险偏好，压制估值。4）国内经济基本面修复节奏若不及预期，可能难以对冲外部流动性收紧。策略周报策略周报市场热点思考迎接创业板指超越上证的新时代。我们认为创业板指本轮有望实现对上证指数的彻底超越。2021 年的短暂超越。若以收盘价为基，创业板指曾在2021 年7 月29 日至8 月6 日（共计7 个交易日）短暂超越过上证指数点位，这是历史上创业板指收盘价第一次超过上证指数的区间，但回顾来看，更像一次具有有限高度象征意义的“冲顶未果”。为何能成功逼近并超越？彼时正处于新一轮高端制造产业的景气周期，疫情期间，全球对中国产品需求高增，企业（尤其新能源、电子等外需敞口较高的创业板权重行业）基于需求高增预期进行大规模产能扩张。财务数据上，创业板指的在建工程、固定资产同比增速持续抬升，资本开支持续扩张，营收、业绩皆处于高增阶段。为何最终失败并回落？尽管一度超越，但创业板指未能守住胜果，超越点反而成为未来几年的最高点。创业板指自2021 年高点之后表现疲软，后视角来看，核心在于产业扩张周期与需求周期的严重错配，导致供给远超需求，最终在业绩层面体现为权重股盈利能力系统性降速。由于疫情后全球需求回落以及海外加息等多重原因，创业板前期扩产的产能陆续在建转固，财务数据上，可见创业板指的收入增速开始持续低于资产增速，业绩同步进入下行阶段。至此，创业板指点位历史上对于上证指数的第一次超越，宣告失败。图表1. 指数走势：创业板指VS 上证指数：迎接第二次超越1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000上证指数创业板指07-1507-1607-1907-2007-2107-2207-2307-2607-2707-2807-2907-3008-0208-0308-0408-0508-0608-0908-1007-1507-1607-1907-2007-2107-2207-2307-2607-2707-2807-2907-3008-0208-0308-0408-0508-0608-0908-10上证指数与创业板指K线对比（2021年7-8月）2021年7-8月创业板指历史首度短暂超越上证指数策略周报图表2. 创业板指营收增速VS 资产增速图表3. 产能周期：创业板指VS 上证指数当前或再度进入“双指交汇”窗口，但担忧声也会增多。部分投资者或会产生一定的适应性困难，其习惯于在两者点位距离剧烈收敛前后，本能地倾向于在“估值收敛”、“均值回归”的旧剧本中寻找支撑逻辑，认为蓝筹权重的价值底线将托起指数的下限，而成长的估值泡沫或将遭遇重力牵引。即当一种新的时代逻辑（科技产业趋势的全面启动与旧经济增长动能换挡）演绎过半时，正方与反方都能构建出一套自洽的逻辑体系，但如果考虑资金的有限性或者相对收益考核的现实性，“守旧”与“迎新”本身接近零和博弈，那么围绕上证指数传统权重的防御属性展开的复杂推演（如短期宏观脉冲、低估值博弈）进行交易，资产定价或进一步陷入叙事噪音，导致绝对与相对收益的承压。进一步的，这需要围绕一个当下“需解”的命题做观察：即传统经济的企稳反弹能否强过新经济的渗透扩散？上证指数的盈利增长依赖于宏观信用的重新扩张与旧模式的出清，这是一个短期缺乏明确答案、且弹性受限的困难问题。而创业板指的盈利增长，依托的是全球科技产业周期的共振与自身硬实力的突破，这是一条具备清晰验证路径的有为主线。围绕上证指数的“估值底”做配置，本质上是在博弈一个下行空间有限但上行空间亦有限的选项，而当前的创业板指，则或仍处于盈利与估值的双击阶段。从估值-盈利性价比角度来看，当前创业板指预测净利润增速维持较高水平，且相对上证指数市盈率比值仍显著低于2021 年。上证指数尽管市盈率处于相对较低水平，但受制于名义价格传导的阻滞与宏观杠杆率的约束，盈利修复的斜率较为平缓。虽然当期名义价格有回升趋势，但PPI 的回正更多由生产资料价格上行带动，旧经济领域的盈利剪刀差依然存在。在景气与确定性的考量中，创业板指的“确定性景气成长”或将对上证指数的“不确定性弱复苏”形成明显优势。因此，本轮创业板指在指数点位超越上证指数或将具备实现的条件基础。-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2018-032020-032022-032024-032026-03收入增速-资产增速创业板指收入增速创业板指总资产增速-20%0%20%40%60%80%100%120%2018-032020-032022-032024-032026-03创业板指-购建固无资产支付的现金同比增速创业板指-在建工程同比增速上证-购建固无资产支付的现金同比增速上证-在建工程同比增速策略周报图表4. 估值与业绩增速：创业板指VS 上证指数波动皆是扰动，核心是产业趋势。此前创业板指相对上证指数的数次超调，正是对应的市场的习惯性担忧，包括但不限于整体风险偏好下降或海外流动性收紧，这种情况往往对应的是创业板指的整体估值会受到更多负面影响，但这正是另一种叙事噪音。过往数据显示，AI 带来的强盈利趋势并不会受到短期宏观环境的明显影响。虽然板块整体估值在风偏回落时会受到短期压制，但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向（如光模块/CPO、算力基础设施、创新药出海链条）仍然在形成持续的行情穿越。图表5. 创业板指权重行业走势VS 流动性与风偏扰动1.01.52.02.53.03.54.04.55.02021-012021-082022-032022-102023-052023-122024-072025-022025-092026-04创业板指预测PE(FY1)/上证指数预测PE(FY1)创业板指预测PE(FY2)/上证指数预测PE(FY2)创业板指预测PE(FY3)/上证指数预测PE(FY3)创业板指PETTM/上证指数预测PETTM-10%10%30%50%70%20A21A22A23A24A25A 26FY127FY228FY3上证指数创业板指上证指数与创业板指业绩增速对比0.900.951.001.051.100.91.41.92.42.93.43.94.44.95.45.92024-092024-112025-022025-042025-072025-092025-122026-022026-05CPO指数/万得全A（左轴）比特币兑美元（左轴）美元指数（右轴）策略周报点位之争：从不是数学题，而是新时代的必答题。部分声音或认为创业板指与上证指数在编制方法、样本空间及权重规则上存在显著差异，两者的点位在严格的金融层面“不具备可比性”，这固然是客观事实，但我们认为这并不重要。重要的是创业板指点位若超越上证指数，这一现象的“象征意义”远大于“计算意义”。点位数字的差异终归细节，趋势的交汇才昭示未来。它是经济结构转型在资本市场上投下的最长、最清晰的影子，是新旧动能转换在资产定价层面的显性确认。我们认为，创业板指的超越，或将是资本市场见证中国经济结构转型成功弱冠时刻及里程碑。图表6. 行业权重：创业板指VS 上证指数26%25%15%10%4%4%6%7%3%0%5%3%12%5%22%18%10%9%3%14%0%5%10%15%20%25%30%++创业板指上证指数主要权重差异策略周报一周数据集锦本周（5.4-5.9）全球主要股指普遍上涨，其中新兴市场优于发达市场，韩国综指以13.63%的周涨幅领跑。商品市场分化明显，布油价格明显回落，铜价、金价小幅修复，美元指数小幅走弱。当前金油比45.26，自本轮高点回落38.4%，自4 月7 日本轮低点修复41.9%。图表7. 本周油价明显回落，新兴市场权益资产涨幅靠前图表8. 当前金油比45.26，自本轮高点回落38.4%本周涨跌幅(%) 5月涨跌幅(%) 年初以来涨跌幅(%)MSCI发达市场1.782.077.38MSCI新兴市场6.866.9421.85标普5002.332.638.08日经指数5.385.7824.58斯托克指数0.750.753.69韩国综指13.6313.6377.92万得全A3.093.0910.75恒生指数2.392.392.98美元指数(0.37)(0.26)(0.43)美元兑人民币(0.18)(0.18)(2.54)美元兑日元(0.23)0.040.01欧元兑美元0.540.460.32CRB商品(1.01)(1.44)30.34LME铜4.154.228.96布伦特原油(11.39)(15.06)66.57伦敦金现2.252.8210.0610Y美债收益率(Bps)(1.00)(2.00)20.0010Y国债收益率(Bps)1.971.97(8.03)大类资产策略周报开年以来（1-4 月）国内进出口增速维持相对高位，主要出口商品品类中，高新技术产品出口增速持续高企，显示出AI 产业链高景气的拉动作用。图表9. 开年以来进出口维持相对高位图表10. 高新技术产品出口金额维持高增受益于海外科技股映射及AI 产业趋势，本周小盘成长风格走强，当前国内PMI 与A 股风偏均处于小幅修复过程之中。图表11. 当前A 股ERP 与PMI 均处于小幅修复过程中图表12. 本周小盘成长表现占优(20)(10)2019-072020-062021-052022-042023-032024-022025-012025-12中国:出口金额:当月同比中国:进口金额:当月同比(20)(10)2022-012022-082023-032023-102024-052024-122025-072026-02高新技术产品:当月同比机电产品:当月同比服装及衣着附件:当月同比(%)-3-2-12005 2006 2007 2009 2010 2011 2013 2014 2015 2017 2018 2019 2021 2022 2023 2025PMIA股ERP(右逆)ERP十年均值(右逆)(%)(10)(5)周度涨跌幅近一个月涨跌幅2025年以来涨跌幅大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值(%)策略周报截至5 月8 日周五，BOCIASI 慢线情绪由4 月30 日的73.0%上升至76.3%，快线情绪由48.4%上升至58.8%。慢线指标触发降仓阈值75.1%，考虑近期指数上升斜率过高及本周部分宽基ETF 的小幅放量现象，建议适当留意组合潜在波动风险。图表13. BOCIASIA 股情绪指标截至5 月8 日周五，万得全A 股权风险溢价（ERP）为2.26%，较4 月30 日下降0.12Pct，万得全A指数报7099.31，3 年滚动2 倍标准差（逆序）上沿对应理论值为7369.85，空间为3.7%。图表14. 万得全A 三年滚动股权风险溢价0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%22/1023/0123/0423/0723/1024/0124/0424/0724/1025/0125/0425/0725/1026/0126/04慢线（性价比）情绪指标（左轴）快线（动量）情绪指标（左轴）下行市震荡市上行市慢线Buy信号快线Buy信号快线Sell信号慢线Sell信号快线减仓62.0%慢线减仓75.1%快线加仓26.9%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000(5)(4)(3)(2)(1)股权风险溢价3年均值±1倍标准差±2倍标准差跌破"2X"万得全A 收盘价（右轴）跌破"2X"（%）2015年2017年2021年NOW2007年策略周报A 股一级行业涨多跌少。5 月6 日至5 月8 日，国庆长假后第一周，科技延续强势，通信行业再度领涨，商业航天带动军工行业涨幅居前，机器人概念驱动机械行业当周涨幅排名第五。上游资源领跌，受累于中东局势短暂缓和，国际油价下跌，石油石化及煤炭行业区间涨幅垫底。图表15. 本周一级行业表现图表16. 本周二级行业表现（前后15）5 月8 日当周，A 股行业轮动强度指数进一步回落至低位区间，市场主线风格趋于集中，资金仍围绕硬科技、高端制造等方向展开博弈。图表17. 近2 周以来，行业轮动强度继续回落，市场主线趋于集中-7.0%-5.0%-3.0%-1.0%1.0%3.0%5.0%7.0%9.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%ⅡⅡⅡⅡⅡⅡⅡⅡⅡ策略周报5 月8 日当周，科技成长方向相对占优。具体来看，云服务、半导体、元器件、通信设备等科技板块延续相对强势表现，工业金属、贵金属等有色金属方向同样表现较强，而消费、金融板块则相对承压。图表18. 科技成长与高端制造方向相对占优，消费及金融板块表现偏弱证券代码证券简称区间涨跌幅[区间首日] 2026-01-01[区间尾日] 2026-01-31[单位] %区间涨跌幅[区间首日] 2026-02-01[区间尾日] 2026-02-28[单位] %区间涨跌幅[区间首日] 2026-03-01[区间尾日] 2026-03-31[单位] %区间涨跌幅[区间首日] 2026-04-01[区间尾日] 2026-04-30[单位] %区间涨跌幅[区间首日] 2026-05-01[区间尾日] 2026-05-08[单位] %CI005844.WI云服务18.62616.2338-18.01135.41748.5759CI005834.WI半导体18.6338-1.3021-15.221428.28724.8673CI005835.WI元器件2.038013.6105-15.100032.61777.0559CI005842.WI计算机设备-0.16200.2996-11.431516.11556.2102CI005843.WI计算机软件7.9721-0.3435-15.89913.80075.2753CI005181.WI通信设备6.7339-0.42521.060525.92958.5859CI005837.WI消费电子-1.00374.3071-9.845128.07328.2551CI005122.WI造纸4.05133.7857-9.02983.57183.8443CI005823.WI食品0.76180.7164-2.32363.7946-0.7837CI005822.WI饮料-4.7876-1.6413-3.51724.93220.4444CI005154.WI生物医药0.9999-2.7339-4.9790-0.84922.1374CI005156.WI酒类1.19740.5648-2.7472-3.5481-1.5309CI005144.WI酒店及餐饮5.63111.7367-8.3336-1.6459-4.0254CI005802.WI家居7.43830.7114-10.5501-0.29283.8522CI005143.WI旅游及休闲-1.4574-7.0988-9.6900-4.9604-2.5468CI005160.WI畜牧业-2.41190.4846-6.23433.5950-1.8278CI005145.WI白色家电-1.32890.3044-4.26255.4185-0.5303CI005136.WI乘用车-5.4124-0.20650.9916-2.1669-0.5837CI005810.WI新能源动力系统-3.39330.22698.270811.95640.5550CI005134.WI兵器兵装-0.50093.9632-12.3841-0.66043.4945CI005133.WI航空航天4.47116.4922-13.44623.38657.2077CI005138.WI汽车零部件0.77782.8777-13.47824.62696.36558841877.WI商业航天2.03043.5300-13.14205.39486.7303CI005124.WI工程机械0.97697.8844-15.71882.94571.1542CI005172.WI航运港口5.23019.6170-1.1409-1.17894.5969CI005104.WI煤炭开采洗选7.92127.31672.29316.3698-5.5008CI005107.WI工业金属21.7468-1.2053-18.38725.42504.9833CI005106.WI贵金属53.9024-10.8917-10.2457-7.76739.6651CI005101.WI石油开采13.83951.335310.6315-0.7933-9.1520CI005187.WI油服工程23.43102.5557-9.85663.5293-4.6586CI005102.WI石油化工13.64401.8567-13.88608.7757-3.9348CI005188.WI稀有金属16.290114.9125-18.071218.18352.1930CI005152.WI化学制药1.6752-0.27530.84480.1314-1.0827CI005191.WI化学纤维13.33280.1064-9.80288.4279-0.6060CI005190.WI特材7.442912.3843-17.36135.94412.5340CI005111.WI普钢5.34017.8917-15.4927-0.70021.8333CI005168.WI房地产开发和运营5.1729-0.0319-11.24687.93343.6336CI005165.WI证券-1.4897-2.0840-11.79094.78220.2654CI005166.WI保险1.3291-6.8730-11.38133.31330.9728CI005163.WI国有大型银行-8.9789-2.98017.8298-0.7860-0.7995CI005164.WI全国性股份制银行-8.31290.51542.2420-3.2146-1.0523策略周报从估值-盈利性价比角度来看，当前传媒、汽车、计算机、有色金属等行业仍具备相对较优的估值-盈利性价比，相关板块在盈利预期维持稳定的同时，市盈率分位数仍处于相对合理区间，具备一定配置价值。图表19. 传媒、汽车等具备较优估值-盈利性价比本周AI 产业链整体均呈现上涨趋势，其中，光模块、AI 编程、AI 广告等环节表现相对较强；而国产算力、基础大模型、AI agent 等则表现相对偏弱。图表20. AI 产业链内部延续分化，算力基础设施方向表现相对占优板块周涨跌幅（ ）月涨跌幅2026年以来涨跌幅（ ）2025年年报归母净利润增速（ ）预测PEG光模块12.0812.0887.15117.932.3134PCB7.037.0345.4961.800.6842高速铜连接8.578.5745.9629.230.5511服务器6.606.6029.2318.970.9193存储芯片6.996.9951.4831.831.5348国产算力5.585.5851.70105.591.4768AI电力5.345.3439.453.061.7238AIDC及云服务10.3910.3955.37204.18-0.6849基础大模型6.336.3310.9176.441.0762AIagent6.636.6320.07510.571.3955AI医疗8.098.09-2.67-515.82-40.5279AI编程15.6715.6753.3233.181.1284AI广告13.1013.1042.07176.434.1583AI端侧4.064.064.0947.020.6595策略周报本周A 股市场主力资金净买入1543.09 亿元，为连续第2 周净买入，环比增加952.63 亿元，单周净买入规模创4 周以来最大。具体行业上，本周最受市场资金青睐的行业是电子，资金净流入规模达541.34 亿元；通信、机械设备分列二、三，资金净流入规模分别是363.91 亿元和271.16 亿元；资金净流出规模最大的三个行业是电力设备、基础化工和非银金融。本周股票型ETF 场内净赎回金额758.97 亿元，为连续第9 周净赎回，净赎回环比增加45.38 亿元。其中，份额增加最多的国泰中证全指证券公司ETF、广发国证新能源车电池ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、华安创业板50ETF、永赢国证商用卫星通信产业ETF；减少最多的五只ETF 分别是华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF。图表21. 本周主力资金延续净流入图表22. 本周股票型ETF 继续净赎回图表23.主力资金行业流向情况（单位：亿元）近一周近一月近三月近半年近一周近一月近三月近半年电子541.341974.542387.593014.85纺织服饰8.1121.77(5.54)65.05通信363.91356.281170.441930.71商贸零售5.44(11.28)(205.38)(149.05)机械设备271.16309.87649.981268.31综合1.4120.4725.3927.93计算机242.11255.42(43.41)(191.31)社会服务0.28(34.86)(110.31)(153.04)汽车122.0146.02(95.98)(384.60)钢铁0.23(29.03)17.0526.37公用事业107.0268.45246.61(213.25)美容护理(0.42)(7.02)(19.35)(48.89)国防军工98.06193.58(147.32)452.20煤炭(19.61)(7.27)66.1442.21有色金属72.09154.84(694.00)1.62农林牧渔(20.12)(52.95)(110.59)(255.56)建筑装饰54.48(10.23)38.97(82.04)石油石化(51.73)(131.19)(16.79)135.94传媒53.87(88.44)(675.59)(145.87)食品饮料(53.48)(94.80)(163.73)(330.39)房地产44.79125.9114.81(18.00)医药生物(65.59)(297.82)(382.40)(1088.64)建筑材料41.6596.35184.90323.64银行(65.84)(143.30)(137.18)(671.73)交通运输39.94(50.40)(28.68)(307.48)非银金融(82.07)(244.64)(922.25)(1669.33)家用电器29.2076.06(22.30)(254.61)基础化工(112.34)(42.86)259.43701.30环保23.1370.8878.06(27.39)电力设备(121.57)29.79808.57598.56轻工制造15.6761.77112.52317.10-3,000-2,000-1,0001,0002,0003,00025/0525/0725/0925/1226/0226/05（亿元）-3,000-2,000-1,0001,0002,0003,00025/0525/0725/0925/1226/0226/05（亿元）策略周报从主题热点轮动看，近期可重点关注高端装备、人形机器人、无人驾驶、AI 智能体等处于热度阈值附近的主题，同时对语音技术、黄金概念等脉冲型高热方向保持持续观察。从当前数据看，高端装备、人形机器人、无人驾驶和AI 智能体已具备一定资金参与和阶段性催化支撑。后续可继续围绕AI应用链、机器人与智能驾驶链、高端装备制造等事件驱动型主题的演绎节奏进行重点跟踪。图表24.热点主题筛选结果及近期变化序号 入选主题 指数代码 综合热度区间评级▲两周龙头股1 龙头股2 龙头股3 龙头股4 龙头股5语音技术885772.TI2.29Hₜ>=90%2.17科大讯飞002230.SZ汉王科技002362.SZ拓尔思300229.SZ云从科技688327.SH歌尔股份002241.SZ短剧游戏886060.TI1.82Hₜ>=90%1.40中文在线300364.SZ掌阅科技603533.SH华策影视300133.SZ芒果超媒300413.SZ上海电影601595.SH黄金概念885530.TI1.79Hₜ>=90%0.48紫金矿业601899.SH山东黄金600547.SH中金黄金600489.SH山金国际000975.SZ赤峰黄金600988.SH人形机器人886069.TI1.30Hₜ>=90%0.88三花智控002050.SZ拓普集团601689.SH绿的谐波688017.SH中大力德002896.SZ鸣志电器603728.SH高端装备885427.TI1.29Hₜ>=90%0.94三一重工600031.SH徐工机械000425.SZ中联重科000157.SZ中国中车601766.SH时代电气688187.SHAI 智能体886099.TI1.27Hₜ>=90%0.90科大讯飞002230.SZ金山办公688111.SH同花顺300033.SZ恒生电子600570.SH昆仑万维300418.SZ无人驾驶885736.TI1.27Hₜ>=90%0.75德赛西威002920.SZ中科创达300496.SZ经纬恒润688326.SH华阳集团002906.SZ伯特利603596.SH华为概念885806.TI0.8875%= 7 Bryant Park 15 楼
NY 10018电话: (1) 212 259 0888传真: (1) 212 259 0889中银国际(新加坡)有限公司注册编号 199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼(049908)电话: (65) 6692 6829 / 6534 5587传真: (65) 6534 3996 / 6532 3371